OT投资的特点、优越性与具体方式

1、BOT模式式出自 MBBA智库百百科( HYPERLINK / htttp:/m/)BOT模式式（buiildooperaatettranssfer，建建设经营营转让） BOT的含含义 BOTT是“buuildoperratetrannsferr”的缩写写，意为“建设经经营转让让”，是参参与建设，向向社会提供供公共服务务的一种方方式。我国国一般称其其为“”，是是指政府部部门就某个个基础设施施项目与私人企企业（项目目公司）签签订，授予予签约方的的私人企业业来承担该该基础设施施项目的投投资、建建设、经营营与维护，在在协议规定定的特许期期限内，这这个私人企企业向设施施使用者收收取适当的的，由此来来回

2、收项目目的投融资资，建造、经营和维维护成本并并获取合理理回报；政政府部门则则拥有对这这一基础设设施的监督督权、调控控权；特许许期届满，签签约方的私私人企业将将该无偿或或有偿移交交给政府部部门。 BOT投资资的特点和和优越性 从BOOT投资方方式的基本本内涵可以以看出，BBOT投资资方式的一一个很显著著的特征就就是“权钱钱交易”：政府赋予予私营公司司或企业对对某一项目目的特许权权，由其全全权负责建建设与经营营，政府无无需花钱，通通过转让权权利即可获获得一些重重大项目的的建成并产产生极大的的的，特许许期满后还还可以收回回项目。当当然，也因因为拥有一一定时期的的特许权而而获得极大大的投资机机会，并相

3、相应赚取了了利润。所所以BOTT投资方式式能使多方方获利，具具有较好的的投资效果果。 BOTT投资有如如下优点: 1、可可利用私人人，减少政政府公共借借款和，缓缓和政府的的财政负担担。 2、避避免或减少少可能带来来的各种风风险，如和和、等。 3、有有利于提高高项目的运运作效益。因为一方方面BOTT项目一般般都涉及到到巨额资金金的投入，以以及项目周周期长所带带来的风险险，由于有有私营企业业的参加，贷贷款机构对对项目的要要求就会比比对政府更更严格，另另一方面私私营企业为为了减少风风险，获得得较多的，客客观上促使使其加强，控控制造价，减减低项目建建设费用，缩缩短建造期期。 4、可可提前满足足社会与公

4、公众需求。采取BOOT投资方方式，可在在私营企业业的积极参参与下，使使一些本来来急需建设设而政府目目前又无力力投资建设设的基础设设施项目，在在政府有力力量建设前前，提前建建成发挥作作用，从而而有利于全全社会生产产力的提高高，并满足足社会公众众的需求。 5、可可以给大型型承包公司司提供更多多的发展机机会，有利利于刺激经经济发展和和的提高。 6、BBOT投资资项目的运运作可带来来、培训本本国人员、发展等相相关利益。 7、BBOT投资资整个运作作过程都与与法律、法法规相联系系，因此，利利用BOTT投资不但但有利于培培养各专业业人才，也也有助于促促进东道国国法律制度度的健全与与完善。 BOT模式式的参

5、与者者 1.项项目。作为为项目发起起人，首先先应作为，分分担一定的的项目开发发费用。在在BOT项项目方案确确定时，就就应明确和和的比例，项项目发起人人应作出一一定的股本本承诺。同同时，应在在中列出专专门的备用用资金条款款，当建设设资金不足足时，由股股东们自己己垫付不足足资金，以以避免项目目建设中途途停工或工工期延误。项目发起起人拥有的的投票权，以以及特许协协议中列出出的条款所所表明的，即即当政府有有意资产时时，拥有除除之外的第第二优先权权，从而保保证项目公公司不被怀怀有敌意的的人控制，保保护项目发发起人的利利益。 2.产产品购买商商或接受服服务者。在在阶段，项项目发起人人或项目公公司就应与与产

6、品购买买商签订长长期的产品品购买合同同。产品购购买商必须须有长期的的盈利历史史和良好的的信誉保证证，并且其其购买产品品的期限至至少与BOOT项目的的相同，产产品的价格格也应保证证使项目公公司足以回回收、支付付贷款本息息和，并有有利润可赚赚。 3.债债权人。应应提供项目目公司所需需的所有贷贷款，并按按照协议规规定的时间间、方式支支付。当政政府计划转转让资产或或进行时，债债权人拥有有获取资产产和的第一一优先权；项目公司司若想举新新债必须征征得债权人的的同意；应应获得合理理的。 4.发发起人。BBOT项目目的发起人人必须拥有有很强的建建设队伍和和先进的技技术，按照照协议规定定的期限完完成建设任任务。

