课程设计财务管理万科

1、 中北大学课程设计说明书 20122013 学年第 一 学期学 院： 经济与管理学院 专 业： 财务管理 学 生 姓 名： 第一组 学 号： 10090142X56 课程设计题目： 万科A公司财务报表分析报告 起 迄 日 期： 1月 10日 1月 19日 课程设计地点： 经济与管理学院机房 指 导 教 师： 郝华荣 组 别： 第一组 班号学号姓名分工情况(组员间不能有相同)答辩情况成绩10090142X02赵茜财务报表分析（比率分析）10090142X01苏荥财务报表分析（综合分析）10090142X03孙苗最佳资本结构调整计划10090142X04王茜股利分配政策进行分析10090142X3

2、8赵越就公司的主要财务问题提出看法和建议10090142X56刘冬阳对未来经营做出预测分析要求每人提交一份报告，每人的报告不少于2页，要写清设计内容、设计思路、设计结论、设计体会。课程设计报告(一)课程名称 财务管理 课程设计 学号 10090142X56 学生姓名 刘冬阳 公司简介详细描述如下:1、背景资料（公司基本情况：行业、经营规模、市场份额等）：行业分析房地产产业是我国国民经济的主导产业，在现代经济生活中有着举足轻重的地位，已经发展成为国民经济的支柱产业之一。1998年以来房地产行业的投资增长很快。中国社科院近日发布的2011年住房绿皮书指出，中国房地产业毛利润高达55.72%，直接涉

3、足房地产的上市公司已多达802家。房地产业已经成为A股市场分布最广泛的行业，不仅房地产类上市公司为数众多，而且涉足房地产领域的非地产公司也为数众多。由此可见，20世纪以来，我国的房地产行业进入了一个繁荣时期，而作为房地产行业主体的房地产上市公司，对整个行业的发展起指导示范作用，并且能对房地产行业有序合理发展起到积极推动作用。公司情况万科企业股份，简称万科或万科集团，证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科A、G万科A。公司总股本万股（2008年2季度），总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。万科公司股份成立于 1984 年

4、5 月，是目前中国最大的专业住宅开发公司，也是股市里的代表性地产蓝筹股。它成立于1984年5月，总部设在广东深圳。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积万平方米，销售金额亿元。深圳万科总部营业收入亿元，净利润亿元。这意味着，万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。至2009年，已在20多个城市设立分公司。万科1988年进入住宅行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2007年末，万科全国市场占有率为2.1%，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的二十九个城市。当年共销售住宅万套，销售套数位居世界前茅，跻身全球最大的住宅企业行列。经过多

5、年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱，公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。2007年，万科工厂化技术的研发和应用取得重要进展，位于东莞的住宅产业化基地正式投入运作，并被建设部授牌为“国家住宅产业化基地”。在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一

6、、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线，近两年，万科虽然一直强调以住宅开发为主，但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前，万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049 四大商业产品线，在全国在建、规划18个购物中心项目，商业面积达150万平方米。万科现有员工16000余人。自创建以来，万科一贯主张“健康丰盛人生”，重视工作与生活的平衡；为员工提供可持续发展的空间和机会，鼓励员工和公司共同成长；倡导简单人际关系，致力于营造能充分发挥员工才干的工作氛围。2001年起，万科每年

7、委托第三方顾问公司对全体职员进行员工满意度调查。2007年11月，万科作为唯一一家房地产企业以“雇主品牌”项目，荣获由北京大学管理案例研究中心、北大商业评论和企业家与企业管理研究院联合设立的“中国管理学院奖”。2008年1月，万科荣膺第三届“CCTV年度雇主调查”评选“最具领袖气质的年度最佳雇主”称号。目前，万科A经营的主要范围是aike /wiki/%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7房地产开发；兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）等。万科的最大特色是以理念奠基、视道德

