汽车行业破解量增价降中的利润迷局(doc 5)

1、.精品资料网cnshu25万份精华管理资料，2万多集管理视频讲座：.；精品资料网cnshu 专业提供企管培训资料汽车行业破解量增价降中的利润迷局受多重要素拉动，估计汽车需求每年将以超越16%的速度递增，轿车需求增长将更快要使国产车在2006年到达与进口车一争高下的价钱程度，缓冲期内每年降价幅度应在20%左右利润率趋薄是行业必然趋势，但产销增长和本钱下降仍可使利润总额坚持较高程度【观念】风险不小时机仍在行业面临多重风险企业运营风险在市场需求多样化和日趋猛烈的市场竞争的双重驱动下，技术开发环节的产品研发本钱不断上升。为摊销不断增长的研发本钱，国内市场曾经显得远远缺乏，必需充分利用国际市场，经过企业

2、重组等手段，在企业间共担研发本钱，加强创新才干。这将加大企业的运营风险。由于新车型的推出周期越来越短，制造商本钱添加，投资报答将减少。如何处理新车型周期变短后制造本钱上升的问题，成为许多制造商在推出新产品时面临的两难选择。汽车行业技术密集、资金密集，建立周期长，投资强度大，企业大规模技术改造有赖于国家政策的扶持及银行贷款的支持，这将给企业运营带来融资风险。随着汽车运营的日益全球化，企业进口原资料、出口产品均需求用外汇结算，受汇率动摇影响较大。此外，企业上游众多原资料供应价钱和数量的变动，能够影响汽车运营的根本条件；当油价上涨时，对燃油性汽车产品的需求能够会减少。行业竞争风险随着市场竞争的加剧，

3、全行业价钱下降的趋势明显，行业利润率随之下降。但目前我国各地汽车投资的反复建立景象严重，预示未来我国汽车工业运营环境不容乐观。随着进口关税继续降低，进口汽车给国产汽车销售带来的压力将进一步添加。目前中国汽车企业包括合资企业自主开发才干偏低，对产品技术转让依赖性较大，这能够呵斥在某个时期掌握技术控制权的外方减少对中国技术转让的风险，导致企业的技术来源被切断。入世后国外汽车厂商已开场按照市场销售区域划分进展网络规划，以加强对中国市场的浸透力。一旦国外汽车产业资本在我国境内建立起本人可以控制的汽车销售效力网络，就控制了我国一部分汽车市场。这一方面能够挤垮中方企业还较为脆弱的营销体系，使消费运营堕入困

4、难；另一方面，全球汽车消费制造才干过剩，进口汽车销售顺畅，外资会失去在中国造车的兴趣，中国企业包括合资企业不但引进技术会落空，而且消费运营也会堕入姿态。替代技术和产品风险当前，环境污染、能源紧缺已成为全世界共同关怀的重要问题，在国际汽车市场上，低污染、节能汽车曾经成为世界各大汽车公司竞争的又一焦点，许多世界知名汽车厂家渐次推出了具有高科技程度的环保概念车，包括低油耗的微型汽车、双燃料汽车、混合动力汽车、电动汽车、太阳能汽车等。一旦这些产品处理了本钱问题，将对传统产品运营带来严重冲击。利润总额仍能够坚持随着影响中国汽车市场需求的价钱、居民收入和消费构造、汽车信贷、消费环境等要素的优化调整，特别是

5、跨国公司主导下的汽车合资企业不断全球同步推出顺应市场需求的新产品，我国汽车市场将会快速开展。估计今后10-15年，中国将成为全球最大汽车市场，年销量到达1700-2000万辆，汽车保有量超越1亿辆。近年来，跨国公司加快了进军中国市场的步伐，推进了国内汽车业新一轮的兼并重组热潮。估计今后跨国公司在中国的角逐将更加猛烈，国内几大汽车集团依托跨国公司迅速扩张，将进一步加速各类整车和零部件消费企业，特别是中小企业的兼并重组，市场格局猛烈变化，投资并购时机将不断涌现。目前，我国汽车行业的整体利润率高于国际程度，随着产品价钱的下降，将能够降低行业利润率，但在价钱下降的同时，本钱、费用也有较大下降空间，利润