7、为了了充分保证证建设进度度，要求总总发起人必必须具有较较好的，并并应有强有有力的担保保人提供担担保。项目目建设竣工工后要进行行验收和性性能测试，以以检测建设设是否满足足设计指标标。一旦总总发起人因因本身原因因未按照规规定期限完完成任务，或或者完成任任务未能通通过，项目目公司将予予以罚款。 5.保保险公司。的责任是是对项目中中各个角色色不愿承担担的风险进进行保险，包包括建筑商商风险、业业务中断风风险、整体体、（战争争、财产充充公等），等等等。由于于这些风险险不可预见见性很强，造造成的损失失巨大，所所以对的、信用要求求很高，一一般的中小小保险公司司是没有能能力承作此此类保险的的。 6.供供应商。负

8、负责供应项项目公司所所需的设备备、燃料、等。由于于在特许期期限内，对对于燃料（原原料）的需需求是长期期的和稳定定的，供应应商必须具具有良好的的信誉和较较强而稳定定的，能提提供至少不不短于还贷贷期的一段段时间内的的燃料（原原料），同同时应在供供应协议中中明确注明明，并由政政府和对供供应商进行行担保。 7.运运营商。运运营商负责责项目建成成后的，为为保持项目目的连续性性，项目公公司与运营营商应签订订长期合同同，期限至至少应等于于还款期。运营商必必须是BOOT项目的的专长者，既既有较强的的管理技术术和管理水水平，也有有此类项目目较丰富的的管理经验验。在运营营运程中，项项目公司每每年都应对对项目的进进

9、行预算，列列出，限制制运营商的的总成本支支出。对于于成本超支支或效益提提高，应有有相应的罚罚款和奖励励制度。 8.政政府。政府府是BOTT项目成功功与否的最最关键角色色之一，政政府对于BBOT的态态度以及在在BOT项项目实施过过程中给予予的支持将将直接影响响项目的成成败。本书书有关章节节将详细说说明BOTT中的政府府作用。 实施BOTT的步骤 1.项项目发起方方成立项目目专设公司司（项目公公司），专专设公司同同东道国政政府或有关关政府部门门达成项目目特许协议议。 2.项项目公司与与建设承包包商签署建建设合同，并并得到建筑筑商和设备备供应商的的保险公司司的担保。专设公司司与项目运运营承包商商签署

10、项目目经营协议议。 3.项项目公司与与签订或与与银行签订订协议。 4.进进入经营阶阶段后，项项目公司把把项目收入入转移给一一个担保。再把这部部分收入用用于偿还。 BOT的具具体方式 1.BBOT（bbuildd一opeeratee一traansfeer）：即即建设一运运营一。政政府授予项项目公司建建设新项目目的时，通通常采用这这种方式。 2.bboot（bbuildd一ownn一opeeratee一traansfeer）：即即建设一拥拥有一运营营一移交。这种方式明明确了BOOT方式的的所有权，项项目公司在在特许期内内既有又有有所有权。一般说来来，BOTT即是指bboot。 3.bboo（bbu

11、ildd一ownn一opeeratee）：即建建设一拥有有一运营。这种方式式是开发商商按照政府府授予的，建建设并经营营某项，但但并不将此此基础设施施移交给政政府或。 4.bboostt（buiild-oown-ooperaate-ssubsiidy-ttranssfer）：建设一拥拥有一运营营一补贴一一移交。 5.bblt（bbuildd一leaase一ttranssfer）：建设一一一移交。即即政府出让让项目建设设权，在项项目运营期期内，政府府有义务成成为项目的租租赁人，在在且赁期结结束后，所所有资产再再转移给政政府公共部部门。 6.bbt（buuild一一trannsferr）：建设设一移

