XXXX 年第五次保荐代表人培训纪要

1、.PAGE ：.；2021年保荐代表人第五次培训纪要10月14日-10月15日记录能够不够完好，仅供参考，内部运用，不对外部指点开班致辞主讲人：王林2021年1-9月，IPO166家，再融资77家，前20名券商包揽75%工程；有77家因业绩下滑撤回资料；保荐制度实施7年，对20多名保荐代表人进展了说话。一、对10家保荐机构合计33个工程现场检查发现的问题1、短少对银行、供应商、客户等第三方的访谈任务及记录，重要的关联方没有发现；2、短少中介协调会中对艰苦问题的处理思绪；3、短少子公司财务资料；4、内控体系、内控部门监视核对记录不完善，内核缺乏一线核对；5、恳求文件质量问题，如对国有股权转让、集

2、体企业改制、高管人员变化、实践控制人的变化等主要问题逃避；资料披露前后不一致；、保荐代表人阅历缺乏，表如今企业的中心竞争力和风险的披露；、艰苦诉讼隐瞒；、对规那么了解往往是从宽了解；、继续尽职调查不够，辅导任务流于方式；、行业排名根据缺乏权威性。二、其他问题1、对保荐的企业应深化分析，选拔优秀企业，不应仅仅符合最低目的，就引荐上市，延伸审核时间，浪费保荐及审核资源；2、在会时间长的企业，未能就最新情况及时报告披露；3、保荐代表人良莠不齐，同一保荐机构不同工程组资料制造程度不一；4、媒体、社会言论对证券市场关注度很高，应加强注重和应对，而不应逃避和漠不关怀。5、即将出台；6、发审会上希望更多与保

3、荐代表人沟通，期望发行人更多与投资者沟通。IPO审核有关问题主讲人：杨文辉一、申报及审核情况当前在审企业容量增大，平均需求三至六个月审核时间。对在审企业保荐任务根本要求：一艰苦变化及时报告审核时间长的企业，需及时跟踪披露资料；艰苦诉讼无论法院能否已判决，都需披露。二在审期间如变卦募集资金投资工程，保荐人要对工程出核对意见，并重新征求发改委意见。在审期间先行投入的，可用于交换先期投入资金、披露投资进展情况；三股权变动问题1、审核过程中股权原那么上不得发生变动；2、增资扩股需求延期审计；3、引进新股东增资或老股东转让，需撤回恳求文件，办理完工商登记手续和内部决策程序后重新申报。四利润分配问题1、在

4、审期间向现有股东分配利润的，实施终了后方可提交发审会审核；2、分配股票股利的，须追加利润分配实施终了后的最近一期审计。五发审会后至发行核准期间，尽职调查要到位：专利、商标、诉讼、关联关系、市场排名、竞争对手变化等。二、保荐任务存在的问题一所报企业条件不成熟，把关不严，存在明显不符合发行条件的问题。二信息披露核对不够，信息披露存在瑕疵。三未对证券效力机构意见进展必要核对，存在其他机构所出意见明显不当。四资料制造粗糙，文件内容前后矛盾，说法不一。五不及时报告艰苦事项股权变动、诉讼、市场艰苦变化，不及时撤回资料。三、IPO审核假设干问题一董事、高管艰苦变化问题如属于公司治理的优化，不会了解为董事、高

5、管艰苦变化。家族企业董事高管中家族人数多，引进外部董事，不会以为董事高管艰苦变化；国有企业正常任命，也不会认定为艰苦变化。思索能否艰苦变化时，没有量化目的，而且是董事和高管合并起来看。董事、高管的诚信问题，受过买卖所谴责需6个月后，做过卖壳、退市企业的董事、高管需重点关注。二股东超200人问题。原来有合理审批根据的定向募集公司以及城市商业银行股东超200人，不构成妨碍。信托持股需核对清楚。场外市场的建立在抓紧进展，对股东超越200人的能否清理要慎重，待政策明朗。三独立性问题。鼓励继续延续的企业主体上市，不建议业务剥离，主板企业可以同时有几个主要业务。四艰苦违法行为的审核。行政处分不大、不延续的

