国际金融课件4

1、（二）国际收支的政策调节1、支出增减型政策 指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。 财政政策 指一国政府通过调整政府开支和税收，从而控制总需求和物价水平的政策。 i）削减或增加政府预算、开支国际收支逆差物价下跌社会总需求下降削减政府开支出口增加进口减少国际收支改善ii）提高或降低税率国际收支逆差物价下跌国内投资消费需求下降提高税率出口增加进口减少国际收支改善1 货币政策 指中央银行通过调节货币供应量与利率来影响宏观经济活动水平的经济政策。 它的主要工具是法定准备金率、再贴现率和公开市场业务。国际收支逆差物价下跌存款利率上升提高利率出口增加进口减少国际收支改善居民消费投资需求下降贷款利率

2、上升企业成本增加利润下降投资需求下降资金内流22、支出转换型政策 指不改变总需求或总支出的量，而改变需求或支出方向的政策。 汇率政策 运用汇率的变动来消除失衡，即法定升值（Revaluation）和法定贬值（Devaluation）。 直接管制 一国政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡的政策措施。 i）外汇管制 ii）贸易管制33、供给调节政策 主要指科技政策、产业政策和制度创新政策。旨在改善一国的经济结构和产业结构、增加出口商品和劳务的生产、提高产品质量、降低生产成本，以此达到增加社会产品的供给、改善国际收支的目的。4、资金融通政策（外汇缓冲政策） 货币当局动用

3、官方储备或向外短期借款来抵消超额外汇需求或供给所造成的国际收支短期性失衡的做法。4四、国际收支调节的政策搭配 国际收支调节政策搭配的最终目标是实现调节成本最小化和福利最大化。1、内外均衡 内外均衡一致 指在采取措施努力实现某一均衡目标时，可能会同时造成开放经济另一均衡问题的改善。 内外均衡的冲突 指在采取措施努力实现某一均衡目标时，可能对另一均衡问题造成干扰或破坏。52、米德冲突 英国经济学家詹姆斯米德于1951年的著作国际收支中最早提出了固定汇率制度下的内外均衡冲突问题。指出在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难

4、以兼顾的情形。固定汇率制度下内外均衡的搭配与矛盾63、政策搭配的基本原理 丁伯根原则 要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。即应运用N个独立的工具进行配合来实现N个独立的政策目标。 有效市场分类原则 每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。 蒙代尔分配法则 以货币政策实现外部均衡目标、财政政策实现内部均衡目标。7财政政策与货币政策的搭配使用国际收支状况国内经济状况高失业率急剧的通货膨胀顺差扩张的财政政策扩张的货币政策紧缩的财政政策扩张的货币政策逆差扩张的财政政策紧缩的货币政策紧缩的财政政策紧缩的货币政策8第四节 国际

5、收支调节理论一、弹性论 1937年英国经济学家琼罗宾逊提出的，其着重考虑货币贬值是否一定能改善贸易收支，或在何种条件下可以改善。1、关于弹性的基本概念 进口商品的需求弹性（Em） Em = 进口商品需求量的变动率 / 进口商品价格的变动率 出口商品的需求弹性（Ex） Ex = 出口商品需求量的变动率 / 出口商品价格的变动率 进口商品的供给弹性（Sm） Sm = 进口商品供给量的变动率 / 进口商品价格的变动率 出口商品的供给弹性（Sx） Sx = 出口商品供给量的变动率 / 出口商品价格的变动率92、弹性论的前提假设 假定利率、国民收入等其他一切条件不变，只考虑汇率变动对贸易收支的影响。 没

6、有资本流动，国际收支等于贸易收支。 贸易商品的供给弹性无穷大。103、马歇尔勒纳条件 研究在什么条件下，贬值才能改善贸易收支。 利用供给需求曲线分析： 进口 P（外币标价）QSfDfE0DfEa出口Q P（外币标价）ShDhE0ShbcE a + b c ?Em + Ex 111 马歇尔勒纳条件： 货币贬值后，只有进口商品的需求弹性和出口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善。 即货币贬值取得成功的必要条件是：Em + Ex 1 124、J曲线效应贸易收支顺差贸易收支逆差收支平衡AB时间tCDt0t1t213 货币合同阶段 Currency-Contract Period 指汇率变化前拟定的合同在货币贬值后相继到期的阶段。 传导阶段 Pass-Through Period 指商品