物流金融法律风险与规制研究1

1、.目 录：.；物流金融法律风险与规制研讨目 录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc403748411 中文摘要 PAGEREF _Toc403748411 h I HYPERLINK l _Toc403748412 Abstract PAGEREF _Toc403748412 h II HYPERLINK l _Toc403748413 引 言 PAGEREF _Toc403748413 h 1 HYPERLINK l _Toc403748414 第一章 物流金融的开展情况4 HYPERLINK l _Toc403748415 第一节 国际上物流金融的开展历史与现

2、状 PAGEREF _Toc403748415 h 4 HYPERLINK l _Toc403748416 1.1.1 国际上物流金融开展的主要历史阶段 PAGEREF _Toc403748416 h 4 HYPERLINK l _Toc403748417 1.1.2 当前国际上物流金融的典型方式 PAGEREF _Toc403748417 h 6 HYPERLINK l _Toc403748418 1.1.3 国际上物流金融的法律规制情况 PAGEREF _Toc403748418 h 8 HYPERLINK l _Toc403748419 第二节 国内物流金融的开展历史与现状 PAGERE

3、F _Toc403748419 h 10 HYPERLINK l _Toc403748420 1.2.1 国内物流金融实际 PAGEREF _Toc403748420 h 10 HYPERLINK l _Toc403748421 1.2.2 国内物流金融概念的演化与几种主要方式 PAGEREF _Toc403748421 h 11 HYPERLINK l _Toc403748422 1.2.3 国内物流金融的政策环境与法律规制 PAGEREF _Toc403748422 h 13 HYPERLINK l _Toc403748423 第二章 存货质押融资的法律风险与规制 PAGEREF _Toc

4、403748423 h 15 HYPERLINK l _Toc403748424 第一节 存货质押融资的根本流程 PAGEREF _Toc403748424 h 15 HYPERLINK l _Toc403748425 2.1.1 存货质押融资的普通概念及特点 PAGEREF _Toc403748425 h 15 HYPERLINK l _Toc403748426 2.1.2 委托监管方式的流程 PAGEREF _Toc403748426 h 16 HYPERLINK l _Toc403748427 2.1.3 一致授信方式的流程 PAGEREF _Toc403748427 h 17 HYPE

5、RLINK l _Toc403748428 第二节 存货质押融资的主要风险 PAGEREF _Toc403748428 h 18 HYPERLINK l _Toc403748429 2.2.1 存货质押融资的业务风险 PAGEREF _Toc403748429 h 18 HYPERLINK l _Toc403748430 2.2.2 存货质押融资的信誉风险 PAGEREF _Toc403748430 h 19 HYPERLINK l _Toc403748431 2.2.3 存货质押融资的法律风险 PAGEREF _Toc403748431 h 19 HYPERLINK l _Toc403748

6、432 第三节 完善存货质押融资法律规制的思索 PAGEREF _Toc403748432 h 20 HYPERLINK l _Toc403748433 2.3.1 存货质押融资的法律关系组成 PAGEREF _Toc403748433 h 20 HYPERLINK l _Toc403748434 2.3.2 存货质押融资主要要素的法律规制 PAGEREF _Toc403748434 h 22 HYPERLINK l _Toc403748435 2.3.3 存货质押融资的质押权设立问题 PAGEREF _Toc403748435 h 23 HYPERLINK l _Toc403748436 第

7、三章 仓单质押融资的法律风险与规制 PAGEREF _Toc403748436 h 24 HYPERLINK l _Toc403748437 第一节 仓单质押融资方式的根本流程 PAGEREF _Toc403748437 h 24 HYPERLINK l _Toc403748438 3.1.1 仓单质押融资的普通概念及特点 PAGEREF _Toc403748438 h 24 HYPERLINK l _Toc403748439 3.1.2 仓单质押融资普通流程 PAGEREF _Toc403748439 h 25 HYPERLINK l _Toc403748440 第二节 仓单质押融资的法律风

8、险 PAGEREF _Toc403748440 h 25 HYPERLINK l _Toc403748441 3.2.1 仓单质押融资的品德风险 PAGEREF _Toc403748441 h 25 HYPERLINK l _Toc403748442 3.2.2 仓单质押融资的法律风险 PAGEREF _Toc403748442 h 26 HYPERLINK l _Toc403748443 第三节 完善仓单质押融资法律规制的思索 PAGEREF _Toc403748443 h 27 HYPERLINK l _Toc403748444 3.3.1 仓单质押融资是权益质押而不是动产质押 PAGER

9、EF _Toc403748444 h 27 HYPERLINK l _Toc403748445 3.3.2 仓单质押融资中物流企业的法律位置 PAGEREF _Toc403748445 h 29 HYPERLINK l _Toc403748446 3.3.3 完善防备反复质押的措施 PAGEREF _Toc403748446 h 30 HYPERLINK l _Toc403748447 第四章 物流金融其他三种常见方式的法律风险与规制 PAGEREF _Toc403748447 h 32 HYPERLINK l _Toc403748448 第一节 保兑仓融资方式 PAGEREF _Toc403

10、748448 h 32 HYPERLINK l _Toc403748449 4.1.1 保兑仓融资方式的概念及普通业务流程 PAGEREF _Toc403748449 h 32 HYPERLINK l _Toc403748450 4.1.2 保兑仓融资方式的法律关系、法律风险及规制建议 PAGEREF _Toc403748450 h 33 HYPERLINK l _Toc403748451 第二节 物流企业参与贸易链方式 PAGEREF _Toc403748451 h 34 HYPERLINK l _Toc403748452 4.2.1 物流企业参与贸易链方式的概念及普通业务流程 PAGERE

