上市公司财务及经营状况分析

1、PAGE 1PAGE 57碍柏 颁 巴 拜 上市公司分析般碍 在实际证券绊投资活动中，投奥资者对上市公司盎的了解十分必要佰。投资者不参与伴上市公司的经营瓣管理活动，可能翱不会影响其投资巴收益。但如果投胺资者对企业经营背管理方面的情况敖和问题一无所知爱或知之甚少，那靶么其投资收益将碍面临很大的风险颁。了解上市公司矮，考察公司财务班、经营和技术状拜况最为重要。这靶是因为投资者关爸心的是证券的市拔场价格，而证券佰的市场价格在很背大程度上取决于爱公司的盈利水平捌，公司的盈利水案平是通过公司的捌财务、经营和技摆术状况来反映的岸。公司的经营管哎理状况是投资者安把实物经济与虚霸拟经济连接起来耙的桥梁。拔 绊

2、 埃 爸 第一节 凹 公司财务分析百一、财务报表的扳形式般 佰翱股份公司一旦成疤为上市公司，就盎必须遵守财务公百开的原则，定期拜公开自己的财务俺状况，提供有关案财务资料，便于澳投资者查询。上疤市公司公布的一疤整套财务资料中啊，主要是一些财奥务报表。这些财办务报表中对投资矮者最为重要的有吧：资产负债表、拜利润及利润分配案表、现金流量表唉。公司财务报表摆是关于公司经营哎活动的原始资料八的重要来源。1、资产负债表啊搬资产负债表是反罢映公司在某一特氨定日期摆(按往往是年末或年隘中哎)按财务状况的静态瓣报告，资产负债版表反映公司的资案产负债之间的平爱衡关系。资产负氨债表由资产和负班债两部分组成，昂每部分

3、各项目的岸排列一般以流动俺性的高低为序。按资产部分表示公暗司所拥有的或所澳掌握的，以及其挨他公司所欠的各袄种资源或财产；靶负债部分（广义傲负债）包括负债奥（狭义负债）和拌股东权益两项。稗负债表示公司所稗应支付的所有债傲务；股东权益表耙示公司的净值，暗即在清偿各种债氨务以后，公司股暗东所拥有的资产案价值。资产、负耙债和股东权益的扮关系用公式可表盎示为：资产负岸债爱(稗广义哀)暗负债般(傲狭义稗)巴股东权益。澳2疤、损益表或利润绊及利润分配表唉坝 利润及利润分版配表是一定时期伴内背(癌通常是碍1白年或半年内昂)罢经营成果的反映懊，是关于收益和阿损耗情况的财务扒报表。利润及利哀润分配表是一个瓣动态报

4、告，它展埃示公司的损益帐岸目，反映公司在颁一定时期的业务摆经营状况，直接矮明了地揭示公司笆获取利润能力的班大小、潜力以及柏经营趋势。利润扒及利润分配表反挨映了两个资产负拔债表编制日之间半公司盈利或亏损鞍的变动情况。可柏见，利润及利润霸分配表对投资者跋了解、分析上市百公司的实力和前爱景具有重要意义柏。利润及利润分翱配表由四个主要伴部分构成。第一皑部分是营业收入哀；第二部分是与搬营业收入相关的巴生产性费用、销哎售费用和其他费挨用；第三部分是瓣利润；第四个部笆分是公司利润分耙配去向。有的公安司公布财务资料澳时以损益表代替班利润及利润分配敖表，在实际中，矮后者似乎更多一半些。在损益表的办基础上加上利润

5、靶分配的内容就是矮利润及利润分配百表。版绊3阿、现金流量表背 哎以现金为基础编班制的财务状况变绊动表，称为现金般流量表。现金流伴量表是反映现金吧的来源及运用，矮以及不涉及现金搬的重大的投资和艾理财活动。它包隘括三个部分，一板是经营活动产生板的现金流量，二碍是投资活动产生懊的现金流量，三胺是筹资活动产生敖的现金流量。氨 二、财务报表案的内容败背 上市公司公布袄的会计报表是根败据我国最新的会笆计制度，即哎1993案年埃7蔼月奥1办日起执行的股懊份制试点企业会靶计制度编制的搬。会计年度为公班历拜1坝月搬1癌日至埃12暗月俺31爱日，记帐本币为鞍人民币，外币采般用当月案1般日中国银行公布把的外汇牌价折

6、合氨成人民币。报纸拜上公布的报表一跋般是合并会计报背表，所谓合并会扒计报表是以母公般司、全资子公司爱及长期投资占被吧投资单位资本摆50%唉以上的控股公司把的会计报表为基矮础，经抵消所投拔入的股本、内部般往来及利润与亏挨损的上交与下拨啊后编制而成的。昂以下介绍财务报瓣表的具体形式和胺内容，并举例加艾以说明。搬扒1背、资产负债表办奥表4斑1阿是青岛海尔电冰疤箱股份有限公司拔于班2001般年3月17日在矮证券时报上哀公布的资产负债背表，是包含有母案公司数据及合并靶数据的报表。下皑面以此为例对资安产负债表各主要捌科目进行分析。碍 埃 挨 按 凹 青岛海尔电冰百箱股份有限公司拜 斑 昂 隘 霸 资产负债

7、表爸 傲2000凹年12月31日案 八 岸 扒 爱 班 单位：万元人皑民币岸资产阿年初数捌年末数吧母公司斑合并翱母公司艾合并吧流动资产：唉货币资金坝38992绊49083敖17961哀38194隘短期投资凹减；短期投资跌叭价准备芭短期投资净值八应收票据唉186瓣2849伴8197疤125271矮应收股利盎2376板5347懊应收利息奥应收帐款傲26943疤66281罢21332芭65952绊其他应收款笆14494熬28670氨28834俺28235昂减：坏帐准备阿2072捌4748八2508俺4709败应收款项净额暗39366霸90204肮47658般89478拔预付账款绊46801靶5344

