“破净潮”后银行理财表现如何

1、一、理财动态追踪行业动态银行理财公司或迎监管部门现场检查，部分公司已开展自查银行理财公司即将迎来银保监会现场检查。资管新规过渡期已经结束，对于监管部门检查今年年初已有预期，预计内控合规是检查重点。目前已有银行理财公司开始自查。今年 4月银保监会就理财公司内部控制管理办法（征求意见稿）公开征求意见后，银行业理财登记托管中心曾召集各家银行理财公司开会。（中国证券报）“破净潮”后跳涨，银行理财净值回血经历了“破净潮”“自购潮”后，银行理财市场收益情况正在逐步回升。近期银行理财“破净”数量和占比均有明显下滑，此前净值低于“1”的理财产品正在逐步恢复，部分近期开放在售的理财产品收益率也出现“跳涨”。近期

2、银行理财产品收益上涨与债市回暖、股市回升有关，建议追求收益稳定的投资者可购买固收类理财产品，追求较高回报的投资者可以配置权益类理财产品，但尽量长期持有。（北京商报）险资投资首批银行理财产品落地光大永明资产受托光大永明人寿非投连账户通过直销方式投资了由光大理财有限责任公司发行的“阳光金天天盈理财产品”产品。这意味着，监管新规下，险资投资首批银行理财产品落地。目前，各家公司也正在着手准备配置符合保险资金特性的银行理财产品，将在负债、资产、产品结构设计等方面进一步加深与理财公司的全面合作。银保监会于近日发布关于保险资金投资有关金融产品的通知，将理财公司理财产品纳入可投资金融产品范围并明确了相关投资要

3、求，进一步完善了保险资产配置结构。理财子公司产品规模大、种类多，风险收益特征符合保险资金配置需求，符合险企稳健的投资风格和分散投资需要，有助于满足险资多元化配置需要、完善险资配置结构，引导险资发挥长期投资优势、为资本市场提供长期稳定资金支持，提升险资服务实体经济质效。根据监管规定，保险资金投资理财产品应符合的要求中，“理财产品管理人为理财公司的，该理财公司的注册资本不得低于 30 亿元人民币”。有 12 家理财公司符合这一条件。目前，各家公司也正在着手准备配置符合保险资金特性的银行理财产品，进一步加深全面合作。长期以来，商业银行和保险公司一直是投融资服务的重要供给方。目前，银行理财市场规模近

4、30 万亿元，保险资管市场规模超 23 万亿元，在提高直接融资比重、服务实体经济中的作用愈发重要。（中国证券报）公司动态招银理财：招银理财“联姻”落定，多家理财公司欲牵手外资招银理财已于 5 月 20 日完成工商登记变更，注册资本已变更为 55.56 亿元，摩根资管位列第二大股东。这意味着，招银理财成为首家引入境外战略投资者的银行理财公司。目前还有多家银行理财公司计划引入境外战略投资者或设立合资理财公司。作为金融业对外开放的成果，国内银行理财产品体系有望进一步得到丰富。早在 2021 年 3 月，就公告称，为提高招银理财的经营管理水平，推进的综合化经营战略，响应金融对外开放的政策，该行全资子公

5、司招银理财拟引入外部战略投资者摩根资产管理。2021 年12 月，招银理财增资扩股及变更注册资本事项获得银保监会批复。摩根资管出资人民币26.67 亿元认购招银理财 10%的股权，增资完成后，招银理财的注册资本增加至人民币55.56 亿元，和摩根资管对招银理财的持股比例分别为 90%和 10%。随着摩根资管的加入，招银理财成为首家引入境外战略投资者的银行理财公司。在此之前，银行理财公司与外资机构合作的主要方式均为新设合资理财公司。类似于招银理财的案例有望继续增多。2021 年 5 月 28 日，公告显示，该行董事会审议通过关于光大理财有限责任公司引入战略投资者以及相关事项授权的议案，同意光大理

6、财引入境外优秀资产管理机构作为战略投资者。根据该公告，如果光大理财引入一名战略投资者，该战略投资者认购后持股比例不超过 15%；如果引入两名战略投资者，战略投资者认购后合计持股比例不超过 20%。合资理财公司也将持续扩容。今年 3 月 30 日，农业银行副行长林立在 2021 年业绩发布会上表示，农业银行总行已授权子公司农银理财与相关外资机构就设立合资理财公司事宜开展磋商，谈判进展比较顺利。（中国证券报）交银理财：认购“支持上海抗疫保供”主题金融债券5 月，交银理财有限责任公司参与认购了中国进出口银行发行的首只“支持上海抗疫保供”主题金融债券，募集资金将用于专项支持上海企业防疫保障和疫情期间维

