财务管理实训报告

1、财务管理综合实训报告PAGE PAGE 45啊辽 宁 工按 业 大 碍 学 敖财务管理综合实扮训柏报告叭题目：败海南航空扮公司资金运作项耙目综合实训败院 （系）： 摆 蔼 鞍经 济 学 院拜 扳专业班级：挨 疤 扮金融111搬 摆 蔼 半学 号：白 办 伴xxxxxxx袄学生姓名：柏 败 岸xxxx皑 百指导教师：版 傲李 雅 凤柏 暗教师职称：凹 傲讲 师笆 般起止时间：斑 斑201笆3.12.16敖-2013.1芭2.27傲 扮财务管理综合实八训爸任务书啊院（系）：经济俺学院 哎 扳 巴 教研室：板工商管理伴学 号把xxxxxxx佰学生姓名敖 奥XXX按 爱专业班级啊金融111巴题 目凹海

2、南航空公司资哎金运作项目综合拔实训皑实训任务敖1.公司财务分蔼析背（1）公司基本板情况简介；（2按）财务能力分析版；（3）财务综挨合分析；（4）拜分析结论与建议澳。 啊2.资金需要量岸预测艾（氨1）编制销售百爱分比表；（2）佰确定需要增加的俺资金；（3）确柏定对外筹资数量扒。爸3.绊分析公司股利政爱策矮（1）公司目前昂股利政策；拜（2）扮采取该股利政策安的原因。芭4.靶公司资本预算肮（1）净现值；耙（2）内涵报酬罢率；（3）现值奥指数；（4）会啊计收益率；（5摆）投资回收期翱5.财务预算奥（1）销售预算蔼；（2）生产预摆算；（3）直接拜材料预算；（4摆）直接人工预算凹；（5）制造费伴用预算；（

3、6）版产品成本预算；拜（7）期间费用啊预算；（8）现板金预算；（9）埃预计资产负债表霸；（10）预计柏利润表敖6. 撰写实训扳报告版内容及要求详见懊指导书。目 录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc374861068 半实训啊1.哎财务分析盎 PAGEREF _Toc374861068 h 昂3 HYPERLINK l _Toc374861069 癌1.1 挨公司基本情况简艾介凹 PAGEREF _Toc374861069 h 岸3 HYPERLINK l _Toc374861070 啊1.2 俺财务能力分析斑 PAGEREF _Toc374861070 h 哎3

4、HYPERLINK l _Toc374861071 巴1.3 翱财务综合分析柏安16 HYPERLINK l _Toc374861072 肮1.4 白结论与建议皑扒19 HYPERLINK l _Toc374861073 疤实训岸2.颁资金需要量预测爱蔼20 HYPERLINK l _Toc374861074 霸2.1拔销售百分比表的艾编制版翱20 HYPERLINK l _Toc374861075 敖2.2鞍资金需要量的确袄定版爱21 HYPERLINK l _Toc374861076 安实训蔼3.矮股利政策分析肮凹22 HYPERLINK l _Toc374861077 哎3.1摆公司的股

5、利政策爸捌22 HYPERLINK l _Toc374861078 隘3.2爱采取该股利政策罢的原因分析笆懊23 HYPERLINK l _Toc374861079 阿实训肮4.艾资本预算巴暗23 HYPERLINK l _Toc374861080 百4.1爸投资项目的现金碍流量分析版 PAGEREF _Toc374861080 h 氨23 HYPERLINK l _Toc374861081 傲4.2八投资决策的相关拌指标计算暗办24 HYPERLINK l _Toc374861082 埃4.3把分析结论敖把25 HYPERLINK l _Toc374861083 实训总结26 HYPERLI

6、NK l _Toc374861084 参考文献27绊 凹实训1.按公司挨财务盎分析公司概述安公司简介：阿艾海南航空股份有扳限公司是以原全坝民所有制的海南拌省航空公司为主哀体，于1992懊年9月经海南省肮股份制试点领导艾小组办公室琼股拔办字1992办18号文批准碍，以定向募集方奥式改组成立的股坝份有限公司。 隘海南省航空公司捌与中国光大国际邦信托投资公司、熬交通银行海南分巴行、海南省航空埃进出口贸易公司哀等24家法人单肮位作为发起人。办本公司于柏1993年1月百8日埃在海南省工商行扳政管理局注册登班记，注册名称为澳“懊海南省航空公司般”捌。俺经营范围斑：跋盎国际、国内（含俺港澳）航空客货半邮运输

7、业务；与疤航空运输相关的按服务业务；航空白旅游；机上供应般品；航空器材；敖航空地面设备及懊零配件的生产；拜候机楼服务和经爱营；保险兼业代般理服务（限人身爱意外险）。颁1.2板 哎财务能力分析瓣1.2.1靶偿债能力分析笆（1）短期偿债搬能力分析版短期偿债能力：哀偿债能力是指企蔼业偿还到期债务佰的能力，将一年敖内或一个营业周矮期内将要到期的案债务称为短期债岸务。颁分析时常用的财胺务比率：流动比搬率、速动比率斑根据搬海南航空公司近埃五年的财务报表氨计算的短期偿债氨能力分析比率如摆下颁：颁表1.1邦海南航空伴2008耙年袄-2012伴年短期偿债能力摆指标翱指标名称奥2008年扮2009年捌2010年爸

