第二节货币供给

1、第二节 货币供给一、货币供给的含义v货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投货币供给是指一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造货币的行为，即银行系统向经济中注入货入、创造货币的行为，即银行系统向经济中注入货币的过程。币的过程。v货币供给必然形成一定货币量，称为货币供给量。货币供给必然形成一定货币量，称为货币供给量。v货币供给是经济行为，是动态概念货币供给是经济行为，是动态概念 货币供给量是时点指标，是静态概念货币供给量是时点指标，是静态概念v包括现金和存款货币，也可根据流动性划分为若干包括现金和存款货币，也可根据流动性划分为若干层次层次 国际货币基金组织对货币层次的划分国际货币基金组织对

2、货币层次的划分 我国对货币层次的划分 vM0=流通中现金vM 1=M0+活期存款（企业活期存款+机关团体活期存款+农村集体活期存款+个人持有的信用卡存款） vM 2=M1+其他存款（城乡居民储蓄存款+企业机关定期存款+证券公司客户保证金存款+外币存款+信托存款等其他存款） (注：注：20012001年年6 6月月货币供给层次的调整：将证券公司客户保证金计入M2：交易保证金类似活期储蓄）vM 3=M2+其他货币性短期金融资产（国库券+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单） M0M1 M2M3M0=流通中现金流通中现金M1 =M0+活期存款活期存款M 2=M1+其他存款其他存款M 3=M2+其他

3、货币性短期金融资产其他货币性短期金融资产流动性越低流动性越低货币层次越货币层次越高1994-2002年中国各层次货币供给统计年中国各层次货币供给统计 单位单位:亿元亿元M2M1M01994 46923.5 20540.77288.61995 60750.5 23987.17885.31996 76094.9 28514.888021997 90995.3 34826.3 10177.61998 104498.5 38953.7 11204.21999 119897.9 45837.2 13455.52000 134610.3 53147.2 14652.72001 158301.9 59871

4、.6 15688.8200218500770882172780 02 20 00 00 00 04 40 00 00 00 06 60 00 00 00 08 80 00 00 00 01 10 00 00 00 00 01 12 20 00 00 00 01 14 40 00 00 00 01 16 60 00 00 00 01 18 80 00 00 00 02 20 00 00 00 00 01 19 99 94 4 1 19 99 95 5 1 19 99 96 6 1 19 99 97 7 1 19 99 98 8 1 19 99 99 9 2 20 00 00 0 2 20 00

5、01 1 2 20 00 02 2M2M1M0二、货币供给体系（一）中央银行与基础货币（一）中央银行与基础货币基础货币又称强力货币、高能货币，指商业银基础货币又称强力货币、高能货币，指商业银行的存款准备金和公众持有的现金。行的存款准备金和公众持有的现金。1中央银行创造通货中央银行创造通货v中央银行不直接与个人和企业发生业务往来中央银行不直接与个人和企业发生业务往来v中央银行是一国货币的唯一、集中、垄断发中央银行是一国货币的唯一、集中、垄断发行者行者2中央银行创造存款准备中央银行创造存款准备v存款准备金存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而存放

6、在中央银行的备用金，中央银行金清算需要而存放在中央银行的备用金，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准存款准备金率。备金率。v法定准备金：由法律规定的现金准备金的最低限额。法定准备金：由法律规定的现金准备金的最低限额。v超额准备金：实际准备金超过法定最低限度的那部超额准备金：实际准备金超过法定最低限度的那部分准备金。分准备金。v存款准备金与商业银行的信用扩张能力和派生存款存款准备金与商业银行的信用扩张能力和派生存款成反比。成反比。（二）商业银行与存款创造1.基本概念基本概念v原始存款：客户以现金形式存入银行的款项原始存款：客户以现金形式存入银

7、行的款项v派生存款：商业银行通过贷款、贴现、投资派生存款：商业银行通过贷款、贴现、投资等业务转化而来的存款，也称衍生存款。等业务转化而来的存款，也称衍生存款。v原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派原始存款是商业银行进行信用扩张和创造派生存款的基础。生存款的基础。2.商业银行存款创造的前提条件商业银行存款创造的前提条件v1）实行部分准备金制度）实行部分准备金制度 例例v2）非现金结算制度）非现金结算制度支票存款和转账结算3.商业银行存款创造与收缩过程商业银行存款创造与收缩过程前提假定：v(1)银行体系由中央银行和多家商业银行组成；v(2)客户不保留现金而将一切货币收入存入银行；v(3)实行部分

8、准备制，法定准备率为10，各商业银行均保留法定存款准备金，其余资金全部贷放出去；v(4)客户的资金全部通过商业银行转账结算。 现有A企业将销售所得100 000元支票存入开户银行甲。当这一支票经过中央银行组织的票据交换后，甲银行在中央银行的存款准备增加100 000元，同时在客户的活期存款账户上增加余额100 000元。 甲银行的T型账户表现为： 资产资产负债负债存款准备 100 000元活期存款 100 000元甲银行甲银行 B B企业企业 C企业企业乙银行乙银行（保留（保留10000010000010101000010000元的存款准备）元的存款准备） 发放贷款发放贷款9000090000

