小额贷公司利润预测分析模型教学内容

1、小贷公司利润预测模型分析安徽省XX公司发展很快。截至2014年3月末，安徽省共有462家小 贷公司，排名全国第四。安徽省 XX总公司多元化发展，现有安徽 XX 小额贷款有限公司（简称：XX小贷）、芜湖XX小额贷款有限公司（简 称：芜湖小贷）两个公司，在控制风险的同时，取得了较好的经营业 绩。尽管如此，每年预算指标难以确定，影响了工作效率和经营层积极 性。本文从实证角度确定小贷公司利润预测模型。利润预测至关重要利润预测通常是指在销售预测的基础上， 根据企业未来发展目标 和其他相关资料，对企业未来应当达到和可望实现的利润水平及其变 动趋势作出预计和测算。在强调目标管理和全员业绩考核的今天， 利 润

2、作为企业关键业绩考核（KPI）的一个重要组成部分，尤为重要。 利润预测也就成为绩效考核双方关注的重点。 利润指标定得高，经营 者的压力就大；定得过低，又调动不了经营者的经营积极性，必须科 学地预测利润指标，才能让经营者既有压力，又有动力。小额贷款公司属于类金融企业，在法律法规允许的范围内，以自 有资金和银行贷款对中小微企业发放小额贷款， 收取利息，风险较大。因为许多中小微企业没有足够的资产用于抵押， 或不符合银行放贷的政策规定，无法从银行取得贷款，才寻求小额贷款公司的帮助。小贷公司控制经营风险的主要措施有：股权分散、降低金融杠杆; 用专业的人做专业的事；贷审委把关、分级负责等。尽管如此，小贷

3、公司发生客户逾期或欠债不还的事例仍然有增长趋势，特别是在经济 下行、银根紧缩的宏观经济转型期，小贷公司惜贷、甚至倒闭在所难 免。虽然小贷公司利润预测面临很多不确定因素，但作为一个类金融 企业必须有年度利润考核目标。年度利润考核目标既是企业工资总额 增长的主要依据，也是企业年度财务预算的重要指标， 直接影响收入 预算、投资预算和资金预算等。利润预测模型对比利润预测的方法有很多，主要有量本利分析法、经营杠杆系数法、 敏感性分析法、相关比率（销售利润率、销售成本利润率、利润增长 百分率）分析法和因素测算法等。1、量本利分析法也称损益平衡分析法，主要根据成本、业务量 和利润三者之间的变化关系，分析某一

4、因素的变化对其他因素的影 响。可用于利润预测、成本和业务量预测。2、相关比率法，是根据利润与有关指标之间的内在关系，对预 算期间的利润进行预测的一种方法。常用的相关比率主要有销售收入 利润率（预算利润=预计销售收入X销售收入利润率）、资金利润率 （预算利润=预计平均资金占用额x资金利润率）等。3、因素测算法，是在基期利润水平的基础上，根据预算期内影 响利润变化的各项因素，预测出企业计划期间的利润额。影响利润的 主要因素有销售量、销售价格、变动成本、固定成本总额、所得税税 率等（预算利润=基期利润士预算期各种因素的变动而增加或减少的 利润）。小额贷款公司作为我国近几年才出现的产业，可以套用上述相

5、关 预测方法，但又有许多不适用的地方，值得认真研究。特别是每年在 制定利润预算指标时，仁者见仁，智者见智，双方意见不一，难以定 夺。我作为安徽省小额贷款公司协会副会长、安徽省XX总公司总会计师，兼任这两个小贷公司的董事长，希望先预测企业日均可使用资 金，确定营业收入预算值，再运用收入比例法原理，测算利润目标值, 增强小贷公司利润决策的及时性、科学性。影响利润指标的主要因素1、注册资本与增资时间。注册资金是小贷公司的主要资金来源，甚至是民营小贷公司的唯一手段。 在金融杠杆不足的情况下，民营小贷公司为了追求高回报，多铤而走险，变相提高贷款利率。事实上，在其他因素不变的情况下，注册资本金越大，实现的

