业务尽调的报告模板

1、.wd.wd.wd.项目尽职调查报告融资申请人：正兴新能源工程调查单位： 工程调查人：工程主管：报告时间：2016年11月29日编 写 说 明XXXX资产管理作为xx开展义安产业投资基金有限合伙的授权的工程调查实施单位，按照务实高效和勤勉尽职的的原那么和标准，对融资申请人xx正兴新能源股份以下简称“正兴新能源的 基本情况、融资资金使用方案及开展规划等材料进展了审慎核查，并在此根基上出具尽职调查报告。在调查过程中，工程尽调组实施了查证、询问、实地考察等必要的调查程序，查阅了正兴新能源提供的书面文件资料和相关财务数据，并就有关事项向正兴新能源的高级管理人员及其他相关人员进展了咨询和必要的论证。对于

2、正兴新能源的各方面情况，本报告力求反映全面、真实、完整、公正、详尽，以供投资方案设计及投资决策参考。目 录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc468613669第一章 基本情况调查 PAGEREF _Toc468613669 h 1HYPERLINK l _Toc468613670一、公司简介 PAGEREF _Toc468613670 h 1HYPERLINK l _Toc468613671二、公司股权情况 PAGEREF _Toc468613671 h 2HYPERLINK l _Toc468613672三、公司的主要资质 PAGEREF _Toc468613672

3、 h 3HYPERLINK l _Toc468613673四、员工及高级管理人员情况调查 PAGEREF _Toc468613673 h 3HYPERLINK l _Toc468613674五、商业信用及法律诉讼情况 PAGEREF _Toc468613674 h 5HYPERLINK l _Toc468613675第二章组织构造与内部控制调查 PAGEREF _Toc468613675 h 5HYPERLINK l _Toc468613676一、组织构造 PAGEREF _Toc468613676 h 5HYPERLINK l _Toc468613677二、公司治理 PAGEREF _Toc

4、468613677 h 5HYPERLINK l _Toc468613678三、内部控制情况 PAGEREF _Toc468613678 h 6HYPERLINK l _Toc468613679第三章业务与技术调查 PAGEREF _Toc468613679 h 7HYPERLINK l _Toc468613680一、公司的主营业务 PAGEREF _Toc468613680 h 7HYPERLINK l _Toc468613681二、公司所处行业 基本情况 PAGEREF _Toc468613681 h 7HYPERLINK l _Toc468613682三、采购情况 PAGEREF _To

5、c468613682 h 15HYPERLINK l _Toc468613683四、生产情况 PAGEREF _Toc468613683 h 15HYPERLINK l _Toc468613684五、销售情况 PAGEREF _Toc468613684 h 16HYPERLINK l _Toc468613685六、核心技术人员、技术与研发情况 PAGEREF _Toc468613685 h 17HYPERLINK l _Toc468613686第四章同业竞争与关联交易调查 PAGEREF _Toc468613686 h 17HYPERLINK l _Toc468613687一、同业竞争情况调查

6、 PAGEREF _Toc468613687 h 17HYPERLINK l _Toc468613688二、关联交易情况调查 PAGEREF _Toc468613688 h 18HYPERLINK l _Toc468613689第五章财务与会计调查 PAGEREF _Toc468613689 h 18HYPERLINK l _Toc468613690一、财务 基本情况调查 PAGEREF _Toc468613690 h 18HYPERLINK l _Toc468613691二、企业财务状况 PAGEREF _Toc468613691 h 19HYPERLINK l _Toc468613692三

7、、抵押担保事项 PAGEREF _Toc468613692 h 24HYPERLINK l _Toc468613693第六章业务开展目标调查 PAGEREF _Toc468613693 h 24HYPERLINK l _Toc468613694一、公司开展战略规划 PAGEREF _Toc468613694 h 24HYPERLINK l _Toc468613695二、公司未来三年2017-2019开展方案和目标 PAGEREF _Toc468613695 h 24HYPERLINK l _Toc468613696三、实施上述方案将会面临的主要困难 PAGEREF _Toc468613696

8、h 25HYPERLINK l _Toc468613697第七章融资资金运用情况 PAGEREF _Toc468613697 h 26HYPERLINK l _Toc468613698一、资金使用方案 PAGEREF _Toc468613698 h 26HYPERLINK l _Toc468613699二、资金使用概况 PAGEREF _Toc468613699 h 26HYPERLINK l _Toc468613700第八章公司优势及风险因素调查 PAGEREF _Toc468613700 h 27HYPERLINK l _Toc468613701一、公司优势 PAGEREF _Toc468

9、613701 h 27HYPERLINK l _Toc468613702二、公司风险 PAGEREF _Toc468613702 h 28HYPERLINK l _Toc468613703第九章结论性意见 PAGEREF _Toc468613703 h 29第一章 基本情况调查一、公司简介一 基本信息客户名称xx正兴新能源股份成立时间2012年2月13日法定代表人xxx实际控制人xxx注册资本人民币5118万元实收资本人民币518万元注册地址xxxx实际经营地址xxxx经营范围阀门、法兰、水暖管道零部件、格栅、闸门、污水处理设备、模具制造、销售；各类阀门研发；农机、机械加工；标准件、建材、五金

