金融信托与租赁教学大纲(修改版演示片)

1、金融信托与租赁 你無法改變過去但是你可以決定未來！一、课程性质及学习意义： 金融信托与租赁?是金融专业的一门理论性和实践性都较强的专业根底课，2学分，开设一学期,34个学时。在金融业务中，信托和租赁业务具有鲜明的特色。从业务性质上看，信托业务属于银行的中间性业务，种类复杂，号称“金融百货公司；租赁业务那么属于银行的资产性业务。在金融领域中，信托和租赁业务具有很强的灵活性和适应性，发挥着不可替代的作用。在我国，随着市场化程度的深入，信托和租赁业务必将得到扩展，开展前景十分广阔。因此，理解和掌握信托与租赁业务、培养有关方面人才非常重要。 二、学习目的与要求：?金融信托与租赁?包括了信托和租赁两项金

2、融业务，它以信托业务和租赁业务为对象，主要研究和讲述了信托和租赁的根本含义、作用、特点、业务种类、业务操作程序及业务管理等。通过讲授和案例教学使学生对信托和租赁业务有一个全面、细致的了解。参考书目信托网信托经理人培训教程信托从业人员培训必读教材 ，邢成 主编 .中国经济出版社 各大信托投资机构信托与租赁 .叶伟春 .上海财经大学出版社在学习过程中，我们要：1充分理解信托的概念、特点、职能，掌握信托的根本种类、信托业务的根本操作程序，认识信托机构的职能、特点，掌握信托机构管理的根本内容和方式；2理解并掌握租赁的含义、特点、作用，掌握现代租赁的根本种类和租赁的根本运作程序，掌握租赁所涉及的相关知识

3、。同时，要求能够从业务出发，理论联系实际，对我国信托和租赁业务的现状及前景提出自己的见解课前必备弄清楚两个问题:1、信托在金融业中的地位如何？2、学习信托课程有何意义？3、中农信公司的悲剧1.doc4、欧盟的信托业开展及其对中国的启示.doc第一章 金融信托概述重点内容信托的根本涵义、信托的职能及信托的作用。重点名词信托：财产的所有者为了某种目的，把财产转移给自己信任的人，由其去管理和处理的行为，信托也是一种以信任为根底，以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度。信托的一般理解以信为本 以诚治业 诚即真诚、老实，信即守承诺、讲信用，讲诚信就是要守诺、践约、无欺。如果有人要问英国人在法学领域取得

4、的最伟大、最独特的成就是什么，那就是历经数百年开展起来的信托理念这不是因为信托表达了根本的道德原那么，而是因为它的灵活性，它是一种具有极大弹性和普遍性的制度。 英国法学家梅特兰信托的应用范围可与人类的想像力相媲美。 美国信托美国信托法权威斯科特信托的一般理解贯穿货币市场、资本市场和产业投资的独特优势最好的非IPO投资银行业务平台信托制度框架下突出的财产管理功能和资金融通功能政策与法律环境法律框架逐步完善?信托法?2001.10信托法律制度体系的根本法 ?信托投资公司管理方法?2002.6信托投资公司的经营管理标准 ?信托投资公司资金信托业务管理暂行方法?2002.7信托主体业务的标准 分类监管

5、方法即将出台，诸多单项条例即将出台信托证券专用帐户、信托公司及业务信息披露、房地产信托、信托公司治理指引、内控指引和信托核算等信托成立的要素委托人：设立信托时的财产所有者，即利用信托方式到达特定目的的人。受托人：接受委托人委托，并按照委托人的指示对信托财产进行管理和处理的人。受益人：在信托关系中享受信托财产收益的人。第一节 信托的起源与开展 一、 信托的概念和内容信托是财产所有者为到达特定目的，将其财产委托他人代为管理和处理的行为，信托亦是一种以信任为根底，以财产为中心，以委托为方式的财产管理制度。它包含以下内容： 1. 信托行为：是以设定信托为目的而发生的一种法律行为。确定信托法律行为的形式

6、有三种：书面合同；个人遗嘱；法院的裁决命令书 2.信托关系人：由于信托行为而发生信托关系的信托当事人。有委托人、受托人、受益人(1)委托人：设定信托时的财产所有者，即利用信托方式到达特定目的的人。委托人必须具有完全民事行为能力，可以是个人或法人，或一个人或数人。 (2)受托人：接受委托人委托并按委托人的指示对信托财产进行管理和处理的人。受托人必须具有完全民事行为能力，可以是个人或法人，可以是一人或数人。 3)受益人：享受信托财产利益的人。信托利益包括信托财产本身的利益和信托财产所产生的利益。受益人可以是一人或数人；受益人可以是委托人，或委托人以外的其他人；受托人不能是唯一的受益人，只有当受益人

7、为二人以上时，受托人可作为受益人之一。不管是有无行为能力的 人，都可以成为受益人。3.信托目的：委托人通过信托行为所要到达的目的。信托目的由委托人根据需要提出，但要受国家法律、社会道德、民族习惯的约束。 4.信托财产：信托行为标的物，也称财产权。由委托人通过信托行为转给受托人并由受托人按照一定的信托目的进行管理和处理的财产及通过财产的管理和运用而取得的财产。必须具有财产价值；并可以转让。信托财产具有独立性、有限性及物上代位性。 5.信托报酬：受托人承办信托业务取得的报酬。 二、 信托的特点 1.财产权是信托行为成立的前提委托人必须拥有信托财产的所有权，并将这些权力授予和转移给受托人。两个条件需