6、，不构成妨碍；行政处分如过于频繁，那么思索高管诚信问题；行政处分不能单纯思索金额，有些处分金额小但影响大；存在平安消费问题的企业，出现事故，一年内不能融资。最近三年艰苦违法行为的起算点：法律法规有明确规定的，从其规定；没有规定的，从违法行为发生之日起计算，违法行为有延续或者继续形状的，从行为终止之日起计算。五上市前多次增资或股权转让问题的审核。重点关注行为的真实性、合法性：能否履行了相应的决策程序，能否签署了合法的转让合同，能否是转让双方的真实意思表示，能否存在潜在纠纷，能否有代持；股权转让的合理性，新股东与发行人及老股东、中介机构能否存在关联关系，新股东的实践控制人、资金来源等。历史上转让，

7、最好找到当事人进展访谈。六环保问题。招股阐明书中披露环保相关信息：能否符合环保要求、最近三年环保投资和支出情况、环保设备实践运转情况以及未来环保支出、曾经发生的环保事故或因环保问题受四处分的情况；保荐机构和发行人律师对环保问题进展全面核对，不能简单以环保部门稳健为根据；曾发生环保事故或因环保问题受四处分的，保荐机构和发行人律师应对能否构成艰苦违法行为出具意见。七土地问题。土地运用权的获得合法：作价入股、出让、租赁、转让、划拨；土地能否占用耕地，详细获得方式、程序、手续能否合法；个人名下的工业用地投资入股不可以，属于公司用地普通个人是不会获得用地的，根本上是特殊情况下先以个人办理，再进入公司，但

8、个人先获得再评价高价入股，有注册资本不到位的之嫌；募集资金投资于房地产工程的，需求获得四证；投资非房地产工程的，工程用地应根本落实；招股书中应披露土地运用权相关信息：获得方式、土地出让金转让价款或租金支付情况、产权登记手续办理情况。八跨市场上市问题。先A后H要点：A股资料受理后，可向港交所提交恳求资料；A股的发行比例须满足法定最低比例10%或25%；H股的定价须不低于A股发行价，H股定价原那么须披露；H股公司可独家发起，先A后H不能独家发起；信息披露按A股要求进展。H股公司发行A股要点：按A股首发要求申报和审核；信息披露从“孰严原那么；香港创业板上市企业需先转让香港主板上市后回境内发行A 股。

9、九合伙企业作为股东问题。合伙企业算1个股东，除非有特别安排，如工会持股、职工持股会转化为合伙企业；合伙企业的实践控制人认定：全体普通合伙人，合伙协议另有商定的从其商定；合伙企业信息披露原那么：对比招股阐明书中有关法人股东的披露要求进展披露，根据合伙企业的身份发起人和非发起人和持股比例高低控股股东、主要股东来决议披露信息的详略；保荐机构和发行人律师应对合伙企业披露的信息以及合伙企业的历史沿革和最近三年的主要情况进展核对；合伙企业入股发行人的相关买卖存在疑问的，不论持股多少和身份的不同，均应进展详细、全面核对。十军工企业上市信息披露问题。一方面，涉及严密或严重损害公司利益的事项，可以向证监会恳求豁

10、免；另一方面，证监会要求提供相关部门认定招股书信息披露已符合严密要求确实认文件。十一主板上市对主营业务突出不讲究，多个业务也可以是主营业务，与以往不同，不鼓励剥离。今年重点任务，是推进已上市公司的整体上市。 十二其他问题1、历史上出资不规范问题。看出资能否到位，能否存在纠纷股东、债务人，不能让公众投资者承当风险。2、社保和公积金的交纳问题。上市前有未交纳的，历史上问题讲清楚，不影响发行条件即可，不能利用社保支配利润，不强迫要求主管部门意见但出具稳健有助于保荐机构的判别。实践控制人承诺：如需补缴，由其承当。3、控股股东认定时的代持问题。经过代持认定控股股东，证监会不认可，除非有政府批文；控股股东

11、仍在刑罚期的，不适宜申报；刑罚执行期满后多长时间可申报，没有明确规定，可参考董监高任职条件。4、红筹架构问题。控股权必需回来，由于历史问题因涉及补税，可保管部分股份，不要求全部股权回来；股权架构层次需透明，不可层次太多。5、董监高不能与公司共同办企业，防止利益保送。6、股权转让：国有股需获得国资管理部门确认文件，集体股需获得地方政府文件。留意的是国有股权没有进场买卖，那么国有股权的获得不合法，没有法律效能过去有此买卖纠纷，经法院判决的案例买卖程序不合法；对股权持有人需进展当面调查。7、上市前突击入股：关注能否与中介机构有关。8、新兴行业上市，关注盈利方式明晰可继续如有的行业盈利是靠灰色地带、行

