发电量增速环比回升新能源汽车销量大增

1、行业景气变化：发电量增速环比回升，新能源汽车销量大增上周行业景气变化：下游景气边际改善，中游建材需求仍旧疲软，上游煤炭供需日趋紧张。稳经济政策大力刺激下，下游需求景气边际回暖，一线城市商品房销量上升，乘用车销量大幅回升，生猪价格持续走高；中游建材需求疲软，玻璃水泥价格持续回落；供需日趋紧张支撑煤价高位运行。基建地产：一线城市商品房成交面积显著上升，玻璃水泥需求持续疲软。上周一线城市商品房成交面积环比上升 67.70%，上海完成一批次集中供地，土地溢价率虽有所上调，但民企拿地意愿仍旧偏弱，表明市场需求仍居低位，宽松政策有望进一步出台，加大对地产行业的刺激；中游建材需求持续疲弱，玻璃累库价格持续下

2、降，水泥价格指数周环比下跌 1.9%，淡季特征明显企业竞争加剧，致使水泥价格继续回落。中游制造：发电量和耗煤量双双攀升，开工率整体小幅上升。中电联发电企业日均发电量周环比增长 2.60%，同比减少 16.30%；中电联发电企业日均耗煤量环比增长 3.30%，同比减少 13.50%，主因下游用电需求上行。开工率方面，整体小幅上升但仍在低位徘徊，下游需求恢复至正常状态仍有待时日。下游消费：生猪价格持续走高，乘用车销量环比大幅回升。上周 22 省市平均猪肉价上涨 0.7%，达 22.29 元/千克。当前已有产能去化幅度能够支撑猪价持续走高，行业产能仍将持续去化。上周我国乘用车批发/零售日均销量周环比

3、回升 59%/54%，政策启动增量效果显著。上游资源：供需日趋紧张支撑煤价上涨，钢价中枢依旧维持震荡。上周 Q5500 秦皇岛动力煤价为 1205 元/吨，周环比持平。当前海外煤价高企抑制国内进口；用电旺季提前到来，供需日趋紧张的环境下支撑煤价高位运行。上周螺纹钢、热轧板卷价环比涨 0.8%/1.6%，当前粗钢产量压减持续，疫情影响叠加淡季压制需求，钢价中枢维持震荡。交通运输：航空客流持续恢复，北上等城市地铁客运量持续上升。民航航班补贴政策调整后，国内机票价格自高位明显回落，客座率显著抬升，航司积极复飞。上海、北京等地复商复市加快推进，地铁客流量持续上升，总体恢复速度加快。新兴产业链：风电下乡

4、助力分散式风电建设提速，新能源汽车销量大增。近日吉林省出台首个省级“新能源+乡村振兴”方案，有效助力分散式风电建设提速。5 月新能源汽车销量增幅高达 49.56%。中观景气度跟踪之新兴产业（截至6月16日）细分行业景气变化核心数据跟踪本期数据 边际变化 趋势图（近四期）发电新增设备容量:风电:累计值（4月）发电新增设备容量:风电:累计同比（4月）风电上行光伏上行消费电子发电装机容量:风电:累计值（4月）发电装机容量:风电:累计同比（4月）产量:风电:当月值（5月）产量:风电:当月同比（5月）光伏行业综合价格指数(SPI)光伏行业综合价格指数(SPI):组件 光伏行业综合价格指数(SPI):电池

5、片光伏行业综合价格指数(SPI):硅片 光伏行业综合价格指数(SPI):多晶硅装机容量:太阳能发电:全国:累计值（3月）装机容量:6000千瓦及以上:太阳能发电:全国:累计值（3月）出货量:手机:合计:当月值（4月）出货量:手机:合计:当月同比（4月）出货量:手机:5G:当月值（4月）出货量占有率:5G:当月值（4月）中国移动:5G用户数（4月）下行中国电信:5G用户数（4月）出货量:液晶电视面板:当月值（4月）出货量:平板电脑面板:当月值（4月） 出货量:笔记本电脑面板:当月值（4月）出货量:液晶显示器面板:当月值（4月）出货量:移动PC面板:当月值（4月）销量:新能源汽车:当月值（5月）产