8、同时存在，缺少一个信托就不能成立。代理业务那么不同，代理时财产所有权仍属于委托人。2.信托是一种充分信任。 信托的根底是委托人对受托人的充分信任，否那么信托行为就不可能产生。 3.他人利益是信托的目的 受托人需按委托人的意愿为受益人的利益而管理和处理信托财产。受托人不能占有信托财产的收益，只能得到信托报酬。 4. 按实绩原那么计算信托损益 受托人按委托人的意愿和要求，对信托财产进行管理和处理，如有亏损由受益人或委托人负担，受托人在无过失情况下不承担损失风险。 三、 信托在世界的开展一 信托的起源1信托是在私有制出现后产生的。2有关信托最早的文字记载是公元前2548年古埃及人写的遗嘱。古罗马时代

9、出现的“信托遗赠也是一种原始信托行为。3现代信托制度是在英国“尤斯制的根底上开展来的二英国的信托业英国“USE制的产生：11世纪许多土地被捐赠给教会，为限制捐赠，亨利三世在12世纪后半叶制定了?没收法?，为躲避此法的限制，人们创造了“USE“方法：即先把土地转让他人，接受转让的人为教会管理这块土地，收益归教会，其实质和直接捐赠利益相同。这种作法，基于转让人和接受人之间的相互信任，所以也叫trust，即现代信托的起源。19世纪，在英国，信托关系被认定为正式的法律关系。为保护受益人的利益，英国政府先后制定了?受托人法?和?官方选定受托人法?，现代信托制度首先在英国确立起来。三美国的信托业美国独立战

10、争后，借鉴了英国的信托原理，迅速开展了信托业务。其特点是： 1.信托财产主要是有价证券的形式 2.受托人主要是各种形式的公司 3.信托业的组织形式是信托公司，并开始具备金融机构的性质 四日本的信托业日本明治维新以后，借鉴了英、美等国信托的做法和经验，开拓了适应日本经济开展需要的业务经营方式。五世界信托业的开展趋势信托业和银行业、证券业相融合，业务领域日益扩大，业务方式不断创新，与银行业、保险业一起，已成为现代金融业的三大支柱。六我国信托业的开展经历l 旧中国信托业的根本状况建国以后的信托业1.解放初期的信托业 2.改革开放后信托业的恢复和开展 3.目前信托业根本状况 4我国信托业开展前景 第二

11、节 信托的职能与作用 一、信托的职能1、 财务管理职能是信托根本职能，即受托人接受委托人委托，为之管理信托财产的职能。该职能具有广泛性、多样性和适应性三个特点。2、 融通资金的职能即信托具有筹措资金，融通资金的职能。这项职能以财务管理职能为根底，具有长期金融的特点，并将融资和融物相结合。3、 社会投资职能通过各种业务参与社会投资，扩大了社会投资规模。如通过有价证券进行投资及以各种方式直接向企业投资。4、 社会福利职能受托人通过信托业务，参与各种社会福利事务，完善了社会保障体系，对社会平安，人民幸福具有重要意义。 二、信托的作用1、促进市场经济的开展。2、运用各种渠道，聚集社会闲散资金。3、带人

12、理财，促进生产，加快商品流通。4、大力开展代理业务，为社会提供全方位效劳。5、积极开展租赁业务，促进企业技术改造。6、信托业务有利于促进我国的对外开放。7、开辟了新的融资渠道，促进了我国金融市场的开展。思考题：1、信托成立的根本要素有哪些？2、简述信托的本质。3、简述信托的职能与作用。第二章 信托的种类与特点第一节 信托的种类按照不同的分类标准，信托主要分为以下各类：一、 以信托关系成立的方式为标准划分 1.自由信托：根据当事人之间的自由意思表示而成立的信托。 1. 法定信托：由司法机关确定当事人之间的信托关系而成立的信托。二、以信托性质划分1、信托业务2、代理业务 三、 以信托事目的为标准划

13、分 1.民事信托：信托事项所涉及的法律依据在民事法律范围之内。 2.商事信托：信托事项所涉及的法律依据在商法规定的范围之内四、 以信托财产的性质划分 1 金钱信托 2.实物信托 3. 债权信托 4、经济事物信托五、 以信托涉及的地区范围为标准划分 1. 国内信托 2. 国际信托 六、 以受益人为标准划分 1.公益信托 2. 私益信托 七、 以信托效劳对象为标准划分 1. 个人信托：生前信托、身后信托 2. 法人信托 思考题：1、简述我国信托业务分类。简述信托与银行信贷的区别。第三章 信托关系及其设立第一节 信托构成要素一、信托行为一信托行为信托行为指以信托为目的的法律行为。二信托约定约定的方式

14、有：1信托合同信托契约 2 个人遗嘱3信托宣言 4 法院命令5协议章程二、信托目的1 合法的信托目的 2非法的信托目的三、信托主体1 委托人 2收益人2 受托人四、信托客体一信托财产的范围一信托财产的特性1 转让性 2独立性2 有限性二信托财产的管理1 分别管理 2信托公告五、信托报酬六、信托结束第一节 受托人及权利义务一、受托人资格二、受托人地位三、受托人的权利四、受托人的义务1 忠实效劳的义务 2 分别管理的义务3 善于管理的义务4 亲自执行的义务5 负责赔偿的义务6 分配收益的义务第三节 委托人及其权利义务一、委托人资格一般应当具有完全民事行为能力的自然人、法人和其他组织。二、委托人的权

15、利1 对受托人管理不当或违反信托目的时，有权要求补偿信托财产损失以及复原，提出异议。2 有权查阅有关处理信托事物的文件和询问信托事物。3 有权要求法院选出信托管理人，要求法院免去受托人。4 有权准许受托人辞职。5 有权向法院提出变更信托财产管理方法。6 委托人是信托利益的全部收益人时可以有权解除信托。7 当信托结束当时，没有信托财产的归属人时，有权得到信托财产。8 有权对信托财产的强制执行提出异议。三、委托人的义务委托人的义务主要是指让渡一定的财产权，即委托人对受托人授以一定的权利，要求其遵从一定目的，对信托财产进行管理或处理，并从信托财产及其收益中支付一定佣金和费用给收益人。第三节 收益人的

