浅谈信用评级的发展与现状( 29页)

1、第八届中国西部信用高层论坛信用管理部 姜超 2021年3月26日来自资料搜索网( 3722 ) 海量资料下载信用评级的综合概述概念、分类、程序、标准、作用国际信用评级的现状我国信用评级的发展陕西省信用评级工作的成效信用企业资质认证、企业信用等级评估浅谈信用评级的开展与现状！1.1信用评级的概念 “信用评级是以一套相关指标体系为考量根底，标示出个人和经济体偿付其债务能力(偿债历史纪录)和意愿的值。 美国?银行和金融大百科全书? 信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金

2、融产品及各种评估对象。信用评级有狭义和广义两种定义。 狭义的信用评级指独立的第三方信用评级中介机构对债权人如期足额归还债务本息的能力和意愿进行评价，并用简单的评级符号表示其违约风险和损失的严重程度。 广义的信用评级那么是对评级对象履行相关合同和经济承诺的能力和意愿的总体评价。 1.2信用评级的分类1、企业信用评级我们通常所指的。包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用评级以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用评级。2、证券信用评级。包括长期债券、短期融资券、优先股、基金、各种商业票据等的信用评级。3、国家主权信用评级(Sovereig

3、n Rating)。国际上流行国家主权评级，表达一国偿债意愿和能力，根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。 4、其他信用评级。即对其一特定工程进行的信用评级。 按评估对象划分1、有偿评级我们通常所的。有偿评级特别要讲究客观公正性，不能因为收费而失去实事求是的作风。如果违背了这一点，评级公司就会丧失社会的信任。 2、无偿评估。信用评级机构有时为了向社会提供资信信息，有时为了内部掌握，评估一般不收费用，比方国家主权信用评级，多属于此类。按评估收费划分1.3信用评级的程序 信用评级的结果与评估的程序密切相关，评估程序表达了评估的整个过程，没有严格的评

4、估程序，就不可能有客观、公正的评估结果。评估程序通常可以分为以下六个阶段： 一接受委托，前期准备；包括评估预约、正式接受委托、报送资料、交纳评级费用、组成评估工程组、确定评级方案等。 二现场调研；评估工程组根据实地调查制度要求深入现场了解、核实被评对象情况。评估公司指派评估小组(评估小组一般由36人组成)到企业去走访调研，召开座谈会,就主要问题同受评客户有关职能部门领导进行交谈，把评估内容有关情况搞清楚。评估小组向受评客户发出?评估调查资料清单?。 三分析论证；评估工程组对收集的信息资料进行聚集、整理和分析，形成信用等级初评报告书，经审核后提交信用等级评审委员会评审。 四专家评审；组织相关专家

5、对信用等级初评报告书进行复审，确定信用等级并制作?信用等级分析报告?。 五信息发布；向受评客户发出?信用评级分析报告?初稿，征求意见，受评客户如有意见，提出复评要求和复评理由，并附必要资料。经过评审委员会审核后给予复评；如无意见，评估结果以此为准。 六跟踪监测；在信用等级有效期内，评估工程组定期或不定期地与受评客户沟通、回访，以便于掌客户最新动态，严控风险。 1.4信用评级的等级划分符号信用评级的等级 即反映资信等级上下的符号和级别。 有的采用4级，有的采用5级，有的采用9级或10级。 有的用A、B、C、D、E或特级、一、二、三、四级表示。 国际上现在通用的信用等级化分符号是： AAA、AA、

6、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C相关等级。 通常以BBB为分界线，以上的等级属于良性，以下的就需谨慎对待。被评级的经济体信用评级需求方信用评级机构个人 、企业个人、企业、银行、政府第三方评级机构、银行、政府 1.5信用评级市场需求1.6-1信用评级的重要意义和作用信用评级市场经济中的“身份证揭示风险降低本钱实现价值监督监管构建体系1.6-2信用评级的重要意义和作用 信用是社会经济开展的必然产物，是现代经济社会运行中必不可少的一环。维持和开展信用关系，是保护社会经济秩序的重要前提。信用评级的重要性日趋明显，主要表现在： 1、信用评级有助于企业防范商业风险，为现代企业制度的建设提供良好的条件

