证券投资学(第二版)第01篇 证券投资工具

1、第1篇证券投资工具第1章股票第1章股票1.1股份制度 股份制度也称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。1.1.1股份制度的产生与发展 股份制度是随着商品经济发展而萌发出来的一种企业制度。早在古罗马帝国时期的股份委托公司，就是现代股份公司的最初形式。 17世纪的荷兰东印度公司公开发行的股票可以说是世界上出现的最早的股票。 在我国，股份制度最早是随着帝国主义的入侵而被带进来的，最先出现在帝国主义列强在我国开办的工商、金融企业中。 马克思曾对股份公司制度进行过精辟的论证。他认为： 首先，股份公司制度是商品经济和社会化大生产的产物。 其次，股份公司制度是在资本主义范

2、围内的一种积极扬弃。 1.1.2股份制度的功能与作用1）股份制度的功能 股份制度具有两大功能：一是筹集社会资金；二是改善和强化企业的经营管理。 （1）股份制初期的功能 （2）股份制成熟时期的功能2）股份制度的作用 （1）股份制是筹集资金的一种有效形式。 （2）股份制实现了个人资本所有权与经营权的分离，使公司的经营管理得到了优化。 （3）股份制有利于资源的合理配置。 （4）股份制度下的股份公司实现了有限责任的承担，成为分散投资风险而又经久不衰的一种企业形式。1.1.3我国实行股份制改革的重大意义 第一，推行股份制是建立现代企业制度、搞活企业的有效途径。 第二，推行股份制有利于增强企业的自我约束机

3、制，端正企业行为。 第三，推行股份制有利于企业存量资产的重新优化配置。 第四，推行股份制有利于企业内部明确权、责、利关系，促使企业的干部、职工关心企业的经营与发展。 第五，推行股份制有利于企业筹集资金，实现自我技术改造和设备更新。 第六，推行股份制有利于坚定外商投资信念，促进引进外资的不断增长。1.1.4股份制公司的种类与形式1）无限责任公司 无限责任公司是指由两个以上股东组成，全体股东对公司债务负有连带无限责任的公司。2）有限责任公司 有限责任公司是指由少数股东组成，各个股东对公司所负责任仅以出资额为限的公司。3）两合公司 两合公司是指由无限责任股东与有限责任股东结合组成的公司。4）股份两合

4、公司 股份两合公司是指类似于两合公司，但可对外公开发行股票的股份公司。与两合公司的不同之处只在于有限责任部分的资本可分为等额股份，可以发行股票，其股东仅就其认购的股份负责。5）股份有限公司 股份有限公司是指通过向公众发行股票筹集资本，按照法定程序组织建立的股份公司。 1.1.5股份公司的组织机构 在股份公司（主要是指股份有限公司）内，由股东组成的股东大会是公司的最高权力机构。由股东大会选举产生的董事会是执行机关。常设的监事会是负责财务监督的机关。 1）股东与股东大会 （1）股东是股份公司的出资人，其凭借所持股票占有公司的股份，行使其股东的权力，享受公司为其带来的利益，并承担法定的义务。 股东的

5、权利主要表现在： 股利请求权 参与公司的决策权 新股认购权 分配公司剩余财产权 召开股东大会的请求权 （2）股东大会是股份公司的最高权力机构，是股东表达自己意愿和要求的场所，也是执行自己权利的场所。 股东大会的职权有：决定公司的经营方针和投资计划；选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项；审议批准董事会的报告；审议批准监事会的报告；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；对公司增加或者减少注册资本作出决议；对发行公司债券作出决议；对公司合并、分立、解散和清算等事项作出决议；修改公司章程。2）董事会

6、 董事会是股份公司的常设权力机构。董事会一般由不少于5人的奇数董事组成。 公司董事会一般设有董事长、副董事长、常务董事、董事等职，董事长或副董事长可兼任公司经理。 董事会的职权有：负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案；拟订公司合并、分立、解散的方案； 决定公司内部管理机构的设置；聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人决定其报酬事项；制定公司的基本管理制度。3）监事会 监事会是在

7、股份公司中监督、检查公司财务及其董事会、经理人员工作的常设机构。 监事会的职权有：检查公司的财务；对董事、经理执行公司职务时违反法律、法规或者公司章程的行为进行监督；当董事和经理的行为损害公司的利益时，要求董事和经理予以纠正；提议召开临时股东大会；公司章程规定的其他职权。1.2股票 股票（stock）是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。1.2.1股票的特性 （1）不可返还性。 （2）决策性。 （3）风险性。 （4）流通性。 （5）价格波动性。 （6）投机性。1.2.2股票的基本内容 股票的正面应该记载如下一些事项： 发行股票公司的名称；批准发行股

8、票机关的名称，股票批准发行的年、月、日及批准字号；发行股票的总额及每股金额；本张股票的股权数及股票面值；发行日期；公司印章及法定代表人签字盖章；股票编号；股票章程有关条款；防假暗记。 在股票的背面一般印制和登记如下一些内容： 股票持有人的姓名及证明身份的证件号码；记载股票转让、过户的登记栏；公司认为需说明的其他事项。1.2.3股票的种类1）按股票持有者承担的风险和享有的权益分类 （1）普通股（common stock），也称股权(equi-ties)，即股息随公司利润的大小而增减的股票，是构成股份有限公司资本基础的股份。 普通股权利： 投票表决权。 收益分配权。 资产分配权。 优先认股权。 （

9、2）优先股（preferred stock），是相对于普通股而言的，是在股份公司中对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。 优先股优先地位： 第一是领取股息优先。 第二是分配剩余资产优先。 优先股又因不同情况分为如下几种类型： 累积优先股与非累积优先股。 参加优先股与非参加优先股。 可转换优先股与不可转换优先股。 可赎回优先股与不可赎回优先股。 （3）后配股，它是指那些在股息和剩余资产分配上均后于普通股的股份。 （4）决议权股，指的是股份公司对特定股东给予多数表决权 （5）无决议权股，即对公司一切事务都无表决权的股票。 （6）否决权股，即只对指定的议案有否决权的股票。2）按有否记名

10、分类 （1）记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上要同时记载股东姓名的股票。 （2）无记名股票是指股票票面上不记载股东姓名的股票。3）按有无面值分类 （1）有面值股票是指股票票面上记载有每股金额的股票。 （2）无面值股票就是在股票票面上不载明股票面值，只注明它在公司总股本中所占的比例。4）按收益能力、风险特征分类 （1）蓝筹股是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的股票。 （2）成长股是由一些正处于高速发展阶段的公司发行的股票。 （3）收入股指当前能发放较高股利的股票。 （4）周期股指那些收益随商业周期波动的股票。 （5）防守性股票是指在任何经济波动条件下收益都比较稳定的股票。

11、（6）投机性股票是指那些价格变化快、幅度大、发展前景很难确定的股票。1.3中国现行的股票类型 中国上市公司的股票按投资主体不同被分为国有股、法人股、公众股和外资股等不同类型，1987年，中国共产党第十三次全国代表大会召开，明确改革中出现的股份制形式，包括控股和部门、地区、企业参股以及个人入股，是社会主义企业财产的一种组织方式，同时引入国外资金入股。1.3.1国有股 国有股又称国家股，是国家作为企业的所有者拥有的股票，是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算的股份。 国有股从资金来源上看主要有三个方面：第一，现有国有企业整体改组为股份公司时所拥有的净资产。第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司进行的投资。第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性公司等机构向新组建的投资公司的投资。1.3.2法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的自有资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。