第一章 国际收支

1、国际金融国际金融International FinanceInternational Finance东北农业大学经济管理学院金融系东北农业大学经济管理学院金融系1 国际国际收支收支Balance of Payments东东北北农业农业大大学经济学经济管理管理学学院金融系院金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 国际国际收支收支国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及其主要制及其主要内内容容国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析国际国际投投资头资头寸表寸表12343金融系金融系国际国际收支的失衡收支的失

2、衡与调节与调节5国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表1.1.1 国际收支的概念及特征国际收支的概念及特征 国际货币基金组织的定义：国际货币基金组织的定义：国际收支是指一国国际收支是指一国( (或或地区地区) )在一定时期内在一定时期内( (通常为一年通常为一年) )全部对外经济往来的货全部对外经济往来的货币记录。币记录。 广义的国际收支是一国或地区居民与非居民在一定时广义的国际收支是一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。期内全部经济交易的货币价值之和。国际收支记录的是一国国际收

3、支记录的是一国全部经济交易全部经济交易，包括，包括 商品、劳务买卖商品、劳务买卖 物物的交换物物的交换 金融资产交易金融资产交易 商品、劳务单方面转移商品、劳务单方面转移 金融资产单方面转移金融资产单方面转移4金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42 Balance of payments (BoP) accounts are an accounting record of all monetary transactions between a country and the rest of the world.These transact

4、ions include payments for the countrys exports and imports of goods, services,financial capital, and financial transfers. The BoP accounts summarize international transactions for a specific period, usually a year, and are prepared in a single currency, typically the domestic currency for the countr

5、y concerned. Sources of funds for a nation, such as exports or the receipts of loans and investments, are recorded as positive or surplus items. Uses of funds, such as for imports or to invest in foreign countries, are recorded as negative or deficit items.金融系金融系5国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/4

6、21.1 国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际收支的特征国际收支的特征（1）国际收支所反映的内容是国际收支所反映的内容是货币记录的经济交易货币记录的经济交易。（2 2）国际收支记录的是一国）国际收支记录的是一国居民与非居民之间居民与非居民之间的经济交易。的经济交易。 个人居民个人居民: :自然人在某国居住自然人在某国居住1 1年以上便是该国居民；年以上便是该国居民； 法人居民：法人居民：企业等法人为注册国家居民；企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；属于所驻国家的非居民； 国际性机构国际性机构是任何国家的非居民；是任何国家

7、的非居民；（3 3）国际收支是一个）国际收支是一个流量的概念。流量的概念。（4 4）国际收支是一个）国际收支是一个事后的概念。事后的概念。6金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表1.1.2 国际收支平衡表的概念及格式国际收支平衡表的概念及格式 国际收支平衡表国际收支平衡表（Balance of Payments Statement/SheetBalance of Payments Statement/Sheet）又称为）又称为国际收支账户国际收支账户, ,国际收支平衡表是一国对其一定

8、时期国际收支平衡表是一国对其一定时期( (一年、一季度、一个月一年、一季度、一个月) )内的国际经济交易，根据交易的特内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并以复式记账性和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并以复式记账法（法（double entry accountingdouble entry accounting）进行系统记录的报表。）进行系统记录的报表。 国际货币基金组织（国际货币基金组织（IMFIMF）编制出版的）编制出版的国际收支手册国际收支手册（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则

9、、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。7金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表current account+capital and financial account+balancing item=0国际收支平衡表国际收支平衡表项项 目目差额差额 贷贷 方方 借借 方方一一. .经常项目经常项目 (Current Account)(Current Account)Balance Credit Debit A. A.货物和服务货物

10、和服务 1. 1.货物货物 (Goods)(Goods) 2. 2.服务服务(Service)(Service) B. B.收益收益 (Income)(Income) C. C.经常转移经常转移 (Current Transfer)(Current Transfer)二二. .资本和金融项目资本和金融项目(Capital and Financial Account)(Capital and Financial Account) A. A.资本项目资本项目(Capital Account)(Capital Account) B. B. 金融项目金融项目 (Financial Account)(F

11、inancial Account) 1. 1. 直接投资直接投资(Direct Investment)(Direct Investment) 2. 2. 证券投资证券投资(Portfolio Investment)(Portfolio Investment) 3. 3. 其它投资其它投资(Other Investment)(Other Investment) 4. 4. 储备资产储备资产(Reserve Assets)(Reserve Assets)三三. .净误差与遗漏净误差与遗漏 (Errors and Omissions Account)(Errors and Omissions Acc

