投资理财基本面培训

1、制作：分析部制作：分析部 目录目录 大非农指的就是美国的非农数据，非农数据指非农业就业人数、大非农指的就是美国的非农数据，非农数据指非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值。就业率与失业率这三个数值。 是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这个数据是由美国劳工部劳动部门统计局统是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这个数据是由美国劳工部劳动部门统计局统计的。计的。 大非农公布时间为每个月第一个周五北京时间大非农公布时间为每个月第一个周五北京时间21:3021:30（冬令时：（冬令时：1111月月-3-3月）或月）或20:3020:30发布发布（夏令时：（夏令时：4 4月月-10-10月

2、）。月）。 非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业降低非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业降低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业人数数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，反之亦然。职位也就增多。当非农业就业人数数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。非农业就业人数为就因此，该数据是观察社会经

3、济和金融发展程度和状况的一项重要指标。非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。小非农小非农 小非农是由小非农是由Automatic Data ProcessingAutomatic Data Processing（美国自动数据处理公司，简称（美国自动数据处理公司，简称ADPADP）发布的私营）发布的私营部门非农数据（部门非农数据（Nonfarm private sector employmentNonfarm private sector employment）。发布的就业人数比较权威

4、。）。发布的就业人数比较权威。ADPADP全美就业报告由全美就业报告由ADPADP赞助，赞助，Macroeconomic AdvisersMacroeconomic Advisers公司负责制定和维护。公司负责制定和维护。 小非农公布时间：小非农每月公布一次，一般在每个月第一个星期三公布，夏令时，小非农公布时间：小非农每月公布一次，一般在每个月第一个星期三公布，夏令时，一般在每个月的第一个周三晚一般在每个月的第一个周三晚20:1520:15冬令时冬令时21:15)21:15)公布，对非农数据有一定的预示作用，人公布，对非农数据有一定的预示作用，人称称“小非农小非农”。 1.1.小非农主要是私营

5、部门的非农数据，大非农是由全美所有的行业的统计。小非农主要是私营部门的非农数据，大非农是由全美所有的行业的统计。 2.2.小非农是在非农数据公布的前两天公布的，对非农数据有预示作用，一般情况下，小非小非农是在非农数据公布的前两天公布的，对非农数据有预示作用，一般情况下，小非农的数据和大非农的数据相差不会很大的。大家都是根据小非农的数据来预测大非农数据农的数据和大非农的数据相差不会很大的。大家都是根据小非农的数据来预测大非农数据的。的。 3.3.大非农每月仅公布一次，时间为每月月初第一周的星期五，一年只有大非农每月仅公布一次，时间为每月月初第一周的星期五，一年只有1212次次 小非农每周都公布一

6、次，时间为每周的星期四小非农每周都公布一次，时间为每周的星期四 一般在非农数据前一个星期公布，对非农数据有一定的预示作用，人称小非农。一般在非农数据前一个星期公布，对非农数据有一定的预示作用，人称小非农。 小非农是小非农是ADPADP数据数据, ,就是美国自动数据处理公司就是美国自动数据处理公司, ,发布的就业人数比较权威。发布的就业人数比较权威。ADPADP全美就业报全美就业报告由告由ADPADP赞助，赞助，Macroeconomic AdvisersMacroeconomic Advisers公司负责制定和维护。本报告采集自约公司负责制定和维护。本报告采集自约5050万家匿名万家匿名美国企

7、业，是美国就业情况的反映。在美国企业，是美国就业情况的反映。在20082008年前六个月，采样取自约美国私营领域中年前六个月，采样取自约美国私营领域中39.939.9万家企业，涵盖近万家企业，涵盖近24002400万美国员工。万美国员工。ADPADP调查仅包括私营部门的就业数据，不包括政府部门调查仅包括私营部门的就业数据，不包括政府部门就业。就业。 如果就业人数高如果就业人数高, ,则说明经济发展良好，则对美元指数是利好消息，反之则说明经济发展良好，则对美元指数是利好消息，反之, ,则为利空。不过则为利空。不过二者之间短期内没有特别必然的联系，因为就业人数不仅仅跟宏观经济情况有关。其他领二者之