7、持供应链顺畅。 3 月以来，面对新冠肺炎疫情带来的困难和挑战，交银理财全面落实党中央、国务院决策部署，积极贯彻交通银行关于全力做好金融支持疫情防控和经济社会发展的意见相关要求，以金融之力为市场主体纾困解难，保供稳链，护航实体，与企业共克时艰。此次参与认购的理财产品为交银理财首款长三角 ESG 主题产品“交银理财稳享灵动慧利长三角 ESG 主题(90 天持有期)理财产品”，中标金额超过 5000 万。本次认购是交银理财践行社会责任、发挥金融服务支持实体经济功能的重要举措，也是以实际行动支持上海抗疫稳产保供的有力行动，展现了在沪国有资管企业的使命担当。从 2020 年以来，交银理财积极履行国有金融

8、企业的使命担当，通过社会捐赠、发行助力战疫理财产品、参与认购主题金融债券等形式，把金融活水输送到最需要的抗疫前线，为打赢疫情防控攻坚战贡献出自己的力量。（和讯网）调研动态：5月招银理财、兴银理财调研次数居前5 月，招银理财、兴银理财调研上市公司总次数居前。根据 统计，5 月共 14 家理财公司对 A 股上市公司进行调研，其中招银理财、兴银理财分别以 22 次、16 次的调研总次数居前。关注度 TOP3 个股上，怡合达、澳华内镜和欧普康视等受理财公司关注较多。表 1：5 月理财公司调研动态2022.5.1-2022.5.31调研个股数关注度最高的前三只个股机构名称调研总次数合计上证主板深证主板创

9、业板科创板No.1No.2No.3招银理财221921142怡合达天马科技华利集团兴银理财16162671澳华内镜博士眼镜横店东磁中邮理财13132722欧普康视泽璟制药-U精工钢构宁银理财12113800周大生老百姓精工钢构杭银理财10102431博雅生物横店东磁汇川技术汇华理财991053泽璟制药-U铭利达汇川技术信银理财883131景业智能汇川技术欣锐科技南银理财440121澳华内镜中矿资源开立医疗广银理财330210回盛生物江阴银行四川双马光大理财331200电科数字国轩高科新希望中银理财330300赣锋锂业江特电机海亮股份施罗德交银理财221100杭萧钢构华菱钢铁农银理财221010

10、华安鑫创鸿远电子华夏理财220200江特电机海亮股份，“固收+”产品规模上涨，收益总体回暖“固收+”产品存续规模不断上涨。2020 年末“固收+”产品存续规模为 1.15 万亿元，相比 2019 年末（0.53 万亿元）规模翻番，2021 年涨势不减；截至 2022 年 5 月 31 日，“固收+”产品存续规模已达 2.57 万亿元，较年初增长 33.22%。“固收+”产品业绩表现有所波动。2019 年 12 月 31 日至 2022 年 5 月 31 日，偏债混合型基金、混合债券型一级基金和混合债券型二级基金的累计收益率分别为 15.69%、 11.18%、12.79%，均高于传统固收类资产

11、收益，收益较 4 月有所回暖。图 1：公募“固收+”基金规模变动（亿元）图 2：公募“固收+”指数的业绩表现300002500020000150001000050000混合债券型二级基金混合债券型一级基金偏债混合型基金合计2019Q42020Q22020Q42021Q22021Q42022Q21.251.21.151.11.0512020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022

12、-03-312022-05-310.95偏债混合型基金指数混合债券型一级基金指数混合债券型二级基金指数，（注：2022Q2 截至 5 月 31 日），（注：2022Q2 截至 5 月 31 日）FOF型理财产品成热点，固收类比重较大FOF 基金具有多策略、多资产、多组合的特点，以分散投资、分散风险为目标，做到灵活投资、逆市盈利。理财子公司加快布局 FOF 赛道，同时加快与公募基金的合作，不断推出新型 FOF 产品。截至 2022 年 5 月 31 日，理财子公司存续的 FOF 型产品共有 177 只；工银理财 FOF 型产品数目最多，共计 57 只；其次是信银理财、建信理财，存续的 FOF 数