7、。 2、信用评级有利于资本市场的公平、公正、诚信。 3、信用评级是商业银行确定贷款风险程度的依据和信贷资产风险管理的根底。2.1国际信用评级的概况 信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。 “我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级消灭一个国家；有时候，两者的力量说不上谁更大。 ?纽约时报?作家弗里德曼是这样评价的，在上世纪90年代，对于一个开展中国家领导人来说，最重要的访客也许不是

8、其他国家的首脑，而是来自穆迪的职员。 目前国际知名度最高的三家信用评级机构有以下三家：穆迪投资(Moody)标准普尔(S&P)惠誉国际(Fitch)1穆迪投资(Moody)穆迪Moody投资公司 1902年，穆迪公司的创始人约翰穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据，近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。目前，穆迪全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，其股票在纽约证交所上市交易代码MCO。 2标准普尔(S&

9、P)标准普尔S&P由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。 3惠誉国际(Fitch)惠誉国际Fitch 1913年由约翰惠誉John K .Fitch创办，起初是一家出版公司，惠誉进行了屡次重组和并购，规模不断扩大。目前，在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师，业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个

10、地方政府进行了评级。 2.1-1三大国际信用评级机构的简介2.1-2三大国际评级机构的地位 据了解，美国拥有全球最大的资本市场，获得美国“国家认可的统计评级机构资质即被公认为国际性的评级机构。这个评级机构所评定的信用等级也会为全世界所认可。自1975年美国证券交易委员会SEC认可上述三家公司为“全国认定的评级机构以后，三家公司就垄断了国际评级行业。 根据国际清算银行BIS2021年的报告，在世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪的业务涵盖了80的银行和78的公司，标准普尔的业务涵盖了37的银行和66的公司，惠誉公司的业务涵盖了27的银行和8的公司。2021年的营业收入穆迪约25亿美元，标准

11、普尔为17多亿美元，惠誉国际为8亿美元左右。负面报道 近些年，人们发现国际“三大其实也并不可靠。三大评级机构的“预警功能也开始遭到质疑。 92年，标准普尔及穆迪给予后来倒闭的一家保险公司过高评级，令投资人损失沉重； 96年，美国橘郡指控标普未能对该郡投资的基金风险进行恰当评估，导致该郡扩大举债终至破产； 01年，美国安然等大公司出现财务欺诈丑闻，评级机构也均未做出预警。 03年，德国一家叫汉诺威的再保险公司本来不是穆迪的客户。有一天，公司收到了穆迪寄来的商业信函，信中说穆迪愿意为该公司提供免费的评级效劳，并希望将来提供收费效劳。当时汉诺威已经是另两家评级公司的客户，便拒绝了穆迪。但穆迪还是开始

12、为汉诺威评级并连续两年给出了很低的级别并予以公布。同年，在其他评级公司都认为其财务状况良好的情况下，穆迪把汉诺威的债券级别降至“垃圾级 ，结果引起抛售潮，几小时内损失近两亿美元。最终，汉诺威不得不向穆迪投降。这只是国际三大评级机构操纵评级的一个缩影。 09年12月，三大评级机构集体向希腊“发难。首先是标普将希腊信用展望级别降至负面。随后，惠誉将希腊主权信用评级由“A-降为“BBB。14天后，穆迪将希腊短期主权信用级别由A-1下调至A-2级。至此，希腊债务危机终被引爆。 10年4月底，标准普尔将葡萄牙的长期主权信用评级从A+降至A-。5月初，穆迪将葡萄牙AA-级主权信用评级列入负面观察名单，并提

