财务报表阅读及分析PPT课件(PPT 45页)

1、财务报表阅读及分析天健光华会计师事务所 钟发玲1.第1页，共45页。讲义目录财务报表分析在投资决策、经营管理中的作用日趋突出 第一部分、财务报表阅读一、了解财务报表及内在关系二、新准则的主要变化第二部分、财务报表分析1、财务报表分析的误区2、财务报表分析的切入点和工具3、新准则下导致财务报表不确定性的主要因素及应对第三部分、辨认危险信号2.第2页，共45页。第一部分、财务报表阅读3.第3页，共45页。一、了解财务报表及内在关系单一主体财务报表单一主体单体报表（一般企业）.xls合并主体财务报表合并主体合并财务报表.xls资产负债表合并资产负债表利润表合并利润表现金流量表合并现金流量表所有者权益

2、变动表合并所有者权益变动表4.第4页，共45页。关注资产负债表的两大分类：1、流动与非流动的区分资产和负债应当分别流动资产和非流动资产、流动负债和非流动负债列示。2、金融与非金融的区分 5.第5页，共45页。利润表项目和结构的变化 新的利润表取消了主营业务收入和主营业务成本、其他业务收支项目，将有关内容进行了合并；删除了利润分配相关内容；增加了资产减值损失、公允价值变动损益、基本每股收益和稀释每股收益项目。财务报表单一主体单体报表（一般企业）.xls 6.第6页，共45页。所有者权益变动表反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况。当期损益、直接计入所有者权益的利得和损失、以及与所有者（

3、或股东，下同）的资本交易导致的所有者权益的变动，应当分别列示。财务报表单一主体单体报表（一般企业）.xls 7.第7页，共45页。现金流量表：反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。具体分类：经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量。财务报表单一主体单体报表（一般企业）.xls8.第8页，共45页。与原准则相比，会计理念上适度引入资产负债表观： 资产负债表观和收入费用观是企业收益计量的两种主要模式。收入费用观（增量）：收益收入费用利润表在企业财务报表体系中一直居于核心地位。资产负债观（存量）：收益期末净资产-期初净资产（除投资者投入和收回资本以外） =（期末资产期末负债）（期初资产

4、期初负债） 以资产负债表为重心计量收益，收益最终体现为企业拥有财富的增长。9.第9页，共45页。企业会计准则解释3号（征求意见稿）：十、从2009年1月1日起，利润表应当作哪些调整？答：企业应当在利润表“六、每股收益”项下增列“七、其他综合收益”项目和“八、综合收益”项目。“其他综合收益”项目，反映企业根据会计准则规定直接计入所有者权益的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。“综合收益”项目，反映企业净利润与其他综合收益的合计金额。企业应当在附注中详细披露其他综合收益各项目及其所得税影响，以及前期计入其他综合收益、本期转入利润的金额等信息。 10.第10页，共45页。举例： A公司2007年度

5、利润表上的净利润为1000万元（包括公允价值变动损益200万元），会计差错追溯调减年初未分配利润300万，直接计入所有者权益的利得150万元，直接计入所有者权益的损失120万元，除以上事项外，期初及本期净资产无其他变化。按收入费用观计量的收益1000-200（未实现部分不作为当期利润）800（万元）。按资产负债表观计量的收益（全面收益）=（1000+150-120）1030（万元）从以上示例和表可以看出，资产负债表观更符合投资者的收益观念，即收益不仅应包括已经在经营管理中实现了的价值量增加部分，也应包括持有资产在期末未实现的价值量增加（如公允价值变动损益）部分 11.第11页，共45页。确认和

6、计量准则24特殊行业准则5报告和披露准则8基本准则资产负债表日后事项债务重组收入长期股权投资建造合同会计政策、会计估计变更和差错更正非货币性资产交换或有事项无形资产借款费用租赁存货固定资产外币折算资产减值企业合并投资性房地产所得税政府补助职工薪酬股份支付关联方披露中期财务报告现金流量表再保险合同每股收益合并财务报表分部报告财务报表列报生物资产金融工具确认和计量企业年金基金原保险合同石油天然气开采套期保值金融工具列报金融资产转移首次执行企业会计准则修订的具体会计准则新发布的具体会计准则二、新准则的主要变化12.第12页，共45页。二、新准则主要变化公允价值的采用 vs 历史成本的采用非货币交易、

