事件驱动选股策略-21页PPT课件

1、汇聚财智 共享成长事件驱动选股策略目 录一、事件驱动选股方法二、盈利超预期股票的超额收益三、限售股解禁前后的超额收益四、高分红送转股票的超额收益五、发布异常交易公告股票的超额收益六、调出指数成分股票的超额收益七、总结一、事件驱动选股方法 找到驱动因子 纯时间驱动因子（如限售股解禁前后） 时间 + 指标双重驱动（如盈利超预期的股票） 找到驱动因子和股票超额收益之间的关系 纯时间驱动因子：何时有超额收益 时间 + 指标双重驱动：什么样的股票在何时有超额收益二、盈利超预期股票的超额收益 如何衡量盈利超预期 （Earning Surprise）？ 市场认可程度：公布定期报表后首个交易日股价是否大涨 选

2、股逻辑：公布定期报表后首个交易日股价大涨 - 市场认为该股票盈利超预期 - 未来一段时间股价仍有超额收益 选股范围：公布定期报表后首个交易日涨幅 5%且 5% 考察目标：分红预案公布后 5 个或 20 个交易日的超额收益 时间范围：2019 年年报到 2009 年年报 比较基准：上证指数 未来 5 和 20 个交易日的超额收益比较资料来源：Wind, 长江证券研究部四、高分红送转股票的超额收益 未来 20 个交易日的超额收益资料来源：Wind, 长江证券研究部四、高分红送转股票的超额收益年报股票数量平均超额收益20191141.68%20191485.08%20192220.83%201947

3、3.85%2019527.05%2009291.93%五、发布异常交易公告股票的超额收益 实现方法：从网上读取公告，并收集未来三个月内不存在重大事项的股票 选股逻辑：未来三个月内不存在重大事项的股票，在三个月以后依然存在重大事项的可能性，这种朦胧的利好会被市场炒作，从而产生超额收益。 选股范围：公告中含有“未来三个月内”的股票 考察目标：发布公告三个月后的前 10 个交易日到后 10 个交易日的超额收益 时间范围：2019 年 11 月 5 日到 2019 年7 月 26 日发布的部分公告 比较基准：沪深 300 指数 发布公告三个月后的前 10 个交易日到后 10 个交易日的超额收益资料来源

4、：Wind, 长江证券研究部五、发布异常交易公告股票的超额收益年份股票数量平均超额收益2019年2020.94%2009年2534.58%2019年3512.04%类型股票数量平均超额收益发布公告前3个交易日正超额收益5201.87%发布公告前3个交易日负超额收益2863.83%总体8062.56%资料来源：Wind, 长江证券研究部六、调出指数成分股票的超额收益 中证和巨潮系列指数，每年 6 月和 12 月的最后一个交易日进行成分股调整 选股逻辑：对于指数基金较多的指数（如沪深 300 指数），由于换仓需求，调入成分股票在成分股调整日前表现较好，调出成分股票在成分股调整日前表现较差 由于之前

5、的超跌，调出成分股票在成分股调整日后有正超额收益 选股范围：调出沪深 300 指数成分的股票 考察目标：成分股调整日后 5 个或 20 个交易日的超额收益 时间范围：2019 年到 2019 年 比较基准：沪深 300 指数 未来 5 和 20 个交易日的超额收益比较资料来源：Wind, 长江证券研究部六、调出指数成分股票的超额收益 未来 20 个交易日的超额收益资料来源：Wind, 长江证券研究部六、调出指数成分股票的超额收益日期股票数量平均超额收益2019年1月146.83%2019年7月305.03%2019年1月308.37%2019年7月281.55%2019年1月309.97%20

6、19年7月198.94%2009年1月187.98%2009年7月241.39%2019年1月169.62%2019年7月181.74% 持有 20 个交易日不同策略的收益情况比较 推荐策略：调出指数成分、高分红送转和盈利超预期资料来源：Wind, 长江证券研究部七、总结策略盈利超预期限售股解禁高分红送转异常交易公告调出指数成分超额收益均值4.37%2.45%4.87%2.56%6.05%超额收益中值2.55%1.41%2.54%1.25%4.70%超额收益10%股票数量28.65%24.15%25.24%22.58%31.72%策略优劣35241夏潇阳，上海交通大学数学系本科，金融工程硕士，

7、从事金融工程研究，主要研究领域为趋势跟踪、数量化行业配置和交易策略。分析师介绍重要申明长江证券系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用