11、F _Toc403748452 h 34 HYPERLINK l _Toc403748453 4.2.2 物流企业参与贸易链方式的法律性质 PAGEREF _Toc403748453 h 36 HYPERLINK l _Toc403748454 第三节 进出口商利用信誉证境外资本市场融资方式 PAGEREF _Toc403748454 h 36 HYPERLINK l _Toc403748455 4.3.1 进出口商利用信誉证境外资本市场融资方式的概念 PAGEREF _Toc403748455 h 36 HYPERLINK l _Toc403748456 4.3.2 进出口商利用信誉证境外资

12、本市场融资方式的实际意义 PAGEREF _Toc403748456 h 37 HYPERLINK l _Toc403748457 结 论 PAGEREF _Toc403748457 h 38 HYPERLINK l _Toc403748458 参考文献 PAGEREF _Toc403748458 h 39 HYPERLINK l _Toc403748459 致 谢 PAGEREF _Toc403748459 h 42 HYPERLINK l _Toc403748460 个人简历、在学期间发表的学术论文与研讨成果 PAGEREF _Toc403748460 h 43引 言引 言一、选题背景及研

13、讨意义笔者之所以选择物流金融作为研讨课题，主要基于以下两个方面的缘由：一是本人从事物流行业将近二十年，特别是所在企业最近几年大规模开展物流金融业务，规模迅速拓展的同时也伴生出一些问题，身在其中对此有一定的实务阅历，也有进一步探求物流金融法律问题的需求。在众多港航物流企业开场大规模进军物流金融领域的时期，在目前国内立法和司法领域还没有足够规范之前，进展这一课题的研讨与探求，具有很强的现实意义。二是近两年来，随着上海港发生的互联互保的钢贸案件、青岛港发生的德正系骗贷案件以及传闻中天津港“发生的石化产品骗贷事件等等，媒体曾经将物流金融推到了一个言论上非常危险的边缘。为了厘清本人的思绪，也为了探求其中

14、的法律风险与规制重点，决议对物流金融作初浅的研讨。经过研讨试图可以在假设干风险控制点上进展合法的规制，为物流金融业安康开展做一些必要的铺垫。二、国内外物流研讨与实务情况物流金融从广泛的国际视角来看并不是一个新兴的事物，假设意味意义上的追溯物流与金融的结合，可以到达公元前二十多世纪的美索布达米亚地域的谷物仓单，而英国在二十世纪初就曾经开场出现了可以实现兑付的金银矿仓单，甚至可以相当于纸币一样进展流通。物流金融的假设模型概念直到二十世纪六十年代才由Meltzer最早提出来。随着国际上第三方物流广泛开展成为物流业的主体方式乃至第四方物流业务的兴起，伴随而来的物流金融业务也蓬勃开展，物流金融作为一种物

15、流业与金融业相结合的创新型物流效力产品，主要经过利用各种金融工具，组织协调供应链运营过程中信贷关系和货币资金的流动，以提高资金运用效率和效果为目的，将物流、资金流、信息流进展更加有效整合的一系列运营管理活动。物流金融为消费企业或贸易商、金融机构主要是银行以及物流企业之间构建了一个严密协作的新业务方式，目的是要到达消费企业或贸易商、金融机构、物流企业三方共赢的效果。物流金融由于其独特的融资理念和实现融资的方式，强大的金融主要是信贷问题处理才干和物流链整合才干，曾经遭到国内外众多商贸物流企业以及金融机构的青睐。在中国大陆的实际研讨领域，物流金融概念大约产生于上个世纪80年代中期，从物资银行概念，到

16、粮棉油的仓单质押问题研讨，再到融通仓方式的推出，直至2004年浙江大学经济学院的唐元琦和邹小芃第一次明确地提出物流金融的概念，将其内涵和外延进展了较为明晰的界定。在实务操作领域，国有大中型 HYPERLINK lwlm/wuliuguanli/ o t _blank 物流企业从本身实践需求出发，最早着眼于物流主业的开展，较早地拓展了物流金融业务，并获得一定成果。实际上在1999年，中储公司与交通银行协作完成一笔8000万元的自管库仓单质押融资和监管业务，被以为是我国大陆地域物流金融的先行先试案例。实践上，类似的业务开展还要早于这个案例，只不过那些案例作为初尝者没有足够的体量，方式也不够经典而已

17、。银行从业务创新角度出发，对物流金融也给予了有力地跟进，中国建立银行在新世纪之初就开场尝试开展质押融资业务，随后各大主要商业银行均开展了一样或近似的业务，一些地方性商业银行利用地域优势条件快速跟进而成为一支不可小觑的力量。各大港口和航运企业也在新世纪之初就纷纷与商业银行协作，开展港口与航运物流金融业务。物流金融业务中的几种主要业务方式自上世纪90年代末以来就曾经出现并逐渐扩展规模，首先从沿海进而延展到内陆。但是，无论在实际上，还是实务操作中，由于物流金融的体量在总体金融领域并不占重要成份，因此并没有在金融和物流领域引起更多更高层面的关注，特别是在对物流金融进展法律规制的研讨领域并没有得到足够的

