三经济性评价基本要素课件

1、概念：成果与消耗之比（产出与投入之比）3.1 经济效果 1.成果与消耗相联系原则 注意： 2.成果或产出有好、坏。即经济效果有正负之分 3.劳动消耗指全部劳动消耗 直接劳动消耗劳动占有间接劳动消耗经济效果经济效益？第1页，共99页。 投资、利润额、资金利润率、销售收入、劳动生产率、利率、物资消耗定额、经济增长速度这些指标中，哪些属于经济效果指标？ 这些经济效果指标表达上有何特点？经济效果如何表达？差额表达式比值表达式差额比值表达式第2页，共99页。经济效果分类有形经济效果(利润、利税、单位生产成本)无形经济效果(劳动素质的提高、国内外空白的填补等) 1.能否用货币计量：2.受益分析对象的不同

2、企业经济效果(企业的立场上方案实施为企业带来的效果)国民经济效果(站在国家的立场上，为整个国民经济整个社会带来的经济效果) 3.收益的直接性不同直接经济效果(给实施方案的企业所带去的效果，看得见评价的时候不易被忽视)间接经济效果(方案实施为其他部门产生的效果) 第3页，共99页。 有这么一个项目：*旅游开发公司，到一个比较原始古朴的村庄开发并经营了一个主题的旅游景观，请大家思考并列举此项目有可能带来的一系列经济效果活学活用第4页，共99页。三峡工程案例活学活用-课后自学思考【本案例图片和文字材料取自于中国长江三峡工程卡发总公司网站】三峡工程的诸项效益中能够体现宏观和微观经济效果、直接和间接经济

3、效果、有形和无形经济效果，而就防洪、发电、航运和环境影响的任何一个方面而言，多种经济效果又同时存在，通过学习该案例，注意区分各种经济效果。第5页，共99页。防洪效益： 三峡水库正常蓄水位m，防洪库容.亿立方米。对荆江的防洪提供了有效的保障，对长江中下游地区也具有巨大的防洪作用。具体表现在：三峡水库调蓄配合荆江分洪工程和其他分蓄洪措施的运用，可控制荆州市水位不超过.m，为避免荆江两岸万人口和万平方hm耕地发生毁灭性灾害提供了必要的条件。保障武汉地区防洪安全。减轻洞庭湖区的洪水威胁。由于三峡水库有巨大的防洪库容，将极大地增强长江中下游防洪调度的可靠性和灵活性，便于应付各种意外情况。有了三峡工程，一

4、般洪水可由三峡水库拦蓄；若遇特大洪水需要运用分蓄洪措施时，也因有三峡水库拦蓄洪水而为分蓄洪区人员的转移、避免人员伤亡赢得时间，作用将是十分显著的。第6页，共99页。发电效益：三峡水电站装机总容量为万kW，年均发电量亿kWh，将产生巨大的电力效益。三峡水电站巨大的发电效益体现在以下个方面：支持华中、华东和广东地区的发展三峡水电站装机总容量、平均年发电量相当于建设座万kW级的大型火力发电厂，发电效益十分可观。兴建三峡工程对解决世纪初期一段时间内华中、华东和广东地区用电增长的需要，对促进华中、华东和广东地区经济发展将起到重要作用。有利于全国电力联网三峡水电站地处我国中西结合部，它所供电的华中、华东和

5、广东地区，供电距离都在km的经济输电范围以内。第7页，共99页。能创造可观的经济效益三峡水电站若电价暂按（kWh)计算，每年售电收入可达亿亿元，除可偿还贷款本息外，还可以向国家缴纳大量得税。具有显著的增值效应按华中、华东地区年每kWh电创造工农业产值元计算，三峡水电站每年可以国家增加工农业产值亿元提供电力保证。具有重大的环境效益清洁、价廉、可再生的水电替代火电后，每年可少排放形成全球温室效应的二氧化碳亿t，造成酸雨的二氧化硫约万t和一氧化碳万t，以及氮氧化合物等。第8页，共99页。通航效益：长江干流流经六省二市，历来就是沟通我国西南腹地和东南沿海的交通运输大动脉，三峡工程与葛洲坝工程联合运行，