8、伦理重于商业利益。万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工欢迎，最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续五年入选“中国最受尊敬企业”，连续第四年获得“中国最佳企业公民”称号。规模增长指标万科A过去三年平均销售增长率为61.16%,在所有上市公司排名（161/1710），在其所在的房地产开发行业排名为20/67，外延式增长合理。一、EPS成长性万科A过去EPS增长率为10.28%，在所有 HYPERLINK :/ baike /wi

9、ki/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8 o 上市公司 上市公司排名（828/1710），在其所在的房地产开发行业排名为45/67，公司成长性合理。二、盈利能力指标万科A过去三年平均盈利能力增长率为55.88%，在所有上市公司排名（457/1710），在所在的房地产开发行业排名为（32/67）。盈利能力合理。三、EPS稳定性万科A过去EPS稳定性在所有上市公司排名（726/1710），在其所在的 HYPERLINK :/ baike /wiki/%E6%88%BF%E5%9C%B0%E4%BA%A7 o 房地产 房地产开发行业排名为22/67。公司经营稳定

10、合理。2、近三年财务报表的主要数据：资产负债表报告日期2011年12月31日2010年12月31日2009年12月31日资产流动资产：货币资金（万元）342395137816932300192结算备付金（万元）-拆出资金（万元）-交易性金融资产（万元）-74衍生金融资产（万元）-应收票据（万元）-应收账款（万元）15148115940271319预付款项（万元）20116221783800873632应收保费（万元）-应收分保账款（万元）-应收分保合同准备金（万元）-应收利息（万元）-应收股利（万元）-其他应收款（万元）18440611493831778581应收出口退税（万元）-应收补贴款（

11、万元）-应收保证金（万元）-内部应收款（万）-买入返售金融资产（万元）-存货（万元）20833549133333469008529待摊费用（万元）-待处理流动资产损益（万元）-一年内到期的非流动资产（万元）-其他流动资产（万元）-流动资产合计（万元）282646652055207313032328非流动资产：发放贷款及垫款（万元）525335448338814可供出售金融资产（万元）441264047616363持有至到期投资（万元）-长期应收款（万元）-长期股权投资（万元）642649449375356538其它长期投资（万元）-投资性房地产（万元）1126111291822814固定资产原

12、值(万元)212119167441174412累计折旧（万元）525334548338814固定资产净值（万元）159586121958135598固定资产减值准备（万元）-固定资产（万元）159586121958135598在建工程（万元）705557642859321工程物资（万元）-固定资产清理（万元）-生产性生物资产（万元）-公益性生物资产（万元）-油气资产（万元）-无形资产（万元）43547373958197开发支出（万元）-商誉（万元）-长期待摊费用（万元）41003216332股权分置流通权（万元）-递延所得税资金（万元）232624164316126565其它非流动资产（万元）

13、46379105599-非流动资产合计（万元）13561791011682728528资产总额（万元）296208432156375513760855负债流动负债短期借款(万元)172445147800118826向中央银行借款(万元)-吸收存款及同业存放(万元)-拆入资金(万元)-交易性金融负债(万元)17041505-衍生金融负债(万元)-应付票据(万元)3125-3000应付账款(万元)297458116923781630005预收账款(万元)1111017274405203173480卖出回购金融资产款(万元)-应付手续费及佣金(万元)-应付职工薪酬(万元)16903514157680

14、650应交税费(万元)40786231548117688应付利息(万元)272301278112264应付股利(万元)-其他应交款(万元)-应付保证金(万元)-内部应付款(万元)-其他应付款(万元)30216791681403925873预提费用(万元)-预计流动负债(万元)-应付分保账款(万元)-保险合同准备金(万元)-代理买卖证券款(万元)-代理承销证券款(万元)-国际票证结算(万元)-国内票证结算(万元)-递延收益(万元)-应付短期债券(万元)-一年内到期的非流动负债(万元)21845831530569744041其他流动负债(万元)-流动负债合计(万元)2007241612965079