6、总额等总量目的能够坚持，甚至有能够提高。国家进一步降低一些税费，将为行业内大部分企业提供降价空间，假设产销规模能随降价得到有效扩展，规模效应将发扬出来，就会使行业效益坚持在较好程度。同时，零部件进口关税的下降，将使一些厂家进口本钱有所下降，对采用进口部件较多的中高档产品影响将更加明显。我国汽车行业中的轿车工业开展最为迅速，不仅产量的增长高于整个汽车行业产品产量的增长，技术提高的步伐也大大加快。从全行业来看，轿车、重型载货汽车、大型客车、汽车零部件及配件企业的盈利才干处于行业领先程度，具有更高的投资报答。【分析之一】需求将出现继续高速增长四大要素推进需求增长居民收入提高2002年中国的人均GDP

7、是7972元，按官方汇率计算折合910多美圆，而按世界银行测算的购买力平价方法那么接近4000美圆。在一些兴隆城市、东南沿海相当多的地域，人均GDP按官方汇率计算，到达四五千美圆，呈现明显的即将进入汽车社会的特征。随着居民可支配收入的稳步提高，我国城乡居民存款大幅度添加，对汽车的消费需求越来越大。估计2003-2021年我国人均GDP年平均增长率约为6.5%。根据国际阅历，这将拉动汽车保有量以6.5%的速度增长。汽车保有量偏低对比国际阅历，现阶段中国汽车拥有率是严重偏低的。世界主要国家处于目前我国人均收入阶段时的汽车保有量有率，低限为1.7%，高限为10.4%；轿车普及率的低限为0.8%，高限

8、为9.1%。根据国家统计局的统计，中国2002年的汽车保有量为2053.17万辆，其中轿车710万辆，据此计算的汽车保有率为1.6%，其中轿车普及率为0.53%。可以看出，即使与低限相比，中国汽车拥有率的差距也是明显的。进入21世纪以来，中国汽车保有量出现了加速增长的趋势。2000-2002年实践汽车保有量分别为1608.91万、1802.04万和2053.17万辆，年平均增长速度分别到达了10.73%、12%、13.94%。2003年估计汽车保有量将至少到达2353万辆，比2002年增长14.6%。这些数据预示，2003-2021年我国汽车保有量将继续呈加速增长的趋势。汽车价钱下跌中国汽车保

9、有量的迅速增长，除了由于人均GDP高速增长之外，主要是由于汽车价钱下降所致。目前中国汽车价钱兑美圆汇率折算为国际上汽车价钱的2倍以上，假定到2021年价钱完全与国际市场接轨，那么每年降价幅度在13%左右。根据有关研讨，机动化与车辆价钱之间的弹性关系大约为-0.5，即车辆价钱程度每下降1%将导致汽车保有量增长0.5%，由此可拉动2003-2021年的汽车保有量每年增长6.5%。道路条件改善1990-2002年，中国汽车拥有量年平均增长11.58%，公路里程年平均增长2%，公路对车的增长弹性为接近0.4，远远高于1979-1990年的0.1的程度。其中1995-2002年公路增长6.2%，而汽车拥

10、有量增长10.2%，公路对车的增长弹性为0.6。阐明“九五以来，我国公路根底设备增长与汽车保有量增长的关系得到了很大的改善，这种势头不断可以延续10到15年。估计中国公路运输设备和城市根底设备建立投资的迅速添加，以及政府鼓励汽车消费的政策的逐渐实施，将促进汽车保有量每年以3%左右的速度增长。需求总量：年增长超越16%综合以上分析，我们估计，2004-2021年，中国汽车保有量将以16%以上的速度增长。以下我们以2002年的实践值为基数，假定2004年-2021年汽车保有量按16%-20%的速度增长，那么到2021年我国汽车保有量将在6650万-8431万辆之间。另外，假定新增汽车需求量与汽车保