6、营业收入就越多小贷公司要发展壮大，就必须有计划地增资。因为小贷公司从相 关金融机构融资以后，也会在很短的时间内贷出去 ，存留在货币形态 的资金不会很多。股东增资金额和时间应该在年初就能够确定下来。由于早营销、早做工作，通常情况下，公司增资 1亿元，可以在1个 月内发放完毕。2、融资额度与使用时间。 安徽省小额贷款公司试点管理办法 （试行）第四十一条规定：小额贷款公司不得吸收社会存款，不得 进行任何形式的非法集资。因此，放贷资金除了注册资本金和留成收 益外，只能是银行贷款、经批准后的大股东借款和资产证券化资金。银行贷款并不是每个小贷公司都能轻易得到的。 即便国有小贷公司能 贷到部分款项，也不能确

7、定时间和额度，具有极大的不确定性。为做 好年度预算工作，应该根据稳健性原则，预估银行贷款发生的时间和 金额。大股东借款和资产证券化资金等其他渠道资金，可比照银行贷 款办理。3、留存收益与流动负债。小贷公司留存收益相对稳定。盈余公 积和一般准备金可以根据上年末数据确定。未分配利润，根据预计分 配利润时间，按月计算，折算成全年数字。流动负债（不含短期借款） 可以按12个月的平均数计算。也可根据年度预算的年初数、年末数 加权平均计算。应付职工薪酬、应缴税金是其主要来源。4、减值准备和本年净利润。计提的减值准备虽然在资产负债表中以资产的备抵项目反映，但实际是一个稳定的资金来源。可根 据1-12月初减值

8、准备账面数加权平均计算。也可先算年初减值准备， 全年保持不变；再将1-12月初减值准备增加数除以12个月，求出平 均占用额。本年净利润1月末才有数字，2月份才能用于发放贷款。12月份净利润，要到次年才起作用，不用考虑。因此，只能将 1至 11月实现的净利润相加（即1-12月初本年净利润），除以12个月， 求出全年平均占用资金额。还可以再简化一点，将年末预算净利润除 以2即可。小贷公司是做资金生意的，资金成为小贷公司取得利息收入的来 源，甚至是全部营业收入的主要来源。因此，上述四项因素构成小贷 公司资金使用的重要组成部分。日均使用资金就成为一个非常重要的 概念，是预测利息收入的基础。相关数据可以

9、根据公司预算报表取得。5、基准利率与调整时间。 现行国家规定的银行基准利率为：6 个月以内银行贷款，利率5.6%; 6个月以上、12个月以内银行贷款， 利率6%。小贷公司贷款利率可以高于银行同期贷款利率的四倍，超 过四倍即视同 高利贷”。因此，国有小贷公司6个月以内的贷款利率 基本控制在22.4% （5.6%*4倍）以内；6个月以上、12个月以内的 贷款利率基本控制在24%（6.0%*4倍）以内。国家向上调整银行基准利率，小贷公司应当及时同步调整，以增 加公司收益，但贷款利率提高，又会影响小贷公司贷款规模的扩大。国家向下调整银行基准利率，公司也必须及时同步调整，否则有违规的嫌疑。在实际工作中，

10、考虑到国家银行基准利率调整的不可预见性， 为保持计量公式的稳定性，本文以此基准利率为准。由于有4倍的杠杆效应，利率调整对小贷公司利润指标影响巨 大，因此，在贷款结构发生显著变化时必须调整。在实际考核时，通 常都会按影响利润的时间计算其对利润考核指标的影响，单独考虑。6、营业税金及附加。根据税法规定，小额贷款公司目前主要税 种及税率：营业税为营业收入的 5%城市维护建设税、教育费附加 和地方教育费附加分别是营业税的 7% 3%口 2%所以，营业税金及 附加的综合税率为营业收入的5.6%。7、管理费用。小贷公司主要依靠资金和人才。人工成本占全部 营业费用的绝大部分。职工工资包括基本工资、岗位工资和

