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文档简介
1、定向资产管理通道业务实务及案例2 2目录一、业务源起二、实务操作及案例三、答疑与讨论3 3一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进41.1.1 银行业务 传统盈利模式2012年存贷利差收入(亿)2012年净利润(亿)51.1.1 银行业务 传统盈利模式利差驱动盈利模式下的必然选择:n 扩张规模 发放更多贷款、吸收更多存款n 扩大利差 调整结构:贷款长期化、存款短期化, 实现资产与负债久期的错配 61.1.2 银行业务 监管体系:巴塞尔协议的演进n 巴塞尔协议I 拉美债务危机 1988年,界定了资本、风险资产、资本充足率;n 巴塞尔协议II 巴林银行倒闭和东南亚金融危机
2、 2004年,增加了市场风险和操作风险、修改了信用风险和资本充足率的计算;强调监督检查和市场约束;n 巴塞尔协议III 次贷危机 2010年,重新定义一级资本和最低资本要求框架; 三次金融经济危机催生了三版巴塞尔协议,新版的巴塞尔协议或又为下一轮金融危机埋下新的系统性风险特征。71.1.2 银行业务 监管体系:国内n 商业银行资本充足率管理办法 中国版巴塞尔II ,2004年3月1日施行,2007年7月修订;n 商业银行资本管理办法(试行) 中国版巴塞尔III,2012年6月公布,2013年1月1日起施行;主要监管指标: 存款准备金率存款准备金率 = 存款准备金 / 存款总额; 存贷比存贷比
3、= 贷款总额 / 存款总额;不高于75%; 资本充足率资本充足率 =(资本 - 扣除项)/(风险加权资产 + 12.5倍的市场风险资本);不低于8%; 拨贷比拨贷比 = 拨备总额 / 贷款总额,不低于2.5%; 拨备覆盖率拨备覆盖率 = 拨备总额 / 不良贷款余额;不低于150%; 杠杆率:杠杆率:不低于4%;81.1.2 银行业务 利润最大化与监管的天然冲突n 资本饥渴症 增发、配股;可转债、金融债、次级债、混合资本债n 存款饥渴症 存贷比考核(时点、日均) 全员拉存款n 规模“恐高”症 消规模:“降低”已发生的贷款总额和风险加权资产; 绕规模: 实质开展的是“类贷款”业务却又不计入规模;9
4、1.1.3 银行业务 表内业务与表外业务n 表内业务表内业务( On-Balance Sheet Items) : 体现在商业银行资产负债表中的业务,收入来源为利差。 信贷业务信贷业务:存贷款、票据融资、贸易融资、垫款等;银行需要银行需要“消规模消规模”; 同业业务同业业务:信托受益权、同业代付等;帮助银行帮助银行“绕规模绕规模”。n 表外业务表外业务(Off-Balance Sheet Activities): 不列入资产负债表内但影响银行当期损益,特定条件发生将进入资产负债表的业务,收入来源为手续费;帮助银行帮助银行“绕规模绕规模”。包括: 承诺类承诺类:承诺贷款、回购协议等; 担保类担保
5、类:担保、保函、承兑承兑、信用证信用证等; 委托代理类委托代理类:代理资金清算、代收付、代销、委托贷款委托贷款、代客理财理财等; 衍生金融工具类衍生金融工具类:金融期货、期权、远期、互换等; 咨询服务类咨询服务类:财务顾问、代保管等;101.1.3银行业务 表外和同业大发展的动因n 规避监管 管制规避从来都是金融业创新发展的主要驱动因素之一;n 降低经营成本 资本占用少:不计提拨备,风险权重低;n 拓宽收入来源 利率市场化和竞争导致表内业务利差收窄;提供多元化的产品和服务来适应客户需求变化;n 优化资源配置,转移分散风险 获取新的资金来源,增强资产的流动性;衍生工具分散、转移风险;案例:兴业银
6、行案例:兴业银行 - 同业和表外业务不断创新的典范1111一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进121.2 影子银行体系 没有统一定义n 起源 2007年美联储年会上首次提出,与金融危机经常联系在一起; n 国际金融稳定理事会FSB 狭义:游离于银行的监管体系之外,可能引发系统性风险和监管套利的信用中介体系; 广义:常规银行体系之外的实体及其活动所组成的信用中介系统;n 国内: 专家的看法:分歧和争议大; 大众的认知:银行贷款之外的全部融资渠道; 存在即合理,利率双轨制和信贷资源稀缺下的必然产物;131.2 影子银行体系 构成141.2 影子银行体系 监控n 201
