在线教育行业分析

1、精选优质文档-倾情为你奉上精选优质文档-倾情为你奉上专心-专注-专业专心-专注-专业精选优质文档-倾情为你奉上专心-专注-专业在线教育行业分析2014.6目录一、在线教育发展历程二、我国在线教育现状一、在线教育产业链二、在线教育盈利模式一、行业格局变革二、市场规模预测附图图1在线教育发展历程图2我国各年龄段人口构成图3中、美家庭教育占收入占比图4职教培训投入金额占比情况图5通过视频学习的人群构成情况图6中国网民规模及互联网普及率图7我国在线教育市场规模及变化情况图8细分领域市场占比图9内容提供商各种形式图10 在线教育平台提供商两种模式图11在线教育盈利模式图12好未来在教育领域的探索图13学

2、而思在线教育收入情况图14YY教育课程图15邢帅网络学院收入情况图16淘宝同学框架附表表1 在线教育市场规模预测第一章在线教育行业概述一、在线教育发展历程在线教育是互联网技术与传统教育的结合，相比传统教育，在线教育的优势主要在于：1、突破时空限制，知识获取方式更为灵活；2、碎片习，尤其随着移动互联网的发展，移动设备更具便携性；3、内容多样化，除了K12教育（指幼儿园到高中的基础教育）、高等教育外，还包括各类、职业教育、兴趣教育等细分领域。从发展历程来看，在线教育经历了从远程教育平台、培训机构转战线上、到目前的互联网公司涉足在线教育三个阶段，在这一发展过程中，在线教育的形式和内容越来越多样化，便

3、利程度也不断提高，越来越多的消费者开始乐意尝试这种新型学习方式。据2012搜狐教育行业白皮书调查显示，通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求十分旺盛。在线教育发展历程。二、我国在线教育现状1、我国在线教育发展空间1）我国学龄人口数量庞大目前，我国是世界上人口最多的国家，2013年人口数量达到13.5亿，其中，5-24岁的学龄人口约3.3亿，占人口总量的24.5%。我国各年龄段人口构成。资料来源：国家统计局，天拓咨询2）我国教育消费比重大据2012中国家庭教育消费白皮书调查显示，“教育消费”作为家庭消费的重头，占到中国社会中坚阶层家庭收入的1/7，并且该比例预期还将持续增长，

4、预计2011-2013年中国家庭教育支出有望达到8000亿至1万亿元。中、美家庭教育占收入占比，资料来源：2012年中国家庭教育消费白皮书。3）职教培训需求旺盛据2012年行业白皮书数据显示，通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求十分旺盛。31.7%的职场白领表示因工作瓶颈参加职业教育培训，期望通过再学习充实自己，且每年在职业培训方面投入8000元以上的占比25%，投入5000至8000元的达31%。在计划通过网络视频学习人群的构成中，在职人员占比超过一半，达到57%。因此，我们认为，职教培训成为教育需求增长的又一大动力。职教培训投入金额占比情况，资料来源：2012年行业白

5、皮书。通过视频学习的人群构成情况，资料来源：2012年行业白皮书。4）我国网民规模巨大2013年，我国网民规模为6.04亿，互联网普及率已达45%，而在40岁以下接受教育的主体人群中，这一普及率更高。此外，手提电脑、智能终端等业已进入千家万户，为在线教育发展提供了良好的硬件基础。中国网民规模及互联网普及率，资料来源：第32次中国互联网络发展状况统计报告。2、我国在线教育市场规模近年来，随着我国信息化程度的不断提高，在线教育市场规模呈现加速增长的态势。数据显示，2004年，我国网络教育市场规模约143亿元，2013年已达到981亿元，实现了21.2%的年均复合增长率。我国在线教育市场规模及变化情

6、况，资料来源：2012年行业白皮书。从各细分领域市场规模来看，2013年，学前教育、K12教育、高等教育、职教培训以及其他教育市场规模分别为18亿、202亿、44亿、233亿和65亿。细分领域市场占比，资料来源：2012年行业白皮书。第二章在线教育行业盈利模式分析一、在线教育产业链在线教育覆盖面广、形式多样，按照产业链分工，主要分为内容提供商、平台提供商和技术提供商三类。1、内容提供商在线教育内容提供商主要提供教育视频、学习资料等在内的学习知识以及教育工具类产品。l 学习视频：该类产品实际上是线下教学课堂向线上的转移，课堂内容没有变化，只是授课形式转移为通过互联网传递视频，这类产品主要由传统教

7、育机构提供。典型有传统网校和远程教育、MOOC和公开课。l 教育工具：指如针对提高学习效率、记忆力、查漏补缺等为学习过程提供辅助的一类学习工具产品。这类产品形态多样，代表性产品包括背单词型产品、题库型产品、笔记型产品、早教类产品、评测与资讯工具。l 文档资料：主要以一种学习资料库的形式存在，提供多种多样的学习资料，人们接收信息进而转化为自身的知识和智慧。内容提供商各种形式。2、平台提供商在线教育平台提供商指为教与学提供中介的平台，多为具有互联网思维的线上机构主导，目前主要可分为“B2C”、“C2C”两种模式。l B2C模式（Business-to-Customer）指教育机构直接面向消费者提供

8、教育服务，包括B2C交互和B2C单向两种方式。l C2C模式（Customer -to-Customer）指个人为消费者提供教育服务，包括C2C电商和C2C社区两种方式。在线教育平台提供商两种模式。3、技术提供商在线教育产业链中，除了提供内容、平台外还有一些为技术支持的企业，例如华平股份为远程教育系统提供支持，立思辰、天喻息在政府或学校搭建教育云平台等。该类技术提供商虽然本身不输出教育相关的内容，但其技术支持也是整套解决方案不可或缺的，而在大量项目实践过程中所积累的经验则成为了其最大的优势。二、在线教育盈利模式1、盈利模式在线教育目前正处于发展初期，各大教育机构正积极探索变现方式。总体来看，在

