第五篇利润分配ppt课件

1、第五篇利润分配管理创新学院 会计系 许湖湘主要内容利润分配的原那么、影响要素股利实际、股利政策、股利支付程序股票股利、股票分割和股票回购 利润分配，是企业将实现的运营成果按照法律规定和企业权益机构的决议，向投资者进展分配的过程。狭义 一依法分配原那么 必需严厉按照法律法规和企业规章制度的分配程序和分配比例进展分配。二资本保全原那么 确保向投资者分配的利润是投资者资本增值的部分，而不是投资者资本金的返还。三分配与积累并重原那么一方面为扩展再消费积累资金一方面，满足投资者要求分配利润一、利润分配的原那么四兼顾各方面利益原那么投资者：享有净收益的分配权。债务人：也承当了一定的风险，分配中要维护债务人

2、利益。员 工：是企业净收益的直接发明者，分配中应思索到员 工的长久利益。五投资与收益对等原那么 企业在向投资者分配收益时，按照投资者投入资本的比例来进展分配，维护投资者的利益，提高投资者的积极性。六无利不分原那么原那么：企业有税后盈余时，才分配利润特殊：可用以前年度的积累盈余分配一、利润分配的原那么二、影响股利分配的要素一内部要素 盈利情况 变现才干 筹资才干二外部要素 法律上的限制 合同上的限制债务贷款 投资时机的出现 股东的意见一内部要素 盈利情况 变现才干 筹资才干二外部要素 法律上的限制 合同上的限制债务贷款 投资时机的出现 股东的意见股利政策:是指在法律允许的范围内，公司能否发放股利

3、、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。三、股利政策根本实际一股利无关论与企业价值无关即 MM实际二股利相关论 1“在手之鸟实际 2信号传送实际 3代理实际 4所得税差别论P160-162一剩余股利政策 P170含义：剩余股利政策是指在保证最正确资本构造的前提下，当企业有好的投资工程时，净收益首先应满足公司的资金需求，假设还有剩余，那么派发股利；假设没有剩余，那么不派发股利。四、股利政策分配股利政策:是指在法律允许的范围内，公司能否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及对策。【例51】某公司假定上年税后利润1000万元，今年年初公司决议股利分配数额。估计今年需求添加投资资本700万

4、元。公司的目的资本构造是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续坚持。假设公司采用剩余股利政策，公司应分配多少股利？ 1投资方案所需的自有资金=70060%=420万元 投资方案所需从外部借入资金=700420=280万元2在坚持目的资本构造的前提下，执行剩余股利政策： 应分配的现金股利=1000420=580万元总结： 在盈利程度一定的情况下，投资时机越多，股利就越少；投资时机越少，股利发放越多。 投资时机一定时，盈利越多，股利越多；盈利越少，股利越少。优点：坚持理想的资本构造，使综合资金本钱最低。缺陷：股利动摇较大。适用：普通适用于公司初创时期 。 课堂练习：P175 四、计算题 1例

5、5-2某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决议股利分配的数额。估计今年需求添加投资资本800万元。公司的目的资本构造是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续坚持。按法律规定，至少要提取10%的公积金。公司采用剩余股利策。筹资的先后顺序是留存利润、借款和增发股份。问：1、公司应分配多少股利？ 2、假设上题中今年需求添加的投资资本改为90万元，其他条件不变，公司应分配多少股利？ 【答】1、利润留存=80060%=480万元 股利分配 =600-480=120万元2、利润留存=9060%=54万元，但按照法律规定企业至少要留存的收益=60010%=60万元。此时企业要留存60万元，股

6、利那么为600-60=540万元。1、含义：该政策是指企业将每年派发的股利额固定在某一特定程度上并在较长的时间内不变，只需当公司以为未来盈余会显著的、不可逆转的增长时，才提高年度的股利发放额。2.优缺陷 优点：1向市场传送公司运营情况稳健、盈利才干不断加强的信息，有利于树立公司良好笼统，稳定股票价钱；2有利于投资者安排股利收入和支出。 缺陷：1股利的支付与盈余脱节，能够导致资金短缺，财务情况恶化；2一旦出现运营情况不善 ,能够改动公司的资本构造，影响公司的正常运营。 二固定或稳定增长的股利政策优缺陷优点：股利与企业盈余严密地配合，表达了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原那么。缺陷：1传送

7、的信息容易对公司呵斥不良的影响。 2容易使公司面临较大的财务压力。 3降低公司财务政策的灵敏性。 4股利支付率的选择难度大。三固定股利支付率政策含义：公司将每年净收益按照某一固定比例作为股利分配给投资者。这个比例称为股利支付率。 含义：是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在公司盈利情况较好、资金较为富余的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。优缺陷：优点：具有较大的灵敏性，在股利支付方面有充分的弹性；可以稳定股价，加强投资者的自信心，加强企业在资本市场上的融资才干 。缺陷： 额外股利随之变化，时有时无、时多时少，同样会呵斥公司运营情况不稳定的

