关于浙江省公共投资和经济增长的实证研究

1、省级公共投资与经济增长的实证研究摘要：本文从对近十年全省经济增长数据的分析入手，探讨公共投资增长对人均GDP增长的影响。研究结果表明，我省公共投资的产出弹性小于非公共投资；在公共投资中，社会服务和文化体育福利事业的产出弹性最大，公共基础设施次之，政府和国家机构的产出弹性基本持平。不明显，由于时间滞后，科技转化为现实生产力的效率低，教育和科研的作用要好于政府和国家机构在当前经济增长中的作用。实际推动力仍然非常有限。总体来看，全省财政公共投资的乘数效应不明显，政府投资增加与民间投资增加和经济增长没有显着关系。因此，我省在积极促进和引导非公投资的同时，逐步调整公共投资规模和结构，促进公共投资基础设施

2、建设和科教文卫支出，提高公共投资产出绩效，真正发挥公共投资作用。乘数效应。关键词：省级公共投资 非公共投资 经济增长介绍。这里的公共投资主体是指具有独立投资决策权、承担相应投资责任的国家事业单位及其所属企事业单位。它一般通过直接投资（推进货币资本）和间接投资（以金融资产形式投资）进行投资。刺激社会生产能力提高的方法。因此，以更新和提高社会生产能力为重点的对政府及其所属企事业单位的生产性投资，是具有“中国特色”的公共投资的定义。 西方主流经济文献中的公共投资（Public Investment，Public Capital）一般只是广义地定义为中央和地方政府投资形成的固定资本。在美国，公共投资根

3、据其最终用途一般分为四类：一是对教育的投资；二是对教育的投资。二是公路、高速公路投资；三是污水处理设施投资；四是公用事业投资。日本对公共投资的定义更为广泛。根据日本 1967 年制定的经济和社会发展计划，日本的公共投资包括中央和地方政府、公社、公共公司和公共国库等政府组织，以及经营水路、交通、发电的地方公共公司。 ，和医院。企业的总投资。此外，日本还将公共投资分为行政投资和政府企业投资。其中，行政投资按照投资的直接目的，又分为生活基础设施投资、产业基础设施投资、农林渔业投资、国土保护投资、其他投资等几个领域。 .在我国，由于社会经济制度的特殊性，公共投资一般是指公共部门投资经济主体预付一定数量

4、的货币或其他资源（如各种实物），并将其投资于经济活动的过程。以获得相应的经济利益。行为供给尽管各国对公共投资的定义不尽相同，但在理论界，对于公共投资对拉动经济增长的积极作用已达成基本共识。例如，在凯恩斯的“投资乘数”模型、哈罗德-多默尔的经济增长模型、新古典经济增长模型和新剑桥学派增长模型中，公共投资促进了经济效益。一般认为，公共投资具有三大效应：一是需求效应，是指公共投资作为国民经济最终需求组成部分之一的直接产出效应，具有加速、诱导和促进的特点。输出滞后；拉泵效应是指公共资本对私人资本的诱导和排挤效应，故又称挤出效应和挤入效应； 3.供给效应，即公共投资在增加资本存量的同时扩大产能，从而影响

5、社会总公共投资作为国家或政府为国民经济发展提供公共服务的一项投资，是推动社会经济发展的重要动力，是整个国民经济的成本分摊成本。公共投资创造了良好的基础，拉动了非公共投资的增长。一般认为，公共投资领域分为三个层次：古典经济学第一层次定义为国家安全、公共秩序与法律、公共工程与设施、公共服务；第二个层次是指经济外部性、垄断和分配不公。 、经济波动、信息不完整等；第三个层次是经济发展水平引起的市场失灵领域。因此，分析公共投资对经济增长的意义，至少有以下几点： 1、由于公共投资的作用是双重的，即实际上是在供给的同时扩大了消费，所以扩大本身就意味着总需求的增加。 , 对经济增长有重大影响。积极意义； 2、

6、经济增长理论表明，在实现资本积累的过程中，公共投资形成的公共资本存量具有生产效应，公共投资通过其形成的公共资本发挥乘数效应；经济增长的部分含义是通过技术进步的作用，例如教育和技术投资。1989年阿绍尔表示美国公共资本的投资回报率高达146%之后，世界各国政府才将资源转向基础产业（设施）的形成。最直接的例子之一是日本历史上通过扩大公共投资来加速经济发展（当时日本政府固定资产投资占GDP的7%-8%）。但反对的声音仍然不绝于耳。在中国，对于公共投资的现状，大家有很多看法。有人认为公共投资过热，特别是2002年，固定资产投资占GDP的比重达到42%，对GDP增长的贡献率接近60%，可能引发金融风险。

