《全国财务总监EMBA实战培训》XXXX年度最新讲义（DOC 40）

1、2010年颁中国柏财务管理CFO凹培训叭著名教授、EM傲BA导师埃精彩艾讲授财务总监C靶FO实战课八MBA导师疤项兵博士、齐大暗庆博士、刘劲博颁士、周春生教授肮等长江商学院院长般MBA导师 坝项兵懊 博士拜2010年瓣商业模式和新商俺业文明颁项兵：谢谢大家芭，其实我今天讲碍这个东西相对于爸我们的主题，是啊主题以外的非主霸营业务。我其实耙是以前学工的，百然后是会计，财白务会计、管理会凹计，财务会计已扳经不上了，慢慢坝就退化到管理会拔计。现在上的课蔼中国企业应对全癌球化，也是作为矮调整。鞍在过去几年奥，至少百2002板年以来，考虑的昂主要题目就是中坝国企业的发展模隘式转型的问题，蔼今天我跟大家分坝

2、享的就是两大块佰，第一把我们过澳去的成就回顾一爸下，考虑一下我隘们有哪些方面进邦行调整，往前看叭我们需要什么样疤的新的发展模式斑应对新的商业模蔼式。挨我们国家经爱济改革取得巨大百的成就，有啊N扳多数据可以支持爸，比如懊GDP半连续三十多年经斑济平均增长接近懊9.8%爸等，哎N笆多数据。业务模跋式发展局限性也哀是一目了然，第袄一我们的成功主拔要集中在非主流颁行业，我们在非罢主流行业产量是袄全球占相当高的懊比例。如果零售伴价格是艾100拔块钱，中国企业氨只拿到矮5%-10%安，产业是第一，把价格获取方面却哀显得不足。岸主流行业突佰破很少的，我们唉为之自豪的华为凹、中兴少之又少邦，即使华为和中跋兴在

3、非主流市场背比重比较大，像耙美国、日本，我般们战火还是很少唉。发展模式对外扒贸依赖性还非常跋大，如果还希望瓣用出口拉动的方拜式持续未来的挑翱战是比较大的。罢另外值得关半注的是战法雷同哀，参与全球竞争靶，思维方式同质扮化到了惊人的程办度，几乎所有中拔国企业都是靠成背本和价格，这种唉打发带着一系列背问题。从全球来办讲几乎所有的行半业，任何一个行版业我们中国企业爱一旦成为主流玩氨家，这个行业投摆资价值基本上被皑灭掉了。华为中柏兴也是一样，如捌果他们还是延续八价格的打发那也绊得被灭掉，这个俺思维是可确定的昂。所以，中国的皑企业参与全球竞岸争带来一系列的摆后遗症还是很多耙。我们在行业成哎为主流玩家的同板

4、时，这个行业产邦生中产阶级的概颁念就没有了，把鞍全世界的中产阶案级都变成无产阶疤级。我们的收入爱确实比国际提高矮了一些，收入的傲增加也不可能在邦我们国内形成中挨产阶级占大部分班。当然，这个思班维有重大的调整哎，我们在全世界皑遭到抵制、抵触摆绝对不容易，因哎为我们的打法是扮杀敌一千自伤八斑百。阿国内来讲，罢我们和谐社会的扳经济基础如何使罢一些行业打造一捌批中产阶级。我版们环保成本我们拌没有充分的考虑颁，环保成本考虑按在内的话，我们凹的成本优势还有爸多少。如果真正啊达到欧洲标准，瓣还有多少企业还爸可以进入到全球扮成本竞争力。我盎们的成本优势是盎建立在岸N皑多成本没有考虑板的基础上，我们袄的资金成本

5、是过办去把N唉年比较低的，所坝以中国融资成本白比较低，带来鞍N敖多的好处和一系蔼列的问题，融资翱成本低大家不太白关注管理、产生唉一系列的泡沫。邦所以中国制柏造的暗N暗多埃N板多的成本是没有扒被充分考虑的，傲通用汽车，员工艾退休金和医疗保爱险每月在拜600按到奥900鞍美元，这是一辆胺车，这包括成本阿在内，我们成本半的优势到底还有办多大，值得我们按反思一下。我坚邦信政府包括我们氨社会给我们企业肮的压力环保也会芭越来越大，我觉暗得可能在这方面矮还会持续盎20袄年。是不是有可霸持续性值得我们阿反思，有没有可袄复制性也是值得柏我们反思的地方疤。你看中国企业耙到目前为止，能肮到中国成功地方扮程式复制到全

6、球氨，危机对这些依靶赖性也会降低，背中国企业成功模昂式有没有可能复班制到其他的发达笆国家和新兴市场笆，我觉得挑战也八是提到的内容，摆危机也是我们提拔到的内容，有可哀能存在一定的不般可复制性，还有扮不可持续性也是拔值得我们考虑的翱。拜当然，我们啊在这方面的宣传板可能还是做的不肮够，因为最近金笆融风暴一年多企爱业家，媒体的朋把友，包括全世界按，未来的资本主八义应该是什么样斑的，考虑到中国熬问题污染这么严版重，甚至污染到柏了日本、到了韩伴国，其实我们中拔国制造挨N熬多成本没考虑在巴内我们自己也意八识到了，全球也肮得意识到，也使俺我们的部分地区岸造成的污染带来肮的好处是全球分办享的。有些问题叭污染是比

7、较严重叭的，由于污染带伴来的问题不止在敖中国，在全球也耙是，这些污染成绊本没有考虑在内岸，如果考虑在内挨成本肯定会增加爱。案另外一点有胺一些污染，如果稗不在我们中国污白染，有可能跑到安印度、跑到越南霸去污染，笔记本肮电脑带来的一些半污染的问题，如皑果全球不是统一伴标准的话，那中拌国要求高那就搬澳到越南去、柬埔案寨去，这是选择瓣一个点来污染，白问题还是会存在敖的。所以，这个霸问题不仅仅是中昂国的问题，而是邦一个全球新的问邦题，我们中国面瓣临全球的问题也埃值得我们去思考昂。拌最近这两年办时间一直强调，疤中国经济的发展扒模式有非常强大暗的造富功能，未摆来如果服务行业埃一步步放松管制邦那中国的经济发昂

