信用风险管理

1、信用风险管理第1页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一主要内容信用风险概述信用风险的评价信用风险防范第2页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一学习目标信用风险的概念及其成因信用风险的度量信用资产组合的信用风险度量和管理第3页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一信用管理2005年3月底，国家劳动和社会保障部发布了“信用管理师”职业标准信用管理师从事企业和消费者信用风险管理工作。信用管理岗位资格证书（上海市紧缺人才办公室）企业信用安全管理师证书（全国性）资格等级：信用管理员高级信用管理员助理信用管理师信用管理师高级信用管理师1999年7月，上海

2、成立了上海资信有限公司，承担了上海市个人信用联合征信系统建设工作 第4页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一央行征信中心在上海成立2008年5月9日央行征信中心正式揭牌中国人民银行征信中心：直属央行职责：1.统一负责企业和个人征信系统建设、运行和管理2.采集企业和个人信用信息3.开发征信增值产品4.提供征信服务第5页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.1 信用风险概述信用风险现代信用风险的成因第6页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.1.1信用风险最古老的金融风险广义上：商业信用风险。只要存在商业活动狭义上：信贷风险。银行的信贷活动

3、包括：1.“违约风险”；交易对手无力履约（违约可能性）的风险和市场风险（损失的可能性）2.交易对手信用状况和履约能力的变化导致债权人资产价值的变动而给债权人带来的损失可能性第7页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.1.2信用风险的特征双向性：借款者无法及时足额偿还借款；贷款者提前收回贷款（对商业银行而言）既要考虑违约风险，又要考虑交易对手信用状况和履约能力的变化包括主权风险和结算风险。当某些国家强制实施外汇管制，使得双方都不可能履行各自的义务时，产生主权风险。外汇交易中存在结算风险主要表现为损失，无收益第8页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.1.3

4、 现代信用风险的成因1.现代金融市场的固有特征1）金融体系的脆弱性、金融资产价格的波动性2）是金融市场的内在推动力和制约力量3）促进了市场参与者管理效率的提高4）增添了市场活力2.信用活动的不确定性1）外在不确定性；系统性风险（房地产调控导致违约）2）内在不确定性；非系统性风险（个体经营状况的变化）第9页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.1.3 现代信用风险的成因资产项目的信用风险：贷款违约风险负债项目的信用风险：客户提取资金表外业务的信用风险：资产与负债的搭配：期限、数额、客户第10页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价古典信用风

5、险度量方法：专家制度（专家系统）信贷决策权由专家掌控；信贷审查官、信贷审批员、信用分析师、信贷科长等1）专家制度的主要内容；审查内容主要有：（1）“5C”制度：审查贷款者的5个方面： 品德与声望（character） 资格与能力（capacity） 资金实力（ capital or cash） 担保（ collateral） 经营条件和商业周期（ cycle and condition）第11页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价1.专家制度的主要内容；审查内容主要有（2）“5W”或“5P”；借款人（who） 个人因素（personal）借款用途（why）

6、 目的因素（purpose）还款期限（when） 偿还因素（payment）担保物（what） 保障因素（protection）如何还款（how） 前景因素（perspective） 定性分析、单因素分析第12页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价3.专家制度的缺陷与不足1）专家数量的限制；业务量越大，专家越多2）效果不稳定；经验和情感因素3）助长官僚之风；官本位和官官相护4）加剧贷款的过度集中；专家过分关注自己熟悉的领域和行业5）存在主观性、随意性第13页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的度量古典信用风险度量方法：Z评

7、分模型和ZTEA评分模型1. Z评分模型;1968年阿尔特曼提出1）主要内容； 选取评价指标；x1、x2、x3、x4、x5 收集样本；分两类：违约和不违约 确定指标权重；w1、w2、w3、w4、w5 计算Z评分值：评价指标值与权重乘积的和 将Z评分值与风险临界值或值域进行比较，作出判断。 Z评分值越大，资信状况越好；越小，信用风险越大。多变量综合评价模型第14页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价古典信用风险度量方法：Z评分模型和ZTEA评分模型1. Z评分模型X1：流动资金/总资产X2：留存收益/总资产X3：息前、税前收益/总资产X4：股权市值/总负债帐

8、面值X5：销售收入/总资产第15页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价古典信用风险度量方法：Z评分模型和ZTEA评分模型1. Z评分模型：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5对私人控股企业而言：Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.42X4+0.998X5对非制造企业而言：Z=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4Z评分值的临界值=2.675，Z2.675，非违约组；Z2.675,违约组第16页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2 信用风险的评价考虑一家公司，其流动资金