16、权利与义务 一、受益人资格受益人的资格在信托法上一般有明确的规定，凡具备权利能力的人都可担当。二、受益人的权利1 享有受益权2 受托人违反信托宗旨或信托条款处理信托财产时，受益人有权取消这种处理。3 在受益人更迭时，受益人有权会同有关关系人到场监督办理信托交接事务。4 向法院要求解除信托的权利5 信托结束时，成认最终决算的权利三、受益人的义务受托人在处理信托业务中由于不是自己的过失而蒙受损失时，受益人有义务接受受托人提出的费用或补偿损失的要求。思考题：1、简述受托人的资格、地位、权利和义务。2、简述信托约定的主要内容。第四章 国外信托公司业务第一节 个人信托业务本节重点掌握个人信托业务的主要分

17、类、业务操作程序，业务中应注意的问题。 名词解释禁治产人： 是指法律上规定的丧失了独立掌握和处理自己财产的能力的人。人寿保险信托：是指由人寿保险的投保人作委托人，信托机构作受托人,由保险受益人作信托受益人的信托业务。一、个人信托业务的涵义个人信托是指以个人作为委托人而设立的信托。个人信托是在个人拥有私有财产的根底上产生的。信托最早是从个人信托开展形成的。二、个人信托的业务种类一财产处理信托业务1、合同信托是指委托人与受托人订立契约合同并在委托人生前发生效力而成立的信托。合同信托的主要内容：1 信托目的的条款2 委托人条款3 受托人条款4 合同生效条款5 信托期限条款6 财务会计条款7 其他信托

18、条款2、遗嘱信托 1、遗嘱信托的主体A、委托人B、受托人C、受益人2遗嘱信托的种类A、遗嘱执行信托为了实现遗嘱人的意志而进行的信托过程。B、遗产管理信托以管理遗产为目的而进行的信托业务。3、个人遗嘱的内容4、遗嘱信托的程序A、订立个人遗嘱B、确立遗嘱信托C、编制财产目录D、安排预算方案E、结算税收款项F、确立投资政策G、编制会计目录H、进行财产分配二、财产监护信托 业务指信托机构接受委托为无行为能力的人的财产担任监护人或管理人的信托业务。1、财产监护信托的程序1 编制财产目录2 管理和运用财产3 编制会计报表4 结束监护和分配财产三、人寿保险信托业务是信托机构在委托人办理了人寿保险业务的根底上

19、开办的一种信托业务。1、人寿保险和人寿保险信托2、人寿保险信托的作用3、人寿保险信托的种类1 个人保险信托和事业保险信托 (2)无财源的和有财源的人寿保险 四、特定赠与信托业务五、个人代理业务1、个人代理业务的主体2、个人代理业务的种类1 保管代理2 辅助代理3 管理代理第二节 公司信托业务重点内容公司债信托、动产信托等几种主要的法人信托业务。重点名词法人信托：又称“公司信托，是指以法人作为委托人的信托业务公司债信托：又称抵押公司债信托，即信托机构为协助企业发行债券，提供发行便利和担保事务而设立的一种信托形式。动产信托：又称设备信托，是指由设备的制造商及出售者作为委托人，将设备信托给信托机构，

20、并同时将设备的所有权转移给受托人；后者再将设备出租或以分期付款的方式出售给资金紧张的设备使用单位的一种信托方式。一、公司债信托的定义一公司债信托的定义公司债信托是信托机构为协助企业公司发行债券提供发行便利和担保事务而设立的一种信托业务。二公司债信托的意义 1.为债券发行公司提供了举债便利 2.有利于保护债权人的利益 三办理公司债信托的根本程序 1.发债公司向信托机构提出申请 2.信托机构审查核实： 审核债券发行的合法性； 调查公司经营及资信状况； 核实举债企业将要抵押的财产的真实情况。 3.签订公司债信托契约，建立公司债信托 4.转移信托财产； 5.在信托公司协助下发行债券； 6.发行公司归还

21、利息并到期支付本金。二、商务管理信托业务1概念商务管理信托也叫表决权信托，即由公司全体或多数股东将其持有股票的表决权信托给信托机构，由其在信托期间行使表决权的信托。2商务管理信托的特点：所有权与经营权别离 。3商务管理信托的意义改善组织经营，确保企业稳定开展，保障债权人的权益，协助企业重整，防止其他企业对本企业的控制。 4 商务管理信托的设立步骤 1 缔结信托契约 2 股东将股票表决权转移给受托人 3 受托人将表决权信托证书交付股东 5商务管理信托中受托人的权限和义务三、设备动产信托业务 一 动产信托的意义动产信托的意义在于为设备的生产和购置企业提供了长期资金融通。 二 动产信托的种类根据对动

22、产的不同处理方法，动产信托的种类可分为：1. 管理动产信托，2.处理动产信托，3.管理和处理动产信托；出让“受益权证书方式、发行“信托证券方式四、债券发行信托业务五、公司代理业务1 过户代理业务2 登记代理业务3 支付代理业务4 保管代理业务5 整合代理业务6 其他代理业务第三节 公益信托业务一、 公益信托的特点1、与公益信托的比较1 目的不同2 设立不同3 监督不同4 终止不同2、与公益法人的比较一、 公益信托的目的二、 公益信托的主体三、 公益信托业务的概述1、公共基金信托2、公共机构信托3、慈善剩余信托4、公共机构代理第四节 其他信托业务一、 雇员受益信托概述雇员受益信托即公司为雇员提供