18、注重，也没有构成更多的研讨成果。表如今已有法律法规甚至规章等规范性文件上对物流金融的规制就尤显匮乏，历数过来，只需、和中鲜有的几个条款加以约束，这恐怕也是近一段时间以来，物流金融领域出现过多纠纷甚至刑事案件的一个重要诱因。当然，也正是由于上海钢贸案件、青岛港德正系案件的迸发，才引发了研讨领域、政府管理领域、各方参与者对物流金融业务、法律风险防备、法律制度建立更多更深化的思索与讨论。由路透社率先报道，国内媒体跟进的天津港石化产品案，实践上是一件普通的海商纠纷案件，由于没有金融要素参与，因此不应被考量。笔者由此试图经过对物流金融的开展，尤其是在中国大陆的开展情况跟随，以及比较分析目前几种较为典型的

19、物流金融方式及其法律风险，来讨论当下及今后如何对物流金融业务进展几个方面的法律规制。第一章 物流金融的开展情况第一章 物流金融的开展情况第一节 国际上物流金融的开展历史与现状由于开展中国家的物流金融业务普遍开展较晚，与欧美、日本等兴隆国家相比，业务模型与开展的体量都还处于较为初级阶段，制度建立也不完善。比如在非洲，一些仓储物流企业与金融机构、借款企业之间共同设立三方质押监管协议，经过这样的协议，借款企业通常也就是存货质押的出质人获得金融机构的信誉和贷款，但是普通情况下只是将仓单直接出具给金融机构或资金提供者，并且普通商定不得转让，赞比亚的农产品代理公司就是一个最直接的例证。但鉴于对先进模型和法

20、律规制的自创和参考，在此我们只讨论兴隆国家的物流金融开展情况和法律规制情况，本节均是如此。1.1.1 国际上物流金融开展的主要历史阶段物流金融偏重考量的是以促进供应链业务开展为其首要的中心，当物流金融被人为地偏离效力于供应链这条主线的时候，其融资目的就会发生艰苦的预设偏向，这种预设偏向的直接后果就是实务风险和法律风险随之而来，甚至品德犯罪也屡见不鲜。与传统物流业务严密相关的存货质押融资业务一直是物流金融的中心部分，没有存货就没有针对供应链的融资，更无从谈起物流金融。新兴的电子商务是买卖方式的变革，这种变革提高了供应链的的运营效率，但在现阶段对于物流金融的方式要求并没有安生更多的冲击，因此西方物

21、流开展循序渐进的方式决议了西方物流金融渐进式的开展轨迹。普通来说，学界将现代意义上的西方兴隆国家物流金融开展分为渐进式的三个阶段。第一个阶段是在十九世纪中前期。这一时期正是工业化和资本迅速开展提高的阶段，仓储行业曾经构成规模并逐渐开场出现存货质押融资业务。仓储企业的参与直接改动了传统质押业务中金融机构与借款人之间的简单点对点直线关系，添加了借贷之间的联络纽带并经过对货物实行实时监管而直接提升了借款人的信誉等级，极大地提升了存货质押融资业务的效率，使得存货质押融资业务初具规模并获得了较快开展。这个阶段的物流金融由于普通只采用存货质押融资的静态质押融资方式，仓储物流企业的在资本方面的业务参与度还非

22、常有限，普通也只是提供简单的仓储和保管效力。而存货一旦被存放到指定的仓储物流企业，金融机构有就对质押的存货进展冻结，只需等信贷合同期满且借款企业全部还款后才对存货予以解除冻结形状。这种简单呆板的业务模型其直接后果必然使得监管方式生硬，这种方式对企业运营、供应链整合的支持力度比较低。第二个阶段是从十九世纪中期到二十世纪七十年代。这个阶段的物流金融形状依然以存货质押融资业务为主，但已开场出现了诸如以应收账款实现融资的新型业务方式，质押的存货添加到涵盖原资料、半废品、产废品等等，质物的种类大幅度添加。融资参与的主体扩展到了流通型企业，甚至经过向供应链的上下游延展到了消费型企业。贷款企业可以经过合约商

23、定对正在质押融资的存货进展动态的调整甚至置换，监控方式相应地也添加了动态质押方式。欧美等主要兴隆国家开场了对浮动担保的立法探求与司法实际，这些立法探求和司法实际都有力地推进了物流金融业务的开展。物流企业开场深度参与到物流金融领域中来，对存货开展的监管变得更加灵敏，从而有效地支持了贷款企业的消费和再消费。由于这个阶段依然处于传统意义上的工业化时代，企业对货物以及与货物向关的资金流转速度要求并不很高，因此物流运转的效率和供应链集成程度还比较低，特别是对资金流实时配合物流的要求也不是很高，物流金融融资范围更多见于单个企业发生而没有提高到整个供应链集成整合的高度。第三个阶段是从二十世纪八十年代开场至今

24、。随着经济全球化和信息化进程的不断加快，工业化进程以日新月异的速度开展，科技程度的支撑度快速融入到业务的创新开展之中，物流业作为具有宽广开展前景和增值功能的新兴效力业，开场成为全球的热点行业之一并坚持了高速增长态势，年增速可以到达甚至超越百分之二十到三十，成为与金融业、高科技产业比肩的朝阳产业。供应链时代的到来直接导致物流金融必需顺应其开展需求而在整个供应链链条上运作，以美国华尔街为代表的金融工具创新也为物流金融提供了更多的开展时机和开展方式的选择。因此多种方式的金融产品与物流业有机结合，保证了物流金融在整个供应链上的无缝集成。这就要求物流企业深度参与甚至要成为物流金融业务开展的主导，以此来有

