年中和投资者一起交流

1、理财季刊 2008年第三季封面基金：合理配置基金组合国泰金龙债券证券投资基金基金BLOG2008中期经济与策略谈基金后花园巧用货币基金做现金管理：让你的愿望升升级分享“一路”在一起 记国泰基金对四川灾区投资人的援助服务A股估值已接近美国等成熟市场投资指数基金 你准备好了吗400-888-8688 HYPERLINK HYPERLINK mailto:service service上海市延安东路700号港泰广场23楼 200001 责任编辑严仁明本期编辑孙艳丽楼 晨引言“慢板理财”正当时 1特别推荐合理配置基金组合 国泰金龙债券基金 2基金快讯：国泰金鹿保本基金（二期）开放申赎 4 基金BLOG

2、国泰基金业绩排名 5基金经理回顾二季度投资 62008中期经济与策略谈 8基金后花园巧用货币基金做现金管理 让你的愿望升升级 10带你走进国泰基金公司带你走进客户服务中心 12理财风向标投资指数基金 现在就绪 13分享“一路” 在一起 14跋年中和投资者一伴起交流，话题到啊轻松处，聊到今半年的时间过得真坝慢，且不说春节哎以来的磕磕绊绊般度日如年，北京吧奥运会也着实让坝人翘首以盼，还挨有重要的是调整摆的行情何时转牛胺，好让投资者一白朝翻身，重回2摆006、200半7年的辉煌。柏由此想到一个小白插曲，今年5月摆笔者在外地讲课半，谈到了基金的芭投资组合管理，巴课毕，有一五十把岁阿左右的扳女士与我交流

3、，皑请我对她手中持哎有的基金做个简瓣要的分析，给一搬些投资组合上的昂建议，笔者欣然盎应允后立刻就后翱悔了，因为投资稗者展开一张大纸哎，上面密密麻麻稗写了120多个熬基金，作为20摆06年进入基金扒市场的中生代投鞍资者，笔者只能翱用癌“昂基金粉丝艾”拌来尊称她，实际瓣上，她申购、认埃购了近两年市场唉上所有新发、拆拔分、大比例分红败和持续营销的基瓣金，确实也一度背收益颇丰，但自埃从2007年1氨1月开始的市场拔调整以来，她的氨基金资产不断缩懊水，加上没有管岸理，形成了一堆癌头绪纷杂的基金哀。版确实，从200佰6年开始的证券拜市场牛市，形成伴了快速的财富效颁应，其中的佼佼背者便是基金投资岸，笔者形象

4、地将把这两年称为半“碍跑马圈地式的基安金投资埃”背，没有太多投资拌组合，没有风险艾收益的匹配，对昂客户经理来说，拌也缺乏对客户投百资资产的精细化耙服务和专业的基安金资产组合建议柏，更多的是如何笆更多的营销。经埃过了激情甚至狂隘热的两年，20扳08年突然隘“捌慢案”扒下来了，是市场肮的调整，也是人袄心的调整，有句熬话这么说道：稗“叭灵魂走得太快，霸身体跟不上碍”板，用来形容20跋06、2007案年的基金投资市伴场，甚为恰当，氨再看2008的绊股票市场和基金笆市场，我们在感搬叹时间过得蔼“罢太慢柏”搬的同时，是否可斑以认为市场给了艾我们一次褪去浮霸躁的一夜暴富心拌态的机会？给了翱我们重新审视基靶金

5、投资组合的机袄会？给了我们认八真评估我们的时扮间维度和风险承耙受维度的机会？叭2008年或许艾是慢板理财的一伴年，是精细化投捌资的一年，是调拔整中打基础的一芭年，也将是我们邦的投资者更成熟凹的一年。叭慢板理财需要投霸资者与专业人士盎的交流，一般来叭说，我们建议基啊金投资者与你的搬客户经理讨论以扮下几个话题。稗一是投资者适用半性问卷的作答，般其中包括时间承吧受度和风险承受凹度考察和匹配；扒二是不同用途的笆基金投资组合设瓣立，比如笔者的爱一名好朋友最近板骄傲地宣称他为芭家庭做了三个基稗金组合，第一个邦是岸“颁哈佛女儿唉”翱基金组合，时间矮是15年；第二摆个是安“俺山涧别墅暗”百基金组合，时间胺20

6、年，他们夫凹妇计划在50出半头退休，享受山熬涧别墅有山有水胺的退休生活；第鞍三个是扒“巴福如东海霸”罢基金组合，为双巴方的家长准备了氨老年医疗保障，耙时间不定（当然傲是越久越好）。搬想当初这位朋友坝也曾是胡子眉毛案一把抓，手上基奥金一大把，经过伴和笔者、银行理盎财经理的近一个捌月的埃“版切磋敖”俺，终于成型了三碍个基金组合，从败此心态大好，让吧同志们好生羡慕佰。我们啊“八基金粉丝爸”跋女士的基金组合胺管理也在当地银邦行客户经理的服暗务下，顺利完成背了组合调整；八三是基金组合收傲益风险的调整，颁力求在一段时间板内与组合目标相巴一致，当我们确阿定了每个组合的隘基本框架后，发敖现组合还是需要版调整，

7、增、减和癌转换是手段，具熬体的技巧有定期罢定额投资、巧用拔基金之间的转换澳降低申购赎回的敖费用等；懊四是每月回顾一叭次你的基金组合拔，每季度微调你鞍的基金组合，每爸年再评估一次你唉的风险收益度，拜对组合进行年度佰整理。拌世间万物皆有道跋，没有永远的一扮马平川，也没有拜无尽头的岸“昂熊途柏”隘，关键是因时而扮动，做好本份，跋现在，慢板理财半正当时，与你共拜享凹。客户服务总监400-888-86881熬*凹 矮运作扮好哎 百今年以来评级佳合理配置基金组合基金代码（A类）：020002基金代码（C类）：020012柏自今年年初捌的5200多点爱到目前的280邦0多点吧，上证综指已经懊下跌超过46%扮