15、6805828非流动负债长期借款(万元)209719624790501750280应付债券(万元)585040582114579374长期应付款(万元)-专项应付款(万元)-预计非流动负债(万元)386841113436长期递延收益(万元)-递延所得税负债(万元)778917389980246其他非流动负债(万元)1180882841非流动负债合计(万元)276517431400562414176负债合计(万元)22837590161051359220004股东权益实收资本(或股)(万元)109952110995211099521资本公积(万元)884346878934855772减:库存股(

16、万元)-专项储备(万元)-盈余公积(万元)13648731058771873784一般风险准备(万元)-未确定的投资损失(万元)-未分配利润(万元)18934621347028880840拟分配现金股利(万元)-外币报表折算差额(万元)54573901327672归属于母公司股东权益合计(万元)529678044232683737589少数股东权益(万元)14864741035352803262所有者权益(或股东权益)合计(万元)6783254 54586206783254负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元)296208442156375513760855利润表报告日期2011年12月3

17、1日2010年12月31日2009年12月31日营业总收入(万元)7,178,2755,071,3854,888,101营业收入(万元)7,178,2755,071,3854,888,101利息收入(万元)-0已赚保费(万元)-0手续费及佣金收入(万元)-0房地产销售收入(万元)-0其他业务收入(万元)-0营业总成本(万元)5,671,6383,958,1844,112,244营业成本(万元)4,322,8163,007,3503,451,472利息支出(万元)-0手续费及佣金支出(万元)-0房地产销售成本(万元)-0研发费用(万元)-0退保金(万元)-0赔付支出净额(万元)-0提取保险合同准

18、备金净额(万元)-0保单红利支出(万元)-0分保费用(万元)-0其他业务成本(万元)-0营业税金及附加(万元)777,879562,411360,258销售费用(万元)255,678207,909151,32管理费用(万元)257,821184,637144,199财务费用(万元)50,98150,42357,368资产减值损失(万元)6,463-54,545-52,424公允价值变动收益(万元)-287-1,505244投资收益(万元)69,97277,79392,408对联营企业和合营企业的投资收益(万元)64,39929,17054,186汇兑收益(万元)-0期货损益(万元)-0托管收益

19、(万元)-0补贴收入(万元)-0其他业务利润(万元)-0营业利润(万元)1,576,3221,189,489868,508营业外收入(万元)7,6197,1737,068营业外支出(万元)3,3522,58613,833非流动资产处置损失(万元)114121158利润总额(万元)1,580,5881,194,075861,743所得税费用(万元)420,628310,114218,742未确认投资损失(万元)-0净利润(万元)1,159,961883,961643,001归属于母公司所有者的净利润(万元)962,488728,313532,974被合并方在合并前实现净利润(万元)-0少数股东损

20、益(万元)197,473155,648110,027每股权益基本每股收益稀释每股收益现金流量表一、经营活动产生的现金流量2011年12月31日2010年12月31日2009年12月31日销售商品、提供劳务收到的现金(万元)10,364,8878,811,9695,759,533客户存款和同业存放款项净增加额(万元)-向中央银行借款净增加额(万元)-向其他金融机构拆入资金净增加额(万元)-收到原保险合同保费取得的现金(万元)-收到再保险业务现金净额(万元)-保户储金及投资款净增加额(万元)-处置交易性金融资产净增加额(万元)-收取利息、手续费及佣金的现金(万元)-拆入资金净增加额(万元)-回购业

21、务资金净增加额(万元)-收到的税费返还(万元)-收到的其他与经营活动有关的现金(万元)689,467297,605188,979经营活动现金流入小计(万元)11,054,3549,109,5745,948,513购买商品、接受劳务支付的现金(万元)8,491,8246,664,5903,456,021客户贷款及垫款净增加额(万元)-存放中央银行和同业款项净增加额(万元)-支付原保险合同赔付款项的现金(万元)-支付利息、手续费及佣金的现金(万元)-支付保单红利的现金(万元)-支付给职工以及为职工支付的现金(万元)248,085184,883119,752支付的各项税费(万元)1,469,8139

