2005年中国宏观经济数据及评论包括CPI PPI GDP和利率等

1、更多请点击 HYPERLINK /economic/node_5636108.htm /economic/node5636108.htmGDP持续增长在连续两年高达10%的基础上，2005年中国GDP增长率又达到9.9%，与此同时，经济结构有所调整，表现在瓶颈部门的供给紧张状况得到一定程度的缓解，投资结构得到改善。经济效益有所提高，表现在规模以上工业企业实现利润增长22.6%；财政收入增长19.8%，收入规模突破3万亿元。农业综合生产能力加强粮食产量在2004年增产375.5亿公斤的基础上又增产了145.5亿公斤，连续两年共增产500亿公斤以上，创历史纪录。农业增长对GDP增长的贡献率约6%，

2、继续保持在较高水平。同时，农村居民人均纯收入增长率为6.2%，增长幅度也是自20世纪末以来仅次于2004年的高水平。农业生产的增长和农民收入增幅的持续提高对稳定宏观经济全局起到了至关重要的作用。城乡居民收入保持较高增长2005年居民消费增长速度接近13%，是20世纪后期以来仅次于2004年的高水平，显示出较强的增长势头。2004年全年社会消费品零售额实际增长10.2%。消费增长对宏观经济增长的作用越来越显著，消费增长正在逐步成为宏观经济增长的一个重要方面。投资结构改善投资继续表现出强劲拉动宏观经济增长的特点，同时全社会固定资产投资的增长速度继续有所回落，全年投资增速比上年又回落了约1个百分点。

3、与此同时，投资结构有所改善，部分前几年投资增长过快的行业的投资增速继续回落。与上年相比，第一产业的投资增速又有所加快，在上年增长20.3%的基础上，2005年增长速度进一步提高到27.5%。而第二产业的投资增速为38.4%，与上年基本持平。值得关注的是，对社会事业的投资增长速度有所加快，教育事业投资增长8.4%，卫生事业投资增长28.9%。价格形势温和平稳虽然国际市场原油和某些大宗商品的价格上涨明显，但是在宏观调控的作用下，我国国内居民消费价格仅上升不足2%，同时，多数上游产品的价格上涨水平也明显回落，与下游产品的价格变动水平的差距逐步缩小。价格水平的稳定为经济社会各项事业的发展提供了良好的环

4、境。2005年宏观经济取得成就和经验的同时，还有一些长期积累的深层次矛盾尚未根本解决，包括：粮食进一步增产和农民进一步增收的难度加大；固定资产投资增长幅度仍然偏高，投资结构仍然不合理；部分行业出现产能过剩问题日益突出；国企改革和金融体制改革亟须突破等。李德水:中国当前的突出问题是行业产能增加过快在今天上午国新办举行的新闻发布会上，国家统计局局长李德水介绍2005年国民经济运行情况时说，当前中国的突出问题是某些行业产能增加过快，产能过剩的问题比较严重，值得引起高度重视。李德水认为,解决这个问题的办法，从根本上说是靠市场的力量，由市场配置资源的基础性作用来调整它。要相信投资主体、企业和银行，他们总

5、是会分析市场，会寻找出路的。一方面他们会努力去开拓产品的销售市场，另一方面他们在决策投资的时候会谨慎行事。因为市场的力量，那些落后的生产能力无法生存，必然会被淘汰。政府在这些事情上也是可以有所作为的，比如说制定合理的产业政策，制定有关的宏观经济政策，包括货币政策，在信贷上面采取一些引导措施。李德水说，产能过剩或者是部分行业产能过剩，可能会导致中国经济出现通货紧缩。但是中国现在没有出现明显的通货膨胀，也没有出现明显的通货紧缩的迹象；中国现在经济社会中既有引发通胀的因素，也存在导致出现通缩的因素；现在中国既要防止通胀，又要遏制通缩的发生。导致中国经济出现通货紧缩的因素确实是存在的，比如说部分产品的

6、生产能力过剩，这是很自然的，另外假如出口受阻，也可能会产生价格的低靡。同时居民收入，特别是贫困的居民群体他们的收入增长是比较缓慢的，中国城乡里有1亿多生活比较困难的居民，这些人的消费能力没有上去或者上去比较慢，这些都可能使造成物价低靡。但是，导致通货膨胀的压力也是存在的，国际油价的高起，比如政府要调整成品油的价格，现在政府在控制成品油的价格，如果根据需要政府适当地调整一下，在适当的时候价格指数就能上去。另外，服务价格也有很多政府管制的，这块也可能上涨。再加上工资水平的提高。如果今年气侯不好，粮食减产了，粮价上涨，那就百价上涨了。再比如说如果货币供应量过大，货币的流动性过剩，也是会导致通胀。这些

7、因素都有可能，两种情况都存在。所以，现在还不能说必然产生通货紧缩。2005年经济景气先降后升经济运行总体良好一、经济景气先降后升，经济运行总体良好2005年经济景气出现先下降后回升的运行态势，但8月以后回升的力度在不断减弱如图1所示，一致合成指数在2004年3月达到本轮经济景气周期高点后，出现快速回落，并于2005年3月到达近期谷底。2005年4月以后一致合成指数连续9个月回升，但从8月开始，回升势头明显变缓，说明经济景气反弹的状况虽在持续，但回升的力量正在逐步减弱。从一致合成指数的构成指标来看，2005年经济景气走势主要受固定资产投资、工业增加值、财政收入走势的影响。工业增加值、固定资产投资