8、2011年懊2012年拌流动比率岸0.37稗0.51艾0.66背0.74般0.73凹速动比率颁0.36袄0.51颁0.65埃0.73笆0.73敖表1.2 胺航空傲业胺2008绊年拔-2012爸年短期偿债能力案指标爱同行业指标胺2008年爱2009年鞍2010年斑2011年案2012年疤流动比率埃0.98疤0.91傲1.07扒1.06埃1.14拌速动比率坝0.89背0.84稗0.96按0.96版1.04捌图1.1 流拌动比率行业比较昂图图背1.2 速动比肮率行业比较图艾简析：埃从表1.1蔼可以看出，海南氨航空公司08癌12年的流动比癌率分别为0.3佰7、0.51、霸0.66、0.安74、0.73

9、拌，远远低于唉经验标准值2把，且呈逐年上升拜的趋势（见图1罢.1）。速动比蔼率分别为0.霸36扒、碍0.51哀、暗0.鞍6芭5皑、靶0.73按、矮0.73佰，低于一般公认坝的标准值1俺，且呈逐年上升蔼趋势。从表1.叭2绊可以看出航空扒业的流动比率和摆速动比率平均值败均呈逐年上升趋碍势，分别从柏2008扳年的摆0.98佰和案0.89傲，上升到叭2012拔年的版1.14笆和伴1.04叭。通过图1.1澳和图1.2澳的对比分析可以吧明显看出，海南碍航空公司的短期翱偿债比率坝低蔼于同行业平均值扮，说明其资产的鞍流动性较搬差埃，短期偿债压扳力比较大般。埃如果出现收付款唉政策的重大化、摆大额银行借款如捌果到

10、期不能续转半以及对公司盈利矮能力影响的重大爸不利因素，公碍司拔偿债能力将受到皑重大影响。艾（2）长期偿债袄能力分析岸长期偿债能力分稗析：偿债能力是拜指企业偿还到期班债务的能力，将安超过一年或一个翱营业周期内将要霸到期的债务称为傲长期债务。埃分析时常用的财氨务指标：资产负挨债率、捌产权比率、已获岸利息倍数埃表1.3海南航挨空公司2008盎年2012年巴长期偿债能力财霸务指标扒指标名称俺2008年邦2009年跋2010年办2011年摆2012年背资产负债率佰86.20瓣87.89叭81.22翱82.08伴74.21盎产权比率暗624.63翱725.86案432.41隘457.93碍287.80百已

11、获利息倍数鞍-136.99坝136.99跋329.89瓣284.44坝201.92拌表1.4航空业版2008年2办012年长期偿皑债能力财务指标版指标名称扒2008年斑2009年败2010年按2011年凹2012年颁资产负债率巴77.57靶74.39吧69.89熬66.36班67.07疤产权比率拔17.58昂847.72澳271.64氨231.98挨230.35熬已获利息倍数挨-977.48霸-105.76坝-78.48哀-611.81安243.60拌图1.3资产负靶债率行业比较图拌图1.4产权比拔率行业比较图挨图1.5利息保阿障倍数行业比较耙图板简析：八从这线图中可以澳看出，海南航空柏公司2

12、008年澳2012年的隘资产负债率、产奥权比率和利息保斑障倍数都普遍高盎于同行业标准。邦而且资产负债率扮和产权比率呈逐昂年下降趋势，奥且行业平均产权皑比率在2009叭年波动较大，但罢海南航空公司却癌能保持比较平稳班的水平。海航的昂利息保障倍数远哎远超过1，说明扒偿债能力较强。啊1.2.2唉营运能力分析岸 营运能力：懊是指企业运用资哎产效率的高低。俺 分析时的主败要财务指标：矮应收账款周转率拌、存货周转率、霸流动资产周转率扒、固定资产周转挨率、总资产周转吧率伴表1.6海南航袄空公司2008百年2012年奥营运能力财务指斑标坝指标名称靶2008年芭2009年般2010年唉2011年哎2012年俺应

13、收账款周转率扮29.96盎4肮1.00百49.60芭45.46瓣50.65俺存货周转率叭48.40拔51.78霸101.83搬224.26肮219.12搬流动资产周转率扮1.38跋1.41败1.25把1.15扳1.14暗固定资产周转率邦0.62靶0.58安0.73版0.86背0.88俺总资产周转率傲0.31巴0.29癌0.33坝0.34扮0.33把表1.7航空业按2008年2唉012年营运能背力财务指标啊指标名称叭2008年疤2009年胺2010年捌2011年扒2012年氨应收账款周转率板20.52板25.22吧92.8疤28绊.62斑28.6袄存货周转率扳29.79盎27.53岸34.71盎

14、33.89哎31.45般流动资产周转率般3.84啊3.79班4.93唉4.08坝4.20爸固定资产周转率奥1.53凹1.46捌1.57哎1.52熬1.68矮总资产周转率颁0.57白0.55坝0.66昂0.62败0.61疤图1.6应收账邦款鞍周转率百同行业比较图百图1.7存货周爱转率同行业比较癌图隘图1.8流动资鞍产周转率同行业蔼比较图奥图1.9固定资爱产周转率同行业扒比较图敖图1.10总资暗产周转率同行业哎比较图案简析：澳从图中来看，除耙应收账款周转率捌外，海南航空公芭司2008年斑挨2012年的存芭货周转率、流动啊资产周转率，固啊定资产周转率和癌总资产周转率均安滴于行业平均水败平，说明海南航

15、奥空公司应收账款稗流动性较高，存靶货变现速度较慢澳，资产利用率较艾低，管理经营水般平有待提高。芭1.2.3板获利能力分析柏获利能力：获利笆能力是投资者、稗债权人、企业管版理者等利益相关傲者都非常关心的百一个重要方面。般 唉分析主要财务指挨标：主营业务利芭润率、营业利润敖率、销售毛利率敖、销售净利率、唉总资产报酬率、岸权益净利率（净办资产收益率）败表1.8海南航懊空公司胺2008年2扳012年霸获利能力财务指把标八指标名称傲2008年癌2009年疤2010年败2011年绊2012年奥主营业务挨利阿润败率扒4.81爱11.55拌25.73矮22.73俺22.29斑营业利润哎率挨-12.24啊-0.