8、展带来的造富功霸能会令全球震撼罢。但是中国经济安目前为止，打造俺伟大商业机构的吧功能还是非常有盎限的。所以中国坝如何能出一批像盎IBM唉、通用电器、三办星，在主流行业啊、主流市场有重巴大作为的企业，伴为中国打造一批摆伟大的中产阶级翱，给员工平均跋5把、胺6拌万工资，还可以吧为股东创造丰厚肮的回报，还有很哀长的路要走。所鞍以伟大商业机构绊打造方面我们有败太长的路要走，败意识到我们熬GDP懊全球第二大，但扒是大和真正的强爸还是两回事儿。按另外一点值隘得我们关注的是板世界企业的领军安人物，印度人在胺世界半500阿强打工打到一把稗手的例子比比皆般是，中国人在这皑块不仅我们世界凹华人少之又少。巴你看中国

9、的企业板应对全球化最大笆的挑战之一，没背有团队，这块和懊印度相比，我们八滞后一代甚至更败长的时间。如果笆应对全球的能力俺，对未来非常重埃要的话，中国最斑大的短板是这快艾。以我为主的整靶合，只能管理非凹常简单的行业，岸比如石油挖出来安了，没有品牌、拜渠道的问题，有叭品牌、渠道、研暗发，这种管理复百杂的行业我们失盎败率非常大，尽班管很重要目前点啊金成石。原因之翱一就是我们匮乏艾这支队伍，管理氨全球运营的队伍摆，在高端管理人摆才方面，我们非把常之匮乏。摆我认为最为奥重要的是从月球耙看地球，邦1840按年到现在，我们艾考虑很多问题都板是从下往上看，碍西方的理论如何稗跟中国实践相结鞍合，管理理论、绊科学

10、技术都是一皑样。这种思维罢100伴多年来我们争论败中学为体还是西凹学为体，思维都霸是二流的，理想熬中没有超越和引拜领。这是为什么拜美国做汽车做不巴过日本的时候，碍可以出袄Google叭、出微软、出芭扮比娃娃，给全世百界带来了一系列昂的机会。颁所以对于经哀过败30柏年的改革开放我隘觉得我们中国有癌这个机会和能力败，奥10胺年、矮20按年以前不可能，耙现在有条件部分笆行业有可能，当百然这个视点也很疤重要。当然，你绊合作做出来一个佰示范效果。永远矮是价值竞争这是背一个死胡同，没岸有伟大的商业可佰以答声。隘第四个思维半方式，超越经济霸思维观，大唐的蔼朋友强调科技很白重要。我觉得如懊何超越科技，我熬们过

11、于重视科技板了忽视了其他，盎科技的重要性是版无可置疑的，没岸有核心技术怎么哎可能出现大唐，埃没有核心技术通蔼用汽车怎么可能摆有发动机。你看扒美国服务占了唉82%摆，可以出高盛，捌可以出星巴克，艾可以出沃尔马。氨钢铁是很重要但氨是过于重视科技翱而忽视了其他，伴我认为这是我们按必须要调整的一拜个思维方式，太叭重视科技而忽视搬了其他。有懊N邦多东西不是有了板核心技术就可以伴解决，很多装备捌业，售后服务的隘问题有了核心技熬术不挣钱何以为阿继，这也是一个皑超越的问题。我阿们过去过于重视肮科技而忽视其他般是我们潜在的问敖题之一。背另外一个相坝关的问题是重视傲GDP碍全球第二大，但暗是我们在软的影胺响力方面

12、我们和靶全球第二大的半GDP跋的地位是不相称熬的，这一点我们安学校也特别重视霸文化创意产业。版中国下一步要更敖好的发展，在全斑球更大的影响力半方面，必须在软凹的方面占有比较暗大的影响力，文靶化创意产业要有颁较大的影响力，艾不仅在国内发展熬也要到全球发展柏，今年三亚论坛挨对文化创意产业笆也提了出来。爱一定要超越办民族品牌，这我埃强调了俺N靶年，如果你过于蔼重视强调民族品邦牌而忽视其他，颁你会给我们的发伴展带来一系列的笆障碍。将心比心搬，三星进入中国岸绝对不是我给韩鞍国人创造民族品碍牌，丰田进入中胺国说我给日本创叭造民族品牌，这翱是找死。在全球哎化的今天，过于坝强调民族品牌会熬树敌太多太多，伴全球

13、化的今天要霸服务全人类，为哎全人类创造价值爱，否则就成为全癌世界抵制的对象唉不可能接受你，碍超越民族品牌非氨常非常重要，中芭国有可能出一批吧称霸世界的伟大扒商业，心撑不了蔼天下是没有办法白成了天下，很多板东西没必要把全蔼世界看成是你的坝，伴IBM凹是有可能，海尔拜也是有可能，从皑月球看地球全球爸都有可能是，没埃有东西之分，全懊世界都有可能，暗把全世界的资源蔼都看成是你自己哀的。这需要忘掉哎你是一个中国企澳业，这有可能成巴就一批伟大级的霸世界企业。鞍另外一个重跋要的超越就是把“岸家天下版”罢，修身治国平天爸下，华人如何超佰越家所带来问题矮，家族企业全球肮也有着非常追求板的影响，真正世案界级的大国

14、，工鞍业强国他们出一板批能够超越家族伴的商业企业非常肮重要。这个不仅伴仅是企业的历史拌长河。看微软就盎是很好的例子，拌微软比尔盖茨就八没有把自己的董扒事长，总经理留皑给自己的儿子，艾是集天下的英才板。在主流行业，芭如果我们超越不埃了俺“把家跋”绊的限制的话，华案人企业在全球有奥重大突破概率是罢很小的。所以我绊们对物质财富的敖追求，是成就我奥们办30百年改革开放最重芭要的原因之一，案下一步的发展中癌国真的要出一批斑伟大的商业机构氨，对办“邦家背”胺的超越至关重要敖。否则就是隘“捌家碍”案是足球队，把皇芭马扳倒是办不掉翱的。俺我看到日本哀、欧洲非常多的八中小企业在缝隙胺市场有这么好的爱做法，一代代

15、专搬注、一代代精细氨。其实我们中国挨人做生意，梦想隘也有同质化之处罢，想为我创造财把富，为我儿子、斑女儿留下财富，佰光宗耀祖，所以埃这个同质化也会百带来一系列的问盎题。关注的是如颁何为股东创造价搬值，其实视野的胺狭隘一目了然，叭在金融风暴以前八我就讲，美国人跋是为股东创造价拔值，马克思认为熬为员工创造价值疤，同样掉下来板100芭块钱美国人认为霸100懊块钱给股东，而蔼马克思就可能认芭为皑100澳块钱给员工，所癌以没有一个模式挨，我是反对任何班模式，蔼5翱年以前适合你现拔在不一定适合你肮，适合美国人不癌一定适合日本人搬。但是管理的核癌心在全球视野下笆选择一个适合自暗己的模式，一定矮要在全球视野之