10、、电机、减速机、焊接材料、超重机械、化工产品除不安全品、交通器材销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术进口业务国家限定公司经营或制止进出口的商品及技术除外主营业务主要生产销售各种规格蝶阀和闸阀，并外购配售伸缩器、过滤器工商登记号913407645901744990贷款卡号3407010000506428行业许可证号-其他行业证号-关键人员联系方式xxx董事长 二公司概述正兴新能源始创于2012年2月13日，2014年5月在xxxx征地23亩。厂房面积3307平米，办公楼面积约1500平米，2015年4月正式投产。主要生产销售各类蝶阀和闸阀，同时外

11、购配售伸缩过滤器，材质以铸铁为主。自公司设立以来，主营业务未发生重大变化。正兴新能源正在研发多功能水泵控制阀门产品，目前处于图纸设计阶段。三公司主要产品产品图片规格型号产品图片规格型号蝶阀 伸缩器过滤器 闸阀公司目前产销的产品主要为蝶阀和闸阀。其中蝶阀规格从DN400-DN1000不等，其中DN400销量最大，也是最常见规格。蝶阀规格类似，但销量最大的为DN150、200两类。主要客户为浙江宁海、象山、奉化、湖北蕲春等地区的自来水公司。根据现场查看和财务数据反映，2016年公司外购销售占比63%，自产销售占37%。客户群体均在国内。二、公司股权情况该公司的大股东、实际控制人为xxx先生，关于x

12、xx先生的详细情况，请参见本章“四 员工及高级管理人员情况调查的介绍。一增资根据正兴新能源提供的公司章程，2016年8月22日，公司决定增加注册资本。由原实收资本518万元增资至5118万元，新增的注册资本认缴出资时间为2035年12月31日。认缴后股权构造为自然人xxx出资3250万元，占比63.5%，xxx其妻出资1868万元，占比36.5%。最近一次增资为2013年10月9日，由公司设立最初的300万元增资至518万元，股东为xxx329万元，占比63.5%，姚咏梅其女出资189万元，占比36.5%。公司增资由xx永昌会计师事务所出具?验资报告?。三、公司的主要资质序号证书名称颁发时间有

13、效期颁发机构1商标注册证“xx牌2015-4-710年商标局2方圆标志认证9001、14001、180012015-9-233年第三方机构“重合同守信用单位2015-33年xx市工商局四、员工及高级管理人员情况调查一员工情况调查根据正兴新能源提供的，截至2016年8月，在册员工26人，其中缴纳社保的员工13人。年龄构成情况年龄类别人数20-30岁430-40岁1040-50岁 650岁以上6合计26 专业构成情况专业构成人数生产员工11销售人员6财务人员2行政后勤人员3高级管理人员4 合计26教育程度情况 教育程度 人数大专及以上7中专、中技、高中14高中以下5合计26以上，尽调组认为，从提交

14、资料的质量、车间现场气氛等方面观察，正兴新能源员工有一定的凝聚力，相关人员对生产流程熟悉，能够认同公司的经营理念，对公司的开展充满信心，同时通过对正兴新能源中层管理人员的访谈，公司在用工、劳动保护、社会保障等方面不存在重大违法的情形。二高级管理人员情况调查 工程组与正兴新能源的管理人员进展了访谈，查阅了公司章程和高管个人简历等文件，对公司高级管理人员的情况进展了核查。高级管理人员公司董事长及法人代表xxx先生，出生于1957年1月，毕业于xx县流潭乡高中。1978-1982年在流潭乡修配厂工作，后组建流潭乡阀门厂，任厂长及法人代表。1998年调任xx兴达阀门厂工作，分管生产销售。2012年成立

15、正兴新能源公司。现居住xx县毛桥街247号。在与法人代表交谈过程中，法人代表对于后期的组织架构搭建思路清晰，其自身主抓销售、新品研发和企业开展方向，安排其子在市场历练，聘任义安区经历丰富的退休官员负责公司内部行政管理工作，拟从外部聘任总经理负责生产和技术。以上，尽调组认为，正兴新能源虽尚未搭建分工合理的高管团队，但法人代表充满激情，经历丰富，组织架构搭建也较为符合中小企业的特征。五、商业信用及法律诉讼情况通过查阅正兴新能源的工商登记、纳税及重大合同等资料，及与正兴新能源管理人员的交谈，正兴新能源不存在违反工商部门、税务部门、环保部门、劳动和社会保障部门以及其他法律、行政法规而受到行政处分且情节

16、严重的情况。根据正兴新能源提供的人行征信报告，未显示有银行逾期。截至报告日，经查询全国法院被执行人信息查询网站和中国裁判文书网站，均未发现公司及法定代表人的诉讼。第二章 组织构造与内部控制调查一、组织构造正兴新能源员工较少，公司未建设明确的组织架构。经现场走访，了解财务部有3人，其中一名为代帐会计。车间有一名生产主管负责生产，未见销售部等其他部门。所有事务均由董事长直接收理。二、公司治理一股东会制度的建设健全及运行情况 尽调组未发现公司相关股东会议资料。二董事会制度的建设健全及运行情况 公司设执行董事一名，由法定代表人担任。三监事会制度的建设健全及运行情况 公司设监事一名。以上，尽调组认为，正

