食品饮料行业疫后消费复苏数据报告

1、经济类数据2022 年 6 月，社会消费品零售总额中餐饮收入 3765.70 亿元，同比下降 4.0%，较 5月下降幅度大幅收窄，同比 2019 年 6 月增加 1.1%。2022 年 1-6 月，社会消费品零售总额中餐饮收入累计 2.0 万亿，同比下降 7.7%，同比 2019 年 1-6 月下滑 5.8%。 图 1：餐饮收入同比增速（当月，%） 图 2：餐饮收入同比增速（累计，%）100806040202019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022

2、-050-20-40-60社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比100806040200-20-40-602019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-05社会消费品零售总额:餐饮收入:累计同比wind，研究（截至 22 年 6 月）wind（截至 22 年 6 月）2022 年 6 月，全国个人所得税税收收入为 1288 亿，同比增加 10.46%，2022 年 3月以来首次同比正增长。图 3：消费者信心指数（月度）图 4：个人所得税收入及同比（月

3、度）wind，研究（截至 22 年 5 月）wind（截至 22 年 6 月）2022 年 6 月，城镇调查失业率达 5.5%，连续两个月下降。其中，6 月份大城市失业率显著下降至 5.8%，环比下降 1.1pct。根据猫眼专业版数据，各大城市 2022 年周票房在第 5 周（1.31-2.6）达到峰值后迅速下降。截至第 28 周（7.11-7.17 ），上海、北京、天津票房恢复势头明显，分别达到 1372.81/2680.37/1035.65 万元，环比+29.7%/+11.1%/+23.9%，深圳、广州周票房分别为 2561.04、2711.87，环比-2.6%、-3.6%。若以年初至 3

4、 月最低点以前的平均周票房为正常水平（剔除春节档为票房当周），则深圳、广州、天津周票房均已超过正常水平，上海恢复至正常水平的 35%，北京则恢复至正常水平的 73%。 图 5：城镇失业率（%） 图 6：票房数据（万）7.507.006.506.005.505.004.504.003.503.0030000250002000015000100005000第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第 周第25周第27周第29周02018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-

5、012021-052021-092022-012022-05城镇调查失业率31个大城市城镇调查失业率上海北京深圳广州天津wind，研究（截至 22 年 6 月）猫眼专业版（截至 2022.7.21）潜在消费能力看，截至2022 年6 月，居民存款余额达112.82 万亿，同比增长12.77%，平均人均存款余额 7.8 万元。从居民新增中长期贷款看，6 月同比-19.19%，环比 5 月-76%降幅缩窄，反映疫情后投资、消费意愿修复。若这一趋势持续，我们预期高储蓄有望转化为消费力。 图 7：居民存款余额及同比（亿元，%） 图 8：居民新增中长期贷款同比1200000100000080000060

6、000040000020000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05居民存款余额（亿元）居民存款余额同比（%）20.0015.0010.005.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-040.006040200-20-40-60-80-100-120居民新增贷款同比（

7、%）wind，研究（截至 22 年 6 月）wind，研究（截至 22 年 6 月）客运数据根据航班管家的全国客运航班数据，2022 年 3 月起航班日执飞率逐步下降，4 月初达到最低点，小于 20%，日执飞量仅为 2021 年同期约 1/6，5 月、6 月逐渐恢复。2022 年 7 月恢复至 2022 年 3 月水平，7 月 20 日执飞率超过 60%，执飞量恢复至 2021 年同期的约 76%。 图 9：全国客运航班量日趋势及执行率资料来源：航班管家，研究（数据截至 2022.7.20）各大区域 7 月持续呈现恢复态势，除上海以外，其他区域都已基本恢复到 2 月的 80%水平以上，其中深圳

8、、杭州、天津、济南等地恢复情况最好，7 月最新实际航班量均已超过 2 月水平，而上海从完全停滞状态开始缓慢恢复，7 月最新实际航班量环比增长 389%。北京机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 94%。图 10：北京机场每日航班数据2022年2月-7月北京首都国际机场航班量统计120010008006004002002022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-212022-

9、03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-190计划行班

10、（架次）实际航班（架次）资料来源：航班管家，研究（数据截至 2022.7.20）天津机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 11：天津机场每日航班数据500450400350300250200150100500河北石家庄机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 97%。图 12：河北石家庄机场每日航班数据2022年2月-7月石家庄正定国际机场航班量统计400350300250200150100500资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）山东济南机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 13：山东济南机场每日航班数据52022-02-012

11、022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-

12、05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-192022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月天津滨海国际机场航班量统计

