论新形势下交通建设项目融资研究

1、论新形势下交通建立工程融资研究论文关键词交通建立工程融资论文摘要预计南京市交通建立投资将以每年百亿元的速度递增，交通建立融资工作压力宏大，要求通过不断创新和改革，充分挖掘潜在的资源和利用金融创新工具，实现交通建立融资的持续开展。交通根底设施建立是城市建立的先行者，具有一定的超前性，由于其投资量大、周期长、回报率低等特点，传统的融资形式根本无法满足新时期对重大交通根底的建立需求。本世纪初，各地在总结经历教训的根底上，整合优势资源，理顺管理体制，强化投融资平台的作用，南京市政府成立了国有独资投融资企业市交通集团，作为南京市重大交通根底设施的投资平台，自2002年成立至今，按照“政府导向、市场化运作

2、原那么，充分利用资源优势，运用信誉方式进展融资，较好地发挥投融资平台作用，累计融资302亿元，累计投资210亿元。南京市在“十一五期间将利用交通集团作为交通根底设施资产经营和资本运作的平台，建立绕越高速公路东南段、长江四桥、京沪高速铁路南站等，工程建立总投资220亿元。预计投资将以每年百亿元的速度递增，随着交通建立存量债务的快速增长和国家宏观经济调控的持续趋紧，交通建立融资工作压力宏大，如何在新的形势下，通过不断创新和改革，充分挖掘潜在的资源和利用金融创新工具，实现交通建立融资的持续开展，笔者就南京市交通建立工程的情况作个讨论。一、当前金融市场的运行形势经过多年的开展，我国已经逐渐形成了一个由

3、货币市尝债券市尝股票市尝外汇市尝黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。我国金融市场法律制度逐渐完善，市场宽度和厚度不断增加，市场功能日趋深化，资源配置才能极大增强，创新产品开展迅速，金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化。国有商业银行为加强自身的建立和风险的防范控制，与国际金融市场有效对接，通过一段时间的改革和标准，已经成功在国内外证券市场上市，或者在积极准备上市事宜；地方性商业银行也逐渐摆脱区域经营的限制，大力推行全国性经营战略；外资银行按照金融市场开放的时间表，通过多种方式直接或

4、者间接的介入国内市场的人民币业务。各种不同性质的金融机构都在利用自己的优势，以效劳和创新来求得国内金融市场的份额。二、当前形势下融资的面临的机遇和挑战(一)面临的机遇1金融市场的开放和完善为交通建立的融资提供了新的渠道。随着中国金融市场的开放，外资银行通过各种方式逐步介入国内的人民币市场，地方性的商业银行开始跨区域经营，这些一方面可以为交通建立工程拓宽更为广泛的资金来源渠道，另一方面可以充分开掘这些银行在全国乃至全球的优质客户资源成为交通工程的战略投资者。2金融市场不断完善的风险定价机制为交通建立的融资提供了广阔的空间。随着金融市场的改革，市场化融资将全面启动，资金对自身的平安性和收益的稳定性

5、将趋于理性和长期性考虑。交通根底工程以较好的政府信誉背景，收益稳定、风险较低将会在市场融资中获得更好的时机。(二)面临的挑战1宏观调控形势的严峻进一步加大大规模融资的难度。国家管理机构通过不同的方式，对当前国家宏观经济形势作了明确的定性，认为当前经济有过热的趋势，国家将采取更为严厉和有效的方式加大宏观调控。自去年以来银行存贷款基准利率和银行存款准备金率，到达了几年以来的高位，造成各银行纷纷压缩信贷规模，贷款审批难度加大。根据最近公布的数据显示，市场资金流动性过剩问题仍然很突出，预计将来一段时间，信贷规模将进一步紧缩。2银行的逐渐上市标准透明化管理将进一步加强对信贷融资的要求银行上市后，就会置身

