投资项目可行性研究及报表分析

1、投资机会研究初步可行性研究详细可行性研究投资决策项目实施项目后评估一、投资项目周期初步可行性研究更 新 改 造项 目 建 议 书可 行 性 研 究项目评估投资决策工 程 设 计谈 判 签 约施 工 安 装试运转竣 工 验 收生 产 经 营机会研究投资前阶段投资阶段经营阶段市场分析市场分析投资条件与项目选址投资条件与项目选址技术方案技术方案环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全企业组织和劳动定员企业组织和劳动定员项目实施进度安排项目实施进度安排投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措财务分析财务分析国民经济与社会效益分析国民经济与社会效益分析结论与建议结论与建议市场调查市场调查产品用途产品用途现有生产

2、能力现有生产能力产量及销售量产量及销售量替代产品替代产品产品价格产品价格国外市场国外市场市场需求预测市场需求预测消费对象消费对象消费条件消费条件产品更新周期特点产品更新周期特点市场成长速度及趋势市场成长速度及趋势可能出现的替代产品可能出现的替代产品产品可能的新用途产品可能的新用途产品出口或进口替代分析产品出口或进口替代分析市场进入壁垒市场进入壁垒技术壁垒技术壁垒规模壁垒规模壁垒政策壁垒政策壁垒产品方案和项目规模产品方案和项目规模产品方案（规格标准）产品方案（规格标准）项目拟建规模项目拟建规模市场营销策略市场营销策略市场定位（市场定位（领先或追随、目标市场）促销价格、推销方式与措施促销价格、推销

3、方式与措施产品销售费用预测产品销售费用预测产品销售收入预测产品销售收入预测价格预测价格预测销售收入预测销售收入预测普遍调查：对调查对象进行全样本调查。抽样调查：抽取调查对象样本进行调查。抽样调查需要根据拟调查问题的性质和调查对象的具体情况进行抽样设计。主要抽样方法有：随机抽样、分层抽样和分群抽样等。专家调查：专家访谈、专家会议、Delphi法等。调查方式：书面问卷、电话访谈、当面访谈等。问卷设计要尽量避免偏差。档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息。可利用的资料包括宏观社会、经济统计资料、公众传播媒介信息、专业机构业务信息等。定性预测通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的经验和判断推

4、理能力进行预测。可采用Delphi法、组织专家小组进行分析判断等。定量预测根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现变量间数量关系的模型进行预测。常用的方法趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数法、包络线趋势预测法等。因果分析法：回归分析法、相关分析法等。技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？规模壁垒：能否达到一定的经济规模？规模壁垒：能否达到一定的经济规模？投资能力市场有效需求及可能取得的市场份额政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？投资许可生产许可能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？能否打破既成的市场格局，取得

5、一定的市场份额？先入企业的技术与品牌优势先入企业的排他性联盟用户对后进入者的认可自然条件自然条件基础设施条件基础设施条件原材料及辅助材料供应原材料及辅助材料供应燃料动力供应燃料动力供应人力资源条件人力资源条件技术支持条件技术支持条件产业协作条件产业协作条件社会、经济、人文条件社会、经济、人文条件政策环境政策环境主要原材料、燃料动力主要原材料、燃料动力费用估算费用估算土地费用土地费用其它应考虑的因素其它应考虑的因素与政府的关系与政府的关系经济体制与市场机制经济体制与市场机制目标市场目标市场战略布局战略布局各备选方案比较各备选方案比较产品及工艺方案产品及工艺方案产品功能产品规格、标准生产方法技术参

6、数和工艺流程主要工艺设备选择主要原材料、燃料、动力消耗指标生产车间布置方案厂内外运输方案存贮方案土建工程土建工程主要建、构筑物的建筑特征及结构设计特殊基础工程的设计建筑材料土建工程造价估算其他工程其他工程给排水工程 动力及公用工程防灾设施生活福利设施技术方案选择要考虑的制约条件技术方案选择要考虑的制约条件需求制约（需求制约（现存的需求结构及需求结构可能的变化）资源制约（资源制约（资金、人力资源、自然资源、其它要素）环境制约（环境制约（经济技术环境、社会文化环境、自然环境）技术方案选择的原则技术方案选择的原则经济性原则（经济性原则（以最小的投入取得最好的效果）发展原则（发展原则（发展的前景及适应