25、效衔接金融机构与借款企业的借贷联络，成为供应链上物流与资金流运作的重要节点和整合点。以美日为代表的一些兴隆国家在大力开展金融创新效力的同时，也对物流业进展了专门的法律规制，制定并实施了一大批法律法案来明确物流企业运营人的法律位置与权益义务。金融机构更加关注供应链上所附载的买卖信息本身和对价，如买卖产品的供求关系和市场供应、买卖对手的信誉和履约的实力、进展质押融资的动产的价钱动摇走势以及整体供应链条集成度与风险管控等等。信息技术和电子商务被广泛运用于物流金融领域特别是物流整合领域，与之相配套的物流金融管理体制、政策和法律法规，为物流金融的开展发明了一个相对规范合理的外部运营环境。1.1.2 当前

26、国际上物流金融的典型方式当前国际上存在的并实践运转的物流金融融资方式有很多种，并且随着金融衍消费品的不断创新，这些金融衍生工具又推进了物流金融方式不断出现新的开展形状。总的来看，当前国际上物流金融较为经典并且是创新工具围绕的中心典型方式主要有三种，在实际中也都获得了较大的胜利阅历。第一种典型方式是以物流企业为主导的供应链融资方式。随着支付迟于交付的方式在贸易的结算方式中占比逐渐增多，使得卖方的资金占用压力有所添加。而以物流企业为主导的供应链金融方式，能充分利用物流企业本身的买卖纽带优势，较为准确地掌握上下游客户的资信情况，掌握买卖双方有关买卖货物的信息，同时还可以本身作为买卖双方的中介效力媒介

27、，以其本身在融资方面的才干为面临现金流压力的货物买卖各方提供针对于物流本身的融资效力。物流企业主导方式普通来说具有以下三个突出的特点：首先是以物流企业为主导来设计融资方案并实践提供融资资金。物流企业不仅主导了融资的整个实施过程，实践上还起到了金融机构的作用，承当起物流链的集成整协作用。这种种方式对于物流企业本身的资金实力要求非常高，普通也只需规模庞大的物流企业才可以承当这种融资方式下的资金压力，并在提供供应链金融效力中获得利润，同时能充分利用其庞大的网络和客户群来有效地分散和对抗融资过程中的各种风险。其次物流企业是融资过程中担保物权的实践掌控方。在融资过程中，物流企业经过物流网络掌握作为担保物

28、买卖标的的全部信息，同时实时掌控担保物的仓储与买卖形状。物流企业不仅对货物拥有控制权，而且普通还承当着货物的仓储保管运输等职责。最后是物流企业是信贷渠道构建方和信息掌控方。在融资过程中，物流企业一直能掌控着担保物的价值变现与买卖本钱，也就是说物流企业要控制融资风险，必需求可以实时掌握货物的一切信息和形状。这种融资方式的代表案例就是沃尔玛和UPS快递的强强协作方式。第二种典型方式是以企业集团间协作为主导的供应链融资方式。假设产品的卖方是大型的制造业主，他们进展的产品贸易普通买卖额度较大、买卖次数并不频繁，而产品项下的融资也相对比较难以获得。与此同时，产品的购买方在买卖过程中普通会按照买卖双方的合

29、同商定提早支付一定比例的定金，并且要承当及时支付货款的合同义务，也会占用本人较大数额的资金，有能够因此会减少订购产品的数量或者延时分批次购买。以企业集团间协作为主导的供应链融资方式的物流金融主要是经过由卖方提供包括但不限于融资租赁、设备租赁在内的金融衍消费品，为买方提供必要的买卖项下的资金支持，从而提高卖方本身产品的的销售数量，确保资金回笼效率。以企业集团间协作为主导的供应链融资方式普通来说具有以下三个突出的特点：首先是由几个大型的企业集团共同设计质押融资的方案并确定一致的融资准入条件。由于企业集团之间的在公开市场上的位置比较平等，从融资方案设计、融资利率程度、权益义务范围等内容到融资准入对象

30、的条件等等普通均由协商一致来确定。其次是由企业集团共享产品买卖信息，对融资担保物实践控制权的实现方式协商一致，有利于物流业整合集成并提高了效率。最后是由于企业集团本身的运营管理程度很高，可以经过运营内控体系有效地控制产品买卖与融资产品的风险，确保财务本钱坚持在较低的水准，特别是确保利息差的优势能经过金融衍消费品的杠杆效应进一步扩展。这种融资方式的代表案例就是美国通用公司的融资租赁业务方式。第三种典型方式是以商业银行为主导的融资方式。随着市场化不断推进，中小企业逐渐成为资本市场上的庞大群体，相对于前述两种供应链融资方式而言，以商业银行为主导的融资方式更加贴近中小企业的实践需求。商业银行作为融资方

31、案的主导设计方，设定融资方案并提供资金来源，确定融资准入条件的同时也为贸易主体之间搭建必要的信息平台。在这种方式下，不仅拓宽了效力对象的范围，吸引更多的中小企业客户利用这个金融工具，而且具备银行与客户之间双向选择的优势，融资准入的门槛相对比较适宜中小企业的本身条件。以商业银行为主导的融资方式普通具有以下三个突出的特点：首先是商业银行自行设计融资方案并提供资金。商业银行作为供应链融资的金融产品提供方担任确定融资的准入条件，有利于促进物流金融效力及准入的规范化和规范化，从而提高运作效率、实现规模效益。其次是商业银行普通会自行构建物流金融信息化平台，一方面是为了便于贷款企业运用，推进物流金融业务，提