9、为17万美元，总资产为67万美元，税前利润为6万美元，销售额为220万美元，股票市价为38万美元，总负债为24万美元，留存收益为30万美元。试判断这家企业的信用状况。第17页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2 信用风险的评价1. Z评分模型（2）Z评分模型的准确性及其检验： 期限短，准确性高；期限长，准确性低。一年期的准确性高于二年期（3） Z评分模型与债券评级级别的关系 债券评级高的， Z评分值也高第18页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价1. Z评分模型3）不同行业企业的 Z评分模型； 只要改变评价指标及指标的权重4） ZT

10、EA评分模型 是Z评分模型的改进 有7个评价指标 精确度有提高、稳定性增强第19页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价2.ZTEA评分模型是改进的Z评分模型；有7个评价指标：X1：资产收益率X2：收益稳定性指标。收益率的标准差X3：债务偿付能力指标X4：累计盈利能力指标X5：流动性指标X6：资本化程度指标X7：规模化指标第20页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2信用风险的评价ZTEA评分的临界值第21页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2 信用风险的评价Z评分模型和ZTEA评分模型的缺陷1）依赖财务报表的账

11、面数据，缺乏时效性2）缺乏对违约和违约风险的系统认识3）假设变量间线性相关4）无法度量表外信用风险第22页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一国内信用评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司；成立于1992年简称“中诚信国际”，英文简称“CCXI”，是经中国人民银行总行、中华人民共和国对外贸易经济合作部批准，在中国国家工商行政管理局登记注册成立的国内第一家国际化、专业化的中外合资信用评级机构。 “中诚信国际”一直引领着我国信用评级行业的发展，创新开发了数十项信用评级业务，包括长、短期企业债券评级、可转换债券评级、信贷企业评级、保险公司评级、信托产品评级、货币市场基金评级、资产证

12、券化评级、公司治理评级等。2006年4月14日，穆迪公司购“中诚信国际”49%的股份（穆迪投资者服务公司成员）第23页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一国内信用评级机构大公国际资信评估有限公司1.1994年经中国人民银行和国家经贸委批准成立2.大公拥有中国政府特许经营的全部评级资质3.大公已形成比较完备的信用评级理论和标准研究创新体系、信用信息生产和市场服务体系，构建起了独具特色的博士后科研工作站、研究院和天财大公信用学院4.国内有34个分支机构，国际有2个分支机构；现有员工600名第24页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一国际三大信用评估公司标准普尔：

13、1.成立于1860年。公司的始创人普尔先生(Henry Varnum Poor)，公司宗旨：“投资者有知情权 ”2.1941年普尔出版公司及标准统计局合并，标准普尔公司成立 3.该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级 4.全球18个办事处及7个分支机构，提供世界领先的信用评级服务。 穆迪公司：100多年的历史慧誉公司：第25页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.2贷款风险的量化评价贷款风险的影响因素1.贷款者：个人信用、企业状况、行业地位 2.贷款方式：抵押、质押、担保等情况第26页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.

14、2贷款的风险量化评价贷款风险度：贷款风险的量化指标贷款资产风险度的测算体系；P99图6.11.确定贷款人信用等级系数；1）财务状况的评价， P100表6.12）经营管理状况评价；P102表6.23）企业未来发展前景评价； P103表6.3第27页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.2贷款的风险量化评价财务状况评价指标 P100表6.1, 满分40分1.流动比率：短期偿债能力，大于2,2.速动比率：大于13.资产负债率4.长期资金占用率5.存货周转率6.成本费用利润率7.销售利润率8.资产回报率，9.净资产报酬率第28页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星

15、期一6.2.2贷款的风险量化评价经营管理状况的评价 P102表6.2，满分40分1.领导者的素质2.历年盈利记录3.近3年资本增加情况4.近3年平均营业额增长率5.股东组成情况6.银行往来信用情况第29页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.2贷款的风险量化评价企业未来发展前景的评价：P103表6.3，满分20分1.设备及技术条件2.产品市场3.提供担保能力4.未来一年内的行业景气状况5.新产品和商品经营开发能力6.主要产品寿命周期第30页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.2贷款风险的量化评价确定贷款方式风险系数1.确定贷款人信用等级系数，