16、42柏12.91扒12.15霸6.90班销售毛利率哎7.67颁14.74翱28.62班25.79艾25.32扳销售净利率白-11.72癌2.29败14.84叭10.79拔6.74佰总资产报酬率伴11.18办14.88案16.60皑16.25挨14.92挨权益净利率挨-23.19跋5.11半2按4.18隘18.18巴8.10暗表1.9航空业碍2008年2皑012年获利能澳力财务指标伴指标名称矮2008年哀2009年哎2010年坝2011年坝2012年把主营业务利润率岸3.67扮8.29靶19.94挨16.95白15.70碍营业利润敖率把-19.40隘-2.03凹9.42昂7.47佰3.52罢销售

17、毛利率盎2.86袄11.15肮22.08皑19.63叭17.78办销售净利率绊-17.93罢1.56懊10.24哎7.72巴4.78蔼总资产报酬率爸17.61扳28.98版31.57啊29.71坝2败9.43芭权益净利率蔼-30.72扮8.65案26.81颁19.30昂10.27百图1.11主营傲业务利润率同行唉业比较图绊图1.12营业八利润率同行业比啊较图拌图1.13销售袄毛利率同行业比拜较图搬图拔1.摆14销售净利率矮同行业比较图班图1.15总资百产报酬率同行业暗比较图坝图1.16权益埃净利率同行业比办较图耙简析：从折线图巴中可知，除总资拔产报酬率和权益扳净利率在航空业埃总体均值以下外癌，

18、其他的指标均半超过行业均值，矮说明海南航空公哎司在企业资产的靶总体利用方面和翱企业自有资本获笆益方面稍有欠缺岸，在制定企业发俺展规划时应注意案加强这两方面的澳建设。从200笆8年开始，企业百整体盈利能力迅昂速攀升，到了2岸010年的时候百，企业的各方面奥指标整体较高，啊这说明2010把年可能是海南航绊空公司盈利最强板的一年，201耙0年之后逐渐呈百现下降趋势。海啊南航空公司总体啊上盈利能力高于霸同行业水平。澳1.2.4傲发展能力分析班皑发展能力：白是指企业在生存唉的基础上扩大规按模、壮大实力的吧潜在能力。拜主要财务指标：敖销售增长率、总拔资产增长率、利矮润增长率案表1.9海南航板空公司2008

19、傲年颁隘2012年发展邦能力财务指标伴指标名称靶2008年摆2009年版2010年懊2011年颁2012年俺销售增长率伴-0.04氨14.73吧39.60安21.04笆9.87扳总资产增长率邦21.26疤22.84白20.57爸13.62办14.05般利润增长率扳-324.25挨伴804.85阿-12.01八-31.38办表1.9挨航按空吧业爸2008年巴奥2012年发展班能力财务指标胺指标名称靶2008年懊2009年百2010年颁2011年把2012年拜销售增长率挨1.61八3.08拌55隘背53安17.42哀7.08安总资产增长率拔10.31扳11.80伴25坝.99碍13.71靶10.7

20、0敖利润增长率爱-500.30拜65.78哀480.85稗21.34懊-55.70吧图1.17销售稗增长率同行业比板较图挨图1.18总资矮产增长率同行业般比较图伴图1.19利润斑增长率同行业比懊较图鞍简析：从折线图案中可知，海南航捌空公司2010鞍年只有利润增长拌率高于同行业平蔼均水平，销售增哎长率和总资产增艾长率均低于行业拜平均，其中总资八产增长率呈波动爱下降趋势，其余白指标均波动增长哀。总体来看，海办南航空公司在2哀010年的增长般达到五年之内的埃高峰期，这一年办内各项指标矮多数矮达到五年内的最靶大值翱，只有总资产增岸长率在下降，说鞍明板企业扩张程度已颁达最佳。案1.3拔 拌财务综合分析八

21、1、啊2010年杜邦岸分析结果隘 昂 昂 懊 净资产收益率24.18%=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100总资产收益率4.92%权益乘数1/(1-81.22%)懊 搬 奥 埃 罢 扳 柏 伴 板 氨 安X 疤 八 销售净利率13.89%总资产周转率0.33=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产+期初总资产)/2隘 绊 摆 爸 办 斑 摆 X案 岸 靶 罢 吧 般 疤 柏 净利润3,013,912,000.00平均资产总额69,020,212,000.00营业收入21,706,147,000.00凹 叭 / 叭 碍 唉 爸 扮 吧

22、 柏/其他_营业收入21,706,147,000.00全部成本19,284,280,000.00投资收益25,685,000所得税430,396,000氨-岸 奥 暗 邦 + 凹 拔 - 耙 昂 +营业成本16,120,498,000销售费用1,091,760,000.00营业收入21,706,147,000.002121,706,147,000.00管理费用483,736,000.00财务费用1,588,286,000.00净资产收益率18.18%耙2、2011年败杜邦分析结果埃 哎 扳 =资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100总资产收益率3.71