6、量:新能源汽车:当月值（5月）958.021.27%45.2-10.04%33826.00.52%17.71.72%595.0-5.22%-0.7-15.20%56.50.62%39.00.23%29.50.34%54.90.00%161.01.93%31855.00.87%20860.00.25%1807.9-15.75%-34.26.30%1458.5-9.89%80.77.03%4.82.22%2.23.17%2170.0-8.82%1230.0-1.60%1820.0-22.88%1500.0-9.09%3050.0-15.51%447000.049.56%50.051.52%新能源汽

7、车下行表 1：行业景气度跟踪一览表中观景气度跟踪大类行业细分行业景气度变化核心数据跟踪单位上期0530-0606本期0606-0613边际变化趋势图上游资源煤炭看平市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛元/吨1205.01205.00.00%煤炭库存:北方港港口:合计万吨2036.02150.05.60%有色下行期货官方价:LME3个月铜美元/吨9715.09283.0-4.45%期货官方价:LME3个月锌美元/吨3894.03587.0-7.88%期货官方价:LME3个月铅美元/吨2183.02110.0-3.34%总库存:LME铝吨450500.0423975.0-5.89%库存小计

8、:阴极铜:总计吨43347.051453.0#REF!美元与石油-美元指数点102.4105.22.76%期货结算价(连续):WTI原油美元/桶118.5120.92.05%黄金下行伦敦现货黄金:以美元计价美元/盎司1847.21830.9-0.89%SPDR:黄金ETF:持有量(吨)吨1063.11068.90.55%中游制造电力-产量:发电量（3月，4月）亿千瓦时6085.76410.0-产量:风电（3月，4月）亿千瓦时627.8595.0-钢铁分化价格指数:铁矿石:国产矿元/吨1089.61108.21.71%价格:螺纹钢:HRB400 20mm元/吨4850.04770.0-1.65%

9、五大品种钢材表观消费量万吨1022.5980.4-4.12%库存:主要钢材品种:合计万吨446.0430.6-3.44%高炉开工率(247家):全国83.784.10.51%国内铁矿石港口库存量万吨13835.012847.0-7.14%建材下行市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国元/吨1951.21923.8-1.41%浮法玻璃全国代表企业库存万重量箱6816.07051.0 3.45%水泥价格指数:全国点154.6151.7-1.93%水泥库容比70.94%72.00%1.49%化工分化期货结算价(活跃合约):甲醇元/吨2877.02922.01.56%期货结算价(活跃合约):沥青元

10、/吨4749.04801.01.09%期货结算价(活跃合约):聚丙烯元/吨8965.08850.0-1.28%下游投资地产上行30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值万平方米41.169.067.70%30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值万平方米113.1140.824.51%30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值万平方米56.771.125.41%100大中城市:成交土地溢价率:当周值3.16.63.53%下游消费农产品分化平均批发价:猪肉元/千克21.020.9-0.19%养殖利润:外购仔猪元/头53.247.2-11.22%养殖利润:自繁自养生猪元/头-149.8

11、-156.6-4.59%中国寿光蔬菜价格指数:总指数点83.492.210.57%汽车上行当周日均销量:乘用车:厂家批发:同比-72633.00%当周日均销量:乘用车:厂家零售:同比-52530.00%商贸零售与传媒下行义乌中国小商品指数:总价格指数点101.5101.60.09%电影票房收入:当周值万元27400.046600.070.07%交通运输航运分化CCFI:综合指数点3,186.653,229.561.35%波罗的海干散货指数(BDI)点2560.02260.0-11.72%原油运输指数(BDTI)点1088.01132.04.04%成品油运输指数(BCTI)点1380.01586