7、 2.6%）远低于发达国家，公共投资步伐应加快。特别是，我校郭亮去年根据中国 29 个省份 1996 年至今的混合数据（数据见表 1）对公共投资对经济增长的影响进行了实证分析，得出的结论是：公共投资的弹性大于非公共投资的弹性。 ，在公共投资中，公共基础设施投资和科研技术服务项目的作用最为重要，社会服务项目的作用不明显，政府机构和社会团体项目的作用为否定结论。表 1. 公共投资对经济增长的影响回归结果统计R20.925更正 R20.921标准误0.064项目系数标准差T 统计量常数项2.19090.10520.83劳动力0.3490.0467.587非公投资0.12140.0274.353公共基

8、础设施0.2690.0455.955社会服务与文化体育0.0320.0271.203科研与技术服务0.18670.0523.582政府机构和社会团体-0.0640.037-1.693但是，作为对国民经济形势的结论（暂时认为是合理的）是否适用于各省，是否有利于推动地方投资决策，是否有利于促进经济增长，尤其是对于这样一个国民生产总值位居全国前列、民间投资极为活跃的省份来说，无论是公共投资还是非公共投资，都或多或少能促进经济增长。我们认为这一结论需要进一步验证。鉴于理论与实证的差异，应重点发展服务经济，结合我省经济发展情况开展公共投资与经济发展关系的实证研究具有积极的政策意义。在过去的十年里。 “地

9、方政府公共投资结构与效率研究”是2003年省重大招标项目的初衷之一。省级公共投资概况无论是在政策制定还是在实践中，作为一个经济大国，近年来一直重视利用公共投资的扩张效应实现经济持续稳定增长。从表 2 中不难发现，受亚洲金融危机和中国宏观经济的影响，自 1990 年代中期以来，经济逐渐呈现供给过剩的特征，经济增速明显回落，总体物价水平继续下降。到2002年，虽然经济增长势头明显好转，但与1990年代初20%以上的年均增长速度仍有很大差距。在此期间，省政府采取了一系列有效措施来刺激总需求的扩大，包括与中央政府协调增加公务员收入。建筑，特别是城市基础设施建设；在加快重大投资项目建设的同时，积极增加环

10、保支出，努力实现经济可持续发展。表 2 近年各省 GDP 与固定资产投资增速对比国内生产总值（亿元）增长率(%)全社会固定资产投资总额（亿元）增长率(%)19931909.4925.160066.21994 年2666.8621.3100046.31995年3524.7915.4130030.31996 年4146.0612.7160018.119974638.2411.017005.119984987.5010.1。1848年11.719995364.8910.01854年10.42000年6036.3411.0220718.92001年6748.1510.5276922.12002年768

11、3.2712.3345824.9注：根据1993-2002年各期统计年鉴和统计年鉴。表中绝对值按现价计算，增长率按可比价计算。纵观这些政策措施，从表2中不难发现，通过固定资产投资实现经济持续稳定增长的重要性。 2000年全社会固定资产投资比上年增长18.9%，2001年增长22.1%，2002年比2001年增长24.9%。2003年上半年，我省投资制造业、公用设施管理和房地产开发。在投资的共同带动下，呈现出加速增长的态势。上半年，全省全社会固定资产投资完成1856.8亿元，比上年同期增长38.8%，比上年同期提高15.3个百分点。从固定资产资金来源看，2000年国家预算内投资比1999年增长4

12、.68%，比重略有下降。从固定资产投资看，不断扩大公共投资以实现经济持续平稳较快增长被寄予厚望，但对经济的实际推动作用并不明显。从表3和图1的观察可以看出，虽然我省公共投资的绝对值及其占总投资的比重一直在上升，但对经济的影响不大。特别是1997年至2000年，当政府试图利用公共投资拉动我省经济走出疲软的宏观环境时，公共投资占总投资的比重迅速上升，尤其是在2000年，达到了创纪录的90.5%。但同时，我们再看看过去几年的总投资和经济增长情况：1998年到2000年，总投资并没有因为公共投资的增加而呈现出持续增长的势头，而是受到了非公投资下降。明显的缓和趋势伴随着GDP的低增长率（表2），这一方面