7、1年之前:M2与新增人民币贷款 n 2011年一季度起:社会融资总量 定义:一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额; 社会融资总量 = 人民币各项贷款 + 外币各项贷款 + 委托贷款 + 信托贷款 + 银行承兑汇票 + 企业债券 + 非金融企业股票 + 保险公司赔偿 + 保险公司投资性房地产 + 其他; 统计口径仍有缺陷;货币政策统计监测指标和宏调中间目标:151.2 影子银行体系 社会融资总量1616一、业务源起1、银行业务2、影子银行体系3、信托和定向资管的大跃进171.3 信托资产规模大跃进 7年近40倍181.3 券商资管规模 1年近7倍1919二、实务操作及案例三、答疑与讨论一、
8、业务源起目录2020二、实务操作及案例1、业务类型 3、操作要点2、交易结构及案例212.1.1 业务类型 按银行动因n 消规模消规模(存量信贷出表)(存量信贷出表) 1、票据资产转让(转贴) 2、信贷资产转让 n 绕规模绕规模(做大(做大“类类信贷信贷”增量)增量) 3、资产收益权转让: 票据(直贴)、应收账款、股权、土地 4、SOT(信托) 5、委托贷款222.1.2 业务类型 业务风险n 信用风险信用风险 债务人不能还本付息、担保人不履约债务人不能还本付息、担保人不履约 n 操作风险操作风险 “通道通道”承担了不应承担的责任、义务或费用承担了不应承担的责任、义务或费用n 市场风险市场风险
9、本质都是类债权关系,风险主要有:本质都是类债权关系,风险主要有:2323二、实务操作及案例 3、操作要点2、交易结构及案例1、业务类型242.2.1 票据简介n 票据分类票据分类 特指商业汇票、主要是银行承兑汇票;n 票据功能的异化票据功能的异化 结算工具、融资工具; 获取收益; 银行资产业务和负债业务的调节工具;252.2.1 票据简介n 票据的风险票据的风险 1、35项审查要素: 伪造、变造;填写规范;跟单资料; 是否挂失、止付、冻结、他查; 背书转让; 2、封包保管; 3、拒付或逾期;n 票据大案频出票据大案频出柜员柜员 汇票专用章汇票专用章 财务财务专用章专用章张三张三之印之印 财务财
10、务专用章专用章北京北京XXXX股份有限公司股份有限公司张三张三之印之印 财务财务专用章专用章李四李四之印之印282.2.2.1 交易结构 票据转贴注:信贷资产转让完全类似注:信贷资产转让完全类似292.2.3.1 交易结构 票据直贴常见问题:常见问题:1、买断、买断 or 收益权转让;收益权转让;2、回购、回购 or 托收;托收;3、票据质押;、票据质押;302.2.4.1 交易结构 资产收益权转让312.2.5.1 交易结构 SOT322.2.6.1 交易结构 委托贷款3333二、实务操作及案例1、业务类型3、操作要点2、交易结构及案例342.3 操作要点n 项目承揽项目承揽 1、对接部门
11、2、洽谈要点 n 项目承做项目承做 3、合同修改 4、项目流程352.3.1 项目承揽 对接部门作为资金和资产间的通道,应对接银行的:作为资金和资产间的通道,应对接银行的:n 资金部门资金部门 金融市场部、资金运营部、资产管理部、 同业部、资产负债管理部(工行、农行) n 资产部门资产部门 票据中心、投行部、公司部 362.3.1 项目承揽 洽谈要点n 合作关系合作关系 n 优势优势 公司品牌、资源与能力、效率n 通道费用通道费用 372.3.2 项目承做 合同修改核心:免责核心:免责n 定向合同定向合同 投资策略、投资通知;投资策略、投资通知; 投资范围、估值、费用; 运作流程; n 投资类合同投资类合
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