8、间短期内没有特别必然的联系，因为就业人数不仅仅跟宏观经济情况有关。其他领域，比如高科技行业的高速发展域，比如高科技行业的高速发展, ,可能会减少劳动力的需求，但是却能够极大地刺激经济增可能会减少劳动力的需求，但是却能够极大地刺激经济增长长 。 当就业形势弱当就业形势弱( (强强) )，债券市场将回升，债券市场将回升( (下跌下跌) )。产权投资市场随着微弱数据债券市场回升，。产权投资市场随着微弱数据债券市场回升，因为低利率对股票有利。但是有时两个市场却向着相反方向发展。毕竟劳动力市场有利于因为低利率对股票有利。但是有时两个市场却向着相反方向发展。毕竟劳动力市场有利于股票市场，因为它促进经济增长

9、和公司盈利。在此同时，债券交易商更关注通货膨胀压力股票市场，因为它促进经济增长和公司盈利。在此同时，债券交易商更关注通货膨胀压力的潜力可行性。的潜力可行性。 失业率在周期性衰退时期上升，在经济快速增长期间下跌。失业率上升与经济疲软或承包失业率在周期性衰退时期上升，在经济快速增长期间下跌。失业率上升与经济疲软或承包以及利率下降有关。反之，失业率的下跌与经济发展以及利率上涨有关。这样，人们害怕，以及利率下降有关。反之，失业率的下跌与经济发展以及利率上涨有关。这样，人们害怕，假如失业率太低、工人很难找到，工资就会增加。假如失业率太低、工人很难找到，工资就会增加。 小非农小非农ADPADP就业人数和非

10、农就业人数的关系：就业人数和非农就业人数的关系： 若若ADPADP就业数据好于预期，投资者对周五非农数据的乐观预期将会打压美元，黄金白银可能就业数据好于预期，投资者对周五非农数据的乐观预期将会打压美元，黄金白银可能因此受到支撑；反之，若因此受到支撑；反之，若ADPADP就业数据差于预期，投资者对周五非农数据将会悲观，打压黄就业数据差于预期，投资者对周五非农数据将会悲观，打压黄金白银，提振美元指数。金白银，提振美元指数。 可以说小非农是非农前的一次预期行情。可以说小非农是非农前的一次预期行情。 1 1、API API 原油库存是美国石油协会原油库存是美国石油协会(API) (API) 每周二发布

11、美国原油、汽油和蒸馏油库存的每周二发布美国原油、汽油和蒸馏油库存的16001600报报告的原油库存水平，该数据显示现在有多少石油库存和产品，因此可以了解供应将持续多告的原油库存水平，该数据显示现在有多少石油库存和产品，因此可以了解供应将持续多久。久。 而且该数据按照产品和地区表示美国石油需求，监控美国原油生产和原油进口及成品而且该数据按照产品和地区表示美国石油需求，监控美国原油生产和原油进口及成品油。油。 该数据一般每周公布一次，公布时间为北京时间每周三凌晨该数据一般每周公布一次，公布时间为北京时间每周三凌晨 04:30( 04:30(冬令时为冬令时为5:30)5:30)。 2 2、EIAEI

12、A原油库存数据由美国能源信息署原油库存数据由美国能源信息署(EIA)(EIA)每周三定期发布，该数据测量了每周美国公司每周三定期发布，该数据测量了每周美国公司的商业原油库存的变化，而库存的数目影响了可以对通货膨胀和其他经济影响力造成影响的商业原油库存的变化，而库存的数目影响了可以对通货膨胀和其他经济影响力造成影响的成品油的价格。的成品油的价格。 若库存水平低于预期，利多原油若库存水平低于预期，利多原油; ;若库存水平高于预期，利空原油。若库存水平高于预期，利空原油。 该数据一般每周公布一次，公布时间为每周三晚间该数据一般每周公布一次，公布时间为每周三晚间2222：30(30(冬令时冬令时23:

13、30)23:30)。 目录目录 一一 股票基本概念股票基本概念 二二 股市常用术语股市常用术语一一 股票基本概念股票基本概念 1 1 股票概念股票概念 股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资

14、金市场的主要长期信用工具。 2 2 股票特征股票特征 股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改变，但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来不能改变，但他可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资的投资 3 3 股票作用股票作用 (

15、1)(1)股票上市后，股票上市后， 上市公司就成为投资大众的投资对象，因而容易吸收投资大上市公司就成为投资大众的投资对象，因而容易吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源。众的储蓄资金，扩大了筹资的来源。 2)2)股票上市后，股票上市后， 上市公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中，上市公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中，这种股权分散化能有效地避免公司被少数股东单独支配的危险，赋予公司更大这种股权分散化能有效地避免公司被少数股东单独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度。的经营自由度。 (3)(3)股票交易所对上市公司股票行情及定期会计表册的公告，起了一种广告效股票交易所