9、线教育一般为直接面对终端消费者，现金流情况良好。目前，在线教育的盈利模式主要有以下几种：1）内容收费对提供的课程和资料收费。主要是提供高质量的数字原创内容。一些拥有的教育企业和机构把网络作为高效便捷的分销渠道和吸引部分习惯于通过网络和计算机学习的用户群体的方式。这些企业和机构会搭建自己的专有网站，依靠其专业性极强的、有独特价值的内容而向用户收费，这就是所谓的数字盈利模式。比如采取部分内容和关键信息只允许付费会员浏览查询的方式，或者只提供针对注册付费用户的数字内容等。数字内容主要表现为文字、音频、视频等。至于数字原创内容的来源，有些是公司内部机构创作并视为公司的核心竞争力；也有一些是通过资源整合

10、的方式，直接借助网络向普通用户购买其上传的高质量用户创作内容的版权；还有一些是在购买线下教育资源的版权，然后进行整合，上传至网络销售。2）增值服务在线教育机构通过为学员提供考试服务、就业咨询等服务收取费用。一些网站推出了网络咨询服务内容，可以针对相关培训和学习中的问题进行在线答疑或者提供24小时内解决问题的咨询服务，并针对问题的数目进行包月收费。这种盈利模式很好地解决了网络教育过程中的互动性、个性化问题，并且提供了区别于一般数字内容的增值服务，也很好地避免了版权问题，降低了被盗版的风险。中华培训网的会计子网就提供了一种高级课程，收费是普通数字内容课程的10倍，其增加的费用部分用来提供习过程的疑

11、难解答、会计实务咨询等服务。3）软件一次性收费或包月主要为移动终端的软件安装。4）平台佣金对进驻平台的教育机构收取佣金，进而允许教育机构在平台上提供课程和资料。有一些教育资源创作机构与教育内容版权商想扩大分销渠道和开拓网络用户，但是鉴于在网络运营方面并不具备相关的资源优势和运作经验，于是通过战略合作或者外包的方式将网络分销渠道赋予特定的网站运营商。网络运营商则负责代理其数字内容的在线服务，并针对视频点播、在线课堂等宽带服务向版权商收取一定的运营费用或者提取一定比例的用户付费。5)广告模式向在网站上投放的广告收费。在线广告是网站比较普遍的盈利模式，网络教育网站也是如此。其形式繁多，从横幅、图标广

12、告，到Flash多媒体动画等多种多样。从收费的方式来看，现在比较受欢迎的是按点击次数收费，Google和百度等搜索引擎网站都是主要采取此类广告方式。很多小型教育网站也通过Google Ad Words或者百度主题推广等推广工具来获得广告利益分成。几乎每一个教育类网站都会提供相关广告位，但是能够单独依靠广告来盈利的还只是少数具备品牌优势，能带来大量流量、点击量的网站。在线教育盈利模式。2、盈利模式案例1）好未来（学而思网校）好未来前身学而思，2013年8月刚改名，应该是目前最为发力在线教育的一家公司，即便目前在线营收占比仅3%，仍在中小学、幼儿教育等领域推出了门户网站群。2009年，学而思教育集

13、团设立学而思网校，定位于0-18岁学生群体的在线课外辅导。从2010年1月开始提供在线课程，目前提供包括数学、语文、物理、生物、历史在内课程，收费标准为20100人民币每小时。具体来看，好未来旗下拥有品牌学而思、乐加乐、东学堂、智康1对1、学而思网校、摩比思维馆等。在线教育领域，学而思则发展了布局相对完整的中小幼教育专业门户网站群e度教育网，e度教育网由育儿网、幼教网、奥数网、中考网、高考网、留学网等多个网站构成。2012年，e度教育网开始逐步向全行业开放，并推出了多款学习APP。好未来在教育领域的探索。2010年，网校即实现营业收入199万美元，2011年实现收入568万美元，占主营收入的比

14、例从1.8%提升到3.2%，同比增速高达185.4%。2012年，实现收入696万美元，占主营收入比例为3.1%，较2011年变化不大。截止目前，学而思网校已有240名优秀教师，2万小时在线精品课程，几乎覆盖小学一年级至高三的所有学科；学员遍及全国及世界多个地区，学生数已经突破65万人。学而思在线教育收入情况，资料来源：公司年报。2）YY教育YY教育是欢聚时代于2011年6月推出的互动教学平台。YY教育利用YY语音软件解决学生互动、学习评估和监督反馈的在线教育难题，并积极引入各大教育机构入驻。学员可以通过登录YY客户端或网页版直接进入教育频道接受在线培训。目前，YY注册用户超过3亿，YY教育平

15、台聚集近800家国内外知名教学机构和2万著名讲师，开设课程579门，已举行超过堂网络公开课，月活跃用户量超过600万。YY教育课程，资料来源：公司网站。邢帅网络学院是YY教育众多草根品牌中的一员。邢帅院从Photoshop做起，现已开设平面设计、网页制作、影视后期、三维建筑、三维动画、等32门技能类课程。其基础课程收费一般在单价5001000元之间，进阶课程单价在1000元以上。在课程安排上，邢帅网络学院讲究“实时直播、实时互动”，每天早10点到晚10点，值班讲师通过视频、电话、或其它通讯设备解答学员疑问，此种互动性强的教育方式显著提高了学员黏性。在招生上，注重精准，通过“PS教程”等免费软件