23、%权益乘数1/(1-82.08%)哎 半 板 哎 捌 澳 白 吧 埃 柏 版 X 蔼 俺 总资产周转率0.34销售净利率10.02%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产+期初总资产)/2癌 绊 瓣 皑 爱 X 爸 耙 俺 邦 芭 白 靶 氨 平均资产总额79,102,611,500.00营业收入26,273,246,000.00营业收入26,273,246,000.00净利润2,631,312,000.00扒 霸 / 白 氨 班 扒 伴 /疤营业收入26,273,246,000.00全部成本24,148,810,000.00所得税861,848,000其他-投资收益197,

24、884,000芭-肮 版 败 鞍 癌+澳 疤 胺 - 阿 氨 澳 +营业成本20,300,865,000销售费用1,260,252,000.00管理费用575,585,000.00财务费用2,003,902,000.00净资产收益率8.1%澳3、2012年巴杜邦分析结果芭 哀 跋 埃=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100权益乘数1/(1-74.21%)总资产收益率2.24%暗 凹 哎 蔼 摆 唉 坝 昂 吧 扒 X 爱 澳 总资产周转率0.33销售净利率6.68%=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末总资产+期初总资产)/2翱 靶 埃

25、笆 氨 X 颁 凹 扒 稗 搬 霸 把 平均资产总额91,773,279,500.00营业收入28,867,585,000.00营业收入28,867,585,000.00净利润1,927,787,000.00拌 版 / 皑 扮 俺 胺 昂 凹 /营业收入28,867,585,000.00所得税708,768,000全部成本27,568,287,000.00投资收益188,241,000其他_巴-斑 半 唉 癌 巴+ 半 皑 奥- 八 办 败 百+营业成本22,432,822,000销售费用1,846,854,000.00管理费用598,504,000.00财务费用2,603,623,000.0

26、0跋综合分析结果：半在杜邦分析中，爱净资产收益率是瓣系统的核心，围啊绕这一指标，根胺据各影响因素之案间的依存制约关哀系将其进行层层般分解，不但揭示白各项财务指标之邦间的结构关系，啊查明各主要指标伴变动的因素，而凹且为决策者优化把经营理财状况、绊采取措施提高企袄业经济效益提供爸思路。摆决定净资产收益敖率高低的因素有摆三个：销售净利懊率、资产周转率傲和权益乘数。八对销售净利率的耙因素分析可以从昂销售收和销售成瓣本这两方面进行罢，对资产周转率氨的分析一方面分埃析资产内部各构百成部分的占用量疤是否合理，另一岸方面通过流动资埃产周转率、存货皑周转率、应收账懊款周转率等的分斑析，找到影响资昂产周转的主要症

27、翱结。凹权益乘数反映了笆所有者权益与总捌资产的关系。其爱大小主要受资产袄负债率的影响，阿资产负债率越高皑，权益乘数越大艾，相应的净资产俺收益率也越高。版因此，企业如果拌有较高的负债程阿度能够获取财务伴杠杆利益，不过版同时也带来较大爱风险。罢1.4昂 扳结论与建议班1、从偿债能力巴来看，海南航空俺公司哎的短期偿债比率昂低于同行业平均般值，说明其资产啊的流动性较差盎，短期偿债压唉力比较大。暗如果出现收付款熬政策的重大化、案大额银行借款如奥果到期不能续转半以及对公司盈利拌能力影响的重大扒不利因素，公巴司胺偿债能力将受到拔重大影响。坝2、从营运能力唉来看，海南航空盎公司应收账款流坝动性较高，存货哀变现

28、速度较慢，叭资产利用率较低扳，管理经营水平盎有待提高。绊3、白从发展邦能力来看，海南盎航空公司在20佰10年的增长达暗到五年之内的高盎峰期，这一年内翱各项指标多数达白到五年内的最大隘值，说明企业扩哀张程度已达最佳癌。般4、背从获利能力来看阿，除总资产报酬稗率和权益净利率胺在航空业总体均奥值以下外，其他颁的指标均超过行疤业均值，说明海啊南航空公司在企拜业资产的总体利哀用方面和企业自绊有资本获益方面吧稍有欠缺，在制把定企业发展规划靶时应注意加强这绊两方面的建设。板5、建议与未来澳规划：岸纵观海南航空公拜司近年来的发展袄，公司各方面能袄力相对较强，与昂同行业总体水平袄基本持平，但横胺向比较依然需要霸

29、加强经营管理和矮更好地优化企业八形象和提高知名哎度，比如同行业矮的中国南方航空罢公司在中国乃至奥世界的知名度和凹发展就远远强过敖海南航空公司。拌尤其在公司规模拌上，相霸较之下虽然几家按航空公司都超过哀了行业均值，但唉中国南航却是遥拔遥领先然而从成巴立和上市时间来蔼看，中国南航还背不如海南航空时氨间长；摆还有市盈率和每般股收益指标的对跋比，疤而海南航空却只哀能作为垫底，甚背至不如其他名气癌不如自己的公司佰。背通过一段时间对白海航的上市股票拔的观察，大多数隘时间都处在跌停安的状态，这会让昂投资者丧失继续肮投资海航股份的般信心从而选择抛碍售。所以在公司伴盈利和上市氨，海南航空公司哀亟待加强。摆实训2

30、.资金需凹要量预测隘2.1销售百分隘比表的编制敖海南航空公司资皑产负债表（哀2012年12耙月31日暗）半资产阿负债及所有者权芭益背货币资金(万元胺)拔2231240靶短期借款(万元鞍)扳1579234吧应收账款(万元奥)哎54165佰应付票据(万元跋)隘546447般预付款项(万元邦)班32654芭应付账款(万元霸)跋492495暗应收利息(万元摆)背23029背预收账款(万元袄)颁91846瓣应收股利(万元半)奥187坝应付职工薪酬(爸万元)哀19825扳其他应收款(万隘元)跋20356柏应交税费(万元笆)隘55267昂存货(万元)埃7051袄应付利息(万元扒)碍34621跋其他流动资产(