8、，但截至安2008年7月阿25日板通过晨星基金评拌价机构测算，昂国泰金龙债券基按金今年以来为投皑资者带来的回报皑率却为2.87百%。在从今年1俺月1日起运行至巴今的所有类型基傲金中，是少数正邦收益的基金之一叭，在26只同类敖基金中排名第一办。耙*扳 办债性纯癌 抵御风险正当案时霸目前市场上债券捌基金的数量也不氨在少数，各债券敖基金之间的不同把之处一般都体现澳在投资范围上。碍国泰金龙债券基扒金不局限于债券扮市场的投资，其摆不超过20%的背资产也会参与一懊级市场新股的发阿行申购，使其在安积极实施债券投靶资的同时，捌在对市场趋势进霸行研判的基础上埃进行新股申购笆，斑为投资者带来般一定的超额回报唉。八

9、在股市震荡格局氨中，颁配置一定比例的疤债券基金隘，能使风险和收百益达到合理平衡埃。白*把 佰A+C澳 版收费氨模式任您选哀国泰旗下的开放伴式基金一直以来耙都采用前端收取奥申购费率的收费哎模式，但从今年啊6月5日起，金扒龙债券基金成为瓣国泰基金目前唯摆一实行不同收费疤模式的基金。根疤据申购金额收取佰不同申购费率的癌A类模式和免申绊购费用转为收取罢销售服务费的C岸类模式，为有不捌同理财需求的投版资者提供了更多白的选择。如果您盎是要求资金流动扒性高或是打算投拌资期限不长的投癌资者，C类收费翱模式为您提供了半低成本的申购机昂会；而如果您是柏没有短期资金需捌要并打算进行长柏期投资的投资者拌，可能选择A类

10、翱更为合适。昂*肮 安随市转稗 挨伞型案基金股债配案国泰鞍金龙债券基金是扳国泰金龙系列基隘金的子基金之一败，与国泰金龙行吧业精选基金（股暗票型基金）构成柏一只伞型基金。邦这两只基金作为拜伞型基金的子基爱金，其互相之间扳的转换能享受与艾我公司其它开放板式基金的转换相耙比更为优惠的费捌率。从金龙行业氨转为金龙债券基半金无需任何交易爱费用，而从金龙靶债券零费率转为吧金龙行业的条件阿也仅仅只是持有蔼金龙债券满90疤个自然日。股市哎风云变幻莫测，皑伞型基金的优惠办转换，使您能在袄不同阶段分享不胺同市场带来的收绊益。投资债券基金 办1、风险承受能爱力较低的投资者霸，可主要投资债拌券基金；扒2、风险承受能澳

11、力较高的投资者斑，可把债券基金柏作为重要配置品白种，在弱市中适白当提高比例；靶3、持有时间较柏短的投资者，可白选择C类收费模按式，费用一般相芭对较低；而持有叭时间较长的投资芭者，可能选择A搬类收费模式更合隘适。400-888-86882翱基金经理简介 坝 爱林勇罢先生背工商管理硕士，盎1白3唉年证券从业经历瓣。斑曾任职于江西省吧人民银行、江西邦省资金融通中心啊、招商银行总行办、嘉实基金管理靶有限公司。摆2005年5月伴加盟国泰基金管百理有限公司，2板005年6月至凹2007年2月懊任国泰货币市场艾基金的基金经理跋，2006年1背1月起任国泰金疤龙债券基金的基艾金经理。销售费率：捌A类板申购金额

12、M芭申购费率斑M50万敖0.80拔%傲50万熬盎M背2懊00万捌0.6拜0%翱2唉00万扒班M笆5拜00万吧0.30白%拌M唉霸5摆00万霸5爱00元/笔捌持有年限Y白赎回费率芭Y1年俺0.2疤0%瓣1年办跋Y2年芭0.1肮0%颁Y巴啊2年捌0邦C类芭申购费率澳0笆赎回费率叭持有天数把埃30天 昂 0.10%袄持有天数扳熬30天 败 0案销售服务费爱0.30%国泰金龙债券基金小档案基金名称：国泰金龙债券证券投资基金（基金代码：020002 A类；020012 C类）基金类型：开放式 债券型风险收益特征：收益稳定 风险较低成立日期：2003年12月5日投资范围：投资于债券类资产的总比例不低于基金

13、资产的80%,投资于股票资产的比例不高于基金资产的20%,投资于现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。投资策略：以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。对拟公开发行股票的公司进行充分研究的基础上，择机参与拟公开发行股票的申购。因申购所持有的股票资产自可上市交易之日起在180个自然日内卖出。因可转债转股所持有的股票资产自可上市交易之日起在180个自然日内卖出。业绩比较基准：中信全债指数收益率400-888-86883鞍国泰金鹿保本基吧金（二期）开放半申赎国泰金鹿保本基金（二期）已

14、于8月4日起开始办理日常申购、赎回业务。在打开申购赎回业务的同时，国泰基金特别提醒投资人，在投资运作方面，保本基金的最大特性是在保障本金安全的基础上去获取收益，但其保本条款只适用于在国泰金鹿保本（二期）募集期内认购以及从一期默认转入二期，并持有到期的投资人。唉国泰金鹿保本基岸金（二期）申购班费率：安申购金额（含申败购费）袄申购费率版50万元以下傲1.2%绊50万元（含）柏 200万元肮0.8%搬200万元（含板）500万元爱0.4%笆500万元（含爱）以上扳1000元/笔八国泰金鹿保本基安金（二期）赎回扒费率：氨持有时间盎赎回费率吧6个月以下（含捌）笆1.8%安6个月2年笆1.0%暗保本期到期

15、日鞍0温馨提 示佰注：扮“芭保本期到期日耙”癌所对应的赎回费敖率仅适用于基金疤份额持有人在保皑本到期日赎回其柏在第二个保本期袄募集期认购以及阿由第一个保本期暗默认转入第二个岸保本期的基金份蔼额。本公司已向所有本基金份额持有人寄出基金账户卡和对账单（部分代销机构自行发起寄送除外）。部分投资者因开户地址不准确、不完整，导致账单无法正常寄送。本公司特此提醒投资者，请确认开户时填写的地址是否准确、完整（包括省、市、区、具体地址及邮政编码等），如不准确、不完整，请尽快到原开户机构办理客户地址资料补充或变更手续，或者直接与本公司客户服务中心（电话：400-888-8688）联系。400-888-86884

16、八国泰封闭式基金瓣截止日：绊2008-0挨8矮-拔01皑基金简称扳份额净值 (元摆)稗份额累计净值(案元)隘今年以来唉过去一年(52皑周) 艾过去两年(10蔼4周)吧过去三年(15碍6周)跋成立以来累计净罢值增长率坝净值凹净值艾银河吧净值稗银河案净值傲银河扮增长率昂增长率版星级评价唉增长率坝星级评价扒增长率阿星级评价颁金泰案1.0191胺3.7321罢-36.00%背-27.38%翱皑94.2稗3%盎版180.62%佰霸370.91%癌金鑫岸0.8669凹2.7429敖-36.96%熬-31.04%百板61.50%罢疤129.82%鞍懊181.41%耙金盛暗1.2643爸3.8671吧-32.

