2022年管理工具之十二企业资产评估工具包

1、管理工具之十二企业资产评估工具包一、有形资产基本评估方法市场法收益法成本法评估方法的选择1、市场法 定义类似资产成交价格信息估测涵义 思路直接比较和类比调整 应用直接、有说服力 有活跃的公开市场 排除了个别交易的偶然性基本前提 功能可比用途、性能类似 有可比的资产交易 市场条件可比供求关系、竞争状况、交易条件等 成交时间 近期、影响可调整 选择参照物三个以上避免特殊、偶然因素影响 房地产地理位置 选择比较因素 对评估值影响大的 机器设备技术水平 基本程序 对比指标、量化差异数量化、货币化 调整差异 初步评估结果 综合分析确定评估值可将参照物调整值平均基本程序+有关指标 资产的功能功能好则价值高

2、 外观、结构等实体特征+工艺水平等质量 影响因素 市场条件供求关系等市场变化 交易条件交易批量、交易动机、交易时间 其他具体因素如设备制造厂家等 直接比较法 单因素+可比性要求高+应用少具体评估方法 评估值=参照物成交价*（评估对象某特征/参照物某特征） 类比调整法 多因素+难度大+应用广 评估值=参照物售价+功能差异值+时间差异值+交易情况差异值 市价类比法 =参照物售价*功能差异修正系数*交易情况修正系数 评估值=参照物成交价*（评估对象生产能力/参照物生产能力） 功能价值法 可利用生产能力等功能指标 评估值=参照物成交价* （1+价格指数） 价格指数法 评估对象和参照物的时间因素差异 考

3、虑并仅考虑评估对象和参照物的新旧程度差异具体市场法 成新率价格法 评估值=参照物成交价*（评估对象成新率/参照物成新率） 成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限） 评估值=参照物成交价*（1-价格折扣率） 市价折扣法 只适用于仅有交易条件差异 快速变现 利用参照物的成本市价比率 成本市价法 评估值=评估对象现行合理成本*（参照物成交价/参照物合理成本） 评估值=评估对象年收益额*参照物市盈率 市盈率乘数法 主要适用于企业整体价值评估2、收益法 定义预期收益的现值涵义 思路预期收益还原、本金化、折现、将利求本 应用易接受（预期产出能力、获利能力） 预期收益可合理预测（主、客观影响因素）

4、+可货币化基本前提 折现率or本金化率（所承担的风险） 可预测（行业or地区 or企业风险 ）+可货币化 预期获利年限（评估对象的寿命）可预测 + 搜集并验证相关数据经营前景及风险、财务状况、市场形势等 测算预期收益 基本程序 预测折现率or本金化率 折现 +分析确定评估值基本程序+基本参数 是未来收益而非历史或现在收益 收益额正常情况下 （如净利润、净现金流量、纯收益等） 是客观收益而非实际收益 即期望投资报酬率 基本参数 折现率 =无风险报酬率（常指国库券利率）+风险报酬率 是将未来有限期预期收益折现的比率（无限期称本金化率） 收益期限（年）根据资产条件和相关法规、合同测定 按期限有限期收

5、益+无限期收益具体评估方法 按金额等额收益+非等额收益（等差、等比） 无限期 P = A / r +B/ r2 （r 0） 递增 有限期P =（ A / r +B/ r2 ）1-1 /（1+r） n B/ r*n /（1+r） n 纯收益呈等差级数B 无限期 P = A / r -B/ r2 递减 有限期P = （A / r -B/ r2） 1-1 /（1+r） n +B/ r*n /（1+r） n 无限期 P = A /（ r - s） （r s 0） 递增 有限期 P = A /（ r - s） 1-（1+ s /1+r） n 纯收益呈等比级数s 无限期 P = A /（ r +s） 递减

6、 有限期P = A /（ r + s） 1-（1-s /1+r） n P = A / r 1-1/（1+r） t + P t / （1+r） t预知第t年的价格P t 纯收益t年前（含t年）不变 r 03、成本法 定义重置成本 - 贬值 涵义 思路重建或重置被评估资产 公式 评估值=重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值 应用 数据信息易取得 继续使用or 假定继续使用 基本前提 有历史资料可利用+现时资产与历史资产可比或相同 形成资产价值的耗费是必须的（有效耗费）+应体现社会or行业水平 复原重置成本材料、标准、设计、规格、技术相同成本法 重置成本 更新重置成本功能相同、材

7、料技术等不同 有形损耗物理损耗引起 实体性贬值 基本要素 实体贬值率=实体性贬值/重置成本 无形损耗技术进步引起 功能性贬值 建造成本超支额+运营成本超支额 经济性贬值资产闲置、收益下降 具体评估方法价格指数法与重置核算法比较评估方法 区别联系 考虑因素时期价格指数法价格变动（复原重置成本）不同时期1、均利用历史资料重置核算法多因素（更新、复原均可）当期2、均需注意口径差异 年运营成本比较被估资产与功能相同、性能更好的新资产功能性贬值估算步骤 计算净超额年运营成本=超额年运营成本*（1-所得税税率） 估计被估资产剩余寿命 净超额年运营成本折现 ：=（年净超额运营成本*折现系数） 4、评估方法的