13、量分别为 43 只、 23 只。图 3：各理财子公司存续 FOF 产品情况（只）固收类混合类权益类合计57432315116522111106050403020100，（注：截至 2022 年 5 月 31 日）二、净值型理财产品2.1 净值化产品存续数量占比稳定，净值化转型已取成效净值化转型持续推进，净值型产品占比提高。在监管的要求之下，此前不合规的银行理财产品不断被下架，理财产品类型逐渐规范发展，持续向净值化转型。从去年 9 月以来，净值型产品数量持续扩大，占比不断提升，截至 2022 年 5 月末，净值型理财产品数量占比为 89.27%。2022 年 5 月，净值型产品存续数量当月环比减

14、少 2,418 只，目前存续产品有 2.06 万只。2020 年 12 月以来，净值型产品新增速度有所放缓，理财产品净值化转型将持续。从净值型理财产品的占比及数量增长趋势来看，传统不合规的理财产品已被市场淘汰，银行业理财正不断打破“刚兑”，向“大资管”方向进军。从资本市场来看，银行的理财产品扮演着居民在资产配置方面的重要角色，未来净值型理财产品的转型也在为资本市场健全制度和健康发展添砖加瓦。图 4：新增净值型产品存续数量及占比150010005000-500-1000-1500-2000-2500-3000新增净值型产品数量（只）截止到该月底净值型产品数量占比（右轴）100%90%80%70%

15、60%50%40%30%20%10%2020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-050%，（此处“产品存续数量占比”非“产品存续规模占比”）收益情况：净值增长率大多处于0%-0.5%之间2022 年 5 月披露净值的理财产品共计 23,280 款，其中披露时间为上月最后一日（5 月 31日）的产品有 1,253 款。两类样本的净值增长率均

16、大多处于 0%-0.5%之间。其中披露上月最后一日净值的产品样本中，净值相对前期下跌的产品数量为 204 只，占比 16.28%，净值增长率中位数为 0.02%；披露上月净值的产品样本中，净值相对前期下跌的产品数量为 1,619 只，占比 6.92%，净值增长率中位数为 0.09%。表 2：上月披露净值产品收益情况披露上月最后一日产品净值披露上月产品净值产品数量合计1,25323,280其中：净值增长率小于 0数量（只）占比2041,61016.286.92其中：净值增长率在 0-0.5区间数量（只）占比98421,28778.5391.44其中：净值增长率大于 0.5数量（只）占比65383

17、5.191.65净值增长率中位数0.020.09净值增长率平均值0.090.10净值增长率最大值2.1514.82净值增长率最小值-2.14-4.99，注：筛选条件包括（1）披露时间在上月内；（2）净值有波动，单位净值、累计净值不为 1.0000净值型理财产品存续结构总览图 5：净值型理财产品存续结构总览运作模式风险等级投资性质期限结构封闭式净值型占比最大数量之和占 95.02。0.67、7.89。月以上期限产品占86.25。净值型产品主要以封闭 式净值型产品为主。截至 2021 年 12 月 31 日，存续的封闭式净值型产品数 量占比 62.66。风险偏好逐渐降低净值型产品风险偏好普遍较低，

18、以二级和三级为主。截至 2021 年 12月 31 日，净值型存续产品中，二级和三级产品固收类占比最大净值型产品以固收类为主。截至 2021 年 12 月31 日，净值型存续产品中，固收类占 91.69；权益类、混合类分别占以较长期限产品为主净值型产品的投资期限主要以 3 个月以上为主，截至2021年 12 月 31 日，净值型存续产品中，3 个中国理财网，净值型理财产品存续数量环比降幅扩大受到结构性存款压降的影响，银行理财规模呈现明显下降趋势。从整体规模来看，结构性存款规模在 2020 年 5 月份突破 12 万亿元，达到峰值后开始压降。截至 2022 年 4 月底，规模已下降至 7.38

19、万亿，同比下降 14.95%。截至 5 月底，净值型产品存续数量环比下降幅度扩大。截至 2022 年 4 月底，存续的净值型理财产品共计 23,019 只，环比减少 3.40%；截至 5 月底，存续的净值型理财产品共计20,601 只，环比减少 10.50%。图 6：结构性存款不断压降（亿元）6000050000400003000020000100002016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020

