投资的本质培训课件

1、博鼎资本 p 基金和股票的本质不同今天我会带给大家什么？今天我会带给大家什么？广西迦涵投资管理有限公司一个可怕的误区：股票很简单一个可怕的误区：股票很简单 买入和卖出，减法和乘法 傻瓜买股票和大师买股票没有区别 牛市中，千万富翁的神话每天上演广西迦涵投资管理有限公司股票投资是成为一个企业的股东！股票投资是成为一个企业的股东！ 你会轻易成为一个路边小店的股东吗？你的期望是什么？ 如果有人希望你投资参股一个乡镇小厂，你会问哪些问题？ 现代投资是高度专业化、高度智能化的智慧结晶，股票市场是其重要代表广西迦涵投资管理有限公司投资者投资者证券公司证券公司经纪人经纪人股票股票比较一下，美国人如何买股票？比

2、较一下，美国人如何买股票？广西迦涵投资管理有限公司中国市场：一个重要的制度缺陷中国市场：一个重要的制度缺陷 经纪业务不是无风险业务 中国没有系统的经纪人制度 中国没有举证责任倒置原则 没有受托人责任的制度安排 中国人买股票，缺乏专业服务和制度保障广西迦涵投资管理有限公司一个标准的行情演绎过程一个标准的行情演绎过程p开始阶段：股市低迷，专业投资者发现机会，开始入场p中期阶段：优秀股票拉高，带动市场行情p高潮阶段：股指创造新高，个股行情火爆p最后的疯狂：全民热情高涨，垃圾股/概念股满天飞，专业机构纷纷离场，散户大举入市p暴跌：政府出台政策干预p再次进入低位调整，专业机构再次入场广西迦涵投资管理有限

3、公司普通投资者为什么总是买到垃圾股？普通投资者为什么总是买到垃圾股？p 根本没有意识到投资的意义和风险何在p 庄家只能潜伏在垃圾股中才能获得暴利p 中国的市场监管还有待成熟p 专业投资者/分析师对垃圾股“用脚投票”p 个人无法建立有效的投资组合p个人无法避免贪婪与恐惧广西迦涵投资管理有限公司基金：至少不会买到垃圾股基金：至少不会买到垃圾股p专业的研究p严格的投资流程p严格的监管p价值投资的理念p严格的投资纪律战胜人性广西迦涵投资管理有限公司令基金持有人拥有：令基金持有人拥有：专业团队的投资服务专业团队的投资服务n 基金经理的牛熊市经验基金经理的牛熊市经验 市场变动时的稳定心理状态市场变动时的稳

4、定心理状态n 研究员对市场的研究员对市场的实时、持续实时、持续跟进跟进 宏观经济、企业、市场的持续跟进宏观经济、企业、市场的持续跟进 n 快速强大的交易、快速强大的交易、咨讯咨讯系统系统 快速的市场反应能力快速的市场反应能力广西迦涵投资管理有限公司个人投资者无须再烦恼：个人投资者无须再烦恼：美联储连续美联储连续1717次加息，意味着什么次加息，意味着什么？！？！中国中国降息降息2525个基点，意味着什么个基点，意味着什么？！？！中国汇率改革，意味着什么中国汇率改革，意味着什么？！？！原油价格突破原油价格突破6565美元，意味着什么美元，意味着什么？！？！铁矿石价格上涨铁矿石价格上涨19%19%

5、，意味着什么，意味着什么？！？！上网电价平均上涨上网电价平均上涨0.0250.025元元钱，意味着什么钱，意味着什么？！？！专业团队的投资服务（续）专业团队的投资服务（续）广西迦涵投资管理有限公司124681630501001000组合中股票数量风险个别公司风险市场系统风险一揽子股票组合一揽子股票组合 分散风险分散风险买基金买的是买基金买的是广西迦涵投资管理有限公司广西迦涵投资管理有限公司科学的投资科学的投资/ /风险管理风险管理可投资股票的筛选可投资股票的筛选数量化选股模型数量化选股模型宏观分析及宏观分析及数量化模型数量化模型动态调整资产配置比例、控制组合风险动态调整资产配置比例、控制组合风