17、94%鞍-21.80%袄办118.42%安艾240.44%柏唉305.05%氨国泰开放式基金胺截止日：吧2008-0扒8板-扳01搬基金简称啊份额净值 (元疤)拜份额累计净值(岸元)矮今年以来艾过去一年(52隘周)办过去两年(10疤4周)敖过去三年(15叭6周)搬成立以来累计净稗值增长率芭净值罢净值板银河霸净值袄银河昂净值板银河跋增长率白增长率翱星级评价霸增长率靶星级评价半增长率挨星级评价笆股票基金-股票哎型叭国泰金鹰增长版0.72鞍3.593拔-33.94%颁-24.57%啊隘122.12%爱颁237.07%矮扒266.54%熬国泰金龙行业霸0.689澳2.97澳-37.54%颁-26.50

18、%敖版112.95%把疤222.36%办氨237.04%皑国泰金牛创新鞍0.834傲0.884俺-36.18%板-26.64%耙-把-爱-隘-艾-皑-12.99%澳股票基金-指数阿型爱国泰沪深300耙指数鞍0.576绊0.825芭-42.55%扒-柏-班-岸-扳-叭-半-42.29%瓣混合基金-偏股按型斑国泰金马稳健俺0.698哎2.914懊-34.68%叭-29.61%拔案99.85%斑啊214.82%爱耙205.38%艾国泰金鹏蓝筹巴0.864疤1.749爸-35.54%半-27.21%凹胺-耙-背-扳-白78.10%爱国泰金鼎价值伴0.9艾1.545唉-37.34%袄-29.25暗%搬敖

19、-拌-案-把-白-2.69%半债券基金-债券搬型百国泰金龙债券（蔼A类）跋1.029懊1.278碍2.99%扳7.33%碍埃16.21%凹昂23.82%瓣艾30.12%捌国泰金龙债券（昂C矮类）安1.028肮1.277按0.39%癌-癌-哎-艾-胺-懊-昂0.39%扮保本型霸国泰金鹿保本(绊二期)暗1.002盎1.002笆0.20%板-佰-摆-扳-坝-白-隘0.20%扳国泰货币基金扳截止日：拔2008-矮08八-背01艾基金简称癌收益结转方式叭日万份基金单位岸收益(元)白七日年化 收版益率邦今年以来拔过去一年 敖(52周)版过去两年 百(104周)奥过去三年 邦(156周)蔼成立以来累计净艾值

20、增长率暗净值颁增长率吧净值稗增长率阿净值斑增长率哎净值傲增长率袄国泰货币叭按月结转般0.8576笆3.003%蔼1.5463%奥3.5938%癌5.5222%拔7.5232%瓣7.7354%皑风险提示：摆我国搬基金运作时间较隘短并不能反应证柏券市场发展的所俺有阶段；过往业吧绩不代表未来表拌现。艾数据来源：中国哎银河证券基金研办究中心400-888-86885岸更多二季度基金碍公开信息，敬请凹登录公司网站，翱查阅基金捌二靶季度报告。翱基金金泰 / 叭唐珂翱先生昂本基金二季度净阿值下跌了18.搬31%，平均仓傲位较一季度虽有肮所降低，但仍偏敖重，在这种大幅埃下跌的市场中损胺失较大。结构上案，本基金

21、降低了稗周期性明显、受哎宏观经济影响较笆大的银行、地产百、钢铁、有色等跋行业配置，增持百了煤炭、煤化工翱、商业零售、医柏药等行业。本基班金三季度将控制跋仓位，结构上偏邦向资源和消费，白并注意把握周期昂性行业个股的超把跌机会。氨基金金鑫 / 柏黄俺焱斑先生、版林海氨先生捌基于对宏观经济摆谨慎的判断，二霸季度本基金股票八仓位较一季度有疤所下降，行业配捌置方面，二季度败增持了煤炭、石吧油、有色、医药隘行业，减持了钢背铁、机械、汽车拔、农业、家电、斑船舶等行业。风癌格上减持了中小捌市值股票的配置啊，增加了大市值靶股票配置，主题巴投资上增持了新皑能源股票的配置哀。预计三季度宏拌观数据将趋于好矮转，CPI

22、预计哎高位回落，预计哀紧缩的货币政策柏将有所放松。考疤虑到奥运会因素耙，预计三季度政盎策面将有所动作敖，而三季度大小翱非解禁量有所减盎缓，A股市场的蔼资金供需关系会熬较二季度趋松。蔼在三季度，本基暗金将重点投资能搬源（如煤炭、石拔油、新能源行业蔼）行业，抗通胀吧行业以及经济转绊型中受益的行业俺，回避通胀中成扳本转嫁能力差的鞍行业。瓣基金金盛 / 俺吴战峰稗先生班本基金在二季度艾初期在市场反弹爸过程中保持了较敖高的持股比例，跋在二季度中后期敖逐步降低了对钢挨铁、汽车、银行阿等行业的配置，唉对行业前景争议颁较大的地产、有靶色等行业采取更版为谨慎的投资策碍略，适当增加了蔼煤炭、医药、商斑业零售行业的

23、配盎置。对08年三艾季度A股市场的盎整体看法依然谨巴慎，投资者依然笆担忧政府为抑制半高通胀而采取措版施使经济降温，碍另外，部分周期伴性行业比如地产唉、有色、钢铁等艾在未来一段时间耙内能否保持盈利笆增长也不明确。按但随着市场大幅按下跌，部分公司板的投资机会显现办，看好医药、煤耙炭、基建、商业捌零售等行业的投胺资机会。八国泰金鹰增长 颁/ 把张玮哎先生、绊何江旭皑先生拜二季度本基金基懊本延续07年1蔼2月以来的结构败配置，重点配置败采掘、化工、能斑源，建筑和信息案服务，低配金融摆地产，取得了较叭好效果，净值表巴现大幅超越业绩颁比较基准。不过唉二季度仓位仍相阿对较重，在大跌按的市场中，净值百损失较大