6、对长江上中游显著的航运效益体现在以下几个方面：万吨级船队可以直达重庆，年通航能力能够从现在的万t提高到万t，航运成本降低，年保证率为以上，可满足长江上中游航运事业远景发展的需要，对促进西南地区国民经济快速发展有着重要意义。三峡工程建成后，由于长江上中游航道和水域条件的改善，将促进船型、船队向标准化、大型化方向发展；单位功率拖载量可由目前的t/kW(t/hp)增加到t/kW（t/hp）；船舶运输耗油量可从目前的g/(tkm)，降低到g（tkm)。运输成本的降低，十分有利于充分发挥长江水运优势。第9页，共99页。重庆至宜昌间航道在一年内洪、枯水位最大变幅达m以上（巫山断面），给港口、航道建设和航标

7、管理带来很大困难。三峡工程建成后，年水位变幅在m以内，水深增加、水域扩大、可撤销所有绞滩站，险滩的整治、疏浚、维护费用大大减少，并为系统地进行库区港口、航道建设和航标管理创造了有利条件。三峡工程可与重庆市境内长江干流及支流乌江、嘉陵江的水利枢纽工程相衔接，使长江干流及几大支流的航运事业进一步发展；还可使香溪、神农溪、大宁河、龙河、黎香溪等中小支流的通航里程增加约km。第10页，共99页。对环境的影响三峡水库蓄水后，由于是一典型的河道型水库，虽然对周围地区气候有一定调节作用，但影响范围不大。对温度、湿度、风速、雾日的影响范围，两岸水平方向最大不超过2千米，垂直方向不超过400米。年平均气温变化不

8、超过2度，冬春季月平均气温可增高031度。夏季月平均气温可降低09l2度；极端最高气温可降低4度左右，极端最低气温可增高3度左右。冬温升高，对喜温经济作物如柑桔、油桐的生长和越冬有利；夏季气温降低，使河谷的高温危害减轻。第11页，共99页。对环境的影响（2）年平均水汽压增加200 100帕，冬季水汽压增加较少，仅增加2 030帕；夏季水汽压增加较多，增加120180帕；春秋季介于两者之间。建库后年降水量增加约3毫米，影响涉及库周几千米至十几千米，因地形而异；仍应警惕伏旱对农业的影响。平均风速将增加1540，因建库前库区平均风速仅2米秒左右，故建库后风速仍不大。冬季气温增高、湿度减小，对冬雾的形

9、成不利，所以冬雾将有所减少。但在秋季尤其是深秋时节，雾日将略有增加，年平均少于2天，对长江航运不会造成较大影响。第12页，共99页。对环境的影响（3）（不利影响）主要表现在以下4个方面：会加剧库区原已比较尖锐的人多地少的矛盾。三峡水库正常蓄水位175米时，淹没耕地和园地36万亩；移民安置区内的城市、县城、集镇、农村居民点、工矿企业迁建，公路等专业项目复建，还要占用近7万亩耕园地。会使三峡库区局部江段的水质污染进一步加重。三峡工程建成之前，库区局部江段的水质污染就已十分严重，但由于长江水流的流量大、流速快，使其自净能力强，后果还不严重。三峡水库蓄水后，尤其是在冬季，上游来水量减少，使水库内的水体

10、流速减缓，复氧和扩散能力下降，后果更加严重。三峡水库蓄水后，将会使一些不稳定的崩塌体、滑坡体滑入长江，有的将会威胁当地人民生命财产安全。三峡水库蓄水后，将使西陵峡上半段以及一些支流上低山形成的峡谷的近景景观受到一定影响；还将使淹没区内的地面文物和地下文物被淹没。第13页，共99页。3.2 现金流量1.现金流量理解现金流量：一定时期内流出或流入项目系统的资金活动 流入系统的实际收入称现金流入，或正现金流入量，CI 流入系统的实际支出称现金流出，或负现金流入量，CO 净现金流量：同一时点上发生的现金流入量和流出量的代数和，NCF 每一笔现金流入和流出独有相应明确的发生时点现金流量必须是实际发生、有