22、38,159653,731支付的其他与经营活动有关的现金(万元)505,6901,098,218793,67经营活动现金流出小计(万元)10,715,4128,885,8495,023,177经营活动产生的现金流量净额(万元)338,942223,726925,335二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金(万元)20,78928,24521,042取得投资收益所收到的现金(万元)1,87636,77739,206处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额(万元)1124614,245处置子公司及其他营业单位收到的现金净额(万元)-1,71811,916收到的其他与投资活动有关

23、的现金(万元)63,760203,28630,471减少质押和定期存款所收到的现金(万元)-投资活动现金流入小计(万元)86,537270,072116,881购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金(万元)26,15626,19480,606投资所支付的现金(万元)119,507218,385157,747质押贷款净增加额(万元)-取得子公司及其他营业单位支付的现金净额(万元)407,584136,406297,594支付的其他与投资活动有关的现金(万元)98,547108,254-增加质押和定期存款所支付的现金(万元)-投资活动现金流出小计(万元)651,794489,238535

24、,947投资活动产生的现金流量净额(万元)-565,257-219,166-419,066三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金(万元)390,494197,90282,908其中：子公司吸收少股东投资收到的现金(万元)390,494197,90282,908取得借款收到的现金(万元)2,357,4582,707,0092,073,152发行债券收到的现金(万元)-收到其他与筹资活动有关的现金(万元)-筹资活动现金流入小计(万元)2,747,9522,904,9112,156,060偿还债务支付的现金(万元)1,997,4611,198,5372,164,051分配股利、利润或偿付利息所

25、支付的现金(万元)669,805403,921294,875其中：子公司支付给少数股东的股利、利润(万元)142,64563,85412,763支付其他与筹资活动有关的现金(万元)-筹资活动现金流出小计(万元)2,667,2661,602,4582,458,926筹资活动产生的现金流量净额(万元)80,6861,302,453-302,866四、汇率变动对现金及现金等价物的影响汇率变动对现金及现金等价物的影响(万元)-2,6542,403-95五、现金及现金等价物净增加额现金及现金等价物净增加额(万元)-148,2821,309,416202,449加:期初现金及现金等价物余额(万元)3,50

26、9,6942,200,2771,997,829期末现金及现金等价物余额(万元)3,361,4113,509,6942,200,2773、最新资本结构状况：日期2012-09-30股东权益比率长期负债比率股东权益与固定资产比率负债与所有者权益比率长期资产与长期资金比率资本化比率资本固定化比率固定资产比重经营现金净流量对销售收入比率4、近三年股利分配实施情况：公告日期分红年度分红方案（每10股）股权登记日除权除息日红股上市日送股转股派息2011-05-202010002011-05-262011-05-27-2010-05-102009002010-05-172010-05-18-2009-05-

27、272008002009-06-052009-06-08-课程设计报告(二)课程名称 财务管理 课程设计 学号 10090142X56 学生姓名 刘冬阳 本人完成部分:详细描述如下:根据所学的财务比率指标，进行财务报表的比率分析、综合分析（要求列示杜帮分析体系图）；时间财务比率2011年12月31日2010年12月31日2009年12月31日偿债能力流动比率1.4速动比率资产负债率产权比率现金比率盈利能力销售毛利率所有者权益报酬率投资报酬率销售净利率每股收益营运能力应收账款周转率59.7流动资产周转率固定资产周转率存货周转率总资产周转率发展能力分析销售增长率资本积累率总资产增长率财务状况综合分

28、析权益报酬率资产净利率权乘数万科A偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。（一）短期偿债能力分析万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。但10、11年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2011年年末速动比率=0.27万科在09年的速动比率与同行业基本相当。万科在10年的速动比率比09年有下降，说明万科的财务风险有所上升，偿债能力下降。11年，速动比率又有下降，说明房地产收政策调控影响风险上升，偿债能力下降。3、现金比率从数据看，万科