12、业开展成熟度行业监管政策明晰、有相应的稳定性，投资者对该行业了解和接受；过剩行业内企业没必要上市，由于募投大部分是扩展现有产品规模，如过剩，上市后的开展成为问题。、定向募集公司是可以上市的含上过柜、买卖过，但对持股人要进展当面确实认，不能简单地根据托管资料，正常情况下当面确认要到达90以上。、行业和市场数据要务虚事求是、客观、公正、权威，不能找咨询机构拼凑数据，没有不能强求。不需求细分的太细，从整体行业来分析。未来将加强对行业的审核，关注市场竞争力。IPO财务相关问题主讲人：常军胜一、近期拟发布的首发恳求财务方面规定X号适意图见关于发行人最近三年内主营业务没有发生艰苦变化法规要求发行人最近三年

13、主营业务无艰苦变化，但现实是实践控制人为上市有整合业务的需求，为此出文规范目前审核从严，根本上是按照艰苦重组的要求，方法出来后会宽松。考核目的：被整合企业对发行人资产总额、营业收入、利润总额的影响业务相关：超越1倍，36个月后申报；50%-1倍，24个月后申报； 20%-50%，1个会计年度后申报；业务不相关：大于50%，36个月后申报； 20%-50%，24个月后申报；理念：鼓励行业整合，业务相关重组从宽，业务不相关的重组从严。整合方式：拟发行主体收买被重组方股权； 收买被重组方的运营性资产。计算口径：被重组方重组前一会计年度与拟发行主体存在买卖的，营业收入和利润总额不扣除；发行恳求前一年及

14、一期内发生多次重组行为的，对资产总额或营业收入或利润总额的影呼应累计计算。例子：某企业以电厂为上市平台整合化工业务的资产，不作为同一业务下的重组，需求运转三年。二、关注问题1、按照国有资产规定必需评价调账，而会计准那么上一部分不允许评价调账，两者差别不违反法规。2、补税问题：阐明原因、目前情况、未来问题的处理。发行审核重点关注申报期，历史上不规范问题可以经过多运转一段时间来处理。3、证券业务应聘请有资历的中介机构，如没有资历或资历被撤销，能否复核的问题。一看能否在申报期内，申报期内需复核；二看业务性质，与资本相关的都需复核；三看重要性，存在问题的，即使不在申报期内，也需复核。4、公司补缴以前年

15、度已免征、减征的企业所得税税款不属于规范的内容。所得税返还、补缴等政策性行为，在实践收到或补缴税款时计入会计当期，不作追溯调整。企业在将补缴的减免所得税计入交纳当期的同时，应该将该项费用支出列入非经常性损益。再融资发行审核非财务问题主讲人：罗卫目前在审160多家再融资企业，很多面临股东会到期问题，其中60多家是房地产企业，受调控影响，这部分企业的再融资审核不能启动，目前只需有房地产业务的融资不行，需求清理完。一、上市公司再融资审核关注问题一募投工程1、募集资金数额在股东大会时就要定下，留意披露总额，发行费用含在其中，发行时按总额。2、募投工程中，如未获得土地证，需披露目前进展如土地运用金已交纳

16、等及获得能否存在法律妨碍保荐人和律师发表意见；3、募投环评问题：首发申报前就要拿到批文；增发，募投工程的环评必需有，但对整个公司的环保核对应该属于日常监管，只需没有环保处分，保荐人可以得出三年无违法结论即可，不需求每次再融资都恳求特别核对。二关联买卖与同业竞争1、募投工程必需有利于减少关联买卖，某非公开发行工程18亿募集资金中16亿是与大股东做买卖，被否决。2、集团已不用的商标，经过有偿收取费用的方式供上市公司运用，品牌维护增值任务都是上市公司在做，证监会以为不合理，属于关联利润保送景象。三资产收买1、大股东出具承诺时需思索可行性，某大股东在股改时承诺注入其下属的有限责任公司，然而该有限责任公