11、绩效工资。 基本工资和岗位工资每年变化不大， 可以事先估计并列入预算。绩效 工资与企业效益挂钩，多劳多得，但一般分段计算。社保费用等 五 险一金”，每年7月份调整一次，也可以事先估计并列入预算。除人工费用外，小贷公司主要有：办公场所租赁费、办公费、差 旅费、水电费、招待费、诉讼费、聘请中介机构费、固定资产折旧费、 劳动保护费、会议费、邮电费、印刷费、低值易耗品摊销、水利基金、 印花税、董事会费、汽车费用和其他费用等。职工培训费按年度工资 总额的2.5%计提，超过部分允许据实列支，结余部分留作次年使用。8、财务费用。银行借款利息，约占贷款金额的7.2%-8.4%即基准利率上浮20%-40%担保费

12、约占贷款金额的1.2%-2.4%财务费用 平均占银行融资额的8.4%-10.8%存款利息约占使用资金总额的0.02%,可忽略不计。大股东彳t款约占贷款金额的 12%9、减值准备的计提标准。根据小额贷款公司试点管理办法的 规定，小额贷款公司应按照国家有关规定，建立审慎、规范的资产分 类制度和资本补充、约束机制，准确划分资产质量，充分计提呆账准 备，确保资产损失准备充足率始终保持在 100刈上，全面覆盖风险， 及时冲销坏账，真实反映经营成果。通常小贷公司按期末在贷金额的 1%计提减值准备，并允许在所得税前列支。除此之外，还可以按信贷 资产五级分类标准计提相应的减值准备，但超过期末在贷金额1%TB分

13、不允许在所得税前列支：a、正常类贷款，计提比例为1% b、关 注类贷款，计提比例为2% c、次级类贷款，计提比例为25% d、可 疑类贷款，计提比例为50% e、损失类贷款，计提比例为100%次 级和可疑贷款的损失准备，计提比例可上下浮动20%因此，根据谨慎性原则，小贷公司可以适当多提一点。分段设计计量模型在研究影响小贷公司利润指标的主要因素后， 本文认为可以分段 设计计量模型。首先，小贷公司营业收入主要依靠注册资本金、银行 融资、其他流动负债和留成收益。以日均使用资金为基数，乘以一定 的贷款利率，即可求出营业收入。预测的营业收入与实绩会有5%至10%的误差，是正常的。差异率在 5溢右即可视为

14、预测有效。也可 引入资金利用率概念，消除其误差。其次，根据营业收入预算数，采 用收入百分比法，测算利润（EBT。这一步的关键是，将实际工作 中不同时期的费用比率数据代入公式，从而合理确定每个费用的正常 比率。最后，利用这个公式预测预算年度的利润。当然，在实际工作中，客观情况发生变化，可以相应地调整各个 费用比率，以保证计量模型的有效性。1、日均使用资金与营业收入预测模型日均使用资金=日均注册资本+日均留存收益+日均流动负债十日 均减值准备+日均融资额营业收入预测数二日均使用资金*平均贷款年利率23.31%2、费用率与利润预测模型：利润预测数=营业收入预测数* （1-营业税金率5.6%-管理费用

15、 率7.71%-财务费用率9.78%-减值准备率13.49%）=营业收入预测数*63.42%。预测模型的验证xx小贷公司2013年主要经济指标实绩及其构成要素项目雯维比重餐8252. 71100%营Mk稹金及附加4G2- 155. GO%管理费用636- 317. 71%财务费用807. 1O9. 78%凝值淮密1113- 6013. 49%和1泄趋额CEBT15333- 5563. 43%所福稹费用1314- 5015. 93%BQ19- 0547. 49%冷青产收益率14. 28%日均使用资金构成因素分析:XX小贷公司注册资本金年初2亿元，占用12个月，月均、日均 资金占用还是2亿元。20