12、.014.93%快递物流上行规模以上快递业务量:当月值（3月，4月）万件854102.3748316.1-12.39%铁路货运量:当月值（3月，4月）亿吨4.34.2-1.84%公路货运量:当月值（3月，4月）亿吨31.429.6-5.73%水路货运量:当月值（3月，4月）亿吨6.86.91.59%价格:正极材料:三元镍55型32.9-0.76%价格:正极材料:磷酸铁锂:国产15.50.00%价格:负极材料:高端天然石墨6.10.00%价格:前驱体:电解钴:电池级:99.844.9-3.34%新材料下行价格:六氟磷酸锂28.0-5.36%市场价格:碳纤维(国产,T700,12K):华东:周:平

13、均值:结束日5260.00.00%价格:PVDF:三元:周:平均值:结束日585.00.00%价格:PVDF:LFP:周:平均值:结束日567.50.00%市场价:乙烯-醋酸乙烯共聚物EVA(注塑,2.3-3.1,扬子巴斯夫V5110J):余姚塑料城:周:平均值:结束日525800.00.58%Wind，行业景气度跟踪全球疫情情况追踪：全球疫情趋于平复，疫苗接种持续推进全球疫情趋于平复，变异毒株或将成为疫情的一大不确定因素。6 月 6日至 6 月 12 日全球新增确诊病例 350 万例，增速持续回落。具体来看，韩国、越南等亚洲国家新增确诊病例持续回落，而印度、中国本轮疫情有所抬头，新增新冠确诊

14、病例数周环比分别上升 90.1%/85.3%；美国等欧洲国家新增确诊病例不断下降，但法国、德国、英国在确诊数量等指标上有所抬头，新增新冠确诊病例数周环比分别上升28.7%/58.3%/9.3%。此外，变异株 BA.4 和 BA.5 近期在英美等国家占比快速提升，可能会成为将来疫情的一大不确定因素。国内新增确诊病例周环比增多，疫苗接种持续推进。6 月 6 日至 6 月 12日，全国新增新冠肺炎确诊病例 541 例，周环比上升 85.3%；新增新冠肺炎无症状感染者 540 例，周环比下降 41.0%。6 月 6 日至 6 月 12 日，北京新增新冠确诊病例 117 例，周环比上升 46.3%；新增

15、无症状感染者 99 例，周环比上升 312.5%；上海新增新冠确诊病例 65 例，周环比上升16.1%，新增无症状感染者 103 例，周环比上升 8.4%。从疫苗接种情况来看，全球累计接种新冠疫苗达 119.2 亿剂，国内每百人新冠疫苗接种量持续增多，目前已接近 235 剂次，主要欧美国家接种比例接近 80%。图 1：韩国、越南等亚洲国家疫情持续缓和图 2：法国、德国、英国等欧洲国家新增病例抬头Wind，Wind，图 3：中国每百人新冠疫苗接种量接近 235 剂次图 4：主要欧美国家完全接种比例接近 80%Wind，Wind，基建地产：总体拿地积极性有待提高，玻璃水泥需求依旧疲软房地产：一线城

16、市商品房成交面积显著上升，上海土拍民企拿地意愿仍偏弱。从房产销售情况来看，截止 6 月 12 日，30 大中城市新房成交面积达到 273.11 万平方米，周环比上升 29.5%。其中，一线城市商品房成交面积环比上升 67.70%。自 6 月以来，全国 40 余地出台大量稳楼市政策，密集程度远超 4、5 月份，一线城市开启结构性放松，二三四线放松持续加码，国资入股民营地产也传递积极信号。部分城市已进入政策消化阶段，地产销量开始走热。上周100 大中城市土地溢价率上调3.60%。上周上海完成一批次集中供地，市场热度小幅上升。但从拿地企业来看，上海首轮参拍企业大部分依然是央企和地方国企，央企拿地金额

17、占比达 31%，地方国企占比为 47%，民企拿地意愿仍然较弱。整体来看，表明市场需求依然处于低位，宽松的地产政策有望进一步出台，加大对地产行业的刺激，带动行业整体回暖。 图 5：一线城市商品房成交面积周环比上升 67.70%图 6：上周 100 大中城市成交土地溢价率上调 3.60% Wind，Wind，建材：玻璃行情弱势整理，水泥价格继续探底。截止 6 月 10 日，上周国内浮法玻璃市场价为 1923.8 元/吨，周环比下降 1.41%。上周国内浮法玻璃行情弱势整理，价格成交重心进一步下移。需求端来看，玻璃市场需求持续乏力，雨季导致部分区域工程进度施工难有改善。浮法玻璃厂产销表现一般，库存高

