注册会计师财务成本管理(债券、股票价值评估)模拟试卷1

1、注册会计师财务成本管理（债券、股票价值评估）模拟试卷单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上 无效。分值：10.假设折现率保持不变，溢价发行白平息债券自发行后债券价值（）。A.直线下降，至到期日等于债券面值B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值.甲公司在2012年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率 6%,于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABS司欲在 2014年7月1日购买甲公

2、司债券100张，假设市场利率为4%,则债券的价 值为（）元。10001047. 111030. 411025. 87. ABC公司在2012年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率 8%,单利计息，到期一次还本付息。甲公司在 2014年1月1日以每张1150 元购买AB偿司彳S券100张，并打算持有至到期，则投资该债券的到期收益 率（复利折现计算）为（）。2. 54%20%6. 78%8. 26%.对于分期支付利息，到期还本的债券，下列表述不正确的是()。A.折价发行，债券价值随付息频率加快而下降B.平价发行，债券价值与付息频率加快无关C.溢价发行，债券价值随付息频率加快而上升D.

3、随着到期时间的缩短，债券价值对必要报酬率特定变化的反映越来越 灵敏.假设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值下降 的是()。A.提高付息频率B.等风险债券的市场利率上升C.提高票面利率D.延长到期时间. A债券为纯贴现债券，面值为1000元，5年期，已经发行三年，到期一 次还本，目前价格为900元，甲投资人打算现在购入并持有到期。已知 (P/F, 2%, 5)=0. 9057, (P/F, 3%, 5)=0. 8626, (P /F, 5%,2)=0. 9070, (P/F, 6%, 2)=0. 8900,则到期收益率为()。5. 41%2. 13%5. 59%2. 87%.

4、甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预 计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为 12%。于股权登 记日，甲公司股票的预期价格为()元。6061. 26667. 2.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的 是()A.当前股票价格上升B.资本利得收益率上升C.预期现金股利下降D.预期持有该股票的时间延长9.某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放白殳利为每股2元，A股票目 前每股市价20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不 增发新股，股东权益增长率为6%,则该股票的股利收益率和期望报酬率分别 为()。C A. 1

5、0. 6%和 16. 6%10% 和 16%14% 和 21%12%和 20%10.已知甲股票最近支付的每股股利为 2元，预计每股股利在未来两年内每 年固定增长5%,从第三年开始每年固定增长 2%,投资人要求的必要报酬率 为12%,则该股票目前价值的表达式为()。C A. 2. 1X(P/F, 12%, 1)+2. 205X (P/F, 12%,2)+22. 05X (1+2%)X(P/F, 12%, 2)2. 1/(12% 5% )+22. 05 X (1 +2%)X(P/F, 12%, 2)2. 1X(P/F, 12%, 1)+2. 205X (P/F, 12%,2)+22. 05X (1

6、+2%)X(P/F, 12%, 3)2. 1/(12 % 5%)+22. 05X (1+2%)X(P/F, 12%, 3)11.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债 券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风 险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则 ()。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低12.有一长期债券，面值为1000元，每季付息一次，到期归还本金，按必 要报酬率8%计算的债券价值为1200元，则该债券在每一个付息期支付的利 息()。1A.大于20元0

7、 B.等于20元 C.小于20元D.无法判断13.某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券 100张，票面利率为8%, 2年期，每年支付一次利息，则 2011年6月1日该 债券的到期收益率为()。A 16%B.8%10%12%14. ABC公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为5%,半年 付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为 6%并保持不变，下 列说法正确的是()。A.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值B.债券按折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至 到期日债券价值等于债券面值C.债券按溢价发行，发行后债券价值

8、随到期时间的缩短而逐渐下降，至 到期日债券价值等于债券面值D.债券按折价发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动， 总的趋势是波动上升15.某企业拟投资债券，现有两家公司发行的债券可供选择，甲公司债券一 年付息4次，报价利率为8%;乙公司债券一年付息两次。如果投资乙公司债 券与投资甲公司债券在经济上等价，则乙公司债券的报价利率应为（）。A 16%B. 8. 08%C 4%D. 8. 5%.有一债券面值为1000元，报价利率为8%,每半年支付一次利息，2年 后到期。假设有效年折现率为10. 25%。则该债券的价值为（）元。967. 38964. 54966. 38970. 81.某企业长

9、期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元。在 保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下， 其预计收入增长率为10%,则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为 （） 元。11% 和 21%10% 和 20%14% 和 21%12%和 20%. 一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为 15%。预计 ABC公司未来3年股利分别为0. 5元、0. 7元、1元。在此以后转为正常增 长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。12. 0811. 7710. 0812. 20.某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为 1. 5元/股，年 股利增长率为

