第十五章失业与通货膨胀理论

1、123%100劳动力总数失业人数失业率我国劳动年龄范围的下限为16岁,上限为男59岁,女54岁4宏观经济现象鸟瞰失业宏观经济现象鸟瞰失业度量：度量：没有工作的劳动没有工作的劳动力比重力比重我国的失业呈我国的失业呈缓慢上升趋势缓慢上升趋势12345619781980198219841986198819901992199419961998200020022004失业率5美国的失业率美国的失业率678源于劳动市场供求双方的失业l摩擦性失业：l生产过程中难以避免的由于转业等原因而造成的短期、局部性失业。l对于家庭和个人，时过渡性的。u结构性失业：u劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。u往往是“失业与

2、空位”并存。l通常起源于劳通常起源于劳动力的供给方。动力的供给方。u通常起源于需通常起源于需求方。求方。9ADY45 ADfAD0EfEY0K紧缩性缺口101112%10011ttttPPP13%100101niitiniititQPQP物价指数14通货紧缩通货紧缩l通货紧缩：社会价格总水平即商品和劳务价格总水平不断普遍下降。u通货紧缩是与通货膨胀相对应的经济过程，往往是在通货膨胀得到抑制之后发生的。l流通中的货币大大少于商品流通的需要，l特别是货币流通速度下降，l社会对于经济前景预期普遍不良，l总需求小于总供给，l造成价格水平普遍下降，l经济持续萎缩，资产严重缩水。u物价连续下跌，另一个是通

3、货量，货币供给量连续下降。u实质：通货紧缩是“伴随物价下跌而出现的经济衰退”。15中国通货膨胀中国通货膨胀在过去的半个世纪里，中国既出现过通货膨在过去的半个世纪里，中国既出现过通货膨胀，也出现过通货紧缩。胀，也出现过通货紧缩。 -10-5051015202519521956196019641968197219761980198419881992199620002004采用GDP缩减指数度量的通货膨胀-10-5051015202519521956196019641968197219761980198419881992199620002004采用CPI度量的通货膨胀通通货货膨膨胀胀通通货货紧紧缩缩

4、16我国我国4 4次通货膨胀高峰及其原因次通货膨胀高峰及其原因 19801980（6%6%） 高额的财政赤字。高额的财政赤字。财政财政赤字为赤字为127.5127.5亿元。亿元。 货币超额投放。货币流货币超额投放。货币流通增长率为通增长率为22.6%22.6%。 1985（8.8%） 信贷规模膨胀。贷款余额增长率为23.9%。 货币超额投放。货币流通增长率为19.8%。 19881988（18.5%18.5%） 货币超额投放。为了启动经济，货币流通量增长了31.8%。 通胀预期导致消费者抢购。消费需求膨胀。 19941994（21.7%21.7%） 货币超额投放。为了启动经济，1992年货币流

5、通量增长了43.2%。 投资高速增长导致货币超额投放。社会投资增长率1993年为12.1%。17美国的通货膨胀美国的通货膨胀1819一般通货膨胀的影响一般通货膨胀的影响 收入再分配效应：对债权方不利而对债收入再分配效应：对债权方不利而对债务方有利。务方有利。 对依靠固定收入维持生活的人不利：领对依靠固定收入维持生活的人不利：领取救济金，退休金和依靠转移支付生活取救济金，退休金和依靠转移支付生活的居民，最容易受到通货膨胀危害。的居民，最容易受到通货膨胀危害。 效率损失效率损失 ：“菜单成本（菜单成本（menu costs）”、价格误读、增加风险和不确定性。价格误读、增加风险和不确定性。20超速通

6、货膨胀的影响超速通货膨胀的影响 超速通货膨胀必然会带来灾难性恶果。这超速通货膨胀必然会带来灾难性恶果。这时预期自我实现机制决定了通货膨胀必然时预期自我实现机制决定了通货膨胀必然会加速进行，政府则不得不增加印钞维持会加速进行，政府则不得不增加印钞维持局面。这时经济好比一辆在荒原中不断自局面。这时经济好比一辆在荒原中不断自我加速的汽车，除非有外部提供的强大制我加速的汽车，除非有外部提供的强大制动力使汽车减速，它将在某个时点落入悬动力使汽车减速，它将在某个时点落入悬崖或撞向绝壁，导致货币体系崩溃，经济崖或撞向绝壁，导致货币体系崩溃，经济系统瓦解，甚至政府更迭。超速通货膨胀系统瓦解，甚至政府更迭。超速