7、发展的能力）兼容性原则（兼容性原则（与原有经济、技术、环境、社会的兼容性）相关效果原则（相关效果原则（相关的经济、技术、环境、社会效果）技术方案选择的视角技术方案选择的视角技术先进性技术先进性技术适用性技术适用性产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；产品在功能、技术、成本上的竞争优势；其它产品替代该产品的可能性；产品的市场生命周期及目前所处的阶段；有无可能形成产品链、产品群；是否符合国家有关技术和环境标准的要求。投入期成长期成熟期衰退期时间销售额0技术的先进性技术的先进性所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶段技术的成熟程度

8、技术的成熟程度实验室技术经过中试的技术已经工业化应用的技术技术转换成本技术转换成本技术发展趋势及所采用技术的发展前景技术发展趋势及所采用技术的发展前景与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷环境现状环境现状项目主要污染源项目主要污染源项目主要污染物项目主要污染物拟采用的环境保护标准拟采用的环境保护标准环境保护方案环境保护方案环境监测制度环境监测制度环境保护投资估算环境保护投资估算环境影响评价结论环境影响评价结论生产过程中职业危害因素生产过程中职业危害因素分析分析职业安全卫生主要设施职业安全卫生主要设施劳动安全与职业卫生监督劳动安全与职业卫生监督保障机构保障机

9、构消防措施和设施方案消防措施和设施方案企业组织企业组织企业组织形式企业工作制度企业薪酬制度劳动定员和人员培训劳动定员和人员培训劳动定员项目年人工费用估算人员培训计划及费用估算项目实施的各阶段项目实施的各阶段资金筹措安排资金筹措安排技术获得技术获得勘察设计与设备订货勘察设计与设备订货工程招标与施工准备工程招标与施工准备工程施工工程施工生产准备生产准备试运转试运转竣工验收竣工验收项目实施进度安排项目实施进度安排项目实施管理机构项目实施管理机构项目实施费用项目实施费用建设单位管理费建设单位管理费生产筹备费生产筹备费生产职工培训费生产职工培训费办公家具购置费办公家具购置费勘察设计费勘察设计费其他应支出

10、的费用其他应支出的费用横道图（例）月 份序号工作内容123456781设备订货2动力电增容3原厂房设备搬迁4一车间设备安装5二车间土建施工6二车间设备安装7人员招聘培训网络图（例）1534789设备订货设备到货13一车间安装二车间安装22设备搬迁3土建施工42电增容16人员招聘培训5固定资产投资估算固定资产投资估算固定资产构建费用固定资产构建费用无形资产获取费用无形资产获取费用递延资产递延资产预备费预备费流动资金估算流动资金估算流动资产流动资产流动负债流动负债资金筹措资金筹措资金来源资金来源项目筹资方案项目筹资方案建设期贷款利息建设期贷款利息投资使用计划投资使用计划投资使用计划投资使用计划借款

11、偿还计划借款偿还计划财务预测财务预测投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测财务报表编制财务报表编制损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表资金规划资金规划资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡财务效果评价财务效果评价盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济

12、与社会效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用确定国民经济与社会效益评价参数项目国民经济与社会效益综合评价基本报表基本报表损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）现金流量表（各投资方）辅助报表辅助报表固定资产投资估算表固定资产投资估算表流动资金估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使主要产出物和投入物使用价格依据表用价格依据表生产成本估算表生产成本估算表固定资产折

