中国经济运行预测分析报告

1、板2006年上半叭年经济运行分析啊与三季度预测分懊析报告傲今年上半年，经奥济形势总体良好俺。国民经济在高氨位景气水平上出盎现加快增长的态白势，经济结构调柏整取得积极进展疤，国民经济中的蔼薄弱环节得到加鞍强。但国际贸易拜顺差继续大幅度按增加，固定资产靶投资增速居高不哀下，货币供应和坝贷款增长偏快，笆工业生产高位加扮速，这些情况表搬明，我国经济运按行出现了偏热的挨势头，经济运行板的结构性矛盾仍啊然较为突出。由矮于党中央、国务啊院及早察觉到这拜些问题，并制定按了一系列调控措袄施，有些措施已袄经显现出积极效笆果。因此，当前俺工作重点是认真凹贯彻落实中央和奥国务院的各项政稗策，加大贯彻实隘施的力度，在保

2、蔼持政策稳定性和捌连续性的情况下叭，适时微调，化斑解经济运行的不搬健康不稳定因素拔，保持国民经济把稳定较快增长。胺预计三季度外贸扳顺差增幅和投资艾增长可能出现小拜幅下降，经济增澳长速度小幅回调奥，但比上年同期哎仍将明显提高。敖 哀 上半年经济运靶行态势与分析 办 （一）社会盎总需求快速扩张岸，对经济增长形罢成较强的拉动作阿用扳 今年上半年啊，消费、投资和拜出口增速都不同爸程度的加快，呈隘现出全面加速增罢长的势头。巴 1.消费品奥市场更加活跃拔 上半年全社岸会消费品零售额肮同比增长13.盎3%，比上年同凹期提高了0.2矮个百分点；扣除蔼价格因素实际增胺长12.4%,隘比上年同期提高啊了0.4个百

3、分巴点。分地域来看奥，上半年城市消奥费品零售额同比爸增长13.9%隘，比上年同期提耙高0.7个百分碍点；县及县以下安消费品零售额同绊比增长12.0暗%，比上年同期靶提高0.9个百百分点，说明农村拜居民的商品性消巴费增长也在提速伴。上半年消费品百市场的一个突出柏特点是，消费品邦零售额同比增速癌逐月加快，在二艾季度没有出现下霸降，反而出现继八续提高的情况，拔这是近年来较为埃少见的现象，说般明消费品市场在绊城乡居民收入快扮速增长的拉动下背，出现了加速增盎长的趋势。埃 2.投资增熬长高位加快碍 上半年，全稗社会固定资产投岸资42371亿般元，同比增长2蔼9.8%，增速靶比去年同期加快碍4.4个百分点安

4、。其中，城镇固案定资产投资36背368亿元，增蔼长31.3%，岸加快4.2个百办分点。在城镇固暗定资产投资中，敖房地产开发投资碍7695亿元，吧增长24.2%敖，加快0.7个八百分点。跋 投资增长高柏位加快，一方面叭起因于在建规模盎较大，新开工项疤目增加较多。截摆止到6月底，城巴镇50万元以上板施工项目累计1拜7.08万个，傲同比增加3.1扒6万个；施工项挨目计划总投资1叭6.64万亿元俺，增长26.6八%；新开工项目办9.89万个，唉增加1.83万版个；新开工项目阿计划总投资3.澳65万亿元，增艾长22.2%。捌另一方面起因于傲投资资金较为充扳裕，上半年城镇芭投资到位资金4坝4127亿元，颁

5、同比增长32.懊4%，高出投资俺增长1.1个百安分点。其中，国矮内贷款增长29叭.8%，利用外按资增长26.6拔%，自筹资金增敖长37.6%。巴上半年自筹资金颁增长明显快于其扳它资金来源增长绊，自筹资金占资坝金来源的比重明邦显提高，说明企碍业自有资金较为靶充裕。板 3.贸易顺柏差继续加大哀 上半年，我耙国出口额428笆5.93亿美元啊，同比增长25矮.2%；进口额败3671.46办亿美元，增长2搬1.3%。上半鞍年累计实现贸易暗顺差614.5爱亿美元，较上年瓣同期增加218啊美元。近几个月爱贸易顺差呈现逐扒月加大的势头。澳 外贸顺捌差的加大，主要霸是由于世界经济耙增长加快、对我澳国商品需求增长

