资产评估实务二2018年模考押题全3套

1、模拟试题（三）一、单项选择题1、下列关于一人公司和个人独资企业的区别中，表述错误的是（）。A、一人B、一人公司是企业所得税的纳税主体，个人独资企业的收益计入个人所得税的范畴公司的股东以出资额为限对公司承担，个人独资企业的投资人对企业承担无限责任C、一人D、一人公司和个人独资企业只能由一个自然人投资设立公司具有独人资格，个人独资企业是人企业2、政治法律环境一旦影响到企业，就会使企业发生十分迅速和明显的变化，且这一变化往往是企业难以改变的。这体现的是（A、直接性B、难以性）。C、D、反应性性3、企业的经济环境主要由社会经济结构、经济发展水平、宏观经济政策、经济运行状况等方面构成。在社会经济结构中，

2、最重要的是（A、产业结构 B、分配结构 C、消费结构D、技术结构）。4、下列关于行业市场结构的说法中，不正确的是（）。A、一个行业内企业数目越少，其程度越高B、一个行业的进入越大，其竞争程度越高C、在完全竞争市场中，产品几乎无差别D、在完全市场中，进出市场的难度非常高5、甲公司是一家啤酒生产大型企业，利用研发的清爽型啤酒，在当地取得了 50%的市场占有率。为通过保证质量、再降成本，强化成本领先优势，甲公司下一步准备并购一家主要原材）。料供应商，则甲公司采用的是发展型A、横向 B、前向 C、后向D、多样化中的（6、经济利润折现模型的应用条件不包括（）。A、能够准确计算评估基准日的投入资本 B、能

3、够合理估计企业收益期的经济利润C、能够合理估计企业收益期的现金流量D、能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化7、下列比率中，不属于市净率指标驱动 A、权益净利率B、销售净利率的是（）。C、股利支付率 D、增长率8、以下不属于实用新型专利的特征的是（A、是一种新的技术方案 B、仅限于产品C、必须能在产业上应用）。D、要求产品必须是具有固定的形状、构造的产品9、下列关于利用资产基础法进行企业价值评估的基本操作程序的说法中，正确的是（）。A、评估专业B、评估专业的评估首先从企业的利润表开始可以不用确定那些没有在账上体现的有形资产或者无形资产C、对于某些特殊类型的资产评估，可能需要使用专门的评估专业

4、D、用企业有形资产价值减去企业负债账面价值，可以得出以企业权益价值衡量的 100%的所有者权益10、下列关于运用资产基础法对长期股权投资进行评估的表述中，正确的是（A、对评估对象价值影响大的长期股权投资，应当单独进行评估）。B、当某项长期股权投资发生时间不长，被投资企业资产账实基本相符，没有明显表外无形资产投入时，也需要对这项长期股权投资进行单独评估C、对于非控制的长期股权投资，即使占评估对象相对价值量较大，也不必单独进行评估D、长期股权投资一般单项资产来进行单独评估11、以下不属于无形资产评估信息中信息的是（）。A、反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料B、无形资产实施的地域范

5、围、领域范围、获利能力与获利方式，所受到国家限制的相关资料C、无形资产转让、出资、质押等的可行性的相关资料D、无形资产所属领域发展水平、市场交易、替代无形资产、竞争对手相关资料或者其他资产12、无形资产的评估方法不包括（ A、市场法B、成本法 C、收益法D、完全成本法）。13、为纪念自己与妻子的感情，在妻子 70 岁生日前著作并了一本回忆录。回忆录的著作完成日期为 2010 年 8 月 16 日，日期为 2010 年 11 月 22 日。后来，的妻子不幸于 2016 年11 月 27 日因病的回忆录的著作，悲痛欲绝一病不起，也于 2016 年 12 月 28 日离世。那么当时所权及其他权利的法