20、-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-040四家大型银行:个人结构性存款四家大型银行:单位结构性存款中资全国性大型银行:个人结构性存款中资全国性大型银行:单位结构性存款，（该数据滞后一期更新）图 7：5 月净值型产品存续数量环比下降300002500020000150001000050000-5000存续数量（只）变动数量（只）2020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-0

21、82021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-05，注：“存续数量”为截至当月最后一天的存续数量，“变动数量”为当月末存续数量与上月末存续数量的差额封闭式净值型产品数量占比最大按运作类型，截至 5 月 31 日，封闭式净值型存续产品数量占比最高，为 60.83%。封闭式非净值型 874 只，占比 2.80%；封闭式净值型 18,990 只，占比 60.83%；开放式非净值型 366 只，占比 1.17%；开放式净值型 10,988 只，占比 35.20%。按风险等级，截至 5 月 31 日，R2 等级的净值型产品占比

22、最高，为 76.17%。存续的净值型产品中，R1 共 648 只，占比 2.16%；R2 共 22,835 只，占比 76.17%；R3 共 5,507 只，占比 18.37%；R4 共 766 只，占比 2.56%；R5 共 222 只，占比 0.74%。图 8：各运作类型存续产品数量市场占比图 9：净值型存续产品中，各风险等级数量占比20000150001000050000全市场存续数量（只）占比（右轴）70%60%50%40%30%20%10%0%2500020000150001000050000净值型存续数量（只）占比（右轴）80%70%60%50%40%30%20%10%0% 中国理

23、财网，中国理财网，固收类仍是最主要的净值型产品按投资性质，截至 5 月 31 日，净值型存续产品中固收类占比最高，为 91.33%。存续的净值型产品中，固收类 25,674 只，占比 91.33%；权益类、商品及金融衍生品类、混合类分别为 245 只、4 只、2,188 只，占比分别为 0.87%、0.01%、7.78%。按期限结构，截至 5 月 31 日，净值型存续产品中 1 年以上占比最高，为 38.58%。存续的净值型产品中，T+0 共 2,519 只，占比 8.40%；7 天以内、7 天-1 个月分别均为 461 只、435 只，分别占比 1.54%、1.45%；1-3 个月、3-6

24、个月、6-12 个月、1 年以上占比分别为3.56%、13.14%、33.33%、38.58%。图 10：净值型存续产品中，各投资性质数量占比图 11：净值型存续产品，各期限结构的数量占比300002500020000150001000050000净值型存续数量（只）占比（右轴）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%14000120001000080006000400020000净值型存续数量（只）占比（右轴）45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 中国理财网，中国理财网，今年以来负收益产品以1年以上期限为主随着净值化转型基本完成，叠加近期股市较为

25、低迷，导致部分理财产品净值出现阶段性下跌，今年以来回报率为负；此外，利率市场的波动也会导致中低风险类理财产品出现负收益的情况。截至 2022 年 5 月 31 日，共 3,294 款存续理财产品今年以来总回报为负值，其中理财公司发行的产品占比 93.29%；12-24 个月、24 个月以上期限最多，分别为 495 款、1,549款，占比分别为 24.10%、75.41%。债券型产品最多，为 113 款，占比 58.85%。表 3：今年以来负收益的理财产品概览（按发行人分类）按发行人理财公司合计数量(款)2213,0733,294占比6.7193.29100.00，（截至 2022 年 5 月

26、31 日）表 4：今年以来负收益的理财产品概览（按基础资产分类）按基础资产债券型混合型股票型已公布合计未公布合计数量(款)1137631923,102占比58.8539.581.56100.00-，（截至 2022 年 5 月 31 日）注：债券型理财产品不是债券产品本身，而是将资金主要投向银行间债券市场、国债市场和企业债市场。表 5：今年以来负收益的理财产品概览（按产品期限分类） 按产品期限 一个月以内1-3 个月3-6 个月6-12 个月12-24 个月 24 个月以上 已公布合计 未公布合计数量(款)000104951,5492,0541,240占比0.000.000.000.4924.