18、位有增，雨季部分库外玻璃处理。供给端来看，行业普遍出现亏损，但产能产量供应仍维持高位。因此供需矛盾短期难缓解，价格或将持续走低。截止 6 月 13 日，上周全国水泥价格指数为 151.66，周环比下降 1.9%。水泥价格回落区域主要集中在华北、东北、华东和中南地区，幅度 20-50 元/吨。上周全国水泥库容比上调 2.7%至 74.7%。自 6 月上旬开始，国内水泥需求淡季特征明显，企业综合出货率环比回落 4 个百分点，水泥库存继续攀升，目前大都处于 70%-80%或满库状态，市场竞争持续，致使价格继续探底。图 7：全国建筑用白玻平均价周环比下降 1.41%图 8：浮法玻璃库存周环比增加 23

19、5 万重量箱Wind，卓创资讯，图 9：全国水泥价格指数周环比下降 1.9%图 10：全国水泥库容比周环比上升 2.7%Wind，数字水泥网，下游消费：生猪价格持续走高，乘用车销量环比大幅回升生猪：生猪价格持续走高，产能仍将持续去化。上周 22 省市平均猪肉价上涨 0.7%，达 22.29 元/千克。出栏均重也小幅上涨，上周生猪出栏均重上涨 1.04 公斤。根据上周上市公司 5 月月报公布情况来看 11 家公司出栏总量减少 6.99%，育肥猪出栏量下降 10.8%，随着出栏进度逐步推进，育肥猪出栏中枢或逐月下降。5 月除了出栏量下降外，出栏体重上升环比上升 4.03%，但仍然维持标猪范围内。近

20、期部分公司进行定增补流，但二季度行业仍处于普遍亏损状态，而且目前行业成本方差较大，高成本、高资产负债率主体被动出清动力仍强。国君农业团队认为，当前已有产能去化幅度能够支撑猪价持续走高，行业产能仍将持续去化。图 11：22 省市生猪均价持续上涨 0.7%图 12：外购仔猪养殖利润下降 11.22%Wind，Wind，乘用车：政策启动增量效果显著，乘用车销量环比大幅回升。上周我国 乘用车批发/零售日均销量分别为49,555/49,822 辆，周环比回升59%/54%。 6 月 1 日开始实施的减免购置税政策效应开始逐步发酵，6 月第 2 周走势表明政策启动的增量效果显著。上海全面复工复产，预计 6

21、 月汽车供给端将大幅好转。叠加国家和各地促消费政策集中在 6 月开始大幅发力，3-5 月的延迟消费需求有望得到部分释放，汽车销量继续回升。截至 6月 12 日，由于芯片短缺，2022 年全球汽车市场累计减产量约为 223.04万辆。其中全球汽车制造商因缺芯减产约 23.42 万辆车，此次大幅减产主要来自北美地区。随着全球半导体厂商生产设施的扩张，汽车芯片已逐渐走上产能爬坡的阶段，紧张缺芯的形势也逐渐消散。 图 13：上周乘用车批发/零售环比增长 59%/54% 图 14：2022 全球汽车市场累计减产 223.04 万辆Wind，AFS，中游制造：发电量和用煤量双双攀升，开工率整体小幅上行发电

22、：复工复产叠加用电旺季到来，发电量和耗煤量双双攀升。截止 6月 6 日，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量，周环比增长 2.60%，同比减少 16.30%；纳入统计的燃煤发电企业日均耗煤量环比增长 3.30%，同比减少 13.50%。随着疫情得到控制，复工复产有序进行，发电量和煤炭日均耗持续增长，但是仍然低于去年的同期值。随着 6 月复工复产所带来的企业用电需求大幅增加以及 7 月居民用电需求高峰期的到来，电厂燃煤发电企业日均发电量和耗煤量有望逐渐攀升。图 15：企业日均发电量环比/同比变化 2.60%/-16.30%图 16：企业日均耗煤量环比/同比变化 3.30%/-13.50%Wind，W

