2022年导电炭黑行业发展现状及竞争格局分析

1、2022年导电炭黑行业发展现状及竞争格局分析1.导电炭黑：应用于导电剂领域的中高端特种炭黑炭黑的主要成分是碳，其基本粒子尺寸在 10-100nm 之间，因此具有优良的橡胶补强、 着色、导电或抗静电以及紫外线吸收功能，是人类最早开发和应用的纳米级材料。炭黑 是由烃类化合物（液态或气态）经不完全燃烧或热裂解生成的，主要由碳元素组成，以 近似于球体的胶体粒子及具有胶体大小的聚集体形式存在。炭黑的外观为黑色粉末。炭黑下游应用领域广泛，导电炭黑即炭黑在导电剂领域应用。炭黑是橡胶补强填充剂， 是仅次于生胶的第二位橡胶原材料。炭黑也作为着色剂、紫外线屏蔽剂、抗静电剂或导 电剂，广泛应用于塑料、化纤、油墨、涂

2、料、电子元器件、皮革化工和干电池等很多行 业制品中。炭黑还可用于冶金及炭素行业内，作为高纯碳材料。炭黑按照用途可以分为 两大类，即橡胶炭黑和特种炭黑，而导电炭黑即炭黑在导电剂领域应用。原材料煤焦油等成本占 8 成。从成本结构情况来看，2022 年中国导电炭黑煤焦油等原材 料成本占比达到 80.5%。原因是 2021 年国际局势紧张，中国进口煤炭减少叠加国内焦化 厂双控政策下开工率低迷，导致焦油供需紧张，煤焦油价格全年上涨 61.46%。下游应用市场丰富，国内外上游原材料存在差异。从上游原材料看，国内炭黑上游以煤 焦油为主，海外炭黑上游以石脑油为主；从下游应用市场来看，炭黑是橡胶补强填充剂， 是

3、仅次于生胶的第二位橡胶原材料，同时炭黑可作为着色剂、紫外光屏蔽剂、抗静电剂 或导电剂，广泛应用于塑料、化纤、油墨、涂料、电子元器件、皮革化工和干电池等很 多行业，炭黑作为高纯碳材料还可以用于冶金及碳素材料行业中。炭黑生产过程就是在高温作用下发生烃类的裂解，生成炭和氢气。目前常用的炭黑制备 方法包括炉法、槽法、热裂法和乙炔法四类，其中最常用的导电碳黑 SUPER P Li（简称 SP）主要通过炉法制备，导电炭黑主流生产工艺主要为炉法工艺及乙炔裂解法。炉法炭黑：将燃料、添加剂和热空气一道输送至反应炉燃烧段进行燃烧，形成温度 极高的燃烧气焰。高温燃烧气焰经过反应炉喉管段时，在气流中通入雾化的热原料

4、油。雾化的原料油和高温燃烧气焰混合并通入反应炉的反应段，热裂解生成炭黑。 炉法主要在于设备和工艺控制的 knowhow。(原油进口雾化喷嘴设计，反应炉构造， 工艺参数）。乙炔炭黑：以乙炔为原料，在裂解炉中隔绝空气裂解生成乙炔炭黑和氢气，主要用 于制造导电聚合物和电池。2.锂电用导电炭黑：产品差异化显著，性能差距较大低比表面积、高吸油值、低金属离子含量是导电碳黑成功应用的核心技术指标。粒径及比表面积：炭黑粒径表示碳黑原生粒径，比表面积是指单位质量或单位体积 内炭黑粒子表面积的总和。粒径小，比表面积大，具有更好的离子和电子导电能力， 有利于电解质的吸附而提高离子电导率。支链结构：支链结构能够与活性

5、材料形成链式导电结构，增加导电接触点，有助于 提高材料的电子导电率。DBP 吸收值（结构值）：炭黑的结构可以用 DBP（邻苯二甲酸二丁酯）吸收值来测 量。表面官能团：表面官能团的多少决定了碳黑分散难易程度，官能团越多相对易分散， 但过多又会减弱导电性能。金属离子含量：金属离子含量过高会导致电池自放电现象，影响安全性能，一般锂 电用导电炭黑金属离子含量要求较高，一般需小于 10ppm。3.国产替代：供需失衡下国产炭黑企业迎来国产替代黄金窗口期21 年以来行业供需紧张，为国产替代打开窗口期。由于海外企业扩产意愿弱、进度慢， 21 年随着储能、动力市场的高速增长带动下，锂电用导电炭黑供不应求，预计随

6、着新能 源汽车及储能需求的持续高增，导电炭黑紧缺程度将不断加剧，为国内企业转型创造了 最佳的窗口期，看好国内企业实现技术产能突破实现国产替代。海外扩产难度大、速度慢&原油价格上涨背景下国内外炭黑成本剪刀差拉大。一方面， 由于全球大环境的不确定性以及严苛的环保政策限制下，海外导电炭黑企业扩产保守； 同时短期原油价格高企背景下，海外炭黑价格迅速上涨，需求有向国内转移的趋势；另 一方面，部分计划在国内扩产的企业进展较慢，如卡博特于 2022 年初收购日本东海炭素 天津工厂，计划对原有产线改造升级，预计 2024 年初完成具备 1.5 万吨锂电用导电炭黑 产能，为国产化打开空间。4.市场需求：2025

7、 年接近 6 万吨，CAGR 为 23.4%测算关键假设： 1）三元铁锂正极占比维持 4:6； 2）三元/铁锂正极单耗分别为 1800/2500 吨/GWh； 3）导电炭黑添加比例 3%； 4）预计到 2025 年炭黑渗透率降低至 50%； 根据测算结果，我们预计到2025 年全球导电炭黑需求量约 5.84 万吨，复合增长率 23.4%， 我们认为国内具备强产品力及产能快速扩张能力的企业有望在本轮导电炭黑国产替代中 享受先发优势。5.重点公司分析1、黑猫股份黑猫股份为国内炭黑龙头企业。根据中国橡胶工业协会炭黑分会统计，截至 2019 年年末， 我国炭黑产能约 769 万吨，其中特种炭黑仅为 30.25 万吨；在低端炭黑产品市场，同质 化严重、市场竞争激烈，行业利润空间有限，而在中高端产品市场，高性能炭黑（如绿 色轮胎需要的低滚动阻力炭黑）、特种炭黑等产品，仍有很大的需求缺口，保持着较高的 利润水平。2019 年黑猫股份以 17%市占率坐拥龙头，近 5 年产量均超 90 万吨，其余国 内企业产量均不超过 45 万吨。国内传统炭黑厂商加速切入锂电用导电炭黑市场。根据黑猫股份 2021 年 12 月 17 日调研 信息公告，公司一直对标中高端导电炭黑进行研究，主要通过两个路径：一是青岛研究 院聚焦于通过后处理的方式生产出高端特种炭黑，二是通过股