8、、财政收入在3月前后到达今年的低点，然后持续回升。但9月以后三者走势出现分化，工业增加值同比增速基本持平，固定资产投资增速则明显减缓，财政收入增速在不断加快。而另外两个构成指标Ml和发电量的同比增速，前者是2季度以后才出现回升且幅度较小，后者则在2季度以后出现连续下降的走势。值得注意的是，一致合成指数在四季度的回升在相当程度上受到财政收入和货币供应量增速提高的影响。如果剔除财政收入增速提高的因素，一致合成指数回升的势头将更弱。2005年先行合成指数先升后降，预示着2006年年初一致合成指数可能出现回落先行指数在2004年6月份之后持续上升一年时间之后，在2005年6月份达到近期峰值，近6个月连

9、续出现下降。从先行指数的构成指标来看，先行指数走势主要由生铁、钢产量、商品房新开工面积增速走势所决定。经过季节调整之后，生铁、钢产量在2005年6月达到峰值，然后出现快速回落，商品房增速则是在8月以后出现下降。由于企业产成品资金占用额增速连续提高，逆转后企业产成品资金占用额增速在2005年基本呈下降走势。沿海港口吞吐量增幅则与先行指数走势相反，先降后升。而财政支出增幅基本呈逐月走高之势。2006年12月，先行指数已经连续6个月下降，根据先行指数领先一致指数6-7月判断，一致指数在2006年年初出现回落的可能性在逐步加大。先行扩散指数从上向下穿过50%线，印证先行合成指数的峰值，但一致扩散指数保

10、持高位经过移动平均后的先行扩散指数于2005年10月从上向下穿过50%线，印证了先行合成指数在2005年年中发生转折，形成近期峰值。从经过移动平均后的一致扩散指数的变化来看，4月份一致扩散指数从下向上穿过50%线，印证了一致合成指数在2005年3月份形成近期谷底，此后一直保持上升趋势，6月份以来虽然上升势头减缓，但仍然位于高位。由于一致扩散指数没有出现下降，而且一致扩散指数本身究竟是不是达到了峰值现在还难以判断，因此，我们目前还不能轻易将一致合成指数出现的轻微下降判定为峰值的出现，清楚的结论需要等待后几个月变化的情况来确定。综合警情指数在绿灯区先反弹后调整，经济运行总体良好如图3所示，综合警情

11、指数在2004年4月份达到峰值以后，5月份以后呈现下降趋势，在2004年9月回到经济运行较为正常的绿灯区后继续下滑。2005年一季度后，综合警情指数出现较快反弹势头，8月份上升到绿灯区中线上方并达到年内的高点,此后综合警情指数上升势头减弱，在绿灯区上部连续调整4个月。综合警情指数的位置表明，2005年经济位于稳定增长的区域，总体运行良好。二、主要经济指标变动趋势固定资产投资反弹势头仍然强劲经季节调整后的固定资产投资从2004年的高峰回落后，2005年持续反弹。2005年12月底，经季节调整后的固定资产投资增速为31.6%，处于红灯区的下沿。截至12月底，经季节调整后的固定资产投资增速已经连续1

12、0个月保持持续增长的态势，与2005年2月份的最低点相比，上升了9.3个百分点。统计显示，城镇固定资产投资累计增速与经季节调整后的趋势基本一致，从3月份25.3%的最低点持续反弹，至12月份已经升至27.2%。2005年城镇固定资产投资增长27.2%，名义增速虽然比2004年同期回落0.4个百分点，但剔除价格因素，2005年城镇固定资产投资实际增速为26.8%，比2004年提高了0.7个百分点。由于新开工项目个数和计划投资金额均比2004年有较大的增长，这也意味着近期后续投资仍将较快增长。由于2006年是“十一五”规划的开局之年，“十一五”项目将全面启动。在这种情况下，城镇固定资产投资将继续保

13、持较高的增长速度。消费实际增速稳中有升2005年12月份，社会消费品零售总额同比增长12.5%，经过季节调整后的同比增速与上月基本持平，稳定在绿灯区内。2005年以来消费需求名义增速运行平稳，总体呈现前高后低的走势。但是由于2005年物价水平逐步走低，且整体低于去年。如果扣除物价因素，消费需求实际增速要高于去年同期，而且在小幅加速。2005年，社会消费品零售总额达到67177亿元，同比增长12.9%，扣除价格因素，实际增长12.0%，比上年提高1.8个百分点。按照2004年进行的全国经济普查数据调整后的GDP情况，消费率有所提高，但消费对GDP的贡献率仍偏低。按照普查数据，2005年最终消费对

14、GDP的贡献率从36.3%升至37.8%，但这一水平仍远远低于70%左右的世界平均水平。因此，发展内需特别是国内消费需求仍是当务之急。当前，在居民消费较快增长的同时，消费领域的一些结构性矛盾仍然比较突出。一是农村消费增长依然滞后。2005年，城市消费品零售总额增长13.6%，县及县以下消费品零售总额增长11.5%，县及县以下地区消费增速仍低于全国水平，城市消费增速高于全国水平。二是城镇居民消费倾向有所降低。央行2005年第四季度全国城镇储户问卷调查结果显示，在当前物价和利率水平下，认为“更多消费（包括借债消费）最合算”的居民人数占比为29.5%，较去年同期降低1个百分点。另外，随着消费结构变化