13、2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022

14、-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 5 页 共 21 页8007006005004003002001000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）安徽合肥机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 84%。图 15：安徽合肥机场每日航班数据2022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月郑州新郑国际机场航班量统计2022-03-

15、172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-0720

16、22-07-112022-07-152022-07-1950045040035030025020015010050062022-01-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）河南郑州机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 14：河南郑州机场每日航班数据2022-01-062022-01-112022-01-162022-01-212022-01-262022-01-312022-02-052022-02-102022-02-152022-02-202022年2月-7月济南遥墙国际机场航班量统计2022-02-252022-03-02计划行班（架次）202

17、2-03-072022-03-122022-03-172022-03-222022-03-272022-04-012022-04-06实际航班（架次）2022-04-112022-04-162022-04-212022-04-262022-05-012022-05-062022-05-112022-05-162022-05-212022-05-262022-05-312022-06-052022-06-102022-06-152022-06-202022-06-252022-06-302022-07-052022-07-102022-07-152022-07-20行业点评第 6 页 共 21

18、页8007006005004003002001000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）上海机场自 6 月起航班逐渐恢复，7 月最新实际航班量相当于 2 月水平的 42%。图 17：上海机场每日航班数据72022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月南京禄口国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-29202

19、2-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19400350300250200

20、1501005002022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）江苏南京机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 93%。图 16：江苏南京机场每日航班数据2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月合肥新桥国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-

21、102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 7 页 共 21 页900800700600500400300200

22、1000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）山西太原机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 93%。图 19：山西太原机场每日航班数据82022-01-012022-01-062022-01-112022-01-162022-01-212022-01-262022-01-312022-02-052022-02-102022-02-152022-02-202022年2月-7月杭州萧山国际机场航班量统计2022-02-252022-03-02计划行班（架次）2022-03-072022-03-122022-03-172022-03-222022-03-2720

23、22-04-012022-04-06实际航班（架次）2022-04-112022-04-162022-04-212022-04-262022-05-012022-05-062022-05-112022-05-162022-05-212022-05-262022-05-312022-06-052022-06-102022-06-152022-06-202022-06-252022-06-302022-07-052022-07-102022-07-152022-07-2090080070060050040030020010002022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022

24、.7.20）浙江杭州机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 18：浙江杭州机场每日航班数据2022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月上海虹桥国际机场航班量统计2022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-26

25、2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 8 页 共 21 页400350300250200150100500资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）湖南长沙机场 7 月最新实际航班量，

26、已超过 2 月水平。图 21：湖南长沙机场每日航班数据92022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月武汉天河国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-30202

27、2-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-192022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）湖北武汉机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 20：湖北武汉机场每日航班数据8007006005004003

28、0020010002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月太原武宿国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-1220

29、22-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 9 页 共 21 页资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）福建福州机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 95%。图 ：福建福州机场每日航班数据2022-02-072022-02-112022-02-152022-0

30、2-192022-02-232022-02-272022-03-032022-03-072022-03-112022-03-152022-03-192022-03-232022-03-27计划行班（架次）2022-03-312022-04-042022-04-082022-04-122022-04-162022-04-202022-04-242022-04-28实际航班（架次）2022-05-022022-05-062022-05-102022-05-142022-05-182022-05-222022-05-262022-05-302022-06-032022-06-072022-06-11

31、2022-06-152022-06-192022-06-232022-06-272022-07-012022-07-052022-07-092022-07-132022-07-178007006005004003002001000102022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）广东广州机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 86%。图 22：广东广州机场每日航班数据1800160014001200100080060040020002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-

32、252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月长沙黄花国际机场航班量统计2022年2月-7月广州白云国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-0

33、6-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 10 页 共 21 页资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）深圳机场 7 月最新实际航班量，已超过 2 月水平。图 25：深圳机场每日航班数据2022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-0

34、3-052022-03-092022-03-132022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-25

35、2022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19400350300250200150100500112022-02-01资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）四川成都机场 7 月最新实际航班量，相当于 2 月水平的 85%。图 24：四川成都机场每日航班数据90080070060050040030020010002022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022

36、-03-132022年2月-7月福州长乐国际机场航班量统计2022年2月-7月成都双流国际机场航班量统计2022-03-172022-03-212022-03-25计划行班（架次）2022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-222022-04-26实际航班（架次）2022-04-302022-05-042022-05-082022-05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-1320

37、22-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19行业点评第 11 页 共 21 页行业点评第 12 页 共 21 页120010008006004002000资料来源：航班管家，申万宏源研究（数据截至 2022.7.20）地铁数据：分城市看，除上海外，大部分城市已恢复到疫情前水平，市内人口流动限制基本缓解，而上海也自 6 月起恢复加速。图 26：北京地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19） 图 27：上海地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7