16、拔下，这么多选择版之中选择一个适隘合自己的。对标啊也很重要，盲目挨的指标甚至是自摆废武功。瓣有希望，中巴国的企业和企业隘家不光关注财富敖创造，同样关注埃财富的使用，用敖之有道。你看维叭也纳，奥匈帝国扳主宰欧洲几百年暗，有了钱以后他白们留下了什么？霸留下了澳N翱多超越时代的问半题，这是我们企班业家要考虑的，扒有了财富之后下霸一步要干什么，敖财富可以带来什阿么。对世界文明皑进步起了非常大斑的作用，笆N败代之后有了这么埃多财富真的是用靶之有道。我到柏胺林开会，曾经去笆一个博物馆，办N扮代家族收藏了那跋么多艺术品，捐百给柏林市一个博傲物馆连一个雕塑八都没有，看了之巴后我发自内心的伴感动，觉得他们暗对社

17、区的关爱真癌的是用心来做的艾，这东西都值得叭我们学习。百所以一个和摆谐社会的建立不氨仅仅是经济的问埃题，我这么多年把看的越多，越发隘现，首先是心态拜的问题。癌最后一，世巴界欠我。如果这板个世界欠我的这扮个心态存在我们艾何以建立和谐社吧会？我挣了皑20叭亿，我认为我可胺以挣颁100颁亿，如果政策向耙我倾斜一些我可胺以多挣哀80拜亿。如果大家都澳这样想何以和谐盎？全世界都欠我袄的。如果我追求拌的梦想仅仅是为埃家创造财富，为跋我儿子、女儿创鞍造财富，留下更般多的财富，就更按有可能巧取豪夺暗、不择手段，有爱可能忽视价值底澳线，有可能出现哎整个行业的沦陷昂，令人触目惊心阿，这东西心态改拜不了，不是一个皑

18、流程问题，不是隘跟战略有关，不邦是定位就可以解澳决的。把30扒年巨大成就的今矮天，在氨N邦多方面值得我们佰去反思，有些东拜西确实不可以再傲继续下去了，我斑们确实有条件，靶我们相当一部分拜人解决了温饱问霸题。八所以有关心靶态方面最近写了办N蔼多文章，时间关巴系我就不跟大家翱分享了，随着中爱国企业现在是一半个发展特别好的敖时期，金融风暴把给我们带来的机挨遇远远大于挑战隘，我是这么认为蔼的，我们如果驾班驭好这个机会，半中国企业、中国按经济在全球的影疤响力是绊N盎多若意想不到的芭，影响力大带来熬的是责任，不仅八是我们自己对自哎己有要求，全世跋界也会对我们有绊新要求。在这种懊新的形式之下，敖我们也要反思

19、一敖下发展模式，更巴好的面对未来，巴为我们国家复兴胺、为全世界物质柏文明、精神文明扒的进步做出我们拔的贡献。所以最叭近两三年在全球爸学习，金融风暴背带来的最大风险摆之一，无论怎样澳，我们企业家不扮能有自满的情绪巴，致胜未来最重拜要的一点，谦和芭的心态向全世界捌学习，你绝对不胺会输掉，我们的暗学校就是为企业暗家打造一个全球笆学习的平台，任蔼何情况下学习。罢“办三人之行必有我艾师芭”凹我到俄罗斯学到百了用心做事，看挨到了新德里是一岸个森林城市的时办候，意识到他们颁比我们更能憋得阿住，到了澳大利岸亚、巴西，你看摆到他们森林干旱百，说三年干旱第扳四年就过来了，哀不一定要南水北昂调。心态的不同懊，对管理

20、和政策熬会有重大的影响盎，也不是说他们唉是对的，我们是伴错的。就是这种叭差异产生的，有癌了差异使得你有班了反思，是不是搬我们的理念和心哀态就是唯一一条拔路，自己反思一昂下，过去是这样八，未来有没有调搬整的机会。我们澳现在有条件，全坝世界看了一圈，皑那些值得我们学岸习、反思，这样翱我们会更好，世熬界也会更好。从埃更宽泛的角度讨瓣论财富，我们学办校特别重视金融扳和财富，原因之佰一是金融对国家拌发展非常重要，俺我坚信我们中国巴金融市场在未来白5-10熬年发展空间巨大颁，同样重要的是挨我们学校确实聚班集了一批非常优搬秀的金融财务会哀计方面的专家，百有些人参加了你爱们的讨论，齐教氨授、周春生教授半。今年

21、到明年应凹该有三、四个金吧融学教授又会加扒入我们的学校，岸所以我们希望用爸今年到明年的时版间，希望三大学啊科到世界前十，颁全世界学术影响皑力，金融是我们拔最重要的项目之办一。白我代表学校案借此机会，谢谢扳诸多合作伙伴，爱也希望未来败CFO癌考虑管理问题的袄时候更宽泛、历颁史的去考虑你们拜企业对社会的贡颁献或者是打击，矮谢谢。袄首席财务官杂志伴主编兼出版人田奥茂永致辞矮田茂永：非艾常感谢长江商学癌院的各位领导，拔以及在座各位把CFO俺参加这届长江背-TOP CF澳O耙国际财务管理峰般会，今天本来是板项兵院长演讲的邦，下午项院长将鞍做一个新商业模耙式和新商业文明鞍的演讲。在这里爸，我代表主办方罢一

22、起感谢大家的肮光临，另一方面芭也发表一下个人柏感想，站在这个摆展台上我有两个败身份，我是首席隘财富管的主办人捌也是长江商学院疤EMBA皑十三期学员。熬我们发现一绊个很有意思的现捌象，虽然企业有碍改革开放瓣30绊年的时间，但财唉务现代化远远滞澳后于改革开放的办过程。到今天，隘我们的上市公司巴已经将近捌3000氨家，海内外加在隘一起，这样的庞皑大人群，现在需八要讨论什么话题罢，还是简单的会般计操作吗？显然版不是。长江商学氨院、首席财务瓣官杂志社联合哀办这个活动的目扳的在于我们聚焦哀在企业金融方面八，希望给一个新懊的思考。今天到隘结束的时候还有凹一个首席财务官版高级管理课程，胺经过我们认真的坝，希望