8、5案31220埃52616隘应收补贴款埃存货半16122叭55593百13154艾348版38敖减；存货跌价准霸备办1607摆1607绊1483傲1483爱存货净额啊14515般53987百11671邦33355岸待摊费用埃140唉待处理流动资产懊净损失白一年内到期的长八期债权投资碍其他流动资产案流动资产合计扒142235阿249568阿122054颁226310芭长期投资：搬长期股权投资按99924坝21715胺150769瓣45404跋长期债权投资版长期投资合计扒99924凹21715爱150769熬45404拔减：长期投资减癌值准备吧长期投资净额斑99924般21715捌150769案4

9、5404啊固定资产：板固定资产原价背54752昂129736岸54251跋141869癌减：累计折旧叭21563按44536盎24313奥53390翱固定资产净值蔼33189耙85200吧29938叭88480拌工程物资百在建工程稗5066版10975哀5907按32892扳固定资产清理扒-3伴-3唉待处理固定资产颁净损失办固定资产合计办38255爱96176熬35842澳121369百无形资产及其他啊资产阿无形资产邦9279捌10563叭8764邦10405挨开办费爱34懊7盎长期待摊费用八15唉其他长期资产哎无形资产及其他办资产合计败9279靶10597哀8764把10427唉递延税项：唉

10、递延税款借项靶资产总计安289693败378055挨317429叭403509傲负债及股东权益傲年初数笆年末数艾母公司八合并唉母公司绊合并邦流动负债翱短期借款傲27949靶16449笆应付票据埃应付账款傲6396摆2佰3726柏5805坝26205伴预收账款案6357奥4543办代销商品款班应付工资肮277敖1982版663巴2460案应付福利费熬252傲181扒33暗-546半应付股利绊9412皑12828巴13294笆14159埃应交税金扮6398暗6769巴7568皑9143拔其他应交款坝108艾283唉122哎169鞍其他应付款盎4346盎1563扮873跋9884般预提费用哀一年内到

11、期的长佰期负债澳其他流动负债把流动负债合计氨27190斑95705吧28罢358爸82766靶长期负债：邦长期借款伴应付债券凹长期应付款跋住房周转金哎814昂654隘其他长期负债氨275爸-26败长期负债合计霸814摆929盎0翱-23碍递延税项爱递延税项贷项案负债合计搬28004敖96634绊28358挨82744吧少数股东权益拌23119傲31696鞍股东权益：扮股本坝47059半47059昂56471俺56471安资本公积败151643扮151643扒152954靶152954百盈余公积班27982扒32916背36712版43846艾其中：公益金矮11912氨12858扳16043鞍1

12、7910阿未分配利润败35005哎26684澳42933埃35799叭股东权益合计颁261688艾258302柏289070疤289070阿负债及股东权益芭合计瓣289693翱378055碍317429爸403509拜(1)爱流动资产。八1)矮货币资金。是反隘映公司库存现金暗、银行存款和在鞍途资金的合计数拔。它是公司最具跋有流动性的资产肮。其主要特点是瓣：敖奥转化迅速。货币吧资金一经使用，矮该项货币资产就氨会消失，相应地澳会引起存货资产佰、固定资产或其澳他资产的增加或般公司负债的减少拔；盎坝存量不稳定。公柏司货币资金的存盎量是由一定时期暗的流入量和流出搬量决定的，货币把收支业务的经常笆性和偶发

13、性使公隘司的货币资金难傲以保持稳定的量安；拌稗有一定的投资性俺。货币如以现金拜形式存在，则丧绊失了增值机会。安公司所持货币资鞍金量的多少，直败接制约着公司的百资产规模和支付隘能力。如果公司按将资金全部投资佰于实物资产，虽拔然可以带动较大佰的经营规模，但癌却会使公司失去拔支付能力，日常拜开支难以保证；碍如果过多保留货肮币资金，又会使胺相当一部分资金肮丧失投资增值的佰机会。碍2)背坏帐准备。是反瓣映公司为弥补可叭能发生的坏帐损敖失，按照规定标翱准所提取的准备啊金。坏帐损失是拌指由于债务人破拜产、撤销或者死扳亡，以其财产或挨遗产清偿后，仍吧然不能收回的应皑收款；或者因债笆务人逾期未履行哀偿债义务，超

14、过扮3敖年仍不能收回的拜应收款。我国备埃抵坏帐采用余款败百分比法计提，拔根据各行业的实摆际情况，按年末盎应收帐款余额的拔百分比计提备抵氨坏帐白 坝。扳3)笆应收帐款净额。胺是指公司应收帐阿款扣除备抵坏帐澳后的净值。它能摆在充分估计可能啊发生的坏帐损失案后真实地反映应昂收帐款的实际资罢金占用，消除了昂虚列的应收帐款背。安4)吧存货。是指公司胺期末生产经营过拌程中为销售或者拔供生产用的在库肮、在途和在加工稗中的各项资产的懊实际成本。它包佰括各种材料、库袄存产品、在途产胺品等。通常，存懊货占流动资产的昂份额较大，储备佰适量的存货，可埃以保证公司生产佰经营过程中销售芭和耗用的需要，肮为公司生产和销跋售

15、创造有利机会扳。但任何存货都敖是一项资金占用靶，存货过量会造笆成公司资金的积鞍压和浪费。氨摆(2)白长期投资。长期疤投资是反映公司拜向其他单位投入班的期限在岸1阿年以上的资金以挨及购入八1斑年不能变现或不敖准备随时变现的摆股票和债券。公办司进行长期投资肮的目的概括地讲办有以下三个方面爸：氨1)哎充分利用闲置资半金，获取更多的拔收益；败2)背积累资金，以满拔足生产经营中的肮特定用途之需要板；敖3)啊控制其他企业，鞍使之与本公司的拔经营相配合。公芭司的长期投资按碍不同情况处理，鞍若无法形成控制哀权，长期投资应疤按成本法进行核奥算，即长期投资半帐面价值按实际跋支付的价款进行癌计价，分红收益胺计入投资

16、收益，疤而不计入帐面价敖值。若公司对外百投资按实际的投耙资成本记帐，而败后随着被投资企稗业资产净值的增芭减变化，定期案(版一般为把1拌年皑)版按应享受变化部傲分对初始投资的般帐面价值进行调拜整，即长期投资艾的帐面价值反映耙应享受投资企业矮权益中的实际份版额，同时对投资皑计价变化部分列扳为当期投资损益熬。昂鞍(3)坝固定资产。固定坝资产指公司为满昂足生产经营活动肮的需要，所拥有疤的使用期限超过板1邦年的房屋、建筑盎物、机器、机械傲、运输工具和与瓣其他生产经营有霸关的设备、器具隘、工具等，以及矮单位价值在规定安金额以上的劳动绊资料。根据我国哀新财务制度的规办定，凡使用期限澳超过阿1败年的经营性固定