15、，家庭耐用消费品拥有量增加，使居民能源消费扩大，特别是居民汽车保有量快速增长，对石油消费的依赖增加。能源和资源约束加剧，国际市场原油价格较高，对我国居民消费的影响将会逐步显现。进出口总额继续保持快速增长截至2005年12月底，经季节调整后的进出口总额增长率为20.7%，从8月份开始已经连续4个月下降，处于绿灯区。然而，由于我们选取的是进出口总额增长率指标，没有反映出进出口增速间的差异和贸易差额的变化幅度。事实上，2005年进出口总额增长速度之所以处于相对温和的增长水平，主要是由于进口增速明显低于出口增速。反映在统计数据上，1-12月份货物贸易进口和出口增速分别为17.6%和28.4%，两个增速

16、差虽然仍相差10个百分点以上但已经较前几个月明显缩小，特别是进口增速进一步加快。自2002年以来，我国对外贸易已经连续4年保持20%以上的高增长。这既是我国内需旺盛的表现，同时也是我国出口能力不断增强的反映，不仅加工贸易一直保持较快的增长速度，而且民营企业异军突起，成为出口快速增长的重要力量。鉴于2006年对国际经济环境的预期较好和国内产业结构的调整仍将推动企业继续向海外寻找市场，但基数的增加和贸易摩擦加剧将不利于出口增速提高。双方面的作用，使出口仍能保持较高速度增长。而进口的增长，在汇率升值和内需带动下，有可能小幅度超过出口增长。预计2006年我国贸易顺差仍可能达到1000亿美元左右，不可能

17、超过2005年的水平。工业增加值继续保持高速平稳增长经季节调整后的工业增加值继续保持高速平稳增长。截至2005年12月，经季节调整后的工业增加值累计增速为16.5%，继续位于红灯区。这是工业增加值增速连续第5个月保持在这个水平上。与此相一致，自2005年3至12月份全国规模以上工业增加值累计增速就保持在16.2%-16.4%的较高增长区间平稳增长。2005年较高的工业增加值增速是近年来经济快速平稳运行的基础。2005年全国规模以上工业增加值累计增速为16.4%，比2004年回落0.3个百分点。2005年全国规模以上轻重工业增加值增速分别为15.2%和17.0%，重工业增速继续快于轻工业，只不过

18、与2004年相比，轻重工业增加值增速开始趋于协调。2004年轻重工业增加值的增速分别为14.7%和18.2%。工业增加值继续保持高速平稳增长，是近年来固定资产投资快速增长的结果。投资快速增长所形成的生产能力，正通过工业增加值快速增长转化为现实的增长，这表明从投资到生产的环节是畅通的。可以预见，至少在2006年上半年，在这种机制的作用下，工业增加值增速仍将保持较快的增长。工业企业产销良好，运行平稳2005年1-12月份，规模以上工业企业产销良好，产销率达98.1%，累计销售收入增长率为27%，季节调整后为27.1%，继续在黄灯区内小幅下行。其中，全国国有企业实现销售收入11.5万亿元，比上年增长

19、19%。全年工业企业效益平稳、较快增长，规模以上工业企业实现利润14362亿元，增长22.6%。其中，全国国有企业实现利润9047亿元，同比增长25%，再创国有企业效益新高。能源、原材料行业对效益增长的拉动作用较大，受需求和价格拉动的影响，煤炭、石油、有色、化工等能源及原材料行业对国有工业企业实现利润增长的贡献率高达84%。居民消费价格涨势温和12月份居民消费价格上涨1.6%，比上月回升0.3个百分点。经过季节调整后继续停留在绿灯区低部。2005年全年居民消费价格比上年上涨1.8%，涨幅比上年回落2.1个百分点。其中，城市居民消费价格上涨1.6%，农村上涨2.2%。从构成看，食品价格上涨2.9

20、%，涨幅比上年回落7个百分点，其中粮食价格上涨1.4%，肉禽及其制品上涨2.5%，蛋上涨4.6%。烟酒及用品价格上涨0.4%，娱乐教育文化用品及服务价格上涨2.2%，居住价格上涨5.4%，其余商品价格则略有下降。财政收入在红灯区内继续上升12月当月财政收入、财政支同比增继续加快。经过季节调整后，财政收入预警指标在红灯区继续上行。8.M1实际增速先降后升2005年12月份，经季节调整后，预警指标Ml增速与上月基本持平，目前仍处于浅蓝灯区。2005年以来，M2与Ml增速出现一定的不同步：M2同比增速不断回升，由年初的14.1%逐步提高到年末的17.6%。M1增速则在上半年走低并在下半年稳定在12%