31、肮万元)盎200000傲应付股利(万元傲)熬6852绊流动资产合计(盎万元)奥2568683颁其他应付款(万昂元)氨87735阿可供出售金融资鞍产(万元)扮106145暗一年内到期的非摆流动负债(万元背)罢618477佰长期股权投资(袄万元)版907714傲流动负债合计(邦万元)伴3532799芭投资性房地产(靶万元)矮725634昂长期借款(万元把)奥2316971盎固定资产原值(皑万元)癌4628112搬应付债券(万元白)罢643006笆累计折旧(万元懊)疤1188705百长期应付款(万皑元)氨119506盎固定资产净值(败万元)把3439407叭递延所得税负债袄(万元)搬205415靶固

32、定资产减值准鞍备(万元)稗1638背其他非流动负债搬(万元)傲63295靶固定资产(万元懊)叭343瓣7769拌非流动负债合计搬(万元)氨3348193癌在建工程(万元敖)扮1200116版负债合计(万元败)哀6880992哀无形资产(万元盎)盎16420摆实收资本(或股胺本)(万元)蔼609109肮商誉(万元)埃32887安资本公积(万元爸)唉1173975氨长期待摊费用(案万元)绊48360傲盈余公积(万元肮)摆65740胺其他非流动资产霸(万元)盎228188暗未分配利润(万柏元)氨530933半非流动资产合计佰(万元)百6703232凹归属于母公司股版东权益合计(万霸元)癌237975

33、7佰少数股东权益(跋万元板)肮11166颁所有者权益(或佰股东权益)合计碍(万元)昂2390923柏资产总计(万元挨)白9271914败权益总计(万元熬)熬9271914稗海南航空公司销拔售百分比表颁资产把占收入百分比（鞍%）拌负债与所有者权半益熬占收入百分比（半%）芭货币资金(万元按)八77.3哀短期借款(万元翱)板54.71凹应收账款(万元跋)阿1.88奥应付票据(万元芭)爸18.93敖预付款项(万元巴)扒1.13扮应付账款(万元巴)巴1搬7.01傲应收利息(万元巴)靶0.008坝预收账款(万元拔)昂3.18扳应收股利(万元叭)佰0.0扮0006柏应付职工薪酬(皑万元)邦0.0069摆其他

34、应收款(万傲元)耙0.007鞍应交税费(万元蔼)瓣1.91哀存货(万元)版0.002绊应付利息(万元岸)埃1.2岸其他流动资产(俺万元)白6.93阿应付股利(万元隘)敖0.0024摆流动资产合计(坝万元)盎8矮8.98绊其他应付款(万翱元)坝3.04扮固定资产(万元扮)哎119.1柏一年内到期的非埃流动负债(万元拔)把21.42拜流动负债合计(伴万元)懊122.38岸合计般206.35佰合计熬122.38唉2.2资金需要俺量的确定胺1、需要增加的巴资金百从表中可以看出爱，海南航空公司肮每增加100元翱的销售额就需增坝加斑206.35班元的资金，爱这些资金占用在摆现金、应收账款罢、固定资产和其搬

35、他流动资产上；澳但同时也增加了隘122.38芭元的资金来源，阿即应付账款、短阿期借款、其他流板动负债所产生的澳资金来源。这样昂，销售每增加1坝00元则产生盎83.97爸元的资金需求。挨需要增加的资金般数量=（A/F氨0奥-B/F敖1办）柏埃（F拔1斑-F哀0爱）哎 A：随销百售变化的资产办 B：随销蔼售变化的负债摆 F百0昂：啊基期销售收入总背额敖 奥F搬1搬：计划销售收入啊总额爸 A/F靶0邦：基期随销售变稗动的资产占销售隘额的百分比巴 B/F爱1办：基期随销售变蔼动的负债占销售按额的百分比碍按照上面的公式背，海南航空公司澳预测2013年背销售额将达到翱3171682坝.11般万元爸，销售额

36、将增长癌892910.啊11耙万元绊，按照按83.97败%癌的比率可预测2哎013年将增加昂749776.扳62版万元的资金需求八量。绊2、对外筹资数岸量拜2013年预计伴实现的净利润支跋付股利后，剩余笆部分将留存在企搬业内部，可解决翱一部分资金需求爱。也就是说，一吧部分资金需求可爸以通过内部得到艾解决。矮外部筹资需要量癌=（A/F哀0敖-B/F斑1般）巴按（F耙1罢-F啊0爱）-F蔼1傲P巴扮（1-R）P：销售净利率R：股利发放率巴 胺 啊根据公式计算后绊可得对外筹资数爸量约为暗613330.案86办万元。版搬碍实训3.股利政摆策分析半3.1公司的股百利政策颁股利政策肮是指公司股东大拌会或董

37、事会对一稗切与股利有关的隘事项，所采取的阿较具原则性的做翱法，是关于公司颁是否发放股利、胺发放多少股利以扮及何时发放股利班等方面的方针和按策略，所涉及的盎主要是公司对其俺收益进行分配还板是留存以用于再按投资的策略问题哎。它有狭义和广奥义之分。从狭义肮方面来说的股利凹政策就是指探讨 HYPERLINK t _blank 蔼保留盈余柏和 HYPERLINK t _blank 拌普通股敖股利支付的比例稗关系问题，即 HYPERLINK t _blank 背股利发放氨比率的确定。而笆广义的股利政策奥则包括：股利宣癌布日的确定、 HYPERLINK t _blank 氨股利发放俺比例的确定、股柏利发放时

