境外投资风险分析与对策

1、.：.； 境外投资风险分析与对策编者按：经济全球化、信息化和自在化趋势的不断加强，中国综合国力的逐渐提升，国内企业境外投资的开展非常迅速。根据商务部统计数据，截至2004年5月底，经同意或备案设立的境外企业合计7720家，中方协议投资总额121.96亿美圆，投资主体的投资目的已从单纯为促进出口过渡到获取境外资源和开展全球运营，投资区域也从港澳、欧美等兴隆国家和地域扩展至非洲、南美等开展中国家。中国企业对外投资是国内外各种经济要素交错作用下的必然趋势，然而，企业对外投资的开展风险总是与机遇并存。如何应对境外投资风险、提高境外企业效益曾经成为中国企业对外投资中面临的主要问题。一、境外企业应对投资风

2、险的措施风险无处不在，即使像世界银行那样拥有大量专业人才，并且对每个工程都精挑细选、严厉审查、系统分析，也无法保证其贷款工程个个顺利，但我们仍可以采取一系列措施降低这些风险带来的损失一系统风险的防备境外企业无法决议投资所在国的政治、经济情势，因此，对于系统风险只能采用躲避的方法，并尽量减少其不利影响：1、做好对投资所在国政治、经济情势的评价，留意借助大型国际投资咨询公司的专业力量企业应在投资前经过实地调查、专家咨询等方式，对投资所在国的经济开展情况、政局稳定情况和对外国投资的优惠政策进展综合评价，境外企业设立后也应要求海外经理人员及时提供当地各种政谋划向的情报，并由专门的机构进展分析。评价任务

3、专业性较强，由于普通企业实力有限，要留意借助咨询公司这类中介机构的专业知识。随着国外跨国公司的开展，出现了一批专为企业海外投资效力的大型咨询公司，如美国最大的汉密尔顿咨询公司始建于1914年，拥有1500名咨询人员，其中老资历的专家达800多人，他们的效力明显提高了客户海外投资的效率。由于目前国内没有成熟的海外投资咨询公司，对于大的境外投资工程，虽然咨询费用比较昂贵，但为减少投资风险，还是有必要委托国外的大型投资咨询公司进展评价。2、改动投资方式，实行海外企业本地化战略，加强对投资所在国的公关战略在境外投资中贯彻“双赢战略。在投资方式上尽量采用合资方式，以获得一定的本国企业身份，使合资方分担一

4、部分投资风险；对资源开发等敏感领域的投资根据所在国情况可以债务方式出资，经过产品分成获得收益，防止直接获得控股权所带来的国有化风险；假设投资主体具有品牌、技术、管理优势也可以像麦当劳那样采取特许运营的方式，做到既节约资金、防止了直接投资风险，又占领了市场。在境外企业运营中采用本地化战略，一方面多雇用当地员工，另一方面尽量实现采购本地化。境外企业必需留意塑造本人在当地良好的“公众笼统，对投资所在国有明确的公关战略，并将本身的开展积极地融入投资所在国的经济开展中。3、经过保险手段减少系统风险产生的损失企业可以经过参与保险等方法减少境外投资的风险，如世界银行于1988年成立了多边投资保险机构，它和国

5、家之间的多边条约一同为对外直接投资中的国有化等系统风险提供了条约保证，当跨国公司成为该公约或机构的成员之后，境外投资中的部分系统风险就可以在一定程度上进展控制，当损失发生时也可以恳求国际赔偿，为企业的境外投资提供国际保证。二运营风险的防备运营风险来源于企业的决策失误和无效管理，能够出如今境外企业的任何一个部门，也贯穿了境外投资的全过程。防备运营风险需求留意以下几个问题：1、境外投资要着眼于加强投资主体的中心才干中心才干指企业在特定的运营中具有竞争优势的多方面技艺、互补性资产和运转机制的有机交融，是不同技术系统、管理系统的有机组织，是识别和提供竞争优势的知识体系。中心才干的强弱是企业实施境外投资

