投资学第18章2技术分析ppt课件

1、投资学 第18章投资分析实务4：技术分析Technical analysis.18.1 分时走势图识读.该图上有两条曲线，一条为白线，是大盘加权指数曲线即证交所公布的股价指数曲线，一条为黄线，是不含加权的大盘 指数 。意义：黄、白线的相对位置显示小盘股与大盘股涨跌的差距，黄线在白线之上，表示小盘股涨幅较大或跌幅较小，黄线在白 线之下，那么刚好相反。.在白黄线附近还有红绿柱线，红柱线表示涨，绿柱线表示跌。柱线的长度表示力量。当红柱线逐渐增长时，显示指数上涨力量逐渐加强，缩短那么上涨力量减弱；当绿柱线增长时，显示指数下跌力量加强，缩短那么下跌力量减弱。在走势图的下方，设有黄色柱线，表示每一分钟内的

2、成交量。 .委买手数：指一切个股如今委托买入的前三档的总和由高到低排序。委卖手数：指一切个股如今委托卖出的前三档的总和由低到高排序。成交量手数、昨收、涨跌指数、涨跌幅开盘、最高、最低。.委比：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的目的。委比值的变化范围：-100%+100%。当委比值为正值且委比数值大，阐明市场买盘强劲，反之，那么阐明市场抛盘压力大。当委比从负100%趋向正100%时，阐明多方逐渐占据上风。 .个股分时走势图：中工国际002051.内盘：是指一笔证券买卖是以买方委托价钱成交的外盘：表示一笔证券买卖以卖方委托价钱成交的。显然，某个证券种类的总成交量就是内盘

3、和外盘的相加。以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量添加，就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了买方的强劲势头。以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就阐明多数的买入委托价都有人情愿接受，阐明卖方权利的强大。.换手率高，表示成交活泼，买卖量大，买的人多，卖的人也多，属于抢手股，同时也阐明该股投机性强，风险大。新股普通换手率较高，甚至可以超越100%，卖1卖5，买1买5：最近十笔成交价和成交手数的明细显示。.量比：衡量相对成交量的目的。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个买卖日每分钟平均成交量之比。其公式为： 当量比数据大于1时，阐明当日每分钟的平均成交量大于过去五日的平均值，买卖比过去5

4、日强有力，当量比数据小于1时，阐明市场成交萎缩，如今的成交比不上过去5日的均值。 .K线图相传是从日本米市商人在买卖时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。因绘制方法简单易懂，适用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和自创，经过百余年的实际，用K线图来表示证券行情的完好记录。现已成为投资者进展日常技术分析必不可少的重要目的。.每个买卖日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的一切变动情况全部记录下来，然后绘成像蜡烛的图形，所以K线图也称蜡烛图形。K线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。竖立的长方形表示收盘价和开盘价买卖低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用白色红色表示，也称阳

5、线实体。买卖高开低走，收盘价低于开盘价，那么用黑蓝色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。.1、光头光脚的阳线。即该证券当日买卖一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，它阐明整个买卖日买盘强劲2、光头光脚的阴线。 收盘价收盘价.3、仅有上影线的开盘光头阳线先扬后抑。开盘在最低价，但收盘价不是收在最高价，阐明上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，上影线的长度阐明空方阻击的力度，长度越长，即空方阻力越大。.4、带有下影线的收盘光头阳线先抑后扬：在开盘后一段时间，股价曾一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，一路上攻，最终竟收盘于全天最高价位。下影线的长度阐明空方打压的力度。

6、.5、带上影线的光脚阴线先扬后抑。开盘后，股价能够承接昨日势头，继续攀升，但很快觉得乏力疲软，后劲明显缺乏，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，股价一路打压至全天最低位收盘，阐明空方完全占据了阵地 。开盘价.6.带下影线的光头阴线。先抑后扬：股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据自动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，并胜利地把全天的收盘价定在高处，留下的一条下影线就是多方还击过程的证明。 开盘价.空方力量越强：上影线越长或下影线越短阳线实体部分越短，阴线实体部分越长多方力量越强：上影线越短，下影线越长阳线实体部分越长，阴线实体部分越短。 .反转形状乌云盖顶黑色实体向下穿入白色实