23、ind，开工率：开工率小幅上升，但仍在低位徘徊。截止 6 月 16 日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率 58.97%，周环比上升 5.94%；汽车半钢胎（用于轿车）开工率 64.71%，周环比上升 1.35%。电炉开工率达 57.05%，周环比下降 1.28%，为抵充利润亏损，电炉厂停产规模较上周有所扩大，开工率随之下调。高炉开工率达 84.11%，周环比上升 0.43%；石油沥青装置开工率达 27.30%，周环比上升 2.50%；山东地炼开工率达 65.31%，周环比下降 0.69%。随着上海等地高速路口加快恢复畅通，受疫情影响的物流与需求逐步开始缓解，开工率有小幅回升，但仍在低位徘徊，因为下

24、游需求恢复到正常状态还须等待些许时日。图 17：全/半钢胎开工率上调 5.94%/1.35%图 18：开工率整体小幅上升Wind，Wind，上游资源：供需日趋紧张支撑煤价高位运行，钢价中枢依旧维持震荡煤炭：进口下降叠加旺季前置，支撑煤炭价格高位运行。截止 6 月 10日，Q5500 秦皇岛动力煤价报收 1205 元/吨，周环比持平。印尼煤炭销售基准价（HBA）6 月达到 323.91 美元/吨的历史新高，海外煤价大幅上涨，导致国内外煤价倒挂，从而抑制我国煤炭进口需求。5 月全国煤炭进口煤炭共计 2054 万吨，月环比下降 301 万吨，降幅达 12.74%，高价差对进口的抑制已经开始显现，预计

25、后续进口将持续下降。截至 6 与 9日，沿海八省电厂日耗达到 172.6 万吨，较上周的 152.5 万吨大幅增长。主因上海疫情得到有效控制后，稳经济政策持续发力，6 月大面积复工复产将带动工业端用电量大幅提升，旺季前置效应开始显现，日耗煤量大幅提升。随着 7 月份之后居民用电市场将逐渐开始进入旺季，以及稳增长政策的持续有效落地，煤炭需求有望进一步提升。供需日趋紧张环境下支撑上周煤炭价格高位运行。图 19：上周动力煤价格环比持平图 20：北方港港口库存周环比小幅上升 5.60%Wind，Wind，钢铁：钢材表观需求量下降，钢价中枢将维持震荡。截止 6 月 12 日，螺纹钢、热轧板卷价格分别报收

26、 4820 元/吨、4970 元/吨，周环比变化 0.8%/1.6%。从供给端来看，上周五大品种钢材周产量 1003.55 万吨，较前一周环比升 22.99 万吨，同比降 9.13%。上周全国 247 家钢厂高炉开工率 84.11%，较周环比升 0.43%。钢材供给小幅回升。但全年来看，发改委已明确 22 年将继续粗钢产量压减工作，因此后期粗钢供给向上弹性有限。从需求端来看，国内五大品种钢材表观消费量为 980.35 万吨，环比减少 4.1%。上周高考期间影响部分工地开工，而且短期行业已进入传统淡季，钢材表需有所下降。钢材下游在短期内需求仍将延续疲弱态势，供需双弱格局下钢价中枢维持震荡。图 2

27、1：螺纹钢/热轧板卷价格周环比变化 0.8%/1.6%图 22：五大品种钢材表观消费量周环比下降 4.1%Wind，Wind，有色：汽车复苏及新能源支撑短期需求，短期美元指数上行压制铜价。截止 6 月 16 日，长江有色市场平均铝价为 2.02 万元/吨，周环比下跌 2.94%。SHFE 铝微跌至 20650 元/吨，LME 铝跌至 2680 美元/吨的阶段新低，国内价格近期首次高于海外，将对出口形成压制。从供给端来看，5 月国内电解铝产量 343.5 万吨，同比增长 3.6%，年内首次实现月度同比正增长，6 月初国内在产产能小幅增长至 4065 万吨/年，然而内外价差转正可能增加国内供给压力