7、 债务重组、企业合并、投资性房地产、金融工具、生物性资产、股份支付等确认损益vs确认资本公积负商誉、债务重组、非货币性交易、政府补助资本化vs费用化借款费用、无形资产现值技术的利用vs终值的运用租赁、收入、或有事项13.第13页，共45页。新准则的总体影响增加了企业利润来源和调节利润的渠道 债务重组、非货币性交易、政府补助、借款费用、投资性房地产、所得税、金融衍生工具等准则对财务人员、财务总监等提出了更高的要求对公允价值、现值技术、实际利率法、纳税影响法等方法的熟练应用如何作好财务规划，如何适应公司战略的需要，选择最合适的会计方法，如投资性房地产，如企业购并过程中如何制定和优化并购方案等，对财

8、务总监提出了更高的要求14.第14页，共45页。新准则的总体影响新业务的处理有章可循 例如：企业合并，衍生金融工具，企业年金，生物性资产等，填补了该等业务的空白。债务重组、资产置换将会增加公司的整体利润将可能增加15.第15页，共45页。第二部分 财务报表分析1、财务报表分析的误区2、财务报表分析的切入点和工具3、新准则下导致财务报表不确定性的主要因素及应对16.第16页，共45页。第二部分 财务报表分析：误区 四个误区:误区一：重业绩、轻资产误区二：重利润、轻流量误区三：重报表、轻披露（附注）误区四：重过去、轻未来17.第17页，共45页。一、财务报表分析的切入点二、财务分析框架及工具 1、

9、会计分析： 通过关注会计政策和会计估计来评估会计信息质量，消除会计信息失真 2、财务分析： 利用比率分析和现金流量分析来评估企业经营业绩 3、前景分析： 通过产品、行业分析手段评估企业未来价值第二部分 财务报表分析：分析的切入点及工具18.第18页，共45页。财务分析的切入点权责发生制会计管理当局动机盈利质量现金流量分析资产负债质量核心盈利可持续性、成长性、现金流量调整与调节应计制向现金流动制的转换确认和计量资产、负债决 策合约设计估值与投资信贷分析财务风险评估审计风险评估差错歪曲19.第19页，共45页。财务分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析20.第20页，共45页。会计分析步骤阅读文

10、字部分分析报表审计报告报表文字资产负债表、利润表、权益变动表、现金流量表财务报表附注 关注资产 质量及重大事项财务情况说明书 了解总体情况运用具体方法进行分析21.第21页，共45页。Step 3:消除会计信息失真Step 1辨认关键会计政策Step 2:评估会计弹 性财务分析会计分析步骤及方法22.第22页，共45页。STEP1-辨认关键会计政策1、执行的会计制度2、会计政策和会计估计，关注可选择政策的运用（结合附注）：如金融资产的具体分类标准；投资性房地产的计量模式（成本还是公允价值）；存货成本的结转方法；研究与开发阶段的划分；合并范围的确定3、会计政策和会计估计变更，重大会计差错更正23

11、.第23页，共45页。STEP2-评估会计弹性关注会计估计-需进行会计估计的事项主要有：（1）固定资产的使用年限和净残值大小（2）无形资产的受益期（3）长期待摊费用的摊销期（4）或有损失的估计（5）各项资产减值的估计24.第24页，共45页。STEP3-消除会计信息失真异常利润剔除法关联交易剔除法审计报告分析法现金流量分析法25.第25页，共45页。消除会计信息失真-审计报告分析标准无保留意见保留意见否定意见无法表示意见带强调事项段26.第26页，共45页。STEP3-消除会计信息失真1、以非经常性业务掩饰经营亏损或利润不足-关注利润质量2、以关联交易维持暂时繁荣-剔除关联交易3、利用往来资金

12、操控现金流量（企业间的借款和放款列为经营活动）-利用现金流量辅助分析 27.第27页，共45页。财务报表分析财务分析财务分析静态分析动态分析结构静态分析指标静态分析资产结构流动资产结构流动性指标效率指标财务杠杆指标盈利指标.趋势分析同业比较28.第28页，共45页。财务指标的静态分析-流动性指标（短期偿债能力）1、流动比率：流动资产/流动负债通常应大于12、速动比率： （流动资产-存货）/流动负债不依靠销售存货而偿还短期债务能力速动比率小于1，表示公司不卖出存货就不能偿还短期债务，此时存货的质量和销售周期就极其重要。注意速动资产中含应收款项，应分析其质量3、净营运资金：流动资产-流动负债按帐面