6、律保护期限截止到（）。A、2066 年 12 月 28 日B、2060 年 12 月 31 日C、2066 年 12 月 31 日D、2060 年 11 月 22 日14、在下列选项中，不属于无形资产的是（）。A、设备B、专利权 C、计算机D、专有技术15、下列影响中，不属于商标资产价值影响A、宏观经济状况B、商标权人的价值预期 C、商标声誉的D、商标权的使用方式的是（ ）。16、甲公司将一项专利使用转让给乙公司，拟采用利润分成法，假设该专利资产在评估基准日的重置成本为 100 万元，其专利成本利润率为 500%；乙公司资产在评估基准日的重置成本为 5000 万元，其成本利润率为 10%，该专

7、利资产的利润分成率为（ ）。A、9.09% B、9.84% C、50.00% D、10.71%17、下列关于经济利润的计算方法中，错误的是（ ）A、经济利润投入资本（投入资本回报率权益资本回报率）B、经济利润税后净营业利润投入资本 C、经济利润净利润股权资本的成本D、经济利润税后净营业利润投入资本的成本平均资本成本率18、甲公司权益资本占比为 70%，资本占比为 30%，权益资本成本为 11.95%，甲公司借入年利率为 5%，所得税税率为 25%。甲公司的 A、13.05%B、9.87% C、12.68%D、9.49%平均资本成本为（ ）19、下列关于著作权资产评估对象的说法中，错误的是（ ）

8、。A、著作权资产评估对象是指著作权中的权益以及与著作权有关权利的权益B、界定著作权资产评估对象不需要关注评估目的的影响C、著作权资产的D、著作权资产的权利形式包括著作权人享有的权利和转让或他人使用的权利使用形式包括法定和20、下列关于交易案例比较法选择可比对象的说法中，错误的是（ ）。A、选择可比交易案例应当注意筛选标准的性、筛选对象的全面性B、选择的可比交易案例的交易日期应当与评估基准日相同C、选择可比交易案例应当注意案例相关财务资料的可获得性与充分性D、选择可比交易案例应当关注案例企业与被评估企业在业务结构上的可比性 21、下列关于企业价值评估范围的说法中，正确的是（ ）。东全部权益和股东

9、部分权益价值评估范围包括企业涉及的全部资产及全部负债B、股东全部权益和股东部分权益评估范围包括企业涉及的全部资产及非付息C、整体企业权益价值评估范围包括企业涉及的全部资产及付息D、整体企业权益价值评估范围包括企业涉及的全部资产22、若存在数量较多的被评估资产，无形资产评估工作量较大，耗费时间较长，这体现无形资产评估的（）。A、复杂性B、动态性和性C、需要结合无形资产的载体和作用空间进行评估 D、广泛应用收益法23、下列属于无形资产评估独有的特征的是（）。A、性B、动态性 C、专业性 D、公正性24、下列不属于超额收益的收益方式的是（A、直接收益方式 B、间接收益方式 C、折现率法D、混合收益方

10、式）。25、采用市场法评估一项无形资产时，一般不具有适用性的是（ A、对比公司测算法B、分成率法C、总量计价方式）。D、平均法26、某评估机构在对企业进行价值评估时，总是选取接近评估基准日的数据和资料进行分析评估，这反映出信息收集原则的（A、相关性 B、有效性 C、客观性 D、经济性27、下列选项中，属于A、商业计划书B、竞争对手分析）。来源的是（）。C、数据服务机构在发布的信息D、第专项调研28、企业价值评估需要收集并分析企业的财务资料和企业各环节的状况资料，以及或有事项）。相关资料等，这属于收A、资产状况 B、财务状况 C、管理状况D、经营状况产和财务资料信息的（29、下列选项中，既包括人