7、通货膨胀必然是恶性通货膨胀。必然是恶性通货膨胀。21例：历史上最惊人的超级通货膨胀是发生于历史上最惊人的超级通货膨胀是发生于1919192319191923年底年底的德国。德国的这次通货膨胀，像其他的通货膨胀一样有其的德国。德国的这次通货膨胀，像其他的通货膨胀一样有其特殊的历史背景特殊的历史背景：作为第一次世界大战的战败国的德国，凡：作为第一次世界大战的战败国的德国，凡尔赛条约使德国背上了沉重的赔款负担，尔赛条约使德国背上了沉重的赔款负担，19231923年初同盟国军年初同盟国军队占领鲁尔，还有一些其他事情。队占领鲁尔，还有一些其他事情。 20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在年代初德国超速通

8、货膨胀：物价水平在1922年年1月至月至1923年年11月不到两年间上升了月不到两年间上升了100亿倍。这意味着，如果一个亿倍。这意味着，如果一个富翁在富翁在1922年初拥有年初拥有300万马克的德国政府债券，第二年末万马克的德国政府债券，第二年末他的全部财富还买不到一块糖果。他的全部财富还买不到一块糖果。 匈牙利匈牙利40年代超速通货膨胀：可能是人类历史上物价上年代超速通货膨胀：可能是人类历史上物价上升幅度最大的通货膨胀。在升幅度最大的通货膨胀。在1945年年7月至月至1946年年7月的一年间，月的一年间，这个小国的物价指数从这个小国的物价指数从100飙升到接近飙升到接近400（1027）。

9、用图形）。用图形表达并以表达并以1英寸高度表示物价指数上升英寸高度表示物价指数上升100，表达这个年通货，表达这个年通货膨胀率的纵轴坐标高度，相当于从地球到太阳的距离。膨胀率的纵轴坐标高度，相当于从地球到太阳的距离。22中国中国40年代超速通货膨胀年代超速通货膨胀100,000,000,000,0001937193919411943194519471949年份 (1937年1-6月=1)价格指数、货币发行指数价格指数货币发行指数10,000,000,000,0001,000,000,000,000100,000,000,00010,000,000,0001,000,000,000100,000

10、,00010,000,0001,000,000100,00010,0001,00010010123中国超速通货膨胀解释中国超速通货膨胀解释 导致这次超速通货膨胀主要有两方面原因：导致这次超速通货膨胀主要有两方面原因：一方面，战争环境使当时国民党政府财政一方面，战争环境使当时国民党政府财政支出压力增大，面临严重入不敷出的财政支出压力增大，面临严重入不敷出的财政不平衡危机，因而有动机通过滥发钞票来不平衡危机，因而有动机通过滥发钞票来增加收入；另一方面，增加收入；另一方面，3030年代中期进行的年代中期进行的法币改革，为政府通过发行钞票应对财政法币改革，为政府通过发行钞票应对财政危机提供了现实可能，

11、最终把内外交困的危机提供了现实可能，最终把内外交困的国民党政府推上了超速通货膨胀的不归路。国民党政府推上了超速通货膨胀的不归路。24 超速通货膨胀根源在于货币供给过量，在于政府超速通货膨胀根源在于货币供给过量，在于政府滥发钞票获取收入。一般具备常识和理智的政府滥发钞票获取收入。一般具备常识和理智的政府会采取慎重态度。然而，如果出现战争等特殊情会采取慎重态度。然而，如果出现战争等特殊情形，满足必要开支成为关乎政府生存问题，收税形，满足必要开支成为关乎政府生存问题，收税和借钱又不能堵住窟窿时，印钞敛财就有了诱惑和借钱又不能堵住窟窿时，印钞敛财就有了诱惑力。力。 印钞收入是从公众的部分财富转化而来的