16、教程视频的植入性广告吸引潜在消费群体。2010年，邢帅网络学院营业额只有100万元，2011年做到3000万元，2012年直接跨越到6000万元，今年有望突破1亿大关。邢帅网络学院收入情况，资料来源：公司网站。第三章在线教育行业趋势分析一、行业格局变革2013年8月15日，淘宝教育平台产品“淘宝同学”正式上线。该平台是承载虚拟教育服务的平台产品。它利用了淘宝的用户和流量优势，聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能，全面涵盖了包含课程辅导、职业培训在内的主流教育产品及其他非主流教育产品，为教育双方搭建一个沟通的中介平台。淘宝同学框架，资料来源：淘宝同学。2013年11月5日，Google推出

17、C2C在线教育平台Helpout。该平台现在已经有计算机、教育、烹饪、健康、兴趣爱好、修理以及其他等多个模块，且任何用户都可以申请“Createa Helpout”。目前已经有1000名内容提供商在Helpout平台上注册，它们提供的答疑服务覆盖音乐、烹饪、家电维修、瑜伽、医疗等多项服务。用户请教问题，需要付费，付费数额由内容提供商自己定。谷歌将抽取内容提供商20%的收入。淘宝、Google等互联网巨头进军在线教育市场，将在吸引用户群体参与、吸引机构入驻等方面产生巨大影响，主要体现在两个方面：l 行业规模将快速膨胀：淘宝等互联网巨头对用户消费习惯有深刻的理解，对用户消费行为有较强的引导作用，此

18、次互联网巨头涉足在线教育必将吸引更多的群体参与；l 行业格局将深刻变革：淘宝等互联网企业巨大的流量将解决教育机构的生源问题，且O2O模式可以实现订单转化，助力线下教育同步发展。各大教育机构有望通过“淘宝同学”这一中介平台实现共赢。二、市场规模预测教育蓝皮书：中国教育发展报告(2012)数据显示，2012年中国教育培训行业市场规模高达9600亿元，而目前在线教育市场规模在700亿元左右，比重仅为7.3%。我们认为，随着未来互联网渗透率进一步提升和在线教育消费习惯的养成，在线教育市场规模有望加速扩大。预计2015年在线教育市场规模有望达到1745亿元。表1 在线教育市场规模预测2012201320

19、14E2015E总人口（亿人）13.513.613.713.7同比增长0.5%0.5%0.5%0.5%学前教育0-4岁人口数（亿人）0.8比重5.80%5.90%6.00%6.10%参与人数（亿人）0.050.070.090.11渗透率7.0%9.0%11.0%13.0%人均消费（元）195254317380同比增长30.0%30.0%25.0%20.0%市场规模（亿元）11182941同比增长87.4%70.9%56.1%44.8%K12教育5-19岁人口数（亿人）2.4比重17.5%17.5%17.5%17.5%参与人数（亿人）0.330.380.480.58渗透率14.0%16.0%20

20、.0%24.0%人均消费（元）460529592664同比增长15.0%15.0%12.0%12.0%市场规模（亿元）153202283383同比增长32.3%32.1%40.6%35.0%高等教育20-24岁人口数（亿人）1.4比重10.4%10.5%10.4%10.3%参与人数（亿人）0.610.660.70.74渗透率43.0%46.0%49.0%52.0%人均消费（元）563675810972同比增长25.0%20.0%20.0%20.0%市场规模（亿元）341444564715同比增长48.2%30.3%27.2%26.7%职教培训25-49岁人口数（亿人）5.9比重42.3%42.

21、5%42.7%42.7%参与人数（亿人）0.460.580.760.88渗透率8.0%10.0%13.0%15.0%人均消费（元）336403464533同比增长20.0%20.0%15.0%15.0%市场规模（亿元）154233352469其他市场规模（亿元）6585110137同比增长30.0%30.0%30.0%25.0%在线教育市场规模（亿元）72398113381745同比增长17.6%35.7%36.4%30.4%（注：分析支持数据来源天拓咨询）目录第一节 中国早教行业发展回顾一、中国早教行业定义二、中国早教行业发展进程第一节 2013年中国早教行业市场分析一、2013中国早教行业

22、市场规模二、2013年中国早教行业市场需求三、2013年中国早教行业盈利情况四、2013年中国早教行业企业分析第二节 2013年中国少儿行业市场分析一、2013年中国少儿英语培训市场规模二、2013年中国少儿英语培训行业市场需求三、2013年中国少儿英语培训企业分析第一节 2014年中国早教行业发展趋势第二节 2014年中国少儿英语行业发展趋势附图图1. 中国早教教育行业发展进程图2. 城市家庭支出比例图3. 2008-2013年，中国人口出生率图4. 2013年中国0-6岁婴幼儿数量（单位：万）图5. 2013年中国早教行业毛利率、净利率分析图6. 2013年中国早教知名企业分析图7. 20

23、13年少儿英语、成人英语市场规模（单位：亿元）图8. 2013年少儿英语、成人英语市场规模占比图9. 2013年早教行业细分领域比例图10. 2013年城市家庭少儿英语支出图11. 2013年少儿英语培训机构知名度分析第一章 中国早教行业发展回顾第一节 中国早教行业发展回顾一、中国早教行业定义早期教育是指孩子在0-6岁这个阶段，根据孩子生理和心理发展的特点以及敏感期的发展特征，而进行有针对性的指导和教育，为孩子多元智能和健康人格的培养打下良好的基础。早期教育起源于欧美，尽管我国早教行业起步较晚，但发展很快。二、中国早教行业发展进程我国早教行业正式起步于上世纪90年代，1998年，第一个早教中心