12、交。即项目建建成后立即即移交，可可按项目的的收购价格格。 7.bbto（bbuildd一traansfeer一opperatte）：建建设一移交交一运营。 8.iiot（iinvesstmennt一opperatte一trransffer）：投资一运运营一移交交。即收购购现有的基基础设施，然然后再根据据特许权协协议运营，最最后移交给给公共部门门。 9.rroo（rrehabbilittate一一operrate一一own）：移交一运运营一拥有有。此外，还有brt、dBOT、dbom、romt、slt、 mot等等，虽然提法不同，具体操作上也存在一些差异，但它们的结构与BOT并无实质差别，所以习

13、惯上将上述所有方式统称为BOT。 BOT投资资方式的发发展 BOTT投资除了了上述三种种形式外，在在实践中又又发展出多多种形式，主主要有： (1)BOSTT(buiild-OOwn-OOperaate- subzzidizzi一trransffer)即即建设一拥拥有一经营营一补助一一转让。“补助”意意指项目所所在国政府府对项目收收益进行补补贴，以保保证项目的的。 (2)BOD(builld-opperatte-deeliveer)即建建设一经营营一移交。 (3)BRT(builld-reent-ttranssfer)即建设一一出租一转转让。 (4)BLT(builld-leease-trann

14、sferr)即建设设一租赁一一转让。 (5)BT(bbuildd-traansfeer)即建建设一转让让。 (6)DBOTT(dessign-builld-opperatte-trransffer)即即设计一建建设一经营营一转让。 (7)DBOMM(dessign-builld+opperatte-maaintaain)即即设计一建建设一经营营一维护。 (8)FBOOOT(fuund-bbuildd-ownn-opeeratee-traansfeer)即筹筹资一建设设一拥有一一经营一转转让。 (9)DOT(deveelop-operrate-trannsferr)即开发发一营运一一转让。 (1

15、00)ROTT(rehhabillitatte一opperatte-trrans)即修复一一营运一转转让。 (111)CAOO(conntracct-addd-opperatte)即合合同一增加加一营运。增加意指项目目发起人租租用东道国国的基础设设施，再增增加一些设设施。 (122)ROOO( reehabiilitaate -own-operrate)即修复一一拥有一营营运。 随着工工具的不断断创新，跨跨国投资形形式的多样样化，针对对BOT投投资方式所所带来的缺缺陷，近年年来，国际际上又出现现了两种类类似BOTT投资方式式的，它们们是： (1)“高级交交钥匙”方方式 此方式式介于承包包方式和

16、BBOT投资资方式之间间，其实施施过程与方方法基本类类似,BOOT投资方方式的是完完全由承包包商自行解解决的，而而高级交钥钥匙工程在在上采取的的是由业主主和承包商商分担的方方法，这种种方式使政政府在项目目建设过程程巾拥有一一定的主动动权，因此此操作更灵灵活，更有有效。 (2) (asssct-backked-ssecurritizzatioon) 即以资资产支持的的证券化，是是指以目标标项目所拥拥有的资产产为基础，以以该项目资资产的未来来预期收益益为保证，通通过在发行行高档债券券来筹集资资金的一种种项目方式式。购买证证券方为，发发行证券方方为筹资者者。 BOT与TTOT的区区别投资方的项项目结

17、构方方面 BOTT模式运作作过程包括括政府机构构、项目发发起人、项项目公司、担保受受托人、出出口信贷贷贷款方、项项目承包商商、项目目所需设备备的供货方方等众多的的参与者。在项目立立项建设过过程中这一一复杂结构构需要大量量的协议、商业合同同。这些协协议和合同同从准备、谈判直至至签订生效效即需要一一定的制度度保证，也也需要项目目参与方的的密切协作作。基础设设施和建设设耗资巨大大、建设周周期长，它它要求众多多的参与方方相互信任任、相互协协作、相互互配合，这这无疑增加加了项目进进展的复杂杂性和难度度，相应地地会影响投投资方的投投资决心。可见，BBOT方式式中的建设设环节是一一项复杂的的，项目的的立项、