6、于多重的压力之下，必须以现代商业银行标准来改进以往的治理构造、经营理念、管理方式及风险控制方法等。在现代商业银行体系中，银行对企业风险的识别、量化、控制与管理，并不是看重企业的政府背景如何，而是要观察企业以往与将来的财务状况与信誉状况，要观察企业的成长性及现金流，要观察该企业行业开展的周期性及宏观经济形势的变化等。也正是这种银行风险定价机制确实立，银行上市后的银企关系将发生一定的变化。三、实现交通建立融资的持续开展的对策(一)加强银企合作，保证贷款主渠道的畅通1国家开发银行的主要任务是为国家根底设施、根底产业和支柱产业(“两基一支)提供长期资金支持，引导社会资金投向，缓解经济开展瓶颈制约。集团

7、所涉及的公路、桥梁、铁路、物流等根底设施等始终是国开行的主要业务领域和贷款支持重点。五年来，国开行为南京交通建立的重点工程提供了大量中长期贷款的支持，占到了银行贷款融资的40%左右。所以要继续保持与国开行的战略合作关系，对国开行的政策要及时把握，保证贷款主渠道的畅通。2开发银行和商业银行的竞争是客观存在的一个现实，但随着金融市场的不断完善成熟，开发银行和商业银行可以通过合作优势互补，发挥各自的优势，开发银行和商业银行的合作同样具有广阔的空间。国家开发银行作为国内最大的政策性银行和中长期信誉专业银行，其对贷款客户的选择很大程度可以带动商业银行对该客户的贷款条件的认可，会在贷款审批上有一定的倾向性

8、。国开行目前也在走商业化改革道路，要可以抓住这样的契机，维护国开行与商业银行的关系，加强三方合作。(二)充分挖掘潜力，构建多层次的银行贷款体系1不断介入人民币业务的外资银行和崛起的地方商业银行，都在利用其在经营管理和金融创新等方面的优势，结合国内客户的需求，凭借完善的市场营销体系和宏大的资金实力，与优质客户建立长期合作关系，想在国内金融市场中寻求自己的份额。对于市政府的投融资平台这样一个有稳定回报和低风险的企业，是这些银行着力挖掘的客户，可以利用银行间信贷市场的竞争，增强企业对银行间的市场竞争。在这个过程中，不仅在于银行对企业的行为的选择，也在于企业对银行行为的选择。而这种多方的互动下，新的市

9、场竞争与银企关系也会形成。2集团的资金主要依靠工程贷款的方式获得，交通建立的投资工程在回报上也良莠不齐，对于有稳定资金回报和风险低的工程，银行趋之假设骛，而对那些回报较为差的工程，银行有所回避。为了获得总体上资金循环，可以对工程进展打捆组合，以优质工程带动相对优势的工程，保证所有工程的建立资金的需求通畅。(三)充分利用银行的结算工具和金融创新的衍生品1集团的很多工程建立的工程款的支付，可以利用银行的各种结算工具来间接缓解短期资金的需求。银行票据结算是工程款支付的常用形式，票据贴现率低于银行的贷款利率，通过开发买方付息等业务品种来降低资金本钱，同时通过短期票据的滚动到达融通长期资金的目的。这是一

10、种将短期资金长期化的运作方式，可以减少银行贷款数量，缓解工程还本付息压力。2随着金融管制放松、商业银行改制上市、信息技术进步、利率的市场化等经营环境的改变，我国的商业银行的传统核心竞争力受到了挑战。商业银行的金融创新是一种实现经济目的的活动，其主要目的是创造更多的利润，躲避金融风险，以求得自身的生存和开展。同时商业银行也把自己自营的部分业务通过后期开发为符合企业需求的产品，来为客户效劳，这些产品一般平安性高、流动性强，有一定的收益。可以充分利用符合需要的产品来优化债务构造，节省融资费用。(四)加快土地储藏分中心的运作作为根底设施的交通建立，将使沿线的地价上升，从而给沿线带来更多的商业时机。市政府单独为交通工程成立了的土地储藏分中心，要充分发挥土地储藏分中心的作用，对沿线和有价值的土地收储，以多元化的方式对土地资产进展经营，通过土地繁荣高效运作，确保土地资产的保值增值，为集团长期的开展提供资金保障。(五)积极探究新的融资途径和形式加强对内部资源的重组和整合，在标准运作的根底上，对具有稳定收