17、半资产和单位价值安在拔2000罢元以上，并且使懊用期限超过疤2昂年的非经营性固扮定资产都列为固扮定资产。绊1)傲累计折旧。是反熬映公司固定资产胺原始价值已摊销柏到产品成本中的叭累积数额。计算翱折旧的基本方法蔼是：用固定资产俺原值减去估计清班理残值的差额，百按预计该项固定凹资产的耐用年限翱进行分摊。固定傲资产折旧按月计把提。折旧年限的把确定直接影响到柏该项固定资产的坝回收速度，也关板系到期的折旧总拔额在公司当期成霸本中分摊的数额俺，从而影响到税哀收缴纳的提前或拌推迟。我国对各把类固定资产折旧扮年限范围作了具矮体规定。阿2)澳固定资产净值。八指固定资产原始凹价值扣减已摊销拔进产品成本的累盎积折旧后

18、的余额百。反映公司尚未搬摊销的固定资产疤价值。岸3)扮在建工程。指公拜司正处于施工前皑期准备、正在施疤工中和虽已完工佰但尚未交付使用隘的建筑工程和安笆装工程所实际发伴生的各项支出。熬在建工程按性质扳分为：固定资产凹新建工程、改建跋工程和大修工程癌。在建工程反映邦公司为今后生产拌、经营活动正在拌改造、扩建和新安建的使用期限超把过稗1绊年的劳动资料。坝在建工程的建成爱投入使用，将形芭成公司新的生产跋规模和利润来源半。因此，对在建板工程项目的分析奥，有利于判断项盎目进展程度、公耙司未来的生产格百局、市场竞争力安和今后盈利水平拜。搬安(4)耙无形资产及其他熬资产。俺1)胺无形资产。是反阿映公司各项无形

19、鞍资产的原值扣除爱摊销后的净额。翱无形资产是指公版司长期使用而没氨有实物形态的资扮产。包括专利权柏、商标权、专有瓣技术挨(白诀窍胺)昂、土地使用权、白著作权、商业信稗誉等。无形资产扒具有4个特征：懊不具备实物形态佰但具有价值；能拔在较长时间瓣(凹至少超过一个经矮营周期啊)芭给公司带来收益拌；无形资产所代巴表的未来经济效巴益具有很大程度扒的不确定性；无百形资产具有独占皑性，并受法律、巴法规保护，任何岸非所有者不得无傲偿占有。埃2)胺开办费。是反映凹公司在筹建期间白为生产经营活动跋做准备而实际发澳生的各种未摊销鞍的费用，包括筹挨建期间人员的工半资、培训费、办暗公费、差旅费、哀印刷费、注册登八记费以

20、及不应计白入固定资产和无拜形资产购置成本暗的汇兑净损益、罢利息及其他支出八。拔 氨(5)碍待处理财产损失柏。包括待处理流把动资产损失和待癌处理固定资产损靶失。是反映公司矮在清查财产中发哀现尚待批准转销哀或作其他处理的稗流动资产和固定氨资产的盘亏和毁柏损扣除盘盈、溢隘余后的净损失。绊八(6)半流动负债。流动跋负债指在奥1傲年或者超过疤1阿年的一个营业周岸期内应偿还的债稗务。流动负债除暗具有负债的一般笆特点以外，典型敖的特征是偿还期靶短，必须在短期班内以公司资产或哎劳务加以偿还，癌是公司短期内面斑临的一种还款负癌担。在一般情况拔下，流动负债应奥以公司的流动资耙产作为偿还保证办。公司流动负债俺主要包

21、括：短期爱借款、应付票据跋、应付帐款、预稗收帐款、未付股皑利、职工福利基班金、未缴税金、绊其他应付款和预把提费用等。吧1)蔼短期借款。是反邦映公司从金融机靶构或其他单位借罢入的期限在氨1蔼年以内的各种借鞍款。短期借款主柏要是为弥补公司哎流动资金不足，癌维持公司正常生班产经营活动而借案入的款项。短期笆借款利息计入公爸司的财务费用。凹2)跋应付款项。是反阿映公司购买材料爱、商品或者接受笆劳务应付而暂未跋付给供应单位的蔼款项，是公司在百商品交易活动尚靶未结算的负债。啊板(7)碍长期负债。指偿啊还期在傲1靶年或超过一个营扒业周期以上的债白务。长期负债是隘公司向债权人筹盎集，可供公司在胺较长时间内加以叭

22、运用的资金。在败一般情况下，长班期负债具有还款伴期长、金额较大熬、利息高于流动疤负债应计利息等绊特点。长期负债把主要包括长期借跋款、应付债务和把长期应付款等。伴唉(8)鞍股东权益。指投扮资人对公司净资败产拥有的所有权板，包括投资人投伴入的资本以及形啊成的资本公积金埃、盈余公积金、般法定公益金和未案分配利润等。从芭股东权益的内容阿上看，所谓股东板对公司净资产的捌权利包含三层涵袄义：股东对公司佰净资产的所有权瓣；股东依股东权背益对现金和财产吧的分配权；公司唉清算时剩余资产般的索取权。股东碍权益是公司财力叭状况的重要标志拌，其形成和使用奥，直接关系到财板力的分配和公司版资本的积累，关矮系到公司与投资

23、按人之间的经济利拜益。哀1)奥股本。反映投资办人实际投入的股败本总额，股本即爸为企业的注册资肮本，是公司股东蔼权益最重要的组傲成部分。它决定白了投资人各自投巴入资金的比例，澳决定投资人在公拔司拥有权利和责八任的大小，对公邦司净资产、收益癌与承担风险比例啊的大小。凹2)吧资本公积金。是哀反映公司在筹集柏资本金以及生产罢经营过程中形成蔼的属于投资者所背有的资本性积累搬，是一种资本储爸备形式，包括公败司超面值发行股叭票所得的溢价部啊分；资产评估的爱增值部分；现金巴和其他资产的捐扒赠及其他款项。澳资本公积金的形靶成与企业盈余没熬有关系，可以按岸法定程序转增股拔本，按原有股份埃比例向股东派送氨新股。背3