11、可靠的凭证验证看问题的角度不同现金流量的结果不同第14页，共99页。哪些属于CI 哪些属于CO销售收入100万 回收的固定资产残值2万 缴纳的所得税4789.3元 从银行获得的30万借款 应收账款10万 生产成本15万 购买专利5万 应付账款6万超速罚款200元计提固定资产年折旧1万活学活用第15页，共99页。2.现金流量表达方式现金流量图表示资金在一定时期内流动状况的图形 01234n水平线代表评价项目，向右延伸代表项目时间延续。单位长度表示一个时间单位，其标度为该期的期末，零点为第一期的始点。箭头表示现金流动的方向，向上为正，向下为负，箭头的长短代表现金流量的大小成比例约定投资发生在期初，

12、其他收益与支出等发生在期末说明：第16页，共99页。例 某工程项目，建设期为2年，生产期为8年，第1、2年的固 定资产投资分别为1000万元和500万元。第3年初项目投产 并达产运行。项目投产时需流动资金400万元，于第2年年 末投入。投产后每年获销售收入1200万元，年经营成本和 销售税金支出800万元；生产期最后一年年末回收固定资 产残值200万元和全部流动资金。试画出现金流量图。0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1020012008001000400500400年第17页，共99页。项目现金流量的构成要素建设期NCF=-固定资产投资-流动资产投资-无形资产投资-递延资产投资运营期N

13、CF=销售收入-经营成本-销售税金及附加-所得税=销售收入-总成本费用-销售税金及附加-所得税+折旧=利润额-所得税+折旧=税后利润+折旧停产期NCF=销售收入+回收的固定资产残值+回收流动资金-经营成本-销售税金及附加-所得税第18页，共99页。投资的概念：一 是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动。 二是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和，主要由固定资产投资和流动资产投资两部分构成。3.3 投资与资产2.2.1投资的理解及构成第19页，共99页。投资的构成 （1）固定资产投资概念：使用期限在一年以上，单位

14、价值在一定额度以内，在使用过程中保持原来形态的资产。建筑工程费用安装工程费用设备及工器具购置费用其他工程和费用建设期借款利息预备费固定资产投资方向调节税第20页，共99页。投资的构成（2）流动资产投资概念：可以在一年或一个营业周期内变现或耗用的资产。货币资金应收及预付帐款存货第21页，共99页。投资的构成（3）无形资产投资概念：其一长期使用但没有实体形态的可以持续委企业带来经济效益的资产，如专利、商标权等。递延资产投资概念：不能全部记入当期損益，应在以后年内分期摊销的各项费用，如开办费等。第22页，共99页。无形资产 可确指无形资产不可确指无形资产：知识产权行为权利对物产权公共关系专利权、版权

15、、专有技术权商标权软件权厂商名称权专营权许可证权购销合同土地使用权矿业权优惠融资权客户关系销售网络职工队伍无形资产的内容商誉第23页，共99页。3.4 固定资产折旧固定资产折旧就是指在固定资产使用过程中，随资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。折旧费就是转为产品成本费用的固定资产的损耗价值 常见折旧方法直线折旧法双倍余额递减折旧法年数和折旧法工作量法加速折旧法第24页，共99页。直线法（平均年限法）：1、含义： 在固定资产的折旧年限里按期平均分摊资产价值的一种计算方法。按固定资产原值、估计的净残值率和折旧年限计算折旧。最简单最普通应用。2、计算公式：年折旧额=（固定资产原值预计净残值

16、）/折旧年限年折旧率=年折旧额/固定资产原值第25页，共99页。达森公司某办公楼原值为1 400 000元，预计使用年限为40年，预计残值64 000元，预计清理费用8 000元，则其年折旧额、年折旧率和月折旧率分别是多少第26页，共99页。工作量法：1、含义： 按每年固定资产的工作量大小来确定该年的折旧数额。按固定资产原值、估计的净残值率和总工作量来计算折旧。2、计算公式：单位工作量折旧额=固定资产原价（1-预计净残值率）预计总工作量年（月）折旧额=该项固定资产当月（年）工作量*单位工作量折旧额 第27页，共99页。例：甲公司的一台机器设备原价为680000元，预计生产产品产量为200000