32、高物流金融业务的运作效率，立一方面也经过信息化平台实现风险管控。最后是商业银行与客户企业在借贷合同中的市场主体位置相对平等，市场化的双向选择有助于双方在协商选择与运营物流金融的融资方案中处于相对平等的法律位置，尤其是物流企业的参与更加平衡了三方的利益。由于中国大陆的法律不允许混业运营，因此物流金融多以该种方式为主。1.1.3 国际上物流金融的法律规制情况基于对传统物流金融和现代物流金融业务开展的考量，本节仅就英国、美国和日本等兴隆国家对物流金融的立法和司法情况进展概要性描画，为后面对我国物流金融法律规制的论述作自创。直到十九世纪初期，英美法系下物权的担保方式依然以不动产抵押不转移物权占有以及动

33、产质押转移物权占有方式为主，在担保的公示登记、确定优先权以及兑现担保等方面的立法还不够完善。随着工业化、规模化、市场化不断推进，以原资料、半废品、产品存货以及应收账款等方式为主的流动性资产企业总资产的比例逐渐加大，同时期的英美等主要兴隆国家的担保法律制度曾经很难满足资本市场开展的要求。为了促进产品制造业、物流业和商品贸易快速开展，英国首先开场经过立法鼓励并维护物流仓储企业积极开展存货质押融资业务，经过物流企业与金融机构的协作来实现融资业务对制造业、物流业和金融业的价值奉献并保证信贷平安。同时，在立法上进一步放松对担保物的限制和扩展借款人的适用范围，不断简化担保登记公示程序，添加担保物权的交付方

34、式，明确债务的优先权顺序等。其中，特别值得关注的是英国经过案例法添加了不转移物权实践占有的动产质押方式，以判例方式确立了浮动抵押的合法性，允许在浮动抵押担保中债务人可以按照商定的条件处置担保物，也允许在普通性物权担保方式中给债务人一些有条件地处置担保物的权益，使得担保方式变得更加灵敏丰富。这种以表达契约自在精神的动产担保制度代表了动产担保立法开展的方向，它可以促使传统的存货质押融资与其他融资方式包括应收账款融资有机地结合，极大地拓展了物流金融的组合形状，加上物流仓储企业的有效参与并利用纽带位置平衡各方权益，保证了对动产担保项下担保物的动态监管，在很大程度上促进了主要兴隆国家物流金融业务的开展，

35、进而促进了资本主义商业的运营开展。美国在1952年公布以前，其物权担保的法律制度根本与英国动产担保制度相仿，在此根底上，根据其国内实践需求开展出多样化的物权担保方式。经过多年的实际，第九章在动产担保立法上突破了英美立法传统上的限定，创设了对一切动产担保方式都一致适用的概念，从而以综合性的一致担保物权替代了传统方式的动产担保物权如质押和动产抵押。自上世纪七十年代以来，美国在物流业方面的规范性法律文件逐渐放宽了对运输业的严厉管控，如1976年经过的、1977年修订的、1978年经过的、1980年经过的、1980年经过的、1995年经过的以及2005年公布的等等。这一系列法律法案有效地突破了运输行业

36、的垄断行为，重建了良好的经济次序，维护了更为广泛的利益，放宽了物流市场的准入条件，赋予企业更多的市场参与权益，极大地促进了物流业的开展。美国还公布了一致的仓单法案，以法律方式明确了仓单一致规范，建立了以信息化为根底的仓单查询流转系统，加强了以存货为主的货物流通性。加拿大更是在美国的根底上进一步进展创新，建立了现代化的一致电子登记系统。德国那么是经过以为主的法律体系的建立来规范和规制物流金融业务。二十世纪九十年代以来，日本先后公布了、和等一系列促进物流业开展的法律规范和政策，全面规制物流业的开展。由于大多数西方国家允许物流业与金融业的混业运营，鼓励金融产品的创新，专门从事物流金融业务的市场主体越

37、来越多，业务操作更加规范透明，融资方式也更加灵敏丰富。从主要西方兴隆国家的物流金融开展历史中可以明晰地看出，物流金融实务的开展需求推进了立法的开展，前瞻性系统性的立法有效确认并维护了物流金融的创新方式和参与主体的权益，透明的司法与公共信息平台的建立确保了整个物流金融在一个诚信有序的法制环境下安康开展，既有效地促进了物流金融的开展，也在最大程度上管控并降低了法律风险。第二节 国内物流金融的开展历史与现状1.2.1 国内物流金融实际物流企业探求本身开展新的利润增长点是促进物流金融开展的重要内生动力。中国物资储运总公司1992年开场就开场积极探求物流金融业务，1999年中储无锡公司在国内率先推出质押

38、监管业务。目前，国内开展物流金融业务主要有中国外运集团公司、中国物资储运总公司、中国远洋物流等大型国有物流企业以及各港口集团公司。这些企业大多利用其良好的资信建立与银行的银企协作关系，同时利用本身航运物流网络优势控制货物的物流和信息流，实现为银行提供监管效力的同时向消费和贸易企业提供物流效力或贸易效力。中国外运集团自1999年以黄埔仓码为发起点探求物流金融业务以来，至今已与几十家银行分别签署了物流金融业务协作协议或开展了物流金融业务协作。中国远洋物流自2003年起，以其旗下的深圳分公司开场探求开展物流金融业务，为当地中小企业提供以静态存货质押监管为主的物流金融效力业务。另外，各大港口也纷纷和多