16、P104表6.4，2.确定贷款方式风险系数S，P104表6.5确定贷款形态风险系数 P105表6.6， P106表6.7第31页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.2.2贷款风险的量化评价计算贷款风险度1.单笔贷款风险度Y:Y=ST；S：贷款方式风险系数，T：贷款人信用风险级别系数2.贷款资产风险度Z;Z=STX X贷款形态风险系数 贷款风险度R：0R1第32页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范积极的贷款定价策略科学的贷款投放决策资产分散化策略建立风险资本比约束机制第33页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3

17、信用风险的防范积极的贷款定价策略1.贷款风险和收益正相关；贷款利率表示贷款收益2.影响贷款定价的因素有：1）央行基准利率2）银行负债的平均利率3）营业费用4）贷款的风险5）借贷资金的供求第34页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范积极的贷款定价策略3. 贷款定价贷款合同利率=目标利润率（M）+贷款成本+风险贴水M：目标利润率L：银行资本对资产比率t：税率 C：贷款的筹资成本第35页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范贷款成本：贷款的筹资成本、间接费用或管理费用风险贴水：与风险大小成正比。与贷款期限、借款人的信用度、抵押

18、品价值相关联穆迪评级与风险贴水水平。表6.8第36页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范科学的贷款投放决策：注重贷款的偿还性1.贷款偿还能力的特点：综合性、层次性、动态性2.贷款偿还能力综合评价体系， P110图6.3， P111图6.41）企业资信评估；第1还款来源评价2）抵押品价值评估；第2还款来源评价3）保证人评估；第2还款来源评价第37页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范科学的贷款投放决策 3.企业资信评估体系： P112图6.5，P113表6.9 4.抵押物质量评估体系：P116图6.6 抵押物的价值必须大

19、于：贷款本息、罚息、保管费、抵押物处理费 抵押物的估价：资产评估;存货、房屋、设备、股票、债券 5.保证人的质量评估： 资格、条件和能力，P118图6.7 6.综合分析第38页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范资产分散化策略1.贷款组合管理；随机组合、科学的量化组合2.随机组合管理：注意信贷资产的结构贷款集中度；行业结构、产业结构、区域结构、企业结构、币种结构贷款组合的风险因素：目标市场、待发展的客户群、贷款种类、贷款币种、贷款组合的集中程度 P121表6.11第39页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范资产分散化策

20、略3.科学的量化组合管理信用风险度量制法第40页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范“信用度量制（CreditMetrics）”方法专门用于对非交易性金融资产的价值和风险进行度量可解决“如果下一年度是一个坏年头，贷款或贷款组合的价值将会遭受多大的损失？”所需要的资料有：1）借款人目前的信用等级2）下一年度该信用级别转换为其他信用级别的概率3）违约贷款的收复率第41页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范“信用度量制（CreditMetrics）”方法例题：本金100万、年贷款利率6%、期限5年，初始信用等级为BBB级。年

21、末付利息，本金最后一次偿还1.获得信用等级转换的概率1）初始信用等级为7个级别，一年后可能有8种信用级别2）一年后，维持初始信用级别的可能性最大，调高和调低的可能性都较小第42页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范借款者信用等级转换概率矩阵年初信用等级年末时的信用评级转换概率（%）AAAAAABBBBBBCCC违约AAA90.818.330.680.060.12000AA0.7090.657.790.640.060.140.020A0.092.2791.055.520.740.260.010.06BBB0.020.335.9586.935.361.170.

22、120.18BB0.030.140.677.7380.538.841.001.06B00.110.240.436.4883.464.075.20CCC0.2200.221.302.3811.2464.8619.79第43页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范不同受偿优先等级的资金回收率；表6.13未来零利率收益率，表6.14第44页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范“信用度量制（CreditMetrics）”方法2.一年后，对信用等级变动后的贷款市值进行估计r是无风险收益率，s是风险贴现率（风险报酬率）第45页，共5

23、3页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范“信用度量制（CreditMetrics）”方法3.给定不同信用等级的信用风险报酬率和无风险收益率，计算出一年后，不同信用等级下的贷款市值年末时的信用等级市值（百万）年末时的信用等级市值（百万）AAA109.37BB102.02AA109.19B98.10A108.66CCC83.64BBB107.55违约51.13第46页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范“信用度量制（CreditMetrics）”方法4.计算贷款的信用风险计算出贷款的市价均值：107.99计算出贷款的标准差:2.99第47页，共53页，2022年，5月20日，1点31分，星期一6.3信用风险的防范建立风险资本比约束机制巴塞尔协议把银行资本分为：核心资本和附属资本，将银行资产分为5类；风险权重分别是0%、1