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文档简介

1、航运转业股票池分析银河证券研讨中心毛 昂 2005年一季度全社会客运货运周转量和同比增长率 世界主要航空公司价值一 世界主要航空公司价值二世界主要快运公司市场价值国际航运公司比较 航运转业公司毛利率比较航运类上市公司初步分级航空运输业销售费用管理费用其他费用财务费用航空业本钱费用要素分析航油30%飞机租赁10%航材维修15%利率、汇率运输效力费17%折旧10%人力费8%2004年2005年国内航油价钱走势四家航空公司毛利率逐渐下滑中国航空面临的困难和机遇航油上涨国际加息航权开放产业重组民营航空廉价航空费用高效率低人民币升值航油和费用大涨冲销收入增长，行业堕入亏损边缘南方航空运营情况 上海航空季

2、报显示运营已恶化上海航空收入收益预测人民币升值对于航空公司的影响北京巴士：油涨工资涨票价不涨，运营大滑坡。内外贸易大跃进、水运加速大开展煤炭运输继续紧张。铁、有色等矿石进口增幅不减。海运原油进口量将继续大幅增长。 集装箱运输市场坚持昌盛 。长江航运将有艰苦开展。 水运转业从高速增长到平稳增长中远航运600428业绩预测 外运开展600270业绩预测航空快递操作流程 航空快递业务主要范围 国内航空快递时效效力 国际地域航空快递效力 国际、国内航空货运代理效力 航空货运包机、租机效力 国际货物进出口代理报关效力 航空-陆路联运效力 仓储效力 货物跟踪、查询效力 航空客票代理效力 外运开展600270快速增长动态市盈率利润增长率100% 5 10 15 20 25 30 35 中远航运巴士股份中海开展南京水运强生股份外运开展群众交通铁龙股份海南航空申通地铁东方航空结论： 增持：中远航运、中海开展、南京水运 坚持：群众交通、强生股份、铁龙股份、 减少：南方航空、上海航空、北京巴士

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