17、司存在外商投资，外方不赞同，股权转让时其他股东有优先认购权，因此该承诺一直未能达成。2、大股东拿来注资上市公司的土地假设是划拨用地，那么属于国有资产流失，未来国家如收取损失费用，又不应让上市公司承当，因此如大股东未变化，可以让其出具承诺承当未来能够损失。四公司债券1、买卖所对债券实行分类管理：AA以上，利润是股息1.5倍，净资产15亿的债券可以对公众投资者发行；AA以下在固定收益平台发行。实际中，AA以下的债券往往不在买卖所平台发行了，由于其本钱高于银行间债券市场。2、违约责任需明确，而不可以用“违约承当相应的法律责任等模糊字眼。二、近期再融资的特点及有关问题1、2021年截止目前，再融资数量

18、为93家，其中，非公开发行成为主流种类，占据60%，而实践上，该种类是为困难企业提供一个融资渠道。2、企业持有大量买卖性金融资产，不应该增发，应选择其它种类。3、由于房地产企业再融资目前受限，持有部分地产业务的公司假设要再融资，那么需求整改，剔除这部分业务才干正常启动其再融资审核程序。4、非公开发行允许调整价钱，但要在发审会之前，发审会之后不可以再调整价钱。5、对于股东大会决议到期的问题，其他再融资种类股东会作出延期决议即可，非公开发行那么不可以，必需重新确定相关事宜。6、配股需求在发审会前将配股比例确定下来。7、本次募集资金又用于之前承诺过效益的工程，不合理。8、发行股份认购资产的，总资产、

19、净利润、净资产三个目的之一到达50%，就属于艰苦资产重组，由上市部审批；50%以下属于非公开发行，由发行部审批；特例：仁和药业案例，大股东持股70%，虽然认购的资产超越50%，但作为股份会影响流动性，因此转换为现金认购，由发行部来审批。、九大受限行业的企业融资需求征求国家发改委的意见钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造减。新股发行制度改革讲解主讲人：李明发行5000万股以下含5000万股去深圳买卖所；发行8000万股以上含8000万股去上海买卖所；发行5000万-8000万股之间由发行人自行选择。再融资财务审核要点与问题主讲人：张庆 一、解读1、再融资审核不是

20、发行部单独审核，需求参考上市部，同时征求买卖所意见。2、再融资财务条件的特点：1一切融资种类规定了共性条件，如披露信息不得有虚伪记载等；2公开发行要求高，定向发行对历史业绩没有要求，但对发行的未来效果有规定；3可转债规定偏股性，分别债规定偏债性。4除了公开增发要求企业不得存在金额较大的买卖性金融资产外，其他再融资种类没有此要求。二、解读1、规定：债券募集资金不得用于弥补亏损和非消费性支出，然而从财务角度来说，债券发行无法弥补亏损。法规的落实：最近一期存在未弥补亏损的公司不得发行公司债券，而不要求延续三年盈利。2、“本次发行后累计公司债券余额不超越最近一期末净资产额的40%中，1“最近一期指发行

21、前最近一期公开披露的财务报表，需经过审计；2“累计公司债券余额包括企业债、不包括短期融资券，中期票据目前未明确；3“净资产的40%以合并报表数据为准，不含少数股东权益；净资产的40%要求在董事会、股东大会和发行时三个时点上具备。4子公司债券可以按发行人持有子公司股权比例计入“累计公司债券余额原来要求是按照全额计算的，过严，现调整；债券余额是按照账面价值确定而非票面余额。三、1、监管目的：重点关注公司对募集资金的运用情况，督促公司规范运用募集资金，督促公司不断提高募集资金运用的信息披露质量，关注公司运用募集资金的才干，最后，才适度关注募投工程的效益。2、明确规定前次募集资金到账时间距今未满五个会

22、计年度的，董事会编制的前次募集资金运用情况报告需求由会计师事务所鉴证。3、要求会计师事务所鉴证报告用积极方式发表意见，对两个方面发阐明确意见，1能否照实披露；2能否按规定运用；实践中会计师未能做好。4、对于境内外两地发行上市的公司，最近五年曾在境内和境外发行证券的，前次募集资金运用情况报告以最近一次募集资金为准，按时间最近为原那么，而无论境内或境外。5、鉴证报告截止期可以晚于最近一期审计截止期，但要按定期报表时点来做，如3月底、6月底等，而不要出现2月底、8月底等。6、原那么上不得由不同的会计师分别出具鉴证报告和同期的审计报告。7、公司债券不需求前次募集资金运用情况报告。四、1、“最近三年以现