6、险股票的价值评估股票的价值评估股票溢价水平分析股票溢价水平分析公司行业成长性公司行业成长性, ,利润增长潜力利润增长潜力案头分析案头分析/ /公司调研公司调研投资组合投资组合构建投资组合构建投资组合买基金买的是买基金买的是广西迦涵投资管理有限公司让我们检验一下专家的投资管理能力。让我们检验一下专家的投资管理能力。广西迦涵投资管理有限公司自自20042004年初宏观调控至年初宏观调控至20052005年年6 6月初，上证指数月初，上证指数跌幅达跌幅达42%42%！2004/04/072005/06/06 期间，全体基金（股票期间，全体基金（股票/ /混合型）净值跌幅加权平均为混合型）净值跌幅加权

7、平均为-17.5%，远低于市场跌幅，远低于市场跌幅（- 42%）。 所有基金（股票所有基金（股票/ /混合型）混合型）100%远胜市场指数。远胜市场指数。广西迦涵投资管理有限公司实证分析：强市，基金充分分享市场上涨实证分析：强市，基金充分分享市场上涨2005/12/312006/06/3020062006年上半年，上证指数涨幅达年上半年，上证指数涨幅达44%44%！ 在在20062006年初以来的市场上涨中，全体基金（股票年初以来的市场上涨中，全体基金（股票/ /混合型）净值增长率加权混合型）净值增长率加权平均为平均为58%，整体远高于市场涨幅（，整体远高于市场涨幅（44%）。）。 细分地看，

8、细分地看，80%的股票的股票/ /混合型基金战胜市场指数；混合型基金战胜市场指数； 90%的股票型基金战胜市场。的股票型基金战胜市场。 一些业绩优秀的基金，一些业绩优秀的基金，半年之内，净值增长超过半年之内，净值增长超过80%，甚至超过，甚至超过90%广西迦涵投资管理有限公司2007年六月的调整中，哪些股票在大跌年六月的调整中，哪些股票在大跌?1424只股票中：只股票中： 290只股票，连续只股票，连续4个跌停（跌幅个跌停（跌幅34.39%） 537只股票，接近连续只股票，接近连续4个跌停（跌幅超过个跌停（跌幅超过30%） 868只股票，跌幅超过只股票，跌幅超过20%下跌最多的股票，均是前期过

9、度炒作的题材股、下跌最多的股票，均是前期过度炒作的题材股、概念股！概念股！广西迦涵投资管理有限公司市场跌幅与基金跌幅的比较？市场跌幅与基金跌幅的比较？n 上证指数跌幅上证指数跌幅15.3%；n 绝大多数股民，损失超过绝大多数股民，损失超过20%（输于指数），部分股民损失惨重（输于指数），部分股民损失惨重。n 所有主动投资的偏股型基金（所有主动投资的偏股型基金（204只），加权平均跌幅：只），加权平均跌幅：9.52%，其中其中191家战胜指数；家战胜指数；5月月30日日-6月月4日，仅日，仅4个交易日中：个交易日中：广西迦涵投资管理有限公司四大行基金净赎回合计四大行基金净赎回合计超过超过110亿

10、。而此时保亿。而此时保险机构却在申购基金。险机构却在申购基金。四大行基金净赎回继续放量！四大行基金净赎回继续放量！客户在哪儿赎回基金？客户在哪儿赎回基金？从5月29日持有到6月4日6月5日6月6日6月8日6月12日偏股型基金净值增长率-9.52%-7.10%-5.84%-2.68%+2.70%在这样一个大跌中，以市场最高点时（在这样一个大跌中，以市场最高点时（5月月29日）的基金净值为准，如果日）的基金净值为准，如果投资者持有到投资者持有到6月月8日，净值损失仅日，净值损失仅2.68%，到，到6月月12日净值创新高。日净值创新高。广西迦涵投资管理有限公司冷静后的思考。冷静后的思考。n 股票不是

11、只涨不跌的！股票不是只涨不跌的！n 基金投资风险远小于股票！基金投资风险远小于股票！n 把钱交给专家，让专家来做专业的事！把钱交给专家，让专家来做专业的事！n 投资，把握趋势最重要，不要被市场短期波动所左右！投资，把握趋势最重要，不要被市场短期波动所左右！广西迦涵投资管理有限公司如何充分分享国民经济的持续发展如何充分分享国民经济的持续发展?如何分享中国证券市场未来的上涨如何分享中国证券市场未来的上涨?勿庸置疑，通过勿庸置疑，通过投资基金投资基金间接投资证券市场是间接投资证券市场是最有效、最简易的方式！最有效、最简易的方式！n 单笔投资单笔投资n 定期定额投资定期定额投资广西迦涵投资管理有限公司

