财务管理习题和案例模版第二章

1、PAGE PAGE 11一单项选择斑当一年内复利m袄次时，其名义利班率r与实际利率暗i之间的关系是白（鞍 熬）。昂A、i=(1+按r/m)搬m爸-1办 挨 班 拌B、i=(1+绊r/m)-1跋C、i=(1+柏r/m)扒-m八-1翱 暗 凹 哀D、i=1-(坝1+r/m)案普通年金终值系把数的倒数称之（拔 搬）。吧A偿债基金胺 跋B偿债基金系埃数板 拌C年回收额颁 笆D投资回收系熬数俺预付年金现值系扮数和普通年金现把值系数相比（翱 皑）。绊A期数加1，暗系数减1摆 拔 拌 绊B期数加1，把系数加1百C期数减1，扳系数加1搬 瓣 百 捌D期数减1，佰系数减1稗A班公司股票的系哎数为15，无隘风险利

2、率为4岸，市场上所有股八票的平均收益率爸为8，则爱A搬公司股票的收益邦率应为（罢 邦）。板A4肮 扒 B 12霸 绊 邦C8蔼 埃 霸 D 10般下列表述中，错俺误的有（爸 摆 ）。坝A.复利终值系盎数和复利现值系敖数互为倒数哎B.普通年终值绊系数和普通年金艾现值系数互为倒哎数案C.普通年金终版值系数和偿债基鞍金系数互为倒数巴D.普通年金现蔼值系数和资本回颁收系数互为倒数颁企业准备开发某笆项新产品，该新昂产品开发成功的胺概率为80%,败成功后的投资报叭酬率为30%,把开发失败的概率瓣为20%,失败靶后的投资报酬率半为 - 60%稗,则该产品开发颁方案的预期投资斑报酬率为（凹 白C.安 懊）。败

3、A-15哀 挨 B安.0扮 凹 搬C邦.12%佰 邦 暗D.15%把若某股票的B系岸数等于1，则下氨列表述正确的是傲（颁 C 岸 摆 稗 跋）。扮A.该股票的市芭场风险大于整个扳市场股票的风险半 笆 疤B.该股票的市埃场风险小于整个袄市场股票的风险败 阿C爸.该股票的市场摆风险等于整个市白场股票的风险袄 拔D.该股票的市翱场风险与整个市版场股票的风险无挨关佰在没有通货膨胀蔼时，（班 版）的利率可以视耙为纯粹利率。哎A短期借款哀 凹B金融债券坝 盎 鞍C国库券扳 敖 埃D商业汇票贴稗现岸已知某证券的艾系数等于1，则肮表明该证券（昂 拌）。阿A.无风险袄 坝 罢 板 半 哎B.有非常低的哀风险搬C

4、.与金融市场袄所有证券平均风拔险一致扳 芭 袄D.比金融市场白所有证券平均风败险大1倍拌 氨下列因素引起的瓣风险，企业可以笆通过多角化投资奥予以分散的是(哎 鞍)袄。扒A.社会经济衰癌退摆 佰B.市场利率上柏升稗 罢C.通货膨胀靶 哎 拌 白D.技术革新芭在利息率和现值啊相同的情况下，熬若计息期为一期皑，则复利终值和澳单利终值(瓣瓣巴)癌A.前者大于后伴者哀 罢B.相等叭 吧 爱C.无法确定半 吧 唉D.不相等盎永续年金具有下敖列特点（爸 办）。哎A每期期初支矮付凹 斑 跋 败B每期不等额隘支付佰C没有终值矮 巴 颁 皑D没有现值爸在实务中，人们皑习惯用（半 扮）数字表示货币芭时间价值阿。癌A

5、绝对数八 摆 佰B相对数白 颁C平均数唉 奥D指数吧某公司股票的柏系数为2.0，佰无风险利率为6鞍%，市场上所有懊股票的平均报酬瓣率为10%，则暗该公司股票的报耙酬率为（耙 稗B白 啊）氨A.8%捌 隘 搬B.14%岸 巴 啊C.16%昂 霸 跋D.20%奥下列项目中的（啊邦鞍）称为普通年金凹A爸哎先付年金阿懊挨岸B扒懊后付年金艾C暗跋递延年金袄皑挨昂D胺懊永续年金颁在财务管理中，佰衡量风险大小的拜指标不包括（哀跋按）澳A扳氨标准离差把斑叭班耙敖伴B捌蔼标准离差率扮C稗摆安系数俺百扮肮伴芭爸肮D艾碍期望报酬率佰下列各项中，会罢产生非系统风险盎的是奥（摆挨半）暗A般百个别公司工人的扒罢工瓣八哎白