23、金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%的规定仅适用于公开发行证券，不适用公司债券和非公开发行。2、最近一期年度股东大会分配现金股利可以纳入计算累计现金分红，但必需在恳求前派发终了。3、恳求当年的中期现金分红不能纳入计算累计现金分红，以防止突击分红。4、年报进展过追溯调整追溯重述除外的公司，计算分母时以调整前净利润而不是调整后净利润为准。5、上市未满三年，上市前的现金分红、净利润不纳入分子、分母计算口径。五、处理艰苦资产重组与恳求公开发行证券包括公司债券之间衔接的两个问题：1、什么情况下上市公司艰苦资产重组前的业绩可以模拟计算：1进入上市公司的资产是完好运营实体；2重组方

24、的承诺事项曾经如期履行，上市公司运营稳定、运转良好；3已实现重组时披露的盈利预测。2、什么情况下上市公司恳求公开发行新股或公司债券距艰苦资产重组买卖完成的时间可以少于一个完好会计年度：同时满足：1本次艰苦资产重组前符合公开发行证券的条件； 2本次艰苦资产重组未导致实践控制人发生变化。保荐机构在上市公司公开发行证券的中要对上述一点发表意见。总体原那么：从严把握。六、内部控制鉴证报告相关问题1、在及配套指引施行前，可根据原有规范出具内部控制鉴证报告，但鉴证报告中需明确注册会计师所遵照的相关法规根据，如其他鉴证业务准那么第3101号、内部控制审核指点意见；2、未上发审会的发行人披露年度报告后，须补充

25、提供截至该年底的内部控制鉴证报告。七、其他问题1、制定融资方案时需思索全体股东利益最大化，不鼓励以资本力量、大量融资来作为竞争方式。2、商业银行再融资须披露中长期资本规划。3、再融资种类的选择上，增发适宜盈利强、股本摊薄压力弱、投资者认可、募投用于现有产品的企业；定向增发适宜募投用于新产品的企业；公司债券是大力鼓励的融资种类。4、保荐机构执业的典型问题：1融资必要性不充分；2份内事冷媒如面对媒体质疑、及时更新资料3尽职调查报告容易脱漏评价定价问题。、企业何时思索再融资：一是组织架构及内控健全有效、合法运营、規运作；二是财务信息真实可靠未提到盈利要求；三是投资者接受。创业板发行审核关注的问题主讲

26、人：毕晓颖一、独立性问题1、为坚持资产完好，商标最好转让给发行人，发行人允许集团运用较为合理。2、为上市而聘任的高管，要思索其稳定性；3、高管不得在控股股东、实践控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，担任执行董事的要辞掉；4、同业竞争问题必需在申报前处理终了，仅仅出具承诺不再认可，而看竞争的根底能否取消；报告期内有同业竞争对，思索本钱费用分摊能否合理，能否粉饰业绩。股东分散，重要股东有其他竞争性业务的，构成上市的妨碍。实践控制人同业竞争根底没有消除的话，是存在上市妨碍的如营业执照的范围。5、要披露报告期内的关联方，即使招股书签署时点曾经去除掉；关联买卖比例没有量化规范，看其

27、性质、继续性、正常与否；关联买卖非关联化，关注受让人与发行人能否有潜在关系；如注销关联方，关注注销时点该公司财务情况、资产如何处置、注销程序合法性，报告期内运营合法性，如该公司有艰苦违法涉及控股股东三年内存在艰苦违法；关联买卖非关联化之后关注受让方与实践控制人能否存在关联关系，非关联化买卖的真实性，非关联化后，如商号之类有无清理干净。6、频繁出现资金占用，需披露清理情况、报告期占用概略，控制人运营才干情况。7、发行人与董监高及其亲属共同设立公司，要求清理。、发行人的采购和销售渠道与实践控制人如有混同，要求处理彻底。、关注实践控制人的运营才干，如恳求发行上市的公司业绩良好，但其控制的其他公司都是