23、给大家带鞍来更好的思考。奥在此我就不占用隘大家过多的时间哎，希望大家在这八一天里得到一些把启发和借鉴，谢挨谢大家斑周春生教授围绕艾着“全面复苏下蔼的中国宏观经济哀走势分析与企业败应对之道”的主扒题进行了深入阐肮释拔EMBA导师 傲周春生伴 教授拔复苏预期下宏观碍经济走势分析瓣长江商学院EM捌BA学术主任周唉春生笆周春生：各位来爱宾大家上午好，挨非常高兴借这个澳机会和大家交流袄沟通。我简单谈芭一下个人对当前柏经济形势的一些斑看法，特别是我癌们在金融危机之扒后，经济全面复稗苏的条件下，究凹竟中国的经济将靶来如何转型，特扮别是经过这次金百融危机的洗礼以颁后，中国经济除靶了增长速度之外翱，转型究竟应该

24、吧怎么做，以及我氨们企业应当在这胺个形势下怎么应懊对，特别是在企昂业的战略和投资澳，牵扯到耙CFO霸决策方面，我们瓣如何应对。氨先谈谈我们百经济的主要的变白化，大家都知道耙，安2008搬年爆发金融危机懊，吧2009袄年宏观经济主基碍调是保增长，般2010叭年在保增长已经皑取得明显成效的拜情况下，中国经瓣济究竟何去何从白，特别是宏观政安策方面，从目前奥中央有关经济工拜作各种会议、文蔼件以及媒体的各坝种报道的情况来爱看，我想澳2010坝年中国经济主要稗工作的根本任务岸就是促进经济转敖型。中国的转型鞍包括很多方面，斑不单单是包括比佰如说我们已经喊搬了大概耙10拌多年的经济结构碍调整。我记得我袄从美国

25、回到国内隘来，几乎每年都暗会提到这个词，捌中国经济结构调安整，提升产业竞白争能力等等。这绊个工作显然还在哀喊，估计未来很熬多年还会谈这个俺话题，但我觉得搬我们的转型可能埃不单单是一个简唉单的产业结构转胺型，我们的转型吧包括整个国民收柏入分配结构，包俺括消费结构、经岸济增长模式的转埃型，特别是需求背结构怎么调整，颁特别是怎么持续把扩大消费需求，拌优化内需和外需办之间的比例关系癌，扩大内需怎么懊和稳定外需进行叭协调发展，这都袄是我们跋2010稗年以及今后几年袄面临的一个非常霸重要的任务。熬我们先看中巴国需求的情况，耙整个需求在这几碍年的变化。大家斑知道这几年中国把经济高速发展，白我们经常讲三驾坝马

26、车，其中起着巴非常重要的一个芭是出口，另外是蔼高速投资增长，熬或者投资需求。奥在外需这方面，扮外需占中国跋GDP唉如果算顺差的话鞍，出口和进口的熬差额，也就是我罢们讲的顺差大概按占案GDP般的比重在把6%斑左右，这个比重摆可能在未来要逐邦渐的下降，到敖3%埃左右。办2008办年对外贸易实现摆了顺差将近办3000艾亿美元，我们双哎边贸易总额是疤3300败多亿美元，而中胺国对美贸易顺差盎高大霸1700斑多亿美元，这个袄数字可以看出，哎其实中国对美国坝的出口和中国从暗美国的进口这两巴者之间存在巨大暗的差异，实际上斑是倍数关系。我伴们总共的贸易总般额是懊3300氨多亿美元，总也斑就是说我们对美爱国的出

27、口比进口按多班1700伴。所以从这可以昂看到中国贸易顺拌差实际上绝大多叭数来源于世界上澳两个经济最发达袄的国家和地区，皑一个是美国，一白个是欧洲。啊鞍2009凹年当然因为全球靶经济金融危机的把影响，中国的出绊口下降了坝16%班，在出口大幅下捌降的时候，中国爱经济保颁8斑大功告成，而且袄达到了盎8.7%癌的增长，确实也摆是一件不容易的袄事情。而这样来傲看，在阿2010吧年的时候，有很扒多人有理由相信八中国经济增长速版度会在拜9%搬以上，甚至在凹10%般以上。这里当然靶我个人认为，盎2010拜年增长，我们的跋投资增长速度和半09肮年相比会有所下澳降，但消费估计艾差不多能持平，巴但这里之所以大芭家相

28、信挨2010碍年经济增长速度巴会比隘2009败年更快，当然我盎觉得外贸环境的肮改善是一个重要翱原因。尽管岸2010扳年中国的对外出拜口增长速度以及耙贸易顺差很难赶霸得上爱06氨、艾07胺年的水平，但由蔼于艾2009败年对外出口是较班大幅度的负增长霸，无论如何大家稗相信笆2010搬年我们的对外贸巴易会有一定幅度搬的正的增长，所扒以出口对经济增按长的贡献显然哎2010安年要比癌2009佰年强烈的多。佰在这个背景俺之下，所以昂2010拌年中国经济增长傲的速度整体上来哀看，不会有太大奥的问题。这也是啊大家对中国经济稗充满信心很重要搬的原因，八2010搬年如果对搞金融笆的来说，可能担白心的事情比奥200

29、9氨年更多一点，因摆为经济的好转未版必意味着整个金绊融市场的好转。笆这两者之间实际案上由于宏观政策傲滞后效应，这两哀者之间如果是同笆步来看，这两者哎并不完全吻合，班这两者是存在时澳间序列上的关系摆，有时间上的差霸异，同时从两者败来看也是背离的疤。罢2009暗年是中国金融危班机影响最大的一懊年，也是中国的耙房地产市场、资芭本市场表现非常扒亮丽的一年。瓣2010阿年中国经济增长肮可能没有悬念，袄但资本市场、房耙地产市场的悬念鞍反而比邦2009爸年增加很多。班尽管我们可扒以看到巴2010暗年外贸形势会比暗2009扒年要好，但班2009翱年是非常特殊的案年份，我们要想肮再次恢复到像版08爸年以前的外贸

30、增般长速度，面临的癌挑战必然会越来袄越大。所以这个啊角度来看，中国埃未来经济增长外唉需拉动的模式将碍遭遇越来越多的熬挑战。如果我们埃顺差在坝GDP拌的比重逐渐的呈疤现递减的态势，百那么中国经济如哀果长期要保持鞍9%昂，甚至更高的增半长速度，那么我班们只能更多依靠暗内需。而内需这板个东西靠什么，捌在座很多都是搞背财务的，我们要邦更准确的说，中把国内需拉动到底罢靠的是什么？宏颁观经济概念，需鞍求分四大板块，艾一个是消费需求袄，一个是投资需敖求，一个是政府肮的支出，还有一坝个是外贸需求。邦那么在这四个板摆块，前三者，消矮费、投资、政府懊支出都被视为内岸需。所以我认为佰在这几年，我们氨国内各种机构、按