13、说明了非公有制投资对我省经济的巨大影响，也部分说明了本文提出的论点一开始不应该适用于我省。注：此数据基于 1993 年至 2002 年各期统计年鉴数据表 3 基本建设投资占全省各行业投资总额比重的变化（ 1993-2002年， % ）行业年农林牧渔业采掘业制造业建造业批发零售及餐饮业金融保险业房地产其他公共投资全部的19931.1930.16414.0383.62410.4241.5641.5471.66565.781100.00019940.8570.14413.3252.8958.5872.3631.3441.44969.035100.000199505160.24813.7044.204

14、5.8812.7611.1191.14270.425100.00019960.7230.13513.2282.0774.7612.1100.8251.50975.083100.00019970.3700.12113.4991.2144.4241.5420.5631.54476.724100.00019980.4790.07610.7960.6952.8171.2730.5640.60382.698100.00019990.6470.0346.9011.2062.3050.7620.4790.82687.019100.00020000.3160.0055.5210.4881.6610.3620.

15、1950.89190.561100.0002001年0.3910.0068.2680.4431.8230.3320.5400.74787.450100.0002002年0.4930.00311.100.7781.5540.2540.8321.43583.54100.000资料来源：统计年鉴，1993-2002 年，中国统计局。注：公共投资包括以下领域的投资：电力、天然气和水的生产和供应；地质勘探、水利管理；运输、仓储、邮电通讯；社会服务;健康、体育和社会福利；教育文化和广播影视行业；科学研究和综合技术服务；国家机关、党政机关和社会团体。下面将对我省近十年的经济增长数据进行具体研究，以期找出我省

16、经济发展的自身特点，为投资决策提供帮助。理论模型因为生产函数是描述生产过程中生产要素的投入与最大可能产出之间关系的数学方程，这里我们使用最广泛使用的柯布-道格拉斯生产函数，CD生产函数：这里分别代表某个地区的产出水平、广义技术进步的状态、固定资本的投入和劳动力的投入。分别是产出的固定资本弹性和劳动力弹性。为了消除多重共线性的影响，我们因此假设规模报酬不变， 。鉴于固定资本投资一般分为公共部门投资和私人部门投资两部分，对原有的生产函数进行适当改变，如下：其中，是私营部门投资还是非公共投资，是公共投资，是公共投资产出弹性。所以在没有规模经济的情况下， .考虑到固定资本投资中的不同项目对经济增长的影

17、响不同，在实证过程中，我们对公共投资项目进行细分，以估算具体项目的不同影响。同时，为了计算数据的同质化，下面用人均指数代替总指数对固定资本进行实证研究。同时，考虑到实际私人投资在公共部门的比重很小，本文将公共投资定义为电力、燃气和水的生产和供应；地质勘探、水利管理；运输、仓储和邮电通讯；社会服务;健康、体育和社会福利；教育、文化、广播影视；科学研究和综合技术服务；国家机关、党政机关和社会团体的投资。4. 经验模型和估计结果1. 经验模型根据一般理论，一个地区人均产出的变化取决于劳动力投入的变化、人均固定资本投入的变化和技术进步的速度。因此，我们在经验模型中也设计了这三个变量；有分类，根据其不同

18、的性质对公共投资进行重新分类： 1. 公共基础设施，包括电力、天然气和水的生产和供应；地质勘探、水利管理；运输、仓储和邮电通讯； 2.社会服务和文化体育福利事业，包括社会服务、卫生、体育和社会福利； （三）教育和科技事业，包括教育、文化、艺术、广播电视等；科学研究和综合技术服务； 4.国家机关、党政机关和社会团体，用变量n表示。因此，将理论模型直接转化为双对数模型进行估计，并假设规模报酬不变，以消除多重共线性的影响。因此，实证研究中使用的具体估计模型为：式中，为调查期内人均GDP水平，为劳动力投入，为人均非公共投资，为基期技术水平，为各类人均公共投资，n=1， 2、3、4分别对应上述公共投资的