21、左右。2005年M2实际增幅超过年初预定目标，并高于去年同期3个百分点，Ml实际增幅却在预定目标以下，比上年同期低1.8个百分点。M2与Ml的不同变化使得货币流动性比例（M1/M2）下降，货币流通格局出现收缩趋势o2005年12月末，货币流动性比例为35.9%，低于2000年以来各年的同期水平。货币流动性比例下降，一方面说明居民和企业储蓄意愿增强，短期有效需求减少；另一方面反映出在社会资金总体相对宽松的同时，社会即期资金偏紧。M2增长较快主要是因为国际收支不平衡加剧，外汇占款快速增加，居民和企业通过结汇获得大量人民币资金转化为银行存款。从构成看，居民储蓄倾向上升及企业存款定期化等因素对M2增长

22、较快有一定影响。2005年，人民币企业定期存款增加7706亿元，同比多增3052亿元；人民币居民储蓄存款增加2.1万亿元，同比多增5567亿元，其中，定期储蓄存款增加1.4万亿元，同比多增4487亿元。贷款实际增长低于年初预期调控目标2005年全年，人民币贷款同比增速先降后升。2005年前5个月，人民币贷款同比增速持续回落，各月当月新增贷款也持续比上年同期少增。7月份人民币汇率形成机制改革之前，央行适度放松对贷款投放的控制。6月份当月，人民币贷款投放增加明显，当月新增贷款4653亿元，比去年同期多增1832亿元。2005年下半年，人民币贷款同比增速持续小幅攀升，各月当月新增贷款也基本呈同比多增

23、的态势。12月末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长12.98%，增幅比去年同期低1.52个百分点。经季节调整后，各项贷款增速与上月持平，重新回到浅蓝灯区。全年人民币贷款增加2.35万亿元，同比多增871亿元，低于年初预期调控目标。2005年以来人民币贷款的期限结构有所改善，流动资金贷款比例明显提高。2005年，企业用于流动资金的人民币短期贷款和票据融资合计增加1.12万亿元，同比多增2694亿元，流动资金贷款占全部新增贷款的比例为47.7%，比上年高10.1个百分点。中长期贷款过快增长的势头得到控制。2005年，人民币中长期贷款全年增加1.2万亿元，同比少增2012亿元。但需要注意的是，中长

24、期贷款增长放缓主要是个人消费信贷持续少增造成的，支持固定资产投资增长的基建贷款仍增长较快。2005年全年新增基建贷款6175亿元，同比仅少增93亿元，而全年新增个人住房贷款2444亿元，同比少增1629亿元，汽车贷款比年初减少500亿元，同比多减少248亿元。全社会用电需求增速继续下降，电力供求缺口大幅下降2005年，尽管我国经济继续保持高速增长，但受国家宏观调控、对高耗能产业控制的影响，我国全社会用电增速继续下降，全社会用电量为24689亿千瓦时，同比增长13.5%，比2004年下降1.7个百分点。随着全社会用电增速的下滑，我国发电量增速继续延续2003年以来的下滑势头，2005年全年规模以

25、上电力企业发电量增速为12.8%，同比回落2.4%。这种下降势头在经过季节调整后的发电量增速走势图上体现得尤为明显。经过季节调整，规模以上发电企业发电量增速继续下滑态势，2005年12月份发电量增速为9.9%，已进入绿灯区运行。从10个警情指标的情况来看，2005年12月份固定资产投资、工业增加值和财政收入3个指标仍位于过热的红灯区；工业企业销售收入指标位于趋热的黄灯区；进出口总额、发电量、CPI和消费品零售额4个指标位于正常的绿灯区；金融机构人民币各项贷款、Ml位于浅蓝灯区。总体上看，经济增长继续保持平稳、快速增长的势头。三、政策建议最近一个时期，许多迹象表明，我国改革开放正在向纵深发展，前

26、些年一直困难我国经济社会发展的难题正在取得突破。以建设社会主义新农村为契机，“三农问题”可望从根本上得到解决；建设创新型国家和创新型社会，将促使我国向“科技大国”转变，从而有助于转变经济增长方式，变“经济大国”为“经济强国”；教育和医疗等居民反映强烈、与老百姓生活密切相关的问题，也已经进入了新一届政府的视野，正在逐步得到解决。可以预见，这些问题的解决，将使我国进入一个城乡繁荣、经济社会协调发展，居民生活富足安康的新时期。2006年将是极为重要的一年，对做好上述工作具有重要的意义。从短期看，要巩固近年来宏观调控成果，继续保持经济平稳较快的增长；从长期看，要为上述变革谋好开局、起好步。为此，提出如

27、下建议：巩固宏观调控成果，不断优化投资结构，控制投资的大幅度反弹固定资产投资的过快增长往往是粗放型经济增长方式的反映，2003年以来固定资产投资连续多年的快速增长加剧了一些行业生产能力过剩的风险，如不加以解决，势必影响国民经济健康发展。因此，要继续利用经济的、法律的和必要的行政手段，淘汰产能过剩行业中生产工艺落后、原材料高消耗和高污染企业的生产能力，不断优化投资结构，控制投资的大幅度反弹。信贷政策要体现投资结构优化的导向，对不符合结构优化的行业要继续保持紧缩力度，对符合国家产业政策、特别是弱势产业和中小企业要采取较为宽松的信贷政策；对过热行业中有利于内部结构优化的土地和信贷供给要适当放松。在加