12、ount)8金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.1 国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表 中国国际收支平衡表中国国际收支平衡表20072007年年 单位：千美元单位：千美元项项 目目差额差额贷贷 方方借借 方方一一. .经常项目经常项目371,832,6201,467,881,9981,096,049,377 A. A.货物和服务货物和服务307,476,6041,342,205,9621,034,729,358 1. 1.货物货物315,381,3971,219,999,629904,618,232 2. 2.服务服务-7,9

13、04,793122,206,333130,111,126 B. B.收益收益25,688,49283,030,30857,341,816 C. C.经常转移经常转移38,667,52442,645,7273,978,204二二. .资本和金融项目资本和金融项目73,509,250921,960,702848,451,452 A. A.资本项目资本项目3,099,0753,314,699215,624 B. B. 金融项目金融项目 70,410,175918,646,003848,235,828 1. 1. 直接投资直接投资121,418,332151,553,69330,135,361 2.

14、2. 证券投资证券投资18,671,98763,969,24145,297,254 3. 3. 其它投资其它投资-69,680,144703,123,069772,803,213三三. . 储备资产储备资产-461,744,102239,766461,983,869四四. .净误差与遗漏净误差与遗漏 16,402,23216,402,23209金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42 The current account should be balanced against the combined-capital and financial a

15、ccounts; however, this rarely happens. The balancing item, which may be positive or negative, is simply an amount that accounts for any statistical errors and assures that the current and capital accounts sum to zero. By the principles of double entry accounting（复式（复式记账法）记账法）, an entry in the curren

16、t account gives rise to an entry in the capital account, and in aggregate the two accounts automatically balance. A balance isnt always reflected in reported figures for the current and capital accounts, which might report a surplus for both accounts, but when this happens it always means something

17、has been missed most commonly, the operations of the countrys central bank and what has been missed is recorded in the statistical discrepancy(差差异异)dskrepns term (the balancing item).统计误差项统计误差项金融系金融系10国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 国际国际收支收支国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及其主要制及其主要

18、内内容容国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析国际国际投投资头资头寸表寸表123411金融系金融系国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节5国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及主要制及主要内内容容1.2.1 国际收支平衡表的编制国际收支平衡表的编制 记账规则：记账规则： 收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方贷方； 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方借方；12金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年

19、7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及主要制及主要内内容容 计价和记录的时间原则计价和记录的时间原则 对国际收支平衡表登录的价格原则，对国际收支平衡表登录的价格原则，IMFIMF明确规定明确规定商品的进出口以各国的商品的进出口以各国的海关海关统计为准，并以统计为准，并以离岸价离岸价格（格（FOBFOB）计价。计价。Free on BoardFree on Board 每一笔交易登录的日期原则，按照每一笔交易登录的日期原则，按照IMFIMF的规定，以的规定，以所有权变更日期所有权变更日期为准：为准： 在编表时期内发生并已全部结清的交易在编表时期内发生

20、并已全部结清的交易 在这一时期已经到期必须结清部分在这一时期已经到期必须结清部分 在这一时期已经发生但需跨期结清的交易在这一时期已经发生但需跨期结清的交易 13金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及主要制及主要内内容容1.2.2 国际收支平衡表的内容国际收支平衡表的内容国际收支账户国际收支账户 经常账户经常账户资本和金融账户资本和金融账户错误与遗漏账户错误与遗漏账户 货货 物物 收收 益益 经常转移经常转移 服服 务务金融账户金融账户资本账户资本账户14金融系金融系本页结束国际金融国际金融20

21、222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42The current account shows the net amount a country is earning if it is in surplus, or spending if it is in deficit. It is the sum of the balance of trade (net earnings on exports minus payments for imports), factor income and current transfers. 金融系金融系151.2.2 国际收支平衡表的内容国际收支

22、平衡表的内容国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及主要制及主要内内容容 经常账户经常账户 货物货物 服务服务 收益收益经常转移经常转移运输、旅游、通讯、运输、旅游、通讯、金融、保险、金融、保险、计算机服务、计算机服务、其它商业服务其它商业服务除了资本转移以外的各种转移除了资本转移以外的各种转移货物出口货物出口货物进口货物进口与投资收入有关的对外金融资产和负债的收与投资收入有关的对外金融资产和负债的收入与支出入与支出( (投资收益）投资收益）investment incomeinvestment income支付给

23、非居民的支付给非居民的雇员报酬（雇员报酬（compensation compensation of employeesof employees）16金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42The capital and financial accountThe capital account is where all international capital transfers are recorded. This refers to the acquisition(收收买买) or disposal（放弃放弃） of non-financial