11、身权利，又包括A、著作权权利的是（）。B、商业权C、地理标记权 D、专利权30、企业存在一种无形资产，分别按单项评估加总的方法和整体评估的方法所得到的评估结果总会有一个差额，这种差额通常被称作（A、专利权 B、商誉C、商标权 D、著作权二、多项选择题）。1、企业价值评估假设的设定与使用应建立在科学合理的基础之上，评估专业在执行企业价值评估时，设定具体假设时的依据主要包括（A、与评估目的相匹配B、与企业价值类型相协调 C、与市场条件相适应D、与行业竞争地位相结合E、与评估对象自身条件相契合）。2、外部信息主要包括影响被评估企业经营环境的外部 的相关资料、评估对象所在市场的类似交易资料等，下列各项

12、中属于企业外部信息的有（ ）。A、宏观环境 B、经营计划 C、行业发展D、以往交易情况E、交易市场3、在公司制企业中，股利分配政策主要包括（ A、剩余股利政策B、固定或持续增长股利政策 C、零股利政策D、固定股利支付率政策E、低正常股利加额外股利政策）。4、下列属于风险累加法计算股权资本成本时，需要考虑的有（）。A、无风险B、行业风险C、经营风险 D、财务风险率率率率E、期望的规模风险收益率5、下列属于市场法的适用性的有（ A、市场有效性B、数据充分性C、时效性）。D、E、性性6、在进行单项资产评估时通常需要确定单项资产评估的状态假设，常见的假设包括：最佳使用假设、持续使用假设和A、现状利用假

13、设 B、原地续用假设 C、异地使用假设 D、有序变现假设E、强制变现假设假设，下列几种具体的假设中，属于持续使用假设的有（）。7、下列价值比率中，属于A、市盈率价值比率的有（ ）。B、EV/EBIT（企业价值与息税前利润的比率） C、矿山可开采储量价值比率D、仓库仓储容量价值比率E、EV/TBVIC（企业价值与总资产账面价值的比率）8、下列方法中，确定无形资产收益期限时常用的有（ ）。A、更新周期法 B、累加法C、法定年限法D、直接估算法E、剩余经济法9、下列价值类型中，企业价值评估通常选择的有（ ）。A、残余价值 B、投资价值 C、市场价值D、在用价值E、价值10、下列商标中，属于按照是否享

14、受法律保护分类的有（ ）。A、普B、非标商标C、联合商标D、证明商标E、商标三、综合题1、某公司委托资产评估机构A 对公司进行价值评估，评估基准日为 2015 年 12 月 31 日。资产评估机构 A 根据收集的信息进行了，如下：该公司 2016 年税前经润为 1000 万元，平均所得税税率为 25%，折旧与摊销为 100 万元，经营资产增加 300 万元，经营值增加500 万元，经营长期预计 2017 年、2018 年股权负债增加 120 万元，短期净负债增加 70 万元，经营长期资产原增加 200 万元，长期净负债增加 230 万元，税后利息费用 20 万元。现金流量分别以 5%、6%的增

15、长率增长，2019 年及以后，股权现金流量将在 2018 年的水平上以 2%的增长率保持增长，其他条件不变，假定权益回报率为 10%。拟采用股权现金流量折现模型估测该公司的股东全部权益价值。资产评估机构A 将评估结果交给该公司，对其运用股权现金流量折现模型提出了两个问题：（1）运用股权现金流量折现模型的应用条件有哪些？即采用该种方法的适用性。（2）为什么用权益回报率 10%进行折现，而不考虑企业的 、试估测该公司的股东全部权益价值。资本成本？ 、请帮助资产评估机构 A 回答两个问题。2、2013 年 1 月，甲公司拟收购与本公司从事同类产品生产的 B 公司，因此聘请了一家资产评估公司对 B 公

16、司进行估值。资产评估机构以 20132017 年为所示。期，对 B 公司的财务数据如下表B 公司财务数据金额：万元资产评估机构确定的公司估值基准日为 2012 年 12 月 31 日，在该基准日，B 公司资本结构为：负债/权益（D/E）1。假定无风险5.33%，所得税税率为 25%。选取率为 4.55%，市场率为 10%。B 公司的税前资本成本为业 4 家上市公司剔除财务杠杆的 系数，其平均值为 1.2，以此作为计算 B 公司 系数的基础。假定从 2018 年起，B 公司固定增长。现金流量以 5%的年复利增长率、计算B 公司期各年现金流量。、计算B 公司的平均资本成本。、计算B 公司的价值。3