27、1075.41100.00-，（截至 2022 年 5 月 31 日）截至 2022 年 5 月 31 日，21 家理财公司发行的、共 2,531 款产品今年以来总回报为负。其中，工银理财数量最多，为 766 款；中银理财、交银理财次之，分别为 347 款和 296款；贝莱德建信理财为 1 款。图 12：理财公司存续产品中，今年以来负收益产品数量（只）理财公司存续产品中，今年以来负收益产品数量（款）766347 296191 188 136 122102 81705537 36 30 2614 1197619008007006005004003002001000，2.5 区域性银行存续产品净值

28、化转型走在前列城商行存续产品数量占比最大。截至 2022 年 05 月 31 日，各类银行共有存续产品数量23,075 款，其中城商行占比最大；城商行和农商行净值化比例较高。在各类银行存续产品中，净值型产品数量占比为 89.27%。主要银行类型中，城商行净值型产品占存续产品的比重最大，为 96.25%；其次为农商行， 占比 95.06%。表 6：区域性银行存续产品净值化转型加快机构类型总机构家数 发行产品家数 存续产品数 净值型产品数 净值型产品平量（只）量（只）均占比()国有商业银行661,40941229.24政策性银行3000股份制商业银行13122,0551,58977.32城市商业银

29、行12711510,52310,12896.25农村商业银行1,5471787,9167,52595.06外资银行44171,16693980.53其他银行2,374166100.00民营银行18000合计4,13232923,07520,59989.27，注：数据截至 2022 年 05 月 31 日；此处“产品存续数量占比”非“产品存续规模占比”；根据中国理财网，截至 2022 年一季度末，净值型理财产品存续规模占比 94.15%，1.61.41.210.80.60.40.20，14 |2020-11-042020-12-012020-12-252021-01-212021-02-2320

30、21-03-192021-04-152021-05-142021-06-092021-07-062021-07-302021-08-252021-09-222021-10-252021-11-182021-12-142022-01-102022-02-102022-03-082022-04-012022-04-292022-05-301.0210.980.960.940.920.92021-11-10图 13：2021 年工银理财恒睿睿鑫 270 天持盈图 15：阳光红 ESG 行业精选2021-11-262021-12-062021-12-142021-12-222021-12-302022

31、-01-102022-01-182022-01-26单位净值单位净值2022-02-102022-02-182022-02-282022-03-082022-03-162022-03-242022-04-012022-04-132022-04-212022-04-292022-05-122022-05-20，2022-05-30行业月报 |2022 年 06 月 02 日2.6 可参考理财产品净值情况1.071.061.051.041.031.021.0110.990.980.970.961.041.031.021.0110.990.980.972022-01-052022-01-122022

32、-01-192022-01-262022-02-082022-02-152022-02-222022-03-012022-03-082022-03-152022-03-222022-03-292022-04-062022-04-132022-04-202022-04-272022-05-102022-05-172022-05-242022-05-312021-02-03图 14：2020 年招银理财青葵两年定开 14 号 301069A图 16：2021 年宁银理财宁赢红利精选混合类 1 号2021-03-032021-03-312021-04-282021-05-262021-06-2320

33、21-07-21单位净值单位净值2021-08-182021-09-152021-10-132021-11-102021-12-082022-01-052022-02-072022-03-022022-03-302022-04-272022-05-25三、发行市场情况5月理财产品新发行数量同比降幅显著目前全市场发行理财产品的数量呈波动下降趋势。自 2018 年 1 月起，理财产品发行数量同比波动下降，2019 年调整后发行量回升，年初以来受到严查银行高息存款、春节因素及股市震荡等因素的影响，发行数量下跌。2022 年 5 月，全市场理财产品发行数量同比下降 77.34%。2017 年 11 月

34、资管新规征求意见稿的发布，使得各银行积极探索理财转型之路，尤其是结构性存款的压降，使得银行理财规模降速加快。未来银行理财需要不断创新产品类型，并加以多元化管理，以期找到新的规模增长点。图 17：理财产品发行数量及增速180001600014000120001000080006000400020000理财产品新发行数量（只）YOY（右轴）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%2018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-03202

35、0-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05-100%，保本理财产品已基本清零非保本理财产品规模同比下降，保本理财产品已基本清零。受理财产品规模整体压降的影响，自 2018 年起，非保本理财产品发行数量持续下降，2022 年 5 月，非保本型理财产品当月发行数量为 824 款，同比下降 76.69%；保本固定型、保本浮动型产品当月发行数量分别为 0 只、10 只。图 18：理财产品按收益类型发行数量（只）保本固定型保本浮动性非保本型1200010000800060

