技术经济学(建设项目可行性研究--项目的财务评价)

1、1第六章第六章 建设项目可行性研究建设项目可行性研究项目的财务评价项目的财务评价 2要解决的问题：要解决的问题：n财务评价的内容和意义？财务评价的内容和意义？n财务评价中的现金流量？财务评价中的现金流量？n财务评价方法？财务评价方法？3一、财务评价一、财务评价概述概述4财务评价是按照国内现行市场价格和国家现行财财务评价是按照国内现行市场价格和国家现行财税制度，从企业的角度分析测算项目的效益和费用税制度，从企业的角度分析测算项目的效益和费用等财务预测数据，编制财务报表，计算评价指标，等财务预测数据，编制财务报表，计算评价指标，考察项目在财务上的获利能力、贷款的清偿能力及考察项目在财务上的获利能力

2、、贷款的清偿能力及外汇效果等财务状况，据以判断项目的财务可行性外汇效果等财务状况，据以判断项目的财务可行性的一项研究工作。的一项研究工作。概念概念5对投资者对投资者：投资者在对工程项目投资决策前，通：投资者在对工程项目投资决策前，通过财务评价，研究项目实施所需资金，采取积极措过财务评价，研究项目实施所需资金，采取积极措施。分析项目投资所能获得的经济效果，考核项目施。分析项目投资所能获得的经济效果，考核项目偿还贷款能力和检验项目给投资者带来的净收益。偿还贷款能力和检验项目给投资者带来的净收益。对银行对银行: :通过财务评价，可以确定企业接受贷款的通过财务评价，可以确定企业接受贷款的可靠程度，掌握

3、企业投产后的实际财务状况，判断可靠程度，掌握企业投产后的实际财务状况，判断企业的贷款偿还能力。据此作出给项目贷款的可能企业的贷款偿还能力。据此作出给项目贷款的可能性，贷款方式和条件等决策。性，贷款方式和条件等决策。财务评价的意义财务评价的意义6考察项目的财务经济效果考察项目的财务经济效果为项目制定适应的资金规划为项目制定适应的资金规划为协调企业利益和国家利益提供依据为协调企业利益和国家利益提供依据财务评价的目的财务评价的目的7财务盈利能力分析财务盈利能力分析偿债能力分析偿债能力分析外汇平衡分析外汇平衡分析财务风险分析财务风险分析资金规划和计划资金规划和计划财务评价的内容财务评价的内容8二、二、

4、财务评价的现金流量财务评价的现金流量9投资的含义投资的含义n指投放的资金，指投放的资金， 即为了保证建设项目投入生即为了保证建设项目投入生产或保证生产经营活动的正常进行而必须预产或保证生产经营活动的正常进行而必须预先垫付的资金，是建设项目从筹建开始到设先垫付的资金，是建设项目从筹建开始到设计生产经营能力为止，一次或多次投入而被计生产经营能力为止，一次或多次投入而被长期占用的资金。长期占用的资金。10投资构成投资构成建设投资固定资产无形资产开办费建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用专利权商标权土地使用权商誉其他预备费不可预见费用用建设期借款利息固定资产方向调节税流动资金投资现金、各种存款应收及

5、预付款存货项目总投资企业持有的、不具有实物形态，企业持有的、不具有实物形态，能为企业长期使用并为企业提供能为企业长期使用并为企业提供某些权利或利益的资产某些权利或利益的资产使用时间较长（一般使用时间较长（一般在一年以上），单位在一年以上），单位价值在规定标准以上，价值在规定标准以上，在生产过程中为多个在生产过程中为多个生产周期服务，在使生产周期服务，在使用过程中保持原来物用过程中保持原来物质形态的资产质形态的资产11会计成本的构成会计成本的构成管理人员工资管理人员工资总成本费用总成本费用直接费用直接费用制造费用制造费用（间接费用）（间接费用）期间费用期间费用直接材料直接材料直接工资直接工资其他

6、直接支出其他直接支出职工福利费职工福利费折旧费折旧费租赁费租赁费修理费等修理费等管理费用管理费用财务费用财务费用销售费用销售费用制造成本制造成本（生产成本）（生产成本）会计记录在公司账册上的客观会计记录在公司账册上的客观的、有形的支出。的、有形的支出。企业内部为组织和管理生产所企业内部为组织和管理生产所发生的各项共同费用发生的各项共同费用企业行政管理部门为组织和管企业行政管理部门为组织和管理生产经营活动而发生的经营理生产经营活动而发生的经营管理费用管理费用12经营成本是投资项目的重要现金流量，它是指在经营成本是投资项目的重要现金流量，它是指在一定期间（通常为一定期间（通常为1 1年）内由于销售

