第六章证券市场运行ppt课件

1、第六章 证券市场运转.学习目的与要求熟习证券发行市场和买卖市场的概念及两者关系；掌握发行市场的含义、构成和证券发行制度、发行方式、承销方式、发行价钱；掌握证券买卖所的定义、特征、职能和运作系统、买卖原那么和买卖规那么；熟习证券买卖所的组织方式、上市制度；掌握中小企业板块的含义、设立原那么、总体设计、制度安排；熟习上市公司非流通股转让的安排；熟习场外买卖市场的定义、特征和功能；熟习银行间债券市场的主要职能和买卖制度；熟习我国的代办转让系统和股份报价转让。掌握股票价钱平均数和股票价钱指数的概念和功能，了解其编制步骤和方法；掌握我国主要的股票价钱指数、债券指数和基金指数；了解主要国际证券市场及其股价

2、平均数、股价指数。掌握证券投资收益和风险的概念；熟习股票和债券投资收益的来源和方式；熟习股票和债券收益率的计算；掌握证券投资系统风险、非系统风险的含义，熟习其来源、作用机制、影响要素和收益与风险的关系。.第一节 发行市场和买卖市场(一)证券发行市场1证券发行市场的含义。证券发行市场是发行人向投资者出卖证券的市场。证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。2证券发行市场的构成。证券发行人证券投资者证券中介机构.3证券发行与承销制度。(1)证券发行制度 (2)证券发行方式 (3)证券承销方式 4证券发行价钱 (1)股票发行价钱 (2)债券发行价钱 .(二)证券买卖市场1证券买卖所 (1)证券买

3、卖所的定义、特征与职能(2)证券买卖所的组织方式 (3)证券上市制度 (4)证券买卖所的运作系统 (5)买卖原那么和买卖规那么 (6)中小企业板块 (7)上市公司非流通股转让 2其他买卖市场。 (1)场外买卖市场的定义和特征 (2)场外买卖市场的功能 (3)我国的银行间债券市场 (4)代办股份转让系统 (5)股份报价转让 .第二节 证券价钱指数(一)股价平均数和股价指数(二)我国主要的证券价钱指数 1我国主要的股票价钱指数。(1)中证指数公司及其指数 (2)上海证券买卖所的股价指数 (3)深圳证券买卖所的股价指数 (4)香港和台湾的主要股价指数 (5)海外上市公司指数 . 2我国的债券指数。(

4、1)上证国债指数 (2)上证企业债指数 (3)中国债券指数 3我国的基金指数 (三)国际主要股票市场及其价钱指数 1道琼斯工业股价平均数 2金融时报证券买卖所指数(FTSEl00指数) 3日经225股价指数 4NASDAQ市场及其指数 .第三节 证券投资的收益与风险(一)证券投资收益1股票收益 (1)股息 (2)资本利得 (3)公积金转增股本 (4)股票收益率 .(4)股票收益率股利收益率，又称获利率，指股份公司以现金方式派发股息与股票市场价钱的比率。股利收益率的计算公式为： 股利收益率=D/ Po100 式中：D现金股息； Po股票买入价。持有期收益率。持有期收益率指投资者持有股票期间的股息

5、收入与买卖价差占股票买入价钱的比率。 持有期收益率=D+(Pl- Po)/ Po100 式中：D现金股息；Po股票买入价； P1股票卖出价。股份变动后持有期收益率。 股份变动后持有期收益率=调整后的资本利得或损失+调整后的现金股息/调整后的购买价钱100.2债券收益 (1)债息 (2)资本利得 (3)再投资收益率 (4)债券收益率 附息债券的收益率。票面收益率的计算公式为：Y。=C/V100式中：Y。票面收益率或名义收益率； C债券年利息； V债券面额。.直接纳益率的计算公式为： Yd=C/ Po100式中：Yd直接纳益率； Po债券市场价钱； C债券年利息。到期收益率。每年付息一次的债券的到

6、期收益率是满足以下等式的Y： 式中：P债券价钱；C每年支付一次的息票利息；V到期的票面价值；n时期数(年数)。.假设再投资收益率不等于到期收益率，那么债券复利到期收益率可用以下公式计算： 式中：Yco复利到期收益率； r再投资收益率。为计算简单起见，也有单利到期收益率，但它既不思索复利要素，也不思索再投资收益。单利到期收益率的计算公式为：式中：Ym到期收益率；C债券年利息；V债券面额；Po债券买入价；N自买人至到期的年限.持有期收益率。对于曾经出卖债券的投资者而言，计算息票债券已实现的持有期收益率常用以下公式：式中：Yh持有期收益率；Po债券买人价； P1债券卖出价； N持有年限。赎回收益率。

7、初次赎回收益率是累计到初次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价钱加总的现金流量酌现值等于债券赎回价钱的利率。赎回收益率的计算公式为：式中：n直至第一个赎回日的时期数(年数)； M赎回价钱。.无息债券的收益率。到期收益率。无息债券的到期收益率的计算公式为：式中：M债券的到期价值；n债券的有效期限。持有期收益率。我国的到期一次还本付息债券，在中途出卖的卖价中包含了持有期的利息收入，计算已实现的持有期收益率的公式为：式中：Yh持有期收益率；Po债券买人价； Pi债券卖出价；n持有年限。.贴现债券收益率。贴现债券又称贴水债券，是指以低于面值发行、发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息、债券期满时按面

8、值偿付的债券。到期收益率。贴现债券到期收益率的计算公式为：式中：Y。到期收益率；V债券面额； Po发行价钱；N债券期限。持有期收益率。贴现债券持有期收益率计算公式为：式中：Yh持有期收益率；PI债券卖出价； Po债券买人价；N持有期限。.3组合收益率。投资组合收益率的计算公式为：式中： 资产组合的收益率 n资产组合中证券种类数； Xi各种证券占资产组合总价值的比重； Yi资产组合中各种证券的收益率。.(二)证券投资风险1系统风险 2非系统风险 .(三)风险与收益的关系收益与风险的根本关系是：收益与风险相对应。也就是说，风险较大的证券，其要求的收益率相对较高；反之，收益率较低的投资对象，风险相对较小。风险和收益的本质联络可以表述为下面的公式：预期收益率=无风险利率+风险补偿在短期国库券无风险利率的根底上，可以发现以下几个规律：1.同一种类型