6、的首要制约要素，也是决议境外企业抗拒运营风险才干的重要目的。不论在境外新设企业还是直接纳买境外股权，境外投资胜利的关键在于能否发扬和加强了投资主体的中心才干，假设只是盲目并购和多元化，往往导致运营失败。目前许多国内企业只关注境外投资的外在效果，如资本的集中、规模的扩展，却很少仔细分析中心才干这个本质的东西，特别是一些有资金实力却并不具备竞争优势的企业，把境外投资等同于攻城略地的扩张，导致收买境外股权时出价过高，也影响了境外投资的实践收益。2、实行内部诊断制度，完善境外企业的治理构造和管理构造没有健全竞争机制以及鼓励与约束机制的海外运营比国内运营的风险大幅添加，因此，构成完善的治理管理构造是境外

7、企业应对运营风险的前提条件。首先，经过加强对境外企业的财务监视完善其内控机制，目前国内投资单位选派到国外企业的财会人员，尤其是有阅历的财会主管严重缺乏。很多海外企业内部账务管理和会计核算制度不健全，“多本账问题严重，有的海外分支机构为节省开支甚至会计、出纳一人兼，这种不规范的财务制度往往成为贪污、舞弊者可资利用的破绽，呵斥国有资产的大量流失。这种情况要求投资主体不能对境外企业放任不论，要有专门的审计部门对海外子公司进展定期和不定期的审计，特别要防止将国有资产和外汇资金用于境外投机性炒作。其次，当海外企业的投资所在国外部治理机制健全，母公司可以借助外部治理环境的强监视作用来安排内部治理，实现对海

8、外企业的有效治理和控制，例如很多跨国公司在境外企业的董事会中引入当地债务银行的代表和独立董事职务以加强对海外子公司的监视。最后，母公司应把内部诊断制度作为完善境外企业治理管理构造的重要手段，设立专门的机构，对境外企业的运营管理情况进展定期的内部评价，并提出相应的改良建议。3、在加强境外企业管理的同时坚持其运营的灵敏性投资主体应该明确跨国公司内部风险决策的权限，一方面防止完全放任海外子公司自行决策投资行为，呵斥子公司权限过大，投资失控；另一方面也要防止管得过死，一切投资或支出均须报请公司总部审批，影响海外企业的正常运营。二、完善我国的境外投资管理体制一大力培育有竞争优势的境外投资主体我国境外企业

9、面临全球竞争的猛烈市场环境，因此，境外投资应改动以往那种小规模、分散化的局面，经过结合、重组积极开展以大型企业为中心，融资本、消费、技术为一体实力雄厚的现代企业集团，并以之作为境外投资的主体，这样才干更好地防备各种境外投资风险。二在政府的指点、支持下，以中介效力网络为依托，提供全面信息效力由于目前投资主体本身对境外投资风险的防备才干有限，急需建立完善的境外投资中介效力网络。由于商务部等境外投资管理部门掌握着大量信息资源，可以思索在政府指点、支持下，建立市场化的境外投资中介效力部门，为企业提供国外市场信息的咨询效力和必要的技术协助 ，并逐渐开展为境外企业的风险诊断机构。三完善我国的境外投资保险体

10、制为减少境外投资中不确定要素的影响，促进企业“走出去开辟国际市场，应尽快建立我国的境外投资保险制度。这种做法在兴隆国家非常普遍，如法国委托国家外贸保险公司从事支持境外投资的政策性保险业务，分为政策险与市场开辟险，主要为投资所在国国有化、外汇及红利不能汇出、战争、暴动等系统风险和中小企业在境外遇到的部分运营风险提供保证。四建立风险诊断制度，促进境外企业运营管理程度的提高现实证明，试图用政府的外部行为来取代企业的内在要求，即企图经过政府层层审核的方法，来推进企业在境外投资决策中加强工程可行性研讨和风险预测，其效果往往并不理想。处理政府监管的缺乏，需求充分利用专业中介机构的力量，培育一支富有阅历的企业管理咨询大军，在境外企业中构成系统的风险诊断制度，督促其改良运营管理程度，从整体上提高境外投资的效率。五进一步简化境外投资审批手续各境外投资主管部门已采取一系列措施简化境外投资审批手续，支持企业“走出去开辟国际市场。为了顺应近期资源开发型投资不断增多的趋势，应进一步简化境外投资审批手续，可以结合境外投资结合年检的情况，对实力雄厚、管理规范的投资主体给予一定限额内的境外投资自主权，不用事前审批只需事后备案，以加大我国境外投资管理体制的灵敏性，也有利于投资主体对国际市场的变化做出迅速反响，加强境外企业