7、体程度越深，越有能够是顶部反转发生在一个超长期的上升趋势中第二天开市时，买卖量宏大.反转形状刺入线白色实体向上刺入黑色实体程度越深，越有能够是底部反转发生在一个超长期的下跌趋势中第二天开市时，买卖量宏大.反转形状淹没形状抱线形状市场处于明晰可辨的上升或者下降趋势中，短期也可以第二根烛线实体必需淹没第一根烛线实体但是不一定要淹没影线两根烛线实体颜色相反.反转形状启明星和傍晚星第二天出现价钱跳空第三天的实体要穿透第一天的实体在价钱趋势的顶端或者底部.反转形状锤子线和上吊线实体处于价钱区间的上端，实体本身颜色无所谓下影线长度至少到达实体高度的两倍最好没有上影线，假设有也非常短.继续形状.继续形状.1

8、8.2 技术分析的主要实际根本假设市场是无效率的价钱和成交量中包含预测未来股市重要的信息。价钱趋势一旦构成会反复假设干时间“趋势是技术分析的中心，当一种趋势刚刚发生时就要及时发现才干获利历史会重现人的行为和心思在历史的不同时期有着惊人的类似，而左右价钱力量就是人的心思和行为。.证券投资技术分析主要采用图表采用绘制各类图表并进展数量分析，从而得出某种结论，借以提示证券大盘走势或某个股的演化轨迹从图表中看出机构大户、庄家主力的操作意图.18.2.1 道氏实际 Dow theory道氏实际创建于十九世纪末，是美国投资者预测股票市场价钱涨落最常用的方法，也是最古老的技术分析实际之一。道氏实际胜利运用的

9、典型例子是：预测美国股市崩盘。1929年10月23日，华尔街日报刊登，该文以道氏实际为根底对股市动向进展预测，正确地指出牛市曾经终了，熊市曾经降临。.道氏实际以为，证券市场上同时存在着三种趋势主要趋势。表示股票市场价钱长期趋势，主要趋势一经构成，通常继续1年或1年以上。汉密尔顿以为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的平均长度为15个月。次要趋势。指在主要趋势中，股价继续上涨过程忽然出现中期回跌景象，或者在股价继续下跌过程中忽然出现的中期反弹景象。次要趋势继续时间为两周到1个月左右。 日常运动。指股价每天的小幅动摇。这种运动不大重要，也很难预测，普通继续数小时至几天。.The market

10、has three movements(1)The main movement, primary movement or major trend may last from less than a year to several years. It can be bullish or bearish. ) (2)The medium swing, secondary reaction or intermediate reaction may last from ten days to three months and generally retraces from 33% to 66% of

11、the primary price change since the previous medium swing or start of the main movement.(3)The short swing or minor movement varies with opinion from hours to a month or more. The three movements may be simultaneous, for instance, a daily minor movement in a bearish secondary reaction in a bullish pr

12、imary movement.Market trendshave three phases: an accumulation phase, a public participation (or absorption) phase, and a distribution phase.The accumulation phase (phase 1) is a period when investors in the know are actively buying (selling) stock against the general opinion of the market. During t

13、his phase, the stock price does not change much because these investors are in the minority demanding (absorbing) stock that the market at large is supplying (releasing).Eventually, the market catches on to these astute investors and a rapid price change occurs (phase 2). This occurs when trend foll

14、owers and other technically oriented investors participate. This phase continues until rampant speculation occurs.At this point, the astute investors begin to distribute their holdings to the market (phase 3).股票市场迅速吸收消化各种音讯 - The stock market discounts all newsStock prices quickly incorporate new in

15、formation as soon as it becomes available. Once news is released, stock prices will change to reflect this new information.各种平均指数必需相互印证 - Stock market averages must confirm each other成交量必需印证趋势 - Trends are confirmed by volume趋势在给出明确的反转信号之前不断有效 - Trends exist until definitive signals prove that they