13、出有可能下调两档的警告。5月底，惠誉宣布将西班牙的主权评级从AAA级下调至AA+级，这一系列举措终将欧元在6月初被打到4年来的最低深渊。 由此，希腊债务危机开始向欧洲债务危机开展并引发全球市场恐慌，全球股市疯狂暴跌。三大国际评级机构近年来的负面报道2.1-3 中国信用评级行业诞生于20世纪80年代末，是改革开放的产物。最初的评 级机构由中国人民银行组建，隶属于各省市的分行系统。20世纪90年代以后，经过几次清理整顿，评级机构开始走向独立运营。 国内做的比较好的评级机构有大公国际，中诚信国际，联合资信，上海新 世纪这四家，椐统计，前三家评级机构瓜分了资本市场95%以上的份额。 企业信用体系和信用

14、评估体系的建立 是社会信用体系建立健全的重要一环。加快建立有中国特色并与国际接轨的企业信用评估体系，有利于推动国民经济的持续健康开展和社会的文明进步。2.2我国信用评级的开展2.2-1我国信用评级的市场情况 评级话语权关乎国家的经济命脉，国际三大评级机构看中国政府不开放这块市场，它们就曲线进入国内市场，以参股、控股的方式进入，像穆迪参股中诚信49%的股份，惠誉参股联合资信49%的股份，标普注资新世纪。只有大公国际明确提出坚持民族品牌、保卫民族利益，并且要在国际资本市场上争取为合理的地位。 因为没有与我国经济实力相匹配的评级话语权，国内企业在国际资本市场上的利益严重受损。2004年初，中国银行业

15、谋求海外上市，标准普尔宣布维持10来对中国主权信用BBB级的等级，即“适宜投资的最低限。同样在2003年，他们将中国13家商业银行的信用级别评为“垃圾等级，同时又高调肯定境外投资者参股中国银行业，为国际垄断资本抢占中国国有资本造势。 在国际巨头不断入侵、垄断和控制中国国内信用评级市场的同时，中国本土信用评级机构进入美国市场的希望却几乎为零。截至目前，全球近200家上规模评级机构中只有10家在美获得资质，其中7家美国本土公司、2家日本公司、1家加拿大公司；但后3家外国机构进入美国后从未开展业务。 2010年4月4日，大公国际历时近2年的赴美申请，就被美国证券交易委员会(SEC)以“无厘头”的方式

16、予以回绝。美国拒绝大公国际的理由有两点：一是“大公总部设在中国北京，在美国未设有任何机构，未对任何美国公司进行评级，也未有任何美国公民订阅其评级”。二是“(美)证交会至今仍无法确定在当地适用于大公的法律框架内，大公是否能遵守交易法”。美国这么做的目的，是要阻止中国的评级机构跻身国际评级市场。更深一层意义就是想遏制中国获取国际资本市场话语权。2.2-2大公国际公布“中国版国家信用评级报告 “中国版国家信用评级首次问世 中国信用评级首次高于美国 2010年7月11日，大公国际在北京高调发布了2010年国家信用风险报告和首批50个典型国家的信用等级。它的出现，对国际信用评级界而言无异于一场地震，这注

17、定会成为国际信用评级业一个里程碑式的日子；而同时被载入国际信用评级业史册的，还有大公国际资信评估有限公司。因为在此之前，国家主权信用的评级权一直被西方机构、特别是美国的三大信用评级机构所垄断，包括中国在内的非西方国家的评级机构或公司一直未能介入,而中国等国家也只能被动接受由西方评级巨头给出的信用等级。“中国版国家信用评级报告内容2.2-3 大公国际资信评估有限公司董事长兼总裁关建中对报告介绍说，这50个国家分布于全球各洲：欧洲20国、亚洲17国、北美2国、南美6国、非洲3国和大洋洲2国；这50个国家的国内生产总值合计占到世界经济总量的90%。透过报告中的这些枯燥又专业的术语和数字，业内人士发现