9、元元 支付支付C C企业的购货款企业的购货款9000090000元元存入存入90000元支票元支票甲银行和乙银行的账户情况分别为：甲银行和乙银行的账户情况分别为： 资产资产负债负债在中央银行存款准备在中央银行存款准备 10 OOO10 OOO元元贷款贷款 90 000元元活期存款活期存款 100 000元元 乙银行乙银行资产资产负债负债 存款准备存款准备 90 000元元活期存款活期存款 90 000元元甲银行甲银行乙银行 D企业 E企业丙银行（保留（保留9000090000101090009000元的存款准备）元的存款准备） 发放贷款发放贷款8100081000元元 支付支付E E企业的购货

10、款企业的购货款8100081000元元存入存入81000元支票元支票乙银行和丙银行的账户情况分别为：乙银行和丙银行的账户情况分别为： 乙银行乙银行 资产资产 负债负债在中央银行存款准备在中央银行存款准备 9 000元元贷款贷款 81 000元元活期存款活期存款 90 000元元 丙银行丙银行 资产资产 负债负债存款准备存款准备 81 000元元活期存款活期存款 81 000元元 以此类推，只要满足存款派生的前提条件，这个过程将以此类推，只要满足存款派生的前提条件，这个过程将循环往复下去。循环往复下去。 银行银行(1) 存款总额存款总额(2) 法定存款准备法定存款准备 (3)(2)lO 贷款发放

11、数贷款发放数 (4)(2)一一(3)第一家银行第一家银行 100 000 10 000 90 000第二家银行第二家银行 90 000 9 000 81 000第三家银行第三家银行 81 000 8 100 72 900第四家银行第四家银行 72 900 7 290 65 610 总计总计 1 000 000 100 000 900 000 v观察上述过程，各家银行的存款额表现为一个无穷观察上述过程，各家银行的存款额表现为一个无穷递缩等比数列：递缩等比数列：100 000元，元，90 000元，元，81 000元，元，72 900元，元，得存款总额为得存款总额为1 000 000 元。上述元。

12、上述表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整个表明，在部分准备金制度下，一笔原始存款由整个银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存银行体系运用扩张信用的结果，可产生大于原始存款若干倍的存款货币。款若干倍的存款货币。v其中其中10万元是原始存款，万元是原始存款，90万元是派生存款。这说万元是派生存款。这说明经过存款货币的多倍扩张将使存款总额最多增加明经过存款货币的多倍扩张将使存款总额最多增加到原始存款的到原始存款的10倍。倍。（三）货币供给模型1 1基础货币基础货币v基础货币的构成常用下式表达：基础货币的构成常用下式表达： B B = = R RC C B B为基础货币（由于基础货币也称高

13、能货币，所为基础货币（由于基础货币也称高能货币，所以也通常以符号以也通常以符号H H代表）；代表）； R R为商业银行保有的存款准备金；为商业银行保有的存款准备金； C C为流通于银行体系之外的现金。为流通于银行体系之外的现金。2.2.货币乘数货币乘数v货币乘数是用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系的货币乘数是用以说明货币供给总量与基础货币之倍数关系的一种系数，是货币供给量与基础货币之比。一种系数，是货币供给量与基础货币之比。用用M M代表货币供给，代表货币供给，B B为基础货币，为基础货币，m m为货币乘数，则有下式：为货币乘数，则有下式： m=M/Bm=M/B 3货币供给的基本模型v从

14、货币乘数公式可以推出，货币供给M MmBv如果C代表现金，D代表存款货币，R代表商业银行准备金存款，代入上式则推导出以下表达式：m即 为货币乘数.BRCDCM)(RCDCv从货币供给基本模型可以看出从货币供给基本模型可以看出1）基础货币与货币供给成正比。货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。图示2）货币乘数与货币供给也成正比。基础货币一定时，货币乘数扩大，货币供给量将成倍地扩张；反之，则成倍地缩减。4.各层次货币供给量货币乘数（各层次货币供给量货币乘数（M1和和M2 ）的推导的推导。v首先给定若干符号：首先给定若干符号：R：为商业银

15、行的存款准备金；：为商业银行的存款准备金；rd 活活期存款的法定存款准备金率；期存款的法定存款准备金率；rt为定期存款的法定准备金为定期存款的法定准备金率；率；e为为商业银行超额存款准备金率；商业银行超额存款准备金率；C为为流通中现金货流通中现金货币；币； Dd 为为商业银行的活期存款；商业银行的活期存款；Dt为定期存款；为定期存款；t为为商业商业银行的定期存款与活期存款比率；银行的定期存款与活期存款比率；c 为为流通中现金与活期流通中现金与活期存款的比率，即现金漏损率或称通货比率。存款的比率，即现金漏损率或称通货比率。根据上述定义，根据上述定义，我们有我们有：vM 1=C+Dd （1）vB=