11、有量呈线性关系，即新增汽车需求量新增汽车保有量汽车更新量，假设汽车更新量为汽车保有量的6，那么新增汽车需求量新增汽车保有量0.06汽车保有量。据此，我们可以推算出2021年汽车的年需求量将到达1317万-1911万辆之间。因此，中国有望在21世纪前10年成为世界上最具生长性和规模最大的汽车消费市场之一。根据国际阅历，轿车保有量的增长速度为收入增长速度的1.2倍；同时思索到中国参与WTO后轿车的降价幅度最大，以及中国为扩展内需、促进私人汽车开展的主导型汽车消费政策，可以思索轿车保有量增长速度为机动车的1.2倍，即到达19.2%-24%的增长速度；同时思索每年6%的轿车更新数量等要素，用推算汽车需

12、求量同样的方法，我们可以推算出2021年我国轿车保有量将在2894万3969万辆之间，轿车需求量将在640万-1007万辆之间，而轿车在机动车中的比重将到达43.52%-47.08%。不过，在中国汽车消费需求“井喷的行情下，要把这种潜在需求转化成为现实的需求，还要抑制四重妨碍：一是产业政策对国内外投资汽车行业的限制，使得目前的汽车消费不能满足和顺应汽车消费的要求；二是基于各个部门部分利益而构成的消费政策严重加重了消费者购买和运用汽车的本钱，限制了消费者对汽车的消费需求；三是信贷保险政策和诸如汽车维修效力的政策法规不能有效地在汽车厂商与消费者之间充任疏通管道的工具，反而有“揩油和“抑制需求之嫌；

13、四是交通运输设备和交通管理的滞后，能够是未来真正制约中国汽车市场的妨碍，而这类妨碍的解除更重要地依赖于城市政府公共职能的落实和仔细履行，要求城市政府大大提高行政效率，做好应有的公共财政职能，加大公共设备投资、提升交通管理程度。因此，扩展汽车消费需求软、硬环境的同时改动，而软环境的改动在当前尤其具有重要意义，并且对硬环境的改动也具有积极的促进作用。需求构造将出现调整不同车型增长速度能够出现分化进入2002年以来，中国汽车消费进入了迸发式高速增长的时期。2002年全年共销售汽车324.81万辆，比上年增长36.99%。其中，轿车销售远远超越了汽车行业的平均增长速度，增长速度高达56.08，成为迅猛

14、增长的汽车产业中的“领头羊。可以预见，2003年到2021年，中国汽车市场实践需求量的年平均增长率将至少在15%以上。其中，轿车的需求量增长速度会更高，至少在20%以上。轿车将成为汽车需求增长的主力，轿车占汽车需求量的比例将明显上升。在轿车需求中，普通级轿车，尤其是经济型轿车将成为市场主导产品。载货汽车向重型和细微型开展的趋势更加明显，而中型载货汽车的总需求量将有所萎缩。客车市场中，大中型客车仍将是公路客运的主力车型，中高档客车需求将稳步增长，轻、微型客车尤其是微型客车的市场需求进一步扩展。高速增长主要依托私人汽车需求的拉动1985-2002年，中国汽车拥有量年平均增长11.53%，而私人汽车

15、拥有量年平均增长23.05%，比总体增长率高了一倍；1996-2002年汽车拥有量的年均增长速度下降为10.96%，而私人汽车拥有量仍以年均22.29%的高速增长；2000-2002年，全国汽车拥有量年平均增长12.97%，而私人汽车拥有量平均增长速度更高达24.46%。正是私人汽车需求的高速增长拉动了整个汽车需求的较高速增长，而私人拥有汽车比重的上升那么加强了对汽车需求扩张的拉动作用。目前，轿车和微型客车大多为私人购买，两者共占全国汽车市场份额的半数以上54.1%，这充分阐明私人购车已成为当今汽车市场消费的主流，其快速增长是汽车市场活泼的关键要素。总体来看，由于中国居民的收入程度较低和我国汽