17、兴新能源未建设和运行完整有效的“三会制度。在日后的公司运营过程中，难免会出现“一言堂现象，不利于公司长远开展。三、内部控制情况一各主要部门职能正兴新能源除财务部外，没有明确的部门职能划分。除具体生产细节由一名生产主管负责外，均由董事长直接参与管理。二内部控制环境1、资产完整情况正兴新能源具备与其生产经营相关的机器设备和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房。公司对其所有资产拥有完整的控制支配权，由于没有健全的公司治理和内控制度，因此公司资产、资金是否被股东占用不易核实。2、人员独立情况 董事、监事、高级管理人员不能严格按照?公司法?、?公司章程?的有关规定的程序推选和任免。公司核心人员除

18、财务负责人外未在其他企业中担任其他职务。3、财务独立情况 公司设有独立的财务会计部门，配备了两名专职财务人员，独立开展财务核算工作。公司会计核算和帐务处理较为标准，符合?会计法?、?小企业会计制度?等有关会计法规的规定。公司独立在银行开户， 基本账户为中国农业银行xx市学院分理处，账号为：642301040001725。局部货款从法人代表个人卡上流转。常用个人卡号为。4、机构独立情况 公司依法设立了股东会、聘任了执行董事和监事，但实际并未发挥各自作用。5、业务独立情况 因公司特点，业务独立性一般。综上，尽调组认为正兴新能源应在后期开展上不断完善公司治理和内控制度。第三章 业务与技术调查一、公司

19、的主营业务该公司主营业务是主要生产销售各种规格蝶阀和闸阀，并外购配售各种规格的伸缩器、过滤器。自公司设立以来，主营业务未发生重大变化。二、公司所处行业 基本情况一行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策 1、行业主管部门、监管体制 该公司所属行业为通用设备制造(国家统计局代码35)中的泵、阀门、压缩机及类似机械的制造(C354)。根据中国证监会制定的?上市公司行业分类指引?(2012年修订),阀门制造属于通用设备制造业(C34)。阀门行业作为制造业的一个细分行业,属于竞争性行业,涉及到的相关政府管理部门包括国家开展与改革委员会、国家质量监视检验检疫总局以及国家核安全局等。其中,国家开

20、展与改革委员会负责制定行业开展规划和行业管理规章制度;国家质量监视检验检疫总局针对压力管道元件等特种设备生产设定许可方式和许可程序;国家核安全局制定民用核承压设备许可证制度。另外,中国机械工业联合会和中国通用机械工业协会阀门分会等行业自律性组织通过信息搜集和发布、召开行业内企业交流会等形式指导企业进展阀门产品的研发、生产和销售。在中国机械工业联合会指导下,全国阀门标准化技术委员会负责全国通用、特殊用途的各种材质的高中低压阀门、阀门驱动装置、过压保护安全装置等专业领域的标准化工作。地方主管部门为xx义安区经信委。 2、行业主要法律法规及产业政策 (1)特种设备制造许可证制度2006 年10 月,

21、国家质检总局公布?压力管道元件制造许可规那么?,对压力管道元件制造许可的实施方法做出了具体规定,根据压力管道元件制造单位特点与产品特点,按不同产品规定了许可级别、条件与要求,并确定了许可方式、许可程序。阀门生产企业从事属于规定范围的阀门产品制造,必须按照上述规那么,取得相应级别的特种设备制造许可证(压力管道元件)。(2)民用核安全设备许可证制度根据国务院公布的?民用核安全设备监视管理条例?和国家环保总局公布的?民用核安全设备设计制造安装和无损检验监视管理规定(HAF601)?等文件,从事民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验活动的单位,应当取得民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验许可证,

22、并按照许可证规定的种类、范围和条件从事民用核安全设备设计、制造、安装和无损检验活动。企业从事执行核安全功能的阀门的设计、制造,应取得民用核安全设备设计/制造许可证。(3)装备制造业调整和振兴规划国务院于2009 年发布的?装备制造业调整和振兴规划?要求,抓住钢铁产业、汽车产业、石化产业、船舶工业、轻工业、纺织工业、有色金属产业、电子信息产业、国防军工等九大产业重点工程,实施装备自主化,提升大型铸锻件、根基部件、加工辅具和特种原材料等四大配套产品制造水平,夯实产业开展根基。对于根基部件,?装备制造业调整和振兴规划?提出,要重点开展大功率电力电子元件、功能模块,大型、精细轴承,高精度齿轮传动装置,

23、高强度紧固件,高压柱塞泵/电动机、液压阀、液压电子控制器、液力变速箱,气动元件,轴承密封系统、橡塑密封件等;加快开展工业自动化控制系统及仪器仪表、中高档传感器等。另外,?装备制造业调整和振兴规划?还要求加快产业组织构造调整;重点支持装备制造骨干企业跨行业、跨地区、跨所有制重组,逐步形成具有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团;加大对重点根基配套企业的投入力度,引导民营资本和外资投向根基零部件、加工辅具等领域,开展一批高起点、大规模、专业化企业,健全产业配套体系。二行业 基本情况 1、阀门行业概况 阀门广泛应用于国民经济的各个主要领域,是能源、石化、冶金、电力等行业装备、机械与

24、管线等固定资产中的关键设备之一。因此,阀门行业的开展与宏观经济周期以及固定资产投资情况具有一定的相关性。1全球行业开展现状 根据欧洲产业预测公司?全球阀门市场:2008-2013?的统计,成品阀门销售收入在全球经济2002年-2007年上升周期中的年复合增长率为5.60%,保持稳步增长的开展态势。2008年,发轫于美国的金融危机迅速席卷全球,包括欧洲、北美在内的各主要经济体均受到一定影响,全球GDP增长率由2007年的5.15%下降至2008年的3.2%以及2009年的-1.32%。全球经济的迅速降温对阀门下游行业的固定资产投资产生了一定的负面影响,石油天然气、电力、化工等行业都出现了固定资产