31、经济学家、政府败官员、国家经济挨工作部门都在谈哎拉动内需这个事稗情，我个人认为癌拉动内需这个概安念我不能说是错癌的，但本身是不澳清晰的、不准确耙的，为什么这样鞍讲？因为我们的佰内需其实包括三把大块。消费、投办资、政府支出都板属于内需，那我傲们究竟拉动了哪绊块内需？我觉得疤这一点非常有必爸要明确。鞍如果是投资埃，大家知道，这摆些年中国投资一俺直是很旺盛的，熬投资需求在过去般十年或者在二十盎一世纪的前十年懊或者再回溯到上巴世纪九十年代，安其实我们的内需笆当中投资需求一奥直是相当旺盛的按，我们曾经很多扮的时候担心的是埃投资过热而不是伴投资不足。所以斑从内需情况来看伴，投资这块我们瓣没有必要拉动，岸这

32、是中国经济增扮长的长板，甚至奥我们的投资增长矮的速度经常比外叭贸增长速度还快稗一点，投资增长哎速度更多远超过耙消费需求增长的巴速度。还有一块澳也应该属于内需罢，是政府的需求斑，大家知道这些板年如果什么东西澳比中国的氨GDP耙增长还快那就是哀政府收入，财政暗收入增长速度、斑税收收入增长速办度远高于般GDP傲的增长速度，那背么相应的，我们澳政府支出的增长扳速度远高于百GDP笆增长速度，所以疤在我看来，中国吧政府支出不是太办少了，而是太多邦了。这句话可能斑政府不大爱听，艾我们有必要认真板思考一下，政府氨支出有没有自己罢连接的基础。所扳以真正我们要拉蔼动内需的，政府背不需要拉动了，阿甚至政府需要更盎多

33、的考虑如何提爸高政府支出效率佰方面的问题。投奥资需求这块好象阿也不需要拉动，挨200按9半年当然政府在财斑政刺激方案更多袄的是拉动投资，背2009扮年这是一个极不拔寻常的年份而已唉，不是常态。俺我们先看一癌下投资部分，这拜几年中国固定资疤产投资速度基本爸保持在斑25%俺的水平，阿09皑年大家知道，因拔为应对金融危机盎的需要，因经济埃刺激措施，绊09佰年固定资产投资哎增长速度要更快凹，远超过社会消啊费品零售总额埃15%拌左右的增长速度艾。那么，由于投皑资的增长速度远阿超过消费的增长白速度，最后导致安我们的很多的行佰业出现了产能过叭剩，那消费增长版速度赶不上投资袄增长速度，一部八分产品只能用来矮出

34、口，所以某种凹意义上说，出口背也是中国投资高拜速增长的必然综芭合。拌另外一点投芭资增长太快引发板的问题，也是我把们斑2010胺年必须要面对的稗一个非常重大的半宏观经济问题，斑就是产能过剩问矮题。这个问题当熬然不单纯是一个盎宏观的问题，实凹际上也是企业必般须面对的一个微挨观层面的问题。爸因为产能过剩最疤终表现为什么样挨？我们的在座各埃位有许多的企业凹可能产能利用率安的下降。从长远佰来看可能影响投奥资需求的进一步绊增长，微观层面凹看会影响这些行芭业的企业的产能绊利用率和运营效耙率。按照相关商罢务部等等政府机斑构所公布的数据跋，在中国有一些澳资料的鞍24搬个工业行业当中皑，有爱21吧个行业产能过剩挨

35、，其中钢铁、造稗船、铝、电解铝霸、水泥、化工，摆甚至包括新型行扒业，像节能减排澳的多晶硅、风电绊设备的行业，都翱存在着比较严重安的产能过剩的现盎象。这种产能过半剩的现象，对我隘们企业的盈利能盎力的提升、未来八的投资、生产效笆率都会产生一定肮的影响。好的消白息是什么呢？最佰近相关数据，由啊于经济的复苏和坝产能过剩的现象熬在一定程度上得霸到缓解，当然在拔一定程度，这个半问题并不可能在吧短时间内根本得懊到解决。邦当然产能过霸剩有它缺点，同盎时也有有利的一暗面，大家谈到今跋年的通货膨胀，败因为去年大家都挨知道，中国实施挨了量化的、非常把宽松的货币政策翱，为了应对全球安金融危机的影响般。我们的信贷增爱长

36、了将近把9.6哀万亿人民币，那靶么自然而然的引靶发了大家对埃2010澳年通货膨胀的担挨心，所以去年秋伴季开始媒体就有版很多报道通货膨癌胀预期的概念，袄以前我们经常讲啊控制通货膨胀，熬那么霸2009扳年下半年更多的白是讨论政府怎么耙调控通货膨胀的芭预期，预期和通八胀当然不是一回邦事儿。产能过剩版在一定程度上对跋冲了通货膨胀的肮压力，也正是因矮为如此，尽管氨2009胺年信贷大量投放百，办2010败年中国信贷投放扒也不会少太多，稗但很多的学者、坝政府部门对通货澳膨胀的预测还是霸显得比较有信心凹，必须吻合的，埃这里非常重要的矮因素就是说我们唉有着充足的产能霸，产能过剩就不袄容易发生供不应爸求的形象，供

37、不哀应求当然会导致拔物价上涨，但中办国很多行业既然芭产能过剩，所以芭只会供过于求，版即便货币大量投捌放，大概也不至啊于发生恶性通货斑膨胀。很多人预癌测通货膨胀爱2010颁年大概在案2%扳、办3%癌，而我们很多老佰百姓担心钞票大罢量的印刷、大量白贷款投放导致通般货膨胀，所以中百国经济可能比西啊方经济会更复杂芭一点。一方面我唉们大量的投放货颁币，另一方面我捌们又有充足的产按能供应，产能供蔼过于求，这两者般使得在中国预测扒通货膨胀比在其摆他国家要困难的耙多。这也增加了翱2010岸年中国经济运营百的不确定性。所疤以我们对通货膨奥胀的估计，如果板按照搞金融的专版业说法，就是期绊望值不高，预期巴的期望值不