18、了大公国际报告中的本质性亮点大公国际给予包括中国在内的9个新兴市场国家的评级，明显高于美国三大评级机构穆迪、标准普尔和惠誉的评级结果，但对欧美18个国家的评级则一致低于后三者。50个国家中存在明显级别差异的国家占到了总数的54%。另外，大公国际的这份报告中，对美国、英国、法国、西班牙、希腊、冰岛等18个国家的评级，均低于三大国际评级机构的信用等级。因为“这些国家的财政风险已经成为该国国内最大的系统性风险来源，也是世界范围内有可能引起经济二次探底的主要风险源。”报告解释说。与此相反，对中国、俄罗斯、巴西、印度等9个国家的信用评级，大公国际给予了高于三大国际评级巨头所给出的评级。理由是“这些国家经

19、济的增长潜力长期稳定，财政稳健性、抗击外部冲击的能力也日益增强。” 这份信用报揭发布的评估结果，虽然说还不能完全被国际社会所接受，但让更多的人认识到中国的评级机构已经开始走向世界，同时也得到了一些国家的认可。在2021年10月25日CCTV2播出的?对话?栏目，是专门以“争夺信用定价权 为话题的一期节目中，邀请了相关嘉宾就围绕着大公国际这次事件展开的讨论，有时间大家可以到网上搜索看一下。2.2-4我国各地信用评级的具体应用情况 以上我们所说的信用评级是指关于国家主权的信用评级，可能离我们还相比照较遥远。下面再谈一下与我们企业相关的信用评级工作。 近年来随着我国参加世贸，经济得到高速开展的同时，

20、企业信用评级工作也显得尤为重要。 浙江省发改委从07年发文，在全省范围内开始试行施工工程招投标活动中招标方应把企业信用评估报告做为竞标方投标资格的一个必要条件，这样一方面使得企业更加注重企业本身的信用状况，从而也躲避以前只靠价格低所带来的风险和不正当竞争关系，效果非常的明显。09年9月已经开始在各行业的招投标活动中全面推行。08年1月上海局部地区开始推行在政府采购中使用企业信用报告 ,选定综合信用好的供给商。同年9月河南省也开始在郑州市政府采购和招投标活动中试点推行使用企业信用评估报告，10年在全省范围内推行。10年7月黑龙江推行在政府采购领域使用企业信用报告。10年9月1日起安徽省在重点建设

21、工程投标时，企业必须出具企业信用评级报告。另外近年来北京，天津，福建，江苏，广东，四川，山东，吉林，还有我们陕西等多数省市在各相关行业都开始推行企业信用评级报告。 随着相关政府机构的重视，企业信用评估报告所使用的范围也越来越广。据调查，全国范围内，政府采购、招商引资、工程合作、贷款融资、申报相关资质、名牌产品、高新企业、创新基金及国家扶持基金等的过程中，都会要求出具企业信用评估报告的。2.2-5我国信用评级存在的问题以及开展前景 由于我国信用评级业不是靠市场推动产生的，而是在市场规模较小的情况下，在政府部门的推动下开展起来的，与国外信用评级业相比差距很大，存在诸多问题 ： 首先，评级结果的市场

22、需求严重不足。投资者对评级结果的需求几近为零，评估机构的服务对象主要是被评对象和业务主管部门，几乎还没有真正面向投资者开展服务。 其次，我国的信用评级业业务量小、业务范围狭窄、业务稳定性差、竞争激烈的问题。 第三，现有信用评级机构大多规模较小，运作不规范，开展恶性竞争。 第四，监管主体的虚位。目前国内还没有针对信用评级机构的监管机关，监管上的漏洞导致了信用评级机构经营中的混乱。 信用评级业在我国是一个朝阳行业，将在我国的市场经济建设中发挥巨大的作用，面临着巨大的市场潜力和十分广阔的发展前景。我国信用评级业机遇和挑战并存，信用评级是市场机制发挥作用的有效手段之一。评级机构将成为市场的有效组成部分