25、投资工程推迟实施的现象,对阀门行业稳步增长的良好开展势头产生了不利影响。根据市场调研公司McIlvaine的统计,全球工业阀门行业2009年度的收入为474.36亿美元,增长率仅为0.56%。全球阀门市场主要集中于经济和工业较为兴旺的国家和地区。根据McIlvaine的调查和预测数据,2012年全球最重要的10个单体阀门消费国依次为中国、美国、日本、俄罗斯、印度、德国、巴西、沙特、韩国和英国。其中,排名前三位的中国、美国和日本的工业阀门市场规模分别为88.47亿美元、88.15亿美元和26.68亿美元。从区域市场来看,东亚、北美和西欧目前是全球最大的区域阀门市场,2012年工业阀门市场规模合计

26、分别为158.93亿美元、111.67亿美元和84.58亿美元。近年来,以中国为代表的开展中国家和中东地区阀门需求快速增长,开场替代欧盟和北美成为全球阀门行业增长的新引擎。根据McIlvaine的预测数据,到2015年,巴西、俄罗斯、印度和中国(“金砖四国)的工业阀门市场规模将分别到达17.89亿美元、27.67亿美元、28.60亿美元和109.38亿美元,合计为183.54亿美元,较2012年增长23.35%,总市场规模占全球市场规模的比例将到达30.45%。中东国家作为传统的原油出口国,近年来也在通过新建石油炼化工程,向石油天然气行业下游延伸,催生了大量的阀门产品需求。开展中国家阀门市场扩

27、张迅速的主要原因是,这些国家经济总量的高速增长带动了石油天然气、电力、化工等阀门下游行业的开展,进而刺激了相关阀门需求。根据国际货币基金组织的预测,2013年和2014年,巴西、俄罗斯、印度和中国等新兴经济体的平均经济增长率将分别到达5.0%和5.4%;同期,美国、日本、德国等兴旺经济国家的平均经济增长率仅分别为1.2%和2.1%。与以中国为代表的开展中国家相比,北美和欧盟作为阀门产品的传统市场,虽然目前仍然占据了全球阀门市场的较大市场份额,但是在增速方面远低于开展中国家。 2国内阀门行业开展概况2003年-2012年,中国经济总体上保持快速增长的开展态势,平均GDP增长率为10.45%,全社

28、会固定资产投资完成额增长率平均为26.11%。国内阀门行业整体上保持持续增长的态势,景气程度高于全球水平。2008年全球金融危机爆发后,国内阀门行业增速下滑,但在2010年又恢复到较高的增长水平。根据McIlvaine的分析,预计2013年至2015年,中国工业阀门行业市场规模的增长率还将稳定在7%左右,远高于全球的工业阀门行业增长速度。2、阀门行业市场需求构造目前,主要的阀门应用领域包括:石油天然气、电力、化工、自来水和污水处理、造纸、冶金、制药、食品、采掘、有色金属、电子等行业。其中,石油天然气、能源电力和化工领域是阀门最重要的应用领域。根据McIlvaine的统计,2012年全球工业阀门

29、的市场需求中,包含钻采、运输和石化在内的石油天然气领域占比最高,到达30.03%,其次是水处理和能源电力的需求,分别占全球工业阀门市场需求的14.07%和13.28%,前三大领域的市场需求合计占全部市场需求的57.38%。而在国内工业阀门的应用领域中,2012年能源电力、水处理和钢铁行业是最重要的三个阀门市场,其阀门的市场需求分别占国内工业阀门市场总需求的29.33%、14.98%和10.35%,合计为54.66%。3、国内市场现状我国阀门生产企业规模过小、产业集中度过低。据统计，目前国内大约有3,000多家阀门制造企业，数量居世界第一。但这其中多为低层次、小规模、家庭作坊式的企业，年销售收入

30、过亿元的企业仅有十几家，市场份额在前10名企业的企业市场占有率之和仅为8%9%。由于产业集中度过低，造成了技术落后、低价竞争、缺乏有影响力的品牌等诸多不利因素。浙江是我国最大的五金产品制造基地和销售中心，在全国同行中一直处于领先地位，泵阀生产基地主要分布温州、台州、宁波、金华等五金主产区域。据宇博智业市场研究中心了解，随着竞争的深入，阀门产业链各阶段的利润空间均在压缩，降价的空间日趋减少。越来越多的企业认识到单靠价格竞争不能建设核心竞争力，不是长远开展的方向，从而努力探索新的开展道路。国内阀门企业为了提高自身实力，更快地拓展国际市场，将通过多种手段加快和国外企业的融合以提高产品质量、提高竞争力

31、。 同时，国际市场对我国阀门产品的要求也会逐步开展变化，对中国产品的质量、包装、供货期限都会有更高的要求，甚至逐步延伸到生产过程和产品的研发，将产品与环境保护、能源资源、人文环境结合起来。 未来几年将是阀门行业的高速震荡期，这种高速震荡带来的直接后果是导致目前阀门品牌阵营中两极分化的趋势扩大。预计今后几年真正能够在市场上存活的阀门企业绝对没有现在这么多。但阀门行业的这种高速震荡将带来巨大的时机，震荡的结果将会使市场运作更加理性。三国内阀门行业开展中的问题目前的生产模式导致企业创新的低回报率 阀门行业作为制造行业，一直延续着劳动密集型的生产模式，但这种低技术生产模式带来最大的缺点就是产品的同质化