18、实实施需要复复杂的技术术和良好的的环境作为为保障，仅仅项目前期期准备工作作就需要耗耗费大量的的资源。相相比之下，要要简单一些些。因为这这种方式运运作过程省省去了建设设环节。项项目的建设设已完成，仅仅通过项目目经营权移移交来完成成一次融资资。这种的的运作方式式主要涉及及有关问题题的谈判及及有关准备备工作，涉涉及外资投投资方经营营期内中方方的权利和和义务的规规定等等。同BOTT相比较，TTOT方式式有结构简简化、时间间缩短、前前期准备工工作减少、费用节省省等优点。 外资投资人人承担的风风险和责任任方面 由于BBOT投资资项目生产产经营周期期长，从与与东道国政政府谈判和和进行到经经营周期结结束，时间

19、间跨度往往往历经数年年、数十年年，因此不不可避免地地存在多种种风险，根根据一些国国家的实践践，影响BBOT的主主要因素有有：融资的的高成本和和长周期、金融行市市的变动、东道国政政府的稳定定性和政策策的连续性性、债务风风险以及与与相关的风风险等。正正因为这样样，在BOOT融资方方式的实施施过程中，投投资方对各各种风险的的考虑是十十分慎重的的，因为的的大小直接接影响投资资人的投资资信心和。而没有建建设这个环环节，投资资方直接经经营已建成成的项目，从从而回避了了项目工程程建设中的的大量风险险。TOTT模式是购购买东道国国已有的存存量基础设设施和经营营权，既避避免了建设设超支、工工程停建或或者不能正正

20、常运营、不足以偿偿还债务的的风险，又又能尽量取取得收益。 对法律环境境的要求方方面 目前，我我国有关BBOT和TTOT的专专门法律尚尚未出台。国家计划划委员会、电力工业业部及交通通部在19995年88月21日日联合下发发的关于于试办外商商投资特许许经营项目目审批管理理有关问题题的通知以及三资资企业法”、公路法法、电力法法、外汇管管理法规等等组成了我我国BOTT的基本法法律框架。但是，这这些法律法法规主要是是调整我国国政府对外外资的管制制、保护关关系和中外外私人合营营者之间的的投资关系系，显然不不能满足BBoT方式式下的外商商保护要求求。因此，应应当制定专专门的BB0T投融融资基本法法。在我我国

21、投融资资体制改革革未到位的的情况下，较较BOT方方式对法律律环境的要要求相对低低一些，更更能有效地地吸引外方方投资者。因为TOOT方式有有已建成的的项目资产产为担保，即即使在法律律体系尚不不健全的条条件下，也也能有效地地吸引投资资者。 从上述述分析可以以看出，与与BOT相相比较，最最大的区别别在于避开开了“B”(建设)中所存在在的较高风风险和大量量矛盾，中中外双方往往往比较容容易达成一一致。在我我国当前实实际情况下下，TOTT是一种较较为适合的的，简便易易行的方式式，它更符符合我国的的实际。 PPP模式式与BOTT模式的比比较1.与与BOT模模式的共同同点 （1）这这两种的当当事人都包包括融资

22、人人、出资人人、担保人人。融资人人是指为开开发、建设设和经营某某而专门成成立的经济济实体，如如项目公司司。出资人人是指为该该项目提供供直接或的的政府、企企业、个人人或金融组组织等。担担保人是指指为项目融融资人提供供的组织或或个人，也也可以是政政府。 （2）两两种模式都都是通过签签订特许权权协议使公公共部门与与民营企业业发生契约约关系。一一般情况下下，当地政政府通过签签订特许权权协议，由由民营企业业建设、经经营、维护护和管理，并并由民营企企业负责成成立的项目目公司作为为特许权人人承担合同同规定的责责任和偿还还义务。 （3）两两种模式都都以项目运运营的盈利利偿还债务务和获取投投资回报，一一般以项目目本身资产产作担保抵抵押。 2.与与BOT模模式的不同同点 （1）不不同。 以BOOT模式参参与项目的的政府公共共机构和民民营机构之之间是以等等级式关系系发生相互互作用的，其其组织形式式如图1。 在BOOT融资模模式下，参参与项目融融资的公共共机构和民民营企业之之间采用的的几乎是一一种等级结结构，缺乏乏有效相互互协调机制制，各参与与方都有自自己的利益益目标，而而且过分着着重短期利利益，相互互之间以牺牺牲其他参参与方的利利益来获取取自身的单单方利益最最优，从而而不利于社社会总收益益最大化。 PPPP模式是一一个完整的的项目融资资概念，但但并