16、R+C （2）vR=Ddrd+Dde +Ddtrt （3）vC=Ddc （4）v把把(3)(4)式代入式代入(2)式，得：式，得：vB=Ddrd+Dde+Ddc+Ddtrt=Dd（rd+e+c+ trt）（）（5）v所以，vDd=1/（rd+e+c+ trt）B （6）vM1= =C+DC+Dd d=D=Dd dc+ Dd v 从而M1=（1+c）/（rd+e+c +trt）B (7)v 又根据定义，有：v M 2=M 1+Dt，可以得出：v M2=（1+c+ t）/（rd+e+c +trt）B （8）v从上述公式可以看出，乘数m由rd、e、c、rt和t等许多因素决定.课堂小思考v从M1和M2

17、的模型的推导请大家给出M0 的乘数公式5.货币乘数的影响因素v1 1）通货比率）通货比率c c/ /v2 2）定期存款占活期存款的比率）定期存款占活期存款的比率t tv3)3)超额准备金率超额准备金率e e v4)4)活期存款准备金比率活期存款准备金比率r rd d和定期存款准和定期存款准备金比率备金比率rtrt存款货币创造的乘数存款货币创造的乘数银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数。它是法定准备率的倒数。若以数。它是法定准备率的倒数。若以K代表；代表；则如下式：则如下式：

18、 商业银行可能保留超额准备金，客户获得收人后也可能从银行提取一部分现金，当存款人把一部分活期存款转化为定期存款时，也会对派生存款造成影响。 假设：超额准备率为e，现金漏损率为c，定期存款的准备金率为rt，活期存款转变成定期存款的比率为t，则修正后的派生倍数为： trcerktd,1例例实行100%的准备金制度某顾客存入10,000现金，银行资产负债表如下：部分准备制、法定存款准备率为20%某顾客存入10,000现金，银行资产负债表如下：资产负债现金(准备金) 10,000存款 10,0000资产负债现金准备10,000存款10,000法定准备2,000超额准备8,000作业作业 1.假设商业银

19、行体系资产负债表的初始状况如下假设商业银行体系资产负债表的初始状况如下图，现行法定存款准备金率为图，现行法定存款准备金率为10%，若中央银行将，若中央银行将法定存款准备金率调低至法定存款准备金率调低至5%，不考虑未给出的其，不考虑未给出的其他因素，商业银行体系的资产负债表会发生什么样他因素，商业银行体系的资产负债表会发生什么样的变化？试列出计算过程或依据，并画出新的商业的变化？试列出计算过程或依据，并画出新的商业银行体系的资产负债简表。银行体系的资产负债简表。 商业银行体系资产负债简表商业银行体系资产负债简表 单位：亿元单位：亿元 资产资产 负债负债 准备金准备金 100 活期存款活期存款 1

20、000 贷款和投资贷款和投资 900 2.假定中央银行购买了该商业银行持有的价值100万元的债券，于是该商业银行的储备增加了100万元。该商业银行将增加的这100万元的超额储备全部贷放给了A企业，法定存款准备金率为10%，A企业会以签发支票的方式，用该笔贷款从其他公司或个人那里购买商品或劳务，从而使该款项从A企业的银行账户进入到商品销售者的账户中去，即：使商品销售者的开户行B银行的存款增加，B银行将扣除了法定存款准备金的余额再继续贷放出去。依此类推，问该笔收入最多会给整个银行体系创造出多大的存款增加额？ 一、单项选择题1、收入变动与货币需求量之间的关系是（ ）。 A.同方向变动 B.反方向变动

21、 C.无任何直接关系 D.A与B都可能 2、在马克思的货币需求理论中，他认为在金币流通条件下，（ ）是决定货币必要量的主要因素之一。 A.货币数量 B.商品价格总额 C.总财富的多少 D.利率 3、在其它因素不变时，如果商品价格总额增加1倍，则流通中的货币需要量将会（ ）。 A.增加2倍 B.增加1倍 C.减少1倍 D.不变 二、多项选择题1、凯恩斯认为，在下列各项中，（ ）影响个人持有货币的决策。 A.交易动机 B.财富动机 C.投机动机 D.谨慎动机2、货币需求是指一定时间内，一定条件下，整个社会需要用于执行（ ）的货币数量。 A.流通手段 B.支付手段 C.贮藏手段 D.价值尺度 E.世界货币3、马克思认为，决定流通中货币量的因素是（ ）。 A商品的价格水平 B.进入流通的商品数量 C.金融资产的价格 D.货币流通速度4、决定货币乘数大小的因素有（ ）。 A.提现率 B.国外净资产