32、，产品技术含量低，进入门槛也相对低，新晋的企业往往以山寨他人的产品为主，这导致了阀门行业创新的低回报率。设计水平不高国内大多数阀门企业的研发中心受人员、设施的限制，研发与技术服务能力均较封闭，主要是根据所属企业需要对企业服务，职能也相对简单：根据销售订单进展阀门设计、工艺编制和阀门生产过程中的现场技术处理，或者从事少量的新产品研发。国内产学研合作程度较低，自主开发的产品技术含量相对也比较低，缺少国家级的阀门技术工程中心，这都是导致国内阀门产品总体技术水平偏低的主要原因。行业竞争无序由于历史原因，阀门行业集中度低，缺乏具有国际竞争力的阀门大集团，行业企业多数是中小型企业。在高端阀门竞争中缺乏竞争

33、，国外阀门企业进入我国阀门市场，几乎垄断了高利润阀门市场，对行业造成较大冲击。这也最终导致国内企业在中低端阀门市场上恶性竞争，阀门制造厂家竞相降价，利润空间越来越低， 无序竞争愈演愈烈，直至企业效益低下或亏损，对企业的开展破坏性很大。在此情况下，少数企业只好偷工减料、以次充好，这样实际上对用户也不利，客观上影响行业的安康开展。工艺装备相对落后高端阀门对钢水的化学成分含量、均匀度要求严格，不允许有夹渣、气孔存在。国外采用精炼工艺，使用较多的AOD炉氩氧脱碳精炼。AOD工艺是生产超低碳不锈钢及纯洁高质量合金钢的先进技术，由此生产的铸钢件具有优良力学和工艺性能较高的机械性能，改善刚刚塑性、冲击韧性，

34、适用于高端阀门对钢水的要求。而国内还没有采用这种先进工艺生产铸件。同时，生产高端阀门大锻件的模锻设备也不具备，还是采用常规的自由锻工艺。除行业骨干企业之外，国内中小阀门制造企业机械加工设备相对落后，大多以万能机床为主，产品制造精度偏低， 阀门产品质量水平参差不齐。四国内阀门市场前景我国阀门产品开展虽然存在很多制约因素，但是未来我国阀门行业市场前景非常广阔。这主要得利于： 国家政策的支持随着国家加快振兴装备制造业政策逐步推进，通用根基制造业开展将进一步得到重点支持。 阀门产品市场的强劲需求国内固定资产投资仍保持较快增长。尤其是“一带一路、“西气东输、“西电东送、“南水北调等工程的开工需要大量的阀

35、门产品配套;另外，我国正面临着工业化时代的到来，石化行业、电力部门、冶金部门、化工行业和城市建设等使用阀门大户将增强对阀门产品的需求。随着WTO的参加，国际贸易门坎降低以及兴旺国家调整产品构造，中国正逐渐成为世界上最大的加工厂，阀门产品的加工制作面临更大的开展空间。 因此，只要企业能够抓住机遇，加强研发能力，不断提高产品科技含量和产品质量，将能在广阔的市场竞争中占据主动地位。具备技术创新能力的企业将具有长久的竞争优势。五国内阀门行业排行榜序列公司名称 基本情况介绍1纽威阀门NEWAY苏州纽威阀门股份，阀门十大品牌，上市公司，江苏省著名商标，高新技术企业，中国最大的工业阀门制造商及出口商之一，专

36、业从事工业阀门生产、研发、销售和服务的公司。2中核苏阀中核苏阀科技实业股份成立于1997年，是一家集工业阀门研发、设计、制造及销售为一体的科技型制造企业，也是中国阀门行业和中国核工业集团所属的首家上市企业。其产品广泛应用于国内外石油、石油天然气、炼油、核电、电力、冶金、化工、造船、造纸、医药等十几个行业及国家有关科研部门，所使用的 “H及“SUFA商标是阀门行业的知名品牌。拥有国家核安全局授予核承压设备设计制造资格许可证。3江一江南阀门是江南控股集团的核心子公司，有二十多年的行业背景。其产品已广泛应用于世界著名500强ABB跨国集团公司、长江三峡、秦山核电站、出口巴基斯坦恰西玛核电站、解放军总

37、装备部某风动基地、核潜艇、导弹发射基地、中国航天集团超音速5倍试验基地、国防科工局某飞机发动机研究院等国内外8000多家大中型重点工程。4京牌BVMC北京市阀门总厂股份前身是北京市阀门总厂，成立于1952年，是新中国始建的第一批国家机械工业部制造高中压阀门及蒸汽疏水阀的重点骨干企业，是中国机械500强企业、全国阀门行业协会理事长单位和全国阀门标准化技术委员会委员单位、国家质检总局阀门委员会委员、中国特种设备安全与节能促进会理事单位、北京市重合同守信用单位和诚信企业。2010年 “京字牌商标被评为2009年度北京市著名商标。产品广泛应用于石油、天然气、化工、电力、冶金、国防科技、矿山、船舶、食品