17、0件，净残值率为3 ，本月生产产品34000件。则该台机器设备的月折旧额是多少： 单件折旧额=680000（1-3）/2000000 =03298（元件） 月折旧额=3400003298=112132（元） 第28页，共99页。双倍余额递减法：1、含义： 双倍余额递减法是指在不考虑固定资产净残值的情况下，根据每年年初固定资产帐面净值乘以双倍直线法折旧率计算固定资产折旧的一种方法。2、计算公式：年折旧率=（2折旧年限）100%年折旧额=年初固定资产帐面净值年折旧率月折旧额=年折旧额12d=2 /ND Dmd(Pm-1Dm-1)第29页，共99页。例：企业进囗一高新设备，原价为41万元，预计使用5

18、年，预计报废时净残值为20000元，要求采用双倍余额递减法为该设备计提的各年折旧额。解：年折旧率=（25）100%=40%年份年初帐面净值年折旧率年折旧额累计折旧额年末帐面净值141000040%240%340%440%540%1640001640002460002460009840026240014760014760059040321440885608856035424356864531365313621254.4378118.431881.6第30页，共99页。年份年初帐面净值年折旧率年折旧额累计折旧额年末帐面净值141000040%164000164000246000224600040%

19、98400262400147600314760040%59040321440885604885605 实行双倍余额递减法计提折旧的固定资产,应当在其固定资产折旧年限到期以前两年内,将固定资产净值扣除预计净残值后的价值平均摊销,即最后两年改为直线法计提折旧。20000第四、五年的折旧额=（8856020000）2=34280（元）34280355720542805428034280390000则：第31页，共99页。二、年数总和法1、含义： 年数总和法是以固定资产预计使用年限数字之和为基础，将固定资产的原值扣除净残值后的余额乘以一个逐年递减分数的各年折旧率来计算各年折旧额的一种方法。这个分数的分

20、子代表固定资产尚可使用的年数，分母代表使用年数逐年数字总和。2、计算公式：年折旧率=（尚可使用年数预计使用年限的年数总和）100%年折旧额=（固定资产原值预计净残值）年折旧率月折旧额=年折旧额122(ND-M+1)ND(ND +1)(p-s)Dm=第32页，共99页。解：年数总和=1+2+3+4+5=15年份原值减净残值尚可使用年限年折旧率年折旧额累计折旧额固定资产净值1390000234513000013000028000039000044/1510400023400017600039000033/15780003120009800039000022/15520003640004600039

21、000011/152600039000020000前例：企业进囗一高新设备，原价为41万元，预计使用5年，预计报废时净残值为20000元，要求采用年数总和法为该设备计提的各年折旧额。第33页，共99页。练习题（8分钟）：保险箱价值3800元，残值率为5%，折旧年限为5年 ，分别用直接折旧法、年数总和法计算其前三年的折旧额,并用双倍余额递减法计算其前四年的折旧额。第34页，共99页。年数总和法：（3800-3800*5%）=3610元第一年折旧额=3610*5/15=1203.33（元）第二年折旧额=3610*4/15=962.67（元）第三年折旧额=3610*3/15=722（元）双倍余额递减

22、法折旧率=2/5*100%=40%第一年年折旧额=3800*40%=1520（元）第二年年折旧额=（3800-1520）*40%=912（元）第三年年折旧额=（3800-1520-912）*40%=547.2（元）第四年年折旧额=630.8/2=315.4元直线法：（3800-3800*5%）=3610元 第一、二、三折旧额=3610/5=722第35页，共99页。3.5 成本会计成本机会成本经济成本沉没成本经营成本变动成本固定成本边际成本第36页，共99页。图 总成本费用的构成会计成本是会计记录在公司帐册上的客观和有形的支出 总成本费用生产成本产品成本制造成本直接材料原材料、辅助材料燃料动力