12、。政府印钞收入是从公众的部分财富转化而来的。政府印发钞票增加收入，可以看作是对社会征收了一印发钞票增加收入，可以看作是对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税，它把公众的部分财富种特殊的税：通货膨胀税，它把公众的部分财富转变为政府收入。两个特点：一是没有税单，具转变为政府收入。两个特点：一是没有税单，具有隐蔽性。第二，征收对象是货币实际持有者。有隐蔽性。第二，征收对象是货币实际持有者。通货膨胀税通货膨胀税252627膨胀性缺口膨胀性缺口282930313233 3 3、供求混合推进、供求混合推进 （ADAD 和和ASAS ） 总需求总需求 物价物价 工资工资 成本成本 总供给总供给 物价物价 。

13、AD0 AD1，E0 E1，P0 P1。 AS0 AS1，E1 E2，P1 P2。PYAS0AD0E0P0AD1E1P1AS1E2P234353637381958年，英国经济学家菲利普斯年，英国经济学家菲利普斯(A.W.Phillips)发表了一篇非发表了一篇非常有影响的论文。基于英国的统计数字，菲利普斯发现，常有影响的论文。基于英国的统计数字，菲利普斯发现，失业率与货币工资变化率之间存在着相互抵消关系。这一失业率与货币工资变化率之间存在着相互抵消关系。这一关系被称为关系被称为菲利普斯曲线菲利普斯曲线。后来，其他经济学家注意到，。后来，其他经济学家注意到，通货膨胀率与失业率之间也有类似关系，因

14、为工资是生产通货膨胀率与失业率之间也有类似关系，因为工资是生产成本的重要组成部分。成本的重要组成部分。 这一关系也称这一关系也称菲利普斯曲线。菲利普斯曲线。当失业率高（当失业率高（d d）时，通货膨胀）时，通货膨胀率低（率低（b b）；）； 当失业率低（当失业率低（c c）时，通货膨）时，通货膨胀率高（胀率高（a a）；）； 宏观经济政策： 当失业率高时， 高通胀可换取低的失业率； 当通胀高时， 高失业率可换取低的通胀。 gPuPCabcdBA39长期菲利普斯曲线u 0 如图所示，当不存在通货膨胀时，经济实现自然失业率。当失业率低于自然失业率时，通货膨胀才会出现，并且失业率越低，通货膨胀率越高

15、。原因是，当真实价格上升时，人们有不充分的预期。 假如人们有了通货膨胀预期，那么，他们的工资要求中就会体现出来，即gW=g(u)+e或=g(u)+eun=g(u)+e40通货膨胀预期与菲利普斯曲线的移动u 0un设想世界上本来没有通货膨胀，即=0，那么，肯定有e=0。在这种情况下，5%的通货膨胀也许使失业率低于自然失业率。Ee=05%41菲利普斯曲线的移动u 0une=05% 但是，一段时间之后，人们就会预期到通货膨胀率是5%。从而，要求货币工资增长5%，那么，失业率就会回到原来的自然失业率水平，即当预期通货膨胀率=真实通货膨胀时，失业率=自然失业率。42菲利普斯曲线的移动u 0une=05%

16、 但是，一段时间之后，人们就会预期到通货膨胀率是5%。从而，要求货币工资增长5%，那么，失业率就会回到原来的自然失业率水平，即当预期通货膨胀率=真实通货膨胀时，失业率=自然失业率。e=5%43菲利普斯曲线的移动u 0une=05%要想使失业率低于自然失业率，就必须制造出更高的通货膨胀率，比如8%。当然，过一段时间，人们也会预期到这一通货膨胀，失业率将再次回到自然失业率。所以，长期内，通货膨胀并不带来失业率下降。8%e=5 e= 上述分析表明，通货膨胀与失业率之间的相互抵消关系只是在短期内才成立，因为短期内人们往往有不充分的通货膨胀预期。这也意味着，政府的（财政或货币）扩张政策要想有效，其效果必须是人们没有事先预期到的。44 货币主义观点 短期内，失业与通货膨胀之间存在交替短期内，失业与通货膨胀之间存在交替关系；长期中，失业与通货膨胀之间不存关系；长期中，失业与通货膨胀之间不存在交替关系。在交替关系。 短期内，高通胀使利润短期内，高通胀使利润增加，企业投资增加，增加，企业投资增加，失业率减少。长期中，工人失业率减少。长期中，工人有预期，高通胀工人要求有预期，高通胀工人要求增加工资，不会减少失业增加工资，