39、个商业银行协作，开展港口物流金融业务，天津港集团更是专门成立了散货买卖市场平台来从事多种物流金融业务。民营的中小型物流企业由于规模较小、业务单一，大部分从事代收货款等常规的物流金融效力方面的简单业务。金融机构的对质押融资业务创新也是促进物流金融开展的另一重要要素。中国建立银行在2001年就开场在质押融资业务方面进展研讨并尝试，2005年末与中国物资储运总公司开创性地签署了，以战略性协作的方式明确了双方在货物监管、存货质押、仓单质押、保兑仓业务等物流金融领域进展全面协作。以后，中国工商银行与中国外运集团签署了，启动了在物流金融领域的全面协作，双方还签署了，明确双方协作为商贸企业提供原资料及产废品

40、库存、运输货物的融资。2005年，深圳开展银行分别与中外运集团公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流签署战略协作协议并不断扩展协作业务范围，还与大连、天津、青岛、上海、深圳等港口集团以及几百家第三方物流公司签署协作协议，积极推进物流金融的开展。中国民生银行2021年推出“大商城物流金融IC卡，该卡支持为物流公司代收贷款。随后各大商业银行与区域性商业银行纷纷跟进，市场主体的容量和资金提供的体量不断添加。总体看，在物流金融业务开展中，股份制商业银行进入较早，存货质押、仓单质押等业务开展的较为成熟，正在逐渐构成较为完好的物流金融业务体系。从实务上看，国内的物流金融业务表达出四个方面的特征：一是物流金

41、融效力的参与主体日益增多，融资企业从流通型客户向消费型客户扩展，物流金融的参与主体正在从三方扩展到四方，构成了贸易商、供货商、物流企业、银行四方协作的业务方式。二是物流金融效力从物流的单一环节向物流链全过程开展。由于供货商的参与，物流金融效力的提供方可以对货物实行全过程全面监管。三是物流金融质押方式从静态质押监管向动态质押监管开展。四是由于我国有混业运营制止的规定，物流金融参与主体中的物流企业开场有从效力于物流链向参与到物流链特别是贸易链条当中的开展趋势，有的曾经开场尝试直接成为贸易链条上的一环。1.2.2 国内物流金融概念的演化与几种主要方式前节我们简要论述了国内物流金融实务的开展过程与特点

42、分析，从实际研讨上看，国内的研讨最初主要是针对“物资银行、“保兑仓、“仓单质押等方面的讨论。张平祥和韩旭杰曾对粮棉油货款的仓单质押业务进展了研讨，但是并没有将物流的概念纳入进来。罗齐和朱道立等与2002年提出“融通仓的概念和运作方式，以为融通仓该当是一个综合性的第三方物流效力平台, 不仅为银行与企业间的协作搭建了新的联络桥梁，协助 中小企业处理了融资渠道问题，而且能使金融衍生工具有效地融入中小企业供应链体系之中，为其提供高效的第三方物流效力。这个研讨成果被国内实际界和实务界广泛认同并付诸实际，其确立的几种典型方式也是实际中最为常见的业务模型。随后于洋、冯耕中、任文超等学者，先后经过对物资银行的

43、再次研讨，得出了比较符合物流定义的规范的概念。直至2004 年邹小芃和唐元琦初次提出“物流金融的概念，将其内涵和外延进展了界定。2005年11月，中国人民银行公布了与世界银行的重要协作工程“中国信贷人权益的法律维护的总报告，在其中就明确了开展动产担保方式的物流金融业务是处理中小企业融资问题的有效渠道，并在法律制度方面提出了相关建立性的意见和建议。国家商务部于2021年3月发布了关于征求等两项行业规范意见的函，其中将动产质押监管定义为：“出质人以合法占有物品向质权人出质，作为归还债务的担保，监管人接受质权人的委托，在一定期限内代质权人对质物进展占有、管理的行为。这个概念由于是物流行业提出的，对于

44、仓单质押这种权益质押并没有做出明确的界定，主要是由于对于物流企业而言其关注与考量的重点是对质物的仓储监管。从国内近些年开展的实务上看，物流金融主要构成了以下三大类方式：一是以银行为主导的物流金融运作方式。借款企业将原资料或产废品作为质押物存入银行指定的物流企业仓库，然后向银行提出贷款恳求，物流企业受银行委托对质押物进展验收大部分还进展质押物的价值评价并向银行出具证明文件，银行根据对借款企业贷款恳求的资信调查和质押物价值评价报告向借款企业发放贷款，以质押合同商定假设借款企业不能按期还款，银行对质押物有优先受偿的权益。物流企业同时还提供对质押物的仓储保管以及质押物的拍卖处置等效力。由于普通在此方式

45、项下，物流企业只收取物流效力费和相关中介效力费，不承当贷款不能到期归还的风险，银行仍处于主导位置并承当主要风险。该方式以存货质押最为典型。二是以物流企业为主导的物流金融运作方式。以物流企业为主导的物流金融业务主要是融通仓方式，它是物流和金融集成式的创新效力，物流企业提供代理 HYPERLINK baike.baidu/view/978878.htm t _blank 银行进展流动资产的监管，同时为为企业提供融资信息及其他配套的金融效力。该方式以仓单质押和保兑仓最为典型。三是物流企业自营方式。该方式不需求银行参与，而是由物流企业向借款企业提供物流效力和金融效力。这种方式对物流企业具有较高要求，如

