中级经济师金融第九章中央银行与货币政策(共12页)

1、PAGE PAGE 13页第九章 中央银行(zhn yn yn xn)与货币政策本章(bn zhn)考情分析年份单选多选案例合计20095题5分2题4分1题2小题4分13分20105题5分1题2分1题4小题8分15分20115题5分2题4分0题0分9分20125题5分2题4分1题4小题8分17分本章教材(jioci)结构本章教材新旧对比表9第九章变化情况（较小）2012年版2013年版知识点变化第一节中央银行概述第二节货币政策体系第三节货币政策的实施第一节中央银行概述第二节货币政策体系第三节货币政策的实施第180页，介绍社会融资总规模概念第181页，增加对SHIBOR的介绍。第182-183页

2、，删掉2003-2005我国的金融宏观调控操作，补充增加2012年的宏观调控。第184-185页，增加近年我国金融宏观调控特点的介绍。本章内容讲解第一节 中央银行概述本节要点1.央行(yn xn)的独立性2.央行(yn xn)的职能3.央行(yn xn)的业务一、中央银行的产生与独立性1.央行的产生（1）两个基本前提商品经济的发展比较成熟；金融业的发展对此有客观需求。（2）历程最早设立的中央银行是瑞典银行英格兰银行成立晚于瑞典银行，但被公认为近代央行的鼻祖。英格兰银行的演变过程是典型的央行的演变过程。（3）三个途径由商业银行转化为中央银行专门设置的央行：美联储由综合型银行改革为单一的央行：中国

3、人民银行2.央行独立性（1）界定不能把中央银行看做一般的政府机构，但是也不能完全独立于政府之外，而是应该在国家总体经济发展战略和目标之下，独立地制定、执行货币政策。（2）表现独立的货币发行制度独立制定、实施货币政策独立监管、调控整个金融体系和金融市场（3）独立性的模式独立性较大的模式：直接对国会负责，如美德独立性稍次的模式：名义隶属政府，实则独立性较大，如英日；独立性较小的模式：接受政府指令，如意大利。二、中央银行的性质与职能（一）中央银行的性质中央银行是金融管理机构，代表国家管理金融，制定和执行金融方针政策，主要采用经济手段对金融经济领域进行调节和控制。（二）中央银行的职能1.发行的银行：垄

4、断货币发行，具有货币发行的独占权依据作为目标根据国民经济发展情况适时适度发行货币保持货币供求基本一致从宏观经济角度控制信用规模以稳定货币为前提，适时适度增加货币供给处理好货币稳定与经济增长的关系根据货币流通需要适时印刷、铸造或销毁票币等满足流通中货币支取的不同要求2.政府的银行（1）代理国库：主要是预算收入缴纳与预算支出拨付（2）对政府融通资金直接向财政贷款；一级市场购买政府债券注意与第三章中国人民银行相对独立性的区别：财政不得向中国人民银行透支，中国人民银行不得直接认购、包销国债和其他政府债券，不得向地方政府、各级政府部门提供贷款。（3）代理政府金融事务：代理国债发行等（4）代表政府参加国际

5、金融活动（5）充当政府金融政策顾问3.银行的银行（1）集中保管存款准备金商业银行及有关金融机构：相互调剂准备金、增强清偿能力；机构稳定；为非现金结算创造条件存款人：保障资金安全中央银行：调节信用规模，控制全社会货币供给量；强化央行资金实力（2）充当最后贷款人票据再贴现票据再抵押（3）主持全国银行间的清算业务：央行成为清算中心（4）主持外汇头寸抛补业务有利于商业银行外汇头寸管理稳定市场汇率4.管理金融的银行（1）合理制定实施货币政策：在稳定前提下谋求经济增长（2）颁布金融法律法规（3）管理境内金融市场审查、监督上市证券的合法性，确保证券交易、资金往来的合法化；中国人民银行金融市场监管范围：货币市

6、场、银行间债券市场、黄金市场、外汇市场、房地产与汽车金融借助货币政策工具，影响市场利率，调节资金供求关系三、中央银行的业务（一）中央银行的资产负债表资产负债1.国外资产：外汇、黄金2.贴现及外放：对金融机构的债权（不是债券，教材多处写错）3.政府债券：央行购买的政府债券余额4.政府借款：央行对财政的贷款，由于多国法律禁止，不具有普遍性5.其他资产：如固定资产等1.通货发行：负债的主要项目流通中现金银行库存现金2.商业银行等金融机构存款法定存款准备金超额存款准备金3.国库及公共机构存款：代理国库的存款余额1、2、3合起来称为基础货币。4.其他负债：外国央行和金融机构在央行的存款5.资本项目资产项