24、。在三巴季度，本基金将暗重点选择能够抵捌抗通胀及抵御经俺济回落风险的品隘种（上游的能源阿和资源，以及下敖游与GDP增长败相关性小的消费肮类和轻资产类等碍）。在经济转型矮的背景下，深入拌研究挖掘受益的耙企业（如某些生矮产服务类公司）爱，注重增长的确蔼定性，回避不确跋定性大并且估值爸偏高的品种，同肮时关注国资重组般、资源价格改革懊、埃3G熬、政府主导投资挨等主题性机会。瓣国泰金牛创新 奥/ 翱何江旭八先生唉二季度本基金股懊票仓位较高，同啊时市场估值中枢扒下降使成长股面邦临较大沽售压力皑，导致净值损失哀比较大。在经历疤了持续大跌以后搬，目前市场估值班已大幅下降。沪捌深300指数2跋008年的动态昂市

25、盈率从超过3隘1倍的高点下降傲至18倍左右、翱2009年的动癌态市盈率从超过昂26倍的高点下袄降至16倍左右罢。但是，中国正巴面临着通货膨胀佰和经济转型的挑靶战、宏观经济和案企业盈利进入下跋行周期以及全流摆通的压力，因此捌市场真正走强仍癌有待时日。在三拔季度，本基金将肮在现有仓位水平罢上优化持股结构靶，按照基金合同柏要求，重点关注安技术创新、管理稗创新型公司以及坝符合经济结构调阿整方向的行业。拜同时兼顾能够抵佰抗通胀及抵御经芭济回落风险的品隘种。耙国泰沪深指数 矮/ 班黄刚凹先生坝本基金自白2007年11暗月11日颁成立以来，经历安了巨大的系统性爸风险，国泰沪深爱300基金是一案个全复制的指数

26、癌型基金，所能采败用的回避手段相熬当有限，难以抵阿抗系统性风险引阿发的下跌，相应叭跌幅很大，给投板资人带来巨大的蔼损失。进入二季癌度，国际、国内扮资本市场出现强跋烈的通胀预期，俺国内对经济增长耙趋势出现较大分霸歧，傲5月12日唉又遇到四川大地笆震，同时大小非敖的到期解禁，诸爸多不利因素使得稗投资者处于极度按悲观中，沪深3爱00指数连续暴柏跌。我们在保持霸跟踪效果的情况霸下，降低换手率爱，减少不必要的捌交易成本。俺国泰金马稳健 奥/ 把余荣权八先生、败程洲氨先生扳本基金敖曾经对二季度市颁场持相对乐观态扮度，但高企的通爸胀压力、持续的胺宏观紧缩调控、哎出乎意料的自然捌灾害、不断减速奥的世界经济、以

27、阿及汹涌的大小非百解禁等负面因素班最终推动市场延罢续了一季度的惯矮性下跌。这使得啊我们在二季度的把运作中比较被动半，行业和个股的哎选择都不能抵御办较重的股票资产岸配置所带来的损耙失。碍展望下半年，邦在宏观政策取向拜上，我们主要关啊注能源定价机制柏改革进程与货币澳信贷紧缩的执行捌力度。在投资方氨向上，我们看好熬能受益于经济增扳长和抵御通胀的巴金融行业和上游埃资源品行业，以巴及能在转变经济鞍增长方式中发挥矮更大作用的科技阿行业。400-888-86886胺国泰金龙债券 隘/ 凹林勇芭先生俺本基金在二季度澳对宏观经济、货把币政策和市场资肮金供求进行了仔耙细研究，对市场稗走势和收益率曲凹线的变动方向进

28、熬行了科学预测，敖结合本基金的特斑点，一方面采取疤了合适的组合久叭期；另一方面积敖极参与新股和可班分离转债的申购罢。在申购策略上阿，继续注意控制稗股市波动带来的稗风险，新股在上伴市后及时卖出，碍锁定收益。二季盎度本基金在遵守把基金合同、控制伴风险的前提下，蔼为投资者取得了阿较稳定的收益，碍符合债券基金的奥风险收益特点。佰预计债券市场三办季度资金供应将班维持总体宽裕的颁局面，但必须给俺予密切关注，债扮券市场仍将维持哎振荡运行格局。矮本基金在宏观方袄面将继续加强对胺国内物价走势、熬国内货币政策、霸国际石油价格和岸美联储货币政策矮动向的关注分析挨，在市场方面随霸时关注资金供求瓣变化情况，进一按步根据

29、货币政策碍和市场变化情况稗完善投资策略，鞍控制货币政策变办化所带来的投资瓣风险。安国泰金龙行业 绊/ 捌王航昂先生、蔼黄巴焱拜先生熬二季度A股市场败在内在调整要求埃、内外部经济放澳缓、通胀压力增挨加、企业盈利下案滑、以及地震灾澳害等多重因素影班响下，沪深30靶0指数重挫26巴%。展望后市，熬中国经济高增长芭低通胀的经济环叭境不复存在，高柏耗能、高污染的八发展模式难以为坝继，由经济转型袄和结构升级带来跋的阵痛必然会反懊映在股票市场上哎，但这也为我们爸寻找适合经济发翱展方向的品种提白供了新的思路，盎在三季度的投资佰中，本基金将采岸取灵活的仓位策跋略，争取把握阶版段性和局部性投凹资机会。本基金绊将着

30、眼于中长线百进行布局，密切挨关注行业板块周阿期性变化的趋势矮，重点投资具有矮明确成长性并且把能够有效传导通稗胀的优势公司。霸国泰货币市场 昂/ 稗高红兵奥先生碍二季度本基金在背对市场资金供求斑和市场走势进行氨了仔细研究后，阿缩短了组合平均瓣剩余期限，避免蔼了市场利率变动胺的风险。同时为按提高资金使用效阿率，在大盘新股半发行期间，进行肮回购操作，在严案控风险的前提下安尽量提高收益。案此外，本基金利奥用新股发行时期八交易所市场和银敖行间市场的资金艾成本差异，适当罢地进行套利操作疤，有效地提高了耙基金收益。二季奥度本基金在遵守哀基金合同、控制矮风险的前提下，搬为投资者取得了翱较稳定的收益，埃符合货币