36、00400020002012-042012-082012-122013-042013-082013-122014-042014-082014-122015-042015-082015-122016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-040，2022 年 5 月最后一周（05.23-05.27）发行的 208 款理财产品中，保本固定型产品为 0 款；保本浮动型产品为 2 款；非保本

37、型产品 206 款，市场占比 99.04%。与前一周相比，仍未发行保本固定型产品；保本浮动型产品占比下降；非保本型产品占比上升。起始时间保本固定型保本浮动型非保本型合计（只）表 7：上周新发行理财产品中，非保本型占比上升数量（只 占比（）数量（只 占比（）数量（只 占比（）2022/5/230020.9620699.042082022/5/160021.0319398.971952022/5/90020.8722899.132302022/5/20022.069597.94972022/4/250051.9724998.03254，注：理财产品数据为一周内（周一至周五）数据；由于 会对历史数据

38、进行调整，本表数据以 最新数据为准，下同12-24个月、24个月以上理财产品发行量占比最大长期限产品近年来备受青睐。2019 年四季度以来，长期限理财产品发行量不断波动增长，短期限产品大规模压缩，有利于缓解期限错配。2022 年 5 月，12-24 个月、24 个月以上期限产品的当月新发数量占比分别为 24.82%、28.18%，成为占比最大的期限类型。图 19：理财产品按委托期限发行数量（只）一个月以内1-3个月3-6个月6-12个月12-24个月24个月以上未公布800070006000500040003000200010002012-042012-072012-102013-012013

39、-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-040，3 个月以内、3-12 个月产品发行量提升。2022 年 5 月最后一周（05.23-

40、05.27）理财产品发行总量为 208 款，3 个月以内产品发行量为 9 款，占比 4.33%，较前一周上升；3-12个月产品发行量为 80 款，占比 38.46%，较前一周上升；一年以上产品发行量为 95 款，占比 45.67%，较前一周下降。起始时间一个月以内1-3 个月3-6 个月6-12 个月12-24 个月24 个月以上未公布合计数量(款)182456395624208占比()0.483.8511.5426.9218.7526.9211.54100表 8：上周 3 个月以内、3-12 个月期限理财产品发行量占比上升2022/5/232022/5/162022/5/92022/5/22

41、022/4/25数量(款)072740554422 195占比()03.5913.8520.5128.2122.5611.28 100数量(款)082653606419 230占比()03.4811.323.0426.0927.838.26 100数量(款)06132129235 97占比()06.1913.421.6529.923.715.15 100数量(款)1163239766525 254占比()0.396.312.615.3529.9225.599.84 100，债券仍为主要配置资产债券投资仍为近年来的主要投向。中国理财网年报显示，截至 2021 年底，理财产品投资债券类、非标准化债

42、权类资产分别为 21.33 万亿元、2.62 万亿元，分别占总投资资产的 68.39%、8.40%。2022 年 5 月，债券类理财产品发行量为 765 款，占比为 34.41%，占比虽环比下行 10.31%，但仍为最主要的基础资产。图 20：理财产品基础资产发行情况（只）股票债券利率票据信贷资产汇率商品其他14000120001000080006000400020002012-052012-082012-112013-022013-052013-082013-112014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-0220

43、16-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-050，5 月最后一周（05.23-05.27）共发行债券产品 185 款，占比 34.13%；利率产品 98 款，占比 18.08%；股票产品 68 款，占比 12.55%；票据产品 9 款，占比 1.66%。与前一周相比，股票类、票据类、商品类和其他类产

44、品占比上升，其余各类产品占比均下降。股票债券利率票据信贷资产汇率商品其他合计数量(款）6818598910352117542占比（）12.5534.1318.081.661.850.559.5921.59100数量(款）64182104711545111529占比（）12.134.419.661.322.080.958.5120.98100数量(款）782121251624759131652占比（）11.9632.5219.172.453.681.079.0520.091002022/5/2数量(款）2988504841555253表 9：上周股票类、票据类、商品类和其他类产品占比上升2022

45、/5/232022/5/162022/5/9占比（ ）11.4634.7819.761.583.161.585.9321.74100数量(款）952251432427872159753占比（）12.6229.8818.993.193.591.069.5621.121002022/4/25，各类运作模式产品发行数量环比下降开放式非净值型仍为 0 款，其余各类产品发行数量环比均有下降。自 2012 年以来，封闭式净值型和开放式净值型产品发行数量均呈波动上涨态势；封闭式非净值型产品于 2017年达到峰值之后波动下降，截至 2021 年 7 月再创新低；开放式非净值型产品一直处于极低的水平。2022