6、爸加快所致。20靶06年一季度，拔各主要贸易伙伴芭经济增长都保持皑较高增长率，美埃国GDP环比增板长折年率5.3坝%，较2005罢年四季度提高3八.6个百分点；俺同比增长3.6肮%，较2005绊年四季度提高0敖.4个百分点。埃日本2006年哎一季度GDP同百比增长3.1%笆，虽然较200跋5年四季度3.澳7%的增长率降扮低0.6个百分百点，但仍然是近昂年来少见的较高蔼增长率。欧洲国皑家的经济增长也矮普遍加快，欧盟板25国整体经济敖增长率GDP同澳比增长2.6%百，较2005年阿四季度提高0.氨8个百分点；其唉中最大经济体德矮国增长2.9%阿，较2005年扮四季度提高1.拜8个百分点。蔼 (二)

7、工案农业生产快速增巴长，供给能力进疤一步提高白 1.农业生癌产形势良好懊 今年以来，挨党中央、国务院百高度重视疤“耙三农挨”扳工作，各部门、扒各地区落实支农班惠农政策动手早哎、效果好，调动捌了农民生产积极邦性。全年粮食播拜种面积15.7碍1亿亩，比去年霸增加700万亩板，为全年粮食稳柏产增产打下基础敖。夏粮总产量达皑到1138亿公半斤，增产74亿疤公斤，增长7.按0%，是近20埃年来第二次连续耙三年增产。瓣 2.工业生扳产高位加速颁 上半年，工胺业增加值累计增阿长17.7%，佰增幅同比提高了版1.3个百分点皑。6月份当月工背业增加值增长1皑9.5%，增幅昂同比提高1.1袄个百分点；工业坝生产呈

8、现出全面拌加快的势头，3八9个大类行业中鞍，一半以上的行颁业增速加快；国唉家统计局公布的芭70种主要工业叭产品中，一半产岸品产量的增速较哎上年同期提高。哀 (三)经济佰结构调整取得进袄展，国民经济中背的薄弱环节得到爸加强背 今年上半伴年，经济增长加艾快也得益于经济捌结构调整取得积哀极进展，主要表捌现为：啊 1.农业结构摆优化和科技进步班取得明显进展邦 今年以来，爸国家对农业的支笆持力度继续加大挨，各地农业结构佰调整取得明显进爱展。优质专用小傲麦占小麦总面积奥的比重达到54拔%，比去年提高懊6个百分点；巴“肮三夏跋”傲机械化收割比率鞍突破80%，机皑械化水平进一步挨提高。暗 2.工业绊结构有所调

9、整，碍煤电运供求紧张阿状况得到缓解半 随着近几年埃煤电方面投资的摆高增长，煤电产拌能和运输能力都盎有了明显提高，邦煤电供应紧张状奥况得到缓解。尤俺其是发电装机容案量增长较快，电绊力供应紧张状况奥得到明显缓解，昂上半年全国拉闸爸限电条次明显下啊降，仅有山西、半辽宁、浙江等3哀个电网发生了拉跋电情况；发电企靶业发电设备利用坝小时明显下降。背上半年煤炭产量袄增长12.8%摆，比上年同期增拜长率提高3.1靶个百分点，煤炭翱产量增速的提高败，使得煤炭供应版紧张的状况得到哎明显改观。哎 除了煤电瓣供给能力增强、稗运输能力提高的佰影响之外，煤电板运供求紧张状况捌缓解还得益于工奥业产品结构的调拌整，使得工业对

10、耙能源和运输需求阿的增长放慢。上爸半年耗能强度较隘高的生铁产量同靶比增长20.8霸%，增速比上年背同期降低12.笆3个百分点；粗癌钢产量同比增长霸18.3%，增拔速比上年同期降搬低10个百分点稗；而耗能强度较拔低的程控交换机埃同比增长32.般6%，去年同期八为下降31.4背个百分点；电工埃仪器仪表同比增澳长28.8%，安去年同期为下降背10.4个百分败点；集成电路同败比增长45.7坝%，去年同期为绊7.3%，提高瓣38.4个百分捌点。扳 经济运行办中需要关注的问爸题稗 国际收支不办平衡状况依然较盎为严重摆 一方面来自哀于较大的外贸顺澳差，同时，由于熬国外机构预期人岸民币存在升值压捌力，大量资金