23、各种利益的信托，即公司定期从雇员的工资或公司利润中扣除一定比例的资金，交给信托机构，委托后者加以管理和运用，并由公司雇员享受信托收益。雇员受益信托是企业公司为鼓励雇员的积极性，提高劳动生产率，增加公司收益，吸收优秀雇员，享受税收优惠而设立的。 二、 养老金信托 1.养老金信托的定义信托机构受托对养老金进行管理，负责运用定期积累的养老金，在雇员退休后以年金形式支付的信托形式。养老金信托是以养老金制度的建立为根底设立的。 2.养老金信托的根本业务方式 养老金信托关系中的三方当事人 养老金信托的根本业务程序 a.设立养老金信托 b.缴纳养老基金 c.养老金信托资产的运用 d.养老金的支付 三、财产积

24、累信托指把职工的财产积累储蓄委托给信托机构管理运用，以便将来能形成一项财产的一种指定金钱信托业务。 四、职工持股信托 1. 职工持股信托的产生和影响 2. 职工持股信托的形式 五、其他雇员受益信托 1利润分享信托 2储蓄方案信托 思考题：1、简述人寿保险信托的种类。2、简述抵押公司债信托业务的程序。3、简述公司代理业务的主要内容。第五章 我国信托经营范围及传统信托业务 第一节 信托投资公司业务范围及规那么一、 我国信托投资公司业务经营范围二、信托投资公司业务经营原那么第二节 信托资金的筹措一、 吸收信托资金信托资金的种类：1、金钱信托2、年金信托3、财产形成信托4、证券投资信托5、特定赠与信托

25、6、公益信托7、遗嘱信托8、金钱债权信托9、担保公司债信托10、不动产信托第三节 信托存款业务一、 我国主要信托存款业务种类1、单位信托存款2、公益信托存款3、专用基金信托存款4、个人特约信托存款一、 信托存款业务处理程序办理信托存款业务时，存款应遵循如下程序：1、存款人提出申请2、信托投资公司审查3、开立帐户4、提供资金、交付信托收益5、退还信托存款第四节 信托贷款业务一、 信托贷款的种类信托贷款指信托投资公司运用自有资金和吸收的信托存款，自主选项、自主发放的贷款。信托贷款按用途不同，可分为；1、联营投资信托贷款2、补偿贸易信托贷款3、技术改造信托贷款4、科研试制信托贷款5、房产抵押贷款一、

26、信托贷款的管理程序信托贷款的管理，一般分为:被选立项、调查评估、签约放贷、管理追综四个阶段。第五节 信托投资业务一、 信托投资概念信托投资指信托投资公司以投资者的身份，直接参与企业的投资及其经营成果的分配。一、 信托投资的根本原那么1、符合国家政策的要求2、投资工程切实可行3、合理分配利润4、投资额度控制一、 信托投资方式1、契约式投资2、股权式投资3、贷款式投资4、其他投资方式第六节 信托代理与咨询业务一、 信托代理业务1、 代理收付款项 2、受托经营国债、企业债券的承销业务3、代理催收欠款思考题：1、委托投资业务的种类有哪些？我国主要办理哪种委托投资业务？2、个人委托业务的种类有哪些？第六

27、章 我国信托业务创新 第一节 资金信托业务一、集合资金信托业务一集合资金信托业务的含义 集合资金信托是指信托投资公司接受两个或两个以上委托人委托，依据委托人确定的管理方式或由信托投资公司代为确定的管理方式管理和运用信托资金的业务。二集合资金信托业务的种类1、贷款类集合资金信托2、投资类集合资金信托3、融资租赁类集合资金信托二、企业年金信托业务一年金信托的含义 年金信托，就是企业作为委托人按期将年金作为信托财产交付信托投资公司，由信托投资公司作为受托人设立独立帐户进行管理和运用，实现年金的积累和增值，并在职工符合条件时对其发放年金的一种信托产品。二年金信托的特征三、证券投资信托业务一证券投资信托

28、业务的含义证券投资信托是指信托投资公司接受委托人的委托，将委托人的资金，按照双方的约定，进行证券投资，在证券市场上运做受托人资金的方式。根据委托人的风险承受能力及偏好，证券投资信托分为股票投资信托、国债投资信托、基金投资信托及证券组合投资信托。 二证券投资信托业务的特点1、特色专家理财2、独立的理财帐户3、严格的风险控制第二节 房地产投资信托业务一、房地产投资信托的含义 在目前的法律框架下，房地产投资信托业务是指委托人基于对信托投资公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益投资于房地产开发和经营等行为。二、房地产投资信托的一般运

29、作流程三、房地产投资信托的特色第三节 特定目的信托与权利信托业务一、员工持股信托业务一员工持股信托的含义员工持股信托指企业员工出资委托信托投资公司认购本公司的股权，信托投资公司按照出资员工的意愿以自己的名义行使股东权利，承担股东义务，为了员工的利益或特定的目的管理或处分股权的一种信托业务。二员工持股信托的特点二、管理层收购信托业务一管理层收购信托的含义是指信托投资公司为拟实施管理层收购的企业管理层提供集融资安排、股权持有及企业整合于一身的信托业务。二管理层收购信托的特点三、表决权信托业务一表决权信托业务的含义表决权信托也叫商务管理信托，它是指公司股东依据他们与受托人信托投资公司之间签定的信托契

30、约，将他们所持有的该公司股份作为信托财产转移给受托人，由受托人集中行使约定的权利，通过选举董事或其他方法，以控制公司业务活动的一种制度设计。第四节 个人信托业务一、个人信托业务的概念及特点个人信托业务泛指由符合条件的自然人委托机构办理的各种信托业务。二、个人信托业务的种类1、遗嘱信托2、监护信托3、人寿保险信托4、赡养信托5、其他个人信托业务三、个人信托契约的主要内容四、遗嘱的主要内容第五节 其他信托业务一、法人财产信托业务二、债权信托业务三、风险储藏金信托业务案例名称：苹果社区优先购置权信托案例适用：房地产投资信托案例内容：“苹果社区优先购置权信托方案是北京国际信托投资以下简称北京国投为北京