17、、甲公司为某化学原料及化学品制造公司，为了能测算出甲公司所拥有的 A 技术的价值，评估人员计划采用市场法的评估技术思路：总价计量方式与从价计量方式。综合考虑两种方法的适用性之后，评估专业拟选用从价计量方式在国内业中的上市公司作为对比公司，通过分析该行业中代表性公司的经营情况来确定委估 A 技术的分成率。评估专业人选取了 B、C、D 三家上市公司作为对比公司。对比公司平均 A 技术分成率为 6.65%。三家对比公司近几年的年销售利润率平均值为 18.35%。甲公司 A 技术对应产品的销售利润率约为 12.58%。、简述企业价值评估中的市场法的内涵，并列举常用的两种具体方法。、简述总价计量方式与从

18、价计量方式下可比对象选择的条件。、简述采用对比公司法测算分成率的一般步骤。、计算甲公司 A 技术的分成率。4、甲公司对其拥有的“M”设备进行评估，该设备是 2008 年 2 月购进安装，评估基准日是 2018 年2 月。“M”设备在正常使用情况下每天使用8 小时，但在过去10，实际平均每天工作7 小时。经测定，“M”设备尚可使用 5 年。经，在市场重新购置设备价格为 8 万元，年产量为10000 件。“M”设备年产量为 8000 件。假定不考虑其他。、试解释重置成本法。、说明使用重置成本法的基本前提。、运用功能价值法计算“M”设备的重置成本。、计算“M”设备的成新率。（提示：先计算该设备的利用

19、率，求出已使用年限）、用重置成本法计算“M”设备的评估价值。项目2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年税后净营业利润26003380384044605460折旧及摊销10001300160019002100资本支出240024002400营运增加额600120024002000 、如果甲企业新购置一台设备，简明外购无形资产的重置成本有哪些测算方法。部分一、单项选择题1、【正确【】 C】 一人公司可以由一个自然人股东或者一个法人股东投资设立，个人独资企业只能由一个自然人依法投资设立。 一人公司是公司制企业的一种形式，适用公司制企业的相关规定。（参见5 页）【该题针对“企业的

20、概念、特点和组织形式”知识点进行考核】【答疑2、【正确【12451809,点击提问】 C】 政治和法律对企业产生影响的特点包括：直接性、难以性和性。本题中体现的是性的特点，选项 C 是。（参见32 页）【该题针对“政治与法律”知识点进行考核】【答疑3、【正确【12452851,点击提问】 A】 在社会经济结构中，最重要的是产业结构。（参见34 页）【该题针对“经济”知识点进行考核】【答疑4、【正确【12452865,点击提问】 B】 一个行业的进入越小，其竞争程度越高。选项 B 不正确。（参见44 页）【该题针对“企业价值评估中的行业发展状况分析”知识点进行考核】【答疑5、【正确【124529

21、09,点击提问】 C】 后向指企业介入原材料供应商的生产活动，甲公司准备并购一家主要原材料供应商，所以采用的是后向。（参见52 页）【该题针对“企业分析”知识点进行考核】【答疑6、【正确【12452949,点击提问】 C】 经济利润折现模型的应用条件包括：一是能够准确计算评估基准日的投入资本；二是能够合理估计企业的收益期以及收益期的经济利润；三是能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化。（参见79 页）【该题针对“经济利润折现模型”知识点进行考核】【答疑7、【正确【12453666,点击提问】 B】 市净率指标的驱动为权益净利率、股利支付率、增长率及风险等。销售净利率是131 页）市销率的驱动