8、选择 评估基本目标一致 评估值的客观性 联系 某法前提不具备 分析过程有缺陷 方法之间的关系 不同方法评估值迥异的原因 结构分析有问题 评估信息失真 职业判断有误 市场法参照物比较 角度不同 收益法预期收益折现评估方法选择 区别 成本法再取得 信息基础不同 不同价值类型下效率和直接程度不同（应最） 要与价值类型相适应 不可机械 受评估对对象制约 受数据和参数能否搜集制约 应注意 评估目的 评估假设 性质和逻辑应一致或可比 评估前提 数据参数 评估结果二、流动资产评估方法流动资产的特点与评估程序实物类流动资产的评估货币性资产、应收账款及其他流动资产的评估1、流动资产的特点与评估程序 周转速度快流

9、动资产的内容+特点同会计 变现能力强 存在形式多样化 以单项资产评估为主流动资产评估的特点 评估基准日一般为会计期末 资产清查应分清主次抽查+重点抽查+全面清查 账面值可基本反映现值一般不考虑功能性损耗 鉴定资产属性 确定评估对象和评估范围 核实产权 抽查、验证清单数量 实物质量检测、技术鉴定 分析债权回收的可能性+回收时间+回收费用流动资产评估的程序 实物类市场法或成本法 选择评估方法 货币类清查值 债权类可变现净值 其他有物质实体的可比照机器设备 得出评估结论 2、实物类流动资产的评估 内容库存材料 步骤盘点 成本法或市场法ABC分析法材料的评估 近期购进成本法或市场法 时间长价变快市价或

10、最接近市价的材料价 方法 无现行市价替代品的价格资料or 供需情况or平均物价指数修正 呆滞核实数量、鉴定质量、扣除贬值 盘盈盘亏以有无实物存在为原则 在库同库存材料低值易耗品的评估 在用=全新成本价*成新率 成新率月数为基础 +实际损耗程度（而非摊销情况） 价格调整法=原合理料、工成本*（1+价、费变动系数） （剔除不合格品） 成本法 社会平均消耗定额法=实有量*（工艺定额*现行单价+工时定额*正常工时） 完工程度法=产成品重置成本*在产品约当量=重置成本*（在产品量*完工率）在产品的评估 流通性好的 = 可变现净值= 销售金额 相关税费 市场法 废品=废品量*回收价 时间短=数量*单位成本

11、 成本法 定额法 =实有量*（工艺定额*现行单价+工时定额*正常工时） 时间长 系数法=实际成本*（料、工比例*料、工综合调整系数） 产成品及库存商品评估 使用价值 选择合理价格 应考虑因素 供求情况+产品前景 正常交易价 市场法 实体性损耗 出售目的不扣除税费=市价 非出售目的（如投资）扣除税费=量*（不含税价-税费-所得税） 3、 货币性资产、应收账款及其他流动资产的评估 现金及存款核实值货币性资产评估 短期投资收盘价 =应收账款账面余额-已发生的坏账-可能发生的坏账应收账款评估同会计 坏账比例法= 坏账/ 应收账款 账龄分析法= 应收账款- 坏账 评估后“坏账准备”=0预付账款评估收回可

12、能性 持有 =本利和应收票据评估 贴现 =贴现值 待摊费用评估：不单独评在形成的具体资产价值中反映 预付租金+预付保险费+预付报刊杂志费（待摊费用）预付费用评估 评估基准日后可发挥作用的才是评估对象 三、无形资产评估概述收益法成本法市场法专利权和非专利技术评估商标权评估商誉评估1、 概述 定义 非实体性+排他性+效益性 功能特性附着性+共益性+积累性+替代性 按取得方式自创+外购无形资产+分类 分类 按有无专门法律有专门法律保护的+无专门法律保护的 按能否独立存在可确指的+不可确指的 专利权+非专利技术+生产许可证+ 特许经营权 评估范围 租赁权+土地使用权+矿产资源勘探权和采矿权 商标权+版

13、权+软件+商誉等 取得成本创造发明成本+法律保护成本+发行推广成本等 机会成本失去其他获益机会的最大损失 效益因素收益高低 使用期限考虑法律保护期+超额收益期评估值影响因素 技术成熟程度越成熟风险越小 转让内容因素完全产权转让、部分产权转让、使用权许可程度 国内外相关无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度贬值 供需情况 市场需求+适用程度 价格水平同行业同类无形资产 明确评估目的转让+投资+改制+合作+诉讼 查询其内容+国家有关规定+专业人员评价+法律文书 确认存在 分析其要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件 分析其归属 鉴定 评估程序 鉴别种类 确定有效期 搜集相关资料 即影响因素之资料