28、大对房地产投资监控的同时，要在土地供给和资金需求方面支持中低价商品房、经济适用房和廉租房的建设。要通过加快投融资体制改革提高微观个体对价格信号的灵敏度，从制度上防止经济中反复出现的大起大落。在完善资源性产品定价机制的同时，要关注低收入群体对资源性产品价格上涨的承受能力近期以来，理顺国内资源性产品的定价机制，提高资源税税率，使资源性产品的价格真正反映出稀缺性的呼声不断增强。资源性产品定价机制的改革，有利于促进资源的节约，缩小资源产地与使用地之间经济发展的差距，但改革的结果将导致资源性产品价格出现较大幅度的上涨，这将拉动物价整体水平的上涨，对城乡低收入居民的日常生活将带来较大的影响。为此，各地政府

29、必须严格遵守价格听证制度，加强对价格的督查力度，建立对低收入群体的价格补偿机制，提高城市最低生活保障人口的补助金标准。针对影响公共安全的突发事件和危害动植物安全的大规模疫情，要在总结经验的基础上不断完善监控体系及突发事件的应急反应机制去年入冬以来，我国部分地区发生了高致病性禽流感。虽然目前防控工作已经取得了初步胜利，但近一个时期以来高致病性禽流感又开始在欧洲等国同时出现。鉴于春季是传染病的易发和多发季度，因此各方面仍应保持高度警惕，针对大范围爆发禽流感疫情继续认真做好防控工作。要不断完善疫情的监测、诊断、报告制度，及时发现疫情；要继续强化免疫工作，确保免疫密度和质量，加快疫苗的改进和研发；要进

30、一步强化检验检疫工作，重点加大对非法入境肉品打击力度，保证食品安全；要不断完善突发事件的应急反应机制，争取把各种损失减小到最小限度。4要以建设社会主义新农村为契机，加强对相关问题的研究，促进农村面貌的根本性转变我国农业和农村经济的发展，要突破单纯依靠国家投入和项目建设，促进农民收入增长的短期政策，加强对建设社会主义新农村相关问题的研究。要发挥广大农民的积极性和创造性，建立工业反哺农业、国家支持农村各项事业发展的长效机制，继续坚持“多予少取放活”的方针，稳定、完善和强化行之有效的支农政策，增加国债和预算内资金用于农村建设的比重，逐步形成新农村建设的稳定的资金来源；要巩固税费改革成果，扩大对农业补

31、贴的规模，加大农业基础设施建设和对农业综合服务的支持力度，促进农村社会事业的发展；要加快培养农村新型实用人才，促进农业科技创新和农业技术的推广；要进一步完善家庭联产承包责任制，提高粮食综合生产能力；要完善农业产业化经营机制和农村金融体系改革，促进农村信息化的发展，保持农民收入的稳定增长。5要加强对科技的投入，跟踪世界科技革命的最新研究成果，根据我国经济社会发展和维护国家安全等的需要，提高自主创新能力和水平目前我国科学技术水平还不能满足经济社会发展和维护国家安全的需要，同发达国家相比还存在较大差距。党中央从战略的高度提出建设创新型国家和创新型社会的任务，其目的就是要充分发挥科技这个第一生产力的作

32、用，把我国经济社会发展切实转入科学发展的轨道。为此，在加强对科技投入，使与其经济发展水平相适应的同时，还要大力推进科技体制改革，制定和实施鼓励自主创新的政策措施，加快科技人才队伍的建设。要加强原始创新、集成创新和在引进先进技术基础上的消化吸收再创新，利用好本世纪头20年科技发展的重要战略机遇期，在发展能源资源和环境保护技术、装备制造业和信息产业核心技术、生物技术、空天和海洋技术，以及基础科学和前沿技术研究等领域实现新的突破，培育一批具有自主知识产权的高技术产业群，抢占未来竞争的制高点，带动产业结构优化升级，保障经济社会可持续发展。6提高居民收入分配占GDP的比重是降低储蓄率的关键近年来，我国最

33、终消费率持续走低、储蓄率和固定资本形成率不断高企日益成为我国经济持续增长的障碍，因此，采取积极措施大力提高消费率、降低国民储蓄率已成为当务之急。一方面，政府要通过加快养老、医疗保障和教育体系等改革来降低居民养老、医疗、教育和住房等支出预期，从而减少居民的预防性储蓄，并通过较为完善的收入分配调控体系使收入分配差距有所收敛等措施提高居民平均消费倾向以达到提高居民消费率和最终消费率的目的；另一方面，我们更要大力改善国民总收入的收入分配关系，提高劳动者报酬，提高居民扩大消费的能力，从而提高居民消费率。目前，我国GDP在居民、企业、政府的分配上，企业以固定资产折旧和留存利润的形式分别要占到15%左右，合

34、计要占到30%左右，从而贡献了我国40%多的总储蓄率的主要部分。因此，当前改善国民收入分配关系的着眼点就在于降低企业利润：一方面，要大力提高劳动者报酬、福利水平；另一方面，要通过资源税、所得税、国企向国家分红等形式来扩大政府财力，提高政府提供教育、医疗、养老等公共服务能力，既提高了政府消费率，又能够起到降低居民预防性储蓄、提高居民平均消费倾向的积极效果。2005年宏观经济形势分析与建议2005年是实现经济“软着陆”和全面兑现入世承诺的关键一年，宏观调控和体制改革的任务十分艰巨。今年外部经济环境将略逊于去年，出口竞争将更加激烈，国内投资增速将明显低于去年，但仍维持在20%左右的高位；消费需求将继