28、亏损的，会影响对实践控制人运营才干的判别。二、最近一年新增股东问题1、申报前一年新增股东的披露要求：1持股时间、数量及变化情况、定价根据；2自然人股东：最近五年履历，如学生股东3法人股东：法人股东的主要股东、实践控制人2、恳求前六个月增资或股权转让的，关注：1增资或转让缘由、定价根据、资金来源、新增股东背景；信息披露接受社会的监视。2股份代持情况；3关联关系：新增股东与发行人及其实践控制人、董监高、中介机构及签字人员关系；4对发行人财务构造、公司战略、未来开展的影响。三、公开发行前股份限售问题1、没有或难认定控股股东或实践控制人的，股东按持股比例从高到低依次自上市之日起锁三年，直至不低于发行前

29、股份总数的51%。2、恳求受理前六个月内利润分配或资本公积金转增股本所构成的股份，审计、验资，与原有股份锁定一样。四、税收问题1、报告期内因纳税问题遭到税收征管部门处分的，应由税务部门出具发行人能否构成艰苦违法行为确实认文件，但即使有证明，也看违法现实能否艰苦。2、发行人税收优惠属于地方性政策且与国家规定不符的，提供税收征管部门对发行人享用税收优惠政策确实认文件；披露“存在税收优惠被追缴的风险，披露被追缴税款的责任承当主体，并做艰苦事项提示。五、发行人涉及上市公司权益问题1、境内上市公司直接或间接控股发行人的情况：上市公司公开募集资金投向未用于发行人业务；上市公司最近三年延续盈利、运营正常；发

30、行人与上市公司之间不存在同业竞争；上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的发行人的净利润不超越上市公司合并报表净利润的50%；上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的发行人的净资产不超越上市公司合并报表净资产的30%；上市公司及其他下属企业董事、监事、高管人员及其关联方合计直接或间接持有发行人的股份不超越发行人发行前总股本的10%。2、由境外上市公司直接或间接控股的情况：境外上市公司将下属企业在境内上市不违反境外证券规定，并已获境外上市公司董事会或股东大会同意；发行人与上市公司之间不存在同业竞争，出具承诺，发行人五独立。六、无形资产问题1、审核不看专利数量，而看中心技术能否可以支撑

31、盈利适用新型、外观专利没有多大的意义；2、专利问题。知识产权局网站更新速度慢，要去知识产权局现场核对专利登记副本。七、募集资金问题1、不再披露方案募集多少，除募投工程所需资金外，披露其他与运营有关的资金需求，以防止超募印象。八、其他问题1、缺乏客观性的数据不要援用，数据难以获得，可以恳求阐明不披露市场排名等信息。2、如恳求上市前存在对赌协议，需终止掉。3、在创业板上市的决议，在股东大会决议中要确定下来。创业板IPO财务审核主讲人：杨郊红 一、审核原那么防止财务欺诈、防止支配利润，保证财务资料真实，经过财务审核根本没有问题。只需发现造假，下手不软如有家净利润1.6亿元的企业，申报报表与原始报表严

32、重不符。二、IPO条件审核1、原那么要求有限责任公司按原账面净资产值折股整体变卦为股份，国企改制中评价调账如能提供国资证明是可以的。2、验资方面历史上存在问题，查真实进账单，出具复核报告即可，要反映真实情况，不能做假报告，特别强调不能有任何抽逃出资情形。3、审计中的资产质量问题不能用评价或出资来替代处理。历史上出资评价价钱高，一边做减值，一边做股东赠送。4、税收方面，绝对不允许虚开增值税发票。税收优惠方面，如符合国家的税法，占比即使大，也不影响发行条件。5、盈利预测需求基于正在执行、曾经签署的合同，有些行业不适宜做盈利预测。三、企业合并问题1、同一控制下企业合并问题，“一样的多方指两方控制权无争议，无须股权构造完全一样，但不认可代持。2、报告期内存在非同一控制下企业合并，关注被合并方对资产总额、营业收入或利润总额的实践影响。与主板规定有所不同：120%以下也须包括重组后最近一期财务报表；220%-50%运转一个会计年度；350%以上运转24个月。四、关于发行人主要运营一种业务的问题1、同一类别业务或相关联、相近的集成业务都可以，如源于同一原资料消费出不同的化工产品等。2、一种业务之外运营其他不相关业务的，其他业务比例占营业收入和利润总额都不超越30%即可，以最近两个会计年度合并数据为基准。五、发行人利润主要子公司的问题发行人利润主要来源于子公司