10、8%。若无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均风险收益 率为13%,而该股票的贝塔系数为1. 2,则该股票的内在价值为（）元。12. 8622. 7326. 3224. 55.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%,期限为10年，每年支 付一次利息，到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为 6%,则该债券 的发行价格为（）元。1000982. 24926. 411100. A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为2元，优先股年报价资本成本率为 8%,则每股优先股价值为（） 元。1002597. 0980多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案

11、中选出你认为正确的答案，在 答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的 得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。分值:16.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降 的有（）。A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率D.等风险债券的市场利率上升23.如果股票的期望报酬率等于其必要报酬率，则说明 （）。A.股票价格是公平的市场价格B.证券市场处于均衡状态厂C.在任一时点股票价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信 息D.股票价格对新信息能迅速做出反应.相对于普通股而言，下列关于优先股的说法中，正确的有 （）。A.优先分配

12、利润B.优先分配剩余财产厂C.如果一次或累计减少公司注册资本超过 8%,优先股股东有表决权D.优先股价值=优先股每期股息/优先股每期资本成本率.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率10%,面值1000元，折价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有 （）。厂A该债券的半年票面利率为5%B.该债券的有效年必要报酬率是10. 25%厂C.该债券的报价票面利率是10%D.由于折价发行，该债券的报价票面利率大于报价必要报酬率.下列关于债券的说法中，正确的有（）。A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项 的现值B.计算债券价值时使用的折现率，取决于当前的票面利率

13、C.纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券D.平息债券就是一种典型的纯贴现债券.下列各项因素中，能够影响债券内在价值的有 （）。A.债券的价格B.债券的计息方式C当前的市场利率D.债券的付息方式.下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。A.最近一次发放的股利B.投资的必要报酬率厂C B系数D.股利增长率.下列关于股票的说法中，正确的有（）。A.按股东所享有的权利，可分为普通股和优先股B.按票面是否标明持有人姓名，分为记名股票和不记名股票C.按股票票面是否记明入股金额.分为记名股票和不记名股票D.按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎回股票.股票

14、带给持有者白现金流入包括（）。A.资本利得B.股票出售的价格C.购买股票的收益D.股利收入.下列各项因素中，能够影响债券到期收益率的有 （）。A.债券的价格厂B.债券的计息方式（单利还是复利）C当前的市场利率厂D.债券的付息方式（分期付息还是到期一次付息）.下列关于平息债券与到期时间的说法中，正确的有 （）。A.当必要报酬率等于票面利率时，债券价值一直等于债券面值B.当必要报酬率高于票面利率时，债券在发行后总的趋势是波动上升， 最终等于债券面值C.溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下 降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值D.当必要报酬率低于票面利率时

15、，债券在发行后总的趋势是波动上 升.最终等于债券面值 计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两 位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题 卷上无效。分值:30.甲公司持有A、B、C i种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中， 各股票所占的比重分别为50%。 30%和20%,其B系数分别为2. 0、1. 0 和0. 5。市场收益率为15%,无风险报酬率为10%。A股票当前每股市价为 12元，刚收到上一年度派发的每股 1. 2元的现金股利，预计股利以后每年将 增长8%。要求：(1)计算下列指标:甲公司证券组合的B系数；甲公司证券组合的风

16、险报酬率；甲公司证券组合的必要投资报酬率;投资A股票的必要投资报酬率(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利.某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该 公司未来三年进入成长期，净收益第 1年增长14%,第2年增长14%,第3 年增长8%,第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率 的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优 先股的计划。要求：(1)假设投资人要求的报酬率为10%,计算股票的价值(精确到0. 01元)； (2)如果股票的价格为24. 89元，计算股票的期望报酬率(精确到1%)。.现有A、B两种债券，面

17、值均为1000元，期限均为5年。A债券为分期 付息到期一次还本，每个季度付息一次，票面有效年利率为 8%; B债券为单 利计息，单利折现，到期一次还本付息，票面利率为 6%。要求回答下列问题：(1)计算A债券的票面利率、每个季度的实际票面利率和每次支付的利息；(2)假设发行时的必要报酬率为8%,分别计算A B债券的价值；(3)如果债券发行两年零两个月之后，必要报酬率变为10%, (P/A,2. 5%, 11)=9. 5145, (F/P, 2. 5%, 11)=0. 7621, (P/F, 2. 5%, 1/ 3)=0. 9918,计算A债券的价值；(4)假设债券发行两年零两个月之后，甲投资者打算以 1050元的价格买入B 债券，计划两年后出售，估计售价为 1300元，必要报酬率为10%,用内插法 计算B债券的投资收益率(复利，按年计息)，并判断是否应该投资。d I _lT36.甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票，现有 M公司和N公司股票可 供选择。已知M公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0. 2元，预 计以后每年以6%的增长率增长；N公司上年每股股利