16、13年新增注册资本1亿元,7月8日资金可 以动用，从次月起算，5个月平均占用4166.67万元。盈余公积年初89.31万元。年初未分配利润803.82万元，8月份 分红，占用7个月（分红以后，余额忽略不计），日均占用 468.90 万元。当年净利润，根据1-12月初数字之和除以12个月求得平均数 1727.27 万元。流动负债根据资产负债表年初、年末数字加权平均计算为 993.69万元。减值准备根据1-12月初金额除以12个月，平均占用 454.85 万元。银行融资按1-12月初短期借款之和除以12个月，日均占用额 8000万元。大股东借款根据实际使用天数加权平均计算（2013年未发生）因此，

17、xx小贷2013年日均使用资金=20000+4166.67+89.31+468.90+1727.27+993.69+454.85+8000=35900.68 万元（详见附表 1）。附表1: xx小贷公司2013年日均使用资金计算表实好和2000020000200002000024)0002000026000如照。2666o29)0002000021G000增加资本金1000010000100001000010000盈余公积898989898989898989898989未分配利润8048048048048048048048044444本年净利润2856168631190151916661996

18、2463288133713877流动负债3915687307927176267297581526125814771650减值准备244244244296296296582582582697697697银行借款3000700070007000700010000100001000010000100001000012000总使用资金2899029483298453009633335338704422944664449294563848317发放贷款利率影响因素分析发放6个月以内贷款，收到利息3407.25万元，占全部利息的 41.29%;按月息1.866%折算贷款15216.37万元。发放6个月以上

19、贷 款，收到利息4845.46万元，占全部利息的58.71%;按月息2%折算 贷款20189.42万元。xx小贷公司2013年收到利息8252.71万元,占 平均贷款额35405.79万元的23.31%资金利用率分析2013年日均使用资金总额35901万元，实际发放贷款35405.79 万元，实际资金利用率98.62%。本文的资金利用率作为一个调节指 标，可以将前面计算的所有误差归入进去。因此，资金利用率有可能 超过100%正常情况下，计算误差不应超过 5%但开业第一年，注 册资金有一个缓慢放贷的过程，误差就会稍大一些。因此，使用资金 总额和平均贷款利率的乘积，与营业收入的差异，就可以用资金利

20、用 率来解释。据统计，2013年XX小贷公司货币资金月均余额1553.11万元， 占真实可使用资金36958.9万元（平均贷款额35405.79万元与货币 资金月均余额1553.11万元之和）的4.2%,资金利用率为95.8%。考 虑到每笔贷款资金至少有2天左右的闲置时间，而且不是所有的资金 都能全部贷出去，总有部分资金处于货币状态。因此，小贷公司真实 的资金利用率不可能达到100%如：安庆xx小贷公司要求资金利用 率不低于97%就已经相当高了。事实上，这个数据是最真实的，但不适用于本文利润预测。因为有许多因素是无法准确估计的，只能求一个近似数。营业收入分析营业收入预测数=35901*23.3

21、1%=8368.52万元，与营业收入实绩8252.71万元相差115.81万元，差异率1.38% （详见附表2）。附表2:营业收入预测表,项目日均候用寅金平均放峥利率苴业收入测算数35901.0023.31#8368.52 报表数35405.7923.8252,71495.210115. 1资金利用率98-62%利润总额分析：利润预测数=8368.52* （1-5.6%-7.71%-9.78%-13.52%） =5307.32 万元，与实际5233.55万元，相差73.76万元，差异率1.39% （详见 附表3）。附表3:利润预测表XR目常业锲入茸业租金营，费用就蚤,用窿催强注制竭利弱率测算数

22、836S. 525. 6M7.79.78%13.49%5307. 32返4ss8252.715.G0K7.71X1工4龚523X 55破42K115-3173-77墓异率1_ 3龚利润指标预测模型的应用1、预测XX小贷公司2014年利润指标：使用资金=(30000+10000/12*5+944.62+3067.56/12*6+2392.62 +1983.5+1739.83 +15000)=57761.02万元(详见附表4)。附表4: 2014年xx小贷公司使用资金一览表娜资留00qq130000ZqQoq冬000043Q0003QQ00800007500008(00003000010Q0001