31、今典集团苹果社区开发的一个新型金融信托产品。其操作模式是：由北京国投按照苹果社区的合伙人价格每建筑平方米6000元起向社会发行苹果社区优先购置权信托方案，发行对象全部为个人，每人限购1份，机构不得购买。购置人根据苹果社区具体楼号房号购买该信托产品后其价格相当于该套房屋的总价，后调整为房屋总价的20%，即拥有该套房产的优先购置权和转让权，在苹果社区取得销售许可证后1月内，购置者可以用该优先购置权信托购置本套房产，也可将苹果合伙人信托转让他人。苹果社区“合伙人价格仅为苹果社区优先购置权信托购置者享有。苹果社区优先购置权信托的发行对象为在苹果社区预约登记并根据电脑派号获得苹果社区优先购置权资格的预约

32、登记客户。 苹果社区将于2004年3-4月开盘，开盘价为每建筑平方米6500元起，而周边的房子每建筑平方米要7000-8000元。本来只发行200的苹果优先购置权信托合伙人信托，正式收回了5316份认购申请表。尽管房价廉价一些，但今典集团可以在房子还没有盖以前，通过这一信托产品的发行得到大量回收资金。绕过了央行“未封顶楼房不能进行按揭的禁令。据最新规定，未封顶的建筑，银行不得提供住房消费贷款，这打乱了一些房地产商的资金链，于是房地产商转而寻求通过信托方式募集资金。由于信托提出的预期收益率普遍高于银行利率并设置风险防火墙，目前投资者购置此类产品比较踊跃。这是一次信托融资与售房组合的尝试，今典集团

33、既融到了所需的资金，又卖出了房子，可谓一箭双雕。思考题1、什么是房地产投资信托？它在我国的前景如何？2、由于国家对房地产贷款政策的调整、土地出让方式的转变、行业的准入门槛大大提高，中小房产商面临生存的困境，在此情况如何有效地防范房地产信托风险？第七章 基金信托业务重点内容基金信托业务重点名词投资信托：又称投资基金，即集合众多不特定的投资者，将资金集中起来设立投资基金，委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，共同分享投资收益的一种信托形式。证券投资基金：按照共同投资、共享收益、共担风险的根本原那么和股份的某些原那么，运用现代信托关系的机制，以基金方式将各个投资者彼此分散的资金集中起来投资于证券

34、市场以实现预期投资目的的投资组织制度。公司型基金：是指设立专门的股份公司，由股份公司发行股票，向一般投资者吸收资金从事各种证券投资。封闭型基金： 即资本形成固定，且在一定期限内不能要求归还的一种基金。开放型基金：即资本形成不完全固定，其已发行股票可以按资产净值价值赎回的一种基金形式。基金会：是以维持或资助有关社会、教育、慈善、宗教或其他有助于群众福利活动为目的的事业而成立的非官方且非营利的组织，它是一种特殊的信托机构。第一节 定义与特点一、基金信托的起源与开展投资信托也叫投资基金，即集合不特定的投资者，将资金集中起来，设立投资基金，并委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，使中小投资者都能在

35、享受国际投资的丰厚报酬的同时减少投资风险，共同分享投资收益的一种信托形式，基金投资对象包括有价证券和实业。投资信托起源于19世纪的英国，主要为便利海外投资，20世纪50年代起，投资信托在西方国家获得迅猛开展，成为群众化的理财工具。在全球证券投资基金中，美国证券投资基金占主导地位。美国的证券投资基金在资产总值上占59.82%;在20世纪80年代以后又成为其他国家或地区学习的对象,因此有着导向效力。证券投资基金的开展经历了从海外投资基金到国内投资基金再到投资基金的国际化，从契约型基金到公司型基金、封闭式基金到开放式基金的开展过程。 二、证券投资基金的特点来源不同。权益不同。特性不同。其运作特点：规

36、模较大、专业运作、组合投资、长期效益较好。其存在的缺乏：投资领域的局限性；追逐收益的局限性；专业分析的局限性；既得利益的局限性。三、 基金信托的作用分散风险，使小额投资也能分散投资 专家决策，委托专家经营管理，提高了资金运用效益，流动性增强 确保投资者获得稳定收益 提供多样效劳 第二节 基金信托的类型一、 投资基金的种类根据投资基金设立的法律根底不同，分为公司型基金和契约型基金 公司型基金：组建基金股份公司，发行股票募集投资者资金，基金委托基金经理公司管理操作，基金的原那么委托金融机构保管。契约型基金：信托公司与投资者签定的信托契约，通过发行受益凭证，募集投资基金。投资基金由基金经理公司负责经

37、营决策，由基金保管公司负责保管基金。 根据基金证券变现方式不同，分为封闭型基金和开放型基金 封闭型基金的特点是受益凭证发行份数固定，发行期满，基金就封闭起来。发行机构不负责赎回受益凭证，但可在金融市场上转让，转让价格由市场供求来确定。 开放型基金的特点是基金股份的发行者有义务应受益人的请求，随时依据资产净值购回它所发行的股票，而且是见票即付。两者区别：l开放型基金通常只发行一种股票，资本结构中也很少出现负债；而封闭型基金除了可发行普通股之外，还可发行优先股和债券，也可向银行贷款。l封闭型基金由于不承担购回其股票的义务，其股票只能在证券市场买卖流通，其价格由市场决定；开放型基金由于负有在任何时候

38、赎回其股票的义务，所以它的股票一般不进入股票市场流通买卖，其价格根据每股在公司资产价值中的份额而确定。l开放型基金由于不断购回或卖出本公司的股票，因而其资本处于经常的变动之中；封闭型基金那么不同，由于其资产的增减与一般公司的手续，因此它的资本相对稳定。3.按基金投资国别与地域划分为：国内基金、国际基金 、国家基金、区域基金国内基金指基金来源于国内投资者，投资对象也在国内。国际基金指基金的来源和投资对象分别在不同的国家，也称海外基金。4按基金的投资目标不同分为：成长型基金、收益型基金、 平衡型基金二、 投资基金的经营机构一 公司型投资信托的经营机构- 投资公司 投资公司的建立 即基金股份公司，为