46、物流企业应具有本人全资、控股或参股的金融机构。受法律法规不允许混业运营及我国物流产业开展的限制，目前我国尚没有开展此项物流金融业务的物流企业。但是思索到实际中有的物流企业利用本人的信誉和企业实力，开展了类似自营方式的物流金融效力，因此这种方式也有必要给予一定的分析讨论。1.2.3 国内物流金融的政策环境与法律规制从实务开展以及上海钢贸、青岛德正系案件反映出来的问题，我们可以看出我国的物流金融业务开展主要存在以下一些问题：一是对动产质押风险控制的立法和实务操作流程不够完善导致业务范围狭窄、效率低下，质押物的选择上也只局限于流动性强的大宗商品，融资审批程序较为繁琐。二是买卖信息不对称不透明导致物流

47、金融信誉体系脆弱, 物流企业能够为本身业务的扩展而隐瞒融资企业的重要信息，甚至编造虚伪数据，以协助 融资企业获得银行融资，这种品德风险正是最近一些案件频发的根源。三是物流企业金融效力认识不强和金融操作程度缺乏。我国物流业开展起步较晚，规模和体量普通较小，运营管理程度还难以顺应现代经济开展的要求，有战略规划地自动开展物流金融业务的物流企业更少。四是促进物流金融开展的外部配套环境不够，信誉制度、质押制度、担保保险制度等不充分，缺乏一致的行业规范和业务规范，没有构成一致的综合信息和买卖平台，没有完善的物流企业市场准入制度。各地域、各企业都有各自的操作方式，成为物流金融开展的主要妨碍。五是我国有关法律

48、、法规有待完善，物流金融快速安康开展的法律保证体系还没有构成。我国法律规定不得混业运营，外汇控制政策非常严厉，也是物流金融国内运营和国际化的主要妨碍之一。物流业作为国民经济的新兴产业和经济增长点，对于优化资源配置、提高经济效益、加强国家综合竞争力具有重要的战略意义。我国曾经出台了一系列政策，为物流行业的开展营造了一些向好的开展环境，也对开展物流金融业务给予了初步的政策支持。2021 年3 月，国务院印发，这是我国物流业的第一个专项规划，将物流业明确为中国十大振兴产业之一。2021 年4 月，交通运输部印发的中明确提出“要建立200 个功能完善的综合性物流园区或公路货运枢纽。2021 年6 月，

49、国务院常务会议研讨部署促进物流业安康开展任务，提出了八条促进物流行业安康开展的措施，其中明确“各级政府要加大对物流根底设备的投资扶持，积极引导银行业金融机构加大对物流企业的信贷支持，拓宽融资渠道。此外，一些省市也相继出台了支持物流金融开展的政策，天津市滨海新区和天津东疆保税港区也正在研讨或曾经出台了一些政策，积极支持和开展物流金融以及航运融资等业务。综合目前情况分析，物流金融的法律风险主要集中在合同条款商定、质物的一切权以及防备品德犯罪等问题上。由于物流金融业务涉及到多方主体，质物的一切权在各主体间流转，很能够产生一切权的纠纷，而这些质物一切权的纠纷主要是由于国内还没有完备的公示登记制度，同时

50、在合同条款的商定上不够一致完善，而业务操作上没有一致的行业规范又反过来诱使了法律风险的增长，也给品德犯罪留下了空间。从法律规制上看，目前我国对物流金融可以被征引的法律法规主要包括、以及的一些条款，从实务对法律的需求度上看是亟待完善的部分，这也是导致物流金融实务中出现法律风险几率比较高的重要要素。笔者所在的天津港集团正在积极鼓励所属企业参与物流金融行业，并为此专门设立了金融事业部来从集团层面加以管控，出台了相应管理方法。从实务和法律相结合的层面，笔者以下将经过对正在运营的几种典型物流金融方式的分析来讨论其法律风险以及如何规制。第二章 存货质押融资的法律风险与规制第二章 存货质押融资的法律风险与规

51、制广义上的存货质押融资包含了传统的存货质押、仓单质押方式为主的权益质押、保兑仓、一致授信的融资等等，为了逐一分析不同类型的质押特点和法律风险，本章只狭义地就传统的存货质押融资进展分析。经过较为详细地分析存货质押融资这个根底性的物流金融方式及其法律特性，其他随附衍生的各种类型将更加容易辨析。第一节 存货质押融资的根本流程2.1.1 存货质押融资的普通概念及特点我国的和在质押物方面并没有采取列举式或概述式的描画，只是第二百零九条规定了“法律、行政法规制止转让的动产不得出质。按照第 一百八十条规定的“ 债务人或者第三人有权处分的以下财富可以抵押：一建筑物和其他土地附着物；二建立用地运用权；三以招标、

52、拍卖、公开协商等方式获得的荒地等土地承包运营权；四消费设备、原资料、半废品、产品；五正在建造的建筑物、船舶、航空器；六交通运输工具；七法律、行政法规未制止抵押的其他财富。抵押人可以将前款所列财富一并抵押。同时，根据的规定，“存货是指企业在日常活动中持有以备出卖的库存商品或商品、处在消费过程中的在产品、在消费过程或提供劳务过程中耗用的资料和物料等综合。详细来讲，存货包括各类原资料、在产品、半废品、库存商品、商品以及周转资料(含包装物、低值易耗品)等。综合上述几个规范性法律文件来看，第 一百八十条第四款所述的“原资料、半废品、 废品等流动性资产，在企业财务核算中被列支在“存货科目中，将上述动产用于