23、直接人工生产人员工资奖金、津贴和补贴制造费用间接材料、人工折旧、大修理费其它制造费（办公费、差旅费等）期间成本非制造成本管理费管理人员工资、福利折旧、修理费无形资产摊销、递延资产摊销技术转让费、税金（印花税、房产税等）其他管理费（办公费、差旅费等）财务费用利息汇兑损益销售费用工资、福利运输费广告、差旅费第37页，共99页。机会成本概念：为了得到某种东西而必须放弃的东西。一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所须放弃的最高收益。注意：1.机会成本源于资源的稀缺性2.是观念而不是实际发生的成本3.对投资决策非常重要第38页，共99页。例 某原料有甲、乙、丙三种用途，如用在甲用途上能产生10万净收

24、益；如用在乙用途上能产生8万净收益，如用在丙用途上能产生11万净收益： 那么，舍弃乙丙用在甲上，其机会成本、利益是多少？反之，其他情况呢？第39页，共99页。经济成本经济成本是显性成本和隐性成本之和。显性成本：看得见的实际成本（诸如企业购买原材料、设备、劳动力、支付借款利息）。隐性成本：指企业自有的资源，实际上已经投入，但在形式上没有支付报酬的那部分成本。第40页，共99页。有一大厨，有30万自有资金，在某某饭店打工时，年收入有3.5万。现决定自主创业，自己经营一家饭馆。这家饭馆年收入有30万，年运营成本22万，每年需要交纳营业税2万，所得税1.5万。（假定银行的存款年利率是5%）。问题一此大

25、厨自己经营饭店的年显性成本、隐性成本、经济成本分别是多少？问题二此大厨自己经营饭店是否有利可图？第41页，共99页。例：厨师用自有30万元开店并经营管理单位：万元年收入30年成本营业税2成本22税前利润6所得税1.5年净利润4.5年机会成本利息1.5工资3.55年经济成本30.5年经济利润-0.5第42页，共99页。经济学家（或投资者）与会计师的区别经济学家如何看企业会计师如何看企业经济利润隐性成本（机会成本）显性成本会计利润显性成本收益经济成本收益第43页，共99页。变动成本和固定成本固定成本指在一定产量范围内不随产量变动而变动的费用，如固定资产折旧费、管理费用等。 特点是：其总额在一定时期

26、和一定业务量范围内不随产量的增加而变动，但就单位产品成本而言，其中的固定成本部分与产量的增减成反比，即产量增加时，单位产品的固定成本减少。变动成本指总成本中随产量变动而变动的费用，例如直接原材料、直接人工费、直接燃料和动力费及包装费等。 特点是：其总额将随产量的增加而增加，就单位产品成本而言，变动成本部分是固定不变的。第44页，共99页。 某企业生产A产品的设计能力15万件，现因市场销路问题只生产了10万件，销售价格为50元/件，全厂固定成本150万元，单位产品变动成本24元，单位产品总成本39元。现有一客商提出以37元/件的价格再订购3万件，这样使生产能力达到13万件，问企业若接受订货是否能

27、增加盈利？如：第45页，共99页。各种成本之间的关系会计成本机会成本经济成本变动成本固定成本会计意义上的成本第46页，共99页。经营成本经营成本=总成本费用-固定资产折旧-利息支出 摊销费 维检费经营成本是从投资方案本身考察的，是在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。销售费用 管理费用 利息 产品销售成本折旧费 无形资产摊消费 差旅费 工资企业发生的这些费用中哪些不用现金支出？第47页，共99页。沉没成本以往发生的现已无法补偿但当前决策无关的费用 举例：某企业一个月前以3300元/吨的价格购买钢材500吨，现该规格的钢材市场价格仅为3000元/吨，问企业是

28、否该出售这批钢材？第48页，共99页。边际成本增加一个单位产量所发生的成本增加额 有这样一道经济学习题：假设某个航空公司某航班的机票价格是500元（是成本加合理利润制定的）。飞机快要起飞时，机上尚余一个空位。这时，有一个乘客赶到机场说，愿意花300元乘坐这趟班机。300元低于每张机票的平均成本。航空公司该不该让这名乘客上飞机？ 经济学中如何分析得出结果：应该让这个人坐飞机。因为这300元虽然低于本次航班每个座位的平均成本，但飞机为这名最后的乘客额外增加的成本只是一顿快餐，航空公司却可以因此而多收入300元。在经济学上，这是一个边际成本与边际收益比较的概念：一盒快餐是边际成本，300元是边际收益