39、组建基金而专门成立的金融性股份公司，主要经营自由投资业务，投资者即成为公司股东。 投资公司的职能 1 筹资与投资 2 专业管理 3 分散风险 二基金经理公司即基金管理公司，负责基金具体的投资管理与日常操作，主要职责： 设立独立的基金专用帐户，对基金的所有信托财产和证券投资财产进行妥善保管； 依照信托契约和经理公司的指示，处理基金资产所投资的证券组合 ；处理基金受益凭证的赎回以及签证事宜 ；监督经理公司的投资管理。 三基金保管公司保管公司的业务 保管公司的职责 四 销售公司：主要职责就是负责基金的募集与销售五投资参谋公司：职责是研究国内外的经济金融形势、产业开展、市场动态；为基金经理公司投资提供

40、专业性建议第三节 基金信托的运作程序一、 投资基金的运作程序一公布投资基金章程。说明基金设立目的，经营原那么与对象、投资政策收益分配分配等事项二订立信托契约。用以标准经理公司和保管公司及投资者在基金营运中的权利和义务三公开募股说明书。向投资者说明基金的性质、内容、投资政策及投资收益等详细情况四 基金受益凭证的发行与汇购 1. 基金单位和基金受益凭证 2.基金受益凭证的发行与认购 五 受益凭证的购回与转让是投资者退出投资基金的两种方法六 基金资产净值的公布七 投资结果报告二、 投资基金的财务管理一基金的收益基金收益来源于：股利、利息、资本利得、资本增值。二 基金的费用:经理费 、 保管费、 操作

41、费用 三基金的利润分配：利润的95%分配给投资者。四基金的税收： 基金公司免税，投资者在取得基金分配的收益时，必须纳税。可由基金公司代缴。 思考题：1、如何理解投资基金就是一种金融信托。2、在基金信托运作过程中，基金管理人和基金托管人各自的职责如何？如何理解他们两者的相互关系以及这种制度安排对基金信托快速开展的意义。第八章 企业并购与风险投资第一节 信托与企业并购一、 企业兼并与收购的含义企业并购指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。二、企业兼并与收购的动机1追求经营协同的效应2追求财务协同效应3实现企业高效规模扩张4降低企业经营风险5实现企

42、业证券市场战略6满足企业家实现自我价值的需求三、兼并与收购的方式1 支付工具不同，可划分为：现金并购与换股并购2 按并购双方的关系划分，可分为：善意并购、敌意并购和介于两者之间的并购方式。3 管理层收购4 杠杆收购四、兼并与收购的风险1 融资风险 2债务风险3经营风险 4反收购风险5法律风险 6信息风险五、兼并与收购的程序1 与从事投资银行业务的信托机构合作2 选择目标公司3 制定并购方案4 实施并购六、 反收购措施1 股权保护 2金降落伞法3公司重组 4毒丸法5寻求善意并购 6寻求司法庇护7直接反收购 8股票回购七、并购业务的收费1 莱曼公式 2固定比例佣金2 累进比例佣金第二节 工程融资一

43、、工程融资的定义与特点1定义2特点二、工程融资的资金来源1政府投资 2商业银行贷款3外国政府投资 4国际金融组织贷款5出口信贷 6外国直接投资7发行融资债券 8融资租赁一、 工程融资主体1 工程公司 2工程主办人第三节 公司理财一、信托机构的筹资决策一信托机构的筹资方式1人民币资金的筹措1向银行借款 2发行有价证券3公司内部相互融资2、外币资金的筹措1国际股权筹资 2国际债券投资3国际信贷投资 4国际租赁投资二信托投资公司的筹资决策1、资金本钱 2、资金结构指各种资金来源的构成，主要包括：1长期资金与短期资金的比例 2股权资本与举债比例3目标资金结构二、信托机构的投资决策1、直接投资决策1确定

44、科学的决策程序 2确定现金流量3确定合理的投资决策指标2、债券投资决策1债券估价2债券投资的优缺点a)优点：一是本金平安性高，二是收入较稳定，三是债券具有较好的流动性b)缺点：一是购置力风险较大，二是没有经营管理权3、股票投资决策a)股票的估价，b)股票投资的优缺点优点：一是股票投资能获得较高的报酬，二是能适当降低购置力的风险。缺点：股票投资风险太大第四节 风险投资一、风险投资与信托机构一充当风险投资中介二参与风险投资二、风险投资的运作流程一筹集风险资本二风险企业筛选三谈判和签定投资协议四风险投资后管理五风险资本的退出机制思考题：1、企业收购与兼并的方式有哪些？试比较现金并购与换股并购。2、什

45、么是杠杆收购？杠杆收购是如何操作的？试述管理层收购的意义。3、被并购的企业如何采取恰当措施反并购？第九章 信托机构及其管理重点内容信托机构管理的准那么和信托机构的组织、业务、财产及从事管理重点名词信托机构：是指从事信托业务，充当受托人的法人机构。第一节 信托机构一、信托机构的性质1 概念：信托机构是指从事信托业务，充当受托人的法人机构。2 其性质是主要从事信托业务，在信托业务中充当受托人的法人金融机构。 3信托机构属于金融机构。二、信托机构的组织形式1.单一信托机构指专业信徒机构，具有完全独立法人资格，专门办理金融信托业务的经济组织。2.附属于其他机构的信托机构指本身不具有独立法人资格或本身虽