7、目合计负债及资本项目合计（二）中央银行的业务1.中央银行的负债业务：是资产业务的基础货币发行代理国库集中存款准备金2.中央银行的资产业务贷款（贷款对象是商业银行和政府）再贴现证券买卖：直接买卖、回购协议管理国际储备其他业务3.中央银行的中间业务（以清算业务为主）集中办理票据交换结清交换差额办理异地资金转移单选下列关于中央银行业务的描述中，不属于中央银行负债业务的是（）。A.中国人民银行通过贷款渠道发行人民币B.中国人民银行吸收存款准备金C.中国人民银行接受政府委托管理国库D.中国人民银行组织全国商业银行进行资金清算参考答案：D第二节 货币政策(hu b zhn c)体系本节要点(yodin)1

8、.货币政策(hu b zhn c)的特征2.金融宏观调控要素3.货币政策目标与工具4.货币政策中介指标一、金融宏观调控与货币政策概述（一）金融宏观调控1.宏观调控的特点：针对经济的短期运行由政府部门实施操作：不是运用行政权力，而是运用财政政策和货币政策与市场经济并不对立2.金融宏观调控存在的两个前提：商业银行是独立的市场主体实行二级银行体制3.类型：计划调控、政策调控、法律调控、行政调控计划经济体制下：计划调控和行政调控市场经济体制下：政策调控和法律调控（二）货币政策及其特征1.货币政策含义货币政策是中央银行为了实现特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用总量的方针、政策、措施的总

9、称。广义与狭义之分2货币政策的基本特征宏观经济政策：涉及货币供应量、信用总量、利率、汇率等总量问题，而不是个量问题。调节社会总需求的政策通过货币供给，调节投资需求、消费需求、出口需求，影响总供给，进而促进总需求与总供给的平衡。间接调控政策长期连续的经济政策货币政策目标是长期性的，货币政策调节措施具有短期性、时效性特点3货币政策类型（1）扩张型：我国通常表现为扩大贷款规模。（2）紧缩型（3）调节型：大部分国家采用（4）非调节型：央行并不根据不同时期的经济目标不断调节货币需求，而是把货币供应量固定在预定水平上，理由是在短期内货币供应量的增减会自动调节。各国央行一般不采用（三）金融宏观调控机制1金融

10、宏观调控机制的构成要素调控主体（央行）调控工具（三大货币政策工具）操作目标（超额存款准备金和基础货币，基础货币是一级主控变量）变换中介（商业银行，存款创造）中介指标（货币供应量，间接控制二阶标量）调控受体（企业、居民）最终目标（总供求对比及相关四大货币政策目标）反馈信号（市场利率与市场价格）2金融宏观调控的两个领域和三个阶段（1）两个领域金融领域和实务领域（以中介指标为界）从调控主体到中介指标：金融领域从中介指标到调控目标：实务领域（2）三个阶段：以操作指标和中介指标为界分为三个阶段单选关于金融宏观调控机制中第二阶段的说法，正确的是( )。A调控主体为中央银行B货币政策工具为再贴现率等C.变换

11、中介为商业银行D调控受体为企业与居民答案：C（四）一种新的货币政策框架通货膨胀目标制1.界定央行直接以通胀为目标并对外公布针对该目标的货币政策制度。2.决策依据：定期对通胀预测3.政策核心：以确定的通胀率作为货币政策目标或目标区间4.实施条件：央行独立性、货币政策高度透明、利率市场化、浮动汇率制5.实施特点长期价格稳定是首要的政策目标央行短期内拥有采取灵活政策的权利决策者保持实质性的开放和透明二、货币政策(hu b zhn c)的目标及工具（一）货币政策的最终目标1.最终目标（1）稳定物价：物价总水平短期内不发生显著波动，进而维持国内币值的稳定。物价上涨率在4%以下，比较合理（2）充分就业：凡