16、车价钱又明显高于国际市场的平均程度，目前中国汽车消费依然处于汽车进入家庭的初级阶段，但消费理性和个性化要求明显添加。地域倾斜将更加明显至2002年为止，中国汽车拥有量最高的10个省区分别是广东、山东、河北、北京、浙江、河南、江苏、四川、辽宁、云南。东部占了7个，占全国汽车拥有量的46.37%，其他3个省区，中部有1个，西部有2个。虽然机动车拥有量最多的省区仍主要在东部，但西部和中部都有一些省区的汽车拥有率很高如新疆和西藏，而东部却有一些经济兴隆省区的汽车拥有率较低如江苏和福建，阐明即使是人均收入程度较低的中、西部地域，也已构成了较大规模的购车才干。估计2001-2021年期间，中国汽车需求尤其

17、是私人汽车需求量的增长将进一步向东部的多数省区倾斜，包括目前私车拥有量较少的一些经济兴隆省区会出现汽车需求量的高速增长；同时，私车拥有量曾经较高的中、西部省区的汽车需求会坚持较高速增长，一些中部省区的大城市将会不断出现新的汽车需求增长面或增长点。【分析之二】价钱大幅下调似成趋势随着我国参与WTO之后汽车竞争性市场的构成，我国汽车市场开场进入了价钱不断下降的信道。根据国家统计局监测数据，2000年底我国载货汽车、客车和轿车的出厂价钱指数分别为99.20%、99.20%和98.5%，汽车价钱较1999年底略有下降；2001年12月11日中国被接纳为世界贸易组织成员，关税税率大幅度下调，在进口汽车的

18、比价效应下，我国轿车出厂价钱出现5.14%的下降，但载货汽车只下降了0.75%，客车价钱同比上升0.67%；2002年轿车出厂价钱程度继续下降，降幅为4.80%，客车、载货汽车分别下降1.39%和0.68%。由于出厂价下降引起据此计算的车辆购置税、保险费等税费工程的同比例下降，加之汽车经销商之间开展的让利竞争活动，实践反映到零售环节的汽车价钱降价幅度更大。进入2003年以来，汽车市场的价钱竞争也日趋猛烈，一些车型和企业，不断推出价钱新基准，起到了车市降价“领头羊的作用。根据网上车市的统计，今年上半年两波国产车降价潮共有80多种新车型直接或间接降价，北京地域国产车价平均下挫6.9%，最高降幅接近

19、18%。一汽群众宣布新上市的高尔夫1.6升手动档规范型售价14.98万元，2.0升手动档规范型售价15.95万元，宝来1.8T手动档温馨型国内定价是19.38万元，这三款车的售价均低于按汇率计算的德国车市价钱，显示国内汽车价钱曾经开场与国际同步，甚至略低。与往年相比，2003年国产车价调整周期由8个月缩短为3个月，汽车厂家不再等到年底销售压力增大时降价，而是以季度为单位进展价风格整。上半年，富康、赛欧、吉利、红旗等品牌都在半年内连降两次调价。估计未来3-5年，我国汽车特别是轿车的价钱将呈不断下降的趋势，主要驱动要素包括：产能增长开场超越需求增长虽然我国汽车需求呈高速增长的趋势，但是与供应相比，汽车需求的弹性毕竟有限。目前国际汽车寡头加快了汽车工业全球性产业构造调整特别是在华汽车投资的步伐。今年以来，群众、本田、通用纷纷加大在华投资，加之国内企业的大规模追加投资，开场构成白热化的汽车投资竞争。这意味着在我国构成