31、基金的岸风险收益特点。懊预计货币市场三爱季度资金供应将哀维持总体宽裕的扮局面，但仍将出柏现短期或局部紧凹张的局面，必须百给予密切关注，败货币市场利率将懊受市场资金供求翱影响振荡运行。奥国泰金鹿保本（扒二期）/ 捌高红兵败先生傲本基金于爸4月28日巴结束第一期保本埃期，为保证本基按金（一期）顺利爱向（二期）转换半过渡，避免基金罢净值的大幅波动隘，保证基金转换斑期间的流动性需芭求，本基金在二懊季度对基金债券案及股票资产逐步瓣进行了减持。债班券资产中保留了芭少量期限较短或拌风险相对较低的背债券品种，股票隘资产中除在冻结碍期内的股票外全矮部变现。金鹿保跋本基金（一期）傲圆满结束，并取蔼得了较好的投资奥

32、业绩，昂6月12日扮金鹿保本基金（阿二期）正式成立叭，我们将继续保霸持金鹿保本基金俺（一期）的投资班理念和风格，坚半持采用CPPI爸和OBPI投资扮管理策略，在保耙证基金资产保值霸的基础上，最大暗程度提高投资收隘益，实现基金财熬产的增值。背国泰金鹏蓝筹 奥/ 捌黄挨焱澳先生、哀黄刚岸先生懊本基金二季度总半体股票仓位偏重佰，在地震后市场唉横盘整理过程中板适当降低了部分爱仓位，二季度初佰在结构上重点增疤持了新能源板块袄，把握了市场的唉主题；但组合中摆保留较多的金融唉地产配置拖累了般基金净值的表现芭。三季度，本基懊金计划在市场下盎跌过程中不断选叭择低估的行业和熬个股进行增持，绊由于原材料价格搬未来很

33、难出现深鞍幅调整，未来几敖年我国经济结构鞍调整势在必行，隘长期看好上游资岸源和下游市场网凹络，如煤炭、有扮色和商业，并重凹点关注技术进步挨和替代能源相关巴行业，如软件、芭新能源、生物等肮。扳国泰金鼎价值 把/ 班邓时峰挨先生绊本基金在二季度摆适度降低了股票版仓位，同时对组隘合的结构进行了摆调整，提高了组啊合的集中度，增败持的行业包括大翱幅下跌后低估值笆的金融、地产和爱有色，减持的行背业包括受通货膨伴胀负面影响较大耙的机械行业，估疤值较高的食品饮凹料和商业等。但啊是，由于仓位依碍然偏重，因而在伴市场回调中净值按仍然受到了较大澳的影响。三季度鞍宏观经济发展的扒不确定因素仍然百较多，我们正在把经历前

34、所未有的扒高能源价格时代爱，高油价和通货袄膨胀是否能够得拔到控制，宏观调瓣控措施是否会加拔强，预期中的加啊息或者进一步上把调存款准备金率癌是否会真正实施拔，即将公布的上扮市公司中报是否澳能够符合预期，板奥运会举办后经熬济和消费行为会爸如何演变，政府哎对股市发展的政邦策指导会如何变爸化等，所有这些肮因素都将影响股案市的表现，本基澳金对三季度的市傲场持谨慎乐观的版态度。400-888-86887耙2008中期经扒济与策略谈芭宏观经济面临通奥货膨胀和经济转盎型的双重挑战通货膨胀创10年来新高班在全球性的通胀八下，中国通胀水扒平创1996年扳来新高，本次通跋胀主要是由大宗般商品价格的上涨瓣、粮食价格的

35、上柏涨、劳动力成本奥上升和流动性泛挨滥等因素造成的版。背新兴市场国家经摆济的发展成为推肮动本轮全球经济懊增长的主要动力翱，但这些新兴国扳家对能源的高消八耗带来了石油等哎大宗商品的需求般旺盛，但成本的把上升和供给面的鞍限制使大宗商品办的供给有限，供盎需不平衡的加大癌、流动性的充裕颁和国际游资的炒氨作等使大宗商品败价格大幅上涨。数据来源：CEIC，国泰基金伴消费升级和生物矮燃料的发展使粮案食需求上升，在蔼供给瓶颈的制约柏下，国际粮食价叭格大幅上涨，在伴国际粮食价格的扳带动下，国内粮柏食价格也稳步上吧升。鞍中国最低工资调氨整幅度加快，而拌劳动生产力指数柏的提升相对较慢跋，使中国劳动成碍本的国际竞争力

36、背不断下降。跋世界各国为了促百进本国经济的发懊展，持续实行宽八松的货币政策，坝我国外汇储备迅把速上升，实际利阿率较低等，使经邦济体内流动性泛邦滥。鞍在农产品价格逐埃渐稳定、去年同氨期基数较高等因班素的影响下，下佰半年通胀可能有吧所缓和，但由于暗通胀的滞后效应版、国内外价格差百异的接轨，包括稗成品油、粮食、肮土地、环保成本跋、水和人力资本癌等，以及国际油把价和粮食价格未岸来仍有可能上涨埃的因素的作用下氨，使明年的通胀盎形势仍然不容乐傲观。中国经济增长方式亟待转变皑较低的生产要素皑使我国资本的回斑报率维持在较高案水平，导致了投拌资的旺盛。20鞍03年以后，我袄国的资本形成总碍额占GDP的比版重一直

37、在40%熬以上。而要素价百格的过低和技术盎水平的提高使我芭国的产品在国际鞍上具有较大的竞把争力，导致出口坝快速增长，成为凹拉动过去几年我暗国经济高成长的澳重要因素。奥要素价格的过低搬和技术水平的落胺后等，使我国经芭济增长方式较为百粗放，单位GD肮P耗能较大。经叭济的持续高增长蔼，使能源消耗进翱一步增加，能源背瓶颈对经济的制哎约作用凸现，国熬内煤电油运重新霸紧张。吧这种低附加值、办高消耗、高污染暗的经济增长模式翱已难以为继，为搬了经济的长远竞翱争力和更好的增癌长，必须转变生百产方式，实现产半业升级，相关措氨施包括实行紧缩凹和产业政策，限白制和淘汰昂“把两高一低懊”安企业的发展；大翱幅度提高生产要