24、在北京成立，之后我国早教行业发展呈现井喷之势，截止2002年，仅北京市就有早教机构100多家，但进入2003年后，因早教行业处于完全竞争环境，企业生存压力加大，新进企业数量减少，行业整体发展迅速，但市场表现混乱，2010年后，80后父母对早教重视度越来越高，促使早教行业发展更为规范化，大企业全方位发展，小企业逐步被淘汰。图1. 中国早教教育行业发展进程第二章 2013年中国早教行业市场分析第一节 2013年中国早教行业市场分析一、2013中国早教行业市场规模我国城市家庭中：35%家庭对孩子支出费用在500-1000元/月，大于1000元/月的家庭占到10%。按照每个婴幼儿300元/月计算，我国

25、早教行业市场规模达300亿元。图2. 城市家庭学前教育支出比例二、2013年中国早教行业市场需求2013年，我国人口出生率保持在12%，基本与2012年持平，我国新生儿数量稳定，为早教行业提供了稳定的生源。图3. 2008-2013年，中国人口出生率2013年，我国0-6岁婴幼儿数在1.4亿左右，0-3岁婴幼儿数达7000万，其中，城市婴幼儿数为1090万，农村婴幼儿数为5910万。图4. 2013年中国0-6岁婴幼儿数量（单位：万）三、2013年中国早教行业盈利情况我国早教行业毛利率以及净利率较高，为牟利行业，其中，毛利率达到60%，净利率达30%。图5. 2013年中国早教行业毛利率、净利

26、率分析四、2013年中国早教行业企业分析我国早教机构中，金宝贝以42%的支持率位居第一位，其次是红黄蓝，支持率达23%。图6. 2013年中国早教知名企业分析第二节 2013年中国少儿行业市场分析一、2013年中国少儿英语培训市场规模2013年，我国少儿英语培训市场规模达245亿元，占英语培训行业的70%左右，成人英语教育仅为105亿元，占英语培训行业的30%。图7. 2013年少儿英语、成人英语市场规模（单位：亿元）图8. 2013年少儿英语、成人英语市场规模占比二、2013年中国少儿英语培训行业市场需求2013年，我国早教行业中，英语教育所占比例最高，达52%，其次是舞蹈艺术以及，占比分别

27、达20%及11%。图9. 2013年早教行业细分领域比例我国城市家庭中：47%的家庭少儿英语培训支出在1000-3000元/年之间，29.1%的家庭少儿英语培训支出不足1000元/年，18.6%的家庭少儿英语培训支出在3000-6000元/年，支出大于9000元/年的家庭仅有2.1%，这表明我国城市家庭对少儿英语重视程度较高。图10. 2013年城市家庭少儿英语支出三、2013年中国少儿英语培训企业分析少儿英语培训机构中，新东方泡泡少儿英语、瑞思学科、迪斯尼知名度最高，支持率分别占到67%，45%以及45%。图11. 2013年少儿英语培训机构知名度分析第三章 2014年中国早教行业发展趋势分

28、析第一节 2014年中国早教行业发展趋势党的十八大报告指出，办好让人民满意的，这为我国早教市场未来的改革和发展指明了方向。随着经济发展，家长对于早教的认识在不断提高，关注点和要求也在发生变化，推动着早教机构不断开发、更新教育模式和提供市场需求的早教产品。展望2014年早教行业，其发展将趋于科学化和规范化。趋势一、早教市场面临洗牌，管理趋势科学规范2007年金猪宝宝以及2008年奥运宝宝出生潮带动了近年我国孕婴童产业的黄金发展期。但从行业自身发展状况来看，无论是中国传统早教还是洋品牌都因种种弊端遭遇发展瓶颈，早教市场面临洗牌，呼唤更科学规范的早教体系的诞生。中小早教机构生存难度加大，而大型早教结

29、构则全方位发展，管理趋于规范化，市场强者愈强、弱者面临淘汰的局面。市场整体朝着科学化和规范化发展。与此同时，我国早教行业缺乏相关法律规范，伴随着行业市场规模化的发展，国家政府对早教行业重视程度加强，相关法律法规相继出台，也将为我国早教行业科学化发展提供有力保障。趋势二：打造优质品牌，定位更加专业早教市场规范化发展的直接后果是早教行业品牌化。而早教的科学性和专业性是品牌的核心竞争力所在。如在0-3岁婴幼儿早教领域中，金宝贝打造出自己的专属品牌和理念，得到家长的高度认可。随着家长对早教行业深入的认识和了解，早教机构独特的特色以及专业的服务将成为其今后发展的主要考量因素。第二节 2014年中国少儿行

30、业发展趋势近年来，我国教育培训市场呈现迅速、旺盛、持续的增长趋势，根据国家教育部全国教育事业发展统计公报显示，教育支出在中国已经超过其他生活费用，成为仅次于食物的第二大日常支出。2012年，中国教育培训市场的规模达3500亿元人民币。在“不能输在起跑线上”的思想指导下，每年参加各类培训的少年儿童人次过亿，其中接受少儿英语培训的人数比例高达56%，远远超出其他早期教育培训类型。2014年，我国少儿英语发展将朝着培训课程更加细致化和个性化。趋势一、培训课程细分化，家长需求引导许多培训机构根据学生的年龄段、英语基础及培训所针对的语言技能等做出更细致的划分。同时，不同年龄段孩子的家长对他们学习英语的需

31、求引导了少儿英语行业发展的方向。趋势二、个性化少儿英语引领新潮流新的培训理念正被越来越多的家长认同，个性化少儿英语的教导方式引领新潮流，如迪斯尼英语的个性化少儿英语教学方法，彻底改变我国传统的教学方法，采用“多感官、交互式”学习方法，通过三维动画、互动白板等教学手段，让孩子在全英语的环境中，将“自然拼读”融入到每节课的学习中，形成自己的英语思维能力。这种新颖个性化的教学理念将是行业未来发展的主要驱动因素。（分析支持：天拓咨询）目前，由于政策原因，我国已有8家教育公司在美主板上市。从资本市场热衷度和营收表现来看，分属于三个梯队。第一梯队 新东方（EDU）新东方教育科技集团由1993年11月16日