24、)扒盈余公积金。从澳公司税后利润中跋提取，包括法定癌盈余公积金和任叭意盈余公积金。版法定盈余公积金笆是指按照伴背公司法规定，伴公司必须根据当跋年税后利润减去懊弥补亏损后的余熬额的跋10%颁强制计提的公积艾金。法定盈余公敖积金只有达到注背册资本的背50%绊以后，才可以免罢提。任意盈余公斑积金是指根据公拔司章程或股东大啊会决议从税后利班润中自由计提的唉公积金，其目的昂是为了应付经营皑风险和不测。澳4)绊法定公益金。指阿公司按照公司靶法规定，按斑5%版-爸10%疤的比例从当年税搬后利润中提取的扒用于福利设施支邦出的基金。它属班于公司投资者权霸益范畴，但不向奥投资者分配，用胺于修建职工宿舍跋、职工食堂

25、、幼爱儿园等集体福利熬设施。疤5)稗未分配利润。指柏公司留待以后年扳度分配的利润或按待分配利润，其靶权益归公司投资耙者所有。拌埃2巴、利润及利润分颁配表背办表4矮2氨是青岛海尔电冰伴箱股份有限公司斑于办2001半年3月17日在扮证券时报上鞍公布的利润及利拌润分配表，包含熬了连续扒2柏年的数据，是个哎典型的利润及利熬润分配表。从该摆表我们可以清楚熬看到捌2鞍年来公司各项收跋入、利润的变化扒情况，以下我们耙说明利润及利润半分配表的各个主芭要科目。安 伴 皑 案 阿青岛海尔电冰箱罢股份有限公司澳 胺 阿 办 利润半及利润分配表暗 爱2000板年12月31日耙 肮 捌 搬 岸 懊 熬 单位颁：万元人民

26、币俺项目扮去年累计数懊今年累计数笆母公司扮合计扳母公司般合计斑主营业务收入澳199599熬397427班220437扳482838扒减：折扣与折让伴主营业务收入净搬额肮199599唉397427安220437隘482838跋减：主营业务成艾本扒154792胺314701佰187873熬394790隘主营业务税金及把附加瓣591矮823白398板1055皑主营业务利润扳44216氨81903拌32165按86993案加：其他业务利稗润案280隘152拌534岸129罢减：存货跌价损啊失白1607埃1607罢-124版-124坝营业费用碍2202办8519柏182氨5626阿管理费用皑18443佰

27、36502白1靶7027碍44769胺财务费用霸-21拌713霸-164败952叭营业利润百22265背36085岸15778伴37060爸加：投资收益笆15826拜4388瓣25595背13020俺补贴收益肮营业外收入扒16把107哎57凹257半减：营业外支出案5案41邦10佰109碍利润总额扮38102搬40541癌41421碍50228坝减：所得税哀3651艾5601阿2399八4760啊少数股东损益把3876按3059碍净利润邦34451埃31064翱39022绊42409耙加：年初未分配绊利润隘17545稗15070氨35202稗26881稗盈余公积转入暗可供分配的利润背51995

28、坝46134搬74224盎69290把减：提取法定盈凹余公积爸3445啊5070凹3902扳5098爱提取法定公益金爱3445败4279埃3902澳5098伴可供股东分配的耙利润芭45105俺36785白66420俺59286唉减：应负优先股芭股利巴提取任意盈余公肮积昂689昂689敖780巴780熬应负普通股股利爸9412埃9412昂13294拌13294懊转作股本的普通霸股股利盎9412爸9412隘未分配利润翱35005半26684按42933搬35799佰癌(1)碍主营业务利润。班指公司通过销售胺主营业务商品、隘提供劳务等获取隘的利润，是形成伴公司利润的主体扒，其计算公式为爸：主营业务利

29、润搬主营业务收入暗营业成本管邦理费用财务费按用进货费用把营业税金，计算拌出的利润若为正埃数，表明公司盈版利；若为负数，胺则表明公司亏损吧。把跋1)蔼主营业务收入。捌是反映公司已销奥售商品和提供劳啊务等主要经营业安务的实际收入。跋2)肮营业成本。是反罢映公司已销售商笆品和提供劳务等懊主要经营业务的袄实际成本。根据拌我国新的会计制翱度，工业企业计爸算成本的方法是隘制造成本法，其皑特点是把企业全把部成本费用划分傲为制造成本和当盎期费用两类。制埃造成本是指工业袄产品的生产成本暗，包括企业在生盎产经营过程中实跋际消耗的直接材背料、直接工资、坝其他直接支出和爱制造费用。企业扳发生的与生产经唉营没有直接关系

30、奥和关系不密切的埃费用如管理费用稗、财务费用和销颁售费用不摊入产伴品成本，作为当唉期费用直接计入爱当期损益。罢3)吧销售费用。是反罢映公司在销售商跋品过程中所发生昂的应由主营业务敖负担的各项费用笆。岸4)瓣管理费用。指公袄司行政管理部门吧为管理和组织经笆营活动的各项费扳用，其内容与现奥行的企业管理基斑本一致。奥5)败财务费用。指公捌司为筹集资金而叭发生的各项费用鞍，包括公司生产坝经营期间发生的皑利息净支出吧(版减利息收入爱)耙、汇兑净损失、阿调剂外汇手续费挨、金融机构手续百费以及筹资发生昂的其他财务费用肮等。扮6)氨进货费用。指公啊司从进货到商品吧入库这个过程发傲生的各种应由本扳公司负担的费用

31、皑。叭7)扮营业税金。是反澳映应由公司销售绊商品和提供劳务白得到的营业收入吧负担的税金，包笆括产品税、增值凹税、营业税、出芭口税及城市维护皑建设税等几种，芭又称为流转税。绊岸(2)半其他业务利润。盎是反映公司一定傲时期内其他业务板活动形成的财务凹成果，表现为公啊司其他业务收入凹扣除其他业务成熬本、应负担的费翱用、税金后的净绊收入。拌靶(3)翱营业利润。反映办公司一定时期的笆业务活动的最终翱财务成果。包括邦主营业务利润和拔其他业务利润。扮用公式表示为：按营业利润主营按业务利润其他案业务利润。傲班(4)矮投资收益。反映颁公司以各种方式爱对外投资所取得背收益，其中包括傲分得的投资利润跋、债务投资的利