38、的 HYPERLINK t _blank 翱资金筹集百等问题。皑表3.1海南航芭空分红配股敖公告日期办分红年度白分红方案（每1摆0股派息）胺股权登记日懊除权除息日巴红股上市日熬2013/6/凹3耙2012肮1八2013/6/搬6熬2013/6/皑7坝2013/6/拔13败2012/6/埃6邦2011俺1.2版2012/6/案11般2012/6/叭12巴-蔼2011/5/敖23捌2010扳0.5凹2011/5/奥26邦2011/5/胺27岸-袄2003/7/拜25霸2002皑0.2哀2003/7/八30笆2003/7/八31懊-氨2002/6/岸5爱2001吧0.6隘2002/6/八10按200

39、2/6/斑11皑-败公告日期艾分红方案哀分红总额（万元唉）俺支付率般2013年唉10股派1元（百含税）板60910.9澳1疤94.4%氨2012年八10股派1.2绊元（含税）搬49505.8疤9靶25.7%隘2011年瓣10股派0.5背元（含税）拌20617.4氨5白7.84%稗2010年澳不分配不转增俺耙岸通过以上表格可哀得出结论，海南奥航空采用的是现百金股利方式与股啊票股利方式并用版，并且采取剩余矮股利支付政策。癌3.2采取该股靶利政策的原因分扮析跋在制定股利政策澳时，企业的投资啊机会和资金成本班是两个重要的影隘响因素。在其也艾有良好的投资机拔会时，为了降低扳资金成本，企业昂通常会采用剩余

40、懊股利政策。剩余芭股利政策主张企挨业的盈余首先用扒于可接受投资项哀目的资金需要，捌在满足了可接受扳投资项目的资金翱需要之后，若还般有盈余，则企业熬才能将剩余部分澳作为股利发放给拔股东。胺通过以上的财务矮分析和分红配股隘分析，海南航空疤公司近些年来一白直处于高负债坝的经营状态。在奥这种分配政策下熬，股利成为公司俺的投资机会的函懊数，随着投资资办金的需求变化而斑变化。只要存在隘有利的投资机会阿，就应当首先考傲虑其资金需要，柏然后再考虑公司稗剩余与收益的分鞍配需要。这种政凹策的优点是能充哎分利用筹资成本艾最低的资金来源懊，保持理想的资八金结构，是综合哎资金成本最低。疤其缺点是不利于隘投资者安排收入暗

41、与支出，也不利霸于公司树立良好颁的形象。捌实训4.资本预拌算艾4.1投资项目版的现金流量分析版现金流量在资本背预算中发挥着极扒为重要的作用，耙是指一个项目引俺起的企业现金收捌入和支出增加的敖数量，它是评价阿投资方案是否可哎行时必须事先计啊算的一个基础性啊数据，企业无论矮是把资金投在企碍业内部形成各种蔼资产，还是投向八企业外部形成联按营投资，都需要癌用特定指标对投背资的可行性进行盎分析，而这些指坝标的计算都是以半投资项目的现金拜流量为基础的，般现金流量主要有罢三部分构成，分蔼别是初始现金流斑量、营业现金流摆量和终结现金流吧量。爱海南航空公司准扒备购入一批设备疤以扩充生产能力按，计划投资艾预计需要

42、投资蔼6949155扳6芭万元，使用寿命扮为5年，5年后碍有残值绊91556哎万元，5年中每啊年的销售收入为澳4864409笆0奥万元，付现成本埃第一年为跋100000扒万元，以后随着鞍设备陈旧，逐年办将增加修理费吧10000扮万元，另把需垫支营运资金邦25岸0000挨万元，该企业的捌所得税为跋3按0艾%，资金成本为袄8%。鞍（1）初始现金坝流量：袄-694915皑56-2500叭00=-八692版41556般（万元）懊（2）营业现金拜流量：每年的折八旧额=板（哎6949155扒6-91556俺）疤/5=1388艾0000岸（万元）挨表4.1投资项皑目的营业现金流班量表坝 矮 凹 邦 奥 搬

43、单位：邦万元袄1般2拔3案4埃5隘销售收入暗付现成本笆折旧般税前利润氨所得税白净利润碍营业现金流量熬4864409搬0芭100000爸1388000耙0安3466409绊0爸1039922案7白2426486把3背3814486瓣3肮4864409班0版110000芭1388000颁0坝3465409案0氨1039622啊7俺2425786昂3拔3813786板3埃4864409笆0百120000百1388000阿0伴3464409把0隘1039322埃7败2425386巴3啊3813086岸3安4864409班0瓣130000斑1388000办0坝3463409艾0安1039022肮7翱24

44、24386板3熬3812386罢3哎4864409伴0碍140000哎1388000靶0败3462409俺0懊1038722癌7跋2423686鞍3扮3811686霸3肮（3）终结现金癌流量：盎91556傲+哎250000摆=蔼341556伴（万元）半表4.2投资项皑目现金流量计算半表奥 伴 佰 按 扮 单位：万埃元哀0阿1办2把3败4蔼5跋固定资产投资澳运营资金垫支扒营业现金流量奥固定资产残值唉运营资金回收笆-694915按56哀-250000暗3814486俺3碍3813786案3敖3813086盎3柏3812386盎3版3811686板3跋91556吧250000吧现金流量合计拌-697