32、成立的北京新东方学校发展壮大而来，目前集团以外语培训和基础教育为核心，拥有短期培训系统、高等教育系统、基础教育系统、职业教育系统、教育研发系统、出国咨询系统、文化产业系统、科技产业系统等多个发展平台，是一家集教育培训、教育研发、图书杂志音像出版、出国留学服务、职业教育、在线教育、教育软件研发等于一体的大型综合性教育科技集团。公司于2006年9月7日在纽约证券交易所正式挂牌上市，成为我国首家在海外上市的教育科技企业，发行价为15美元/ADS（1ADS=4普通股），融资1亿美元；2007年以41.50美元/ADS进行二次增发，融资2.9亿美元。2011年8月19日，新东方股票实行1拆4计划，拆股后

33、1ADS=1普通股；对应发行价折合3.75美元/ADS。第二梯队 学大教育（XUE）、好未来（XRS）、正保远程教育(DL)学大教育创建于2001年9月，初期业务为网上家教平台，2004年后转型做线下教辅中心，首创一对一个性化辅导。2007年10月，学大接受鼎晖创投2000万美元注资，开始跑马圈地。截至2013年Q3，学大教育的教学中心数量达到387个。2010年11月2日，学大教育正式登陆纽交所，发行价为9.5美元/ADS（1ADS=2普通股），出售1343万份ADS，融资1.279亿美元。好未来是一家中国教育科技企业。10余年来，好未来专注在中小学及幼儿教育领域，旗下拥有品牌学而思、乐加乐

34、、东学堂、智康1对1、学而思网校、摩比思维馆等。此外，学而思还发展了国内布局完整的中小幼教育专业门户网站群-e度教育网，e度教育网由育儿网、幼教网、奥数网、中考网、高考网、留学网等多个网站构成。2012年，e度教育网开始逐步向全行业开放。2010年10月20日，好未来的前身学而思在美国纽交所正式挂牌交易，发行价为10美元/ADS（1ADS=2普通股），共融资1.2亿美元。正保远程教育成立于2000年7月，是一家具备网络教育资质、经教育部批准开展远程教育的专业公司。2008年7月30日，公司在美国纽约证券交易所上市，发行价为7美元/ADS（1ADS=4普通股），融资6125万美元，是中国第一家远

35、程教育上市公司。正保远程招生人数高居中国远程教育行业榜首，2010年公司大幅度调整网校价格，推出了高收费的班次，对于提高公司毛利率有较大帮助。公司旗下拥有中华会计网校、医学教育网、法律教育网、中网、自考365、创业实训网等跨越15个不同行业的17家网站，覆盖了基础教育、学历教育、职业教育三大阶段。其中中华会计网校位列全球网站综合实力排名500强，是四大会计师事务所员工的网上培训基地，注册学员在中国教育类网站中名列前茅。第三梯队 弘成教育（CEDU）、ATA（ATAI）、诺亚舟（NED）弘成教育集团成立于1999年，是集高等教育、基础教育、国际教育、101远程教育、幼儿教育于一体的综合教育服务机

36、构。2007年12月11日，公司在美国纳斯达克上市交易，发行价为10美元/ADS（1ADS=3普通股），融资6820万美元。最近三年间，公司整体收入呈现稳步增长，利润也稳步提高，2011年以来，公司管理层几度变更，一季度净利润同比大幅下降。旗下101远程教育网（）是中国国内领先的中小学远程教育网。弘成学苑近年来发展速度很快，为公司收入增长带来较大贡献。ATA集团创立于1999年，成立之初凭借自主研发的动态操作试题考试技术(DST)，向客户提供优化考试解决方案，以提供考试服务为主要业务。2008年1月29日，旗下的ATAINC.在美国纳斯达克上市交易，发行价为9.5美元/ADS（1ADS=2普通

37、股），融资4630万美元。ATA在考试和测评拥有核心竞争力，全国拥有5000余家考试服务网点，主要客户有国家劳动部、教育部、人事部、信息产业部、证监会、保监会等；也为微软、Adobe等公司提供服务。2010年3月，公司与SHL签署战略合作协议独家使用其个性与能力测评题库。诺亚舟创建于2004年，前身是一家教育电子产品、软件、教育资源和内容服务的开发和销售商。2010年开始转型，专注于为2-18岁的幼儿及青少年提供优质的，基础教育及辅助教育。目前，诺亚舟旗下企业包括深圳文泰教育集团，上海渊博教育集团及长沙小新星教育集团，业务范围覆盖高端幼教市场、双语基础教育、青少年培训、国际教育及留学服务等，服

38、务机构广布华南、华东及华中地区。2007年10月19日，诺亚舟在美国纽约证券交易所成功上市，发行价为每股14美元。二、2013年上市公司总体表现2008年11月2日，美联储为刺激经济推出量化宽松货币政策，2013年该政策已满5周年，这一年内美国股市表现良好，基本呈现出2007、2008年危机以来的“超级大牛市”，现价段价格已高于2008年的峰值，整体涨幅达到26%。美国整体经济复苏的带动，同时受益于市场环境趋好，2013年使中概股重新获得了投资者的重点关注。截至2013年12月19日，新东方、学大教育、好未来、正保远程教育、弘成教育、ATA、安博教育、诺亚舟8家在美上市中国教育公司市值合计76

