试论我国上市公司关联方交易问题

1、试论我国上市公司关联方交易问题【论文摘要】随着证券市场的开展，上市公司的不断增多，关联方交易在我国经济活动中也越来越普遍。目前我国上市公司关联方交易存在不少问题，原因在于上市公司的股权构造过于集中，法人治理构造缺失，有关法律法规不完善，信息披露不完善。因此，应通过完善公司内部治理构造、关联交易披露的会计标准、标准关联企业关系和上市公司内部治理构造等手段有效解决上市公司关联方交易问题。【论文关键词】上市公司；关联方；交易动机上市公司关联方交易问题在我国是一个极有研究价值的课题。由于我国资本市场的不完善以及历史因素等诸多原因，不正当关联方交易在我国上市公司的经营活动中占据非常重要的地位。而这些不正

2、当的关联方交易中往往滥用对公司的控制权，使关联方交易违犯了等价有偿的商业条款，导致不公平、不公正的关联方交易的发生，进而损害了公司及其他利益相关者的合法权益，也给国家带来了危害。因此研究关联方交易的概念、分析其存在的问题并提出合理的建议，这对于从防患于未然角度遏制不当关联交易的过度发生具有重要意义。一、关联方交易的有关概念一关联方交易关联方交易是指一公司或其附属公司与在该公司直接或间接拥有权益、存在利害关系的关联方之间所进展的交易。在我国，上市公司绝大多数是由国有企业改制而来，为了争取上市，母公司将其“优质资产剥离成为上市公司，而人员、财务、资产等却没有彻底分开，使得这些上市公司存在先天的对母

3、体强烈依赖的局限性。因此市场经济中的关联方交易是不可防止的。二上市公司关联方交易动机一方面关联方交易可以利用虚假的销售来实现收入的增长或本钱的降低，以达成操纵利润的目的。有些上市公司资产负债表存在大量的应收账款，这些交易根本上是与其关联的企业进展赊账而来的。另一方面关联方交易可以节约交易本钱，提升企业的营运效益和盈利才能，增强企业的市场竞争才能。二、上市公司关联方交易存在问题一利用关联方交易操纵利润我国大多数上市公司都由国有企业改制而来，有些还是将一个企业的一部分剥离出来加以改制，因此，上市公司与其母公司、子公司及附属公司、兄弟公司、联营公司之间存在着千丝万缕的关联关系和关联交易，再加上市公司

4、地位和功能的特殊性，以及企业改组上市的各种各样的目的，利用关联交易来调节上市公司的业绩已成为证券市场上最为常用的利润操纵手段，几乎所有的上市公司在关联方之间均存在亲密的购销、资产重组、融资往来及担保、租赁等事项。二利用关联方交易偷逃税款与国外公司一样，我国上市公司所进展的关联交易也存在逃避税收的动机，目前我国大多数上市公司的所得税率为15%，而一般企业的为33%，税率存在较大的差异。因此一些上市公司从避税的角度出发，通过关联交易尽可能地把利润往上市公司转移。同时不同地区的税率也存在着一定的差异，一些上市公司有许多控股子公司，这些子公司分属于不同地区，由于不同地区的税率不同，使得上市公司利用关联

5、交易往税率低的子公司转移利润，从而导致国家税收流失。三关联方信息披露不充分现行披露很大程度上注重关联交易形式上的披露，而对它的经济本质、背后的缘由，没有做出披露规定，又由于现行披露要求过于原那么化、简单化，使得认定上市公司在披露关联交易信息时是否存在虚假、严重误导性陈述及重大遗漏相当困难，这就造成相应的处分难以落实，这反过来又助长了不标准披露。三、关联方交易问题分析一关联方及其交易的界定不明晰对潜在关联人的规定不够清楚；虽然我国的上市规那么增加了潜在关联人的概念，但从关联法人和关联自然人所包含的内容来看，我国上市规那么规定的关联方的范围要比境外证券监管部门对关联方所规定的范围小得多。同时关于关

6、联方交易非关联化的问题。由于公司治理方面的缺陷，一些上市公司与大股东之间存在通过关联方交易转移经济利益的行为，而为躲避监管，公司常常以不违规的形式来掩盖其不合规的本质。二上市公司治理构造不完善不少公司上市后，指导体制、决策过程照旧，管理制度、管理方法照旧，经营机制、政企关系照旧。公司法人治理构造严重扭曲，有的控股股东公司的董事长直至总经理、副总经理，与上市公司的董事长、经理班子重合，使上市公司经营者从未真正感受到要对股东负责的压力和来自股东的鞭策。另外由于目前国有股不能流通，外部治理构造就难以起作用，公司的管理层就受不到来自外部的约束。因此，我国上市公司的资产重组多以协议收买为主，这也给关联交

7、易提供了存在的基矗三关于关联交易披露的准那么尚待完善我国对上市公司关联交易的标准主要通过披露进展，并已形成了由初始披露、持续披露构成的披露体系。但是准那么中，对关联交易的披露过于原那么。现行披露中对关联交易定价政策的披露缺乏详细的规定；同时关联方交易信息披露不及时；年报和中报的披露存在前松后紧的现象。通常业绩好的先公布，业绩差的后公布，这样容易造成股市人心波动，对证券市场的稳定不利。四、标准上市公司关联方交易的几点建议一标准关联企业关系为了防止上市公司利用关联交易操纵利润，在企业改组上市过程中，应该标准关联企业之间的关系，对有关企业上市之前的改制，资产重组时应将供给、消费、销售组成具有独立完好

8、的系统并迫使上市公司具有直接面向市场独立经营的才能。这样会大大地减少关联交易的产生，为杜绝不当关联交易打下坚实的基矗二完善关联方交易制内部控制关联方交易内部控制主要针对非公允关联方交易，或者说是失控的关联方交易。加强关联方交易内部控制可以促使上市公司完善公司治理机制和进步公司经营绩效。完善公司治理机制；加强关联方交易内部控制有助于保护中小股东和债权人的利益。同时加强关联方交易内部控制有助于资本市场的长远开展。三关于关联交易披露的准那么尚待完善我国对上市公司关联交易的标准主要通过披露进展，并已形成了由初始披露、持续披露构成的披露体系。但是准那么中，对关联交易的披露过于原那么。1.现行披露中对关联

9、交易定价政策的披露缺乏详细的规定。如准那么没有要求披露交易价值的详细确定方法及与市价的可比性。2.关联方交易信息披露不及时。我国公布的?关联方交易?的详细准那么，对关联方关系交易的信息披露进展了标准。但由于控股股东在关联交易中有决定权，具有利用会计政策的选择权为自身谋利的行为动机，并且利用关联方交易操纵利润，美化财务报表的把戏层出不穷。根据信息披露的有关规定，上市公司如发生对股价可能产生重大影响而投资者尚未知情的关联交易时，应及时披露，但仍有不少公司不在第一时问披露。另外，年报和中报的披露存在前松后紧的现象。通常业绩好的先公布，业绩差的后公布，往往在规定期限的最后，上市公司集中大量披露，这样容易造成股市人心波动，对证券市场的稳定不利。完毕语目前我国虽然已充分认识到了上市公司关联方交易问题的重要性，并出台了一系列相