13、旧费估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费无形及递延资产摊销费估算表估算表制造费用、销售费用、制造费用、销售费用、管理费用估算表管理费用估算表借款还本付息表借款还本付息表总成本费用估算表总成本费用估算表销售收入及销售税金估销售收入及销售税金估算表算表附表1建建设设投投资资估估算算表表 单位：万元序号项 目建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用合计1固定资产558218410228441.1一车间11018608020501.2二车间859691901.3三车间9712692321.4办公及生活设施78124941.5其他工程和费用188501.6运输工具40402无形资产4364362

14、.1土地使用权2002002.2技术专利2362363开办费80803.1咨询调查费20203.2筹建费50503.3人员培训费10104预备费1681685总计55821841026843528附表2流流动动资资金金估估算算表表 单位: 万元年份序号项目最低周转天数周转次数345101流动资产214.75297.50297.501.1应收账款152444.4960.2860.281.2存 货134.31195.49195.491.2.1 原辅材料301238.6758.0058.001.2.2 备品备件60610.0015.0015.001.2.3 在 产 品201845.6666.7166

15、.711.2.4 产 成 品152439.9955.7855.781.3周转现金301235.9541.7241.722流动负债11.7517.5017.502.1应付账款301211.7517.5017.503流动资金203.00280.00280.004流动资金增加额203.0077.00扩大指标估算法参照同类项目流动资金与销售收入、经营成本、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进行粗略估算。分项详细估算法流动资金流动资产流动负债流动资产存货应收帐款周转现金流动负债应付帐款存货存货: 包括外购材料、燃料、在产品、产成品、备品备件应收帐款：应收帐款：周转现金：周转现金：应付帐款：应

16、付帐款：年周转次数年外购材料、燃料费用金外购材料、燃料占用资年周转次数年生产成本折旧费在产品占用资金 年周转次数折旧、摊销费年生产成本管理费用产成品占用资金05. 1年周转次数费、燃料及动力费修理年经营成本外购材料周转现金年周转次数费用年外购材料、燃料及动力应付帐款 附表3 投投资资计计划划与与资资金金筹筹措措表表 单位：万元年 份序号项 目1234合 计1投资总额1300 2228 203.077.0 3808.01.1 建设投资1300 22283528.01.2 流动资金203.077.0280.02资金筹措1300 2228 203.077.0 3808.02.1 自有资金130062

17、883.00.02011.02.1.1 甲方投资（40）520 251.233.20.0804.42.1.2 乙方投资（30）390 188.424.90.0603.32.1.3 丙方投资（30）390 188.424.90.0603.32.3 长期借款0 16001600.02.2 流动资金借款120.0120.02.3 项目盈余资金77.077.0附表4 借借款款还还本本付付息息表表 单位：万元年 份2345678910借款与还本付息 年初欠长期借款0168014801110740370 年初欠流动资金0120120120120120120120 借长期借款1600 借流动资金借款0120

18、 建设期利息80 长期借款付息01681481117437 流动资金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合计0 177.60 157.60 120.60 83.60 46.609.609.609.60 长期借款还本200370370370370 流动资金借款还本120还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费200370370370370 流动资金回收120说明：长期借款利率10，借款当年计半年利息；流动资金借款利率8，借款当年计全年利息。一次还本借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息；等额还本规定期限内分期归还等额的本

19、金和相应的利息；等额摊还规定期限内分期等额摊还本金和利息；一次性偿付借款期末一次偿付全部本金和利息；“气球法”期中任意偿还本利，到期末全部还清附表5 固固定定资资产产折折旧旧费费估估算算表表 单位:万元年 份类别项目345678910合计原值590590590590590590590590折旧费 14.7514.7514.7514.7514.7514.7514.7514.75 118房屋及建筑物净值575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00原值24622462246224622462246224622462折旧费 276.98

20、 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.982215.8机器设备净值2185.031908.051631.081354.101077.13800.15 523.18 246.20原值4040404040404040折旧费 4444444432运输工具净值363228242016128原值30923092309230923092309230923092折旧费 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.732365.8固定资产合计净值2796.282500.552204.83190