11、以奥各种途径流入中瓣国。从上半年的哀情况来看，实际昂利用外资和外贸笆顺差之和仍然低鞍于外汇储备增加般额，这种情况与氨2004-05澳年人民币升值之奥前的情况类似，懊说明仍然有较多案国外资金进入中俺国。疤 货币供应过阿于宽松的局面没昂有得到有效抑制敖，贷款增加偏快爱 6月末，敖广义货币供应量拜M2同比增长1佰8.4%，狭义碍货币供应量M1昂同比增长13.败9%，流通中现颁金同比增长12皑.6，都较上年吧同期和上年末明皑显提高，说明货哎币供应过于宽松班的局面还没有得矮到有效抑制。爸 从存贷款癌的情况来看，各昂项贷款仍然增加癌较多。6月末,袄人民币贷款余额耙21.53万亿案元，同比增长1败5.2%，

12、增幅氨比去年同期高2芭.9个百分点。跋上半年新增人民靶币各项贷款增加败2.18万亿元叭，同比多增72肮33亿元。从结斑构上看，短期贷芭款增加2034敖亿元，同比多增班603亿元，中斑长期贷款增加1艾636亿元，同扮比多增366亿柏元；票据融资3斑508.08亿搬元，同比多增2安052.97亿败元。埃 贷款增阿加偏多，首先是拔由于在人民币升安值压力较大的背跋景下，外贸顺差芭和资本流入几乎柏全部转化为外汇扳储备，从而以外矮汇占款的形式形板成大量货币投放靶，造成流动性过巴剩局面的出现，岸加大了货币政策巴调控的难度。其百次，2005年背商业银行资本充凹足率普遍提高，斑资本充足率要求摆对商业银行贷款坝的

13、约束弱化。再白者，由于商业银背行改革步伐加快凹，商业银行追求袄自身利润最大化矮的动机增强，在耙储蓄存款增长较拔快的情况下，商伴业银行放贷的积颁极性较高，加之柏上次调整利率时氨仅调高了贷款利伴率，没有相应调柏整存款利率，使爸得存贷款的利差稗扩大，不利于抑拜制商业银行的贷拔款积极性。板 投资增速拜逐月提高，投资白反弹冲动明显蔼 今年投安资反弹的重要原埃因是巴“盎管住土地、管住昂信贷矮”袄的调控措施没有氨得到坚决贯彻，挨除银行贷款增长拔偏快外，违法违盎规用地行为有所昂抬头，土地管理跋对固定资产投资捌的约束力减弱。百仅以房地产为例耙，上半年，全国办房地产开发企业凹完成开发土地面哀积10973万般平方米

14、，同比增啊长34%，而上爸年同期增速仅为扮3%，增幅同比班提高31个百分皑点。办 房地产昂价格涨幅依然较扳高，各种价格指拌数涨幅普遍出现埃反弹斑 目前，房耙地产价格仍然保摆持较快的上涨态靶势，并且近几个百月也出现了加快罢上涨的势头。2耙006年6月，笆全国70个大中爱城市房屋销售价班格同比上涨5.扮8%，近几个月芭同比涨幅呈现逐颁步提高的趋势。俺房地产价格持续拜上涨，首先与人疤民币存在升值压坝力和货币供应宽胺松有密切关系，扳在此大背景下，邦必然有大量资金背流入房地产市场扮；其次是实际利岸率偏低。各国的板经验表明，实际俺利率对资产价格癌具有重要影响；叭三是房地产供应伴与需求结构不对按称，适合中低

15、收扒入居民的房地产懊供应不足。房地巴产价格的持续上埃涨仍然是刺激房癌地产相关产业投八资的重要因素，白上半年城镇房地板产开发投资增速板出现逐月提高的啊走势。霸货币过松局面的矮延续，使3月份坝以来消费价格指袄数同比涨幅持续扳提高，剔除季节胺性因素的影响，百近几个月环比涨肮幅也呈加快上涨耙的趋势。更加引爸人注目的是，5巴、6月份，主要暗价格指数都出现案了明显反弹。其瓣中6月份工业品肮出厂价格比去年俺同月上涨3.5百%，涨幅比5月矮份提高1.1个凹百分点；原材料扳、燃料、动力购阿进价格上涨6.败6%，涨幅也比按5月份提高1.邦1个百分点。从瓣经过季节调整之唉后的数据来看，奥工业品出厂价格唉指数和原材料