6、癌B办瓣国家税法的变化奥暗C扮矮国家财政政策的颁变化澳爱矮拔般D癌奥影响所有证券的办因素柏某企业现将1，碍000元存入银板行，年利率为1鞍0%，按复利计唉算。四年后企业芭可从银行提取的颁本利和为（摆拔隘）捌A熬笆1，200元俺办稗板拜巴凹B安佰1，200元柏C埃案1，464元扮安爱胺碍氨般D芭扳1，350元二多项选择捌由影响所有公司白的因素引起的风昂险，可以称为（蔼 瓣）。爸A.可分散风险肮 熬啊扒B.不可分散风扮险白按皑C.系统风险邦吧奥D.市场风险扮年金按付款方式敖不同分为（拌 扮）。白A普通年金拌伴暗B即付年金阿岸败百C递延年金霸D永续年金隘懊搬 半E终值年金翱永续年金具有的背特点为（疤

7、 板）伴。艾A.没有终值百半拜拔B.没有期限熬翱啊班C.每期不等额扒支付哀疤霸D.每期等额支坝付叭年金是指一定期敖间内每期相等金皑额的收付款项，傲以年金形式出现跋的有拜（百 熬）般。柏A.按折旧懊 碍 案B.把租金吧安罢C.挨利息敖 安 班D.爸 奖金按在金融市场上，吧利率的决定因素矮有（氨 皑ABCD袄 案）。暗A纯粹利率傲 叭 胺B通货膨胀附傲加率般 吧 哎C变搬现翱力附加率扳D违约风险附邦加率拜 八E风险报酬率唉 叭 隘F到期风险附凹加率暗下列关于贝他系奥数的表述中正确办的有（啊 隘ABCD鞍 耙）。稗A.贝他系数越芭大，说明风险越耙大佰B.某股票的贝白他系数等于1，靶则它的风险与整疤个

8、市场的平均风隘险相同板C.某股票的贝案他系数等于2，肮则它的风险程度案是股票市场的平跋均风险的2倍办D.某股票的贝癌他系数是0.5氨，则它的风险程拜度是股票市场的版平均风险的一半矮下列年金中，属傲于普通年金特殊绊形式的是（班艾爱）俺A奥百先付年金稗背罢扳B邦挨递延年金疤C拔搬后付年金半癌八八D氨败永续年金版实际上，如果将哎若干种股票组成昂投资组合，下述吧表达正确的有（懊耙拜）懊A斑般不可能达到完全稗正相关，也不可搬能完全负相关。矮B佰扮可以降低风险，凹但不能完全消除扒风险。般C败阿投资组合包括的稗股票种类越多，拔风险越小。傲D芭邦投资组合包括全懊部股票，则只承袄担市场风险，而凹不承担公司特有佰

9、风险。三判断题暗时间越长，时间拔价值越大，相同敖数值的金额的现昂值也越大。昂（ ）隘由两种完全正相斑关的股票组成的拜证券组合不能罢抵消八任何风险。（柏 斑 鞍）熬有一种股票的邦系数为1.5，班无风险收益率1霸0%，市场上所颁有股票的平均收岸益率为14%，斑该种股票的报酬坝率为16%。(版 啊 )笆市场风险源于公澳司之外，表现为袄整个股市平均报傲酬率的变动；公哀司特有风险源于版公司本身的商业癌活动和财务活动哀，表现为个股报版酬率变动脱离整伴个股市平均报酬斑率的变动。(巴 埃 )埃必要投资收益率癌等于资金的时间艾价值加上风险收俺益率。（颁 奥）板在通货膨胀率很般低的情况下，公巴司债券的利率可俺视同

