00158资产评估习题

1、第八章 企业价值评估一、单项选择题1、企业整体价值评估基于企业的（）。A、整体获利能力 B、生产能力C、市场价值D、重置价值2、整体评估中的投资资本一般是指（A、所有者权益）。B、所有者权益负债C、所有者权益长期负债 D、所有者权益负债3、运用收益法对企业价值评估的必要前提是判断企业是否拥有（）。A、持续能力B、持续生产能力 C、持续经营能力 D、持续抗风险能力4、利用企业净现金流量加上扣税后的长期负债利息作为企业价值评估的收益额，其直接资本化的结果应该是企业的（东部分权益价值 B、股东全部权益价值 C、投资资本价值D、整体价值）。5、不属于企业价值评估中折现率的测算方法的是（ A、累加法B、

2、资本资产定价模型）。C、平均资本成本模型D、直接估算法6、企业的资产总额为 8 亿元，其中长期负债与所有者权益的比例为 4：6，长期负债利息率为 8，评估时社会无风险率为 4，社会平均投资值为 1.2，该企业的所得税率为 33，采用A、8.45 B、7.23 C、6.25D、7.42率为 8，该企业的风险与社会平均风险的比平均成本模型计算的折现率应为（）。7、关于企业价值评估中的折现率，说法错误的是（）。A、折现率不高于投资的机会成本B、行业基准收益率不宜直接作为折现率 C、贴现率不宜直接作为折现率D、折现率和资本化率在本质上是相同的，都属于投资率8、某企业未来 5 年收益现值之和为 2000

3、 万元，折现率与本金化率均为 10，第 6 年起企业的预期收益固定为 500 万元，用分段法估算该企业持续经营的价值约为（A、3 500 万元）。B、4 500 万元 C、5105 万元 D、3 905 万元9、关于企业收益说法错误的是（）。A、一般来说，应该选择企业的净现金流量作为运用收益法进行企业价值评估的收益基础B、选择什么口径的企业收益作为评估的基础要首先服从企业价值评估的目标C、在企业预期收益的时候以企业的实际收益为出发点D、收益额的确定比较固定，都是以净现金流量来作为收益额的10、评估某企业，经评估分析，该企业评估基准日后未来 3 年的预期净利润分别为 200 万元、220 万元、

4、230 万元，从未来第四年至第十年企业净利润将保持在 230 万元水平上，企业在未来第十年末的资产预计变现价值为 300 万元，假定企业适用的折现率与资本化率均为 10，该企业的股东全部权益评估值最接近于（A、1 377B、1 493C、1 777D、1 900）万元。11、利用企业净现金流量加上扣税后的长期负债利息作为企业价值评估的收益额，其直接资本化的结果应该是企业的（东部分权益价值B、股东全部权益价值 C、投资资本价值D、整体价值）。12、利用企业净现金流量指标作为企业价值评估的收益额，其直接资本化的结果应是企业的（）。东部分权益价值B、股东全部权益价值 C、投资资本价值D、整体价值13

5、、被评估企业未来 5 年收益现值之和为 2 500 万元，折现率和资本化率均为 10，则采用年金资本化法计算企业的整体价值最有可能是（A、8 000B、6 595C、3 550D、3 862）万元。14、在企业价值评估中选择恰当口径的收益额的目的之一，是为了（ A、恰当地选择评估方法B、恰当地选择价值类型C、恰当地反映企业的获利能力）。D、恰当地企业收益持续的时间15、被评估企业未来 5 年收益现值之和为 2 500 万元，折现率和资本化率均为 10，则采用年金资本化法计算企业的整体价值最有可能是（A、8 000B、6 595C、3 550）万元。D、3 86216、被评估企业经评估后的所有者

6、权 500 万元，负债 200 万元，长期负债 100 万元，长期投资 150 万元，被评估企业的投资资本应该是（A、150 B、600 C、950 D、80017、运用市盈率法对企业价值进行评估应当属于企业价值评估的（ A、市场法B、成本法 C、收益法D、三者之外的新方法）万元。）。18、甲企业持有乙公司非上市2 000 股，每股面额 1 元，乙公司经营稳健，水平波动不大，预计今后 5 年红利分配每股分别为 0.20 元、0.21 元、0.22 元、0.19 元、0.20 元。乙公司的风险报酬率为 3，5 年期国债的利率为 12，试评估这批 A、408B、2 726.33C、4 087D、1

7、0 734的价值最接近于（）元。19、关于成本法在企业价值评估中的应用说法错误的是（ A、成本法也可以称为资产加加法B、其思路是通过对企业账面价值的调整得到企业价值 C、其理论基础是替代原则D、成本法在企业价值评估中运用的比较广泛）。20、 系数法中的系数 反映的是（A、所在行业风险系数B、企业在行业中的特定风险调整系数 C、社会平均风险系数D、行业平均风险系数二、多项选择题）。1、企业的特点是（）。A、性B、持续经营性C、权益可分性 D、整体性E、非性2、企业价值评估的一般范围应包括（）。A、主体自身占用资产B、控股子公司中的投资部分C、全资子公司中的投资部分D、人的资产3、企业收益较为常用