32、吧息收入以及股票袄投资收益等。阿柏(5)按营业外收入。指扒与公司生产经营唉没有直接关系的叭各项收入、罚款吧收入、确定无法昂支付的按规定应隘转作营业收入的佰应付款项、教育俺费附加返还款，阿以及其他非营业熬性收入。斑跋(6)罢营业外支出。指哎与公司生产经营佰没有直接关系的扒各项支出。公司般的营业外收入减癌去营业外支出，绊即为营业外收支盎净额。芭阿(7)哎利润总额。反映班公司在一定会计般期间从事生产经罢营活动的财务成俺果，包括营业利版润、投资收益和版营业外收支净额碍等。利润总额是矮一项综合指标，哀集中反映公司生碍产经营活动各方奥面的效益，是公芭司财务成果的最拜终表现，也是衡扒量公司生产经营半管理的重

33、要指标捌。昂版(8)懊净利润。净利润按项目反映利润总叭额扣除本年度应柏交所得税及少数霸股东本期的收益癌后可供分配的净肮额。疤蔼(9)袄可分配的利润。拌在公司的净利润唉中扣除职工福利挨及奖励基金，再巴加上年初未分配白利润后即得可分斑配的利润总额。败用公式表示为：俺可分配利润净稗利润年初末分败配利润中外合佰资企业提取职工袄福利及奖励基金熬。百傲(10)翱可供股东分配的绊利润。在可分配叭的利润中扣除按癌规定提取的法定挨公积金和法定公拌益金后即是可供背股东分配的利润皑。用公式表示为矮：可供股东分配傲的利润可分配佰的利润法定公柏积金法定公益般金。法定公积金八是指按照公司法埃规定，公司必须笆根据当年税后利

34、邦润减去弥补亏损按后所剩余的扳10%爸强制计提的公积岸金；法定公益金氨是指公司按照公挨司法规定，按爸5%爸-啊7%澳的比例从当年税佰后利润中提取的芭用于职工福利设矮施支出的基金。皑案(11)办未分配利润。未板分配利润指的是扳在可供股东分配哀的利润中扣除已隘分配优先股股利巴、任意公积金和绊已分配普通股股八利后的余额。用败公式表示为：未敖分配利润可供啊股东分配的利润矮已分配优先股熬股利任意公积白金已分配普通唉股股利。式中，八已分配优先股股阿利是根据股东大挨会决议派发给优百先股股东的利润疤额；任意公积金瓣是指根据公司章巴程或股东大会决吧议从可分配利润八中自由计提的公白积金，其目的是百为了应付经营的柏

35、风险和不测，已昂分配普通股股利懊是根据股东大会白决议派发给普通斑股股东的利润。敖未分配利润额权碍益归公司投资者八所有。3、现金流量表版 癌现金流量表是以扒现金流入与现金颁流出来说明企业爱报告期内经营活鞍动、投资活动及袄筹资活动的动态肮报表。我国财政按部于唉1998矮年半3笆月邦20矮日发布了企业摆会计准则碍捌现金流量表，巴要求所有企业从昂年月稗日起对外编报傲现金流量表。现傲金流量是某一段敖时期内企业现金白流入和流出的数疤量懊，爸现金流量信息能肮够表明企业经营皑状况是否良好，澳资金是否紧缺，坝企业偿付能力大靶小，从而为投资霸者、债权人、企百业管理者提供非把常有用的信息。笆本准则将现金流艾量分为三

36、类，即凹经营活动产生的拌现金流量、投资半活动产生的现金奥流量、筹资活动敖产生的现金流量阿。碍表4阿-盎3是青岛海尔电般冰箱股份有限公半司于澳2001袄年3月17日在叭证券时报上邦公布的现金流量奥表，是一个合并跋的现金流量表。跋从该表我们可以摆看到阿2啊000年公司各吧项现金流入、流癌出的情况，以下盎我们说明现金流摆量表的各个科目把。艾 肮 挨 凹 扳青岛海尔电冰箱瓣股份有限公司把 班 盎 斑 傲 现金流量暗表蔼 摆2000捌年12月31日班 邦 版 盎 把 霸单位：万元人民办币碍项目板母公司安合并瓣一、经营活动产安生的现金流量巴销售商品、提供爱劳务收到的现金板187927败363857八收取的

37、租金皑246阿258吧收到的增值税销巴项税额和退回的笆增值税款案收到的除增值税埃以外的其他税费稗返回昂65艾收到的其他与经绊营活动有关的现澳金艾1822般40347般现金流入小计翱189995阿404528俺购买商品、接受案劳务支付的现金胺133110颁299680背经营租赁所支付佰的现金坝226伴632皑支付给职工以及盎为职工支付的现澳金翱5502隘13718背支付的增值税款吧4995瓣13895扒支付的所得税款俺1393版2860搬支付的除增值税板、所得税以外的蔼其他税费拌1061艾2220斑支付的其他与经耙营活动有关的现皑金般13528啊23751百现金流出小计翱159815翱35675

38、5碍经营活动产生的疤现金流量净额岸30180耙47773白二、投资活动产芭生的现金流量埃收回投资所收到凹的现金霸分得股利或利润版所收到的现金唉527懊530伴取得债券利息收瓣入所收到的现金安处置固定资产、澳无形资产和其他澳长期资产而收回矮的现金净额霸8岸收到的其他与投办资活动有关的现靶金艾1494捌现金流入小计盎527矮2032斑购建固定资产、鞍无形资产和其他蔼长期资产所支付拜的现金伴32561摆32222百权益性投资所支办付的现金扳16245埃15858扮债券性投资所支摆付的现金版支付的其他与投班资活动有关的现芭金颁现金流出小计俺48806安48081芭投资活动产生的败现金流量净额安-482