16、have ended.18.2.2 艾略特波浪实际Elliott Wave Principle艾略特发现每个完好的价钱动摇过程周期无论是上升还是下降都要经过8个过程，或者说是8浪。这8个过程一完成，本次周期就终了了，紧接着的是另一个周期。无论所研讨的趋势是何种规模，8浪的根本形状构造是不会变化的。图1是一个上升过程周期的8浪构造图。.前面是5浪构造，后面是3浪构造。这8浪分为主浪和调整浪，主浪是动摇的主体，调整浪是对主浪的补充。.主浪：假设某个浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向一样，那么这一浪就称主浪。主浪起着推进趋势开展的作用，又称为推进浪。图1中的1浪、3浪、5浪就是主浪。调整浪：运

17、转方向同它的上一层次的波浪方向不同，是对主浪的调整和补充。.浪中有浪浪的合并和浪的细分.波浪实际的局限性浪的层次确实定和浪的起点终点确实认。波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形状。在形状构成的途中，对其进展浪的划分是一件很困难的事情，“用波浪实际解释历史，效果比较好。.18.2.3 价钱趋势实际价钱趋势在一段时间内，不论市场如何变化，总是有三种形状：上升牛、横盘鹿、下降熊。型态分析衔接股价动摇低点的直线为上升趋势线衔接股价动摇高点的直线为下降趋势线.价钱上升趋势线.下降趋势.趋势线判研规那么当上升趋向线跌破时，就是一个出货信号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支撑。当

18、下降趋向线突破时，就是一个入货信号。在没升破之前，下降趋向线就是每一次上升的阻力。. 投资巨匠江恩(Gann) 威廉江恩Willian D.Gann二十世纪最著名的投资家之一。 威廉江恩在股票和期货市场上的骄人成果至今无人可比，他所发明的把时间与价钱完美的结合起来的实际，至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。 江恩于1878年6月6日出生于美国德克萨斯州的路芙根市Lufkin Texas)，父母是爱尔兰裔移民。在其投资生涯中，胜利率高达80%90%，他用小钱赚取了宏大的财富，在其五十三年的投资生涯中共从市场上获得过三亿五千万美圆的纯利。 1902年，江恩在24岁时，第一次入市买卖棉花期货。

19、1906年，江恩到俄克拉荷马当经纪人，既为本人炒，亦管理客户。 在1908年，江恩30岁时，他移居纽约，成立了本人的经纪业务。同年8月8日，开展了他最重要的市场趋势预测方法，名为“控制时间要素。经过多次准确预测后，江恩声名大噪。 . 投资巨匠江恩(Gann) 最为人瞩目的是1909年10月美国“The Ticketr and Investment Digest杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场买卖日中共进展286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率竟达92.3%。 江恩的事业顶峰期，他共聘用二十五人，为他制造各种分析图表

20、及进展各类市场走势研讨，并成立两间走势研讨公司：江恩科学效力公司及江恩研讨公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚的绘制在什么时间见什么价位的预测走势图，准确性甚高。 江恩置信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规那么，市场的价钱运转趋势不是杂乱的，而是可经过数学方法预测的。江恩的数学方程并不复杂，本质就是价钱运动必然遵守支持线和阻力线，也就是江恩线。 .江恩说，大多数人在市场中输钱主要有 三个缘由： 买卖过度或买卖过于频繁； 没有上止损单； 对市场知之甚少。 . 江恩测市工具 一、江 恩 线 二、江恩数字表 三、江恩轮中轮 四、江恩螺旋四方形 五、江恩六边形 .江恩21条

21、操作守那么 买卖规那么重于预测！ 这就是江恩获胜的真正秘诀。 .、每次入市买、卖，损失不应超越资金的非常之一。 、永远都设立止损位，减少买卖出错时能够呵斥的损失。 、永不过量买卖。 、永不让所持仓位转盈为亏。 、永不逆市而为。市场趋势不明显时，宁可在场外张望。 、有疑心，即平仓离场。入市时要坚决，犹疑不决时不要入市。 、只在活泼的市场买卖。买卖清淡时不宜操作。 、永不设定目的价位出入市，防止限价出入市，而只服从市场走势。 、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保证所得利润。 、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。 、买股票切忌只望分红收息。赚市场差价第一 、买卖遭损失时，切忌