8、觉得。 假设公司较长时间发放额外股利，投资者能够会将额外股利视为正常股利，一旦停顿或降低额外股利的发放，就能够引起股价的下跌。 四低正常股利加额外股利政策课堂练习：P175 四、计算题 2一利润分配程序 1.弥补企业以前年度亏损5年内 2.交纳所得税 3.弥补在税前利润弥补亏损之后仍存在的亏损超越5年 4.提取法定盈余公积金 5.提取恣意盈余公积金 6.向股东(投资者)分配股利(利润)五、利润分配程序与方案1.选择股利政策公司发展阶段特 点适用的股利政策初创阶段公司经营风险高，有投资需求但融资能力差剩余股利政策快速发展阶段公司快速发展，投资需求大低正常股利加额外股利政策稳定增长阶段公司稳定增长

9、，投资需求少，净现金流入量增加，每股净收益呈上升趋势固定或稳定增长股利政策成熟阶段公司盈利水平稳定，通常已经积累一定的留存收益和资金固定支付率股利政策衰退阶段公司业务锐减，获利能力和现金净流入量下降剩余股利政策二股利分配方案确实定 股利支付程度通常用股利支付率来衡量。影响股利支付率的要素主要有：1公司所处的开展阶段；2公司未来的投资时机；3公司的筹资才干及筹资本钱；4公司的资本构造；5股利的信号传送功能；6借款协议及法律限制；7股东偏好；8通货膨胀预期等。2.确定股利支付程度 1现金股利 现金股利亦称派现，是股份公司以货币方式发放给股东的股利，它是股利支付的主要方式。2股票股利 股票股利是公司

10、以增发的股票作为股利的支付方式。3财富股利 财富股利是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。4负债股利 经过建立一项负债的方式发放股利。如：应付票据、债券3.确定股利支付的方式是指股份公司向股东支付股利的过程。 1预案公布日上市公司派发股利时，首先由董事会制定分配预案，包括：本次分红的数量、方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式，并将以上内容向社会公众公布。2股利宣告日公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。3股权登记日股权登记日即有权领取股利的股东有资历登记截止日期。4除息日除息日即股票的一切权和领取股息的权益分别日。股权登记日后的第一天就是除息日。 5股利

11、支付日股利支付日即向股东发放股利的日期。4、股利支付的程序确定发放日期股票股利,企业以发放股票作为股利的支付方式。六、股票股利股票股利对公司和股东的影响:无需向股东分配现金可使股东分享企业盈余。降低每股价值，吸引更多投资者。传送企业继续开展的信息，提高投资者对企业自信心，稳定股价。费用大，添加企业负担。股东因所持股数添加获得更多现金。普通股价不会迅速变化，股票价值相对上升。纳税上的益处。.企业股东课堂练习：P175-176 四、计算题 3 1含义股票分割，是指公司将其股份的每股拆分成两股或更多股，普通是公司股价较高时，公司为了促进股票在资本市场的流动性而采取的一项战略。意义1.添加股票在资本市

12、场的流动性2.提高投资者对公司的自信心3.股票分割可以为公司发行新股做预备4.股票分割有助于公司并购政策的实施5.防止公司被敌意收买6.股票分割可以添加股东的收益七、股票分割不能添加企业价值、也不能添加股东财富课堂练习：P175-176 四、计算题 3 2一股票回购及其法律规定股票回购，是指上市公司出资将其在外发行的流通股票以一定的价钱购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。我国规定，公司不得收买本公司的股份，但是，有以下情况之一除外：1.减少公司注册资本；2.与持有本公司股份的其他公司合并；3.将股份奖励给本公司职工；4.股东因对股东大会做出的公司合并、分立决议持有异议，要求公司收买

13、其股份的。八、股票回购1.替代现金股利2.改善公司的资本构造3.满足公司兼并或收买的需求4.传送公司的信息以稳定或提高公司的股价5.稳定或转移公司的控制权6.防止敌意收买7.满足认股权的行使8.提高每股收益二股票回购的动机1.公开市场回购 公司在股票买卖市场以任何潜在投资者的身份，按照公司股票当前市场价钱进展回购股票。 缺陷：容易在资本市场推高股价添加回购本钱。2.招标出价购买要约回购 公司在特定时期内向市场发出的以高出股票当前市场价钱的某一价钱，回购既定数量股票的要约。3.议价购买协议回购 公司以协议价钱直接向一个或几个股东回购公司股票。协议普通低于当前市场价钱。三股票回购的方式1. 对上市公司的影响 股票回购需求大量支付现金，容易呵斥公司资