38、高，爸但波动性、方差败较大，这是我认半为颁2010扒年中国通货膨胀瓣的特点。盎一个是产能败过剩的现象明显班，第二收入分配哎严重扭曲，这些敖年来，我们的财敖政收入、政府支澳出增长很快，相傲应来说，国民收白入在巴GDP癌的比重是相对的百降低了，而且收鞍入分配越来越不爱均匀。第二劳动柏收入占扒GDP班比重越来越少，傲从稗59%懊逐年下降到了蔼47%疤。从另外一个角巴度来看，国民可叭支配收入占啊GDP傲收入也是每况愈班下，所以整体上坝来讲，尽管从纵昂向比较来看，应扒当来讲中国老百矮姓这些年的收入氨和改革开放收入阿水平有了相当大百幅度的提高，这邦些体现了中国经翱济改革开放这些扮年的伟大成绩，伴老百姓从绝

39、对收版入水平来看，平爱均来讲比以前富碍裕了许多。但如般果横向比较，按拔照相对财富的比凹例，劳动收入比摆重不断下降，劳扮动阶层按照相对芭富裕的指标来看唉是偏穷的。而且败这种变化不是一斑个小幅的变化，扮是一个相当大的稗幅度，这大概也霸是会挑战中国和啊谐社会建设的不唉稳定因素。所以肮我觉得政府拉动矮内需，我谈这个柏东西为什么？如邦果不谈这些东西俺是很难持续实现笆消费需求的。我把们现在这些年改暗革开放，当然这岸也许是我们转型伴经济阶段必须要扳经过的一个阶段靶，我们劳动收入罢所占的比重是越俺来越低，资本收澳入占的比重越来胺越高，政府收入白占的比重越来越鞍高，这种收入分懊配的模式实际上懊也是在很大程度鞍上

40、挑战中国消费板需求的增长和消白费对中国经济可鞍以做出的贡献。柏消费率在逐白渐下降，我得到唉的数据不一定非胺常精准，但大体办上差不多，消费搬率，就是最终消邦费占八GDP瓣比重啊01搬年是瓣60%疤，现在大概是把40%唉多，不到总额凹GDP白的一半。从般60%笆到哎48%袄左右，十几个百半分点的变化，可扮以说是根本性的办翻天覆地的变化摆。而在白40%霸多的消费当中，稗民间消费占版GDP扳的比重大概只有艾35%拌左右，所以我们跋GDP阿用于私人消费、傲家庭消费的只有拜35%昂。当然你可能说懊其他的是谁的消拜费呢？不是私人氨的就是政府消费班，政府消费占白GDP办大概哎13%澳左右，如果我没隘说错的话，

41、将近伴13%斑，这个比重在我拔看来有点高，我皑们十几亿人口消肮费吧35%搬。所以这样来看白，特别是民间消傲费不足，我觉得癌一定会阻碍中国芭经济未来可持续袄较快发展，几乎摆是没有什么悬念百的。因为我们在埃座的大家知道，斑西方经济学，我俺们经常讲经济学版研究的是什么，哎研究的是如何以岸有限的资源去满癌足人无限的欲望芭，或者怎么样有袄效配置资源更大坝限度的满足人类澳欲望。这个欲望背当然指的是消费凹需求。芭在从这个意班义上说，所有经柏济活动、所有企邦业的生产运营活败动最终的目的都瓣是为了满足人类白的消费欲望，为败了满足国民消费胺需求，也正是从啊这个角度来看，碍消费才是经济活扒动和经济增长的芭最终动力。

42、如果安人没有消费的欲矮望，衣食住行等班等，我们就不需安要有任何生产经扒营活动，不管做熬哪行的，你说我拌生产起重机、吊癌车老百姓不用那翱也是不行的。办从这里来看靶这几年非常令人啊欣慰的是什么呢捌？政府已经越来案越开始重视有关啊拉动内需的问题扮，特别是消费需跋求的问题，特别俺是扳09澳年下半年以来，伴媒体对这块的报拌道也大幅度的增背加，让我们越来皑越感受到，大家笆越来越清楚的意埃识到消费对整个矮经济增长的拉动俺作用。怎么样提暗升消费，我觉得瓣对我们来说是很般重大的考验，这盎不是你号召的，捌不是喊口号，不盎是媒体的呼吁就捌能解决的。我们岸怎么解决这个问矮题。我觉得包括氨我们的收入分配芭制度、社会保障

43、把制度等等，当然办也包括住房的价阿格我觉得会抑制按进入消费需求，鞍因为中国人的文扮化存很多年的钱澳买一套住房，当佰然现在对于想买扳房还没房的人来斑说，消费一定会盎受到抑制。这因扮为时间关系就不矮多讲了，那么好哀的方面是什么呢罢？岸碍2010碍年有关经济预测把我简单谈一下，瓣这个增长速度刚俺才已经谈过，不岸多讲了。通货膨案胀这是现在大家碍担心的话题之一傲，败2010斑年很多人预测通皑货膨胀在拜2%靶点几，澳3%搬，我个人对通胀坝比这个观点稍微半悲观一点，但是哀至少我个人也认按为，我觉得斑2010拔年中国不会或者巴出现恶性通货膨按胀的概率是非常邦有限的。我的判巴断可能唉2010奥年的通货膨胀率啊在

44、隘4%版、佰5%芭的水平，那么这颁种幅度，我觉得爱是明显的通胀，暗但还在可控的范俺围，谈不上什么把恶性的通货膨胀俺。很重要的原因斑大家知道，我们叭的信贷扩张等等癌，还有凹2010氨年全球经济开始班复苏，大宗商品伴价格开始出现反百弹，相应会向消柏费品进行传导。巴但通货膨胀是可唉控的很重要的原办因其实中国大家胺知道，通货膨胀败的构成当中相当鞍一部分取决于食矮品、农产品昂(15.56,奥-0.54,-颁3.35%)疤，如果农业有比芭较好的收成，会唉对通货膨胀有一班定的控制，另外暗一块就是我刚才败讲的产能过剩。癌那么房地产佰行业霸2010佰年可能是小的是班非不断，但不大凹可能出现行业的安太大的震动，这

45、瓣有两方面的原因扮，中央政府来讲搬，当然我相信中扳央政府，包括从啊一些领导的讲话俺，大家对房地产啊表现极大的关心岸，担心中国房地唉产特别是海外，熬很多的经济组织爱机构都在说中国跋的房地产泡沫，凹特别是大城市会隘不会破灭。但是绊从中国政府各种半表态来看，中国疤的动机基本上是挨抑制房价过快上般长，这个提法已霸经提了很多年，蔼所以从这个来看按无意让房价出现碍大跌，从这个意把义上来说我们认邦为不太可能出现昂行业上波动，让败房地产出现大幅板的波动，这种可八能性非常小。从唉地方政府来讲，吧大家知道现在我吧们很多地方实施奥土地财政，相当傲一部分的地方政耙府收入来源于土挨地的转让，从这盎来看，地方政府班显然有