7、产品及提供劳年）内由于销售产品及提供劳务而实际发生的资金支出，是为经济分析方便而务而实际发生的资金支出，是为经济分析方便而从总成本费用中分离出来的一部分费用。属于隔从总成本费用中分离出来的一部分费用。属于隔年的现金流出。年的现金流出。经营成本经营成本= =总成本费用总成本费用- -折旧费折旧费- -摊销费摊销费- -维简费维简费- -借借款利息款利息经营成本经营成本13折旧的概念折旧的概念n固定资产在使用过程中会逐渐磨损和固定资产在使用过程中会逐渐磨损和贬值，其价值逐步转移到产品中去。贬值，其价值逐步转移到产品中去。这种伴随着固定资产损耗的价值转移这种伴随着固定资产损耗的价值转移称为固定资产称

8、为固定资产【折旧折旧】。 14摊销的概念摊销的概念n定义：定义：无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内，按无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值，称为【摊销】。无形资产和递延资产的原始价值，称为【摊销】。n摊销费的计算摊销费的计算：计算摊销费采用直线法，并且不留残值。即：计算摊销费采用直线法，并且不留残值。即：摊销费无形资产原值无形资产摊销年限摊销费无形资产原值无形资产摊销年限 递延资产原值递延资产摊销年限递延资产原值递延资产摊销年限 15销售收入销售收入

9、n 指向社会出售商品或提供劳务的货币收入，指向社会出售商品或提供劳务的货币收入，即出售商品的货币收入。即出售商品的货币收入。 销售收入销售商品量销售收入销售商品量商品单价商品单价16税金税金n 是国家依法对有纳税义务的单位和是国家依法对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。具有个人征收的财政资金。具有强制性强制性、无偿性无偿性和和固定性固定性特点。特点。17增值税增值税n以商品生产、流通和劳务服务的流转环节为以商品生产、流通和劳务服务的流转环节为征税对象，就计税原理上看，增值税是对商征税对象，就计税原理上看，增值税是对商品生产和流通中各环节的新增价值或商品附品生产和流通中各环节的新增价值或商品

10、附加值进行增税，所以叫做加值进行增税，所以叫做“增值税增值税”。 销项税额销售额销项税额销售额税率税率 应纳税额当期销项税额当期进项税额应纳税额当期销项税额当期进项税额18增值税发票增值税发票19消费税消费税n消费国家限制消费品要交纳消费国家限制消费品要交纳消费税消费税。n共四大类：共四大类：n有危害的消费品（鞭炮、香烟）有危害的消费品（鞭炮、香烟）n奢侈品（高档化妆品、游艇）奢侈品（高档化妆品、游艇）n高能耗及高档品（轿车）高能耗及高档品（轿车）n不可再生稀缺资源消费品（石油制品）不可再生稀缺资源消费品（石油制品）20营业税营业税n有营业收入的对营业收入或转有营业收入的对营业收入或转让收入征

11、税，税率包括让收入征税，税率包括3.5%3.5%、5 5和和10.5%10.5%等几种。等几种。n营 业 税 营 业 额营 业 税 营 业 额 税 率税 率21资源税类资源税类n资源税资源税：是开采资源的公民、法人为纳税义务人。：是开采资源的公民、法人为纳税义务人。n应征税额课税数量应征税额课税数量单位税额单位税额n土地使用税土地使用税：是以使用土地的公民和法人为纳税：是以使用土地的公民和法人为纳税义务人。义务人。n应征税额使用土地面积应征税额使用土地面积单位面积税额单位面积税额22所得税类所得税类n所得税是公民和法人在一定时期（月、年）的所得税是公民和法人在一定时期（月、年）的纯所得为征税对

12、象。纯所得为征税对象。n应纳税所得额利润总额允许扣除项目的应纳税所得额利润总额允许扣除项目的金额金额n应纳所得税额应纳税所得额应纳所得税额应纳税所得额税率税率n某些企业可以免征、减征所得税。某些企业可以免征、减征所得税。23其他税种其他税种n固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税n城建税城建税n教育费附加教育费附加n车船税车船税n房产税房产税n等等等等24三、项目的财务评价方法三、项目的财务评价方法25（1）估算和分析项目的财务数据。）估算和分析项目的财务数据。（2）编制和分析财务报表）编制和分析财务报表（3）计算财务效益评价指标）计算财务效益评价指标（4）进行不确定性分析）进行不确定性分析（5）财务评价结论）财务评价结论财务评价的步骤财务评价的步骤26财务评价辅助报表财务评价辅助报表财务评价基本报表财务评价基本报表财务评价报表财务评价报表27盈利能力指标盈利能力指标 财务内部收益率财务内部收益率 财务净现值财务净现值 投资回收期投资回收期 投资利润率投资利润率偿债能力指标偿债能力指标 借款偿还期借款偿还期 利息备付率利息备付率 偿债备付率偿债备付率财务评价指标财务评价指标28一般来说，既有项目法人项目是在企业现有基础一般来说，既有项目法人项目是在企业现有基础上进行的，其目的和效益可能表现在增加产量、上进行的，其目的和效益可能表