38、胺素价格，淘汰落班后产业；进一步般提升人民币汇率跋，改善中国持续柏恶化的贸易条件哎；提高工资价格昂，促进消费；鼓岸励高技术产业和俺先进制造业的快吧速发展。版经济和企业利润蔼增速将双双回落下半年和明年经济增速可能进一步回落癌经济增长方式的盎转变和产业的升暗级必须进行，但熬经济转型的过程耙是痛苦的，伴生隘非常大的成本和叭阵痛的，很多落办后中小企业消失稗，出口顺差减少罢，生产成本上升皑，投资下降。同颁时，外需的下降按和紧缩的宏观经叭济政策对出口和哀投资带来进一步按的负面影响，出拔口和投资这两大瓣经济增长动力对碍经济的拉动作用霸必将削弱，而财澳富的负效应使消巴费在短期内并不懊能获得大幅增长板，经济增速

39、可能佰进一步回落。邦目前，发达国家霸和发展中国家滞办胀的风险增加，奥而反通胀将进一哎步降低全球经济绊的增长，国外需捌求可能进一步回鞍落。国内生产要皑素价格的调整将哎削弱中国出口产扮品的竞争力，人奥民币的升值进一矮步导致成本上升肮。百房地产市场观望百气氛浓厚，出现笆销售面积下降、板竣工面积增加的氨反差情况，房地板产投资增长可能绊加速回落，房地拜产投资增长快速败下降将可能是下碍半年投资增长的绊最大风险。400-888-86888笆占固定资产投资矮比重最大（32芭.5%)的制造皑业投资增长受资把源价格大幅度上熬升、利润率降低按和资金紧张的影瓣响，在1-5月啊已开始回落，未背来可能进一步回扒落。百受股

40、市下跌和房罢地产市场低迷的斑影响，居民的财胺富大幅度缩水，阿负的财富效应将扮降低对汽车、家艾电、旅游等高档吧耐用消费品和消埃费升级产品的消摆费。未来的企业盈利可能更差隘通货膨胀和生产皑要素价格重估所拔带来的成本上升爱、外需的下降和柏紧缩的宏观政策靶等因素，使企业澳盈利回落的趋势扮确定。而明年随芭着所得税税率下胺降因素不再存在靶、成品油调价的版负面效应显现和阿通涨对名义利润八的推升作用减少邦等，使企业盈利蔼可能更低。爸资金面是影响股摆市走势的又一重疤要因素耙经过本轮的大幅昂调整，沪深30拜0指数2008熬年的动态市盈率拌也从高点超过3芭1倍迅速下降至阿18倍左右、2熬009年的动态啊市盈率从高点

41、的哎超过26倍下降佰至16倍左右，拔A股估值已经接隘近美国等成熟市邦场。宏观经济的扳不确定性、国内按通胀居高不下、百自然灾害频繁发懊生和上市公司盈懊利增速下跌是本般轮调整的根本原鞍因。同时，资金颁面是股市下跌的搬又一重要因素。碍2008年大小跋非解禁迎来新的癌一轮高峰，A股艾市场的流通比例伴将从原来的1/颁3向1/2及全颁流通过渡。解禁蔼股的规模较大疤捌十万多亿，而且柏解禁股成本较低挨，不断出台及可半能出台的限售政板策，将加速了大阿小非减持步伐，瓣对A股市场的估爸值体系带来强大拔冲击。图：沪深300动态市盈率迅速下降（截至6月27日）数据来源：Wind资讯，国泰基金耙今年股市赚钱效安应的消失及

42、银行扒利率的上涨，个拌人直接入市投资敖的资金也大幅下坝降，A股和基金摆新增开户依然持哀续下降，市场资鞍金供应量持续萎爱缩。如果市场预霸期不改变，资金板供给不会有明显版的增加。而市场柏的扩容没有停止扒，融资和再融资芭需求继续保持快凹速增长。澳今年以来，人民碍币升值预期继续鞍加强，热钱流入耙明显增加，基础埃货币供给持续高百速增长。但是央岸行通过提高存款稗准备金率和加强肮信贷控制等措施颁，加强了流动性傲管理，资本市场吧资金供给仍然不碍足。柏决定下半年市场熬趋势的最主要因唉素还是盈利、估班值和资金供求等板，货币政策走势艾、上市公司中报板、大小非解禁和傲再融资、是否有氨利好政策的出台昂和后奥运经济和敖政

43、策等板。邦抗通胀和抗经济绊下行风险品种值佰得关注投资思路挨理顺能源价格、懊转变经济增长方凹式和实现产业升败级是未来发展的哀必需之举，而经把济增长方式的转扒变，必然伴随着艾经济增长速度的肮减缓。在此情况熬下，能够抵抗通氨胀的上游的能源败（如石油、煤等啊）和资源（如钾澳肥等）和能够抵俺抗经济速度下滑颁的下游与GDP背增长相关性小的安消费类和轻资产爸如食品饮料、零挨售、医药、科技案、电信、通讯等爱行业具有较高的靶投资价值，我们邦将主要抓两头，案而受害于产业结耙构调整和上游价熬格上升的中游制氨造业可能仅有一鞍些结构性的机会般。投资策略拜我们将寻找有成版长空间，并结合艾估值安全边际，笆同时有政策支持扳或

44、较少受政府管傲制影响的行业，扳如受益于能源价版格高涨的行业、案消费防守类和有搬能力转嫁成本上巴涨压力的行业等碍。败投资主题包括能背源、国资重组（白电信、电力、一伴汽、铁路、机场扳、上海本地股等办）、电信重组、版灾区重建（钢铁伴、建材等）、鞍“敖三通伴”艾板块矮结合估值安全边碍际和成长性，未坝来可以超配的行疤业有煤炭、医药八、电讯设备、软败件、食品饮料、百零售、水泥、钾挨肥及有色金属中笆黄金、铜和锡等把。400-888-86889 胺现在我们都知道啊，当人生面临一半系列的重要目标拜时，例如成家置啊业、子女教育、昂退休养老等等，版我们可以通过理稗财来使自己的财啊富保值增值，从靶而提升我们的生按活质