21、9.101613.381317.651021.93726.20说明：房屋及建筑物折旧年限30年，残值率 25；机器设备折旧年限 8年，残值率10，运输工具折旧年限 10年，残值率为 0。附表6 无无形形资资产产与与递递延延资资产产摊摊销销估估算算表表 单位:万元年 份项目345678910合计原值200200200200200200200200摊销6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用权净值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值2362362362362362362362

22、36摊销29.529.529.529.529.529.529.529.5 236.0专有技术净值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080摊销101010101010101080递延资产净值706050403020100原值516516516516516516516516摊销46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33无形、递延资产合计 净值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67摊销年限：土地使用权 30 年

23、；专有技术 8 年；递延资产 8 年。附表7 制制造造费费用用、销销售售费费用用、管管理理费费用用估估算算表表 单位：万元制造费用销售费用管理费用年 份年 份年 份项目34项目34项目36710工 资3030 工 资1212 工 资3636折旧费281.2281.2 差旅费2424 折旧费14.5314.53修理费4961 广告费6060 修理费33物料消耗6496 其 他1212 办公费66劳动保护费4.87.8 合 计108 108 差旅费1212水电费2130保险费1818运输费2740公司经费2020环境保护费66工会经费33其 他1015董事会费1010合 计493.0567.0顾问

24、费44交际应酬费1212房产、车船税22无形资产摊销36.1736.17递延资产摊销1010其 他1212合 计198.7198.7附表8 总总成成本本费费用用估估算算表表 单位：万元年 份345678910生产成本1103.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 原辅材料400600600600600600600600 动 力120180180180180180180180 工 资90135135135135135135135 制造费用493.0567.0567.0567.0567.0567.0567.0567.0其中:物料消耗6

25、4.096.096.096.096.096.096.096.0销售费用108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0管理费用198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6总成本费用1587.29 1946.29 1909.29 1872.29 1835.29 1798.29 1798.29 1798.29其中:折旧费295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 摊销费46.1746.1746

26、.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6经营成本1067.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8固定成本985.29 1007.29 970.29 933.29 896.29 859.29 859.29 859.29可变成本602939939939939939939939附表9 损益表损益表 单位：万元年 份34567810销售收入157427342734273427342734销售税金及附加78.7136.7136.7136.7136.713

27、6.7总成本费用1587.31946.31909.31872.31835.31798.3销售利润-91.99651.01688.01725.01762.01799.01所得税(33%)0.00184.48227.04239.25251.46263.67税后利润-91.99466.53460.97485.76510.55535.34盈余公积金0.0046.6546.1048.5851.0553.53公益金0.0023.3323.0524.2925.5326.77可供分配利润-91.99304.56391.82412.89433.96455.04股利分配0304.56391.82412.89433

28、.96455.04甲方股利(40%)0121.82156.73165.16173.59182.01乙方股利(30%)091.37117.55123.87130.19136.51丙方股利(30%)091.37117.55123.87130.19136.51未分配利润-91.9900000附表10 资金来源及运用表资金来源及运用表 单位：万元年 份1234567810资金来源130022284539931030106711041141销售利润-92.0651.0688.0725.0762.0799.0折旧费295.73295.73295.73295.73295.73295.73摊销费46.1746

29、.16746.16746.16746.16746.167长期借款1600流动资金借款120自有资金130062883资金运用13002228403959.36 1011.91 1046.43 1080.95745.47建设投资13002228流动资金020377所得税0184.48227.04239.25251.46263.67职工福利费023.3323.0524.2925.5326.77借款还本200370370370370甲方股利0121.82156.73165.16173.59182.01乙方股利091.37117.55123.87130.19136.51丙方股利091.37117.55

30、123.87130.19136.51盈余资金0049.9033.5417.9920.4722.95395.43累计盈余资金0049.9083.44101.43121.89144.841331.12资金运用涉及投资计划、项目实施进度计划以及生产计划。资金来源与资金结构自有资金与借入资金国内资金与国外资金资金结构与财务风险资金平衡不产生资金缺口的条件是各年的累计盈余资金额必须大于或等于零附表11 资资产产负负债债表表 单位：万元年 份1234567资资产产130036083530.763305.152981.252659.832340.88 流动资产264.65380.94398.93419.39