38、、医药、供水、暖通、城建等重要领域。5开阀KF河南开封高压阀门原开封高压阀门厂创立于1959年，是一个以生产和经营高中压阀门的大型骨干企业，是中国通用机械协会副理事长单位。公司于2003年底改制，2009年12月23日以开高公司为主体的中国阀门控股中阀科技成功登陆美国资本市场。6尧字中国远大阀门集团，创立于20世纪50年代，在原机械部隆尧阀门厂改制根基上组建，是一家集研发、生产、销售为一体的中国最大的高中低压阀门制造企业，集团公司位于河北省隆尧县尹村镇。广泛应用于石油、石化、化工、电力、治金、水利、医药、市政建设、给排水等国民经济各个领域。7三花浙江三花股份，坐落于浙江省新昌县七星街道下礼泉，

39、成立于1994年9月，2005年6月三花股份在深交所成功上市。公司是一家集科研、生产、销售制冷、空调控制元器件于一体的专业公司，主导产品四通换向阀、截止阀品种齐全，市场占有率均位居全球第一，电磁阀全球市场占主要地位。8盾安DunAn浙江盾安人工环境股份是中国500强企业盾安集团旗下核心产业， 2004年在深交所上市简称盾安环境，股票代码002011。9超达CHAODA超达创立于1984年，2013年5月升格为“超达阀门集团股份。 “超达牌阀门荣获浙江省著名商标和“浙江名牌产品称号。公司主要生产金属硬密封球阀、低温阀门、波纹管阀门、对夹止回阀、高压耐磨调节阀、组合三通阀、井口阀等特色产品以及符合

40、ANSI/API、BS、DIN、JIS和GB标准的球阀、闸阀、止回阀、截止阀和蝶阀等。10神通江苏神通阀门股份位于江苏省启东市南阳镇，拥有民用核安全设备设计和制造许可证、压力容器和压力管道元件特种设备制造许可证。通过了美国石油学会API6D、API609认证以及ISO9001质量管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业安康安全管理体系认证。主要生产包括蝶阀、球阀、闸阀、截止阀、止回阀、调节阀、特种专用阀等七个大类145个系列2000多个规格的产品，“神通牌和“蝶球牌冶金特种阀门主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收等节能减排系统，主导

41、产品国内市场占有率达70%以上。核电蝶阀、球阀产品方面的国内市场占有率达90%以上。百度指数显示：2011-2016年阀门百度搜索最高的是神通阀门，百度指数平均值为627；其次为三花阀门，百度指数平均值为285。2015年12月-2016年6月阀门百度搜索最高的是神通阀门，百度指数平均值为483；其次为三花阀门，百度指数平均值为326。六公司在行业中的竞争地位xx目前有十余家阀门生产企业，排名靠前的有铜都流体，红星阀门等阀门厂家。正兴新能源目前主要依托法定代表人多年的客户资源积累，按订单加工生产。从现场和提供的资料来看，销售的多为铸铁材质的中低端常规蝶阀和闸阀。据法人代表介绍，2015年4月才

42、正式投产，在xx就规模也只能排在中后位。三、采购情况一主要原材料和能源供应 公司产品的原材料主要包括阀体、蜗轮头、阀芯及一些配件，市场供应充足。公司生产主要消耗的能源为电力，公司目前所在xx市经济开发区电力供应充足。 二采购模式公司完全根据客户订单采购所需各类原材料。主要原料多来之于繁昌、宁国、南陵、xx等地。供应充足，不需为此准备太多库存。现场抽查了发生额最大的供应商繁昌胜达铸造厂采购合同，条款列示款到发货，送货上门。但与法人代表交谈，公司采购模式较为灵活，合同只是形式，实际因时而变。四、生产情况一生产模式公司的生产主要采取以销定产的生产模式。二生产流程阀门通用生产流程：根据客户需求进展图纸

43、设计开模铸模粗加工精加工组装焊接测试喷涂包装出库正兴新能源从图纸设计至铸模以及喷涂4道工序委外，其余工序自产。三主要产品生产情况正兴新能源目前有一条生产线，年加工能力在1万台以内，年产值在1500万元左右。正兴新能源严格执行ISO9001:2008质量体系进展生产。公司产品生产过程中用到的主要设备有：车床、铣床、镗床、钻床等。四主要固定资产和无形资产1、正兴新能源拥有的固定资产包括生产设备、运输设备、电子设备等，目前使用状况良好，截至2016年10月固定资产净值约427万。2、正兴新能源钢构造厂房3307平米，办公楼1500平米。3、公司无形资产主要为土地使用权，于2014年5月在xx金桥工业

44、园购置了15132平米土地。 4、专利：正在申请中。五、销售情况1、阀门行业的经营模式 目前，阀门行业的经营模式 基本是业主招标的方式，生产厂商参与投标，中标后按照购销合同提供产品和服务。2、销售模式正兴新能源的销售模式为采用向下游客户业主自来水厂、污水处理厂销售和通过工程总承包商销售两种方式。公司业务人员与公司是松散的雇用关系，只在公司领取 基本生活费用，主要靠销售提成。公司会根据客户的实际情况，不开具发票。据法人代表介绍，这局部销售占比估计在30-40%之间。3、销售结算及主要客户与法人代表交谈，结算方式为货到2个月左右电汇付款，实际帐期达3-6个月。但只要与客户维持良好的关系，也可以按照