29、。只要边际收益大于边际成本，企业就应该选择多提供产品或服务。第49页，共99页。2.6 税金税金是国家依据法律对有纳税义务的单位和个人征收的财 政资金。 税收三要素1.对什么征税征税对象；2.征多少税税率；3.由谁来负担和交纳纳税义务人。第50页，共99页。城乡维护建设税、固定资产投资方向调节税等 工业企业税收种类流转税自然资源税财产行为税特定目的税增值税、营业税、消费税、关税等 资源税、土地使用税等 车船税、房产税、土地增值税、印花税等所得税企业、个人、外商投资企业、外国企业所得税第51页，共99页。第52页，共99页。增值税 是对在我国境内销售或提供加工、修理修配劳务，以及进口货物的单位和

30、个人，就其商品流转的增值额为课税依据征收的一种流转税。 A.纳税人销售或进口货物、提供加工、修理修配劳务，大多数适用17的标准税率； B.纳税人销售或进口粮食、煤气、自来水、书刊、饲料、农机、农药等，适用13的低税率； C.纳税人出口货物，一般适用零税率。增值税税率第53页，共99页。B.小规模纳税人简易办法纳税：增值税计算A.一般纳税人购进扣税法：应纳税额当期销项税额当期进项税额 式中： 销项税额销售额(不含税销售额)X税率 进项税额购进货物或应税劳务已交纳的增值税应纳税额销售额X征收率(6或4)第54页，共99页。 以纳税人实际缴纳的增值税、营业税、消费税的税额为计征依据征收的一种专项附加

31、。 教育费附加教育费附加（增值税消费税营业税）X附加率3第55页，共99页。例：A企业销售甲材料一批，价税合计80 000元，购买了一批乙材料价值为10000元，对方均以支票付讫。设增值税率为17%，教育费附加率为3%。那么增值税、教育费附加分别为多少应纳增值税的销售额=80 000/（1+17%）=68 376元当期销项税=68 376X17%=11624元 当期进项税10000171700元应纳教育费附加=（11624+7 000）X3%=558.72元第56页，共99页。企业所得税是对我国境内内资企业（除外商投资企业和外国企业外），就其生产、经营所得和其他所得征收的一 种税。适用税率A.

32、基本税率：25B.照顾税率：小型微利企业，20%国家需要重点扶持的高新技术企业，15第57页，共99页。 应纳税额应纳税所得额 X 税率 应纳税所得额收入总额 准予扣除项目金额 所得税的计算公式 A.收入总额包括：生产经营收入；财产转让收入；利息收入；租赁收入；特许权使用费收入；股息收入；其他收入。 B.准予扣除项目是指与纳税人取得收入有关的各项成本、费用、税金和损失。它包括：利息支出；职工工资；职工工会经费、职工福利费、职工教育经费分别按工资总额 的2，14，1.5计算扣除；用于公益、救济性质的捐赠在年度应纳税所得额的3以内，准予扣除，超出3的部分不允许扣除；其他经财政部批准扣除的项目。式中

33、：第58页，共99页。2.5 利润会计利润经济利润边际利润销售利润利润额税前利润税后利润。第59页，共99页。产品销售利润产品销售净额 产品销售成本 产品销售税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用利润总额销售利润十投资净收益十营业外收入 一营业外支出第60页，共99页。 被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款； 弥补企业以前年度亏损； 提取法定公积金 提取公益金，主要用于企业职工福利设施支出； 向投资者分配利润，企业以前年度未分配的利润，可以并入本年度向投资者分配。 税后利润分配顺序：第61页，共99页。 某企业某年生产A产品1万件，生产成本250万元，当年销售8000件，销售单价3