22、之一。（参见【该题针对“价值比率的概念和分类”知识点进行考核】【答疑8、12454152,点击提问】【正确【】 C】 实用新型具有如下特征：第一，实用新型是一种新的技术方案。第二，实用新型仅限于产品，不包括方法。第三，实用新型要求产品必须是具有固定的形状、构造的产品。（参见225 页）【该题针对“专利资产评估”知识点进行考核】【答疑9、【正确【 专业12455558,点击提问】 C】 评估专业的评估首先从企业的历史成本资产负债表开始，选项 A 说法错误。评估应寻找那些没有在账上体现的有形资产和无形资产，选项 B 说法错误。评估专业以算术程序，用企业（有形和无形的）资产价值减去企业（账面和或有的

23、）负债的价值，就可以得出以企业权益价值衡量的 100%的所有者权益，选项 D 说法错误。（参见【该题针对“资产基础法应用的操作步骤”知识点进行考核】146-147 页）【答疑10、【正确【12460450,点击提问】 A】 当该项投资发生时间不长，被投资企业资产账实基本相符，没有明显表外无形资产投入时，则可对该类长期股权投资不进行单独评估，选项 B 说法错误。对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估，选项 C 说法错误。长期股权投资是一种特殊的单项资产，其本身的价值也是一种部分或者全部的企业价值，应该进行单项资产评估，选项 D

24、 说法错误。（参见【该题针对“单项资产评估的具体方法”知识点进行考核】151 页）【答疑11、【正确【12460462,点击提问】 D】 选项D 属于与无形资产相关的外部信息。（参见185 页）【该题针对“无形资产评估信息收集”知识点进行考核】【答疑12、【正确【12460568,点击提问】 D】 完全成本法不是无形资产的评估方法。（参见191-192 页）【该题针对“无形资产评估方法选择”知识点进行考核】【答疑13、【正确【12460586,点击提问】 C】 著作权以及应当由著作权人享有的其他权利保护期为 50 年，截止于作者后第 50 年的 12 月 31 日。（参见258 页）【该题针对

25、“著作权资产”知识点进行考核】【答疑14、【正确【12460616,点击提问】 A】 本采用的无形资产的概念与我国资产评估准则中的无形资产概念相同, 即：无形资产是指特定主体拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用并且能带来经济利益的资源。设备具有实物形态，属于有形资产。（参见【该题针对“无形资产”知识点进行考核】171 页）【答疑15、12461931,点击提问】【正确【商标声誉的况。（参见】B商标资产价值的评估应重点考虑如下几个方面：宏观经济状况；商标的市场；商标权所依托的商品；商标权的法律状态；商标的使用方式；类似商标的交易情245-248 页）【该题针对“商标资产评估”知识点进行

26、考核】【答疑16、【正确【12507790,点击提问】 B】 专利重置成本100（万元），专利约当投资量100（1500%）600（万元），乙公司资产约当投资量5000（110%）5500（万元），利润分成率600/（5500600）100%9.84%。（参见207-208 页）【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】【答疑17、【正确【12507795,点击提问】 A】 经济利润投入资本（投入资本回报率平均资本成本率）（参见75 页）【该题针对“经济利润折现模型”知识点进行考核】【答疑18、【正确【12507799,点击提问】D平均资本成本11.95%70%5%（125%）30%9.49%

27、（参见平均资本成本”知识点进行考核】106 页）【该题针对“【答疑19、【正确【12507802,点击提问】 B】 著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外，还需要充分关注评估目的的影响。（参见259 页）【该题针对“著作权资产评估”知识点进行考核】【答疑20、【正确【12507811,点击提问】 B】 收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日，因此会存在由于上述两个日期差异所产生的交易价格差异，因此为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。（参见【该题针对“可比对象的选择”知识点进行考核】128 页）【答疑