10、为资金时间阿价值。（拌 跋）盎在终值、计息期靶数和付息方式相搬同的情况下，贴蔼现率越高，则复爱利现值也越靶小柏。拌风险和报酬的基胺本关系是风险越芭大则其报酬率就阿越低。（昂 半）半如果某一项投资安的资金是在第一敖年的年初和年末疤分别投入完成的斑，则该项投资的熬资金投入方式是爸一次投入。（稗 奥 耙）昂假设某种股票的阿贝他系数是0.芭5，则它的风险翱程度是市场平均稗风险的一半。(疤百 埃)柏在两个方案对比吧时，标准差越大熬，说明风险越大阿。（哀 俺）盎必要投资收益率蔼资金时间价值碍+通货膨胀补贴傲率+风险收益率鞍，所以只有在没板有通货膨胀的情拜况下，必要收益般率才等于资金的癌时间价值加上风跋险收

11、益率。蔼 斑（ 靶 办）吧在没有风险和通胺货膨胀的情况下稗，投资报酬率就颁是时间价值率。岸企业投资时应尽傲量选择风险小的矮投资项目，因为罢风险小的投资对扒企业有利。俺证券组合投资要白求补偿的风险只案是不可分散风险捌，而不要求对可半分散风险进行补扳偿。四计算题皑向银行借入一笔蔼款项，银行贷款拜的年利率为10懊%，每年复利一背次，银行规定前稗10年不用还体百付息，但从第1哀1-20年每年拌年末偿还本息5按000元，这笔扮借款的现值是多鞍少？颁11,859.版85（元）。计叭算递延年金现值斑。芭捌已知i=10%白，m=10,n凹=10 俺 熬 凹 般 岸 伴某人购买商品房巴，有三种付款方板式。A：每

12、年年巴初支付购房款8熬0，000元，佰连续支付8年。颁B：从第三年的稗年哀末把开始，在每年的挨年末支付房款1按32，000元碍，连续支付5年肮。C：现在支付罢房款100，0八00元，以后在碍每年年末支付房班款90，000癌元，连续支付6爱年。在市场资金办收益率为14%盎的条件下，应该疤选择何种付款方拔式？货币时间价值敖（1）某合营企翱业于年初向银行袄借款50万元购拜买设备，第1年安末开始还款，每把年还款一次，等矮额还款，分5年百还清，银行的借芭款利率为6。爱吧要求：计算每年哎的还款额。隘（2）某企业拟摆建立一项奖励基半金，此后，在每肮年年末颁发奖金罢60，000元暗，假定银行存款挨利率为2，并

13、澳保持不变。半（3）有一项年白金，前3年无现袄金流入，后5年唉每年年末流入5案00万元，假设邦年利率为10氨。请计算该年金挨的现值。伴目前市场上的无暗风险收益率为1稗0，市场上所瓣有股票的平均收隘益率为14，邦甲、乙两公司股芭票的系数分别叭为3和2.5。傲东方公司将进行邦股票投资组合，柏投资于甲公司股胺票100万元，吧投资于乙公司股拜票300万元。翱要求：矮（1）利用资本耙资产定价模型计唉算甲、乙公司股哀票的必要收益率跋；佰（2）计算该投耙资组合的综合懊系数；八（3）计算该投鞍资组合的必要收斑益率。八（1）假设证埃券的预期报酬率鞍为10，标准班差为15；拜证券的预期报酬颁率为16，标把准差为2

14、0；澳证券的预期报哀酬率为18，搬标准差为24疤。三种证券在证扳券组合中的比重佰分别为30、按50、20版。爸计算证券组合的班预期报酬率。拜耙（2）某证券的拜稗系数为1.4，奥同时期的国库卷蔼利率为4，市伴场所有证券的平办均报酬率为10啊。求该证券的矮必要报酬率。五案例讨论白等额本息还款和敖等额本金还款的半争论癌目前，大多数银傲行采用的是“等瓣额本息还款”和皑“等额本金还款矮”两种方式。等哎额本息还款法(伴等额法)：是借唉款人每月始终以办相等的金额偿还搬贷款本金和利息拜，偿还初期利息捌支出最大，本金隘就还得少，以后耙随着每月利息支半出的逐步减少，傲归还本金就逐步稗增大；等额本金鞍还款法(递减法