23、30QQO增加资本金1000010000100001000010000盈余公积481481481481481481481481481481481481一般准备463463463463463463463463463463463463未分配利润30683068306830683068306830686868686868本年净利润0470974117516862173242229123482385044655102流动负债1596减值准备135813581358168816881688201820182018234823482348银行借款150001500015000150001500015000

24、150001500015000150001500015000其他来源合计51966营业收入预测数=57761.02*23.31%=13464.1万元，实际预算 11415万元，资金利用率84.78%,明显偏低。禾I润预测数=13464.1*63.42%=8538.93万元，与实际预算7270 万元相差1268.93万元，差异率14.86%,超出合理的范畴，主要是预 算利息收入不准导致的。如果依据 2014年营业收入预算测算利润， 利润预测数=11415*63.42%=7239.39万元，与实际预算7270万元，仅 相差30.61万元，差异率0.40%,非常合理。从XX小贷公司2014年1-6月

25、份实际完成情况看，营业收入 5761.07万元，较进度预算5270万元增加511.07万元，增幅9.73%, 完成全年预算的50.47%;利润3759.34万元，较进度预算3229.43 万元增加529.91万元，增幅16.41%,完成全年预算的51.71%按照 原来的进度预算，不考虑增长因素，下半年应该实现营业收入6145万元，全年实现营业收入11906万元，与实际预算11415万元，相差 491万元，差异率4.12%;下半年应t实现利润 4040.57万元，全年实现利润7800万元，与预算利润7270万元相差530万元，差异率6.79%。营业收入、利润均出现正偏差，说明2014年预算确实偏

26、低若以现有资金规模、贷款利率预测，考虑上半年计提减值准备589.7万元、实现净利润2819万元，XX小贷下半年可实现营业收入 7097.28万元，全年可实现营业收入12858.28万元，与测算营业收入 13464.1万元更加接近，差异率4.50%;下半年可实现利润4539.95 万元，全年可实现利润8298.95万元，与测算利润8538.93万元相差 239.98万元，差异率2.81%,更加接近预测数。当然，预测是否准确 最终还需要实践进行检验。2、预测芜湖小贷公司2014年利润指标：使用资金=(10000+5000/12*6+18.50+166.75+650+320)(注：无分 红、无一般准

27、备、无银行贷款、无其他资金来源)=13655.25万元营业收入预测=13655.25*23.31%=3183.04万元，实际预算2855 万元，资金利用率89.69%,也比较低。利润预测=3183.04*63.42%=2018.68万元，与实际预算1735万 元，相差283.68万元，差异率14.05%,也超出了合理的范畴，主要 是预算利息收入不准导致的。如果依据2014年营业收入预算测算利润，那么，利润预测=2855*63.42%=1810.64万元，与实际预算1735 元，仅相差75.64万元，差异率4.18%,比较合理。从芜湖小贷公司2014年1-6月份实际完成情况看，营业收入1354

28、万元，完成全年预算2855万元的47.43%;利润1120万元，完成全 年预算1735万元的64.55%按照原来的进度预算，不考虑增长因素， 下半年应实现营业收入1510万元，全年可实现营业收入2864万元，与 测算营业收入3183.04万元相差319.04万元，差异率10.02%;下半 年应实现利润825万元，全年可实现利润1945万元，与测算利润 2018.68万元相差73.68万元,差异率3.65%。若以现有资金规模、贷款利率预测，考虑8月份增资5000万元， 芜湖小贷下半年可实现营业收入 2006万元，全年可实现营业收入 3360万元，与测算营业收入3183.04万元相差176.96万元，差异率 5.56%;下半年可实现利润1304万元，全年可实现利润2424万元， 与测算利润2018.68万元相差405.32万元，差异率20.08%,主要