16、对上市公司股票行情及定期会计表册的公告，起了一种广告效果，有效地扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉果，有效地扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉 4 4 股票涨跌原理股票涨跌原理 股票的涨跌本质是资金进出，资金买入股票上涨，资金撤出股票下跌。股票的涨跌本质是资金进出，资金买入股票上涨，资金撤出股票下跌。 二二 股市常用术语股市常用术语 1 1、多头：、多头： 看好股市前景，指积极买进股票的行为。看好股市前景，指积极买进股票的行为。 2 2、空头：、空头： 看淡后市，指积极抛出股票的行为。看淡后市，指积极抛出股票的行为。 3 3、牛市：、牛市： 较长一段时间里处于上涨趋势的股票

17、市场。较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。 4 4、熊市：、熊市： 较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。 5 5、牛皮市、牛皮市: :走势波动小，陷入盘整，成交及低。走势波动小，陷入盘整，成交及低。 6 6、买空：、买空： 投资人预期股价将要上涨，以提交保证金方式融资购买股票，然后待股价上涨后投资人预期股价将要上涨，以提交保证金方式融资购买股票，然后待股价上涨后 卖出，以赚取差价。这种方式称为买空。卖出，以赚取差价。这种方式称为买空。 7 7、卖空：、卖空： 投资人预期股价将要下跌，以提交保证金方式借到股票，先卖出，而后待到股价下投资人预期股价将要下跌

18、，以提交保证金方式借到股票，先卖出，而后待到股价下 跌到预期程度时，再买进，赚取差价。这种方式称为卖空。跌到预期程度时，再买进，赚取差价。这种方式称为卖空。 8 8、死多头、死多头: :指总是看好股市前景，买进股票的人。指总是看好股市前景，买进股票的人。 9 9、扎空：、扎空： 卖出股票后，股价不跌反涨，称为扎空行情。卖出股票后，股价不跌反涨，称为扎空行情。 1010、多翻空、多翻空: :原本为多头，但见势不对卖出持股获利了结转为做空。原本为多头，但见势不对卖出持股获利了结转为做空。 1111、空翻多：原本为空头，但见大势变好，买入持股转为做多。、空翻多：原本为空头，但见大势变好，买入持股转为

19、做多。 1212、套牢：指投资者买进股票后，股价下跌而卖不出去。、套牢：指投资者买进股票后，股价下跌而卖不出去。 1313、抢短：预计股价短期上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。、抢短：预计股价短期上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。 1414、利多：也叫利好，对多头有利，刺激股价上涨的因素或信息。、利多：也叫利好，对多头有利，刺激股价上涨的因素或信息。 1515、利空：对空头有利，促使股价下跌的因素或信息。、利空：对空头有利，促使股价下跌的因素或信息。 1616、大户：做大额交易的客户，一般是资金雄厚的人，他们吞吐量大、能影响市场股价。、大户：做大额交易的客户，一般是资金雄厚的人，他

20、们吞吐量大、能影响市场股价。 1717、散户：进行零星小额买卖的投资者。、散户：进行零星小额买卖的投资者。 1818、盘整：股价经过一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撑而呈小幅涨跌变动，做换手整、盘整：股价经过一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撑而呈小幅涨跌变动，做换手整 理。理。 1919、跳空：受到利好或利空消息的刺激，当天开盘价在上涨时高于前一天收盘价数个单位，、跳空：受到利好或利空消息的刺激，当天开盘价在上涨时高于前一天收盘价数个单位， 在下跌时低于前一天收盘价数个单位就叫跳空。在下跌时低于前一天收盘价数个单位就叫跳空。 2020、高开：开盘价高于昨天收盘价。、高开：开盘价高于昨天收盘

21、价。 2121、低开：开盘价低于昨天收盘价。、低开：开盘价低于昨天收盘价。 2222、反弹：因股价下跌过快而出现的回升现象就叫反弹。、反弹：因股价下跌过快而出现的回升现象就叫反弹。 2323、拉升：将股价大幅度拉高的行为，也叫抬拉。、拉升：将股价大幅度拉高的行为，也叫抬拉。 2424、打压：将股价压低，以便低位收集筹码。、打压：将股价压低，以便低位收集筹码。 2525、洗盘：通过打压，制造出货假象，讲不坚定筹码洗出去，也叫清理浮筹。、洗盘：通过打压，制造出货假象，讲不坚定筹码洗出去，也叫清理浮筹。 2626、黑马：出乎大家的想象，股价在一定时间内大涨一倍或数倍的以上的股票。、黑马：出乎大家的想