34、20元/件，全年发生管理费用16万元，财务费用10万元，销售费用为销售收入的3，若销售税金及附加相当于销售收入的5，企业无其他收入与支出，求该企业这年的利润总额、税后利润是多少？利润总额产品销售收入总成本费用产品销售税金及附加 8000320（25000000.8160000100000 8000320 3） 80003205 25600002336800128000 95200税后利润利润总额应纳所得税 952009520020 第62页，共99页。2.7资金时间价值及等值计算资金时间价值名义利率与实际利率资金等值计算公式第63页，共99页。生活中的现象： 自2008年12月23日起，五年期

35、以上商业贷款利率从原来的6.12%降为5.94%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每月还款额将减少52元。但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元。这就是资金的时间价值在其中起作用。现在的10000元与未来的10000元相比哪个更值钱？问：第64页，共99页。2.7.1资金时间价值1.资金时间价值理解不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。可从两方面理解:一、随时间的推移，其数额会增加，叫资金的增值。二，资金一旦用于投资，就不能用于消费。从消费者角度看，资金的时间价值体现为放弃

36、现期消费的损失所得到的必要补偿。第65页，共99页。需要注意的问题：时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动之中时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 思考： 1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？ 2、停顿中的资金会产生时间价值吗？ 3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？第66页，共99页。资金的时间价值体现为资金运动所带来的利润（或利息），利润（或利息）是衡量资金时间价值的绝对尺度。反映资金的盈利能力资金在单位时间内产生的增值（利润或利息）与投入的资金额（本金）之比，简称为“利率”或“收益率”，它是衡量资金时间价值的相对尺度，记作i。 反映资金随时间变化的增

37、值速度2.资金时间价值的衡量尺度第67页，共99页。单利法单利法仅以本金为基数计算利息，利息不再计息。例：本金100元,三年后本利和为 (i=10%,单位：元）单利计算公式为： FP（l i n） 利息 :IF-P i n年份年末欠款年末欠利息年末欠本利和110010110 211010120312010130第68页，共99页。复利法复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利滚利”。例：本金100元,三年后本利和为 (i=10%，单位：元)复利计算公式为： 终值FP（1 i ）n ，利息： IF-P 年份年末欠款年末欠利息年末欠本利和110010110 211011121312112.

38、1133.1第69页，共99页。利息计算方法单利法：以本金为基数计算利息的方法,利息不计息 I=P*i*n F=P+P*i*n=P(1+i*n) 复利法：以本金和累积利息之和为基数计算利息的 方法。利滚利 F=P（1+i）n IF-p项目评价中一般采用哪种方法？总 结：第70页，共99页。 例 某人以年利率7.2借款1000元，预计3年后一次还清全部本金和利息。试分别计算单利法和复利法下的应偿还额及利息。单利法： I=P*i*n10007.23216 F=P+I=1000+216=1216复利法： F=P（1+i）n 1000（17.2）31323 I=F-P=1323-1000=323第71

39、页，共99页。 假设 P=1000元，在年利率为12%的情况下，按年计复利和 按月计复利，一年后的本利和分别是多少？按年计复利，则按月计复利，则发现了什么？第72页，共99页。3.名义利率与实际利率思考：1.年利率12，按年计息。那么，计息周期是什么？一年计息（复利）次数是多少？，计息周期利率是多少？名义利率是多少？实际利率又是多少？2.年利率12，按月计息。那么，计息周期是什么？一年复利次数是多少？，计息周期利率是多少？名义利率是多少？实际利率又是多少？第73页，共99页。3.名义利率与实际利率名义利率r：一个计息周利率i与一年内的计息次数m的乘积 r=im实际利率ie ：一年内按复利计息的

40、利息总额与本金的比较 ie =（1+i）m1 两者关系： ie=（1+ r /m）m1 当m=1,名义利率与实际利率相等当m大于1，实际利率大于名义利率 当m趋向无限小，年实际利率为er-1第74页，共99页。例:住房按揭贷款名义利率r=5.04%，每年计息12次计息期利率：r/m=4.2 （月息）实际利率：i=5.158%（年利率）i （1十rm）m - 1 （1十5.0412）12 1 5.158第75页，共99页。有两个银行，甲银行贷款年利率为17，按年计息；乙银行贷款年利率为16，按月计息。现某企业拟向银行贷款1500万元，5年后一次还清。问向哪一家银行贷款比较经济？ 甲银行实际利率1