12、是有能力并愿意参加工作的人，都能在较合理的情况下找到适当的工作，通常以失业率衡量。失业率=社会失业人数/愿意就业的劳动力充分就业并不等于社会劳动力100%就业。充分就业把摩擦性失业与自愿失业排除在外。摩擦性失业：短期内劳动力供求失调或季节原因造成的失业；自愿失业：不愿意接受现有工资水平而造成的失业与充分就业相对应的失业率即自然失业率一般认为，5%以下的失业率即为充分就业（3）经济增长：GNP保持较高的增速，不要停滞，更不能出现负增长货币政策能够在多大程度上促进经济增长？一致的观点：央行货币政策只能以其所控制的货币政策工具，通过创造和维持适宜经济增长的货币金融环境，促进经济增长（4）国际收支平衡

13、：国际收支中收入和支出基本持平静态平衡：一年内动态平衡：一定时期（3、5年）2货币政策最终目标的矛盾性（1）四大最终目标之间的关系相当复杂，只有经济增长与充分就业之间大致呈正相关关系，但是也并不是完全一致。（2）其余目标互相之间都存在矛盾。（3）菲利普斯曲线描述稳定物价与充分就业的矛盾：失业率与物价上涨之间存在此消彼长的关系。单选在经济学中，充分就业并不等于社会劳动力100%就业，通常将( )排除在外。A摩擦性失业和自愿失业B摩擦性失业和非自愿失业C周期性失业和自愿失业D.摩擦性失业和周期性失业答案：A单选货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，( )之间就存在矛盾。A.稳定物价与充

14、分就业B.稳定物价与经济增长C.稳定物价与国际收支平衡D.经济增长与国际收支平衡答案：A（二）货币政策工具货币政策工具：一般体现为央行的业务活动一般性工具：总量调节工具存款准备金政策再贴现政策公开市场操作其他工具：选择性工具直接信用控制工具间接信用控制工具1存款准备金政策央行规定或调整商业银行缴存的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力，改变货币乘数，间接控制货币供应量。（1）主要内容：规定计提基础：需要交纳准备金的存款种类和数额规定法定存款准备金率：比例，大小规定准备金构成：只能是在央行的存款规定提取时间（2）作用于经济的途径：对货币乘数的影响；对超额准备金的影响；宣示效果（3）优缺点分

15、析优点：央行的完全自主权（最容易实施）；作用迅速；对松紧信用公平，同时影响所有的金融机构缺点：作用猛烈、缺乏弹性；政策效果受超额准备金影响2再贴现政策：央行最早拥有的工具商业银行以未到期、合格的客户贴现票据再向央行贴现。（1）内容：调整再贴现率，影响商业银行的借贷资金成本；规定再贴现资格，对票据种类和申请机构区别对待（2）作用于经济途径：借款成本效果；宣示效果；结构调节效果（3）前提条件：票据融资业务发达；商业银行要以再贴现方式向央行借款；再贴现率低于市场利率（4）优缺点分析优点：有利于央行发挥最后贷款者作用；调整机动灵活，兼顾总量和结构；以票据融资，风险小缺点：央行缺乏主动权3公开市场业务：

16、央行在金融市场上买卖国债或中央银行票据等有价证券；西方发达国家运用最多的工具（1）作用于经济途径：通过影响利率影响经济若买进，形成多头，证券价格上扬，货币供给扩大，利率下降。通过影响准备金来影响经济（2）运用条件：央行、商行都持有相当数量的有价证券；金融市场发达、信用制度健全（3）优缺点分析优点：主动权在央行；富有弹性（微调、大调）；买卖交叉进行，利于修正货币政策，可以连续进行；稳定证券市场缺点：时滞较长；干扰因素多，效果不确定单选在中央银行的一般性货币政策工具中，与存款准备金政策相比，公开市场业务的优点之一是( )。A.富有弹性，可对货币进行微调B对商业银行具有强制性C时滞较短，不确定性小D

17、不需要发达的金融市场条件答案：A单选在席卷全球的金融危机期间，中央银行为了对抗经济衰退，刺激国民经济增长，不应该采取的措施是（）。A.降低商业银行法定存款准备金率B.降低商业银行再贴现率C.在证券市场上卖出国债D.下调商业银行贷款基准利率参考答案：C4.其他工具（1）选择性货币政策工具：某些特殊领域证券市场信用控制：控制对交易者的信用贷款或抵押贷款所占证券交易的比例消费者信用控制：控制不动产以外的耐用消费品的销售融资不动产信用控制：优惠利率：对重点发展的部门或产业采用（2）直接信用控制工具贷款限额：规定贷款的最高限额利率限制：规定存款利率上限，规定贷款利率下限流动性比率：规定商业银行总资产中流动性资产占比直接干预：