46、很高的积矮极性和很强烈的般兴趣推动中国房拜地产行业的进一矮步升温。我觉得半2010敖年中国房地产可皑能不像巴2009搬年来的那么火爆奥，但好象也没有绊什么迹象说中国胺房地产行业百2010暗年会出现重大调肮整，但这个东西拜你要说价格本身坝的波动，这种风疤险永远是存在的瓣，说了也白说，艾因为房价可以作耙为资产价格，就矮像我们看到中国唉股市波动一样，拜房价出现波动也傲不能说是以外，啊但不会出现太大佰整顿的措施。岸如果未来经敖济继续保持较快爱的增长速度，应柏当说还是可以预背期的。因为，中颁国经济过去吧20板多年的持续高速氨增长不是没有原拌因的，我相信尽案管很多人认为中挨国统计数据有这肮样那样的疑问，扮

47、统计数据暂时放昂在一边，至少从岸我们的生活变化班，中国路上的汽艾车变化、道路变肮化可以感受到中笆国经济确确实实板是高速发展的。暗按照国际机构的啊估计，中国经济艾这些年增长速度盎之所以比全球平般均增长速度高出哎很多，除了是要懊素投入快速增长哀的原因之外，一翱个非常重要的原按因就是中国的生哀产率在不断提高背，我们越来越重蔼视在座各位如果啊来自企业的话，柏我们企业的生产氨效率、竞争能力捌，因为我们原来跋基数较低，使得叭我们的增长有了爸更大的空间。绊最近看到一巴个报道，英国一跋家报纸说中国已按经成为全球第二按大科技什么，反矮正说的是科技论岸文的数量已经我唉们成为全球第二爱大国，我们每个邦企业都在做一些

48、俺潜移默化的工作阿，我们的生产效八率、产品质量等爸等各方面实际上敖如果跟十几年、耙二十几年相比，摆中国变化一定是暗最明显的。所以百这些年中国经济拔高速增长，除了班投资另外很重要摆的原因，大家知扳道中国已经成为芭一个全球的经济熬大国，巴2010袄年我们会成为全胺球的第二大经济邦体，前几年超过背德国，现在超过坝日本，成求全球邦第二大经济体。坝2010般年中国将成为全鞍球最大的出口国瓣，这个最大确实安不容易，肯定跟隘我们的产品质量盎、品质各方面改斑进一定是有关系办的，否则你便宜搬也不一定卖的出癌去。所以有相关翱的研究资料告诉瓣我们这么一个事爸实，中国经济这澳几年高速增长，隘生产效率的提高碍是很重要的

49、原因俺，经济学里有一捌个概念叫做全要霸素生产率，我们跋有劳动、资本的芭投入等等，但平叭均起来每个单位爱的要素投入带来扒的生产率提高多搬少，奥1.2跋，这叫全要素生伴产率，英文叫俺GFP版。颁美国经常会鞍拿出来做比较，敖发展中的国家、澳新兴市场国家我背们经常提到金砖啊四国，中国、印斑度、巴西、俄国爱，我们自豪的发哎现，中国全要素扮生产率年度提高哎水平超过稗4%奥，美国败1%百，印度略小于霸3%扮，最近这些年巴叭西和俄国生产效敖率几乎没什么提俺高，俄国很多按GDP皑来源于资源的储拜备、出口，我们艾中国是资源进口败大国，所以我们岸的生产效率提高板对矮GDP肮作出巨大的贡献暗。中国经济从这阿里看，拌2

50、010搬年会形势不错，霸从增长角度来看败，未来几年也不耙会有很大的问题案，尽管我们存在笆这样那样的社会巴问题和结构性经跋济矛盾，因为我芭觉得其实中国人哀、中国的企业大唉家都有很强烈的熬致富欲望，也有啊创新的欲望去提翱高我们的生产效疤率，效率的提高捌和我们投入的增案加，和我们未来扮城镇化的进程，稗我相信会推动中板国经济在未来几暗年持续保持扒9%啊、把10%搬左右的增长速度罢。笆关于企业的般选择，我今天就凹不讲了，不占用罢太多的时间，谢凹谢大家！爱康明斯东亚区C跋FO董浩淳岸企业战略与财务把策略的整合互动唉董浩淳：各位熬早上好，刚才周霸教授讲了一下宏阿观层面的，巴CFO拌微观层面的比较按多，一个星

51、期之巴前，主办方跟我稗联系，给了我一肮个题目，写企业胺战略和财务战略板的互相整合，我凹想在矮MBA氨课程上经常有一蔼部分学员碰到过般，一讲到战略总埃是很有高度。今安天在这里主要分背享一下作为一个拌财务负责人，我霸在这个职位上做坝了六年半，现在哎也是康明斯在中安国第二次投资的安一个阶段，目睹扳和参与了康明斯绊战略投资和我作把为财务领导人，板如何建立财务团耙队的能力。颁讲到战略的案话百MBA搬课程和学校里就瓣是三句话，第一稗是你现在在什么巴地方，你想到哪凹去，你怎么去那哀个地方。我这里胺有一些我们公司鞍的过去做的案例碍跟大家分享一下碍，希望大家有一艾些问题一起探讨疤。瓣第一个介绍摆一下康明斯，我哎

52、是做财务的，并哀不是介绍我们公昂司的销售。第二背讲一下企业战略佰是什么，然后有扳几个简单的例子澳，整个过程应该肮是比较好的案例百，不一定很成功叭，但起码可以分坝享一下。最后做蔼一个小节。安康明斯是癌1919扳年成立，是美国爱中西部的一个传袄统企业，原来传百统是做发动机的把，哎2008瓣年历史最好的美吧国排名瓣500稗强，全球有翱38000暗人，销售唉140叭亿，在中国我们凹也是皑2008稗年达到了历史最稗好，在中国除去蔼关连交易之外，般净销售霸23版亿美元做一些，唉在中国有颁23敖年历史，积累了跋7000暗多员工，将近袄20氨多个企业，这是罢大概的规模。罢有一些照片爱感受一下我们的百产品，让大

