第八章-国际投资环境课件

1、第八章 国际投资环境本章内容第一节 国际投资环境概述第二节 国际投资环境因素分析第三节 国际投资环境评价2第一节 国际投资环境概述国际投资环境的分类国际投资环境的特点3一、国际投资环境的分类国际投资环境的概念一项投资的预期收益会受到许多外部条件与因素的影响，我们把这些因素的总和称之为投资环境（Investment Environment），或投资气候（Investment Climate）、商业环境（Business Environment）。国际投资环境是国际投资者所面临的东道国环境的总称，它受到东道国的政治、经济、法律、自然和社会等各种因素的共同决定。4国际投资环境的分类按外部条件形成及波

2、及范围分：国际环境和国内环境。按外部条件本身的性质分：硬环境和软环境。按照各因素的稳定性分：自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境。5自然环境因素人为自然因素环境人为因素环境 自然资源 地理条件 人力资源 自然气候 ： （相对稳定） 实际增长率 经济结构 劳动效率 市场完备性 ： （中期可变） 开放进程 投资刺激 政策连续性 贸易政策 ： （短期可变）按稳定性分类的国际投资环境国际投资环境的特点综合性由众多因素构成的有机整体先在性先于投资行为而客观存在差异性在不同国家或不同地区及不同投资行业适应性不同动态性环境本身及其评价观念都在变化之中主观性国际投资者具有按照自己需要评价和选择环境的权

3、威性7第二节 国际投资环境因素分析自然地理因素经济环境因素基础设施因素法律环境因素政治环境因素社会文化环境因素89一、自然地理因素与投资国的距离与重要国际运输线的距离与资源产地的距离与市场的距离距离近，节省运输时间、降低运输成本。语言相同，文化相近等距离近，降低原材料运进和产成品运出的成本。影响着企业所需原材料和燃料的运输成本影响运输成本和获得市场信息的时间。地理位置自然资源资源本身的条件自然资源本身的优劣是资源导向型投资者进行区位选择的最基本因素。投资国对国外自然资源的依赖程度二战后，西方发达国家纷纷采取“投资资源进口”战略。其它因素如东道国的经济发展水平、基础设施状况、社会文化等。10二、

4、经济环境因素经济体制经济体制是一个社会实现其经济目标和基本原则所借助的手段体系。经济体制对外资的影响：投资国与东道国经济体制的近似度。东道国经济体制的完善度。11二、经济环境因素经济发展水平指该国一定时期内的经济技术开发能力、人民生活质量以及经济活力，是决定该国对国际资本吸纳能力的基本约束机制。经济技术开发能力指在特定区域内人们有效利用各种人力和物质资源来为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。指标：人均资源消费量、人均收入水平、非农业部门雇佣劳动力的比例、非农业部门的产值占国内生产总值的比例。人民的生活质量指人民在健康、信息、交通等方面的一般条件和消费水平，是一国经济发展水平高低

5、的重要标志之一。经济活力指一国一定时期内经济中总供给和总需求的增长速度及其潜力。指标：国民生产总值的增长率、固定投资率、储蓄率及其变化等。12二、经济环境因素经济稳定性经济稳定性取决于社会总供给和总需求之间的平衡状况。通货膨胀率通货膨胀率即一般物价水平持续上升的幅度。通货膨胀对外资引入的影响集中表现在：生产要素价格上涨直接加大生产成本；高通货膨胀率可能刺激商业过度膨胀，导致生产资料供应紧张；货币贬值最终引起汇率波动，增大外商投资的汇率风险。财政金融状况东道国的财政金融状况可用两个指标来衡量：预算赤字占国民生产总值的比重。货币发行量占国民生产总值的比重。13二、经济环境因素市场和产业环境一般市场

6、环境良好的东道国市场环境应该是：生产要素流动的市场化程度高，供应渠道畅通，存在一个规模大或增长势头强劲的市场，商业组织结构完备，商业企业率高，政府对市场活动管制较少且已规范化和法制化。产业环境合理的产业结构是良好产业环境形成的基础。东道国的产业政策是重要因素。关联产业的发展水平直接决定和影响了生产经营的成本和效率。14二、经济环境因素生产要素供应国际直接投资是生产要素实现跨国配置的过程，东道国的生产要素供应状况直接决定和影响外商生产经营成本和效率。涉外经济状况国际收支状况一国的国际收支状况在一定程度上反映该国一定时期的经济实力（特别是金融实力）的强弱及其发展趋势。国际贸易状况对外贸易规模和水平

7、国际贸易政策国际金融状况15国际金融状况汇率与货币稳定外汇市场国际储备状况与外债规模外汇管制程度16三、基础设施建设基础设施状况是外国投资者在东道国进行直接投资从事生产经营活动所面临的基本物质条件，是外商投资区选址的重要考虑因素之一。基础设施按职能可以分为：能源供应系统；供水和排水系统；交通系统；邮电交通系统；防灾系统；环境系统；生活服务系统。17四、法律环境因素法律环境因素包括法律制度和司法实践。东道国的国内法律环境 法律的完备性公平、健全 法律的公正性无歧视 法律的稳定性稳定18五、政治环境因素政治制度执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率政局稳定性与政策连续性东道国与国外的政治关系19