23、。信用评级将越来越受欢迎： 首先，投资者越来越需要评级指导。信用评级可以减少因信息不对而产生的投资风险。 其次，企业融资亦越来越需要评级帮助。评级以其将评级结果公告社会的方式，对融资活动产生一定的间接影响。 再次，管理者也会倚重信用评级活动。一方面，保护投资人的利益是管理者的责任与义务，建立评级制度、以评级活动约束债务与市场规模，是管理者实现义务的手段之一。2.2-6对我国信用评级的相关建议建议相关政策法规的出台政府监管部门的大力支持 专业评估人才的准入与培训个人和企业信用意识的提高国内外评级机构的积极合作 评级机构的自我约束 3.1陕西省信用评级工作的成效 建立和完善市场信用体系是健全社会信

24、用体系的重要组成局部，是整顿和标准市场秩序的治本举措，也是企业改革和开展的重要保证。随着近年来我省经济的高速开展，省上也越来越重视我省信用建设工作。在制定了“陕西省社会信用体系建设规划2007-2021的同时，还成立了陕西省信用管理办公室，由省政府秦正秘书长主管，省政府，省发改委近年来每年都会发布当年度的社会信用体系建设工作要点并安排信用建设的具体工作。 为贯彻落实陕西省信用体系建设的实施意见。加快推进我省社会信用体系建设，构建起全国统一的信用信息平台，实现信用信息互通、互用和互认的战略目标，进一步改善和优化经济开展环境。促进我省优秀企业更大范围地进入国内、国际市场，增强企业综合竞争力，提高企

25、业市场份额、融资渠道和工程招投标的中标率,实现陕西企业及产品国内、国际信用认证目标，陕西省企业信用协会与省上各相关厅局共建单位联合组成陕西省企业信用评定委员会，并按照?陕西省信用企业认定管理方法?陕西省企业信用等级评价管理方法?组织专家针对企业综合信用进行评价，开展信用企业资质认证和企业信用等级评估工作，并为有需要的企业出具信用等级评估报告。、3.1-1信用管理部简介！ 信用管理部是陕西省企业信用协会最重要的部门之一，是陕西信用建设的排头兵，主要负责全省企业的信用资质认定和信用等级评定工作。近年来为省内240余户综合信用记录良好的企业提供了信用资质认定和评估效劳，还为其中30余户信用记录持续优

26、良的企业出具了企业信用评估报告书，为这些企业在贷款、融资、招商、投标，申请相关资质、名牌产品、高新企业、创新基金及国家扶持基金等方面提供了帮助，使企业得到更大的实惠、更快的开展，让企业真正的体会到“信用是市场的通行证。 3.1-2企业信用资质认证工作 陕西省的信用资质认证工作自2004年开展以来，日益得到企业的广泛认可，我省有300余户企业提出了申请，参加“信用企业资认证工作。经过评委会严格把关、层层筛选和实地考察以后，对这些企业的各项指标进行了专业、综合的评定，截止2021年底，我省通过审核并拿到“信用企业资质证书的企业累计已达240余户。 具体名单请大家到陕西信用网上查询或是在百度搜索。信

27、用企业资质认证申报流程: 1报送 ： 企事业单位收到文件通知后，准备相关材料十个工作日内报送到陕西省企业信用协会。 2初审 ： 企业报送材料由陕西省企业信用协会进行初审。 3复审 ： 通过初审后由协会报送至陕西省企业信用评定委员会，评定委员会召开评审会对材料进行综合审核。 4公示 ： 企业符合条件，在陕西信用网上进行公示(5 -10个工作日)接受社会监督。 5公告 ： 公示无投诉，由陕西省企业信用协会颁发“信用企业资质证书及牌匾，正式授予“信用企业称号，向社会公告。 3.1-3企业信用等级评估工作 企业信用等级评定工作是根据市场经济的需求，在信用企业之间开展的，因为企业信用等级评估工作是需要第