35、续保持两位数的增幅，成为经济增长的重要拉力。综合分析，今年可以实现“软着陆”目标，保持8.5%以上的经济增长速度。但须重点作好五个方面的工作：（1）进一步增加农民收入,可以从减轻农民负担入手，在农村地区开始推行免费九年义务教育制度；（2）宏观调控应有保有压，以保为主，采取措施缓解对中小企业等“偏冷”领域的影响；（3）加快金融改革步伐，为全面兑现开放金融服务承诺作好准备；（4）配合宏观调控措施，实行中性偏紧的财政政策，有针对性强化宏观调控效果；（5）缓解能源供应缺口，缩小能源价格波动的冲击。一、外部经济环境分析今年中国面临的国际经济环境将略逊于去年。由于美元疲软、财政及经常账双赤字居高不下，20

36、05年美国经济的增长速度将会有所放缓。日本经济将因能源价格波动和国需乏力减弱将下滑一个百分点左右。欧洲经济乏善可陈，将继续保持低速增长。亚洲发展中国家，除通货膨胀率较高以外，整体经济形势仍然看好。亚洲发展中国家由于外部环境的制约，经济增长预计为6.3%，较2004年滑落0.9个百分点。这主要是因为印度、韩国和中国台北的经济增速进一步放缓所致。在石油价格上涨所带来的冲击下，通货膨胀率可能上升至4.4%。随着工业国家的经济增长放缓，亚洲地区的经常性项目盈余将会有所减少，预计出口增长11%，进口增长13%。由于通货膨胀率上升和对外贸易顺差减少，加之各国国内利率朝着国际利率水平上浮，亚洲发展中国家的宏

37、观经济政策可能会转向中性甚至稍有收缩。未来的风险主要有两个方面，一是美日欧经济内部日益加深的不平衡，如美国的双赤字和日本与欧洲的财政赤字会导致利率上升和汇率的较大幅度的变动，可能会在2005年后影响全球经济增长，甚至有可能导致20062010年间出现一段滞胀时期。二是目前处于高位的石油价格。如果原油价格涨到50美元并持续到2005年底，除日本以外的亚洲10个国家将因此损失1-1.5个百分点的GDP增长速度。其中，泰国和菲律宾将遭受的冲击最大。其它将受到明显冲击的国家和地区包括：中国、中国香港、印度、韩国、马来西亚和新加坡。二、中国经济形势展望综合考虑中国所面临的国内外经济环境，结合亚行的中国经

38、济季度模型模拟，我们对2005年中国主要宏观经济指标的预测结果为：（1）GDP增长8.5%左右；（2）居民消费价格指数上涨3.6%左右；（3）固定资产投资增速将较2004年有所放缓，但仍将维持在约20%的高位；（4）消费需求将继续保持两位数的增幅，成为经济增长的重要拉力；（5）进出口增长率将略有下降，经常账户顺差进一步缩小。GDP增长率居民消费价格指数-货币供应量（M2）增长率16.919.614.614.113.714.6货物出口（离岸价）22.434.635.420.414.812.5货物进口（离岸价）21.339.836.022.119.614.1经常账户差额/GDP1.20.4-0.2

39、来源:国家统计局、IMF、亚行测算。影响上述预测的不确定因素包括：（1）投资是否存在反弹的可能？由于这一轮的投资过热，与地方政府大搞“经营城市”、开发区建设以及银行信贷放松有关，一旦土地和信贷两个闸门有所放松，投资反弹的可能性还是存在。（2）农民收入增长势头能否持续？2004年的农民增收源于政策好、粮价高、天帮忙，但除支农政策尚可控制外，粮价将受制于国内外粮食供求状况，气候和自然灾害情况则很难把握。2004年中国和世界主要粮食生产国普获丰收，对中国农民通过粮价上涨增收将产生不利影响（。3）能源、交通等瓶颈制约状况能否明显改善？2004年的全国电力紧张有可能演变为今年的煤电全面紧张，由于资金、生

40、产安全和建设周期等因素影响，煤电油运等瓶颈制约状况似不会在今年明显好转。三、政策建议整体上，亚行看好中国经济，但也注意到一些不容忽视的问题。例如，造成本轮经济过热的体制性原因，如征地用地政策、银行体系改革、国有企业改革、政府职能转变等还远没有厘清；农民增收的长期促进因素尚未形成，增收基础还比较薄弱；对经济运行中的一些薄弱环节，也是本轮经济过热中表现为“偏冷”的领域，如教育、卫生、服务业和中小企业等，还缺乏强有力的长效激励机制；结构失衡状况，包括地区差距、城乡收入差距、经济增长与环境保护、社会进步、就业及扶贫方面的不平衡还需进一步扭转；以及国际油价上涨的不利影响等。从政策层面看，建议重点关注以下

