第一讲-工程经济学-简论

1、工程经济学简论工程经济学简论 内容要点教材及主要参考书第一部分第一部分 概述概述工程、技术、经济的概念与关系发展概况例：昔阳县潇河西水东调工程主要规范与标准作用与意义第二部分 工程经济学21 工程经济基本理论工程项目的经济效果工程经济活动的费用和效益（一）投资（一）投资项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资产）咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用基本预备费涨价预备费固定资产无形资产、递延资产项目流动资金构成流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品

2、修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资（二）成本费用（二）成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用 财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用成本费用中的固定资产折旧费折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额 1折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法定工作量预计使用期内完成的额净残

3、值率固定资产原值单位工作量折旧额 1成本费用要素及其现金流属性总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本其他成本的概念（三）销售收入、利润及税金（三）销售收入、利润及税金计入成本的税房产税车船税土地使用税进口材料关税等销售税金及附加增值税营业税城乡维护建设税教育费附加消费税资源税所得税工程经济分析的比较原理 资金的时间价值资金的时间价值现金流量图时间（年）3000元1000元1500元123456二、资金的时间价值2、资金时间价值表现形式、资金时间价值表现形式4、资金等值计算、资金等值计算常用资金等值计算公式常用资金等值计算公式12n

4、n10P（现值）12nn10F（将来值）niPF1niFP1F/P,i,nPF P/F,i,nFP 常用资金等值计算公式常用资金等值计算公式iiAFn1111niiFA12nn10A A A A（等额年值）12nn10F（将来值）F/A,i,nAF A/F,i,nFA 常用资金等值计算公式常用资金等值计算公式P/A,i,nAP A/P,i,nPA nniiiAP111111nniiiPA12nn10A A A A（等额年值）12nn10P（现值）niAP 资金等值计算资金等值计算资金等值计算资金等值计算资金等值计算资金等值计算01234nG2G3G(n-1)G等差序列现金流等值计算（了解）等差

5、序列现金流等值计算（了解）nniiiniGP)1(1)1(21)1(1)1(nniiiniGA也可以计为：),/(niGPGP ),/(niGAGA 名义利率和实际利率名义利率和实际利率1/1)/1 (mmmrPPmrPPPFi不同计息期情况下，实际利率的计算：不同计息期情况下，实际利率的计算：计息周期一年内计息期数年名义利率(%)各期利率(%)年实际利率(%)年112.012.0半年26.012.360季43.012.551月121.012.683周520.230812.734日3650.032912.747连续12.7501222 经济效果评价指标评价方法分类评价方法分类经济效果评价指标经

6、济效果评价指标 ntttiCOCINPV001ntntttttiCOiCINPV000011现金流入现值和现金流出现值和0NPV0NPV净现值计算示例年份012345CIt300300300300300COt1000NCFtCItCOt-1000300300300300300（1i）t10.90910.82640.75130.68300.6209NCFt（1i）t-1000272.73247.93225.39204.90186.28NCFt（1i）t-1000 -727.27 -479.34 -253.94-49.04137.240 , , inNCFfNPVt 0 ifNPVNPV0i典型的

7、典型的NPV函数曲线函数曲线基准折现率的确定基准折现率的确定现实成本机会成本用净现值指标进行多方案比选用净现值指标进行多方案比选净现值的相关指标和等效指标PVINPVNPVRniPANPVNAV , ,/0净现值的相关指标和等效指标ntttiCOPC001niPAPCAC , ,/0（二）内部收益率（IRR）iIRRiCOCInttt 01 0若0iIRR 0iIRR 计算IRR的试算内插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2 i1IRRi1NPV1NPV1| NPV2|122111iiNPVNPVNPViIRR211121NPVNPVNPViiiIRR内部收益率计算示例年 份0123

8、45净现金流量 100203020404016.101 . 01%105011tttNCFiNPV02. 41 . 01%155022tttNCFiNPV%5 .1302. 416.10%10%1516.10%10IRR项目内部收益率的唯一性问题讨论iIRRiCOCInttt 01 0若ttaCOCI xi1*102210nnxaxaxaa项目内部收益率的唯一性问题讨论年 份012345净现金流量 1900 1000 5000 5000 2000 6000项目内部收益率的唯一性问题讨论项目投资回收模式012345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4tjttjtjtN

9、CFiFiNCFF0*1 *11（三） 投资回收期多方案的评价指标差额投资回收期（抵偿年限法）1221CCKKCKP差评价法则为：P追Q*, RCQQ*, R Pmin, 盈利P Pmin, 亏损3、企业损益S： SR-C=(P-Cv)Q-Cf（三）平衡点的选择费用和价格的变化都会影响平衡点，盈亏平衡点低，企业回收固定费用的可能性较大，因此，人们往往追求比较低的盈亏平衡点。盈亏平衡的选择二、敏感性分析分析主要影响因素对项目经济效果经济指标的影响程度敏感性强弱：是指经济效果评价值对不确定因素变化的敏感程度。（一）敏感性分析的步骤 1、确定分析指标：与确定性分析所采用的经济效果评价指标一致（如NP

10、V、IRR、Pt等） 2、找出影响因素并确定其变幅（xi/xi） 水利项目中影响因素有：投资、效益、价格（投入、产出物）、建设年限等。 3、敏感性计算 4、结果分析：列表、绘图。(1)列表分析列表表示某种因素单独变化或两种以上因素同时变化引起内部收益率变动的幅度,即列出不同方案基本情况和因素变化情况的内部收益率、因素变化情况的内部收益率与基本情况内部收益率的差值。差值越大表明指标对此因素的敏感性越大。例 某水利工程在投资、年效益、施工期变动的情况下,对财务内部收益率进行敏感性分析。其列表分析见下表: 敏 感 性 分 析分分 析析 项项 目目财务内部收益率财务内部收益率(FIRR)(FIRR)与