31、442.34 应收账款44.4960.2860.2860.2860.28 存 货134.31195.49195.49195.49195.49 周转现金35.9541.7241.7241.7241.72 累计盈余资金49.9083.44101.43121.89144.84 在建工程1300 固定资产净值30922796.282500.552204.831909.101613.38 无形及递延资产净值516469.83423.67377.50331.33285.17负负债债及及投投资资人人权权益益合合计计130036083530.763305.152981.252659.822340.88 长期借

32、款余额168014801110740370 流动负债总额131.75137.5137.5137.5137.5 应付账款11.7517.5017.5017.5017.50 流动资金借款余额120120120120120 投资人权益130019281919.012057.652103.752152.322203.38 资本金130019282011.02011.02011.02011.02011.0 累计盈余公积金0.0046.6592.75141.33192.38 累计未分配利润-91.990000借款偿还期（按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间）资产负债率负债总额/资产总额流动

33、比率流动资产总额/流动负债总额速动比率速动资产总额/流动负债总额情况 1：项目投资 1000 万元，负债率 0ROIROI年净收益支付利息权益投资收益ROEROE按预期情况经营10100010010环境发生变化737007073情况 2：项目投资 1000 万元，负债率 50，借款利息率 8ROIROI年净收益支付利息权益投资收益ROEROE按预期情况经营10100406012环境发生变化7370403066情况 3：项目投资 1000 万元，负债率 80，借款利息率 8ROIROI年净收益支付利息权益投资收益ROEROE按预期情况经营10100643618环境发生变化7370646315 设

34、全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资收益率为R，自有资金收益率为R0，贷款利率为RL)()(000000LLLLLLLLRRKKRKRKRKKKRKRKRKKK附表12 财财务务现现金金流流量量表表（全全部部投投资资） 单位:万元年 份12345678910现现金金流流入入0015742734273427342734273427343740.20产品销售收入15742734273427342734273427342734固定资产回收726.20流动资金回收280.00现现金金流流出出1300 2228.00 1380.62 1954.43 1877.43 1877.431877.

35、431877.431877.431877.43建设投资13002228流动资金203.0077.00经营成本1067.81446.81446.81446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8销售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7所得税28.25266.84266.84266.84 266.84 266.84 266.84 266.84职工福利费支出2.8727.0927.0927.0927.0927.0927.0927.09净净现现金金流流量量-1300-2228.00193.38779.57856.57856.57 856

36、.57 856.57 856.571862.77累累计计净净现现金金流流量量-1300-3528.00-3334.62-2555.05-1698.47 -841.9014.67 871.241727.813590.58折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220净净现现金金流流量量现现值值 -1160.71-1776.15137.64495.43486.04433.97 387.47 345.95 308.89 599.76累累计计现现金金流流现现值值 -1160.71-2936.86-2799.22-

37、2303.78-1817.74-1383.78-996 -650.35 -341.47 258.30计算结果：i0 =0.12NPV258.30IRR13.85%Pb=7年Pb*=9.6年附表13 财财务务现现金金流流量量表表（自自有有资资金金） 单位:万元年 份12345678910现现金金流流入入0015742734273427342734273427343740.20 产品销售收入15742734273427342734273427342734 固定资产回收726.20 流动资金回收280.00现现金金流流出出1300628 1607.10 2395.90 2324.19 2300.64 2277.091883.541883.542003.54 建设投资(自有资金)1300628 流动资金(自有资金)83 流动资金(盈余资金)77 经营成本1067.81446.81446.81446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 销售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得税0.00184.48227.04239.25 251.46 263.67 263.67 263.67 职工福利费支出0.0023.3323.0524.2925.5326.7726.7726.77 借款本金偿还2003