39、.98亿美元，较2012年12月31日的54.93亿美元增加29.53%。2013年，国内教育市场整体回暖，使得正保远程教育、学大教育、好未来（学而思）、弘成教育及新东方五家公司表现不俗：在线教育热潮使得正保远程教育股价既去年飙涨82%夺得头筹后，今年更是以398%的涨幅领跑教育培训行业；学大教育、好未来股价涨幅均超过100%，其中学大教育涨幅更是达到185%；弘成教育有关学历教育的相关拓延仍在探索，年内上涨18.8%；国内教育培训行业的领头羊新东方在执行“收割政策”的2013年，股价上涨53%，总市值46亿美元远超其他七家之和，地位依旧稳固。与此同时，诺亚舟、ATA、安博教育三家公司的表现低

40、迷。2013年的诺亚舟股价下跌幅度为2.61%，股价变化不大，；ATA托业、选材业务发展并不理想，证券从业资格仍在下滑，股价下跌43%；从集团审计辞职、私有化撤回，到董事炮轰，再到被判托管，安博教育自2013年3月19日至今停牌三个月仍未复牌，期间股价跌幅达近58%。表1 在美上市中国教育培训公司概况资料来源：i美股，天拓咨询2013教育行业白皮书一、消费分析消费者调查报告课外辅导：消费支出略增 政策调整影响不大2013搜狐教育行业白皮书调查显示：与去年相比，课外辅导在家庭月消费支出的比重有所增长。月支出在500-2000元之间的占近30%，其中2000元以上的占54%，较去年的50%略有增加

41、。1消费支出都用到了哪里？近一半的人选择了各种学习类补习班，三成多的家庭用于特长类的兴趣班，其余家庭用于购买电子产品和学习设备。值得注意的是，选择消费支出用于补习班的家庭，有近半的人给孩子报了至少3个补习班，近九成家庭的孩子上了1个以上的补习班，其中72%的家长认为给孩子报补习班的目的在于提高升学考试的成绩和提高孩子综合素质。12013年作为改革的年份，各地相继出台中新政，这对课外辅导而言必然产生影响。然而调查显示，65%的家长认为中高考改革对课外辅导的影响不大。其中引人注目的是，虽然语文和英语分值出现了调整，但家长对两个科目的补习态度却不同于分值分布。68%的家长选择了即使中高考降低了英语分

42、值也会坚持报补习班，而一半以上家长选择即使语文分值增加也不会给孩子报补习班。在对待奥赛的态度上，超过七成的家长认为奥赛和升学考试挂钩很不合理，劳民伤财且不适用每个孩子。虽然教育部取消了奥赛的保送资格，但是在自主招生方面奥赛获奖生仍享受优惠，这种尴尬现象，对于家长和孩子而言也是一种考验。早期教育：四成家长选择早教 注重内容和师资调查显示送孩子上幼儿园和早教机构的比例分别是83%、39%。值得注意的是，购书自学自教的人比例上升，比去年的8%高出5个百分点。在消费支出方面，家长们更是不惜重金，57%的家庭早教月消费支出在1000元以内，月消费在2000元以上的比例为35%。而针对参加早教的具体年龄的

43、调查中，我们发现：3-6岁的孩子最多(49%)，与去年的57%差距不大。其次是1岁-3岁(27%)，周岁以内就开始参加早教班的孩子占比8%。单就早教机构的选择而言，62%的消费者认为性价比和学习效果最重要，28%的人认为环境舒适、安全是第一位，10%的人认为离家近、方便是首要考虑的。对于家长在选择早教机构遇到的问题，近72%的家长认为噱头大于内容、教师资质参差不齐是影响消费的重要因素。还有超过20%的家长认为早教机构收费不合理，营销方式扰人、投诉维权困难重重等都是影响早教消费的潜在因素。：英语分值虽有下调 家长培训热情不减今年秋季各地的中高考改革让英语成为热议的话题，很多省市的中高考改革方案中

44、调降了英语分数。而尽管如此，调查结果却仍显示出全民英语热的思维，有72%的家长坚持在英语分值下降的情况下，让孩子上少儿英语补习班。有别于，作为少儿英语消费承担者的家长们更希望孩子一开始就有纯净的英语学习环境，而这些更多的时候家长本身无法做到，学校也未必能满足。而送孩子上培训班就成了首选（57%）。值得注意的是，家长对学校的英语教学效果和孩子在校的学习成果表示出了担忧，只有三成的家长选择让孩子利用在校时间学习英语而不采取其他途径。从调查结果来看，少儿英语的家庭支出显得比较充实。为孩子在英语学习上投入在3000及以上的家长占到了近六成的比例，只有不到两成的家长投入在500元以下。在培训机构方面，家

45、长在给孩子挑选机构更看重课程特色、师资力量（两项各占40%）。其次是地点的方便和知名度。说到知名度，调查显示家长对新东方（25%）、瑞思（23%）、迪士尼（14%）等机构印象比较深刻，对英语（42%）、剑桥少儿英语（34%）等教材比较熟悉。而在价格方面只有4%的家长在挑选时特别在意，这与少儿英语的家庭消费支出情况相吻合。1虽然少儿英语的家庭消费较课外辅导和早期教育高很多，家长在给孩子挑选培训机构时也很少看重价格，但价格的影响却不应被忽视。25%的家长把培训机构降低收费作为吸引自己报名的条件，此外一家吸引人的少儿英语培训机构还应加强在师资力量、课程内容、教学环境等方面投入。职业教育：用户投入加大