38、.19）122022-02-012022-02-052022-02-092022-02-132022-02-172022-02-212022-02-252022-03-012022-03-052022-03-092022-03-132022年2月-7月深圳宝安国际机场航班量统计2022-03-172022-03-21计划行班（架次）2022-03-252022-03-292022-04-022022-04-062022-04-102022-04-142022-04-182022-04-22实际航班（架次）2022-04-262022-04-302022-05-042022-05-082022-

39、05-122022-05-162022-05-202022-05-242022-05-282022-06-012022-06-052022-06-092022-06-132022-06-172022-06-212022-06-252022-06-292022-07-032022-07-072022-07-112022-07-152022-07-19图 28：广州地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 29：南京地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 30：武汉地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 31：苏州地铁客运量（万人次）win

40、d（截至 2022.7.19）图 32：西安地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 33：厦门地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 34：石家庄地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 35：深圳地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 36：长沙地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 37：郑州地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 38：重庆地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）图 39：成都地铁客运量（万人次）wind，研究（截至 2022.7.19）4

41、0：合肥地铁客运量（万人次）wind（截至 2022.7.19）住宿数据根据华住集团公告数据，2022 年 Q2，华住大陆入住率为 64.6%，同比下降 17.7%，环比上升 5.4%。 图 41：华住大陆入住率100.0%90.0%80.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2华住大陆入住率公司公告，疫情数据2022 年 6 月，随着上海疫情逐步好转，全国新增数呈下降态势，7 月初新增数又出现反弹。7 月初主要受疫

42、情影响省市为广西、甘肃、广东。当前北京疫情已基本得到控制，上海疫情依然反复。表 1：各省本土新增确诊+本土无症状病例省市 地区新增 确诊新增 无症状累计 确诊风险 地区新增确诊+无症状广西54139192775193甘肃493141008543363广东2920789012349四川203524676355福建1223606414安徽77714875384云南60220206内蒙古672163013江西6714305913上海522634987227北京22372454陕西11336602山东10281531江苏11231612天津120661624湖北016840601吉林074029515

43、7河南07632043376浙江02319102黑龙江00299000河北00200700辽宁05173125湖南00140900新疆00100800重庆0276452山西0042700海南00326140贵州0018600青海0014800宁夏0012200西藏00100国家和省市卫健委，（数据时间为2022.7.21 上午 11：00）代码公司简称股价（元）072221A归母净利润（亿）22E23E24E21A增速22E23E24E22PEPE23PE24PE评级总市值（亿）600519.SH贵州茅台1,947.00524.6635.4772.9895.412%21%22%16%38.53

44、1.627.3买入24458表 2：食品饮料重点公司盈利预测表000858.SZ五粮液185.91233.8268.5306.2342.617%15%14%12%26.923.621.1买入7216000568.SZ泸州老窖232.5079.6103.6129.8160.232%30%25%23%33.026.421.4买入3422002304.SZ洋河股份170.3975.197.9122.7150.30%30%25%23%26.220.917.1买入2568000596.SZ古井贡酒232.8923.028.835.342.524%25%23%20%42.834.829.0买入123160

45、0809.SH山西汾酒290.8053.180.0108.0140.073%51%35%30%44.332.825.3买入3548600779.SH水井坊76.5512.013.817.220.864%15%25%21%27.221.718.0增持374603369.SH今世缘43.2520.324.228.332.729%19%17%16%22.419.216.6买入543000799.SZ酒鬼酒158.108.913.117.722.882%46%36%29%39.429.022.5增持514603589.SH口子窖51.4717.319.923.627.435%15%18%16%15.5

46、13.111.0增持309600887.SH伊利股份36.2887.0110.6130.5148.923%27%18%14%21.017.815.6买入2322600597.SH光明乳业11.535.96.87.88.8-3%15%14%12%23.320.418.2增持159002946.SZ新乳业11.203.13.84.96.215%20%30%26%25.819.915.8增持976186.HK中国飞鹤8.3268.771.785.096.7-8%4%18%14%8.97.56.6买入740000895.SZ双汇发展26.4148.762.868.573.9-22%29%9%8%14.613.412.4买入915603288.SH海天味业84.7766.771.587.1102.84%7%22%18%54.945.138.2增持3928600872.SH中炬高新35.127.47.58.710.1-17%1%17%16%37.532.027.6增持280603027.SH千禾味业16.152.22.53.34.28%14%29%29%61.247.536.7增持155603317.SH天味食品26.681.83.03.94.9-49%63%31%25%67.551.741.2增持203600305.S