39、78隘-46049凹三、筹资活动产叭生的现金流量稗吸收权益性投资袄所收到的现金唉22429啊其中：子公司吸胺收少数股东权益奥性投资收到的现稗金班22429盎发行债券所收到胺的现金俺借款所收到的现瓣金般17649盎收到的其他与筹摆资活动有关的现哀金扒575氨现金流入小计哀20467百偿还债务所支付癌的现金巴28699颁分配股利或利润拜所支付的现金百2932癌2932百其中：子公司支瓣付少数股东的股埃利版1307拔偿付利息所支付拌的现金般融资租赁所支付把的现金矮减少注册资本所袄支付的现金胺其中：子公司依爱法减资支付给少霸数股东的现金瓣支付的其他与筹阿资活动有关的现疤金靶142矮现金流出小计版293

40、2霸3308艾筹资活动产生的阿现金流量净额扒-2932奥-12612啊四、汇率变动对邦现金的影响：耙五、现金及现金翱等价物净增加额癌：扳-21031阿-10888安附注：按1、不涉及现金昂收支的投资和筹哎资活动：哀以固定资产偿还哀债务傲以投资偿还债务凹以固定资产进行奥长期投资把以存货偿还债务白融资租赁固定资背产肮2、将净利润调爸节为经营活动的跋现金流量伴净利润笆39022哀42409绊加：少数股东损斑益坝3059唉计提的坏账准备邦或转销的坏账皑436扮5833懊存货跌价损失案-124扮-124拌固定资产折旧捌3468俺9413安无形资产摊销拔516蔼786懊待摊费用摊销癌547绊547隘处置固

41、定资产、般无形资产和其他半长期资产的损失肮（减收益）柏54埃固定资产报废损笆失阿财务费用芭1189佰投资损失（减收拌益）罢-25595哀-13020案递延税款贷项（拔减借项）板存货的减少（减扳增加）熬2968按20631敖经营性应收项目俺的减少（减增加背）霸13080斑20669板经营性应付项目笆的增加（减减少吧）翱-4138拜-4367捌增值税增加净额蔼（减减少）按其他办经营活动产生的鞍现金流量净额氨30180艾47773瓣3、现金及现金斑等价物净增加情办况：埃货币资金的期末澳余额唉17961奥38194疤减：货币资金的八期初余额俺38992扮4908搬3翱现金等价物的期瓣末余额佰现金及现金

42、等价百物净增加额鞍-21031蔼-10888 跋 (1)颁经营活动。经营奥活动是指企业投安资活动和筹资活叭动以外的所有交般易和事项，它包笆括了企业投资活案动和筹资活动以板外的所有交易和扳事项。就工商企翱业来说，经营活俺动主要包括：销胺售商品、提供劳啊务、经营性租赁般、购买商品、接熬受劳务、广告宣叭传、推销产品、罢交纳税款等等。矮 (2)芭投资活动。投资罢活动是指企业长般期资产的购建和碍不包括在现金等搬价物范围内的投艾资及其处置活动坝。这里所指的长白期资产是指固定版资产、在建工程胺、无形资产、其颁他资产等有期限稗在一年或一个营霸业周期以上的资案产。投资活动主芭要包括：取得和盎收回投资、购建靶和处

43、置固定资产佰、无形资产和其巴他长期资产等等板。靶 (3)氨筹资活动。筹资矮活动是指导致企澳业资本及债务规蔼模和构成发生变蔼化的活动。资本搬包括实收资本（懊股本）、资本溢肮价（股本溢价）半。与资本有关的吧现金流入和流出袄项目，包括吸收隘投资、发行股票邦、分配利润等。翱三、财务报表分爱析疤伴一、爱公司偿债能力分哎析翱偿债能力是指公败司偿还各种到期熬债务的能力。偿盎债能力分析是公埃司财务分析的一熬个重要方面，通罢过这种分析可以爱揭示公司的财务半风险，偿债能力皑分析分为短期偿熬债能力分析和长叭期偿债能力分析凹。扮（一）短期偿债澳能力分析柏短期偿债能力是败指公司偿付流动斑负债的能力。流稗动负债是一年内哎

44、或超过一年的一霸个营业周期内需拜要偿付的债务，巴这部分负债对公案司的财务风险影搬响较大，如果不捌能及时偿还，可稗能使公司面临倒伴闭的危险。一般败来说流动负债需爸以流动资产来偿皑付，通常需要以奥现金直接偿还。邦因此，可以通过埃分析公司流动负捌债与流动资产之败间的关系来判断扳公司短期偿债能佰力。通常，评价罢公司短期偿债能般力的财务比率主颁要有流动比率、艾速动比率、现金袄比率、现金流量皑比率和到期债务盎本息偿付比率等翱。挨 流动比率斑。流动比率是公百司流动资产与流拜动负债的比率。佰计算公式为：白 拜 拜 绊 阿流动资产主要包矮括现金、短期投邦资、应收及预付版款项、存货、待哎摊费用和一年内班到期的长期

45、债券扒投资等，一般用耙资产负债表中的八期末流动资产总埃额；流动负债主巴要包括短期借款傲、应付及预收款罢项、各种应交款芭项、一年内即将背到期的长期负债柏等，通常用资产俺负债表中的期末靶流动负债总额。翱根据表4耙柏1中青岛海尔的鞍流动资产和流动暗负债的年末数，坝该公司2000般年末流动比率为吧：矮 熬 鞍 昂 百 岸这表明青岛海尔矮每1元的流动负奥债，就有2阿.73安元的流动资产做案保障。流动比率癌是衡量公司短期岸偿债能力的一个柏重要财务指标，哎这个比率越高，疤说明公司偿还流爱动负债的能力越爸强，流动负债得埃到偿还的保障越唉大，但是，过高敖的流动比率也并挨非好现象，因为隘流动比率过高，坝可能是公司

46、滞留岸在流动资产上的俺资金过多，会影背响到公司的获利拌能力。扳根据经验，流动凹比率在2：1左百右比较合适，青拜岛海尔的流动比百率为敖2.73邦，属于正常范围埃。实际上，对流靶动比率的分析应佰该结合不同的行懊业特点、公司流瓣动资产的实际实昂现能力等因素。扮有的行业流动比蔼率较高，有的行芭业较低，不可一巴概而论。单凭经爱验判断也并不可背靠，有时流动比翱率较高，但其短拜期偿债能力未必翱很强，因为可能俺是存货积压或滞啊销的结果，而且斑，公司也很容易皑伪造这个比率，俺以掩饰其偿债能鞍力。如年终时将案借款还清，下年背初再借入，这样隘就可以人为地提矮高流动比率。因霸此，利用流动比绊率来评价公司短澳期偿债能力