13、值将流动资产变现，清偿流动债务后，剩余的货币量29.第29页，共45页。财务指标的静态分析-财务杠杆指标（长期偿债能力）1、债务资产比率（资产负债率）负债合计/资产合计通常不应大于60%，若超过，说明债务负担过重，已超过资本基础的承受能力当总资产收益率大于借款利率时，公司会热衷于借款经营2、产权比率负债总额/股东权益比率越小，债权风险越小，反映股东权益对债权人的保障程度30.第30页，共45页。静态分析-效率指标1、存货周转率：主营业务成本/存货（越大越好）2、存货销售期：（存货/主营业务成本）*360（越少越好）3、应收帐款周转率：主营业务收入/应收帐款（越大越好）4、应收帐款回收期：应收帐

14、款/主营业务收入*360 （越少越好）31.第31页，共45页。静态分析-盈利指标1、净利润率：净利润/主营业务收入-每元收入所实现的净利润2、净资产收益率：净利润/股东权益 一般不应低于同期国债收益率，6%以上指标比较理想 3、每股收益：净利润/股本32.第32页，共45页。静态分析现金流量现金流量分析是公司财务分析和投资价值判断中的重要一环。1、有助于评价企业支付能力、偿债和持续发展能力；2、有助于预测企业未来现金流量；3、有助于分析企业利润质量。每股现金流量：经营活动产生的现金净流量/流通在外的普通股股数（越大越好）是每股收益指标的重要补充。从短期来看,每股现金流量比每股收益更能显示公司

15、从事资本性支出及支付股利的能力 33.第33页，共45页。现金流量的方向构成及其对财务状况的影响 经营活动投资活动筹资活动分 析 结 果+表明企业经营和投资收益良好,但其仍继续筹资,这时需要了解是否有良好的投资机会,否则会造成资金的浪费。+- 企业债务已进入偿还期,有足够强的偿债能力,经营和投资活动良性循环,财务状况稳定、安全。+-企业经营状况良好,在偿还债务的同时扩大投资,应关注投资的风险及影响。 34.第34页，共45页。经营活动投资活动筹资活动分 析 结 果+-+ 这种情况往往发生在企业扩张期,在经营状况良好的前提下,通过筹资进行投资,但应分析投资项目的未来投资报酬率。 -+企业靠借债维

16、持经营活动所需资金,财务状况可能恶化,应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益,如果为前者,则企业将面临较严峻的形势。 -+-企业资金周转已面临维持的危险,偿还债务依靠投资活动现金流量,如果投资活动现金流量主要来自投资收回,则要高度警惕。 35.第35页，共45页。经营活动投资活动筹资活动分 析 结 果-+企业靠借债维持日常生产经营活动及资产更新,企业如果处于投入时期并且行业前景可观,一旦度过难关,还可能发展,否则非常危险。 -在经营活动流量不佳的情况下面临偿债压力,同时又进行投资扩张,对企业的资金周转将产生严峻的考验。 36.第36页，共45页。趋势分析一、分析异动的财务数

17、据和财务指标1、寻找异动数据和指标2、分析异动原因 单一数据和指标异动原因 相关数据和指标异动原因二、财务数据和财务指标的趋势分析是上升还是下降？是平稳的还是跳跃的？指标间反映的状况趋于一致还是相互背离？37.第37页，共45页。同业比较一、细分公司所处行业1、确定单项主营业务公司所处行业，同时关注主营变化2、确定综合业务公司所处行业二、财务数据和财务指标的同业比较1、计算同业平均值、最高值、最低值2、寻找严重偏离同业平均水平的财务数据和指标3、分析严重偏离平均水平的财务数据和指标38.第38页，共45页。财务报表分析前景分析 结合所在行业分析公司前景传统行业？朝阳行业？夕阳行业？产品市场前景、开发风险？总市场份额、公司所占市场份额？公司在行业的位置？39.第39页，共45页。行业生命周期分析投入期增长期成熟期衰退期40.第40页，共45页。第二部分 财务报表分析：不确定性因素及应对一、新准则下导致财务报表不确定性的主要因素 （一）公允价值的影响 （二）职业判断范围扩大二、应对措施 （一）熟悉和理解新会计准则的内容及其影响 （二）财务比率应用 41.第41页，共45页。第三部分、辨认危险信号 42.第42页，共45页。第三部分、辨认危险信号 常见的危险信号财务方面未加解释的会计政策和会计估计变动未加解释的旨在“提升”利润的