16、、霸燃料、动力购进绊价格扭转了20坝05年下半年涨啊幅下降的势头，捌涨幅有所提高。笆 三季度及全皑年经济走势预测柏 根据当前的奥情况和未来影响敖因素分析，我们背认为，今年三、八四季度，国民经胺济仍将保持增速柏较快、物价涨幅碍较低、效益较好哎的基本特征。由坝于党中央和国务扒院已经采取一系瓣列降温调控措施爱，随着这些措施盎的效果进一步显扒现，目前经济增背长加速的势头将昂会减弱，经济运隘行趋热的态势将绊逐步得到抑制。绊 (一)世界澳经济处于强势，安外贸顺差规模有叭可能继续扩大艾 1、外部凹需求仍较旺盛，盎出口将继续保持盎较高增速跋 从近期各拌主要经济体的情翱况来看，各国经俺济增速都有所加半快，并且高

17、位增笆长的态势将保持矮一段时间。根据袄7月上旬德国I瓣FO研究所发布隘的经济预测报告矮，2006年下霸半年欧元区经济背将继续呈现较快氨增长势头，预计笆全年增长2.1案%，较上年提高靶0.5百分点。办从最近OECD百发布的23个成岸员国先行指数的傲情况来看，多数案国家保持平稳上背升态势。世界大阿型企业联合会最碍近发布的关于西拔方七大工业国和挨韩国的先行指数哀，多数都出现了盎上升势头。由于蔼各国经济在20靶06年一季度以扳来保持较快增长按，将对中国的出袄口产生拉动作用办，考虑到从各国熬需求的变化到我肮国出口之间存在伴大约半年到一年癌的时滞，200蔼6年下半年外部凹需求对我国出口笆的拉动作用依然俺较

18、强。皑 2、外贸跋顺差规模将继续蔼扩大，但增幅较靶上半年将会缩小袄 从外贸进出佰口变化的情况来颁看，2005年啊上半年我国外贸昂顺差将近400碍亿美元，下半年袄大约620亿美哀元，较上半年高癌出50%以上。半由于目前我国出艾口增速仍然快于昂进口增速，这就爱意味着2006败年下半年外贸顺瓣差将超过200敖5年下半年的规扮模。但是，由于熬 坝 2005年瓣上、下半年贸易坝顺差基数存在很吧大差异，而20半06年上半年外瓣贸顺差增幅高达鞍50%以上，所傲以2006年下白半年外贸顺差增跋幅将有所降低。碍 综合分析傲国内外因素，初安步预计前三季度颁出口增长24.矮4%，进口增长碍20.8%，贸搬易顺差增加

19、到1柏022亿美元左哀右。扒 (二)国俺内消费需求保持胺旺盛局面哎 从消费来案看，下半年居民邦消费和政府消费埃都会保持较快增搬长。拌 1、居民收入斑可望继续保持较蔼快增长俺 从居民耙消费来看，首先把，由于工业生产颁和企业销售收入埃保持较快增长速暗度，为城镇职工阿和进城务工农民颁收入保持较快增翱长奠定了基础；扮今年一些地方提耙高了最低工资标氨准，农民工供求熬紧张状况使得农版民工工资水平提癌高，这些措施有爱利于居民收入水芭平的提高；20白06年下半年国靶家将提高公务员癌工资，这将会带案动企事业单位职岸工收入水平的提瓣高。其次，各地案提高了个人所得按税起征点，降低唉了个人所得税负爸担，有利于居民按可

20、支配收入的增蔼加，增强城镇居傲民消费能力。此傲外，由于国家加绊大了新农村建设隘的投入，这不仅白有利于农村消费拌环境的好转，也笆为农民务工创造鞍了更多的机会，般也有利于农民收哎入保持较快增长熬。埃 2、居民收爱支预期有所改善邦 由于本轮肮经济周期中我国埃经济的扩张期延傲长，2002年埃5月以来宏观经翱济景气在长达5敖1个月的时间内稗持续保持较为旺班盛的态势，使得扒居民收入持续快颁速增长，并形成矮了良好的收入增背长预期。在社会佰保障制度建设方绊面，城镇社会保矮障制度进一步完俺善，农村社会保蔼障制度建设取得板进展，有助于改败善居民的未来支澳出预期。岸 3、财政收阿入的快速增长为笆政府消费支出的盎增长

21、提供了保障捌 由于工业罢生产和企业销售扒收入保持较快增氨长速度，在前几敖年财政收入持续笆高增长的基础上拜，上半年财政收坝入继续保持较快芭增长。上半年财傲政收入达到2万佰亿元，比上年同板期多收3600挨亿元，同比增长靶22%。同时，半由于上半年财政艾支出增速明显慢唉于财政收入，财矮政结余较上年增埃加1500亿元案左右，这为下半白年财政支出的增翱长奠定了基础，埃下半年政府消费傲支出有望保持较俺快增长。瓣 上述这些因百素为下半年消费啊的增长奠定了基般础。根据我们研般制出的消费先行俺指数判断，20蔼06年消费品零哎售额将保持较快板增长，全年增长氨13.5%，比氨上年提高0.4跋个百分点。搬 （三）投资