45、415吧56阿3814486敖3案3813786凹3唉3813086扮3凹3812386耙3蔼3864584把19袄4.2投资决策瓣的相关指标计算1、净现值翱净现值=未来报跋酬的总现值绊袄初始投资败 NPV 搬=拌=按3814486班3鞍*(P/S,8稗%,1)+叭3813786爸3跋*(P/S,8疤%,2)+办3813086艾3搬*(P/S,8扒%,3)+奥 碍3812386胺3背*(P/S,8岸%,4)+佰 吧3864584蔼19哎*(P /S,板8%,5)-矮6974155袄6办 拌 =拜3531832氨8.65拔+扳3269558按9.95按+氨3026827阿9.05肮+伴28021

46、03佰9.31昂+爸2630236佰00办-挨6974155背6按 癌 半=叭3195852跋80.92、内含报酬率令=0蔼当K=18%时碍，把NPV=156昂824鞍45绊8.25肮 当K=20柏%时，NPV=啊傲1587懊56.4昂用插值法求得：八 内涵报酬率斑=3.8芭%3、现值指数 PI=靶=埃3814486昂3暗*(P/S,8案%,1)+柏3813786半3挨*(P/S,8袄%,2)+霸3813086般3案*(P/S,8阿%,3)+胺 皑3812386败3肮*(P/S,8百%,4)+瓣 班3864584爱19叭*(P /S,傲8%,5)/6办9741556=5.584、投资回收期搬P

47、P=收回前的凹年分数+癌=柏1+65411哀70/耙3813786扮3=1.17 5、会计收益率ARR= =拔 安=155.13奥%4.3分析结论翱根据投资决策的坝相关指标计算，唉可以得出该投资俺项目的净现值为哀3195852笆80.9哀是正值，且内涵败报酬率为绊3.8扒%大于企业的资扮本成本，现值指办数为埃5.58把大于1，投资回按收期为皑1.17摆年，期限较短，肮会计收益率为肮155.13稗%大于必要报酬背率。综上所述，爱该投资项目可行背。实训总结懊在这个学期里，坝我们开展了财务唉管理课懊程盎，期末学校跟着邦安排我们进行财巴务管理实训。拌这次实训在期末罢进行，时间从柏12扮月搬1凹6扒号至

48、坝12爱月碍27碍号，大概持续耙十天鞍。这次实训的目板的是为了进一步耙巩固我们按模块岸教学所掌握的昂财务管理操作办技能知识，全面皑检验我们财务会稗计核算综合运用敖技能，加强我们吧动手能力和 HYPERLINK t _blank 背实践盎操作能力，并为跋今后从事财务管耙理打下良好基础昂，而特霸别傲开展的。这次实伴训要求我们能以翱企业的财务报表拔等核算资料为基傲础，对企业财务唉活动的过程和结碍果进行研究和评拔价，以分析企业翱在生产经营过程耙中的利弊得失、暗财务状况及发展傲趋势，并能为评扒价和改进财务财般务管理工作及为摆未来进行经济决斑策提供重要的财板务邦信息。实训内容哎分为以下几个部俺分：公司财务

49、分皑析、资金需要量挨预测、公司股利邦政策分析、资本扳预算、财务预算拌。绊首先我们需要在鞍财经类网站上查耙询各大上市公司暗的经营状况，然笆后浏览财务报表败，进行公司的各班项财务分析，分班析公司的各项能把力，并进行杜邦昂分析；根据公司坝资产负债表进行白公司资金需要量班的预测、分析公邦司股利政策；再爱根据利润表进行拜营业现金流量表败和现金流量计算俺表的编制及傲各指标斑的版计算，案从而完成公司下半一经营周期的资蔼本预算；最后，肮根据老师提供的肮材料和数据进行昂财务预算，生成柏预算资产负债表扒和利润表。氨根据组内分工，班在进行财务预算八的时候我负责生袄产预算、销售预懊算和直接材料预拌算斑通过这次实训，巴

50、我学会了如何综扮合运用所学知识爸，观察、分析财靶务报表，正确、捌合理评价地评价扮企业的财务状况百、资产管理水平耙、获利能力以及伴企业发展趋势。暗同时也发现自己板存在的不足，例昂如会计知识不扎氨实，实际应用能伴力有待提高，会隘计的社会 HYPERLINK t _blank 爸实践靶经验不足。我应摆该朝着这几个方跋面努力去提高，跋提高自己的财务吧分析能力，增阿强知识的运用，稗加强团队合作，碍朝着一个专业的办、负责任的敖财会耙人员安努力败。参考文献期刊类：把1斑 板李雪梅. 浅议斑财务报表分析巴J. 辽宁经蔼济职业技术学院昂.辽宁经济管理佰干部学院学报 扒, 2004,哎(04)耙2蔼 啊易晓文,陈

51、健芬靶. 上市公司财哎务状况综合评价皑指标试系的构建案J辽宁财专绊学报 , 19袄99,(01)哎3瓣许金华海南航败空公司财务战略半研究；东北昂林业大学20般05年硕士论文图书类：芭1扮 捌石裕祥. 财务敖报表分析应注意扮的问题J.摆 财会通讯 ,吧 2003,(矮09)笆2盎 戴小红,黄凌蔼云,刘春泉. 耙利用财务报表分疤析企业经营业绩岸的几点认识J邦. 农业科研皑经济管理 , 八2004,(0百3)办3程春梅，板财务管理教暗程其他：板1新浪财经般把海南航空公司个盎股行情百2网易财经岸巴海南航空公司个靶股行情挨 背 岸 搬 佰 癌 制定捌人：李雅凤拔 叭 叭 矮 奥 邦 审定哎人：张华百 啊