46、年 5 月，封闭式净值型产品当月新发数量 539 款，占比 64.63%，占比环比下降 10.01pct。图 21：理财产品按运作模式发行数量（只）180001600014000120001000080006000400020002012-050开放式非净值型开放式净值型封闭式非净值型封闭式净值型2012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-05，与前一周相比，封闭式

47、净值型产品占比下降。2022 年 5 月最后一周（05.23-05.27），开放式净值型产品 56 款，市场占比 26.92%；封闭式净值型产品 128 款，市场占比 61.54%；开放式非净值型产品 0 款；封闭式非净值型产品 24 款，市场占比 11.54%。表 10：上周封闭式净值型产品发行数量占比下降开放式净值型封闭式净值型开放式非净值型封闭式非净值型合计2022/5/23数量(款)56128024208占比(%)26.9261.54011.541002022/5/16数量(款)43137015195占比(%)22.0570.2607.691002022/5/9数量(款)5115702

48、2230占比(%)22.1768.2609.571002022/5/2数量(款)177001097占比(%)17.5372.16010.311002022/4/25数量(款)48193013254占比(%)18.975.9805.12100，上周信银理财发行数量居前2022 年初至 5 月底，中国银行、信银理财发行量居前。从理财产品发行数量来看，中国银行位居首位，发行数量为 554 款；其次是信银理财，发行数量为 437 款，紧接着是建信理财、中银理财和兴银理财，发行数量分别为 328 款、311 款、297 款。上周信银理财发行理财产品数量最多。5 月最后一周（05.23-05.27），信银

49、理财发行 27款，较前一周增加；中国银行发行 22 款，较前一周增加。图 22：年初至 5 月底发行数量前十大银行（只）图 23：5 月最后一周发行数量前十大银行（只）4378 311 297 279209 202 194 175326005004003002001000554产品数量产品数量2722191813121087630252015105中信建中兴招青工杭渤信中建招中杭光苏渤青国银信银银银银银银海银国信银银银大银海银银理理理理理理理理银理银理理理理理理银理行财财财财财财财财行财行财财财财财财行财，0四、到期市场情况上周非保本型理财产品到期量占比下降5 月最后一周（05.23-05.2

50、7）理财产品到期总数为 598 款，较前一周增加 9.32%。非保本型产品占比下降，其余类型占比均上升。在所有到期产品中，非保本型的到期产品占比最大。保本固定型到期产品 4 款，占比 0.67%；保本浮动型到期产品 19 款，占比 3.18%；非保本型到期产品 575 款，占比 96.15%。时间保本固定型保本浮动型非保本型合计（只）表 11：上周非保本型理财产品到期量占比下降数量（只 占比（）数量（只）占比（ ） 数量（只）占比（ ）2022/5/2340.67193.1857596.155982022/5/1630.55173.1152796.345472022/5/920.28253.4

51、769496.267212022/5/20032.6810997.321122022/4/2540.58243.4766495.95692，注：理财产品数据为一周内（周一至周五）数据；由于 会对历史数据进行调整，本表中数据以 最新数据为准。3-6个月、12-24个月和12-24个月到期产品占比上升5 月最后一周（05.23-05.27），3-6 个月、12-24 个月和 12-24 个月到期产品占比上升，其余各期限到期产品占比均下降；在所有到期产品中，3-6 个月和 6-12 个月的到期产品占比最大，3-6 个月到期产品 230 款，占比 38.46%；6-12 个月到期产品 183 款，占比

52、 30.60%。表 12： 3-6 个月、12-24 个月和 12-24 个月到期产品占比上升一个月以内1-3 个月3-6 个月6-12 个月12-24 个月 24 个月以上合计2022/5/232022/5/162022/5/92022/5/22022/4/25数量(款)1662301838731 598占比()0.1711.0438.4630.614.555.18 100数量(款)2651922017413 547占比()0.3711.8835.136.7513.532.38 100数量(款)3382613059321 721占比()0.425.2736.242.312.92.91 100