41、7 乙银行实际利率（116/12）12-117.23 i甲i乙， 所以甲经济第76页，共99页。练 习： 月利率为1.25，按季计息，试求实际利率、名义利率。名义利率im1.251215实际利率 （1+i）m1 (11.253)4115.87%第77页，共99页。2.7.3 资金等值计算1.相关概念：资金等值考虑了资金的时间价值情况下，发生在不同时间点上的两笔或两笔以上的数额不等的资金可能具有相同的价值 例2.8 假设某人以年利率10借入8000元，以复利计息，约定在4年内本利一起还清，在这些条件下，可以有若干还款方式年份方案A方案B方案C1028002523.762026002523.763

42、024002523.76411712.822002523.76总计11712.81000010095.043种等值还款方案第78页，共99页。2.7.3 资金等值计算资金等值计算 将一个时点上的资金换算成另一个时点的等值金额的这个过程 现值P 资金现在的价值，是未来某一时点的资金按某一收益标准贴现到现在的数值 终值F现值在未来时点上的等值资金 年金A分期等额收支的资金值 第79页，共99页。2.6.3 资金等值计算及应用资金等值计算公式常用资金时间价值换算等比等差现金流量等值换算现值与终值间终值与年值间现值与年值间等差现金流量等值换算等比现金流量等值换算第80页，共99页。现值P与终值F的相互

43、转换 现值变换为终值一次性支付终值公式 F = P （1+i）n= P（F/ P，i，n）一次性支付终值系数终值变换为现值一次性支付现值公式 P=F/（1+i）n=F（P/F，i，n）一次性支付现值系数 或复利终值系数或复利现值系数102n-13nP=？F=?第81页，共99页。第82页，共99页。例：一份遗书上规定有250000元留给未成年的女儿，但是，暂由她的保护人保管8年。若这笔资金的利率是 5，问8年后这位女孩可以得到多少钱？计算公式： F= P（1 i ）n F250000(1+5%）8 = 250000 1.477 = 369250（元）102n-138P=250000F=?第83

44、页，共99页。年值A与终值F的相互转换 年值向终值转换等额分付终值公式 F=A(1+i)n-1/iA（F/A，i，n）-年金终值系数终值向年值转换等额分付偿债基金公式 A= Fi/ (1+i)n-1F（A/F，i，n） -等额分付偿债基金系数 102n-13nF=?A=?第84页，共99页。例 某企业为了在10年后更新一台大型设备，从现在起每年年末从利润中提取8万元存入银行，设年利率为6，问10年后可从银行提取多少钱？FA（F/A，i，n）8（ F/A，6，10 ） 813.181105.448第85页，共99页。计算未知利率例2 假设一个25岁的人投资人身保险，在这段时间每年末缴纳150元保

45、险费。保险期为50年，若发生人身意外死亡或期末死亡，保险人都可获得10 000元保险。问若该人活到60岁去世，则银行年利率为6，问保险公司是否吃亏，如果是活到50岁呢，情况又如何？i=1.11%解：F存=A(F/A,6,35)F存=150*111.4348 =16715.22F存=150*54.8645 =8229.675第86页，共99页。例.某人进修了技术经济学课程以后，了解到达到富裕的最佳决策及实施这一决策的方法是利用货币的盈利能力。如果希望在年满59岁时拥有100万元，在25岁生日时就应开始投资，假定投资的年收益率为10，则从第 25个生日起，到第59个生日止，每个生日必须投资多少？25262759F=100A=? i=10%解：A F（AF，i ，n） =100 （AF，10% ，59-25+1） = 100 0.00369=0.369（万元）第87页，共99页。年值A与现值P的相互转换 A年值向现值转换等额分付现值公式 P=A(1+i)n-1/i(1+i)n=A（P/A，i，n）年金现值系数10nP现值向年值转换资金回收公式 A=Pi(1+i)n / (1+i)n-1