47、存在扮一定的片面性。翱 速动比率板。从前面的分析安可知，如果流动岸比率较高，但流翱动资产的流动性懊较差，公司的短柏期偿债能力仍然百不强。在流动资坝产中，短期有价巴证券、应收票据拜、应收账款的变搬现能力均比存货巴强，存货需经过按销售才能转变为阿现金，所以存货扳是流动资产中流笆动性相对较差的百。一般来说，流挨动资产扣除存货白后的资产称为速暗动资产，主要包澳括现金（即货币半资金）、短期投捌资、应收票据、摆应收账款等。速唉动资产与流动负隘债的比率称为速拌动比率，也称酸八性试验。其计算爸公式为：巴 扮 案 阿 艾通过速动比率来叭判断公司短期债扮能力比用流动比柏率进了一步，因佰为它扣除了变现罢力较差的存货

48、。板速动比率越高，半说明公司的短期霸偿债能力越强。摆根据表4叭背1中的有关数据皑，青岛海尔20颁00年末的速动皑比率为：扮 鞍 芭 凹 邦根据经验，一般懊认为速动比率为艾1：1时比较合艾适，青岛海尔的翱速动比率为按2.31唉，属于正常范围唉之内。但在实际暗分析时，应该根芭据公司性质和其白他因素来综合判佰断，不可一概而氨论，通常影响速搬动比率可信度的埃重要因素是应收岸账款的变现能力跋。稗 现金比率扒。现金比率是公佰司的现金类资产办与流动负债的比挨率。现金类资产稗包括公司的库存把现金、随时可以蔼用于支付的存款哀和现金等价物，唉即现金流量表中暗所反映的现金。瓣其计算公式为：瓣 笆 唉 班根据表4按扮

49、1青岛海尔的有埃关数据（假定该哎公司的短期投资案均为现金等价物肮），该公司20袄00年末的现金搬比率为：板 翱 暗 白现金比率反映公氨司的直接支付能啊力，因为现金是按公司偿还债务的稗最终手段，如果暗公司现金缺乏，霸可能会发生支付捌困难，将面临财班务危机，因而现矮金比率高，说明鞍公司有较好的支奥付能力。但是，碍如果这个比率过哎高，意味着公司败拥有过多的获利疤能力较低的现金凹类资产，公司资奥产未能得到有效班的运用。疤二、长期偿债能隘力分析白长期偿债能力是佰指公司偿还长期皑负债的能力，公伴司的长期负债主摆要有长期借款、佰应付长期债券、隘长期应付款等。把对于股东来说，把不仅应关心公司绊的短期偿债能力佰

50、，更应关心公司摆的长期偿债能力扳。反映公司长期岸偿债能力的财务阿比率主要有：资挨产负债率、股东办权益比率、权益熬乘数、负债股权般比率、有形净值般债务率、偿债保背障比率、利息保奥障倍数和现金利矮息保障倍数等。肮 资产负债率鞍。资产负债率是拔公司负债总额与靶资产总额的比率俺，也称为负债比坝率或举债经营比按率，它反映公司班的资产总额中有霸多少是通过举债扳得到的。其计算跋公式为：柏 敖 背 罢 扳资产负债率反映坝公司偿还债务的碍综合能力，这个胺比率越高，公司伴偿还债务的能力佰越差；反之，偿邦还债务的能力越颁强。根据表4隘翱1的有关数据，氨青岛海尔200爸0年末的资产负拌债率为：岸 办 芭 柏这表明青岛

51、海尔拔的资产有21鞍来源于举债。对啊于资产负债率，袄公司的债权入、佰股东和公司经营袄者往往从不同的芭角度来评价。靶1从债权人角扳度来看，他们最巴关心的是其贷给百公司资金的安全柏性。如果这个比挨率过高，说明在扳公司的全部资产捌中，股东提供的按资本所占比重太耙低，这样，公司案的财务风险主要奥由债权人负担，笆其贷款的安全缺按乏可靠的保障，罢所以，债权人总稗是希望公司的负袄债比率低一些。凹2从公司股东翱的角度来看，其八关心的主要是投背资收益的高低。扒公司借入的资金氨与股东投入的资佰金在生产经营中鞍可以发挥同样的袄作用，如果公司背负债所支付的利吧息率低于资产报癌酬率，股东就可柏以利用举债经营白取得更多的

52、投资办收益。因此，股暗东所关心的往往岸是全部资产报酬颁率是否超过了借伴款的利息率。公把司股东可以通过矮举债经营的方式傲，以有限的资本啊、付出有限的代哀价而取得对公司吧的控制权，并且摆可以得到举债经皑营的杠杆利益。版3站在公司经板营者的立场，他坝们既要考虑公司碍的盈利，也要顾摆及公司所承担的隘财务风险。资产半负债率作为财务蔼杠杆不仅反映了稗公司的长期财务案状况，也反映了熬公司管理当局的阿进取精神。如果巴公司不利用举债把经营或者负债比耙率很小，则说明八公司比较保守，敖对前途信心不足翱，利用债权人资把本进行经营活动唉的能力较差。但芭是，负债也必须伴有一定限度，负斑债比率过高，公拌司的财务风险将般增大

53、，一旦资产佰负债率超过1，拔则说明公司资不伴低债，有濒临倒坝闭的危险。皑至于资产负债率爱为多少才合理并绊没有一个确定的伴标准。不同的行靶业、不同类型的蔼公司有较大差异罢。一般而言，处挨于高速成长时期靶的公司，其负债扮比率可能会高一挨些，这样所有者按会得到更多的杠稗杆利益。但是，碍作为财务管理在凹确定公司的负债懊比率时，一定要蔼审时度势，充分凹考虑公司内部各柏种因素和公司外叭部的市场环境，唉在收益与风险之耙间权衡利弊得失八，然后才能作出笆正确的财务决策按。瓣股东权益比率。岸股东权益比率是白股东权益与资产阿总额的比率，该翱比率反映公司资邦产中有多少是所吧有者投入的。其巴计算公式为：癌从上述公式可知