45、合同约定付款。根据正兴新能源提供的与中余建设公司签订的销售合同，约定办理工程结算后付至90%。而根据与定海水务集团签订的销售合同，货到付款付至95%。由此可见，与客户的关系如何直接影响到帐期长短。正兴新能源的客户多为各市县的市政公司，货款无法收回的风险较小。下表为正兴新能源目前正在合作的的主要客户信息：客户名称2016年1-10月销售金额占公司销售额宁海县供水5,605,438.0027.30%象山县自来水2,171,500.0010.60%奉化市溪口自来水1,875,522.009.10%繁昌皖南阀门铸造公司1,286,962.176.30%蕲春县自来水公司978,709.904.80%合计

46、11,918,132.0758%六、核心技术人员、技术与研发情况一研发机构设置及研发人员情况正兴新能源暂未设研发机构。二核心技术人员情况1、正兴新能源的总经理张荣武为公司从行业内聘任。目前为公司的核心技术人员。第四章 同业竞争与关联交易调查一、同业竞争情况调查一股东、实际控制人不存在同业竞争该公司的股东、实际控制人为xxx先生出资3250万元，占比63.5%，xxx其妻出资1868万元，占比36.5%。直接持有公司股份总数的27.5%。因此股东、实际控制人不存在同业竞争现象。二主要股东关于防止今后可能发生同业竞争的承诺正兴新能源的两名股东为夫妻关系，未签订同业竞争的承诺。二、关联交易情况调查正

47、兴新能源没有向关联方销售货物和采购货物的行为，也不存在偶发性的关联交易。尽调组了解到，为正兴新能源承建厂房的是xx书康建筑安装工程，该公司主要负责人为xxx的兄弟。第五章 财务与会计调查尽调组查阅了正兴新能源2014年度、2015年度的审计报告及2016年10月的财务会计报告，并对2016年的财务信息进展了现场抽检核对。与公司的财务负责人、会计及其他相关人员进展了沟通，对正兴新能源的财务情况进展了审慎核查。一、财务 基本情况调查一财务人员构造财务部由3人组成，其中主办会计为代帐会计，每月固定时间来公司进展帐务处理。出纳负责公司资金往来工作。核算会计负责公司的日常财务核算。二会计制度和会计电算化

48、程度正兴新能源执行?企业会计制度?，自2016年3月前后开场使用金蝶财务软件进展帐务核算。三企业及法定代表人信用状况根据提供的人行征信报告、全国法院被执行人信息查询网站和中国裁判文书网站查询，均无不良记录，企业及法定代表人信用状况良好。四税收政策正兴新能源按照25%的税率缴纳企业所得税。根据提供的政府会议纪要，自经营年度起8年内税收形成地方局部50%奖励给企业。二、企业财务状况一近期资产负债状况：单位：万元资产2015年12月31日审计报告数据2016年10月31日帐套重编数据增长额增长率流动资产 货币资金196 192 -4 -2% 应收票据0 50 50 - 应收账款186 341 155

49、 83% 预付款项189 189 0 0% 其他应收款293 253 -40 -14% 存货356 376 20 6%其他流动资产10 6 -4 -40%流动资产合计1230 1407 177 14%非流动资产 长期股权投资 固定资产338 489 151 45% 减：累计折旧35 62 27 77% 固定资产净额303 427 124 41% 在建工程458 708 250 55% 无形资产400 380 -20 -5%非流动资产合计1161 1515 354 30%资产总计2391 2922 531 22%负债及权益2015年12月31日审计报告数据2016年10月31日帐套重编数据增长额

50、增长率流动负债 短期借款1000 840 -160 -16% 应付票据0 0 0 - 应付账款25 123 98 392% 预收账款0 0 0 - 应付工资2 14 12 600% 应交税费1 29 28 2800% 其他应付款0 278 278 - 其他应交款0 0 0 -流动负债合计1028 1284 256 25%非流动负债0 0 0 -非流动负债合计0 0 0 -负债合计1028 1284 256 25%股东权益 实收资本518 818 300 58% 资本公积268 0 -268 -100% 盈余公积0 0 0 - 未分配利润577 820 243 42%股东权益合计1363 163

51、8 275 20%负债和股东权益合计2391 2922 531 22%重要科目说明：货币资金：192万元是政府借给企业的银行倒贷资金，与其他应付款中的xx县融通商贸200万元对应。即公司帐面实际并无存款。应收帐款需核实：341万元，前5位客户在第三章业务与技术调查第五节销售情况已述及。预付款项需核实：189万元为公司付xx书康建筑安装工程的工程款。其他应收款需核实：253万元，大额如下名称2016年10月余额万元占比备注保证金51.2020.2%包括县担保10万元，通源24万元刘维军42.6716.9%xx县兴达给排水销售部41.2816.3%xxx39.2415.5%姚胜利22.008.7%

52、合计196.3977.6%固定资产：489万元。根据固定资产清单现场查看了生产设备，并要求提供了大额的固定资产发票。如三台立车161万元，三台卧车16.3万元，一台镗床24.8万元，三台钻床14.4万元，一台铣床11.7万元。上述设备开票日期为2015年4月，现场设备成新率较高。在建工程需核实：708万元为公司因完工手续未办完而尚未结转的厂房和办公楼。无形资产需核实土地购置款及返还情况：380万元为公司购置的土地。关于公司的大额资产信息如下表：资产名称面积平米数量原值万元备注土地 15,132.00 1.00 400.40 证号：2014006371号钢构厂房 3,306.94 1.00 61