41、五个方面：1.从实行农村免费义务教育入手，进一步减轻农民负担1在政府一系列政策的推动下，2004年中国农民人均纯收入实际增长6.8%，取得了可喜的成绩。然而应该看到，当前的农民增收趋势是不易持续的。在国际粮价的制约下，中国农产品价格不可能长期上涨。在农村减免税费，种粮补助等措施也不可能年年增加。因此，在新时期要开拓更多的领域，来保证在较长的时期内农民收入保持快速增长。为此我们建议通过在农村提供免费义务教育来进一步减少农民负担。对于农民来说减少开支就等于是增收。通过减少农民教育开支，还可以起到不大规模增加农产品市场供应，从而造成谷贱伤农，价格下降的后果。基础教育属于公共财政的核心内容，是政府责无

42、旁贷的任务。发达国家已经实行全免费上学。绝大部分亚洲邻国，包括人均GDP只有中国三分之一的老挝，柬埔寨，孟加拉，尼泊尔等，也都实行了免费义务教育。综合分析各方面因素，我们认为，中国目前不仅有必要而且可能力在农村地区推行免费义务教育制度。我们测算，如实行免费义务教育，每年可以减少农民开支105422亿元之间，等同于增加农民平均收入0.5到2个百分点。类似的措施还可以拓展至农村基础卫生等领域。2.支持中小企业发展加快中小企业发展是当前治热防冷、增加就业、促进经济平衡发展的一着好棋。但由于体制上和观念上的原因，在经济紧缩中最先受到伤害的往往是中小企业，特别是民营小企业。在制定宏观调控政策时应该考虑到

43、它的负面效果，有意识地采取一些对冲措施，以缓解中小企业在宏观调控中受到的不利影响。一是适度加大对中小企业短期流动资金贷款。二是通过灵活的信用担保拓宽中小企业的融资渠道。为了防止一些地方担保公司成立过快、过小、过多和运作不规范可能带来的不利影响，银行部门应尽早建立专门针对担保公司的鉴别和信贷审核制度，有关部门应尽快规范担保公司的准入与退出制度。三是制定有关法规政策，改善中小企业发展的制度环境。3.加快金融改革步伐明年是为兑现入世承诺、全面开放金融服务业做准备的冲刺时期，金融政策应在适度控制货币供应、防止经济过热的同时，加快改革步伐。改革的重点应放在明晰银行产权、简化企业债券发行审批程序和逐步实现

44、农村金融服务多元化等三个方面。首先，可尽快将工行和农行的产权改革纳入议事日程，并力争年内以改制方面迈出关键性步骤。在加速国有银行改革同时，开展民营银行，尤其是中小型民营银行的准入试点。为解决中小企业融资难问题打下基础。其次，将目前实行的企业债券发行审批制改为核准制，减少企业债券发行所需准备时间，降低直接融资的成本和风险。最后，扩大农村地区的融资服务提供者，打破农村信用合作社在农村金融服务中的垄断地位，允许邮政储蓄机构和从事小额贷款的民间组织为农民提供贷款服务。同时，进一步放开农村金融市场的利率政策。4.强化财政政策在宏观调控中的作用2稳健财政政策实质上就是中性财政政策。需要指出的是，中性财政政

45、策并不是一种“不作为”的财政政策，通过调整支出结构，可以有针对性地支持社会经济事业发展。具体考虑采取以下措施：一是逐步推行差别性地区财政政策，在制定开支标准和选择开支项目方面赋予地方政府更大的自主权，使地方政府也能做到以收定支。明年可考虑先下放工资和办公费的支出标准制定权限。二是增加财政贴息。这是针对“偏冷”领域，采取财政对冲措施，缩小货币政策对这些领域的边际影响，改善经济结构，强化有保有压的宏观调控政策。三是开征能源消耗税。这项措施即可以有针对性地强化宏观调控的政策效果，又有利于缓解能源供求矛盾。四是加大社会保障和社会救济等针对低收入人群的支出。应尽快建立农村低保制度，推行以扩大覆盖范围和适

46、当提高标准为重点的社会救济制度改革，以及对贫困户子女实行包括大学在内的全免费上学政策。五是应抓住当前经济与财政承受能力较强的机遇，加速处理政府的或有债务，降低财政脆弱度。5.防范国际油价上涨的冲击国际油价回落是短暂的，从长远看，还可能继续攀升，应做好长期应对挑战的准备。一是应密切跟踪分析国际石油价格走势，灵活运用现行石油定价机制，及时调整国内油价，避免因国际油价剧烈波动造成国内市场价格的扭曲。二是加快国家石油战略储备的建设步伐，稳步推行石油期货交易，规避石油价格风险。三是鼓励节能。把用于电厂建设的部分投资改为对各种节能项目的补贴，通过对受益用户收取一定费用的方式偿还投资与运营成本。亚行测算表明

47、，在上海、江苏等地节省一度电的投资仅为6分钱，不到生产一度电成本的六分之一。此外，还可以节约输电成本，减少环境污染。四是大力发展可再生能源。政府应从税收、价格和融资等方面建立激励机制，大力促进水能、风能、地热能和太阳能等可再生能源发展，实现能源供应多元化。1更详细的分析见从实行农村免费义务教育入手，进一步减轻农民负担亚行驻华代表处，2004年12月。2更详细的分析见关于实施中性偏紧财政政策的建议亚行驻华代表处，2004年12月。2005年宏观经济形势分析与建议亚洲开发银行驻中国代表处2005年是实现经济“软着陆”和全面兑现入世承诺的关键一年，宏观调控和体制改革的任务十分艰巨。今年外部经济环境将