22、赌徒式加码，以谋求摊低本钱。 .、不要由于不耐烦而入市，也不要由于不耐烦而平仓。 、肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖不要做 、入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。 、做多错多，入市要等候时机，不宜买卖太密。 、做多做空自若，不应只做单边。 、不要由于价位太低而吸纳，也不要由于价位太高而沽空。 、永不对冲。 、尽量防止在不适当时搞金字塔加码。 、如无适当理由，防止胡乱更改所持股票的买卖战略。 .18.3 技术分析的目的挪动平均线MACDRSIKDJOBVW指数BOLL.18.3.1 挪动平均线 Moving Average 将一定时间内的股票收盘价加以算术平均，并滚动计算，然后将一切数据一一列出，

23、衔接成一条起伏不定的趋势线，用以察看分析股价走势。这种方法可剔除买卖中出现的偶尔性要素，使连线尽能够地平滑，协助分析人员对股价中长期预测。普通是5日，10日、20日、60日、120日，分别代表了一周、半个月、一个月、一个季度和半年的买卖情况。.长期均线虽然处在下降中，但短期均线曾经开场上升，那么阐明从长期来看，价钱将上升，后市看好。长期均线短期均线黄金交叉.长期均线仍在上升，但短期均线曾经提早下降，这阐明长期中股价必然下跌，这是一个出货的信号。死亡交叉.MACD 是指数平滑异同挪动平均线Moving Average Convergence and Divergence)，是挪动平均线的一种变形

24、。当行情处于上升下跌，股价的短期挪动均线上升下跌速度快，而长期挪动均线上升下跌速度慢，假设不断上升下跌，那么两者之间的离差会越来越大。18.3.2 MACD.以12日和26日股价的挪动平均值，得到EMA(12)和EMA(26)；计算出离差值DIF：DIF= EMA(12)-EMA(26)DIF是短期的分别程度，正值表示上升，负值表示下降计算DIF平均数得到MACDMACD是平滑后再一次平滑，MACD阐明长期的分别程度。计算离差柱线BAR=DIF MACD把计算出的MACD、DIF、BAR逐日记录在坐标上，就构成了完好的MACD目的。MACD和DIF的计算原理.从DIF和MACD的判研走势，可从

25、两方面展开：假设二者均为正值，且DIF向上突破MACD，那么是上升行情，那么是买入信号。假设二者均为负值，且DIF向下突破MACD，那么给出了卖出信号。. RSI是相对强弱指数Relative Strength Index)利用一定时间内平均收盘价涨幅均值，与平均收盘跌幅和涨幅的均值的比值，来判别多空力量的强弱。N的取值普通为6短期、12中期和24长期100RSI0，该值越大阐明多方力量越强，反之那么反18.3.3 RSI.RSI值常态分布区域集中在30-70之间，RSI曲线就是每日RSI数值的衔接，它普通领先于股价上升或下跌20以下的区域为超卖区那么要买入80以上的区域为超买区那么要卖出 RSI值为50，阐明多空双方势均力敌。如RSI值大于50，表示多方力量强于空方，买方需求旺盛，反之那么反。RSI数值越小，其反弹能够性和力度也就越大。.前面谈及的目的只与收盘价有关。KDJ主要经过研讨最近数日的最高价、最低价与现时收盘价的价钱波幅，推算出行情涨跌的强弱势头。KDJ既思索了一段时间内最高价与最低价的变动，又交融了挪动平均线速度的观念，构成了较为准确的买卖信号根据它成为动摇性较大的市场最敏感性的目的，在中短期技术分析中，有一定的功能。18.3.4 KDJ 随机目的). 1计算原始的随机值RSV (Row Stochastic Value)