28、21、【正确【12507815,点击提问】 A】 整体企业权益价值评估范围包括企业涉及的全部资产及非付息负债，股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业涉及的全部资产及全部负债。（参见12 页）【该题针对“企业价值评估对象和范围”知识点进行考核】【答疑22、【正确【12507817,点击提问】 A】 从无形资产的属性来看，虽然种类众多，但是无形资产之间可比性差，通常以单项资产评估为主，即需要结合每项无形资产的特征确定其最终价值，这体现了无形资产评估的复杂性。（参见176 页）【该题针对“无形资产评估”知识点进行考核】【答疑23、【正确【12528263,点击提问】 B】 无形资产评估与有形

29、资产评估存在市场性、公正性、专业性、性等共性，动态性和性属于无形资产独有的特征。（参见176 页）【该题针对“无形资产评估”知识点进行考核】【答疑24、【正确【12528286,点击提问】 C】 超额收益的收益方式主要分为三类：一是直接收益方式，直接销售无形资产产品获取收益，例如著作权、计算机等多是直接收益方式。二是间接收益方式，主要利用无形资产设计、制造生产出产品，通过销售无形资产产品或提供服务获取收益，例如专利权、专有技术、商标等多是间接收益方式。三是混合收益方式，将上述两种收益方式混合使用。选项 C 不属于超额收益获取收益的方式。（参见199 页-200 页）【该题针对“超额收益法”知识

30、点进行考核】【答疑25、【正确【12528730,点击提问】 C】 特别针对目前国内评估无形资产最为常用的总价计量方式，因为这不但需要找到“可比” 的无形资产，还需要找到“可比” 的所依附的业务资产组。这几乎是难以完成的，因此通过总价计量方式的市场法评估一般不具有适用性。（参见218 页）【该题针对“市场法使用的注意事项”知识点进行考核】【答疑26、【正确【12529601,点击提问】 B】 企业价值评估具有严格的基准日和日，而企业所处的经营环境在不断变化，因此，只有在充分接近评估基准日的数据和资料的基础上，才有可能得到客观、准确的评估结论，这体现的是信息收集的有效性原则。（参见27 页）【该

31、题针对“信息收集的原则”知识点进行考核】【答疑27、【正确【12536713,点击提问】 C】包括、数据服务机构、专业研究机构、高等院校等在、书籍26 页）等物中发布的信息。因此为选项 C，其他三个选项均为非来源。（参见【该题针对“信息收集的来源”知识点进行考核】【答疑28、【正确【12536715,点击提问】 B】 资产和财务资料包括：资产状况、财务状况、管理状况。选项 D 排除。财务管理贯穿企业经营管理的各个环节，企业价值评估需要收集并分析企业的财务资料，需要收集并分析企业研发环节、采购环节、生产环节、销售环节、管理环节、投融资环节、税务环节等的状况资料，以及或有事项相关资料等。因此为选项

32、 B。（参见23-24 页）【该题针对“评估信息的种类”知识点进行考核】【答疑29、【正确12536716,点击提问】 A【】 根据我国著作权法的规定，著作权包括人身权利和权利。（参见255 页）【该题针对“著作权资产”知识点进行考核】【答疑30、【正确【见12537254,点击提问】 B】 企业的商誉价值企业整体资产评估值企业的各单项可辨认资产市场价值之和（参273 页）【该题针对“商誉评估”知识点进行考核】【答疑12537258,点击提问】二、多项选择题1、【正确【】 ABCE】 企业价值评估假设的设定与使用应建立在科学合理的基础之上。评估专业执行企综合分析业价值评估业务时，应当依据评估目

33、的、价值类型、市场条件、评估对象自身条件等确定评估假设，不能仅凭判断设定不合理的假设。（参见20 页）【该题针对“企业价值评估假设”知识点进行考核】【答疑2、【正确【12452486,点击提问】 ACE】 选项 BD 属于企业的信息。（参见24-25 页）【该题针对“评估信息的种类”知识点进行考核】【答疑3、【正确【12452740,点击提问】 ABDE】 在公司制企业中，股利分配政策主要包括剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。（参见【该题针对“股利折现模型”知识点进行考核】59 页）【答疑4、【正确【12453470,点击提问】 ABCD】风险