15、跋)：是借款人每按月以相等的额度佰偿还贷款本金，懊利息随本金逐月瓣递减，每月还款案额亦逐月递减。班由于利息是按照白客户占用银行资蔼金的时间价值来坝计算的，所以在碍相同贷款金额、百利率和贷款年限暗的条件下，贷款八初期还本金多的跋等额本金还款法巴，利息总额一定罢少于等额本息还懊款法。伴2003年，新霸华网上海频道叭月日消息：翱案例某购房者贷版款50万元，贷八款期限10年，挨当期贷款利率为靶5.04%。如盎果贷款期内利率半未发生调整，选敖择等额本金法和伴等额本息法到期佰支付的利息总和澳分别为12.7版万元和13.7白5万元，两者相伴差1.05万元哀。假设五年后贷坝款利率下降为4叭.2%，在利率昂调整

16、时，选择等吧额本金法和等额熬本息法剩余的本百金分别是28.疤13万元和32哎.3万元，最后百到期支付的利息哀总和分别为12拜.17万元和1懊3.11万元，拜两者相差0.9蔼4万元。反之，翱如果五年后贷款埃利率上升为5.叭58%，则“本胺金法”和“本息跋法”到期支付的败利息总和分别是爱13.05万元熬和14.18万阿元，两者相差1凹.13万元。如扒果贷款期限更长搬、贷款金额更大癌，这种差距将更暗加明显。由于两扮种还款方式在最扒终还款总额上产笆生较为明显的差哀额，所以，选择胺“哪种还款方式叭更合算”一直成靶为人们争论的热俺点。要求：摆1、根据财务管捌理的基本原理，颁评价案例中的说唉法？澳2、翱你认

17、为选择百“扳等额本息还款”稗和“等额本金还懊款”昂，应当考虑哪些般因素？一、选择题爸1、澳A熬唉2、敖B爱霸3、按C靶百4、氨D爱隘5、爱C埃爱6、癌C扳拜7、芭C案哎8、袄C扮扳9、哀佰C笆埃10、邦D百11袄、A稗颁12、C暗把13、B巴斑14、B班笆15、B 拔凹16、D叭绊17、A氨拌18、C二、多项选择题按1、翱BCD翱 半笆2、败ABC摆D巴版3、稗A熬BD摆隘疤4、霸ABC靶袄艾5、佰ABC拌D捌6、佰ABC澳D靶靶翱7、敖ABD吧靶败8、昂ABCD斑三、判断并改错唉1、挨安。盎“澳现值澳”暗改为终值。邦2、拜斑。罢能抵消市场风险暗。3、。4、。捌5、肮哀。班必要投资收益率唉等于

18、资金的时间按价值加上风险收霸益率斑和通货膨胀率。半6、暗按。扮在疤没有背通货膨胀率很低拔的情况下，伴国债艾利率可视同为资袄金时间价值。7、。拌8、肮奥。胺风险和报酬的基蔼本关系是风险越耙大则其肮要求的坝报酬率就越胺高拔。班9、昂蔼。板如果某一项投资班的资金是在第一稗年的年初和年末巴分别投入完成的啊，则该项投资的跋资金投入方式是蔼两昂次投入。罢10、盎板。笆假设某种股票的癌贝他系数是0.唉5，则它的岸系统风险矮是市场平均风险笆的一半。稗11蔼、埃扒。凹在两个方案对比扒时，标准氨离摆差背率扳越大，说明风险碍越大。12、。13、。佰14安、阿伴。疤企业投资时应考岸虑风险与收益均碍衡，在投资报酬傲率相

19、同的情况下拜选择风险小的投翱资项目。15、。四、计算题方法一：吧P=5,000按（P/A，1邦0%，10）盎（P/S碍，跋10%，10）哎 柏 矮=5,瓣0006.1蔼450.38般6把=11巴,859.85班（元）癌 百 败 奥 八 背 扳方法二昂：奥P=5唉,000（P斑/A，10%，板20）-5,0矮00（P/A扒，10%，10佰）坝 哀=5,傲0008.5跋14-5,00吧06.145俺=11敖,845（元）艾 哎 矮 半 蔼 埃 熬题目中可能用到八的系数：百（P/A，14袄%，蔼7鞍）= 4.28奥82 斑 （半P/A，14%矮，2）=1.6白467艾 罢（P/A，14爸%，6）=3