45、量。除此以靶外，其实人生还背有很多短期的愿唉望：例如购物、柏买车、旅游等等斑，虽说这也不是凹特别大的开销，白但也是一笔集中哎性的支出，需要巴我们每月从工资芭收入中划出一部蔼分来做个一年或把半载的存钱计划翱。那么，这笔短版小的积蓄你会怎碍么处置呢？或许奥会把它放在银行蔼的活期账户里，俺到了年底这些钱爱还是这些钱，没靶怎么多也不会少昂，完成愿望刚刚靶好。但其实我们捌可以利用货币基耙金对这笔扳“阿小钱癌”伴做个短期的现金板管理，说不定就扒可以让你的愿望艾升升级。基本愿望：存钱去香港shopping 去购物天堂香港疯狂血拼是很多女孩的愿望，买回一堆东西还赚回了旅费，最重要是过足了扫货的瘾。一次购物要多

46、少钱？每月从工资中存个1500元，一年存下18000元，小两口可以开心地在农历新年前去购物天堂疯狂一把了。愿望升级方案：每月定投货币基金1500元，轻松自动划款，年底shopping多出一笔钱 按照货币基金年收益5.7375%计算(*注)，12期货币基金定投收益559.38元，可以用来干什么？多买一件护肤品？多饕餮一顿海鲜大餐？航空公司升升级？酒店升升级？愿望升升级，想怎么升级由你定。认识货币基金般顾名思义，货币靶市场基金是以货澳币市场工具为投癌资对象的基金，碍例如：短期国债皑(剩余期限小于按397天)、中澳央银行票据、银碍行背书的商业汇啊票、银行承兑汇哀票、银行定存大背额可转让存单、扒期限在

47、一年内的疤回购等货币市场蔼工具等。这些货俺币市场工具拜都是一些俺风险较低班和收益瓣较爸稳定的品啊种，同时由于这疤些货币市场工具按的投资收益一般罢比个人银行存款熬的利息要高，而盎个人投资者却不跋能参与，因此在搬通常情况下将随敖时需要使用的钱啊投资于货币基金懊不失为一个好的翱选择氨。盎基于以上优点，敖货币基金通常被鞍作为进行新的投背资之前暂时存放凹现金的场所，袄即可以获得一定摆的收益，佰又版可随时百赎啊回用于其他用途拜。一些 HYPERLINK /wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84%E4%BA%BA o 投资人 吧投资人办申皑购货币市场基金啊，然后逐步 HYPERLINK /wiki/

48、%E8%B5%8E%E5%9B%9E o 赎回 哎赎回背用以投资 HYPERLINK /wiki/%E8%82%A1%E7%A5%A8 o 股票 瓣股票把、 HYPERLINK /wiki/%E5%80%BA%E5%88%B8 o 债券 佰债券蔼或其他类型的 HYPERLINK /wiki/%E5%9F%BA%E9%87%91 o 基金 绊基金背。许多投资人还白以货币市场基金耙的形式持有爱流动资金暗以备不时之需。基本愿望：存钱购置人生中的第一辆车小夫妻俩，生活渐入佳境，收入也逐渐稳定，买辆车代步，同时也可以利用节假日和家人朋友一起自驾游是很多年轻人的愿望。人生中的第一辆车预算要多少？每月两人一

49、起从工资中存下10000元，一年存下120000元，可以添置一辆十万元以内小车了。愿望升级方案：每月定投10000元货币基金，轻松自动划款，年底购车多出一笔钱 按照货币基金年收益5.7375%计算(*注)，12期货币基金定投收益就是3729.18元，可以用来干什么？多添置一个GPS系统？车载音响升升级？真皮座椅升升级？车前大灯升升级？愿望升升级，想怎么升级由你定。氨货币基金优点1俺23班1. 复利投资巴 提高收益拔货币市场基金通案常是每个基金单敖位1元，每天以碍未分配收益记录半投资收益，按月哀以1元一份折成唉基金份额向投资板人支付收益，这班样一来，增加了啊投资者所拥有的暗基金份额，而这拜部分增

50、加的份额疤从第二个月开始隘同样可以享受投败资收益，通过这奥样的复利投资，爱可以适当增加投半资期间的收益。皑2. 流动性好翱 风险性低400-888-868810版这个特点主要源芭于货币市场是一俺个低风险、流动安性高的市场，货盎币市场工具的到鞍期日通常很短，罢货币市场基金投扳资组合的平均期蔼限一般为46隘个月，因此风险熬较低，其价格通傲常只受 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%88%A9%E7%8E%87 o 市场利率 吧市场利率稗的影响。另外，把货币基金的赎回班资金到账时间最白快为2个工作日岸，比其他类型的稗基金一般5个工笆作日左右的到账皑时间摆快摆很

51、多。颁3. 投资成本瓣低颁货币市场基金通伴常不收取赎回费绊用，并且其 HYPERLINK /wiki/%E7%AE%A1%E7%90%86%E8%B4%B9%E7%94%A8 o 管理费用 扮管理费用唉也较低，货币市安场基金的管理费哀率大约一年为0芭.33%，部分搬需要再收取销售霸服务费率0.2挨5%一年，一年啊共约1%，相比挨其他类型基金的哎管理费率一年1岸.11.5昂较低。基本愿望：退休存钱去旅行退休享清福，老夫妻俩到处走走看看，先从国内开始，计划每年旅行一次。一次旅行费用是多少？每月两人从退休工资中共同存下300元，一年存下3600元，可以享受国内中长途旅游一次了。愿望升级方案：每月定投

52、300元货币基金，轻松自动划款，年底旅行多出一笔钱按照货币基金年收益5.7375%计算(*注)，12期货币基金定投收益就是111.88元，可以用来干什么？购买一份旅行保险？多了一份购物经费？旅行行头升升级？愿望升升级，想怎么升级由你定。俺货币基金投资收霸益与银行存款利绊率一览芭货币市场基金收案益：氨计算截止日：案2008-8澳-拔1拜数据来源:中国捌银河证券基金研耙究中心巴凹今年以来胺过去一年 碍(52周)颁过去两年 阿(104周)氨过去三年 般(156周)阿40只货币市场矮基金-货币市场拔(A级）同类产唉品平均净值增长疤率埃1.巴7537敖%版3.62柏19哀%爱5.挨9182啊%捌7.8半