24、 assets and non-produced assets.In the financial account, international monetary flows related to investment in business, real estate, bonds and stocks are documented. Also included are government-owned assets such as foreign exchange reserves, gold, special drawing rights (SDRs) held with the Inter

25、national Monetary Fund (IMF), private assets held abroad and direct foreign investment. 金融系金融系17国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.2国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及主要制及主要内内容容资本和资本和金融账户金融账户 资本账户资本账户金融账户金融账户固定资产所有权的资产转移固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取债务人不索取任何回报而取消的债务消的债

26、务资本转移资本转移非生产、非金融非生产、非金融资产的收买和放弃资产的收买和放弃各种无形资产的交易各种无形资产的交易直接投资直接投资证券投资证券投资其它投资其它投资储备资产储备资产货币性黄金货币性黄金外汇资产和其它债权外汇资产和其它债权在在IMFIMF的储备头寸的储备头寸特别提款权特别提款权错误与遗漏账户错误与遗漏账户18金融系金融系reserve positionSDR国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 国际国际收支收支国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及其主要制及其主要内内容容国际国际收支平衡表的分

27、析收支平衡表的分析国际国际投投资头资头寸表寸表123419金融系金融系国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节5国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析方法国际收支平衡表的分析方法 20金融系金融系本页结束分析方法分析方法静态分析法静态分析法动态分析法动态分析法比较分析法比较分析法 贸易收支差额贸易收支差额 资本和金融账户差额资本和金融账户差额 综合账户差额综合账户差额 经常账户差额经常账户差额国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 国际国际收支平衡表

28、的分析收支平衡表的分析1.3.1 1.3.1 静态分析法静态分析法 静态分析法是指对一国某一特定时期（一年静态分析法是指对一国某一特定时期（一年或一个季度）的国际收支平衡表进行的分析。或一个季度）的国际收支平衡表进行的分析。 贸易收支差额贸易收支差额 人们常常人们常常将贸易收支作为国际收支的近似代表。将贸易收支作为国际收支的近似代表。 经常账户差额经常账户差额 资本和资本和 金融账户差额金融账户差额 综合综合账户差额账户差额 综合差额为正，储备资产增加，否则储备资产减少。综合差额为正，储备资产增加，否则储备资产减少。21金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日

29、星期一日星期一/421.3 国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.2 1.3.2 动态分析法动态分析法 动态分析是对某一个国家若干连续时期的国动态分析是对某一个国家若干连续时期的国际收支平衡表进行的分析。它是一种际收支平衡表进行的分析。它是一种纵向分析方法纵向分析方法，通过对一国的国际收支进行的动态分析可以看出，通过对一国的国际收支进行的动态分析可以看出该国的国际收支是否达到动态平衡。该国的国际收支是否达到动态平衡。 动态平衡的三个特点动态平衡的三个特点 不以年度时间为限不以年度时间为限 把国际收支平衡与整个经济发展目标融为一体把国际收支平衡与整个经济发展目标融为一体 通过国际收支的

30、调节，促进整个国民经济的发展通过国际收支的调节，促进整个国民经济的发展 22金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.3 国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析1.3.3 1.3.3 比较分析法比较分析法 比较分析包括纵向比较和横向比较。比较分析包括纵向比较和横向比较。 纵向比较是指分析一国若干连续时期的国纵向比较是指分析一国若干连续时期的国际收支平衡表，即上述动态分析。际收支平衡表，即上述动态分析。 横向比较是指对不同国家在相同时期的国横向比较是指对不同国家在相同时期的国际收支平衡表进行比较分析，从而找出本国与其际收支平衡表进行比较分

31、析，从而找出本国与其他国家的差距或是国际经济领域的互补性，为缩他国家的差距或是国际经济领域的互补性，为缩小差距或是寻求国际合作提供依据。小差距或是寻求国际合作提供依据。 23金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 国际国际收支收支国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及其主要制及其主要内内容容国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析国际国际投投资头资头寸表寸表123424金融系金融系国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节5国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期

32、一/421.4 国际国际投投资头资头寸表寸表1.4.1 1.4.1 国际投资头寸表的概念国际投资头寸表的概念 国际投资头寸国际投资头寸 International investment position 国际投资头寸表国际投资头寸表反映的是特定反映的是特定时点时点上居民对外上居民对外金融资产和负债的金融资产和负债的存量状况存量状况，以及在一定时期内，以及在一定时期内由交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的由交易、价格变化、汇率变化和其他调整引起的存量变化存量变化。 编制和公布国际投资头寸表，可以为一个国编制和公布国际投资头寸表，可以为一个国家或地区衡量自身的涉外经济风险状况提供基础家或地区衡