53、6.02 证号：20169000113办公楼 1,500.00 1.00 - 移动式立车.C5523A - 1.00 69.00 - 立车.C5112A - 1.00 49.00 - 立车.C5510 - 1.00 43.00 - 奥迪轿车 - 1.00 38.73 皖G72828行车 - 1.00 31.69 -卧式床镗.T611A - 1.00 24.80 -合计 - - 1,272.65 -短期借款：840万元，原件已核。信息详见下表：银行名称借款额万元借款日到期日担保方式 皖江农商行顺安支行3002016/11/252017/11/25县担保，反担保古月轧花 xx农商行营业部20020

54、16/6/282017/6/28通源担保，反担保书康建筑 xx农商行营业部1002015/12/32016/12/3县担保，税源贷 皖江农商银行营业部402016/7/152017/7/15县担保，税源贷 皖江农商银行营业部2002016/7/82017/7/8县担保，反担保书康建筑合计840-应付帐款需核实：123万元。但查询供应商明细余额可知，公司欠供应商货款为302万元，因有预付xx书康建筑安装工程工程款163万元等，相互抵消后才为123万元。前5位供应商欠款信息详见下表：供应商名称 2016年10月余额万元 占比备注 宁国市顿科机械 30.72 10.2% 浙江超胜阀门贸易 27.49

55、 9.1% xx万通阀门公司贸易 26.35 8.7% 繁昌长岭铸造 24.42 8.1% 繁昌县胜达铸造厂 23.63 7.8%合计 132.62 43.8%其他应付款:278万元。主要欠xx县融通商贸200万元，该公司为政府为企业提供过桥贷款而设立的公司。欠安徽奥祥汽车销售公司22万元，为公司购置的奥迪汽车一辆，车牌号皖G72828。实收资本：818万元。相较于期初增加300万元，但查询全国企业信用信息公示系统，并未见公示。资本公积：经过核查调整，公司并无资本公积268万元。二近期经营状况：单位：万元工程2015年审计报告数据2016年1-10月帐套重编数据增长额增长率营业总收入 其中：主

56、营业务收入2003 2007 4 0% 其他业务利润0 0 0 -营业总成本1857 1769 -88 -5% 其中：主营业务成本1658 1550 -108 -7% 营业税金及附加1 2 1 100% 销售费用28 30 2 7% 管理费用102 114 12 12% 财务费用68 73 5 7%营业利润亏损“-146 238 92 63% 加：营业外收入0 10 10 - 补贴收入0 0 0 - 减：营业外支出0 5 5 -利润总额亏损“-146 243 9766% 减：所得税费用15 0-15 -100%净利润亏损“-131 243 112 85%重要科目说明：主营业务收入需核实：在尽调

57、过程中发现，正兴新能源主营业务收入2007万元中1260万元是贸易收入，占全部销售的63%，自产销售为746万元，占比37%。按客户分类，上文已述及。下表按产品出库构造分类，可见公司销售的多为常规阀门，如蝶阀、闸阀：规格型号蝶阀二级头蝶阀钢制伸缩器过滤器软密封闸阀伸缩蝶阀伸缩二级头蝶阀伸缩过滤器闸阀总计数量DN1005006554604502065DN10007070DN1000-108383DN1200305080DN1400DN1502042515020615DN200300100225625DN3008201262822251453DN350DN40010202001801400DN45

58、01515DN50120120DN50045535100590DN6003057285462DN7001818DN80100180280DN80013020150DN800-10344344合计278530543172013806027289011858370主营业务成本：主营业务成本也由外购成本1055万元和自产成本495万元组成。通过两种运营模式的分析，在贸易方式下，公司的毛利率为16%，在自产方式下，可达34%。毛利率的明显差异是正兴新能源扩大生产规模，提升技术能力的直接驱动。三相关财务指标分析尽调组选取铜都流体的相关指标与正兴新能源进展了比照。比率指标项 目正兴新能源铜都流体比照偿债能

59、力指标流动比率1.10 2.51 -1 速动比率0.65 1.50 -1 资产负债比率43.94 35.24 9 产权比率78.39 54.42 24 运营能力指标应收账款周转率9.14 0.57 9 存货周转率5.08 0.36 5 总资产周转率0.91 0.19 1 盈利能力指标营业毛利率 23%40%-17%营业净利率 12%4%8%成本费用利润率14%5%9%开展能力指标营业收入增长率20%-2%22%总资产增长率22%10%13%净利润增长率 223%-50%273%偿债能力指标：正兴新能源虽均低于铜都流体，但自身指标在合理范围之内。主要原因是正兴新能源无法直接融资导致偿债能力相对较

60、弱。运营能力指标：正兴新能源均远超铜都流体。主要原因是正兴新能源为初创企业，资产未上规模。公司又多以贸易为主，辅以订单式生产，应收帐款和存货水平较低。但同时也应注意到应收帐款余额较年初增长了83%，但收入没有同比率增长，说明随着销售规模的扩大，公司未来应收帐款周转率可能会降低。盈利能力指标：正兴新能源的毛利率与铜都流体有较大差距，说明公司产品档次和客户群体仍有待提升，这与现场查看和提供的资料相互映证。公司以中低档铸铁常规阀门为主，主要面向自来水公司以及一些中间贸易。但利润率两项指标远超铜都流体，经查阅纽威股份、三花股份上市公司相关指标，均与之接近。开展能力指标：正兴新能源各项指标均远超铜都流体