12、通过基金，成为中国最好企业的股东通过基金，成为中国最好企业的股东p 专业化操作，规避了风险p 持有时间足够长的话，大家收益差不多p 基金为什么总是唱多？p 资产组合规避个股风险广西迦涵投资管理有限公司什么是正确的投资？什么是正确的投资？p 做股东p 做最好企业的股东p 做一群最好企业的股东p 做一群最好企业的长期股东p 通过基金做一群最好企业的长期股东广西迦涵投资管理有限公司如何选基金？如何选基金？p 基金不是太少，而是太多p 一般来说，优秀基金的长期业绩会趋同p 规范管理和操作的就是好基金，好公司p 规模在2亿左右，不要超过10亿广西迦涵投资管理有限公司基金选择三步曲基金选择三步曲从三个层次

13、选择基金产品从三个层次选择基金产品基金公司的筛选基金公司的筛选筛选筛选单个基金单个基金客户风险客户风险收益特征收益特征Step1 Step2 Step3广西迦涵投资管理有限公司基金投资法则基金投资法则长期投资长期投资 提高赚钱的概率提高赚钱的概率! !红利再投资红利再投资善用复利的力量！善用复利的力量！坚定持有远离市场坚定持有远离市场享受轻松幸福人生！享受轻松幸福人生！广西迦涵投资管理有限公司市场跌到这，市场跌到这，您会如何做？您会如何做？您的选择正您的选择正确吗？确吗？广西迦涵投资管理有限公司“马克维茨马克维茨”家庭组合式分配投资模式家庭组合式分配投资模式银行银行(现金现金)：8%保险：保险

14、：10% 债券：债券：12%股票：股票：20%基金基金:50%此分配形式年回报率为：此分配形式年回报率为：7.6%年分配风险的区间为：年分配风险的区间为：3.5% 1.6%“马克维茨马克维茨”模式模式 依据市场历史数依据市场历史数 据，资产受益的风险值最小的组合比例据，资产受益的风险值最小的组合比例荣赝荣赝“诺贝尔奖诺贝尔奖”广西迦涵投资管理有限公司股票股票基金基金养老金储备养老金储备适量房产适量房产 教育基金教育基金保险保险（风险管理）（风险管理）银行存款银行存款（零用（零用/应急）应急）风险性大风险性大风险性小风险性小理财金三角搏搏攻攻防防守守树立正确的投资理财观念树立正确的投资理财观念观

15、念一：理财规划，稳健为先，不输才能赢观念一：理财规划，稳健为先，不输才能赢观念二：时间是最有价值的资产，观念二：时间是最有价值的资产， 投资理财需要足够耐心投资理财需要足够耐心观念三：合理的资产配观念三：合理的资产配置确保家庭拥有幸福生置确保家庭拥有幸福生活。活。广西迦涵投资管理有限公司保障规划保障规划债务与信用债务与信用管理管理资产管理资产管理投资规划投资规划员工福利员工福利何为理财何为理财教育退休规划教育退休规划资产传承规划资产传承规划特殊事件规划特殊事件规划税务规划税务规划房产规划房产规划广西迦涵投资管理有限公司 广西迦涵投资管理有限公司系国家工商总局批准注册的的大型集团企业，主要从事私

16、募股权投资基金、实业投资、矿产能源投资等服务。集团实力雄厚，公司设在市中心高级写字楼，丽源天际大厦,得天独厚的地理位置及政策优势，吸引了更多的行业精英，为公司发展奠定了坚实的基础。 公司致力于全面理解客户需求，为客户提供简单的投资品种、丰富的投资机会和专业的投资交流服务平台，为客户营造精彩的投资生活。公司致力为客户提供优质服务，与多家银行签订战略合作协议，全力创建国内高品质的金融服务平台。作为高起点的服务类平台，我们秉承大集团的企业文化，不断完善自身的结构和研发实力，全心为客户服务。我们有着“温暖如家”的企业文化，有着高端、大气、宽敞的办公环境，以及国内投资行业精英、跨行业的优秀管理咨询人才，