8、六、社会文化因素语言文字有声语言：正式的语言或方言。无声语言：人类交往的另一种表达方式，包括身体语言，空间语言。价值观念人们对周围事物的意义和重要性的评价，也是决定人们态度和行为的心理基础。教育水平教育水平关系到一个国家的劳动力素质、技术先进程度、国家文明程度。宗教宗教对人的生活态度、价值观、购买动机、消费偏好等皆有重大影响。人们在进行国际投资活动时，必须把宗教因素考虑在内。社会心理和社会习惯指一个国家在长期的历史发展过程中沉淀下来的为社会公众接受的风俗习惯，它对人们的行为有着重大的影响。20第三节 国际投资环境评价国际直接投资环境的评价原则国际直接投资环境的评价形式国际投资环境的评价方法21

9、一、国际直接投资环境的评价原则从投资者实际要求出发的原则以投资者的实际需求（即投资动机）为出发点评价投资环境。事实求是的原则对政治制度评价时消除社会制度的偏见。对东道国投资环境进行评价时要消除片面性。突出重点的原则不同的投资行业和项目，其所侧重的投资环境因素也不同。兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则投资双方都存在着某些可以互补的优势因素。22二、国际直接投资环境的评价形式专家实地考察问卷调查评价咨询机构评估23三、国际投资环境的评价方法罗氏等级评分法美国经济学家罗伯特斯托鲍夫提出主要内容：对一国投资环境的一些主要因素按其对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，

10、确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价。总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较。2425 投资环境等级评分表 序 号 投资环境因素 评 分 资本抽回（Capital Repatriation） 012分 无限制 12 有时间上的限制 8 一 对资本有限制 6 对资本和红利有限制 4 限制繁多 2 禁止资本抽回 0 外商股权（Foreign Ownership Allowed） 012分 准许并欢迎全部外资股权 12 准许全部外资股权但不欢迎 10 准许外资占大部分股权 8 二 外资最多不得超过半数股权 6 只准外资占小部分股权 4 外资不

11、得超过股权的三成 2 不准外资控制任何股权 0 对外商的歧视和管制程度（Discrimination and Controls） 012分 外商与本国企业一视同仁 12 对外商略有限制但无管制 10 对外商有少许管制 8 三 对外商有限制并有管制 6 对外商有限制并严加管制 4 对外商严加限制并严加管制 2 对外商禁止投资 026 续表 序 号 投资环境因素 评 分 货币稳定性（Currency Stability） 420分 完全自由兑换 20 四 黑市与官价差距小于10% 18 黑市与官价差距在10%至40%之间 14 黑市与官价差距在40%至100%之间 8 黑市与官价差距在100%以上

12、 4 政治稳定性（Political Stability） 012分 长期稳定 12 稳定但因人而治 10 五 内部分裂但政府掌权 8 国内外有强大的反对力量 4 有政变和动荡的可能 2 不稳定，政变和动荡极可能 0 给予关税保护的意愿（Willingness to Grant Tariff Protection） 28分 给予充分保护 8 六 给予相当保护但以新工业为主 6 给予少许保护但以新工业为主 4 很少或不予保护 227 续表 序 号 投资环境因素 评 分 当地资金的可供程度（Availability of Local Capital） 010分 成熟的资本市场，有公开的证券交易所

13、10 七 少许当地资本，有投机性的证券交易所 8 当地资本有限，外来资本（世界银行贷款等）不多 6 短期资本极其有限 4 资本管制很严 2 高度的资本外流 0 近五年的通货膨胀率（Annual Inflation） 214分 小于1% 14 八 1%3% 12 3%7% 10 7%10% 8 10%15% 6 15%35% 4 35%以上 2 总 计 8100分由香港中文大学闵建蜀教授在斯托伯等级尺度法基础上所提出的评估方法。闵氏多因素评估法将影响投资环境的因素分为11类，每一类因素又由一组因素组成。根据闵氏多因素评估法，先对各类因素作出综合评价，确定评分权重，再对各子因素作出优、良、中、可、

14、差的判断，然后按下列公式计算投资环境总分：28闵氏多因素和关键因素评分分析法29多因素评估法因素与子因素组成 主因素 子因素 一、政治环境 政治稳定性，国有化可能性，当地政府的外资政策 二、经济环境 经济增长，物价水平 三、财务环境 资本与利润外调，对外汇价，集资与借款的可能性 四、市场环境 市场规模，分销网点，营销的辅助机构，地理位置 五、基础设施 国际通讯设备，交通与运输，外部经济 六、技术条件 科技水平，适合工资的劳动生产力，专业人才的供应 七、辅助工业 辅助工业的发展水平，辅助工业的配套情况等 八、法律制度 商法、劳工法、专利法等各项法律制度是否健全， 法律是否得到很好的执行九、行政机

15、构效率 机构的设置，办事程序，工作人员的素质等 十、文化环境 当地社会是否接纳外资公司及对其信任与合作程度 十一、竞争环境 当地的竞争对手的强弱，同类产品进口额在当地市 场所占份额闵氏多因素和关键因素评分分析法1974年，日本三菱综合研究所最早采用。三菱综合研究所将投资环境评价因素分为四类：经济活动水准地理条件劳动条件奖励制度30三菱投资环境评估方法中西部地区最大外资项目落户西安2012年3月，三星电子宣布，拟在西安高新区建设的新闪存芯片项目。这意味着三星工厂生产的苹果iPhone 4S和iPad2所使用的A5处理器，这样的高端订单不久以后将直接下往西安。 三星电子存储芯片项目一期投资70亿美元，计划2013年底投产，计划总投资约200亿美元。这是迄今为止中西部地区最大的一笔外资项目。31三星电子选择西安的“四大理由”：优越的区位优势西安是西北通往西南、中原、华东和华北各地市的门户和交通枢纽。信息技术产业优势明显，世界500强企业及高端信息产业、高端