29、的现金比率09-11持续下降，从09年的0.34下降到11年的0.17，说明企业的即刻变现能力减弱，说明受政策调控影响，存货不断增加，变现能力减弱。（二）长期偿债能力分析10年的负债水平比09年略有下降，偿债能力变强 11年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2产权比率09-11年产权比率持续降低表明企业长期偿债能力增强万科A盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。1销售毛利率2011年的销售毛利率=0.4万科的销售毛利率10年有较大增长说明企业能力能力增强，11年稍有回落，但是比较稳定。2所有者权益报酬率2010年所有者权益报酬率=0.1772011年所有者权益报酬率=0.189万科所有者

30、权益报酬率09-11年所有者权益报酬率持续上升，企业能力上升，运营效率高。3投资报酬率万科投资报酬率09-11稳定在0.05，说明这三年盈利能力比较稳定4销售净利率2010销售净利率=0.172011销售净利率=0.16销售净利率在2010年最高达到0.17，说明企业获取净利能力较强，企业盈利能力较强。5每股收益2010每股收益=0.662011每股收益=0.88每股收益在不断增高，公司的获利能力越来越强，股东的投资效益越来越好。万科A运营能力分析营运能力是企业运用经济资源从事经营取得收入的效率和能力。1应收账款周转率2010应收账款周转率=43.962011应收账款周转率=46.18企业在2

31、009年的应收账款周转率最高为59.76,2010年最低43.96，说明2009年企业组织收回应收账款的速度快，造成坏账损失的风险小，流动资产流动性好。2流动资产周转率2010流动资产周转率=0.3009-11年企业流动资产周转率不断下降说明企业流动资产周转能力不断下降。3固定资产周转率固定周转率在2011年最高为50.99,2010年2009年值都不达到40，说明2011年的企业固定资产充分利用，投资得当，结构合理，能够充分发挥效率。4存货周转率存货周转率逐年减少，企业的变现能力降低。总资产周转率2009年到2011年也逐年降低，说明企业利用全部资产进行经营的效率在降低。万科A发展能力分析发

32、展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。1销售增长率2资本积累率3总资产增长率2009年到2011年，企业的销售增长率和资本增长率都在不断增加，说明企业的销售增长速度较快，并且企业的资本积累不断增多，应付风险、持续发展的能力也不断增大。而总资产增长率在2010年最高，说明在这个时期企业的资产经营规模扩张的速度最快。2011年12月31日杜邦分析图权益报酬率 (货币单位：万元)% 资产净利率 权益乘数=1（1-资产负债率） 4% 销售净利率 资产周转率 16% 0.28 负债总额 资产总额 22837590 29620844净利润 销售收入 销售收入 资产总额1159961 7

33、178275 7178275 29620844 销售收入- 全部成本 + 其他利润 - 所得税 流动资产 非流动资产 7178275 5671638 73952 420628 28264665 1356179 长期股权投资 货币资金 642649销售费用 3423951 固定资产255678 159586管理费用 应收账款 无形资产 257821 151481 43547财务费用 预付款项 其他非流动资产50981 2011622 46379营业成本 4322816 其他应收款 长期待摊费用营业税金及附加 1844061 4100 777879 存货 递延所得税资产资产减值损失 2083354

34、9 2326246463 可供出售金融资产 44126 投资性房地产 112611 在建工程 705552010年12月31日杜邦分析图权益报酬率 (货币单位：万元) % 资产净利率 权益乘数=1（1-资产负债率） 5% 销售净利率 资产周转率 17 % 0.29 负债总额 资产总额 16105135 21563755净利润 销售收入 销售收入 平均资产总额883961 5071385 5071385 销售收入- 全部成本 + 其他利润 - 所得税 流动资产 非流动资产 5071385 3958184 80874 310114 20552073 1011682 长期股权投资 货币资金 4493