22、象，股价在一定时间内大涨一倍或数倍的以上的股票。 2 27 7、白马：业绩好，成长性高，已是人人皆知的事实，股价也因其业绩和成长性的刺、白马：业绩好，成长性高，已是人人皆知的事实，股价也因其业绩和成长性的刺 激大涨。激大涨。 2828、骗线：机构通过刻意的拉升或打压股价，制造出技术图表上的突破、金叉等指标，、骗线：机构通过刻意的拉升或打压股价，制造出技术图表上的突破、金叉等指标， 引诱股民大买进或卖出。这种刻意制造的期骗性技术图表就是骗钱。引诱股民大买进或卖出。这种刻意制造的期骗性技术图表就是骗钱。 2929、介入：买进股票的行为，也叫买入。、介入：买进股票的行为，也叫买入。 3030、斩仓：

23、亏损全部卖出股票的行为，也叫斩出、割肉、出局、止损。、斩仓：亏损全部卖出股票的行为，也叫斩出、割肉、出局、止损。 3131、减仓：就是减持手中的股票，也叫减仓、减持。、减仓：就是减持手中的股票，也叫减仓、减持。 3232、持有：就是继续拿着股票，也叫持仓。、持有：就是继续拿着股票，也叫持仓。 3333、放量：成交量比前一段时间明显放大。、放量：成交量比前一段时间明显放大。 3434、缩量：成交量比前一段时间明显缩小。、缩量：成交量比前一段时间明显缩小。 3535、高抛：低价买进股票后，在股价长高后卖出的行为。、高抛：低价买进股票后，在股价长高后卖出的行为。 3636、低吸：当股价在高位跌下来后

24、，再在低价位买进的行为。、低吸：当股价在高位跌下来后，再在低价位买进的行为。 3737、捂紧：买进股票后较长时间不卖出，等庄家拉升。、捂紧：买进股票后较长时间不卖出，等庄家拉升。 3838、坐车：在庄家拉升途中介入股票，也叫搭车、坐轿。、坐车：在庄家拉升途中介入股票，也叫搭车、坐轿。 3939、追涨：在股票大涨时买进的行为，牛市就是无数个追涨造就的。机构就怕散户追涨，收集、追涨：在股票大涨时买进的行为，牛市就是无数个追涨造就的。机构就怕散户追涨，收集 不到廉价筹码，只好通过洗盘的方式折磨散户。有时会在教科书上教育散户，别追涨不到廉价筹码，只好通过洗盘的方式折磨散户。有时会在教科书上教育散户，别

25、追涨. 4040、杀跌：在股票大跌时出局逃跑，保存果实，熊市就是千千万万个杀跌构筑的。机构就怕散、杀跌：在股票大跌时出局逃跑，保存果实，熊市就是千千万万个杀跌构筑的。机构就怕散 户杀跌，跑的比他快，只好利用反弹诱骗散户进来。有时会在教科书上教育散户，别杀户杀跌，跑的比他快，只好利用反弹诱骗散户进来。有时会在教科书上教育散户，别杀 跌跌. 4141、诱空：也叫空头陷阱，诱骗别人抛出股票，然后反手做多。、诱空：也叫空头陷阱，诱骗别人抛出股票，然后反手做多。 4242、诱多：也叫多头陷阱，诱骗别人买进股票，然后反手做空。、诱多：也叫多头陷阱，诱骗别人买进股票，然后反手做空。 4343、空仓：账户里没

26、有股票，全是现金。、空仓：账户里没有股票，全是现金。 4444、满仓：用全部资金买进股票。、满仓：用全部资金买进股票。 4545、半仓：用一半资金买进。、半仓：用一半资金买进。 第一条：止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以第一条：止损：当你在下单前，就应该想好止损价是多少，止损价格是不是合理，下单以后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情后，马上把止损价填上，为什么要一开始就要填止损，就是如果行情不是你希望走的情况，这样你第一时间就可以减少亏损，止损止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住况，这样你第一时间就可以减少亏损，止