8、的方法有（A、综合调整法 B、产品周期法）。C、现代统计法 D、实践趋势法 E、资产加和法4、关于折现率和资本化率说法正确的有（）。A、折现率和资本化率本质上相同，都属于投资 B、折现率和资本化率是恒等的C、行业基准收益率不宜直接作为折现率D、折现率的口径要与收益额的口径保持一致 E、折现率的测算方法有多种5、运用资产加和法评估企业价值存在着明显的缺陷，即在评估过程中很难考虑企业的（企业价值的贡献。A、商誉B、长期待摊费用 C、特许经营权 D、长期股权投资E、治理结构和管理效率率）等因6、关于A、平均资本成本模型说法正确的有（）。平均资本成本模型是测算折现率的方法之一B、这里所指的资本是企业的

9、所有者权益和企业的负债的全部资本C、这种方法测算折现率需要考虑企业特定风险调整系数 D、这里的负债成本是扣除所得税后的长期负债成本E、这里的权益资本是扣除所得税后的权益成本7、符合收益法公式 A/（rs）成立的条件的有（ A、纯收益按等比级数递增B、纯收益按等比级数递减 C、收益年期无限D、rs0E、收益年期有限8、关于成本法在企业价值评估中的运用，说法正确的有（）。）。A、其思路是在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的评估方法B、在运用成本法之前，应该对企业的能力以及相匹配的单项资产进行认定C、在持续经营的前提下，一般不宜采用成本法，因为该方法不能把握企业的整体性和各个单项资

10、产对企业的贡献D、评估可以采用多种评估方法进行企业价值的评估，但是要对各种初步结论进行分析，综合考虑形成合理结论E、成本法一般是企业价值评估最常用的方法9、关于企业价值评估中市场法的有关说法正确的有（）。A、运用市场法评估企业价值存在两个企业交易案例的差异：一是被估企业与参照企业之间存在“可比性”问题，二是B、市场法中常用的两种具体方法是参考企业比较法和并购案例比较法C、市场法的两种方法的问题是确定适当的价值比率或经济指标D、在寻找参照企业的过程中，为了降低单一样本，单一参数所带来的误差, 国际上通用的办法是采用多样本、多参数的综合方法E、运用市场法评估企业价值，进行简单的直接比较就可以了10

11、、运用收益法评估企业价值的 A、收益期限的确定B、要对企业的收益予以界定 C、要对企业的收益进行合理的 D、在对企业的收益做出合理的 E、企业的管理水平11、折现率的估算方法有（ A、资本资产定价模型B、累加法C、经验估计法问题是（）。后，要选择合适的折现率）。D、平均资本成本模型三、综合题1、社会平均收益率为 10，无风险率为 8，被评估企业的资产的账面价值为 80 万元，负债为 50 万元，所有者权益为 30 万元。该企业所在行业的 系数为 1.5。借款利率为 9，企业所得税税率为 30。求用于企业价值评估的资本化率。2、待估企业预计未来 5 年的预期收益额分别为 100 万元，110 万

12、元，105 万元，110 万元和 110万元，假定折现率和资本化率均为 10，该企业可确指的各单项资产评估后的价值之和为 1 100 万元。要求：（1）采用年确定该企业整体资产评估价值。（2）该企业是否有商誉？为什么？（计算结果保留小数点后两位）3、评估对甲企业进行整体评估，通过对该企业历史经营状况的分析及国内外市场的了解，收集到下列数据资料：预计该企业第一年的收益额为 500 万元，以后每年的收益额比上年增长 16，自第 6 年企业将进入稳定发展时期，收益额将保持在 600 万元的水平上；社会平均收益率为 13，国库券利率为 7，被评估企业风险系数为 1.5；该企业可确指的各单项资产经评估后

13、的价值之和为 2 700 万元。要求：确定该企业整体资产评估值？企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额如何处理？4、某企业的有关资料如下：（1）根据该企业以前 5 年的经营情况，预计其未来 5 年的收益额分别为 30 万元；28 万元，30 万元、32 万元和 32 万元，假定从第 6 年起，每年收益额保持在 32 万元水平。（2）根据资料确定无风险率为 3，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，社会平均收益率为 8，资本化率为 8。要求：运用分段法计算该企业整体评估价值（计算结果保留小数点后两位）。部分一、单项选择题1、】 A】【正确【答疑10389323】2、10

14、389324】【答疑3、【答疑10389326】4、【答疑10389331】5、10389332】【答疑6、10389333】【答疑7、【答疑10389334】8、【正确】 C【正确】 A【】企业价值评估中的折现率不低于投资的机会成本。【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 D【】折现率408 （133）604（84）1.27.42。【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 D【】【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 C【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【正确】 A【】【该题针对“新收益法在企业价值评估