53、数量(款)01747221313 112占比()015.1841.9619.6411.6111.61 100数量(款)2832662179331 692占比()0.2911.9938.4431.3613.444.48 100，上周债券类、票据类、汇率类和其他类产品占比上升5 月最后一周（05.23-05.27）到期产品中债券产品 543 款，占比 60.54%；股票产品 30款，占比 3.34%；利率产品 115 款，占比 12.82%。与前一周相比，债券类、票据类、汇率类和其他类产品占比上升，其余类型产品占比均下降。表 13：上周债券类、票据类、汇率类和其他类产品占比上升股票债券利率票据信贷

54、资产汇率商品其他合计2022/5/232022/5/162022/5/92022/5/22022/4/25数量(款)305431154191928139 897占比()3.3460.5412.820.452.122.123.1215.5 100数量(款)345081203261833133 875占比()3.8958.0613.710.342.972.063.7715.2 100数量(款)456771444272342150 1112占比()4.0560.8812.950.362.432.073.7813.49 100数量(款)89428253638 184占比()4.3551.0915.22

55、1.092.721.633.2620.65 100数量(款)406341543192240180 1092占比()3.6658.0614.10.271.742.013.6616.48 100，五、理财收益情况全市场3个月和6个月理财收益率与前一周持平受资管新规影响，自 2017 年全市场理财产品收益率近年来不断走低；2017 年以来银行理财产品受到严监管，资金面趋紧，非标资产受到限制；监管要求叠加无风险利率，无风险利率下行背景下，银行理财收益率降低，尤其是固收类。截至 2022 年 05 月 29 日，全市场 3 个月、6 个月人民币理财产品收益率与前一周持平。全市场各期限理财产品预期年化收益

56、率分别为：3 个月 1.75%；6 个月 2.00%，均与前一周持平；其余期限产品收益率未公布。图 24：全市场 3 个月和 6 个月预期收益率与前一周持平（%）理财产品预期年收益率:人民币:全市场:1周周 理财产品预期年收益率:人民币:全市场:1个月周理财产品预期年收益率:人民币:全市场:3个月周理财产品预期年收益率:人民币:全市场:6个月周65.554.543.532.522015-05-292015-09-292016-01-292016-05-292016-09-292017-01-292017-05-292017-09-292018-01-292018-05-292018-09-29

57、2019-01-292019-05-292019-09-292020-01-292020-05-292020-09-292021-01-292021-05-292021-09-292022-01-292022-05-291.5，各类型银行1个月理财收益率未公布截至 2022 年 05 月 29 日，各类型银行 1 个月理财产品收益率均未公布。图 25：大型国有行 1 个月理财收益率持平（%）理财产品预期年收益率:人民币:大型商业银行:1个月 理财产品预期年收益率:人民币:股份制商业银行:1个月理财产品预期年收益率:人民币:城市商业银行:1个月 理财产品预期年收益率:人民币:农村商业银行:1个月

58、6.565.554.543.532.522015-05-2015-09-2016-01-2016-05-2016-09-2017-01-2017-05-2017-09-2018-01-2018-05-2018-09-2019-01-2019-05-2019-09-2020-01-2020-05-2020-09-2021-01-2021-05-2021-09-2022-01-2022-05-1.5，证券研发中心大型国有行3个月理财收益率持平截至 2022 年 05 月 29 日，大型商业银行 3 个月理财产品收益率为 1.75%，与前一周收益率持平；股份行、城商行和农商行收益率未公布。图 26：

59、大型国有行 3 个月理财产品收益率持平（%）理财产品预期年收益率:人民币:大型商业银行:3个月 理财产品预期年收益率:人民币:股份制商业银行:3个月理财产品预期年收益率:人民币:城市商业银行:3个月 理财产品预期年收益率:人民币:农村商业银行:3个月65.554.543.532.522015-05-292015-09-292016-01-292016-05-292016-09-292017-01-292017-05-292017-09-292018-01-292018-05-292018-09-292019-01-292019-05-292019-09-292020-01-292020-05-

60、292020-09-292021-01-292021-05-292021-09-292022-01-292022-05-291.5，大型国有行6个月理财收益率持平截至 2022 年 05 月 29 日，大型国有行 6 个月理财产品收益率为 2.00%，与前一周收益率持平；股份行、城商行和农商行收益率未公布。图 27：大型国有行 6 个月理财产品收益率持平（%）理财产品预期年收益率:人民币:大型商业银行:6个月 理财产品预期年收益率:人民币:股份制商业银行:6个月理财产品预期年收益率:人民币:城市商业银行:6个月 理财产品预期年收益率:人民币:农村商业银行:6个月7.56.55.54.53.52