46、具有独立的法人资格但受到另一机构控制的信托机构。 三、 信托机构的特点1.从事信托业务，充当受托人 2.主要发挥财产事务管理职能 3.利润来源主要是信托报酬 4、业务经营中要遵循信托的根本要求：即信托财产独立性要求 四、信托机构的业务管理一信托机构的业务范围二 信托机构业务经营原那么1. 遵循信托财产的独立性原那么信托一旦有效成立，信托财产即从委托人、受托人及受益人的自有财产中别离出来，而成为一独立运作的财产 2.忠诚尽力管理信托财产的原那么 3.受托人应当谨慎管理信托财产 4.禁止从业人员向客户收受礼物，或参与信托帐户收入的分配 5.禁止从业人员议论和泄露信托业务及其他有关客户的情况五、信托

47、机构的财产管理信托机构财务管理是通过信托机构的内部财务核算实现的一 财务核算的意义和要求 1.财务核算的意义l 全面、准确反响经营活动全过程 l 进行财务分析，参与信托机构决策 l 监督财经纪律、法律贯彻，保证信托财产平安 l 进行财务本钱核算，合理使用信托财产 2.财务核算要求：完整、准确、真实、能提供决策依据，能降低本钱 二 财务核算的根本内容 六、信托机构的人事管理一 人事管理的意义 有利于信托机构在竞争中获胜 有利于造就一支高素质的信托队伍 二 信托机构业务人员的根本素质要求 具备良好职业道德 具备较高、较全面的知识水平 三 信托机构业务人员的考核客观、公正、确实地对信托机构业务人员进

48、行考核四 信托机构业务人员培训 日常教育 岗前培训 在职学习 离职培训 七、信托机构的组织管理一 信托机构建立的根本要求我国信托机构设立的根本要求参见学习资源中的金融信托投资机构管理暂行方法信托机构的设立确属经济开展的需要。一般只在大中城市设立 具有合格的信托业务人员和完备的组织章程 具有法定的最低限额的实收资本金全国性信托投资机构最低自有资本金限额为5000万元省、自治区、直辖市信托投资机构最低自有资本金限额为500万元以上两级机构从事经营外的业务的最低自有资本金限额分别为500万美元和100万美元二 信托机构设立的程序申请 报批 认股交款 股款的交纳与验资 召开创立大会 三 信托机构的内部

49、组织设置现代信托机构内部组织设置的三种类型按职能分工的内部组织设置 按效劳对象分工的组织机构 综合分类的组织机构 第二节 信托立法一、信托法学的根本原理一 信托的根本法观念1所有权与收益权相别离2信托财产的独立性3有限责任4信托管理的连续性二 信托与类似法律概念的区别1 信托与代理 2、信托与行纪三 信托的法律实质1英美法系的观点2大陆法系的观点二、 信托法的根本内容一 信托的成立确认信托关系在法律上的有效性，即信托成立必须具备特定的条件：1信托关系中人的因素2信托目的的合法性和可能性3成立信托的自由意思4共同委托、共同受益与共同受托二 信托财产1信托财产的物上代位权2信托财产的不当处分与追认

50、权3信托关系人死亡或破产时信托财产的处理4信托财产册债权与非信托财产册债务处理问题三、 信托业法的根本内容一 总那么、附那么与罚那么二 信托机构的创设三 信托机构的业务经营范围四 信托机构的业务经营管理五 信托机构的会计报告和监督检查六 信托机构的组织变更、解散和清理思考题：1、信托公司如何进行资金管理？2、信托公司开展业务的规那么主要有哪些？第十章 租赁概述本章重点本章重点是介绍现代租赁的概念及其种类。名词解释现代租赁：也称金融租赁，是以融资为目的而进行的一种租赁活动。经营性租赁：是指出租人向承租人短期出租设备，并提供设备保养维修效劳，租赁合同可中途解约，出租人需向不同承租人反复出租才可收回

51、对租赁设备的投资的一种租赁形式。直接租赁：是由出租人用从金融市场筹措的资金向供货厂商购置设备，然后直接租给承租人，设备所付款是由出租人自行筹措的。转租赁：是由出租人先从别的租赁公司租进设备，然后再租给承租人。回租：即售后租赁，指设备物主将自己拥有的资产卖给租赁公司，然后再从该公司租回使用。第一节 租赁及其分类一、租赁的一般涵义1、概念租赁是一种信用形式。具有信用的根本特征。这就是价值单方面的转移。是所有权和使用权的别离。是物品的所有者以收取报酬为条件，让渡使用价值的一种方式。租赁是人们在不拥有物品所有权的情况下，通过支付费用在一定的期限内获得物品的使用权。 2、租赁所包括的根本内容 1 租赁当

52、事人l 出租人：出租物件的所有者，拥有租赁物件的所有权，将物品租给他人使用，收取报酬。l 承租人：出租物件的使用者，租用出租人物品，向出租人支付一定的费用。 2 租赁标的：指用于租赁的物件 3 租赁期限：即租期，指出租人出让物件给承租人使用的期限 4 租赁费用：即租金，是承租人在租期内获得租赁物品的使用权而支付的代价 租赁的业务形式多种多样，按照不同标准，可有不同的划分 二、租赁的分类一融资租赁，经营租赁是以租赁目的和投资回收方式为标准划分的 1、 融资性租赁 1概念：融资性租赁又称金融租赁。指租赁的当事人约定，由出租人根据承租人的决定，向承租人选定的第三者供货人购置承租人选定的设备，以承租人

53、支付租金为条件，将该物件的使用权转让给承租人，并在一个不间断的长期租赁期间内，通过收取租金的方式，收回全部或大局部投资。 2融资租赁的特点 a)一般涉及三方当事人即：出租人、承租人和供货商 b)签订两个或两个以上的合同:即租赁合同，购置合同和和贷款合同 c)租赁物件和供货人是由承租人选定的 d)出租人可在一项租期内完全收回投资并盈利 e)融资租赁的标的物是特定设备，承租人也是特定的。一般情况下不得中途解约 f)租赁期满后，承租人一般对设备有留购，续租和退租三种选择 2、融资租赁的特征现代租赁是融资租赁，与传统租赁相比具有显著特征A、 租赁目的不同 1、融资租赁是融资与融物相结合，以融资为主要目