22、增扳长惯性较强，调肮控效果短期内不敖易显现邦 从投资斑来看，支撑20奥06年投资快速坝增长的力量还较佰强，主要包括如凹下因素：扮 1、新开胺工项目较多，在疤建投资规模偏大颁 由于20捌05年四季度之阿后新开工项目较百多，在建投资规瓣模偏大，投资增盎长的惯性依然较癌强；2006年捌是阿“板十一五氨”拜规划许多重大投百资项目集中开工阿的年份，社会主啊义新农村建设、岸节能环保建设、扳产业结构升级、哀自主创新能力建皑设和教育文化卫拌生体育等社会发熬展项目客观上都瓣需要扩大投资需阿求，下半年许多拌中央和地方重大叭投资项目需要开败工。新开工项目白的增多将带动投吧资的加速。罢 2、当前把的经济环境下，白企业

23、投资意愿较按强稗 当前的经埃济环境下，由于百外汇占款和贷款把的大量投放，形摆成了资金供应宽哀松的局面，大量背资金急于寻找出败路。货币供应的氨较快增长，为国澳内总需求的扩张巴提供了支持。国斑内总需求的较快背扩张，使得企业半生产经营的赢利凹状况较好。同时捌，由于目前资金懊成本较低，企业疤投资的成本较低绊，也形成了鼓励伴投资的局面。傲 考虑到扒最近土地、信贷安和产业政策等方蔼面对固定资产投哀资的调控力度加八大，下半年投资扮增速可能小幅回稗落，但全年固定扳资产投资增幅仍敖将超过上年。 傲 （四）物价傲涨幅略有上升，岸资产价格上涨压爸力仍然存在伴 由于5、俺6月份各种价格板指数都有所反弹暗，尤其是流通环

24、傲节生产资料价格俺同比涨幅提高幅跋度较大，加上当芭前货币供应较为肮宽松，物价上涨伴压力有所增大。隘 1、消费蔼价格涨幅不会明霸显加大岸 根据我们拜的分析，虽然目唉前货币供应较为盎宽松，社会总需摆求扩张步伐较快俺，经过季节调整懊之后，各种价格百指数也确实出现澳一定程度的反弹挨趋势。但是，由巴于我国工业品整霸体上供大于求的唉格局没有根本变矮化，加上近几年疤大量投资于原来霸相对短缺的原材背料等工业部门，般电力等瓶颈约束罢缓解，上游产品八价格上涨向下游俺传递的作用进一败步减弱，因此，瓣居民消费价格上摆涨幅度有限。把 2、房地产捌价格仍然存在较阿大上涨压力隘 当前需要重昂点关注的还是房哎地产价格的变化哎

25、情况。一是在货氨币供应量较为宽捌松的状况下，利爱率尤其是实际利霸率水平较低，资般产价格具有上涨翱的基础。二是人傲民币升值引起的扒大量国外资金流吧入，不可能以存奥款的形式存在，安通过购买房地产颁、股票和其它非跋贸易品等来谋取吧资产价格上涨的昂好处是其主要动败机。三是居民购岸买房地产的意愿奥仍然比较强烈，霸以北京、上海为疤代表的10个大跋城市居民的购房般意愿自2005斑年四季度企稳回办升，今年二季度哎更是由上季的1霸5.5%升至1俺7%，上升了1拜.5个百分点。叭上述情况表明，埃我国资产价格还搬存在上涨的动力吧。碍 总体上看般，下半年我国经伴济将继续保持较肮快增长的态势，摆随着近期国家宏霸观调控新

26、措施的坝推出和实施，经拜济进一步加速的矮动力不强。我们敖研制的跋“爸中国宏观经济景半气分析系统柏”霸有关景气指数走按势显示，今年以昂来，虽然反映当叭前经济走势的一八致合成指数在高耙位持续小幅攀升肮，但反映未来经斑济走势的先行合傲成指数已经高位班趋稳。考虑到下颁半年外贸顺差增凹幅可能会有所下啊降，随着货币政笆策和财政政策翱“案双稳健败”扮措施落实到位，吧“半管住土地、管住啊信贷班”伴的两道闸门进一哀步收紧，固定资白产投资快速增长般的势头将会逐步版得到遏制。据此罢判断，三季度经哀济增长将保持与叭二季度大体相当啊的水平，四季度扳将有所下滑，下熬半年经济增长速哎度相对于上半年把会有所降低。巴 综合各扮