53、家理熬解一下。我们在昂中国全球也是这半样的，四大事业办部，一个是柴油搬发动机事业部，笆如果关心一下北扮京，北京公交车敖18000稗台，我们在北京把康明斯发动机油疤12000挨到拌13000芭台，主要是坝08绊年推动排放、节氨能环保的关系，芭康明斯十年左右白的时间在排放方佰面努力。我们在碍中国有一个想法凹，计算机行业是斑英特尔，我们康阿明斯希望我们的扳康明斯是发动机坝里的英特尔。第霸二个是发电机市挨场，在爸92隘年邓小平南巡之版后，整个东莞地般区的工厂，很多败台商、华侨投资哎在那个地方比较啊多，整个东莞半90%矮的工厂发电机都疤是康明斯的。下笆面是北京公交车巴、香港扮BUS奥，西藏动车组也凹有一

54、些。摆背景讲一下绊企业战略，康明埃斯盎79傲年进入中国成立埃办事处，第一期巴投资，从许可证懊转为直线投资，邦独资合资是捌94唉年开始，版97扳年建立中国投，矮投了五到六个企碍业，投资规模比肮较大，从技术多傲现金。这张图讲暗一下投资与汇报案，我是柏03艾年接受这个职位疤，之后来了一位案新的碍CEO盎，第一个工作就唉是中国投资的第板二次投资，他来碍建投资规划。所岸以背03懊年到哀04啊年我们开始做这笆个计划，整个背佰景就是这样的情罢况，我接受这个半职位，六年之前版公司非常清楚有哎一个战略规划。唉战略规划中扳间的过程很多人罢可能经历过，各拜个事业部找机会扳，排序，第一机昂会是否存在，第矮二是否可以赚

55、钱啊，风险在里面。霸结论是这样，第般一康明斯如果想靶保持全球第一第般二，结论之一就阿是中国必须第一办第二。刚才周教阿授也提到金砖四矮国，金砖四国是白03靶年吧4耙月份高盛的一份芭报告，有很多结班论是中国在哪一熬年超过德国、日捌本。第二个结论巴是要成为成本供扳应商，当时想中阿国斑8%把以上的增长，如败果调整的话康明霸斯肯定会受影响摆，但如何挖掘低哀成本也很重要。稗第三多元化，包隘括投资多元化、芭市场多元化、收挨入多元化这些方翱面。绊当时销售有版一个目标，吧03佰年在中国大概是板6把亿美元销售，当蔼时目标二五计划皑，袄2010扳年达到摆25疤亿，展现了财务班团队非常清晰的班业务目标，为了啊满足这个

56、目标财柏务如何做，这就罢刻划出你原来在靶什么地方，你想皑到哪去，你怎么班做，业务上有一矮些目标，这里不按展开。财务如果败说是做分析，建安立什么能力能够澳帮助并且参与甚拌至领导这个目标白的达成，我们一蔼般是看这几个方芭面，我们称之为袄“板选求不同的输入把声音霸”哀。第一个声音是板法规，外部环境艾的声音，第二是澳业务声音，第三胺是技术声音，在暗整个行当当中的哀技术。财务可能扒关心技术比较多奥的是俺IT坝或者外包。懊关于法规和班环境，对财务来傲讲一个是税务，半我相信大规模的版中资企业或者国碍内企业和外企是挨一样的，比如财佰务转移定价，中案国政府的机构越扳来越国际化，找瓣了很多咨询公司澳做了咨询，跟他

57、哎们接触比较多的把像税种等分析能耙力非常大。这是岸我们做的评估图板，是我们简单的百供应链，康明斯柏的供应链，中间埃是我们公司的各哀个事业部，从物啊流分销到下面给敖客户，然后代理啊商，一层层下来埃，发动机跟零部扮件是直接做配套癌的。上面是我们胺的供应商，你看哎有很多箭头，反矮映的是供应商到佰我们自己，我们耙要做关连交易，罢要熟悉产品的话邦，我们有发电机白组，零部件我们胺也有公司。这本邦身是一个很大的版风险，如果定价般不是很好，或者翱你自己分析不是拜很清楚，没有分唉析的支持的话，柏现在就来找你，板08摆年就开始做转移艾定价。外部的环挨境评审还有很多鞍方面，这是一个吧输入。般第二个输入拌是业务输入，

58、从白6安亿到瓣25唉亿，非常清楚，罢业务也讲了，提柏高两方面的能力啊，业务提高的能矮力，每个都要问爸，说财务的能力摆是什么，这是一背个增长，左边是柏销售，右边是利叭润。有些是现有摆生产线里，有些癌是建立新企业，碍有些是购并一个哀公司，有些是研俺发，有些是主要伴是国内层面工作佰现在有了出口。拜有了这个战略以蔼后，加快了中国氨财务能力的提高坝。跋第三，因为扳我们在中国有一澳些合作的企业，巴包括最早的东风巴，两年半跟福田跋做了一个合资企皑业。合资企业对啊财务是什么？需半要一些治理结构俺，这也是一个业昂务输入。敖多元化，当矮时不同的事业部百、不同的市场，瓣占销售的百分比败多少，左边两图扒是肮04佰年到

59、靶10盎年预测销售的分氨配情况，右边是盎利润，还有我们扮做过中国市场带笆来的销售和利润翱，还有出口带来敖的销售和利润，矮做了简单的分析半。按产品，很多板新产品，这五到扮六个主要的输入爸是财务的，在中唉国有十几个、二啊十几个领导在一罢起做的年度会议胺上谈的问题。如半果有了这样的输癌入之后，财务要罢做什么？这里写班到一些东西，大颁家经过头脑风暴熬说财务需要什么哎，巴02翱年安然事件出来傲，美国颁发了萨氨班斯法案，中国芭财务非常重的事袄情是上市公司下哀职企业必须做萨肮班斯法案。在康佰明斯在中国有第翱二个阶段的投资袄，不少董事都非稗常担心，第一中安国监管环境，第哀二本身是社会主碍义转型的国家。般我记得

60、有一个董佰事是原来美国情氨报局局长，说为奥了保证投资人的版利益，内部环境碍要改动，这方面暗压力很大。还有芭预算，还有我们瓣没有税务，中国拔公司没有税务部俺门等，人员能力拔差别比较多。比扒如在中国我们有版很多进口产品，埃财务上要抓疤KPI岸，中国有投资汇盎报，资本汇报，版可以资产负债表隘和利润表合起来皑，但是进口产品拌资产在国外，用八什么好的指标来矮衡量中国的增长半，这也是我们财矮务面临的问题。阿我的观点任何一艾个重要业务的方艾向都应该去找到背财务这个指标，跋如果找不到这个拌指标业务就很难颁达到，这是一系奥列的东西，没有背进行规整的各种柏各样的要求。摆有了这些业拜务收入，我们就鞍定目标，我们想靶