17、组成了投资管理、品牌策划、风险控制、分析研发、客户服务等专业团队，致力于打造投资与交易、咨询与分析、研究与创新的全方位综合性投资服务平台。 我们将一如既往的致力于基金投资领域的品牌建设，恪守“创新服务，共同创造价值；全力以赴，成就财富梦想”的经营理念，以市场为导向，紧紧围绕实业投资市场的投资需求，明确市场定位，执行“品牌整体化”的经营方针，打造基金投资领域的最佳品牌。 公司秉承“客户的满意是我们不懈的追求”的服务宗旨，为客户提供国内一流的基金理财等服务。公司凭借强大的行业背景，雄厚的资金实力，专业的精英团队，人性化的服务体系，先进的经营理念和价值观，必将促使公司在基金投资领域卓有建树。在“实现

18、财富多赢”的使命里程上，我们满怀信心，以山的雄厚、海的广博，坚持诚信、务实的品质，秉承敬业、创新的作风，搏击市场，追求卓越，共享未来。广西迦涵投资管理有限公司品今.优钱罐精选理财计划募集金额：一亿人民币管理人：北京今达资产管理有限公司投资周期：12个月投资目标：本计划主要投资于具有较低风险与高流动性特点的金融产品，在确保资金安全的前提下，追求超越同类产品业绩比较基准的绝对收益全的前提下，追求超越同类产品业绩比较基准的绝对收益投资范围：本计划优选具有良好流动性的货币市场工具、固定收益类产品、权益类产品、收益类产品、供应链金融产品，以及法律法规及中国证监会允许投资的其他金融工具，如投资于品今股票型

19、阳光私募基金的劣后级，投资人的收益更有保障如投资于品今股票型阳光私募基金的劣后级，投资人的收益更有保障。投资策略：本基金采取积极稳健的资产配置策略和股票投资策略，结合机构投资者在股票投资方面的研究实力、专业投资及风险分散等优势，选取进入壁垒高的行业中业绩增长较为确定的个股，优先选择过去三年ROE在15%以上、未来三年预期净利润CAGR在20%以上、当年动态市盈率在25倍以下的个股。预期年化收益率 3个月持有期12个月 8% 持有期12个月 10%广西迦涵投资管理有限公司风险收益特征 本计划属于较低风险的基金品种，其预期风险收益水平高于货币型、债券型基金，但低于股票型基金。管理费用 0认购赎回费

20、率 认购、申购费率：0申购赎回安排 本计划投资期为12个月，期间每日接受申购，但每月5日、15日、25日起息（如遇节假日顺延）。产品存续期间，投资人可在产品计息日起满三个自然月后的5日、15日、25日赎回（赎回日期需与投资人入金的计息日期相对应），但需提前至少一周向管理人申请。风险控制措施 1、内控体系：基金建立了严格的风险控制架构和组织体系，严格执行公司风险决策控制流程，全面控制基金投资和运营风险，由项目评审会、风险管理委员会、投资决策委员会、投资决策委员会、监督委员会及各业务部门组成的内部控制组织体系，坚持制约、独立、全面的原则，共同进行风险把控。2、全程管理：基金管理人对基金投资和运营实

21、施周密的全程风险控制，包括：事前评估、事中监控和事后监察。把风险控制嵌入基金各项业务过程的各个环节之中。3、风控体系的优化：关注风险管理的目标，对投资风险管理进行分析，集中发现重大风险、重大事件、重要管理及业务流程缺陷，并根据变化情况进行改进，持续提升投资风险管理水平。广西迦涵投资管理有限公司品今量化对冲3号.混合型资产管理计划募集资金：1.1亿元人民币计划管理人：品今（北京）资产管理有限公司存续期限：12个月投资方向：国内上市公司股票、债券、货币类产品、基金、金融衍生品等投资目的：本基金采用量化选股策略，并利用股指期货作为对冲工具，从而实现绝对回报投资策略：量化对冲策略及基金投资策略量化对冲策略 由上市公司财务数据出发，对公司盈利能力、偿还能力、经营周转能力、成长性、估值、一致预期进行打分，采用层次分析法进行加权排