33、量自身的涉外经济风险状况提供基础信息，对我国宏观经济分析和政策决策具有重要信息，对我国宏观经济分析和政策决策具有重要意义。意义。25金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.4 国际国际投投资头资头寸表寸表1.4.2 1.4.2 我国国际投资头寸表的概况及主要指标含义我国国际投资头寸表的概况及主要指标含义 对外金融资产：包括对外直接投资、证券投对外金融资产：包括对外直接投资、证券投资、其他投资（主要是进口预付款、出口应收款资、其他投资（主要是进口预付款、出口应收款、贷款、货币和存款等）和储备资产四部分；、贷款、货币和存款等）和储备资产四部

34、分； 对外金融负债包括来华直接投资、证券投资对外金融负债包括来华直接投资、证券投资和其他投资（主要是进口应付款、出口预收款、和其他投资（主要是进口应付款、出口预收款、贷款、货币和存款等）三部分。贷款、货币和存款等）三部分。26金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421 国际国际收支收支国际国际收支和收支和国际国际收支平衡表收支平衡表国际国际收支平衡表的收支平衡表的编编制及其主要制及其主要内内容容国际国际收支平衡表的分析收支平衡表的分析国际国际投投资头资头寸表寸表123427金融系金融系国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节5国际金融国际金

35、融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.11.5.1国际收支失衡的含义国际收支失衡的含义The Imbalance of International Payments 由于国际收支平衡表采用了复式记账的原由于国际收支平衡表采用了复式记账的原则，因此国际收支则，因此国际收支从会计意义上从会计意义上说总是平衡的。说总是平衡的。国际收支不平衡国际收支不平衡应从经济意义上应从经济意义上理解。理解。 自主性交易和补偿性交易自主性交易和补偿性交易 自主性交易自主性交易Autonomous transactions ：经经济主体为了

36、经济利益或其它目的积极主动地进行济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易。的交易。 补偿性交易补偿性交易Compensatory Transactions ：为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。28金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节 国际收支失衡国际收支失衡 理论上是指：理论上是指： 自主性交易收入自主性交易收入 自主性交易支出自主性交易支出 国际收支逆差逆差(international balance of payments defic

37、its) ：自主性交易收入自主性交易支出 实际中常指：实际中常指： （经常账户收入（经常账户收入+ +资本与金融账户中储备资产以外的收入）资本与金融账户中储备资产以外的收入） （经常账户支出（经常账户支出+ +资本与金融账户中储备资产以外的支出）资本与金融账户中储备资产以外的支出）29金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.2 1.5.2 国际收支失衡的原因国际收支失衡的原因 周期性失衡周期性失衡 periodic imbalanceperiodic imbalance 货币性失衡货币性失衡

38、monetary imbalancemonetary imbalance 收入性失衡收入性失衡 income imbalanceincome imbalance 结构性失衡结构性失衡 structural structural imbalance 偶发性失衡偶发性失衡 sporadic imbalance 30金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.3 1.5.3 国际收支失衡的经济影响国际收支失衡的经济影响 国际收支国际收支持续大量逆差持续大量逆差对经济发展的不利影响对经济发展的不利

39、影响 (1) (1)影响本国国际清偿能力，甚至出现债务危机影响本国国际清偿能力，甚至出现债务危机 (2)(2)本国货币汇率下跌，损害本国国际信誉本国货币汇率下跌，损害本国国际信誉 (3)(3)影响本国国民经济的增长影响本国国民经济的增长国际收支国际收支持续大量顺差持续大量顺差对经济发展的不利影响对经济发展的不利影响 (1)(1)国内经济资源的掠夺性开采国内经济资源的掠夺性开采 (2)(2)引发本币升值进而不利于商品出口和加重通货膨引发本币升值进而不利于商品出口和加重通货膨胀胀 (3)(3)招致国际贸易摩擦招致国际贸易摩擦 31金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星

40、期一日星期一/42国际收支国际收支逆差逆差对经济发展的有利影响对经济发展的有利影响 (1) (1)有助于缓解短期贸易纠纷有助于缓解短期贸易纠纷(2)(2)若由于投资购生产设备，可提高生产能力、增若由于投资购生产设备，可提高生产能力、增加经济总量和就业量加经济总量和就业量(3)(3)有助于缓解本国通胀，加大货币政策操作空间有助于缓解本国通胀，加大货币政策操作空间国际收支国际收支顺差顺差对经济发展的有利影响对经济发展的有利影响 (1)(1)促进经济增长促进经济增长 (2)(2)增加外汇储备增加外汇储备 (3)(3)提高风险防范能力提高风险防范能力金融系金融系32国际金融国际金融20222022年年