52、 巴 摆 耙 办 批准巴人：史宪睿拌 斑 皑 唉 叭 傲 邦2013年9月实训报告评语暗实唉训伴指奥导坝教哀师凹评笆语碍实笆训般成艾绩熬成绩： 巴 案 按 挨 按 埃 哀 碍 半 百 袄 蔼 疤指导教师签字：哀 把 哀 挨 白 伴 把 啊 坝 斑 俺 岸 傲年 月 胺 日俺备邦注凹或邦特哎殊安说邦明败附：海南航空公阿司五年内财务报版表资产负债表啊2012/12皑/31白2011/12盎/31暗2010/12捌/31版2009/12拔/31背2008/12坝/31肮货币资金(万元熬)俺2231240敖1906058袄1667973扮1276553碍665225瓣应收票据(万元伴)澳-背31173

53、4爱-啊0艾0瓣应收账款(万元癌)案54165班59833暗55762暗31761皑44083扮预付款项(万元扒)奥32654耙45254半42756案66273肮27204霸应收利息(万元艾)蔼23029爱19015懊3936案1248挨9607啊应收股利(万元办)奥187扳602皑-鞍0唉227稗其他应收款(万蔼元)邦20356伴153598背289257鞍10859跋15057疤存货(万元)绊7051拜12626把4763翱25665扮25534奥流动资产合计(版万元)班2568683佰2508719芭2064447跋1412359般786936胺可供出售金融资稗产(万元)昂106145

54、扳89968佰57969百64705皑0瓣长期股权投资(艾万元)版907714邦514520碍211306哎62232埃71994癌投资性房地产(敖万元)澳725634柏683911半987349癌554174摆17230爸固定资产原值(靶万元)凹4628112疤4162365挨3865997袄3808969碍3119101鞍累计折旧(万元八)爸1188705熬1037772吧865862敖847238胺698767澳固定资产净值(般万元)碍3439407爱3124593胺3000135皑2961732懊2420334皑固定资产减值准把备(万元)斑1638澳1638昂1638板49712笆49

55、712凹固定资产(万元肮)挨3437769吧3122956捌2998497癌2912020隘2370622邦在建工程(万元靶)岸1200116柏883907肮552150半685631把1021787鞍无形资产(万元摆)把16420霸19418柏19991佰21090笆23713霸商誉(万元)案32887笆32887罢32887啊32887案0拔长期待摊费用(邦万元)疤48360癌35855百30382笆22256坝18891般其他非流动资产安(万元)坝228188颁237525埃200303按166991癌519749捌非流动资产合计俺(万元)扮6703232捌5620946邦5090833

56、碍4521984扳4043987拌资产总计(万元扮)隘9271914班8129665耙7155280矮5934343背4830923哎短期借款(万元霸)吧1579234颁1753330芭1770405搬1616553氨902032奥交易性金融负债阿(万元)碍-邦15稗18案702翱0疤应付票据(万元版)败546447耙505986芭321673耙118012胺178090袄应付账款(万元隘)哎492495爸376482颁314797捌338067哀427877熬预收账款(万元爸)肮91846皑112460翱82309坝71810拔86092矮应付职工薪酬(稗万元)啊19825巴24030奥15

57、378拌21535氨13903摆应交税费(万元哎)扒55267鞍57674颁62152懊26228阿20759懊应付利息(万元凹)爱34621碍32445吧10632柏9910捌8500澳应付股利(万元罢)爱6852把2462凹1908蔼1908凹1908颁其他应付款(万哎元)扮87735翱77101罢128084搬147707皑228664哎一年内到期的非败流动负债(万元奥)挨618477摆460356哀442070矮390876爸255646扒流动负债合计(拔万元)背3532799埃3402340唉3149425盎2743306半2123470瓣长期借款(万元矮)版2316971瓣2346

58、329皑2322309蔼2238545白1825071半应付债券(万元扳)唉643006稗591831板-背0板0班长期应付款(万跋元)鞍119506耙141255伴168527瓣150158爸188083蔼专项应付款(万蔼元)稗-耙-凹-邦2000版2000耙长期递延收益(白万元)昂-哎-啊-癌26681摆22568吧递延所得税负债办(万元)摆205415百142993绊135410佰52092伴0绊其他非流动负债癌(万元)办63295氨47801矮35673班2993邦3056斑非流动负债合计爸(万元)袄3348193艾3270208傲2661919暗2472469阿2040779皑负债合

59、计(万元搬)肮6880992败6672548艾5811345班5215775艾4164249败实收资本(或股昂本)(万元)百609109颁412549版412549艾353025坝353025捌资本公积(万元案)伴1173975办581718隘623103败392352啊385414扳盈余公积(万元艾)傲65740安56800爱38392扮16910啊16910瓣未分配利润(万扳元)伴530933靶396600颁172505百-107405艾-141069绊归属于母公司股奥东权益合计(万傲元)扳2379757瓣1447667稗1246548斑654883安614281敖少数股东权益(俺万元)按

60、11166罢9450盎97387熬63685昂52394安所有者权益(或鞍股东权益)合计捌(万元)叭2390923啊1457117罢1343935暗718568扮666674拌负债和所有者权绊益(或股东权益八)总计(万元)矮9271914叭8129665扳7155280班5934343暗48309232、利润表懊2012/12埃/31扮2011/12扒/31办2010/12哎/31暗2009/12蔼/31安2008/12邦/31靶营业总收入(万瓣元)哎2886759绊2627325吧2170615疤1554836耙1355166澳营业收入(万元吧)百2886759熬2627325凹217061