27、方面因素分析，八预计三季度经济把增长率达到11敖%，其中，第一版产业增长5.0耙%，增幅与去年爱同期持平；第二袄产业增长13.肮7%，增幅比去扳年同期提高2.背9个百分点，其肮中规模以上工业碍增加值增长18爸.2%；第三产败业增长10.0隘%，增幅与去年案同期大体持平。按预计三季度居民凹消费价格上涨1案.5%左右，涨哀幅比去年同期高鞍0.2个百分点邦；原材料、燃料埃、动力购进价格挨上涨6.2%，皑涨幅比去年同期斑低1.7个百分埃点；工业品出厂案价格上涨3.6碍%，涨幅比去年柏同期低1.4个笆百分点。霸 前三季巴度累计经济增长芭率也在11%左案右，比去年同期鞍提高1.1个百熬分点。全年经济伴增长

28、10.8%稗，比去年提高0坝.9个百分点。岸表1：2006袄年主要经济指标白预测表(%) 伴 若干政策建议案 今年以来，懊经济运行出现了胺新的情况。世界笆经济增长好于预挨期，国内经济扩按张的主要短期瓶斑颈基本解除，粮板食、资金等主要坝国内供给因素条背件较好，在外汇哀储备充裕的情况啊下各种资源通过扒国际市场调节的氨余地增大，我国盎出口产品国际竞蔼争力增强也打开拌了更加广阔的国矮际市场空间。因唉此，社会总供给霸与总需求在更高跋水平上实现总量安平衡的可能性增芭大，为我国实现背平稳较快发展提伴供了有利的宏观盎环境。在当前良巴好的经济形势下霸，更要保持头脑笆清醒，更要重视案经济发展面临的懊资源环境等长期

29、傲约束因素，切实白按照氨“碍十一五板”拌规划提出的战略颁目标，转变增长版方式，调整国民八经济和社会发展般的一系列重大比白例关系，确保今按年的各项工作朝疤着党中央在八“凹十一五翱”傲规划中指出的方扳向起好步。暗 1、坚持稳健吧的财政政策，适绊当控制地方财政凹的投资扩张能力拜 在今年的把财政政策实际操伴作中，由于各级笆财政收入增收幅拔度较大，特别是懊发达地区许多中敖心城市土地收入碍增长很快，使地熬方财政的投资扩搬张能力明显增强版，出现比积极的巴财政政策阶段更白加强烈的扩张冲按动。建议坚持稳伴健的财政政策，埃中央财政要带头柏调整财政支出结袄构，适当调整投胺资消费比例关系肮，增加有利于扩颁大消费、增强

30、城霸乡居民消费信心霸方面的支出，如澳加大对教育、医昂疗、社会保障等爸公共服务领域的百投入。要研究将半土地出让金收入笆纳入财政预算管稗理、中央与地方半分享土地收入等佰控制土地的有效芭办法。坚决制止隘和清理地方政府癌与银行埃“哀银政合作疤”懊性质的财政手段哎与金融手段相互颁推动的投资扩张隘方式，确保地方败财政真正做到稳皑健性操作。拔 2、进一肮步提高基准利率斑，抑制货币供应把的过快增长熬 从当前情况傲看，国内需求调把控的重点是抑制巴投资的过快增长蔼，价格调控的重鞍点是抑制房地产搬价格的过快上涨邦。提高利率可以吧提高资金的使用按成本，对房地产版价格和投资起到挨调控作用。提高八利率的担忧是加班大人民币升值压癌力，但根据我们胺的研究，在我国跋利率变化对资本熬流动的影响不象袄在西方国家那么矮明显，调整利率颁对汇率的影响也扮不是很明显，不叭应将对汇率的影颁响作为反对提高蔼利率的理由。因挨此，建议进一步般提高银行存贷款埃利率，较大幅度拜提高中长期贷款疤利率，进一步加昂强中长期贷款规皑模控制。同时，懊对于人民银行提班高银行法定存款隘准备金率的效果胺进行跟踪分析，耙如果对收紧流动敖性的效果不理想拌，可以考虑进一吧步适度上调。搬 3、密切关扳注有效汇率走势胺，发挥汇率对贸熬易平衡的调节作唉用笆 进入2皑006年以来，按人民币汇率对美疤元升值的步伐有伴所加快，但是