46、 升职加薪为首要诉求职业教育领域消费一直以来都与职业发展紧密联系。而本次搜狐教育做的调查也显示，有近一半的受访者参加职业培训是为了升职加薪，超过三成的受访者为了寻求新的职业。在选择接受职业教育的受访者中，有60%的人选择在下班后或周末充电，32%的人会在日常碎片时间进行再学习。而相比去年参加职业教育培训的人投入有所上升。在时间投入方面，35%的人投入在47小时之间，26%的人投入在711个小时之间；在金钱投入方面，投入占工资30%以上的受访者的比例达到42%。具体而言， 投入5000-8000元以上被调查者的占比45%，这较之去年31%消费者选择不惜重金相比有了明显提升；仅10%的人投入在30

47、00元以下，究其原因，形势和工作压力是再学习者考虑的因素。1值得注意的是，参与调查的消费者在选择培训方式时，青睐在线教育培训的人比例上升（35%）。在线学习因其方便、听课形式灵活等受到青睐，特别是对于忙碌的上班族。而在授课方式上，近一半的人倾向于体验式训练即实际操作，33%的人喜欢互动交流型授课，20%的人喜欢讲座型授课。而在职业教育领域没有消费支出的受访者，原因主要是工作太忙无暇顾及（45%）、个人惰性（34%）以及考虑预期支出压力（22%）。出国：留学花费占比攀升 就业落差难挡出国热近年来，我国出国留学总人数的记录被不断刷新，国际化教育成为更多家庭的追求，出国留学已由曾经的富人专属产品变为

48、如今的大众消费品。与此同时，留学后选择回国的人数也不断攀升。据统计，改革开放以来我国留学回国人员总数达109.12万人，有72.38%的留学人员学成后选择回国发展，预计2013年留学人员回国数量超过27万人，而2014年出国留学人员总数或将突破55万大关。在搜狐出国进行的2013年度留学消费调查显示，在留学准备阶段中，语言培训花费最大，高达35.83%。中介办理费（22.27%）、海外课程培训费（19.95%）紧随其后。值得关注的是学生出国留学年花费较2012年有所提升，占家庭总收入的60%。02013海归就业前景并不乐观，调查表明就业并不是学生出国的主要目的。62.97%的学生表示就业落差不

49、会影响他们的留学选择，出国留学更多的是为了拓宽个人视野。商学院：拓展人脉为主要原因 国企学员增加从搜狐教育进行的商学院消费情况来看，55%的参与者近两年有读商学院的打算，52%的人认为读商学院是一种物有所值的投资。在谈及读商学院的原因时，更多的人（48%）考虑的是获得更多的人脉资源和拓展社交，这与去年搜狐教育进行的调查结果相一致。商学院一直以来的使命是培养商界人才。调查显示，报考商学院的群体中近一半人的资历是中高层管理者，15%是企业领导者。其中，来自国企的学员比例较去年呈现上升趋势，达到25%。在商学院的选择方面，78%的人考虑的是知名大学商学院。对于商学院的选择标准，学员们不只看重院校名气

50、，师资力量、回报率等都是考虑的因素。而在商学院的课程设置中，学员对校企联合实践课和团队协作实践课比较感兴趣，分别占比例为22%和19%，与去年的调查结果略有不同。在线教育：用户规模明显上升 产品趋于多样化在线教育在今年得到了不少的关注，在线的用户规模总体也呈现上升趋势。在搜狐教育进行的2013年度教育消费调查中，语言学习、职业培训、K12领域的在线学习所占比例较去年明显上升，直逼面授等传统方式。用户使用的在线教育产品也趋于多样化，特别是英语、留学、考研以及职业教育类的产品用户使用居多。为什么选择在线学习？受访者给出的普遍答案是课程丰富可选择性强。选择该项因素的比例分别是K12领域30%、职业培

51、训领域32%、早教领域28%、语言学习领域20%。随着人们观念的改变和科技的优化，在线学习也越来越成为一种潮流和趋势。而也正是如此，对在线教育的教学效果提出了更高的要求。调查结果显示，各个领域的在线教育用户都认为在线课程质量和教学效果，是影响自己选择在线教育的的首要因素（语言学习领域20%、K12领域22%、职业培训30%、早教领域27%）。此外，用户体验、师生间的互动等因素也是在线教育需要克服的不足。二、产业动态年度产业大事件1、昂立教育借壳上市未通过过去一年，新南洋期望通过定向增发股份购买昂立教育100%股权，从而实现教育公司A股的反向上市，昂立教学估值5.82亿人民币。在8月27日预案公

52、布复盘以来，做教育概念给公司带来连续8个涨停板。9月30日，证监会对该笔并购进行审核，11月21日开始停牌待上会，股价已经较预案公布前翻倍。11月29日公布结果为未通过，新南洋12月2日复牌，这也为昂立冲刺画上阶段性句号。意见：证监会给出的审核意见：1、申报资产权属不清晰 2、办学场所不符合消防法。评论：借壳上市和IPO本质上都是把公司变成公众公司，所需要满足的要求是一样的，仅仅流程差异。昂立教育业务覆盖幼儿、课辅、兴趣和成人培训，恰属于民办教育法管理范畴。民办教育法明确规定了教育的非营利属性，这也是新东方等企业无法登陆A股而远赴重洋的原因，寄望通过流程差异规避各种问题，成为社会异常关注的教育

53、第一股，被否情理之中。1【注：基于2013年12月2日收盘后的股价及基于2013年预测净利润的PE倍数】2、易思、至善出现资金断裂在教育培训行业预售款的商业模式下，很多机构是直接用收到的现金进行扩张，这其实是有非常大风险的。预收款非常容易给企业带来现金流陷阱，随着2012年开始整个进入行业淡季，问题也集中开始爆发。至善教育在南京、南通、杭州、温州等地的教学点如多米诺骨牌般相继倒闭；已有15年历史的上海易思教育非正常停课，创始人徐国明坦诚由于管理不善集团确实面临严重的资金问题。解决：新东方上海学校总部与易思教育代表签署行业援助协议：只要学员愿意，可以持有效收费凭证，进入新东方上海学校优能中学精品