11、基本方案的差值与基本方案的差值基本情况基本情况投入增加投入增加15%15%投资减少投资减少15%15%效益增加效益增加15%15%效益减少效益减少15%15%工期提前工期提前1 1年年工期推后工期推后1 1年年5.64%5.64%5.04%5.04%6.15%6.15%7.00%7.00%4.13%4.13%6.36%6.36%4.80%4.80% 0.6%0.6%+0.51%+0.51%+1.36%+1.36%l.51%l.51%+0.72%+0.72%0.84%0.84%由上表敏感性分析结果可以看出,该工程财务内部收益率对效益的变化最为敏感,其次是施工期,再次才是投资。当以4%作为财务基准

12、收益率时,效益减少约16%,即达临界点,此时财务收益率等于基准收益率。若生产效益再降低,该工程将会由可行转为不可行。因此,在该工程的生产经营过程中要注重抓效益;在建设期也应注意控制建设年限。 各主要因素变化幅度可参照以下数据:项目投资(10 20%)、项目效益(15 25%) 、产品售价(1525%)、成本费用(1020%) 、市场利率(或折现率）（1020%)、施工年限提前或推后12年,达到设计效益的年限:提前或推后12年。(2)绘图分析当财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率时,即为达到临界点,这是因素允许变化的最大辐度,求出其最大变化幅度的数据,需绘制敏感性分析图

13、。具体作法如下： 以不确定因素的变化率(百分数)为横坐标,以内部收益率为纵坐标,根据上表作出敏感性分析图(下图),并标出财务基准收益率线或社会折现率线。该两水平线与相应所绘图线的交点为临界点,由该点求得极限变化值。变化辐度超过这个极限,项目方案就不可行了,如发生这个极限变化的可能性很大,表明有大的风险。财务基准收益率或社会折现率线基本方案的内部收益率线建设期建设期 不确定性因素变化 -20% -15% -10% -5% 0 +5% +10% +15% 20%-20% -15% -10% -5% 0 +5% +10% +15% 20% (1(1年年) )年效益年效益财务行业基准收益率(%)101

14、09 98 87 76 65 54 43 32 21 1投资投资敏感性分析图(二)敏感性分析的不足 项目的风险大小取决于：项目指标值与目标值的差距（f目标f）以及发生这种差距的可能性大小。 敏感性分析并不能提供经济效果变化的可能大小，也不能说明在乐观或悲观的估计中，究竟哪一种情况出现的可能性最大，故敏感性分析无法对一项目所承担的风险作出定量的估计，它只能定性地说明。因此，概率分析弥补了敏感性分析的不足。三、概率分析（风险分析）概率分析：是通过研究各种不确定因素发生不同幅度变动的概率分布，来对项目经济效益评价指标作出某种概率描述的一种定量分析方法。目的：提高项目经济效果预测值的精确性，从而对项目

15、的风险情况作出比较准确的判断 概率分析，主要推求：PENPV0=?概率分析一般包括两方面内容：(1)计算项目净现值的期望值；(2)净现值大于或等于零的累计概率。 概率分析适用于国民经济评价和财务评价。 已知该灌溉工程的年运行费为50万元,社会折现率暂取7%,以施工开始为基准年,生产期为25年,故计算期为27年,求灌溉工程年效益的期望值、净现值的期望值、净现值大于或等于0时的累计概率。表可由统计数据的直方概率图得到。|例 某灌溉工程建设期2年,各年投资1000万元(投资在各年末),由概率统计资料知灌溉工程年经济效益的概率如下表:10009008007006005004003002001000年效

16、益(万元)100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 累计概率(%)某工程经济效益概率直方图(2)求净现值的期望值 。已知灌溉工程的年运行费用C=500万元,由年效益S及其概率,先求净现值ENPV,再计算加权净现值ENPVP,最后求得 。200 0.1 300 0.2 500 0.4 700 0.2 900 0.1510S 万元1)当S=200万元,概率P=0.1,累计概率P=0.l解(1)求年效益的期望值：年效益的期望值可参照防洪工程的频率曲线法,也可用下列方法计算：ENPVENPV225252P11ENPV100010001.071.07(10.07)11(20050

17、)0.07(10.07)1.0710000.934610000.873415011.6540.873410001.80815010.1786 281.21ENPV0.1( 281.21)28.12 (万元)(万元)当S=300万元,概率P=0.2,累计概率P=0.3ENPV1000 1.808(30050) 10.1786736.6ENPVP0.2 736.65147.33( )5(万元)万元当S=500万元,概率P=0.4,累计概率P=0.7。 PENPV1000 1.808(50050) 10.17862772.73(ENPV0.4 2772.731108.95( )万元万元1)当B=700万元,概率P=0.2,累计概率P=0.9PENPV1000 1.808(70050) 10.17864808.09(ENPV0.24808.09961.62( )万元万元1)当S=900万元,概率P=0.1,累计概率P=l。PENPV1000 1.808(90050) 10.17866843.81(ENPV0.1 6843.81684.38( )万元万元故净现值的期望值 为ENPVENPV28.12147.3 1108.95961.62684.382874.16( 万元)(3)