48、略逊于去年，出口竞争将更加激烈，国内投资增速将明显低于去年，但仍维持在20%左右的高位；消费需求将继续保持两位数的增幅，成为经济增长的重要拉力。综合分析，今年可以实现“软着陆”目标，保持8.5%以上的经济增长速度。但须重点作好五个方面的工作：（1）进一步增加农民收入,可以从减轻农民负担入手，在农村地区开始推行免费九年义务教育制度；（2）宏观调控应有保有压，以保为主，采取措施缓解对中小企业等“偏冷”领域的影响；（3）加快金融改革步伐，为全面兑现开放金融服务承诺作好准备；（4）配合宏观调控措施，实行中性偏紧的财政政策，有针对性强化宏观调控效果；（5）缓解能源供应缺口，缩小能源价格波动的冲击。一、外

49、部经济环境分析今年中国面临的国际经济环境将略逊于去年。由于美元疲软、财政及经常账双赤字居高不下，2005年美国经济的增长速度将会有所放缓。日本经济将因能源价格波动和国需乏力减弱将下滑一个百分点左右。欧洲经济乏善可陈，将继续保持低速增长。亚洲发展中国家，除通货膨胀率较高以外，整体经济形势仍然看好。亚洲发展中国家由于外部环境的制约，经济增长预计为6.3%，较2004年滑落0.9个百分点。这主要是因为印度、韩国和中国台北的经济增速进一步放缓所致。在石油价格上涨所带来的冲击下，通货膨胀率可能上升至4.4%。随着工业国家的经济增长放缓，亚洲地区的经常性项目盈余将会有所减少，预计出口增长11%，进口增长1

50、3%。由于通货膨胀率上升和对外贸易顺差减少，加之各国国内利率朝着国际利率水平上浮，亚洲发展中国家的宏观经济政策可能会转向中性甚至稍有收缩。未来的风险主要有两个方面，一是美日欧经济内部日益加深的不平衡，如美国的双赤字和日本与欧洲的财政赤字会导致利率上升和汇率的较大幅度的变动，可能会在2005年后影响全球经济增长，甚至有可能导致20062010年间出现一段滞胀时期。二是目前处于高位的石油价格。如果原油价格涨到50美元并持续到2005年底，除日本以外的亚洲10个国家将因此损失1-1.5个百分点的GDP增长速度。其中，泰国和菲律宾将遭受的冲击最大。其它将受到明显冲击的国家和地区包括：中国、中国香港、印

51、度、韩国、马来西亚和新加坡。二、中国经济形势展望综合考虑中国所面临的国内外经济环境，结合亚行的中国经济季度模型模拟，我们对2005年中国主要宏观经济指标的预测结果为：（1）GDP增长8.5%左右；（2）居民消费价格指数上涨3.6%左右；（3）固定资产投资增速将较2004年有所放缓，但仍将维持在约20%的高位；（4）消费需求将继续保持两位数的增幅，成为经济增长的重要拉力；（5）进出口增长率将略有下降，经常账户顺差进一步缩小。GDP增长率居民消费价格指数-货币供应量（M2）增长率16.919.614.614.113.714.6货物出口（离岸价）22.434.635.420.414.812.5货物进

52、口（离岸价）21.339.836.022.119.614.1经常账户差额/GDP1.20.4-0.2来源:国家统计局、IMF、亚行测算。影响上述预测的不确定因素包括：（1）投资是否存在反弹的可能？由于这一轮的投资过热，与地方政府大搞“经营城市”、开发区建设以及银行信贷放松有关，一旦土地和信贷两个闸门有所放松，投资反弹的可能性还是存在。（2）农民收入增长势头能否持续？2004年的农民增收源于政策好、粮价高、天帮忙，但除支农政策尚可控制外，粮价将受制于国内外粮食供求状况，气候和自然灾害情况则很难把握。2004年中国和世界主要粮食生产国普获丰收，对中国农民通过粮价上涨增收将产生不利影响（。3）能源、

53、交通等瓶颈制约状况能否明显改善？2004年的全国电力紧张有可能演变为今年的煤电全面紧张，由于资金、生产安全和建设周期等因素影响，煤电油运等瓶颈制约状况似不会在今年明显好转。三、政策建议整体上，亚行看好中国经济，但也注意到一些不容忽视的问题。例如，造成本轮经济过热的体制性原因，如征地用地政策、银行体系改革、国有企业改革、政府职能转变等还远没有厘清；农民增收的长期促进因素尚未形成，增收基础还比较薄弱；对经济运行中的一些薄弱环节，也是本轮经济过热中表现为“偏冷”的领域，如教育、卫生、服务业和中小企业等，还缺乏强有力的长效激励机制；结构失衡状况，包括地区差距、城乡收入差距、经济增长与环境保护、社会进步、就业及扶贫方面的不平衡还需进一步扭转；以及国际油价上涨的不利影响等。从政策层面看，建议重点关注以下五个方面：1.从实行农村免费义务教育入手，进一步减轻农民负担1在政府一系列政策的推动下，2004年中国农民人均纯收入实际增长6.8%，取得了可喜的成绩。然而应该看到，当前的农民增收趋势是不易持续的。在国际粮价的制约下，中国农产品价格不可能长期上涨。在农村减免税费，种粮补助等措施也不