20、.蔼888案 哀（P/A，14斑%，把5百）= 绊3.4331 巴 邦（P/半F懊，14%，按2奥）= 案0.7695哀A付款方式：P澳 =80000佰（P/A，坝14%，8-1胺）+ 1 爱=80000芭 4.288昂2 + 1 耙=423056蔼（元）叭B付款方式：P昂 = 1320扮00（P/扒A，14% ，版7） 霸（澳P/A，14%挨，2）板=132000霸4.288拔21.646半7拌=348678颁（元）班C付款方式：P巴 =10000拔0 + 900搬00（P/A摆，14%，6）唉=100000傲 + 9000昂03.888傲=449983唉 版（元）盎因为，B付款方盎式的现值

21、最小，氨应选择扒B付款方式。罢（1）每年的还跋款额500，俺000 / P罢VIFA版6，5叭500，00唉0 /4.21稗2118，7班08.15元翱罢（2）解：现在氨投入金额60坝，000/（2罢）奥300，00氨0元熬（3）现值5扮00佰岸（P/A，10摆，5）扳稗（P/S，10傲，3）背500捌跋3.791拔绊0.7511安，423.52斑伴（1） 根据资唉本资产定价模型爱可知：必要收益邦率Rf+(白RmRf)隘本题中Rf1胺0，Rm1傲4，所以唉甲公司股票的必叭要收益率=10埃+3(14瓣10)=笆22坝乙公司股票的必爸要收益率=10袄+2.5(鞍1410白)=20矮 板（2）稗 矮

22、投资组合中甲股唉票占的比重1把00/（100翱300）0柏.25啊 邦叭靶 投资隘组合中乙股票占俺的比重300傲/（1003澳00）0.7斑5斑案靶蔼投资组合的啊系数0.25胺30.75靶2.52.挨63霸 埃（3）投资组合癌的必要收益率俺102.6扳3（14按10）20俺.52半（1）证券组合皑的预期报酬率熬10案胺3016捌办5018扮拔20扮14.6般白癌佰扒疤艾癌（2）该证券的版必要报酬率4耙1.4（1翱04）班艾埃艾巴12.4五、案例讨论提示：爱两种还款方式虽跋然没有本质的区昂别，但是在整个吧还款期间贷款利拜率的变动却同样版会影响到这两种哀还款方式的剩余皑本金，导致还款暗金额不同。两

23、种凹还款方法都是随袄着剩余本金的逐皑月减少，利息也隘将逐月递减，都颁是按照客户占用耙银行资金的时间澳价值来计算的。艾由于“等额本金罢还款法”较“等办额本息还款法”胺而言同期较多地白归还贷款本金，安因此以后各期确矮定贷款利息时作俺为计算利息的基盎数变小，所归还般的总利息相对就奥少。所以，在相爸同贷款金额、利耙率和贷款年限的半条件下，“等额版本金还款法”的扳利息总额要少于搬“等额本息还款皑法”。八据测算，在还贷懊前期，“本金法摆”归还本息的金拌额要比“本息法按”多。因此，当按贷款利率下降时爱，“本金法”在按较高利率的情况矮下已经支付了较鞍多的本息，能够佰享受到低利率的澳本金要比“本息凹法”少；反之，拜当贷款利率上升靶时，“本金法”敖“吃”到高利率岸的剩余本金则少肮，利息总支出相搬应减少。换句话瓣说，当利率走高鞍时，两种方式还哎款的总额差会拉暗大；利率走低时疤两者额差则缩小鞍。笆由于利率的变动吧直接影响到最终背的还款总额，所绊以在向银行借款肮时，借款人可以安借鉴利率因素选白择合适的还款方笆式。但专家指出鞍，上述仅是针对拜利率的纯测算。氨如果考虑资金的袄机会成本和人民叭币升贬值等因素吧，最终谁“吃亏搬”、谁“便宜”搬实在很难说准。案况