35、75销售费用 3781693 固定资产207909 121958管理费用 应收账款 无形资产 184637 159402 37395财务费用 预付款项 其他非流动资产50423 1783800 105599营业成本 长期待摊费用3007350 其他应收款 3216营业税金及附加 1493831 递延所得税资产562411 存货 164316资产减值损失 13333346 可供出售金融资产-54500 40500资产减值损失 13333346 可供出售金融资产-54545 40476 投资性房地产 12918 在建工程 76428 2009年12月31日杜邦分析图权益报酬率 (货币单位：万元)%

36、 资产净利率 权益乘数=1（1-资产负债率） 6% 销售净利率 资产周转率 15 % 0.38 负债总额 资产总额 9220004 13760855净利润 销售收入 销售收入 平均资产总额643001 4888101 4888101 销售收入- 全部成本 + 其他利润 - 所得税 流动资产 非流动资产 4888101 4112244 85893 218749 13032328 728528 长期股权投资 货币资金 356538销售费用 2300192 固定资产151372 135598 应收账款管理费用 71319 无形资产 144199 8197财务费用 预付款项 长期待摊费用57368 8

37、73632 3132营业成本 其他应收款 递延所得税资产 3451472 778581 126565营业税金及附加 存货 可供出售金融资产360258 9008529 16363 资产减值损失 交易性金融资产 投资性房地产 -52424 74 22814 在建工程 59321企业的净资产收益率较高，主要得益于财务杠杆的作用，企业的资产负债率为67%，使企业的净资产收益率得到放大，但是如此高的负债也为企业的经营带来较大的风险。 另一方面，企业的总资产收益率也较高，经过细分后，营业净利率为13.15%，比较高。但总资产周转率仅为0.38，并不理想，反映了企业总投入所产生的效率较低，企业资产的利用效

38、率较低。将总资产再进一步细分，可以看出存货占据了大量的资产比重，这与房地产市场的行情有关，企业应当针对存货的囤积采取对策。从10年杜邦分析看企业净资产收益率比09年有所提高，主要是由于权益乘子的作用，企业的负债率从09年的67%上升到了74.69%，进一步放大了净资产收益率，但是与此同时也增加了企业经营的风险。另一方面，总资产收益率却比09年低。细分后，营业净利率比09年高，总资产周转率比09年低。所以总资产收益率比09年低主要是由于总资产周转率大大减少。在总资产一项中，流动资产的增加量非常大，其中，存货的囤积仍然是企业资产管理的一大问题。11年净资产收益率有所提高，仍然是以权益乘子的增加为主

39、要原因。企业将资产负债率增加至77.10%，增加了企业经营的风险。 而总资产收益率略有下降，主要是由于营业净利率下降的原因。经过细分，发现是11年的净利润不高，其原因是11年成本增长率大于总收入的增长率，其中，营业成本增加较多。2、在报表分析的基础上，结合公司行业背景及所掌握的相关信息，提出公司最佳资本结构调整计划并对未来经营做出预测分析；调整计划：（1） 60%作为其平均资产负债率较合理。因为进入成熟期的公司平均资产负债率已为58.6%，正处发展期的万科A应比它高一些。（2）不断完善的资本市场和多元化的融资渠道，为长期债务筹资提供了可能，万科A应提高长期负债比例，优化公司内部负债结构，在保持

40、资本结构相对稳定的基础上增加应变的灵活性。（3）适度增加权益融资，降低财务风险。（4）加强固定资产的管理，为积累公司有形资产做贡献，增加公司的抵押能力，从而提高房地产上市公司的适应环境和应对资金市场的能力，使公司能够不断生存和发展。预测分析：2012年底,万科的每股净资产应该到5.84元,2013年预计7.24元,2014年预计9元左右。营业利润2012年预计为195亿，2013年预计为242亿，2014年预计为293亿元。将公司2013年合同销售额预测上调了20%,至人民币1,089亿元。新的2013年预售收入预测仍较当前2011年预测人民币1,212亿元(前10个月为人民币1,074亿元)低10%。如果是做完全的长期投资者,则完全可以放心的持有万科,成熟市场的股票正常估值为10至25倍之间,低则买,高则卖.而中国市场因为不成熟 ,往往跌的过头,而涨也会