19、四个因素。类项，即剩余项。2. 数据采集本文采用1993-2002年各省经济增长数据估算人均公共投资及其子项目对人均产出的影响，数据均来自统计年鉴。指标说明如下：人均产出是用GDP除以总人口得出的，GDP按当年价格计算。人均固定资产投资采用与人均GDP相同的方法得出，但固定资本形成按不变价格计算时，要减去固定资产投资价格指数。劳动力投入指标由员工人数代替。表 4. 主要数据列表项目年199344312615.89237.839137.402330.02430.21431.6001994 年61492640.51375.839262.220644.30949.72260.4631995年8074

20、2621.47522.455358.3271069.73074.79783.7451996 年94552625.06719.761604.7251155.161114.599114.4951997105152619.66802.605720.2481136.862131.920150.0081998112472612.54852.4671181.9721316.832173.567127.7171999120372625.17855.6291340.3621596.594213.997147.1462000年133092726.09925.2001475.1122068.117253.2641

21、25.1212001年146552796.651023.9131527.5932952.608420.426168.3962002 年165702835.411152.416 _1617.472 _3748.512 _579.463 _207.571 _注：2000-2002年人均GDP按常住人口计算。3.算法介绍为简洁起见，以下两变量线性回归模型： (i=1,2,3.n) 用于说明每个估计值的计算。其中假设误差项来自正常变量。并且应该满足：求期望值，近似值：通过计算上式两边的偏导数得到回归方程：用最小二乘估计 (OLS) 求解方程以获得回归系数：各自的平均值在哪里。引入以下符号：记住同时，残

22、差=实际值-预测值=显然残差是一个合理的估计，残差平方和（记为SSE）自然提供离散信息，所以估计为： ，从中可以求解SSE，其中n-2为残差和的自由度的正方形。或者，根据 SSE=SST-SSR 求解 SSE。所以，判别系数。但是，为了测试新添加的变量是否确实有助于预测 y，引入了修改后的:（用于多元回归方程）。最后，需要对估计的结果进行回归测试和诊断。 1.正确的t检验。检验统计量为： 。其次，检验模型中误差项的独立性，即进行Durbin-Watson检验，（简称DW检验）。建立检验统计量： ，其中分母是残差平方和 SSE。至此，第4部分得到的结果的算法思路已经全部描述完毕，但是鉴于实际问题

23、的多变量性和数据的复杂性和庞大性，用笔计算会比较困难，所以应该需要注意的是，表 5 和表 6 中的数据均由统计软件 EVIEWS 获得。4.计算结果下面先估计不区分不同公共投资项目的方程，再估计区分不同公共投资项目的方程。估计结果列于表 5 和表 6。(a) 不区分公共投资的具体项目计算模型为：（等式1）。表5结果表明，我省经济增长的最大部分来自劳动力投入，产出弹性达到0.4186。这方面表明，我省产业水平仍有待提高，劳动密集型增长方式占多数。另一方面，也说明近年来中国农民工的流动极大地促进了我省经济的发展。同时，从表中可以看出，我省非公有制投资对我省经济发展的促进作用大于公共投资，其产出弹性

24、为0.3323，高于公共投资的0.249，更能说明我省目前的私营部门。企业在促进经济增长方面发挥着巨大作用。因此，可以得出结论，我省劳动力的投入和非公有投资是拉动人均GDP增长的重要因素，相反，公共投资的作用要小得多。表 5. 公共投资对经济增长的影响（公式 1）项目回归结果统计2 _0.9984更正R20.9976标准误0.0196数据仓库统计3.1697项目系数标准差T 统计量常数项0.76610.60220.1662劳动力0.41860.45642.5048公共投资0.24900.068629.0489非公投资0.33230.088918.7987(b) 区分公共投资的具体项目计算模型为

25、：（等式2）表 6 的结果反映了公共投资项目细分后不同项目对人均 GDP 增长的不同影响。其中，我省社会服务和文化体育投入对人均GDP增长的影响最大，与政府在该领域的投入相吻合。快速增长有一定关系（数据见表4），证明社会福利的提高对生产积极性有积极作用；这也说明我省已经达到一定的“文化经济”水平，文化产业比较发达，建设文化强省的政策目标；二是公共基础设施建设，产出弹性为0.0916，与国家整体产出弹性相比较小；科研和技术服务出奇地只排在第三位，需要引起重视；同时，政府机构投资的影响微乎其微且合理，这也为政府职能从管理者向服务提供者转变提供了基础。但公共项目四分位数之和仍与非公有制投资的产出弹性