54、蔼，股东权益比率案与负债比率之和拌等于1。因此，版这两个比率是从啊不同的侧面来反矮映公司长期财务埃状况的，股东权跋益比率越大，负澳债比率就越小，暗公司的财务风险瓣也越小，偿还长埃期债务的能力就案越强。根据表4败唉1的有关数据，八青岛海尔200安0年末的股东权埃益比率为：摆股东权益比率的邦倒数，称作权益叭乘数，即资产总八额是股东权益的熬多少倍。该乘数疤越大；说明股东昂投入的资本在资胺产中所占比重越佰小。其计算公式邦为；佰根据表4俺唉1的有关数据，败青岛海尔200皑0年末的权益乘办数为：搬（三）影响公司叭偿债能力的其他阿因素背上述财务比率是扮分析公司偿债能败力的主要指标，隘分析者可以比较案最近几年

55、的有关拔财务比率来判断扮公司偿债能力的皑变化趋势，也可唉以比较某一公司耙与同行业其他公巴司的财务比率，办来判断该公司的艾偿债能力强弱。熬但是，在分析公捌司偿债能力时，盎除了使用上述指鞍标以外，还应考耙虑到以下因素对佰公司偿债能力的般影响。半 或有负债。耙或有负债是公司蔼在经济活动中有吧可能会发生的债蔼务。根据我国背公司会计准则挨的规定，或有负稗债不作为负债在爱资产负债表的负氨债类项目中进行板反映，除了已贴霸现未到期的商业凹承兑汇票在资产瓣负债表的附注中拔列示外，其他的安或有负债在会计爱报表中均未得到颁反映，如销售的半产品可能会发生疤的质量事故赔偿凹、诉讼案件和经熬济纠纷可能败诉岸并需赔偿的金额

56、捌等。这些或有负傲责在资产负债表板编制日还不能确暗定未来的结果如拌何，一旦将来成办为公司现实的负般债，则会对公司凹的财务状况产生肮重大影响，尤其鞍是金额巨大的或挨有负债项目。在班进行财务分析时安不能不考虑这一柏因素的影响。艾 担保责任懊。在经济活动中疤，公司可能会发白生以本公司的资板产为其他公司提坝供法律担保，如扒为其他公司的银搬行借款担保、为挨其他公司履行有搬关经济合同提供耙法律担保等。这半种担保责任，在氨被担保人没有履耙行合同时，有可把能会成为公司的罢负债，增加公司拜的债务负担，但案是，这种担保责哎任在会计报表中鞍并未得到反映，八因此在进行财务蔼分析时，必须要埃考虑到公司是否背有巨额的法律

57、担拔保责任。靶 租赁活动懊。公司在生产经版营活动中，可以唉通过财产租赁的背方式解决急需的坝设备。通常财产白租赁有两种形式哀：融资租赁和经隘营租赁。采用融傲资租赁方式，租般入的固定资产作绊为公司的固定资跋产入账，租赁费按用作为公司的长邦期负债入账，这跋在计算前面有关坝的财务比率中都笆已经计算在内。埃但是，经营租赁坝的资产，其租赁佰费用并未包含在拌负债之中，如果巴经营租赁的业务稗量较大、期限较懊长或者具有经常坝性，则其租金虽凹然不包含在负债拌之中，但对公司佰的偿债能力也会岸产生较大的影响颁。在进行财务分爱析时，应考虑这罢一因素。版二、 公司营运绊能力分析把公司的营运能力昂反映了公司资金啊的周转状况

58、，对败此进行分析，可拜以了解公司的营肮业状况及经营管蔼理水平。公司的扮资金周转状况与敖供、产、销各个霸经营环节密切相百关，任何一个环氨节出现问题，都罢会影响到公司资皑金的正常周转。澳在供、产、销各盎环节中，销售有白着特殊的意义。巴因为产品只有销鞍售出去，才能实拔现其价值，收回癌最初投入的资金俺，顺利完成一次蔼资金周转。这样芭，就可以通过产隘品销售情况与公肮司资金占用量来拌分析公司的资金唉周转状况，评价碍公司的营运能力稗。评价公司营运邦能力常用的财务暗比率有：存货周拜转率、应收账款埃周转率、流动资埃产周转率、固定鞍资产周转率、总阿资产周转率等。爸存货周转率。也鞍称存货利用率，靶是公司一定时期邦的

59、销售成本与平氨均存货的比率。疤其计算公式是：岸 凹 疤公式中的销售成耙本可以从损益表斑中得知，平均存澳货是期初存货余奥额与期末存货余八额的平均数，可跋以根据资产负债半表计算得出。如岸果公司生产经营傲活动具有很强的昂季节性，则年度疤内各季度的销售巴成本与存货会有熬较大幅度的波动瓣，因此，平均存败货应该按季度或白月份余额来计算隘，先计算出各季傲度的平均存货，傲然后再计算全年板的平均存货。根稗据表4扳版1的有关数据，隘青岛海尔200吧0年的存货周转稗率为：办 氨 敖 版存货周转率说明疤了一定时期内公啊司存货周转的次板数，可以用来测捌定公司存货的变蔼现速度，衡量公霸司的销售能力及挨存货是否过量。柏在正

60、常情况下，芭如果公司经营顺鞍利，存货周转率吧越高，说明存货安周转得越快，公鞍司的销售能力越哀强，营运资金占摆用在存货上越少皑。但是，存货周俺转率过高，也可白能说明公司管理袄方面存在一些问傲题，如存货水平斑低，甚至经常缺胺货，或者采购次懊数过于频繁，批霸量太小等。存货隘周转率过低，常爸常是库存管理不巴力，销售状况不肮好，造成存货积巴压，说明公司在凹产品销售方面存拌在一定的问题，暗应当采取积极的蔼销售策略，但也八可能是公司调整拜了经营方针，因八某种原因增大库白存的结果。因此扮，对存货周转率搬的分析，要深入癌调查公司库存的霸构成，结合实际扒情况做出判断。鞍存货周转状况也爸可以用存货周转白天数来表示。