14、 确定评估方法 三种基本方法 注重评估推理过程的陈述描述性陈述+分析性陈述+综合性陈述 撰写报告 明确说明评估前提、评估假设、限制条件 明确说明评估方法使用理由、参数选用依据、逻辑推理方式 评估前提一般以产权主体变动为前提（财税制度制约）评估前提+对象 评估对象获利能力超额收益、追加利润、垄断利润2、 收益法 收益模式=分成收益/（1+r）t应用形式 成本收益模式=最低收费额+分成收益/（1+r）t 分成收益=无形资产分成率*超额收益（两模式无形资产分成率不同） =重置成本净值*转让成本分摊率+转让机会成本最低收费额的确定 转让成本分摊率=购买方相关设计能力/相关总设计能力 转让机会成本=净减

15、收益+净增费用 收益额 各计算要素的确定 折现率与收益额口径一致 理论依据无形损耗（有更好者+普及+相关产品量骤减） 收益期 法律、合同均有规定孰短 实际有效期（超额收益期） 法律未规定合同有规定合同 法律、合同均未规定预计 +实际有效期 法定保护期 应合理确定 预期收益 相关预期变动 受益期限 应分析 相关成本费用 配套资产使用收益法应注意 风险因素 货币时间价值 单项资产收益企业资产总和带来的收益 口径一致预期收益与折现率 折现期限经济寿命和法定寿命孰短（一般） 分析差异原因预测趋势与现状明显不符时 3、成本法 不完整性大量前期费用未计入无形资产成本无形资产成本特性 弱对应性 成本与成果

16、成本仅核算设计费+注册费+广告费等 虚拟性 象征性如商标 内涵却包括特种技术+配方+经验等 =直接成本+间接成本+资金成本+合理利润 核算法 直接成本= （实耗料量*现价） + （实耗工时*现价） 自创 合理利润 一般需考虑 倍加系数法=（料耗+工耗*倍数）/（1-平均风险系数）*（1+投资报酬率）重置成本 市价类比法 外购 物价指数法工料费用可按比重加权计算 借用概念 仅有功能性和经济性贬值 成新率 专家鉴定法 非线性递减（技术性） 剩余寿命预测法效用与时间关系 非线性递增（商标+商誉等） 合理收益重置成本使用成本法时应注意 功能性贬值 经济性贬值 4、市场法 形式相似同类 功能相似 可比

17、所依附的产品或服务同质 载体相似 所依附的企业同规模 交易条件相似宏观、中观、微观层面接近 横比市场结构分析等注意事项 信息比较 纵比 相关关联 合理不能简单套用 价格信息 可靠置信度 有效能反映可能的价格（评估基准日+被估资产+模拟条件） 调整即修正 确定可比较的类似无形资产有合理比较基础 类似无形资产交易的市场信息 收集交易信息 被评估无形资产以往的交易信息使用市场法应注意 有代表性 价格信息 评估基准日有效 宏观经济变化 交易信息调整考虑时间因素 行业变化 无形资产情况变化 5、专利权和非专利技术评估专利权的特点+评估目的 专利权特点 独占性（排他性）+地域性+时间性（发明20年、其他1

18、0年）+可转让性 全权转让 独家使用权卖方不得使用评估目的 使用权限 排他使用权 卖方可使用但不再转让 普通使用权卖方可使用可转让多家 使用权转让许可证合同 回馈转让权要求买方将改进反馈 地域范围+时间期限+法律和仲裁 专利说明书+权利要求书+专利证书 鉴定专利权的存在 当年缴费证明+其他法律性文件 +专利检索+专家鉴定 技术状况分析 确定评法+搜集资料收益法 收益能力分析+市场分析 投资可行性分析 实施情况专利权评估程序 已实施 技术先进程度 转让记录 专利技术成熟度 技术本身 未实施 受让方条件 撰写报告+评估详尽说明 市场预测 基础设施 受让方可受度分析 +技术素质 投资+资金等 直接估

19、算法或利润分成率法（我国一般25%33%） 评估目的转让所有权 收益法 专利技术鉴定功能较好 例7-5 实质是讲评估程序 评估方法收益法 评估参数预期收益+折现率 评估值税后收益折现专利权评估方法 =研制成本+交易成本=直接成本+间接成本+交易成本 直接成本=专用设备费+鉴定费+协作费+培训费+差旅费+工料费+资料费 间接成本=非专用设备折旧费+管理费+应分摊的公共费用及能源费用 交易成本=技术服务费+手续费+交易差旅费及管理费+营业税等税金 成本法 手续费=公证费+审查注册费+法律咨询费等 评估目的 自行研制、申请的专利权 专利技术鉴定功能较好 实质是讲评估程序 评估方法效益欠佳 成本法 评估参数生产资料价格指数 评估值 非法定权利（自然权利）+收益性无形资产 实用性能应用 非专利技术的特点 新颖性不可随意得到+不一定独一无二 获利性 保密性最主要特性非专利技术影响因素+评估方法 使用期限 成为公认技术而终非专利技术影响因素 预期获利能力 市场情况同类技术中的领先程度 开发成本 评估目的工艺图纸价值 分析鉴定图纸的使用状况 继续有效使用的图纸计7.1万张（可生产） 成本法 计算图纸的重置成本评估方法 成新率 评估值=重置成本*成新率 收益法 6、商标权评估 商标 商品标记、文字+图案、能给企业带来超额收益 注册商标