54、的，传统租赁，承租人主要目的在于获得租赁物件使用权。 2、传统租赁，出租物件是出租人原来就有的或是自己生产的设备；而融资租赁，出租物件那么是出租人根据承租人要求购得后出租给承租人的。 B、 租赁当事人不同传统租赁只有出租人和承租人两个当事人，而融资租赁中根本当事人有三个，即出租人，承租人和供货人。 C、 租赁物件选择权不同传统租赁只有出租人和承租人两个当事人，而融资租赁中根本当事人有三个，即出租人，承租人和供货人。 D、 租赁物件期未处理方式不同传统租赁，租期期满后只有退租，续租两种选择，而现代租赁除以上两种选择，还有留购的选择权。 E、租赁合同不可撤销F、 租赁租期长短不同G、租金构成不同传

55、统租赁租金有购置本钱除以设备使用率再加一定管理费构成。现代租赁那么由全部货款加相应利息和管理费等工程构成。 H、利润来源不同 传统利润来源由出租率上下决定。而现代租赁那么由利息和税收优惠构成。 3、 融资租赁与其他信用形式的区别A、融资租赁与贷款的区别 1、两者性质不同方式和形式不同 前者为租赁信用后者为银行信用贷款只涉及借贷双方，签借款合同，而融资租赁涉及供货人，是以融物形式来融资。 2、现代租赁是百分之百的融资，而贷款是一种不完全融资。 3、租赁不增加企业的负债，而贷款使企业负债比率增加。 B、 现代租赁与分期付款不同 1物品所有权的归属不同 分期付款从交易一开始买方就获得了所有权。而融资

56、租赁在整个租赁期内只获得使用权。 2两者在会计处理，税收待遇方面有很大4、 经营性租赁 1概念：经营性租赁是指一种短期租赁形式，是指出租人向承租人短期出租设备，并提供设备保养维修效劳，租赁合同可中途解约，出租人需向不同承租人反复出租才可收回对租赁设备的投资。 2经营性租赁的特点 l租赁关系简单。两个当事人，一个租赁合同 租赁目的主要是为了短期使用某种设备 租金的支付具有不完全支付性 承租人是不特定的复数 租赁物件一般是通用设备，或技术含量很高。更新速度较快的设备 租赁物件的选择是由出租人决定的 租赁物件的使用有一定的限制条件 租赁期限比较短 二 节税租赁和非节税销售式租赁这两种分类是是从征税的

57、角度对租赁种类的划分1、 节税租赁 1节税租赁的概念：可以享受税收优惠的租赁称之为节税租赁，也叫真实租赁 2美国税法所规定的真实租赁的条件此1-6条规定主要目的是把租赁与分期付款式的买卖行为区别开来，从而给真实租赁以税收优惠。 3真实性的税收优惠出租人有资格获得加速折旧及投资减税等优惠，出租人可以降低租金向承租人转让局部税收优惠。承租人可以将其租金，从应纳税所得中扣除，从而减少应税金额。 2、 非节税租赁 1概念：不能享受税收优惠的租赁叫非节税租赁，也叫做销售式租赁或租购。 2非节税租赁的条件凡符合其中一项者，即视为销售式租赁。 租金中有局部金额是承租人为获得资产所有权而专门支出的 在支付一定

58、数额的租金后，资产所有权即自动转移给承租人。 承租人在短期内交付的租金，相当于购置这项设备所需要的大局部金额。 一局部租金支出实际上是利息或被认为相当于利息。 按名义价格留购一项资产。 租金和留购价的总和按近购置设备的买价加运费。 承租人承担出租人投资损失的风险。 租期实质上等于租赁资产的全部有效寿命。 三单一投资租赁和杠杆租赁这两者区分是以租赁中出资比例为标准划分的A、单一投资租赁：是指出租人负责承担购置租赁设备的全部投资金额的租赁，这是一种传统的租赁方式。 B、 杠杆租赁 1杠杆租赁的定义 是一种融资性节税租赁 出租人一般只需提供全部设备金额的20%-40%的投资。即可获得设备所有权，享受

59、百分之百设备投资优惠 设备本钱从60%-80%的资金可以以设备为抵押向银行和其他金额机构贷款 贷款可以设备本身和租赁费为保证，同时需出租人以设备第一抵押权，租赁合同及收取租金的受让权为该贷款的担保 杠杆租赁主要用于资本密集型设备的长期租赁 杠杆租赁给各方面带来的好处： a. 出租人可获设备所有权及税收优惠。对贷款负有限责任，即仅限于出租物价值 b. 承租人可获税收优惠 c. 贷款人的贷款有保障 2. 杠杆租赁的当事人 1承租人2制造供给厂商3物主出租人4物主受托人具有出租资产法律上所有者，承租人的出租人，债权人的借款人三重身份。5债权人和贷款人6合同受托人7包租人或经纪人 3.杠杆租赁涉及的合

60、同 1参加协议2购置和制造协议3转让协议4信托协议5合同信托协议6租赁合同7保证协议 4.杠杆租赁的交易程序1 筹备阶段2 正式进行阶段见图式四、直接租赁、转租赁、售后租赁A、 直接租赁 1 直接租赁：是由出租人从金融市场筹措的资金向供货厂商购置设备，然后直接租给承租人，设备所付款项由出租人自行筹措 2.直接租赁程序见图式 B、 转租赁 1. 转租赁：是由出租人先从别的租赁公司租进设备，然后再租给承租人 2.当事人：4个设备供给商，第一出租人、第二出租人；和第一承租人、第二承租人 3.合同 :购货合同 租赁合同 转让租赁合同 C、 回租 1. 回租：售后租赁，指设备物主将自己拥有的资产卖给租赁