15、中的运用”知识点进行考核】【正确】 C【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【该题针对“新企业价值评估的特点”知识点进行考核】【答疑10389335】9、10389336】【答疑10、10389337】【答疑11、【答疑10389338】12、【答疑10389342】13、【正确】 B【正确】 D【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【正确】 C【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【正确】 B【】本题需将收益分 3 段计算第一段第 13 年，使用复利现值系数计算P1200（P/F,10,1）220（P/F,10,2）230（P/F,10,3）2000.90912

16、200.82642300.7513536.427（万元）第二段第 410 年，使用普通年金现值系数计算，然后使用复利现值系数将其折现到第一年年初P2230（P/A,10,7）（P/F,10,3）2304.86840.7513841.25（万元）第三段将第十年末的预计变现值 300 万元，使用复利现值系数将其折现到第一年年初P3300（P/F,10,10）3000.3855115.65（万元）评估值P1P2P3536.427841.25115.651 493.327（万元）。【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 D【】要选择不同的口径来确定收益额。【该题针对“新企

17、业收益及其”知识点进行考核】【】2 000500/10（P/F，10，5）5 104.5（万元）。【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【答疑10389343】14、10389344】【答疑15、10389345】【答疑16、【答疑10389346】17、10389347】【答疑18、【正确】 B【】折现率12315PA/15A2 0000.20（P/F，15，1）2 0000.21（P/F，15，2）2 0000.22（P/F，15， 3）2 0000.19（P/F，15，4）2 0000.20（P/F，15，5）/（P/A,15,5）【正确】 A【】【该题针对“新市场

18、法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 B【】投资资本所有者权益 500 万元长期负债 100 万元600（万元），所以选择 B。【该题针对“新成本法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 B【】P2 500/（P/A，10，5）1/102 500（1（110）-5）/1010（2 5003.7908）106 594.94（万元）【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 C【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【】P2 500/（P/A，10，5）1/102 500（1（110）-5）/1010（2 5003.7908）106 594

19、.94（万元）【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】10389348】【答疑19、10389349】【答疑20、【答疑10389350】二、多项选择题1、10389360】【答疑2、【答疑10389361】3、10389362】【答疑4、【正确】 ACDE【】折现率和资本化率不一定恒等，可以完全相等，也可以完全不同。【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 ABD【】【该题针对“新企业收益及其”知识点进行考核】【正确】 ABC【】【该题针对“新企业价值评估的一般范围”知识点进行考核】【正确】 ABCD【】【该题针对“企业的定义及其特点”知识点进行考

20、核】【正确】 B【】【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 D【】企业价值评估主要运用收益法，市场法和成本法不常用。【该题针对“新成本法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】（4000.86964200.75614400.65753800.57184000.4972）/3.3522408.95（元）P408.95/152 726.33（元）。【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】10389363】【答疑5、【答疑10389364】6、10389365】【答疑7、10389366】【答疑8、10389367】【答疑9、【答疑10389368】10

21、、10389369】【答疑【正确】 BCD【】【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 ABCD【】【该题针对“新市场法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 AB【】选项 C 的正确说法是：在持续经营的前提下，一般不宜单独采用成本法，因为该方法不能把握企业的整体性和各个单项资产对企业的贡献【该题针对“新成本法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 ACD【】参考第二章收益法的公式。【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 ABE【】参考公式 10-11，权益成本指的是股东能够获得的投资率，股东是从税后利润中提取的，因

22、此权益成本属于税后成本企业特定风险调整系数是资本资产定价模型法要考虑的系数。【该题针对“新折现率和资本化率及其估测”知识点进行考核】【正确】 AE【】【该题针对“新成本法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】11、【答疑10389370】三、综合题1、10389371】【答疑2、【答疑10389372】3、【正确折现率无风险】 （1）确定该企业整体资产评估值： 系数（社会平均收益率无风险）71.5（137）16计算各年的收益额【正确】 （1）采用年金资本化法确定该企业整体资产评估价值。未来 5 年的预期收益额现值之和。100（110）1110（110）2105（110）3110（110）41

23、10（110）51000.90911100.82641050.75131100.68301100.6209404.13（万元）确定被评估企业的预期年金收益 A：A1(110)5/10404.13（万元）A3.7908404.13（万）所以 A106.61（万元）该企业整体资产评估价值为：106.61101066.1（万元）（2）该企业是否有商誉？为什么？该企业可确指的各单项资产评估后的价值之和为 1 100 万元，大于该企业整体资产评估价值为 1066.1 万元，这表明该企业商誉的价值是负值。【】【该题针对“新收益法在企业价值评估中的运用”知识点进行考核】【正确】 参考公式 10-10；10-12【】【该题针对“新折现率和资本化率及其