53、质押融资的普通被称为“存货质押融资。按照中华人民共和国国家规范GB/T 1834542006，“存货质押融资是指需求融资的企业，将其拥有的存货做质物，向提供资金的银行出质，同时将质物转交给具有合法保管存货资历的物流企业进展保管，以获得贷方贷款的业务活动，是物流企业参与下的动产质押业务。存货质押有以下几个特点：一是存货质押的质物必需是法律规定可以转让的动产在实务中表现为原资料、半废品、废品居多，不动产和法律制止转让的动产不得出质；二是出质人可以是债务人本人，也可以是第三人在实务中普通是债务人本人或直接关联人较多；三是质物必需转移给质权人占有或者转移/保管至质权人指定的第三人监管，质押合同才生效在

54、国外有不转移质物的质押方式，国内法律制止，但实务中经各方协商后也开场有这样的业务存在；四是质权人就质物有优先受偿的权益，法律有制止流质的规定，普通银行都是经过变卖、拍卖质物等方式得到货币受偿。现阶段在我国，由于对物流业界定和准入条件都不是很明确，物流业的从业主体参差不齐，规模和业务操控才干千差万别，很多物流企业规模较小而且网络建立缺失，因此不能够开展更多方式更大规模的质押方式，存货质押融资当然地成为根底形状也是主要业务方式。普通存货质押融资主要遭到物流企业本身规模是业务程度等条件的限制，以委托监管方式为主，在针对规模较大或者网络建立较好的大型物流集团时，银行才会采取一致授信方式。目前存货质押融

55、资那么以这两种方式为主。2.1.2 委托监管方式的流程在委托监管方式中，借款企业 (主要是货主，普通也是出质人)首先要与银行签署贷款协议等，借款企业、银行以及银行指定的物流企业普通会共同签署仓储监管协议，有的物流企业还与银行专门签署委托监管协议。随后借款企业按照商定将货物存放到指定的仓库在美国，货主可以将货物存放在金融机构认可的货主本人仓库里，物流企业验货确认开立公用存货 HYPERLINK baike.baidu/view/257288.htm t _blank 仓单银行可以委托物流企业出具质物种类、数量、价值等报告；借款企业将存货仓单交付银行并提出 HYPERLINK baike.baid

56、u/view/4227783.htm t _blank 存货质押贷款恳求。银行审核后，与货主签署 HYPERLINK baike.baidu/view/62273.htm t _blank 贷款合同和存货质押合同，按照存货价值的一定比例发放贷款资金至货主在本银行开立的监管账户。最终程序假设是贷款到期后贷款人还款那么解除质押合同和监管合同，假设在 HYPERLINK baike.baidu/view/62273.htm t _blank 贷款期内贷款人销售质押物时，可商定货款全额划入银行指定监管账户，银行按商定根据到账 HYPERLINK baike.baidu/view/1578919.htm

57、 t _blank 金额开具针对质物的分提单给借款企业，物流企业按商定要求核实后给予相应的货物出库；贷款到期归还后，余款可由借款企业自行支配。假设贷款不能按商定归还，那么银行可以经过变卖、拍卖存货以优先受偿。普通情况下，委托监管只需求 HYPERLINK baike.baidu/view/241846.htm t _blank 物流企业行使一些和仓储相关的简单监管职能；当然，在银行授权委托比较复杂的情况下， HYPERLINK baike.baidu/view/241846.htm t _blank 物流企业可以按照委托行使一些特殊的监管职能，比如货物的检验、评价等等。委托监管的存货质押方式按

58、照对质物的保管分为三种类型：一是静态质押方式，是指在质押期间，质物一直处于封存固定形状，可以是单一仓单项下，也可以是多仓单项下，直到质物所担保的贷款清偿为止；二是动态质押，是指在质押期间，质物可按借贷双方商定的方式进展置换、流动，物流企业按照质权人的指示担任监管货物进出库和总量有人以为动态质押的性质该当是浮动抵押，但从法律规定上看，它更加符合质押的法律特征，而且它是在总的质押合同项下对一定范围的质物进展调整而已；三是保证金与质物互换的质押，是指在质押期间，借款企业经过向银行支付保证金以赎出部分质物，当保证金数额等同于所担保的债务数额时，银行解除与出质人的质押合同，同时指示物流企业解除质押监管，

59、质押融资的债务债务关系和担保关系消灭。在我国，由于物流企业普通受规模和才干限制，采取静态质押的形状较多，动态质押较少，很少出现第三种类型的业务。还有按照本地库和异地库、单一库和多库区分的，在法律角度上分析的意义不大，但是从实务风险上看，本地库比异地库、单一库比多库区的风险小，易于防备风险和管理内控。2.1.3 一致授信方式的流程一致授信方式普通只适用于规模较大的物流企业集团或以大型集团为母公司的物流企业，银企之间签署长期的战略协作框架协议并以此为一句签署存货质押的一致授信协议，同时这种方式也能从一定程度上降低物流企业参与品德犯罪的激动。一致授信就是银行根据长期协作的 HYPERLINK bai

60、ke.baidu/view/241846.htm t _blank 物流企业的规模、管理程度、运营情况、资信程度，把贷款额度直接授信给物流企业， HYPERLINK baike.baidu/view/241846.htm t _blank 物流企业再根据借款企业的运营资信情况和 HYPERLINK baike.baidu/view/257718.htm t _blank 质押物条件等给予客户 HYPERLINK baike.baidu/view/62273.htm t _blank 贷款，并且利用客户存放在监管仓库的货物作为贷款的担保。 HYPERLINK baike.baidu/view/2