28、三方测评公司为企业出具评估报告书，权威性更高。所以我们要求必须是满半年以上的信用企业才能给开展评级工作，这样便于我们能更全面更准确的了解企业。也能在遵循“独立、客观、公正、科学的原那么上，再通过对企业的根本情况、经营管理能力、经营效益、开展前景等各方面状况进行综合的评审，通过科学的计算和分析，实事求是地反映被评企业的信用等级状况。从而做到对企业负责，更要对社会负责。 从2005年开始迄今已有陕西高速集团、龙门钢铁、宝石机械、中铁宝桥、宝钛金属、煤测遥感局、陕西天宏硅、西北电建、陕西二建、渭南燕兴、方圆集团、电力信通、银博科技、秦翔科技、澳通电讯、康乐制药、宏安建设 、煤炭监理 、航天神舟设计院

29、等近三十户相关行业优秀企业通过了企业信用等级评估并拿到的相应的信用级别。企业信用等级实地考评具体流程（略）请参见1.73.1-4信用评定.评估相关流程图3.1-5信用企业认定和信等级评估的作用 信用企业资质认证和企业信用等级评定工作是我省信用体系建设与国际 接轨的具体表达，其权威性和公正性受到社会各界的广泛认可。 据企业反响回来的信息，那些率先通过“信用企业资质认证的单位在生产经营过程中已经得到了真正的实惠，其产品更大范围的进入国内国际市场,增强了企业综合竞争力，提升了企业的经济效益。 全国范围内，各行业在进行招投标的工作中，同等条件下出示“信用企业资质证书将给予不同程度加分(3-8分)。近年

30、来，据不完全统计，累计为企业成功招投标工程金额达百亿。 企业招商引资、工程合作、申报相关资质、名牌产品、高新企业、创新基金及国家扶持基金等的过程中，会优先受理“信用企业的申请。另外，政府机关、工商、税务、质检、海关等相关部门也对信用企业给予一定的优惠政策。 我们针对一些中小企业融资难的问题，提供的一些相关效劳，对信用企业优先进行“信用授信，通过授信额度享受协会签约银行民生、光大、招商、中信、长安等提供的贷款等效劳。近年来，据不完全统计，累计帮助企业融资贷款6亿多元，增强了企业综合竞争力，提升了企业的经济效益，使企业得到更快的开展。3.1-6企业在实际中的使用情况 108年6月中旬通过信用“企业

31、认证的澳通电讯从中得到的很多的实惠，同年5月，企业去北京参加移动设备行业的一个招标会，因为本次招标会非常的正式，要求投标企业必须有相关的企业信用证明，因无法出据相关证明，结果都没有参加上竞标就回来了，回到西安后以后他们四处打听能够为企业出据信用证、信用证明的机构，经有关部门推荐找到协会并申报了相关材料，经评定委员会审核顺利拿到的“信用企业资质证书，在后来参加移动通信公司的招标过程中出示了“信用企业证书以后得到一定的加分，在与实力名气相当的企业竞标中大大增加了中标的法码，从而一举夺标；拿到了西南地区60%的移动通讯基站工程，这次中标使企业产品的市场占有率提高了三成，更大范围地进入国内、国际市场，尝到甜头的澳通公司，随后又向评定委员会提交了继续申请“企业信用等级的材料。 2渭南燕兴实业是第一批通过“信用企业资质认证的单位之一，他们行政办黄主任说：“谈到信用企业认证的作用我们最有发言权了，一个品牌要生存靠什么，一是质量；二是信誉。当初创业时期，信用企业资质认证给我们带来了很大的帮助，首先工商、税务机关为我们提供很多的优惠政策。银行方面也提供了相应优先贷款的免担保、抵押手续，使企业能够正常运作。在经营