28、。从需求端来看，5 月需求连续回补后，6月初需求受到假期及高考影响，地产型材压力仍较大，板带类产品在受益汽车及新能源需求。上周 LME 铜回落至 9435 美元/吨，美国通胀继续上行推动美元指数上行压制铜价；叠加秘鲁暴力并未对铜矿产量形成实质性影响，铜价回归。预计 6 月美联储加息落地后，通胀仍将对铜价形成一定支撑，走出类似于黄金在价格压力释放后的回升趋势。图 23：长江有色市场平均铝价周环比下调 3.46%图 24：LME 铝总库存较上周下降 4.12%Wind，Wind， 图 25：中国铜冶炼厂粗炼费下调至 75.00 美元/千吨图 26：电解铝持续去库至 79.70 万吨Wind，Win

29、d，化工：MDI 价格上调，成本支撑 PTA 价格上涨。上周国内聚合 MDI 价格震荡下行。截至 6 月 14 日，华东地区纯 MDI 桶装市场价为 21,650.00元/吨，华东地区聚合 MDI 桶装市场价为 17,750.00 元/吨，周环比分别上涨 5.4%/7.6%。上周 PTA 价格上涨的主要原因在于成本支撑。从供给端来看，上周国内 PTA 产量预计 994100 吨，较上周产量上涨，开工率随之上涨，周内华东一套 120 万吨/年 PTA 装置重启，华东 2 套共计 660万吨/年 PTA 装置提负。从需求端来看，下游聚酯原料库存不高，但由于近期 PTA 价格涨幅过大，下游无备货意愿

30、，市场成交仍以刚需为主。目前 PTA 市场关注点集中在成本端，供需面的变动对于市场影响相对有限。就成本端而言，国际原油价格继续上涨，成本端支撑良好。图 27：纯/聚合MDI 桶装市场价上涨 5.4%/7.6%图 28：聚酯/PTA 开工率上升 2.68%/4.72%Wind，Wind，交通运输：航空客流持续恢复，全国主要城市地铁客运量上升航空：航空客流持续恢复，航空公司积极复飞。截止 6 月 10 日，5 月南方航空公司客座率达 60.82%，小幅抬升 3.7%。5 月 5 大航空公司ASK/RPK 同比下调 85.4%/88.6%。随局部疫情得控，近日国内客流恢复至 2019 年四成。民航航

31、班补贴政策调整后，国内机票价格自高位明显回落，客座率显著抬升，航司积极复飞。根据 OTA 平台数据显示，近一周暑期机票订单环比增长 162%，近一周预订上海、北京两地暑期进出港机票票量环比上周分别增长 118%和 115%，预计 6 月国内出行需求将继续释放，国内客流将持续恢复。图 29：5 月南方航空客座率小幅抬升 3.7%图 30：5 月 5 大航司 ASK/RPK 同比下调 85.4%/88.6%-85.4-88.6Wind，Wind，出行：北上等城市地铁客运量持续上升，全国公路货运流量指数环比回落。截止 6 月 12 日，上海市地铁周平均客运量已经恢至 476.84 万人次，环比增加

32、175.92%；北京市地铁周平均客运量已经恢至 444.96 万人次，环比增加 144.73%。上海、北京等地复商复市加快推进，地铁客流量持续上升，总体恢复速度加快，目前已接近疫情前正常情况下的半数水平。根据 G7 物联平台数据显示，截止 6 月 12 日，全国公路货运流量指数达 101.60，较上个月同期上升 12.27%。主因在于本轮疫情对全国公路货运的活跃度造成的影响逐步消退。随着各地陆续复工复产、复商复市，出行有望迎来复苏。图 31：全国主要城市地铁客运量环比增加 238.97%图 32：全国公路货运流量指数周环比下降 10.40%Wind，Wind，新兴产业链：首个省级风电下乡方案出台，新能源汽车销量大增光伏风电：光伏产业链价格稳中上行，风电下乡助力分散式风电建设提速。截