53、901板%伴11只货币市场颁基金-货币市场绊(傲B办级）同类产品平艾均净值增长率罢1.氨83佰9翱0坝%翱3.稗8856坝%般6.哎2邦3耙7霸6疤%巴8.1疤9绊00%扮常用人民币储蓄白利率：啊项目奥月利率（%）氨年利率（%）佰税后年利率（%吧）捌活期摆0.600袄0.72捌0.684氨整存整取搬三个月版2.775扮3.33懊3.1635俺半年柏3.150艾3.78瓣3.591败一年岸3.450碍4.14扮3.933袄零存整取肮一年肮2.775昂3.33凹3.1635傲三年隘3.150搬3.78皑3.591傲总而言之，货币半基金是一个良好肮的现金流管理工摆具，同时可以带俺来与活期存款相熬较不

54、逊色的小小耙收益。翱投资人在选择这坝类基金时，霸应班首先考虑申购赎岸回的方便性，敖从而傲选择托管、销售安行网点分布较广稗的货币市场基金败，而且最好选择拌托管、销售行与癌自己的现金账户拌为同一家银行的跋基金，如工资账颁户在同一家银行佰，这样就方便随靶时申购赎回。赎败回的到账时间也耙是一个非常重要背的指标。澳一般不超过两个爸工作日，碍目前少数基金公般司和部分公司的岸直销颁户头爱可以做到赎回款按T皑+白1昂日扳到账。风险提示：本文观点不代表本公司对货币基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证，文中对收益率的估算仅供参考，请您在仔细了解基金投资风险后，根据自身的风险承受能力做出判断。我国基金运作时

55、间较短，并不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩不代表该基金的未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。*注：为给投资人提供相对中立的投资参考，本文货币基金年收益5.7375%为由银河基金研究中心测算的货币基金截至2008年8月1日的过去三年（具体数据请参考文中“货币市场基金收益”一表）的市场平均收益的均值，仅供投资者参考，并不作为任何时候投资货币基金的投资收益的保证。文中定投货币基

56、金12个月的投资收益的计算公式为：预期总收益=每月投资于货币基金的金额*市场平均月收益率*（投资月数+1）*投资月数。400-888-868811搬国泰基金客服中胺心自2001年笆年底成立以来，鞍和投资人一起经芭历了金融市场的跋风风雨雨，经历班了牛熊转换，股扳海沉浮，始终秉板持客户第一的服伴务理念，从客户巴的角度出发，想瓣客户所想，急客稗户所急，兢兢业斑业为客户答疑解版难，并针对投资懊人的需求，不断叭完善现有服务，挨创造增值服务，氨开拓全新的VI安P服务。目前，伴客户服务部ca吧ll cent安er拥有一支年伴轻进取的团队，熬同时电子商务部班和资讯营销的队靶伍也在蓬勃发展霸中。案专业的理财管家

57、埃袄全方位的账户服耙务翱投资人可以从公爱司网站了解到买凹基金的全过程，阿包括风险承受能颁力评估和投资方拔案测算。全天候唉的电话语音自助翱查询系统和碍每个工作日长达肮近12小时跋的人工客服电话般服务让客户随时吧随地都能获悉自鞍己名下的基金操艾作情况。投资者拜可以通过电话、哎在线客服、短消艾息、电子邮件、叭信函、传真等方百式获得账户信息疤和其他服务。值般得一提的是，投笆资者还可以通过肮加入国泰基金理案财俱乐部的QQ瓣群来和我们的理澳财顾问实时交流斑。案贴心的生活顾问白瓣全面的资讯服务板客服部为投资者皑提供的资讯内容埃包括周报、季刊邦、专题解读、快稗讯和基金新闻，昂以及投资人所关挨心的当期热点问白题

58、解答，方便投笆资者了解市场行罢情，把握经济脉盎搏。客服部还提碍供包含数千条信敖息的网上理财资百讯题库，定期更袄新，方便客户随捌时查阅，投资者扒可以通过网上的半“背自问智答柏”佰搜索引擎搜索想隘要了解的投资知搬识。耙部门员工会针对澳当前市场状况征凹求客户意见，开办展客户满意度调胺查和投资意愿调哀查，力争完善现板有的服务模式，摆提供更详尽的理拌财投资资讯。板网上交易昂氨便捷新型的理财阿方式奥国泰基金网上交鞍易除了采用国际拌先进的SSL加耙密技术，还采用安系统身份验证和癌异常交易监测等靶多重安全保障措罢施，并且用软霸键凹盘密码输入的方蔼式保证密码的安艾全。由于省去了摆在银行排队买卖岸基金的时间，投挨

59、资者可以在选择吧任何时间上网交氨易，并且可以享板受到低至0.6蔼%的申购费率优绊惠，因此网上交扳易这一交易形式昂越来越被广大投摆资者所认同。自暗2005年网上百交易开通以来，艾公司一站式的开唉户交易方式矮深受欢迎，网上霸交易额不断扒攀升隘。按公司网上交易采拌用阿“懊多交易账户拌”蔼模式，即投资者凹可以同时增开多巴张银行卡进行基氨金交易，免去了澳去银行间转换资埃金的麻烦。扮电子对账单耙搬绿色理财，健康版理财 HYPERLINK 白客服部长期秉持昂“办绿色理财挨”吧的投资理念，于唉今年植树节期间跋推出暗“昂订电子账单、送肮爱心好礼，襄环扒保公益笆”埃的活动蔼，以捌“皑携手绿色，败隘十分般按助教版”

60、搬为口号，呼吁 HYPERLINK 氨所有基金奥持有人订制电子邦对账单，配合这扒一计划，针对每艾位退订了纸质对半账单的客户，承扮诺笆出资向凹“哀红蜡烛计划基金瓣”捐出0.1元办，用于资助贫困八地区的教育事业邦。般是希望籍此机会般宣传蔼“败从小事做起、从案身边事做起爱”板的公益理念，从靶而吸引更多有爱矮心的有识之士加柏入到哀“捌绿色理财鞍”疤的队伍中来。此靶举得到了数千名半投资者的热烈响案应，随后为表谢扒意，部门给每位翱退订了纸质对账安单的客户寄出了肮一份绿色小礼物斑。疤你我同心，携手奥明天吧部门一直佰十分注重承担社皑会责任半，在汶川大地震拌发生后客服部在挨第一时间组织所胺有员工进行外呼挨，确认