54、小班学习。新东方仅接手易思学员，与易思教育债务无关，也不承担学员退费责任。学大教育CFO认为这是让优质机构占领市场的好机会，京沪竞争虽然激烈，但是随着竞争对手逐步撤出竞争趋于放缓。如果一切顺利，2014年我们会考虑对部分撤出机构进行接手，以扩展市场影响。3、在线 MOOC 大数据互联网教育在过去两年成为一种热潮，淘宝同学、百度、奇虎依托流量优势，打造平台模式；网易云课堂、清华学堂在线及多家高校借鉴Coursera进行MOOC（大规模开放课程）探索；猿题库、梯子网等众多创业公司则更偏好基于大数据概念给予学生定制化学习内容指导.林林总总令人目不暇接。背景：在线成为热潮，原因无外乎以下四个方面：1、

55、租金、人力飞涨，用户需求转向，高成本、难标准化的传统模式局限凸显；2、互联网、移动互联网工具和网络环境获得极大改善；3、搜索商四大金主医药、教育、招商、旅游，后两个领域已经被互联网深刻影响，教育被誉为下一个金矿；4、产业升级和传统教育局限，使个人对教育的需求愈加旺盛，教育的外延也在逐步放大！思考：喧嚣背后值得我们冷静的是，虽然目前在线教育概念很热、资本注入热情很高、但实际上用户使用情况和付费情况并不理想。现阶段国内资本和媒体过度迎合市场目光，未来由于创新以及培育市场认知都需要时间，极有可能出现硅谷那条臭名昭著的技术炒作曲线。4、安博教育被判临时托管2013年6月10日，安博教育接到开曼法院临时

56、托管通知，处于保护股东资产的目的，法院命令遣散安博董事会并赋予临时托管人（毕马威）控制公司的账目和业务，这是在美上市中国公司被临时托管的首个案例。安博教育的并购上市模式一直被业内所质疑，在2008年初至2009年10月间共计收购23所学校和培训机构，在完成蛇吞象的华丽转身后，成功上市并没有带来股价迅速飙升、股东盆满钵满。反而由于股价下跌，跌破并购老股东对价成本，股东与集团之间出现重重矛盾。另一方面，由于资本扩张速度过快，内控跟进乏力，出现争议后相关调查无法顺利完成，影响财务报告披露.安博股东期望以罢免形式更换管理层，而原管理层不认同致使董事辞职，虽然临时托管机构已经入驻安博数月有余，但从最近一

57、次披露看尚未获得安博境内实体安博在线的公章控制权，股东大会重选、财务报告披露、交易所申请复牌可谓路途遥遥！启示：很多人说安博是玩资本的高手，但产业和企业发展合理借力资本才会事半功倍，如果忽略市场的发展规律，虚胖的资本将事倍功半甚至毁掉企业；很多人觉得美国资本市场上市门槛低，容易上去，但是不知道美国资本市场的监管看似松散实则严厉，美国资本市场用脚投票可以将上市公司打至退市。5、各地酝酿改革方案金秋十月，北京教委发布重磅消息，北京中高考改革方案确定：2016年北京高考将增加语文分值降低英语分值：语文从150分上调到180分；英语从150分下调到100分；文理科综合从300分上调到320分；数学15

58、0分不变。并且英语考试不再高考当日进行考核，学生可以自高一开始，每年参加两次，取最高成绩计入高考。教育部也在网站上披露了改革部分细节，其他地区相关方案陆续酝酿，基本确认的一点是：英语退出高考正规军，不再统一高考时举行。一直以来中高考都是培训机构的指挥棒，消息发布第一时间就带来大量机构反映，但是机构普遍认为该调整有利于培训行业。新东方执行总裁陈向东表示：英语考试分值下降变成100分，但是它仍旧要计入到高考总分，像河南这样省份一分可能有6000人的差距，因此大家为了提高一分而去参加补习的，反而一年多次会刺激英语培训行业发展；过去由于语文区分度不及英语、理科明显，一般被学生和家长所忽视，分值的大幅提

59、升有利于刺激相关领域培训需求。评论：中国人口13亿，普通本科大学数量760，平均每175万人一所大学；美国人口3亿，本科大学数量2300，平均每12.6万人一所大学。中美相比，教育资源可以算是极度匮乏。在这种匮乏背景下，高等教育无疑是个卖方市场，而考试只是一个分配教育资源的依据。不能增加供给的分配方式调整，本质上解决不了吃不饱的问题。高考改革方案公布后网络言论倾向性分析06、3BTA四巨头进军教育圈在教育公司呼唤着拥抱互联网的同时，精于谋篇布局的BAT三巨头及奇虎360不约而同踏入教育领域，这对于其他教育、互联网企业既是一种信号，也可能成为潜在的危机。淘宝同学目前基本属于免费推广期，官方表示入

60、驻机构150家，课程由精品录播视频和在线直播构成，课程品类非常丰富，从插花、化妆到；百度采用多维度切入，通过教育知心中间框实现多次排名收费、整合文库资源推出课程专区、今年8月份jiaoyu.baidu上线、投资类淘宝教育平台传课网；腾讯在教育上的发力可算是比较晚的，不过这也符合其一贯后发制人的作风，一方面推出腾讯精品课，内容主打原创实用型内容；另一方面，在SP5正式版中，腾讯增加了PPT等教育相关基础功能；奇虎360教育方式是打造学习和课程查询平台，搜索+网址导航+网校，本质与百度一样。网校内容包括英语、医药卫生、建造工程，创业教育、中小学等，总体偏重实用技能教育，并且加入了教育类资讯、报名考