34、累加法求取股权资本成本的思路是股权资本成本等于无风险率加上各种风险率。（参见率。风险102 页）率=行业风险率+经营风险率+财务风险率-其他风险【该题针对“股权资本成本”知识点进行考核】【答疑5、【正确【12453716,点击提问】 ABC】性和性不属于市场法的适用性。（参见144 页）【该题针对“市场法的适用性和局限性”知识点进行考核】【答疑6、【正确【12454337,点击提问】 ABC】 选项 D、E 属于假设。（参见150 页）【该题针对“单项资产评估的假设及选择”知识点进行考核】【答疑7、【正确12460452,点击提问】 AB【】（参见129 页）【该题针对“价值比率的概念和分类”

35、知识点进行考核】【答疑8、【正确【12507832,点击提问】 ACE】 对无形资产收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济法等具体方法进行确定。（参见198 页）【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】【答疑9、【正确【14 页）12507834,点击提问】 BCE】 企业价值评估中的主要价值类型分别为市场价值、投资价值和价值。（参见【该题针对“企业价值价值类型”知识点进行考核】【答疑10、【正确【 页）12507836,点击提问】 BE】 按商标是否享受法律保护，商标册可以分为商标和非注商标。（参见241【该题针对“商标资产”知识点进行考核】【答疑三、综合题1、12507840,

36、点击提问】【正确】 2016 年的股权现金流量（税后净营业利润折旧与摊销）（资本性支出营运增加）税后利息费用付息的净偿还1000（125%）100（500200300120）2070230650（万元）2017 年的股权现金流量650（15%）682.5（万元）2018 年的股权现金流量682.5（16%）723.45价值比率分类权益价值比率企业整体价值比率价值比率P/E PEG P/FCFEEV/EBITDA EV/EBIT EV/FCFF资产价值比率P/B TobinQEV/TBVIC收入价值比率P/SEV/S其他特定价值比率EV/制造业年产量 EV/医院的床位数 EV/发电厂的发电量EV

37、/广播电视网络的用户数 EV/矿山的可采储量等该企业的股东全部权益价值650（110%）682.5（110%）2723.45（110%）3723.45（12%）（10%2%）（110%）38628.62（万元）（参见65 页）【该题针对“股权现金流量折现模型”知识点进行考核】【答疑12453528,点击提问】【正确】 股权现金流量折现模型的应用条件包括两项：一是能够对企业未来收益期的股权现金流量做出；二是能够合理量化股权现金流量值的风险。股权现金流量是企业股东可支配的现金流量，属于权益资本口径的收益指标。按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权现金流量进行折现，应采用股权资本成本，

38、即权益回报率，不用考虑企业的资本成本。（参见67 页）【该题针对“股权现金流量折现模型”知识点进行考核】【答疑2、12453529,点击提问】【正确】 2013 年现金流量260010002400400800（万元）2014 年现金流量3380130024006001680（万元）2015 年现金流量38401600240012001840（万元）2016 年现金流量44601900160024002360（万元）2017 年现金流量54602100160020003960（万元）（参见68 页）【该题针对“企业现金流量折现模型”知识点进行考核】【答疑12453617,点击提问】【正确】 1.21（125%）12.1re4.55%2.1（10%4.55%）16%rd5.33%（125%）4%rwaccE/（ED）reD/（ED）rd0.516%0.54%10%（参见106 页）【该题针对“企业现金流量折现模型”知识点进行考核】【答疑12453618,点击提问】【正确】 B 公司永续价值39601.05/（10%5%）83160（万元）OV800/（110%）1680/（110%）21840/（110%）32360/（110%）43960/（110%）583160/（110%）559204.70（万元）（参见73 页）【该题针对“企业现金流