26、无关，进一步证明我省非公有制经济在经济发展过程中始终占据重要地位，它的发展壮大直接影响到我省。人均GDP的增长和人民生活水平的提高是我省经济发展的主力军。表 6. 公共投资对经济增长的影响（公式 2）项目回归结果统计2 _0.9986更正R20.9957标准误0.0265数据仓库统计3.5220项目系数标准差T 统计量常数项4.536410.08410.4499劳动力0.39720.47811.0129非公投资0.35270.043218.7987公共基础设施0.09160.031214.1915社会服务与文化体育0.16430.050611.6674科研与技术服务0.07420.032414

27、.1119政府机构和社会团体0.01070.07409.3126结论和建议一、转变公共投资结构，调整政府部门职能，坚持“有所为有所不为”从实证结果不难发现：（1）社会服务和文化体育事业的巨大产出作用表明，我省居民在完成社会服务、文化体育活动后，对社会服务和文化体育活动有着极大的渴望和需求。致富，符合马斯洛的需求。层级理论阐述社会需求，促使政府以先进文化为代表，积极推进我省体育文化建设，提高全省人民政治文化素质； (2) 表6所反映的科学研究 我们认为，技术服务产出弹性低的问题主要是由于教育和科学在促进经济增长方面的时滞效应。同时，我省科技转化为现实生产力的效率较低；合作与科研开发也是影响公共科

28、技投入产出弹性的重要原因； （3）鉴于政府机构和社会团体在我省经济发展中的产出弹性最小，政府也应转变作风。按照“先开放后引导、先振兴后规范、先发展后改善”的方针，积极营造良好的经济发展软环境，同时弱化政府对市场经济活动的干预，坚持关于“做某事而不做某事”。 ”，切实提高政府行政效率。二、公共投资与企业自有投资相结合，加快技术改造，促进产业结构调整升级目前我省公共投资还没有发挥应有的作用，这与政府对公共部门的大额投资不符。虽然有人会说，经济发展到一定程度后，公共投资累计规模的扩大会导致边际增长率下降，这就是为什么发达国家公共投资对经济增长的意义是数量上不明显。然而，对于经济而言，这种说法显然站不

29、住脚。尽管我省经济呈现“千家万户办企业、努力经营经营、开拓市场、千方百计创新”的宏伟局面，尤其是改革开放后，高速发展期间，一直位居全国各省GDP排名前列，但这并不意味着我们已经完全达到发达国家的经济发展水平，或者说乘数公共投资效应得到充分发挥。相反，我省的事实是，一大批中小型民营企业在我省经济增长中发挥了至关重要的作用，但这些企业大多规模小、分散，而且受制于局限性。在管理者素质方面，缺乏对企业产品的深入研究。随着水平的提高，经济增长仍处于以劳动力为主的低水平增长模式，大多数企业虽然发展了很长时间，却不屑于进行技术改造升级。劳动密集型始终是我省企业的绝大多数。生产特点。因此，从拉动经济深度发展的

30、角度看，依靠政府和企业的共同努力，加快技术改造，提高企业的生产技术水平和产品质量，是保持经济持续稳定发展的重要手段。我省经济快速发展。三、大胆尝试创新融资方式，有效启动多方投资，促进经济发展政府财政资源的规模总是有限的，用这笔资金过度干预市场并不是刺激经济的最有效手段。因此，在有限的能力范围内，依靠公共投资的诱导效应吸引其他资本进入公共投资领域可能是最有效的投资方式。以政府投资和民间投资合作为例（图2），我们发现无论是O 1还是O 2都可以获得相同数量的产出Q 1 。显然，最小成本的组合是来自政府的A 2投资和 A 2来自政府投资。私人投资 B 2 注：此图由平面设计软件PHOTOSHOP制作由此可以发现，公共投资与其他投资方式不是可以互换的，而是相辅相成的，也就是说，各种投资方式合作的结果是“双赢”。因为政府仍然可以以最少的投资达到同样的投资效果，并且可以有效地发起其他投资；将剩余的大量民间资本投入公共投资领域，也是充分提高资金利用率的有效手段。而这种合作方式也是多种多样的，比如BOT（build-operate-transfer）、BOO（build-own-operate）、TOT（transfer-operate-transfer）等。可以列举的融资方式不仅可以扩大外部资本的参与，也提高了公共