41、7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节如何看待国际收支顺逆差如何看待国际收支顺逆差 国际收支的失衡国际收支的失衡是指国际收支的是指国际收支的顺差顺差、逆差逆差，具体，具体是指国际收支的总差额。但在各国政府、货币当是指国际收支的总差额。但在各国政府、货币当局眼中，特别地重视国际收支的逆差。认为逆差局眼中，特别地重视国际收支的逆差。认为逆差才是国际收支的失衡，因为顺差不会对国内经济才是国际收支的失衡，因为顺差不会对国内经济立即产生或带来不利影响，而且顺差的调节比逆立即产生或带来不利影响，而且顺差的调节比逆差的调节容易得多。差的调节容易得多。逆差会造成

42、国内经济萎缩，失业增加，外汇储备枯逆差会造成国内经济萎缩，失业增加，外汇储备枯竭，因而竭，因而逆差的弊大于顺差的弊逆差的弊大于顺差的弊，对严重逆差的，对严重逆差的调节尤为迫切。调节尤为迫切。 33金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.4 1.5.4 国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节 不管国际收支是顺差还是逆差，都可能对一国的经不管国际收支是顺差还是逆差，都可能对一国的经济产生负面的影响，因此，各国也把国际收支平衡作济产生负面的影响，因此，各国也把国际收支平衡作为各自的政策目标。为各自的政

43、策目标。34金融系金融系本页结束国际收支的调节国际收支的调节国际收支的政策调节国际收支的政策调节国际收支的自动调节国际收支的自动调节国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.4.1 1.5.4.1 国际收支的自动调节机制国际收支的自动调节机制 国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。

44、 (1)国际金本位制度下的国际收支自动调节机制国际金本位制度下的“货币价格机制”是英国经济学家大卫休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。35金融系金融系本页结束国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节黄金黄金外流外流货币供给货币供给 量下降量下降物价物价下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收国际收支顺差支顺差国际收国际收支逆差支逆差出口减少出口减少进口增加进口增加物价物价上涨上涨货币供给货币供给 量上升量上升黄金黄金流入流入国际收支自动调节机制36金融系金融

45、系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节（二）纸币本位的国际收支自动调节机制（二）纸币本位的国际收支自动调节机制 1.1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制固定汇率制度下国际收支自动调节机制Fixed exchange rate system 国际收国际收支逆差支逆差外汇储外汇储备减少备减少货币供应货币供应量减少量减少改善国际改善国际收支逆差收支逆差利率利率提高提高资本流资本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投资投资减少减少国民收国民收入下降入下降公众支公众支出减少出减少进口需进口需求减少求减少利率机制：利

46、率机制：收入机制：收入机制：37金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制 2.2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制浮动汇率制度下国际收支自动调节机制The floating exchange rate system 国际收国际收支逆差支逆差外汇需求外汇需求大于供给大于供给外汇汇率上升外汇汇率上升本币对外贬值本币对外贬值本国商品相本国商品相对价格下降对价格下降出口增加出口增加进口减少进口减少改善国际收支改善国际收支逆差

47、状况逆差状况38金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节1.5.4.2 1.5.4.2 国际收支的政策调节国际收支的政策调节 国际收支国际收支调节政策调节政策需求调节政策需求调节政策供给调节政策供给调节政策资金融通政策资金融通政策 政策搭配政策搭配39金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节需求调节需求调节 政策政策支出增减型支出增减型 政策政策支出转换型支出转换型 政策政策 财政政策财政政策 货币政策货币政

48、策财政收入政策财政收入政策财政支出政策财政支出政策公债政策公债政策调整存款准备率调整存款准备率贴现政策贴现政策公开市场政策公开市场政策关税政策关税政策优惠税收政策优惠税收政策外汇管制外汇管制外贸管制外贸管制 汇率政策汇率政策 财政补贴财政补贴 税收政策税收政策 直接管制直接管制40金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/42A country adopting multiple exchange rate of currency has two or more exchange rates, with different exchange rates

49、applicable to different international economic and trade activities. Multiple exchange rate is a product of the foreign exchange control. A multiple exchange rate system exists in the form of a dual exchange rate and multiple exchange rates. 国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失衡收支的失衡与调节与调节推动技术进步推动技术进步加强人力资本投资加强人力资本投资提高管理水平提高管理水平供给调节供给调节 政策政策制度创新政策制度创新政策科技政策科技政策产业政策产业政策优化产业结构优化产业结构企业制度改革企业制度改革 提高企业经营效率提高企业经营效率42金融系金融系国际金融国际金融20222022年年7 7月月4 4日星期一日星期一/421.5 国际国际收支的失