27、损止损就是停止亏损的意思，只有小亏才能保住元气。元气。 第二条：点位：入单的点位是相当重要，虽然说白银是多和空两种模式操作，其实是四种第二条：点位：入单的点位是相当重要，虽然说白银是多和空两种模式操作，其实是四种操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如操作方法，低多，低空，高多，高空这四种，在单边势头中，这四种模式都是可取的，如果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都果是在震荡趋势中，切记不可低空和高多，这样就相当于追涨杀跌，万万切记，很多人都是追涨杀跌导致亏损是追涨杀跌导致亏损 第三条：仓位：资金如何分配关系到心里承

28、受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，第三条：仓位：资金如何分配关系到心里承受能力的多少，仓位如果过大或者满仓操作，一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而一旦趋势逆转，则亏损加大，心里承受压力也加大，往往不能仔细的分析行情走势，从而造成错误操作造成错误操作 第四条：止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止第四条：止盈：很多人往往做不好止盈，从而让盈利单变亏损单，在单边趋势下，止盈可以用推止损法来加大利润空间，在震荡行情中，止盈往往需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千损法来加大利润空间，在震荡行情中，止盈往往

29、需要个人思考点位平仓，不是每一单都必须赚几千几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。几万，震荡行情中，有时几百的利润就是积少成多。 第五条：果断：一个合格的原油投资者，是需要果断的下单，既然自己有想法，就按照自己的想法第五条：果断：一个合格的原油投资者，是需要果断的下单，既然自己有想法，就按照自己的想法执行，毫不犹豫，不要怕亏损，合理的止损会帮你规避风险，做你的坚强后盾。执行，毫不犹豫，不要怕亏损，合理的止损会帮你规避风险，做你的坚强后盾。 第六条：频率：由于白银是第六条：频率：由于白银是2222小时交易，所以不可能每波行情都要抓住，交易频率适当是必须掌握小时交易，所以不可能每波行情都要

30、抓住，交易频率适当是必须掌握的，一般一天操作的，一般一天操作2-32-3次即可，过多的交易可能导致技术分析错误。次即可，过多的交易可能导致技术分析错误。 第七条：心态：这一点是最重要的，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，第七条：心态：这一点是最重要的，当你踏入这个市场的时候，不可否认大家都是报着赚钱来的，赚多赚少影响着你的心态，我们要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是赚多赚少。赚多赚少影响着你的心态，我们要做到的是宁可小赚也不亏钱，而不是赚多赚少。 第八条：加仓：加仓是一门学问，在单边的势头中，可以适当加顺势单，但是切记万万不可逆势加第八条：加仓：加仓是一门学问，在单边的势头

31、中，可以适当加顺势单，但是切记万万不可逆势加单，逆势加单往往使得亏损加大，更加不可随意撤消改动逆势单止损。单，逆势加单往往使得亏损加大，更加不可随意撤消改动逆势单止损。 第九条：顺势：顺势而为，当市场单边行情中，不要想着随时调整，也许所有指标全部高位吨化，第九条：顺势：顺势而为，当市场单边行情中，不要想着随时调整，也许所有指标全部高位吨化，但是指标也有背离的时候，切记万万不可逆势而为。往使得亏损加大，更加不可随意撤消改动逆势但是指标也有背离的时候，切记万万不可逆势而为。往使得亏损加大，更加不可随意撤消改动逆势单止损。单止损。 第十条：心情：这也是最重要的一条，心情郁闷或者极度兴奋状态下建议先冷

32、静心态然后在操作第十条：心情：这也是最重要的一条，心情郁闷或者极度兴奋状态下建议先冷静心态然后在操作 1. 1. 突发的重大政治事件突发的重大政治事件 石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政石油除了一般商品属性外，还具有战略物资的属性，其价格和供应很大程度上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产国际化的发展，争夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。发展，争夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨的重要原因。 2. 2. 石油库

33、存变化石油库存变化 库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。OECDOECD的库存水平已的库存水平已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常规库存。当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。现货价格下降，与期货价格形成合理价差。 3. OPEC3. OPEC和国际能源署（和国际能源署（IEAIEA）的市场干预）的市场干预 OPECOPEC控制着全球剩余石油产能的绝大部分，控制着全球剩余石油产能的绝大部分，IEAIEA则拥有大量的石油储备，他们能在短时期内则拥有大量的石油储备，他们能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人